Metsä Board Oyj Tulos 2018 Esitysmateriaali 7.2.2019
Q4 2018 lyhyesti (vs. Q3 2018) Kartonkien toimitusmäärät laskivat kausiluonteisuudesta johtuen Taivekartongin ja valkoisen kraftlainerin keskihinnat nousivat hieman Lisääntynyt epävarmuus sellumarkkinoilla heikensi sellun hintoja ja laski toimitusmääriä erityisesti Kiinassa Laiterikko Husumin tehtaalla vaikutti myös kartonkituotantoon Uusi paalauslinja otettiin käyttöön Kaskisen BCTMPtehtaalla 2
Milj. euroa Milj. euroa Heikentynyt sellumarkkina vaikutti negatiivisesti Q4 tulokseen Liikevaihto Milj. euroa Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa ja %:a liikevaihdosta 500 400 80 60 10,2 % 9,2 % 10,5 % 12,1 % 14,0 % 11,4 % 13,4 % 13,1 % 16% 12% 300 40 8% 200 100 0 445 474 479 451 492 519 475 458 Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18 20 0 45 44 50 54 69 59 64 60 Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18 4% 0% 1 12/2017: 1 849 milj. euroa 1 12/2018: 1 944 milj. euroa 1 12/2017: 194 milj. euroa (10,5 % liikevaihdosta) 1 12/2018: 252 milj. euroa (13,0 % liikevaihdosta) 3
1 000 tonnia Kausiluonteisuus vaikutti Q4 kartonkien toimitusmääriin 500 Valkoinen kraftlaineri (WKL) Taivekartonki (FBB) 400 300 163 173 170 152 171 161 149 134 200 100 265 304 299 276 297 328 297 293 0 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017 Q1 2018 Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 4 1 12/2017: FBB: 1 144 000 tonnia WKL: 658 000 tonnia Yhteensä: 1 803 000 tonnia 2018 vs. 2017 : FBB: +6 % WKL: -7 % Yhteensä: +1.5 % 1 12/2018: FBB: 1 215 000 tonnia WKL: 615 000 tonnia Total: 1 830 000 tonnia
Kartonkien hinnat ovat kehittyneet suotuisasti Euroopassa Euroa/tonni Taivekartonki Valkoinen kraftlaineri Lähteet: Fastmarkets RISI & Fastmarkets FOEX
Vahva sellumarkkina tuki kannattavuuttamme vuonna 2018 Metsä Fibren korkeammat tuotanto- ja toimitusmäärät tukivat Metsä Boardin tulosta vuonna 2018 Pitkällä aikavälillä sellun kysyntää tukevat Rajoitettu määrä uutta kapasiteettia tulevina vuosina Kierrätyspaperin tuontirajoitukset Kiinassa Vuonna 2019 Metsä Boardin kokonaissellupositio on noin 600 000 tonnia ylijäämäinen Sellun hintakehitys (PIX) Euroopassa USD ------ Pitkäkuituinen sellu ----- Lyhytkuituinen sellu USD Lähde: FOEX Indexes Ltd 6
Investointimme vuonna 2018 olivat 70 miljoonaa euroa Uusi paalauslinja Kaskisten tehtaalla nosti vuotuista BCTMP kapasiteettia 30 000 tonnilla Uusi arkituslinja Äänekosken tehtaalla nostaa tehtaan vuotuista arkituskapasiteettia 35 000 tonnilla Milj. euroa Investoinnit ja poistot 2011 2019E 180 150 120 90 60 30 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E 7 Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot
Puukustannukset selkeästi korkeammat vuonna 2018 8 Puun hinnan noususta aiheutuneet kustannukset kasvoivat vuonna 2018 yli 30 miljoonaa euroa vuoteen 2017 verrattuna Metsä Boardin oma puunhankinta vuonna 2018 oli 5.5 miljoonaa kuutiota: Ruotsista (37 %), Suomesta (28 %), Baltian maista (20 %), Venäjältä (15 %) Kasvaneilla kuljetuskustannuksilla Yhdysvalloissa oli 10 miljoonan euron vaikutus tulokseen Yleinen kustannusinflaatio kiihtyi vuonna 2018, mutta hidastui vuoden loppua kohden Metsä Boardin kustannukset vuonna 2018 sisältäen 24,9 % osuuden Metsä Fibren kustannuksista Henkilöstö 13 % Energia 14 % Muut kiinteät 14 % Kemikaalit 15 % Kokonaiskustannukset 2018: 1,7 miljardia euroa (2017: 1,6 miljardia euroa) Puu 28 % Logistiikka 16 %
