Innovatiiviset rahoitusmuodot: kokonaiskuvan hahmottelua Pekka Valkama 12.5.2010 Tampereen yliopisto
Julkinen rahoitus Rahan hankkimista julkisiin menoihin Keinoina ovat yleensä verotus ja lainanotto Klassisia julkisrahoituksen kysymyksiä: Mikä on optimaalisen verotuksen taso, joka ei hidasta liiaksi talouskasvua, Kuinka paljon julkinen lainanotto voi estää yksityisten investointien toteutumista, Kuinka julkiset menot tulisi kohdentaa, Kuinka paljon voidaan kerätä asiakasmaksuja tuottamatta liian paljon epätasa-arvoa ja Miten julkiset tukiaiset vaikuttavat tuotannon määrään?
Rahatoimen funktiot: 1) rahanhankinta verolakien valmistelu ja toimeenpano, veroasteita koskevan päätöksenteon valmistelu, julkisten palvelujen hinnoittelu, lainaaminen obligaatioilla ja suoraan rahoituslaitoksista 2) Julkisten rahavarojen turvaaminen ja rahoitusriskien hallinta Maksuliikenne ja käteisvarojen säilyttäminen Arvopaperivarallisuuden hoito
3) Budjettien hallinnointi -tulojen budjetointi 4) Julkistalouden arviointi julkisten toimenpiteiden / ohjelmien vaikutusten ja vaikuttavuuden arviointi kustannus-hyötyanalyysit
Innovaatio Määritelmiä Innovaatio on toiminnallistettu uutuus. (Altshuler & Zegans 1997) Innovaatio tarkoittaa radiaalia ja epäjatkuvaa muutosta. (Nyström 1979) Innovaatio merkitsee muodonmuutosta nykyisestä johonkin uuteen.(kostoff 2006, 388) Innovaatio merkitsee uuden tai aiempaa paremman tuotteen, prosessin tai palvelun menestystä markkinoilla. (Betz 1998, 4) Innovaation synonyymeja Muutos Reformi Variaatio Mullistus Muodon muutos Innovation means the successful exploitation of new ideas. (Porter & Ketels 2003)
Yksityisen sektorin rahoitusinnovaatiot Prosessi, jossa kehitetään uusia arvopapereita, uusia rahoitusinstrumentteja tai uusia rahoitusrakenteita markkinaosapuolten tarpeisiin (Morales & Terry 1997) Rahoitusinnovaatiot tuovat mieleen mm.: eksoottiset obligaatiot, suojautumisinstrumentit, rahoitustavaratalot
Joitakin innovaatioesimerkkejä Teknologisia innovaatioita Höyrykone (1770-80) Veturi (1829) Sähkölamppu (1879-90) Polyeteeni (1930 s) Kuulakärkikynä (1945) Valokopiokone (1970 s and 1980 s) Henkilökohtainen tietokone (1980 s) Potenssilääke (1995) Rahoitusinnovaatioita(vrt. Silber 1976) Investointipankkitoiminta (1908) Kuluttajaluotot (1928) Pankkiasioiden hoitaminen tietokoneilla 1950-luvulla Pääomalainasitoumukset (1963) Lyhyaikaiset velkasitoumukset (1965) Eurodollarit (1966) Luottokortit (1960 s Kelluva primekorko (1971) Internet-pankkitoiminta 1990-luvulla Pikaluotot 2000-luvulla
Klassinen julkisrahoitus on ollut kiinnostunut verojen ja julkisten menojen vaikutuksista yksityiselle sektorille Innovatiivinen julkisrahoitus kiinnittää huomion vaihtoehtoisiin tulolähteisiin ja korostaa uusia rahoitusratkaisuja
Esimerkkejä verotusinnovaatioista Ympäristöverot / päästöverot, Tobinin vero, Parannusverot
Julkisen sektorin rahoitusinnovaatioihin vaikuttavia trendejä Vaikeudet ottaa käyttöön uusia veroja, Ikääntyvä yhteiskunnan menopaineet, Julkisen infrastruktuurin vanheneminen, Muuttoliike (kaupungistuminen ja esikaupungistuminen), Kaupunkien välinen kilpailu ja Poliittisten vastakkainasettelujen lientyminen
Rahoitusinnovaatioihin liittyviä kysymyksiä Kuinka rahoitusresursseja voidaan koota eri lähteistä julkisten palvelujen tuottamista varten, Kuinka julkisten palvelujen eri sidosryhmiä voidaan rohkaista ja kannustaa osallistumaan julkisten palvelujen rahoitukseen, Kuinka julkinen sektori voi hyödyntää yksityisen sektorin rahoituskapasiteettia, Kuinka turvataan yhä monimutkaisemmaksi käyvän julkisrahoituksen läpinäkyvyys ja tilivelvollisuus, ja Kuinka voidaan arvioida rahoitusinnovatioiden tulonjakovaikutuksia?
