UPM:N Q1 218 OSAVUOSIKATSAUS Jussi Pesonen Toimitusjohtaja 26.4.218
Q1 218 UPM:n tulos kasvaa, vahva kysyntä kaikissa liiketoiminnoissa Vertailukelpoinen liikevoitto nousi 17 % 355 (35) milj. euroon Myyntihinnat nousivat kaikilla liiketoimintaalueilla, mikä ylitti korkeampien tuotantopanosten kustannusten vaikutuksen Tuotantoon vaikutti väliaikaiset puunkorjuun rajoitukset Liiketoiminnan rahavirta oli 28 (396) milj. euroa Nettovelka laski 41 (87) milj. euroon Uusista kohdennetuista kasvuinvestoinneista houkuttelevassa irrokepaperiliiketoiminnassa ilmoitettiin Milj. EUR 4 35 3 25 2 15 1 5 Vertailukelpoinen EBIT 35 355 2 UPM
Q1 218 Kaupallisesti erinomainen neljännes, toiminnallisesti jätti parantamisen varaa UPM BIOREFINING Hyvä markkinakysyntä, sellun toimitukset -7 %, tuotantoon vaikutti väliaikaiset puunkorjuun rajoitukset Sellun hinnat merkittävästi korkeammat UPM SPECIALTY PAPERS Hyvä markkinakysyntä, toimitukset -3 % Hintojen nousu kumosi suurimman osan muuttuvien kustannusten noususta UPM COMMUNICATION PAPERS Toimitukset -4 % Hintojen nousu kumosi suurimman osan muuttuvien kustannusten noususta UPM ENERGY Sähkön toimitukset +15 % Korkeammat sähkön markkinahinnat Vesivoiman tuotantomäärät hyvällä tasolla UPM RAFLATAC Hyvä kysyntä, toimitukset -4 % Hintojen nousu palautti myyntikatteet 12 kuukauden tuotantokustannusten nousun jälkeen UPM PLYWOOD Hyvä kysyntä, toimitukset +4 % Hintojen nousu kumosi muuttuvien kustannusten nousun 3 UPM
Vertailukelpoinen liikevoitto liiketoiminta-alueittain Milj. euroa 2 UPM Biorefining % liikevaihdosta 3 Milj. euroa 12 UPM Energy % liikevaihdosta 6 Milj. euroa 12 UPM Communication Papers % liikevaihdosta 12 16 25 1 5 1 1 12 8 2 15 1 8 6 4 4 3 2 8 6 4 8 6 4 4 5 2 1 2 2-2 -2 Milj. euroa 5 UPM Specialty Papers % liikevaihdosta Milj. euroa UPM Raflatac % liikevaihdosta 12,5 5 12,5 Milj. euroa 25 UPM Plywood % liikevaihdosta 2 4 1 4 1 2 16 3 7,5 3 7,5 15 12 2 5 2 5 1 8 1 2,5 1 2,5 5 4 4 UPM
Vertailukelpoinen liikevoitto Q1 218 verrattuna Q1 217 Hinnat nousivat kaikissa liiketoiminnoissa Korkeammat tuotantokustannukset ja epäsuotuisat valuuttakurssit Tuotantoon vaikutti väliaikaiset puunkorjuun rajoitukset Parannus Biorefining- ja Energy -liiketoiminnoissa. Tuotantokustannukset pidettiin kurissa muissa liiketoiminnoissa Milj. euroa 6 5 4 3 35 12,3 % Hinnat Toimitukset Kiinteät kustannukset Muuttuvat kustannukset Valuutat, nettovaikutus Poistot, metsät, puuviljelmät 355 14,1 % Milj. euroa 6 5 4 3 35 12,3 % Biorefining Energy Raflatac Specialty Papers Plywood Communication Papers Muu toiminta ja eliminoinnit 355 14,1 % 2 2 1 1 Q1/17 Q1/18 Q1/17 Q1/18 5 UPM
Vahva rahavirta ja tase Milj. euroa 1 8 Liiketoiminnan rahavirta Nettovelka Milj. euroa 3 5 Nettovelka Nettovelka / EBITDA (liukuva 12 kk) 3,5 1 6 1 4 1 2 1 8 6 4 2 6 UPM Vapaa rahavirta Liiketoiminnan rahavirta 1 37 213 214 215 216 217 LTM Liiketoiminnan rahavirta 28 milj. euroa Q1/18 Käyttöpääoma nousi kausiluonteisesti 142 milj. euroa 3 2 5 2 1 5 1 5 Nettovelka / EBITDA Nettovelka 41 213 214 215 216 217 Q1/18 LTM 3, 2,5 2, 1,5 1,,5,,