Valuuttaherkkyys on kasvanut edellisvuodesta Valuuttakurssivaihteluiden vaikutus sisältäen suojaukset: Q4 2018 vs Q3 2018: +7 milj. euroa FY 2018 vs FY 2017: -54 milj. euroa Vuotuinen valuuttapositio 1,345 mrd euroa Valuuttaherkkyydet ilman suojauksia GBP 6 % Muut valuutat 2 % Valuutan vahvistuminen 10 prosentilla euroon nähden vaikuttaa Metsä Boardin liiketulokseen: Valuutta Seuraavat 12 kuukautta Yhdysvaltain dollari, $ +74 milj. euroa SEK 37 % USD 55 % Ruotsin kruunu, SEK Ison-Britannian punta, -50 milj. euroa +8 milj. euroa 9
Milj. euroa Milj. euroa Investoinneilla ja kasvaneilla varastoilla oli negatiivinen vaikutus rahavirtoihin Q4 2018 250 250 200 200 150 150 100 50 0-50 -22-72 67 49 55 17 26 7 37 2 68 59 106 79 30 36 20 23 54 43 30-3 100 50 0-50 -100 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18-100 Liiketoiminnan rahavirta, vuosineljänneksittäin Liiketoiminnan rahavirta, liukuva 12 kk Vapaa rahavirta, vuosineljänneksittäin Vapaa rahavirta, liukuva 12 kk 10 Vapaa rahavirta = liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat - investoinnit
Taloudelliset tavoitteemme säilyivät ennallaan vuonna 2018 ja tavoitteenamme on kannattava kasvu ja vahva tase Kartonkitoimitusten vuotuinen kasvu, % Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, % Nettovelka/ vertailukelpoinen EBITDA Tavoitteena ylittää keskimääräinen markkinakasvu, 3 %/v 10% 13% 12% 15% 2% Tavoite >12 % 9,1 11,3 8,1 11,2 14,4 1,8 1,2 2,0 1,2 Tavoite <2.5 1,0 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 11 Osinkopolitiikka Tavoitteenamme on jakaa osinkoa vähintään 50% prosenttia tilikauden tuloksesta
Ensikuitukartonkimme tarjoavat ratkaisuja globaaleille trendeille Globalisaatio ja kaupungistuminen Tarjoamme kierrätettäviä tuotteita, jotka sopivat kiertotalouteen Vastuullisuus Käytämme vain uusiutuvaa ensikuitua, joka on peräisin kestävästi hoidetuista pohjoisen metsistä Tuoteturvallisuus Raaka-aineemme tarkka valvonta varmistaa ruokapakkausten puhtauden ja turvallisuuden Verkkokauppa Kartonkimme tarjoavat edistyksellistä brändikokemusta
Merkkituotevalmistajat etsivät vastuullisempia pakkausratkaisuja Ensikuitukartongeilla voidaan korvata uusiutumattomia pakkausmateriaaleja Metsä Board lanseerasi uuden ecobarrier-kartongin vuonna 2018 Ecobarrier-kartongille on nyt myönnetty teollisen kompostoituvuuden sertifiointi Painopistealueet Metsä Boardin tutkimus- ja tuotekehitystyössä: Kartonkien keveys Barrier-kartonkien kehittäminen 13
Metsä Board on sitoutunut kestävään liiketoimintaan Saimme useita ulkoisia tunnustuksia vastuullisuudestamme vuonna 2018 Metsä Board sai arvosanan AAA MSCI:n ESG-yritysvastuuarvioinnissa kesäkuussa 2018. Metsä Board saavutti Johtajuustason aseman Sustainalytics-yhtiön arvioinnissa keväällä 2018. Metsä Board sai Prime -tason tunnustuksen ISS-oekomin yritysvastuuarvioinnissa toukokuussa 2018