Näkökohtia rahoitusinnovaatioiden kytköksistä Tuskin mikään muut yksittäiset julkisen politiikan innovaatiot voivat edistää taloudellista tehokkuutta eri palvelusektoreilla yhtä paljon kuin rahoitusinnovaatiot (Gianakis and McCue 1997). Rahoitusinnovaatiot voivat tuottaa myös palvelujen tuotannon, jakelun ja kulutuksen innovaatioita. Modernit näköalat kaupunkisuunnittelussa ja kaavoituksessa voivat avata uusia mahdollisuuksia maankäyttöhankkeiden rahoitukseen
Esimerkkejä innovatiivisista julkisrahoituksen muodoista ja ratkaisuista Verotus Jäteveron tuotto kunnille, kunnalliset haittaverot, kaavoitusverot, kunnallinen arvonlisävero, kunnallinen arpajaisvero Lainanotto Uudet obligaatiotyypit: 1) tiettyyn kohteeseen kohdennetut lainaohjelmat ja 2) tiettyjen tulojen kertymiseen sidotut takaisinmaksuehdot
Verojen ja maksujen uudet yhdistelmät Ruuhkamaksut, tietullit, kierrätysmaksut, moottoriajoneuvomaksut, kaavoitusarvomaksut, yhdyskuntamaksut Yhteisrahoituksen muodot Yhteismaksut, palvelusetelit, vaatimukset palvelujen saajan omarahoitusosuudesta, yhteiskäyttötulot, aluerakentamissopimukset Riskirahoituksen muodot Lainanotto, rahastointi,vakuuttaminen, kuntien omistama vakuutusyhtiö, keskinäinen vakuutusyhtiö
Julkisten investointien yksityisrahoitus PPP / PFI, toimilupamallit Yksityistämistulot Omaisuuden myyminen, sale and lease back, julkisten investointikohteiden yhtiöittäminen, yhteisyritysten perustaminen Arvopaperistaminen Lainasaatavien tekeminen markkinakelpoisiksi
Yksityisen sektorin investointien tukeminen Etukäteen annettavat ostositoumukset, lainoitus, takuut, siemenrahoitus Kuntasektorin omat rahoitusinstituutiot Kuntarahoitus Oy, Kuntien eläkevakuutus, kaupunkikonsernin sisäinen pankki, Sisäiset tulot Tilityserät ja sisäiset vuokrat
Tekniset ratkaisut Siirrettävät, tilapäiset ja muunneltavat rakennukset Verojen vienti Ympäristönsuojelun laiminlyönti, ulkomaalaisten verottaminen Muut kuntasektorin rahoitusinnovaatiot Sosiaalinen luototus, veikkausvoittovarat, sosiaaliturvatilit, palvelupankit, menettämisseuraamukset
Poimintoja yhdysvaltalaisista infrastruktuurirahoituksen innovaatioista (Jeffrey J. Chapman 2008) Rajatuilta kehittämisalueilta kerättäviä erityisverotuloja vastaan lainaaminen, Tulevia valtionapuja vastaan lainaaminen, Rahoitus verotulojen kasvulla, jotka ohjataan erilliselle kehittämisviranomaiselle, Vaikutusmaksut ja Maaverot.
Julkisen rahoituksen innovaatiot merkitsevät Aiempaa hajanaisempia tulolähteitä, Sidosryhmien vaikutusvallan kasvua, Enemmän yhteis- ja ristikkäisrahoitusta, Uusia kokeiluja ja pilotointeja, Monimutkaisempia riskejä, Tarvetta rahoitustoimen uusille osaamisyhdistelmille (taloustiede, oikeustiede, laskentatoimi, informaatiotieteet, insinöörioppi, jne)
Rahoitusinnovaatioita edistäviä tekijöitä Kuntien ja alueiden autonomia, Poliittisen johdon vaihdokset, Talouselämän evoluutio ja kriisit, Sääntelyuudistukset, Yksityisen sektorin markkinaepäonnistumiset ja Julkisen sektorin insentiivijärjestelmien kehitys.
SEMINAARI 12.5.2010 9:30 Tutkimusjohtaja Pekka Valkama Innovatiiviset rahoitusmuodot: kokonaiskuvan hahmottelua 10:15 Professori Stephen J. Bailey, Glasgow Caledonian University Innovations in funding public sector infrastructure 11:15 Tauko 11:30 Professori Lasse Oulasvirta Julkiset rahoitusjärjestelmät ja rahoitusmuodot: esimerkkinä kunnan vesihuolto 12:00 Yliassistentti Jari Kankaanpää Oma ja vieras pääoma infrastruktuuri-investoinneissa 12:30 Lehtori (emeritus) Pentti Siitonen Maapolitiikka rahoituskeinona 12:45 Dosentti Olavi Kallio Teknisen sektorin rahoitus ja tiukkeneva kuntatalous 13:00 Lounastauko KUPERAHANKKEEN WORKSHOP klo 14.00 Paikka: Pinni A LS A1078 Puheenjohtaja: Pentti Siitonen