Näkymät vuodelle 218 UPM saavutti ennätystuloksen vuonna 217, ja yhtiön vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan nousevan edelleen vuonna 218 verrattuna vuoteen 217. Perusteet UPM:n liiketoiminnoille vuonna 218 jatkuvat myönteisinä. Terveen kysynnän kasvun odotetaan jatkuvan useimmissa UPM:n liiketoiminnoissa vuonna 218, kun taas kysynnän laskun odotetaan jatkuvan UPM Communication Papers -liiketoiminta-alueella. Myyntihintojen odotetaan olevan korkeammat UPM:n liiketoiminnoissa vuonna 218 verrattuna vuoteen 217. Tuotantopanosten kustannusten odotetaan olevan korkeammat vuonna 218 verrattuna vuoteen 217. UPM jatkaa toimenpiteitä kiinteiden ja muuttuvien kustannusten laskemiseksi lieventääkseen tämän vaikutusta. Vuosi 218 on alkanut epäsuotuisammilla valuuttakursseilla kuin 217. Vuoden 218 toisella neljänneksellä UPM:n tulokseen vaikuttavat merkittävät kunnossapitotoimenpiteet erityisesti UPM Biorefining -liiketoiminta-alueella. 7 UPM
Merkittävien kunnossapitotöiden ajoitus Merkittävien kunnossapitotöiden ajoitus 217 ja 218 Ajoitus Q2 17 Q4 17 Q2 18 Q4 18 Tuotantolaitos Pietarsaaren sellutehdas Olkiluodon ydinvoimalaitosyksikkö Kymin sellutehdas Fray Bentosin sellutehdas Kaukaan sellutehdas Lappeenrannan biojalostamo Olkiluodon ydinvoimalaitosyksikkö Pietarsaaren sellutehdas Kunnossapitotöiden vaikutus Kunnossapitokustannukset Tuotantomäärät Tuotantotehokkuus Merkittävien kunnossapitotöiden vaikutus pois lukien, UPM:n kiinteissä kustannuksissa on kausiluonteinen malli Q1 ja Q3, kiinteät kustannukset vuotuisen keskitason alapuolella Q2 ja Q4, kiinteät kustannukset vuotuisen keskitason yläpuolella 8 UPM
UPM:n nykyinen tuloskasvua tukeva investointiportfolio Kohdennetut kasvuhankkeet Kaukaan sellutehtaan laajennus, +3kt Q2 218, Suomi Raflatacin laajennus erikoistarroissa, Q4 218, Suomi Chudovon vaneritehtaan laajennus, +155k m 3 Q3 219, Venäjä Jämsänkosken laajennus irrokepapereissa, +4kt Q4 218, Suomi Nordlandin paperikone 2:n muuntaminen irrokepaperituotantoon, +11kt Q4 219, Saksa Changshun laajennus irrokepapereissa, +4kt Q1 22, Kiina 9 UPM
UPM:n nykyinen tuloskasvua tukeva investointiportfolio Merkittävät uudistushankkeet Mahdollinen uusi sellutehdas, Uruguay Toinen valmisteluvaihe edistyy. Tehtaan, rautatien ja sataman lupakäsittelyt sekä rautatien kilpailutus ovat käynnistyneet sopimuksen mukaisesti. Biomolekyyliliiketoiminnat Arviointi mahdollisen biokemikaaleja valmistavan teollisen mittakaavan biojalostamon rakentamisesta Saksaan Biopolttoaineiden seuraavia vaiheita tutkitaan, ympäristövaikutusten arviointi Kotkassa Suomessa 1 UPM
Toinen valmisteluvaihe mahdollisen uuden sellutehtaan osalta Uruguayssa edistyy Vaihe I Päättynyt Q4/17 Vaihe II Arvioitu kesto 1,5-2 vuotta Vaihe III Keskustelut Uruguayn hallituksen kanssa perusedellytykset mahdollisen sellutehtaan toteuttamiselle Investointisopimus allekirjoitettu Q4/17 Tarjous- ja lupaprosessi Tekniset esiselvitykset Infrastruktuurin kehitys Vaadittavat edellytykset Mahdollinen UPM:n investointipäätös Investointihanke Infrastruktuurin kehittäminen Pääkohdat vaiheessa II: Tehtaan lupaprosessit, esiselvitys Rautatien lupaprosessit, kilpailutus, rakentamisen aloittaminen Sataman lupaprosessit, kilpailutus, toimilupa Tiet Työvoiman kehittäminen, lainsäädäntö Investoinnin hallinta Alueellinen suunnittelu ja kehitys Energia ja muut täydentävät asiat 11 UPM