Lähiajan näkymät Q1 2019 vs. Q4 2018 Kartonkitoimitusten arvioidaan nousevan hieman Taivekartonkien hintojen odotetaan nousevan Valuutoilla positiivinen vaikutus Alhaisemmat sellujen keskihinnat Vuoden ensimmäiselle neljännekselle kohdistuu Metsä Fibren Äänekosken biotuotetehtaan suunniteltu huoltoseisokki Epävarmuus maailmantaloudessa jatkuu 15
Tulosohjeistus tammi maaliskuu 2019 Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan vuoden 2019 ensimmäisellä neljänneksellä pysyvän suunnilleen vuoden 2018 viimeisen neljänneksen tasolla 16
Yhteenveto Markkinatrendit tukevat ensikuitukartonkien kysyntää Maailmanlaajuinen kysyntä sellulle on hyvä pitkällä aikavälillä Kartongeilla suotuisa hintakehitys Kannattavuus ohjaa Metsä Boardin tulevaa kasvua Hallituksen ehdotus osingosta ja pääomanpalautuksesta tilikaudelta 2018 on yhteensä 0,29 euroa osakkeelta 17
Liitteet Metsä Board Corporation FY 2018 Results Presentation material 7 February 2019
Taivekartonkien toimitusmäärät kasvoivat edelliseen vuoteen verrattuna Taivekartonki 2018 (2017) 1 000 tonnia Americas-alue 252 (232) APAC-alue 119 (116) 21 % 10 % 69 % EMEA-alue 844 (796) Valkoinen kraftlaineri 2018 (2017) 1 000 tonnia Americas-alue 173 (187) 28 % APAC-alue 4 (14) 72 % EMEA-alue 439 (457) 19 Taivekartongin toimitusmäärät vuonna 2018 yhteensä 1 215 000 tonnia (1 144 000) Taivekartongin kokonaiskapasiteetti vuonna 2019 1 345 000 tonnia Valkoisen kraftlainerin toimitusmäärät vuonna 2018 yhteensä 616 000 tonnia (658 000) Valkoisen kraftlainerin kokonaiskapasiteetti vuonna 2019 675 000 tonnia
Sijoitetun pääoman tuotto on yli tavoitetason Vuonna 2018 vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 14,4 % (2017: 11,2) 16% 14% 12% Tavoite: 12 % 10% 8% 6% 4% 2% 0% Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18 Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, %, vuosineljänneksittäin 20
Milj. euroa Nettovelka vuoden lopussa oli 335 miljoonaa euroa ja nettovelka suhteessa käyttökatteeseen 1.0x 600 500 400 2,1 2,1 2,0 1,9 2,0 1,7 Korollinen nettovelka/ EBITDA tavoitetaso: <2.5 3,0 2,5 2,0 300 200 1,2 1,1 1,2 1,0 1,0 1,5 1,0 100 0 541 488 464 458 495 437 358 335 388 344 335 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 0,5 0,0 Korollinen nettovelka, milj. euroa Korollinen nettovelka/vertailukelpoinen käyttökate (12 kk) 21
Tunnuslukuja Q4/18 Q3/18 Muutos Q4/18 vs. Q3/18 Q4/17 FY 2018 FY 2017 Muutos 2018 vs 2017 Liikevaihto Milj. euroa 458 475-4 % 451 1 944 1 849 5 % EBITDA* Milj. euroa 81 84-4 % 78 344 289 19 % Liiketulos* Milj. euroa 60 64-6 % 54 252 194 30 % % liikevaihdosta* % 13,1 13,4-12,0 13,0 10,5 - Tulos ennen veroja* Milj. euroa 56 60-6 % 47 230 157 46 % Osakekohtainen tulos Euroa 0,14 0,16-13 % 0,12 0,57 0,42 36 % Sijoitetun pääoman tuotto* % 13,7 15,0-12,4 14,4 11,2 - Bruttoinvestoinnit Milj. euroa 34 11 219 % 27 70 65 7 % Liiketoiminnan rahavirta Milj. euroa 30 54-44 % 106 151 236-36 % Korollinen nettovelka, kauden lopussa Milj. euroa 335 344-3 % 358 335 358-7 % *vertailukelpoinen 22