Yhteenveto Kysyntä asiakkailta on vahva ja myyntihinnat nousivat kaikissa liiketoiminnoissa vuoden 218 ensimmäisellä neljänneksellä Vertailukelpoinen liikevoitto nousi 17 % vuoden 218 ensimmäisellä neljänneksellä liiketoimintojen vahvan tuloksen seurauksena Vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan nousevan edelleen vuonna 218 verrattuna vuoteen 217 Uusista kohdennetuista kasvuinvestoinneista houkuttelevassa irrokepaperiliiketoiminnassa ilmoitettiin Merkittävät uudishankkeet Uruguayssa ja biomolekyyliliiketoiminnoissa etenevät 12 UPM
TERVETULOA UPM:N PÄÄOMAMARKKINAPÄIVÄÄN! BIOTALOUDEN RAJATTOMAT MAHDOLLISUUDET Lontoo 31.5.218 3.5. päivällinen, pääpuhujana UPM:n hallituksen puheenjohtaja 31.5. esitykset ja keskustelu UPM:n toimitusjohtajan ja johdon kanssa Ilmoittautumiset: Lisätietoja: ir@upm.com www.upm.fi/sijoittajat
Kilpailukykyisten toimintaedellytysten luominen Uruguayssa olemme nyt valmisteluvaiheessa II Nykyiset toiminnot Puuviljelmät Länsi-Uruguayssa Fray Bentosin sellutehdas 1,3 milj. tonnia Sellupaalit tehtaalta noin 1 km jokiproomuilla merisatamaan Laivojen puolittainen lastaus Nueva Palmiran merisatamassa Valtamerialukset sellumarkkinoille 15 UPM Mahdollinen uusi sellutehdas Puuviljelmät Keski- ja Koillis-Uruguayssa Mahdollinen uusi sellutehdas: arvioitu kapasiteetti 2 milj. t/v ja investointi 2 miljardia euroa Teknisesti korkeatasoinen rautatie Syväsatama Montevideossa täysien laivojen lastaukseen Valtamerialukset sellumarkkinoille
Viiden vuoden kumulatiivinen rahavirta (213-217) hallittu pääoman allokointi Vahva operatiivinen rahavirta 6,4 mrd euroa Houkutteleva osinko 1,9 mrd euroa Kohdennetut investoinnit 1,9 mrd euroa Velan vähennys 2,6 mrd euroa Toimialalla johtava tase Nettovelka/ EBITDA,11x 16 UPM
Havainnollinen pääoman allokointi ( * seuraavalle viidelle vuodelle, oletuksena Uruguayn sellutehdasinvestointi Keskittyminen suorituskykyyn Vahva rahavirta Houkutteleva osinko ~3-4 mrd euroa Toimialalla johtava tase Korkean tuoton investoinnit ~3-4 mrd euroa Net debt /EBITDA < 2x Liikkumatilan säilyttäminen 17 UPM ( * Tämä ei ole ennuste
Liiketoiminta-alueiden pitkän aikavälin tavoitteet verrattuna toteumaan 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % * ) 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM Energy UPM Biorefining 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM Specialty Papers 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM UPM Communication Papers Plywood 3 3 Vapaa Sijoitetun pääoman 28rahavirta/ 28 tuotto % 26 Sijoitettu 26 24 pääoma % 24 22 22 2 2 18 18 16 16 14 14 12 12 1 1 8 8 6 6 4 4 2 2 UPM Raflatac 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 * ) UPM Energyn osakkuudet arvotettu käypään arvoon Pitkän aikavälin tuottotavoite 18 UPM
UPM:n taloudellinen kehitys Milj. euroa 1 6 Vertailukelpoinen liikevoitto % Vertailukelpoinen ROE 14 Nettovelka Milj. euroa 4 5 Nettovelka ja velkaantuminen Nettovelka/ EBITDA (x) 3, 1 4 1 2 1 Tavoite: liikevoiton kasvu 12 1 8 Tavoite: 1 % 3 75 3 2,5 2, Politiikka: 2x 8 2 25 1,5 6 4 6 4 1 5 1, 2 2 75,5 19 UPM 213 214 215 216 217 LTM Vertailukelpoiset luvut vuosille 214-218, aiemmat vuodet ilman kertaluonteisia eriä 213 214 215 216 217 LTM 213 214 215 216 217 Q1/18 LTM,