Milj. euroa Korollinen velka ja sen maturiteetti 31.12.2018 Metsä Boardin luottoluokitukset Korolliset velat 31.12.2018 olivat 447 miljoonaa euroa (31.12.2017: 577 miljoonaa euroa) Tammikuussa 2019 Moody s nosti Metsä Boardin luottoluokituksen investment grade tasolle, Baa3, näkymä vakaa Luottoluokittaja Standard & Poor s Moody s Luokitus ja näkymä BBBvakaa Baa3 vakaa Viimeinen päivitys 02/2018 Luokituksen nosto tasolta BB+ 01/2019 Luokituksen nosto tasolta Ba1 250 Korollisten pitkäaikaisten lainojen maturiteetti 31.12.2018 200 150 100 50 0 2019 2020 2021 2022 26 2027 Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Muut lainat 23 Yhtiöllä on nostamaton syndikoitu luottolimiitti 150 miljoonaa euroa, joka erääntyy vuonna 2020
Nettorahoituskulut tammi joulukuussa 2018 Milj. euroa % 50 5,0 40 4,2 4,5 3,8 30 4,0 3,3 3,3 3,3 3,5 20 3,0 Nettorahoituskulut sisältäen valuuttakurssierot olivat vuonna 2018 22 miljoonaa euroa (2017: 36 M ) Velan keskikorko vuoden lopussa oli 3,3 % ja pitkäaikaisen velan keskimaturiteetti oli 5,5 vuotta 10 0 39 32 31 36 22 2014 2015 2016 2017 2018 2,5 2,0 Nettorahoituskulut, milj. euroa Keskimääräinen korko kauden lopussa, % 24
Velkarakenne ja likviditeetti 31.12.2018 Korollinen velka 447 milj. euroa Käytettävissä oleva likviditeetti 428 milj. euroa 12 Joukkovelkakirjalainat 63 63 309 Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat 166 112 Likvidit varat ja sijoitukset Nostamaton luottolimiitti Nostamattomat eläkelainat Rahoitusleasing ja muut lainat 150 25 Pitkäaikaisen velan keskimaturiteetti 31.12. 2018 oli 5,5 vuotta.
Markkina-arvo ja omistusjakauma Metsä Boardin osakkeet (METSB, METSA) ovat listattu Nasdaq Helsingissä Markkina-arvo ja ulkomaisten omistajien osuus 31.12.2018 Milj. euroa 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 % 25 20 15 10 5 Kotitaloudet 18 % Omistusjakauma 31.12.2018 Ulkomaiset omistajat 21 % Metsäliitto Osuuskunta 41 % 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 Markkina-arvo, milj. euroa Ulkomaisten omistajien osuus, % Kotimaiset institutionaaliset sijoittajat 20 % 26
Vastuullisuuteen liittyviä tunnustuksia ja sitoutumisia Metsä Board on ollut CDP:n Water A-listalla joka vuosi vuodesta 2015 lähtien ja CDP:n Climate A-listalla vuodesta 2016 lähtien. Lisäksi Metsä Board on saanut Leadershipstatuksen (A-) CDP Forest-ohjelmassa vuodesta 2015 lähtien. Vuonna 2019 Metsä Board valittiin maailman parhaiden yritysten joukkoon toimittajiensa sitouttamisessa ilmastonmuutostyöhön. Metsä Board saavutti kultatason EcoVadiksen vastuullisuus- ja yhteiskuntavastuuarvioinnissa 2018 ja kuuluu EcoVadiksen toimittajien arvioinnissa yhden prosentin parhaimmistoon kaikissa luokissa. Pack2Go Euroopan jäsenenä Metsä Board on sitoutunut ympäristö-, terveys- ja turvallisuusnäkökulmiin, jotka koskevat elintarvikkeiden tarjoilupakkausten valmistusta. Metsä Board sai ensiluokkaista kuvastavan Prime-tason ISSoekomin yritysvastuuarvioinnissa toukokuussa 2018. Metsä Board sai arvosanan AAA (asteikolla AAA-CCC) MSCI:n ESG-yritysvastuuarvioinnissa kesäkuussa 2018. Metsä Board on sitoutunut Science Based Targets -aloitteeseen, jonka tavoitteena on hillitä ilmaston lämpenemistä Pariisin ilmastosopimuksen mukaisesti. Metsä Groupiin kuuluva Metsä Board on sitoutunut YK:n Global Compactin vastuulisen liiketoiminnan aloitteeseen ja periaatteisiin, jotka koskevat ihmisoikeuksia, työvoimaa, ympäristöä ja korruptionvastaisuutta. Metsä Board saavutti kokonaisaarvosanan 86/100 ja johtajuustason aseman Sustainalytics-yhtiön ESGarvioinnissa toukokuussa 2018.