Vähäinen investointitarve nykyisiin tuotantolaitoksiin mahdollistaa kasvuhankkeet maltillisella investointitasolla Milj. euroa 1 2 Investoinnit Arvio 1 8 Myllykoski -kauppa 6 Uruguay -kauppa Poistot 4 Strategiset investoinnit 33 35 2 Operatiiviset investoinnit 29 21 211 212 213 214 215 216 217 218E 2 UPM
UPM:n tärkeimmät valuuttariskit Tärkeimmät valuutat USD, GBP ja JPY Politiikan mukaan UPM suojaa keskimäärin 5 % seuraavan 12 kuukauden arvioidusta nettorahavirrasta Arvioitu vuotuinen valuuttarahavirta, ennen suojausta USD GBP JPY Muut Milj. euroa 7 36 18 26 21 UPM
Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Likviditeetti Luottolimiitit Likviditeetti oli 31.3.218 1,1 mrd. euroa (kassavarat ja käyttämättömät luottolimiitit) Kahdenkeskinen luottolimiitti 522 milj. euroa yleisiin rahoitustarpeisiin Milj. euroa 6 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset Milj. euroa 6 Luottolimiittien maturiteetit 4 4 2 2 22 UPM
UPM Biorefining Kysynnän ja tarjonnan ajurit sellumarkkinoilla 23 UPM Kysyntä Tarjonta Lyhyt aikaväli Varastojen täydentäminen ja alentaminen Pullonkaulainvestoinnit Kunnossapitoseisokit Tuotantotekijät Loppukäyttökysyntä Kapasiteetin sulkeminen Konversiot Uusien tehtaiden käynnistyminen Sääntely ja tuotestandardit esim. RCP Kestävä, uusiutuva ja kierrätettävä Tuotevastuu ruokaketjussa Muovin korvaaminen Graafisten papereiden tuotannon väheneminen ja kierrätyskuidun niukkuus Pitkä aikaväli Väestönkasvu Kaupungistuminen Kasvava keskiluokka Väestön ikääntyminen Verkkokauppa Kilpailukykyisten tehdassijaintien saatavuus Puuviljelmät, kestävästi hoidettu puuraaka-aine Veden saatavuus Infrastruktuuri
UPM Biorefining Sellumarkkinat euroa/tonni 1 Sellun markkinahinnat, euroa USD/tonni 12 Sellun markkinahinnat, USD 9 11 8 1 9 7 8 6 7 5 6 5 4 4 3 3 BHKP, Europe, EUR BHKP, China, EUR NBSK, Europe, EUR NBSK, China, EUR BHKP, Europe BHKP, China NBSK, Europe NBSK, China 24 UPM Lähteet: FOEX Indexes Ltd, ECB
UPM Energy Kustannustehokas sähkön tuotanto mahdollistaa hyvän kannattavuuden myös haastavassa markkinassa MWh Markkinoiden sähköhinnat verrattuna UPM:n sähkön myyntihintaan 5 4 3 2 1 213 214 215 216 217 218 Helsinki Front Year System Front Year UPM average sales price UPM Energy kannattavuus Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. euroa 213 214 215 216 217 Q118 186 22 181 116 91 42 % liikevaihdosta 39,9 43,5 43,6 32,7 28,8 39,2 25 UPM
UPM Communication Papers Graafisten papereiden hinnat euroa/tonni 1 Eurooppa USD/tonni 11 Pohjois-Amerikka USD/tonni 13 Kiina 9 1 12 8 9 11 1 7 8 9 6 7 8 5 6 7 4 5 6 News SC LWC WFC WFU Lähteet: PPI, RISI News SC LWC WFC WFU WFC r (1% chemical pulp) Uncoated Woodfree Reels (1% chemical pulp) 26 UPM
UPM Communication Papers Paperin hinta verrattuna marginaalituottajan kassakustannuksiin euroa/tonni Hinta Marginaalituottajan kassakustannukset 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 218 27 UPM Lähteet: PPI, RISI, Pöyry