Osavuosikatsaus Tammi - syyskuu 2008 22.10.2008
Sähkömarkkinat kehittyvät EU-jäsenvaltiot poliittiseen yhteisymmärrykseen energian sisämarkkinoista Sähkömarkkinoiden integraatio etenee Nord Poolin ja EEX:n markkinoiden yhdentyminen alkoi syyskuussa 2008, keskeytetty teknisten ongelmien vuoksi Yhdentyminen laajenee kattamaan pohjoisen Länsi-Euroopan vuoden 2009 loppuun mennessä Venäjän sähköreformi etenee suunnitelmien mukaan Suomen hallituksen valmistelema uusi energia- ja ilmastostrategia esitellään marraskuun alussa Volatiilit polttoaineiden hinnat - laskeneet heinäkuusta lähtien 2
Fortumin kolmas neljännes TGC-10 lunastusmenettely uusi organisaatio ja Fortumin johtamismalli Kustannussäästötoimenpiteet aloitettu Marketsissa Investointiohjelma etenee Yritysjärjestelyjä Hafslund Infratek ASA Jyväskylän Energiatuotanto Oy Vahva tase ja hyvä likviditeetti 3
Hyvä tuloskehitys jatkui Vertailukelpoinen liikevoitto 1 337 (1 048) miljoonaa euroa, + 28 % Osakekohtainen tulos 1,10 (0,87 ilman kertaluonteisia eriä), + 26 % Liiketoiminnan kassavirta pysyi vahvana 1 440 (1 325) miljoonaa euroa Vahva Sähköntuotanto-segmentti Fortumin EU-maissa tuottamasta sähköstä 92 % (92 %) hiilidioksidivapaata Vertailu I-III/2007 4
Operatiivinen tulos parani 28 % Vertailukelpoinen liikevoitto Milj. eur 418-29 4-33 -72 1 1337 Johdonmukainen suojausstrategia ja suurempi vesivoimatuotanto Sähköntuotannossa 1048 Korkeammat polttoaine-, CO 2 -ja muut kulut Lämmössä Sähkönsiirto vakaa liiketoiminta Alhainen myyntikate Marketsissa I-III 2007 Sähköntuotanto Lämpö Sähkönsiirto Markets Venäjä Muut I-III 2008 Venäjä-liiketoiminnan ensimmäinen vuosi 5
Vesivarastot Pohjoismaissa 120 varastojen energiasisältö (TWh) 100 80 60 40 20 0 1996 2000 2006 2007 2008 referenssitaso 1 5 9 13 17 21 25 29 33 37 41 45 49 Lähde: Nord Pool 6
Hintojen kehitys Nord Poolin tukkuhinta : Q3: 55,4 EUR/MWh (19,7 EUR/MWh), + 181 % Q1-Q3: 42,7 EUR/MWh (22,9 EUR/MWh), + 86 % Sähkön tukkuhinta Nord Poolissa EUR/MWh 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Fortumin pohjoismaisen sähköntuotannon tukkumyyntihinta: Q3: 57,0 EUR/MWh (39,9 EUR/MWh), + 43 % Q1-Q3: 49,3 EUR/MWh (38,4 EUR/MWh), + 28 % 4 EU:n päästöoikeuksien hinta Lähde: EUR/CO 2 35 30 2008 2007 Poikkeuksellisen suuret aluehintaerot kolmannella neljänneksellä 25 20 15 10 5 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2005 Q2 Q3 Q4 Q1 2006 Q2 Q3 Q4 2007 Q1 Q2 Q3 2008 Lähde: Nord Pool 2 7
SEGMENTIT 8
Sähköntuotanto Enemmän vesivoimatuotantoa, + 1,6 TWh Hyvin vähän lauhdetuotantoa Segmentin CO 2 -vapaa tuotanto 98 % Häiriöitä siirtoyhteyksissä Norja-Ruotsi; aluehintaerot (TWh) 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Segmentin sähköntuotanto Pohjoismaissa 35,5 33,9 I-III 2008 I-III 2007 Vesi Ydin Lauhde 9
Sähköntuotanto Korkeampi myyntihinta Hyvä tuotantorakenne Milj. euroa I-III/2008 I-III/2007 12 kk Liikevaihto 2 156 1 665 2 841 Vertailukelpoinen liikevoitto 1 150 732 1 513 Sidottu pääoma 5 396 5 659 Vertailukelpoinen RONA, % 27,1 Bruttoinvestoinnit 85 61 169 10
Lämpö Investoinnit CHP-laitoksiin käynnissä - Suomenoja (2009) - Częstochowa, Puola (2010) - Tartto, Viro (2009) - Pärnu, Viro (2010) Omistusosuus Jyväskylän Energiantuotanto Oy:ssä myyty (TWh) 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Lämmön myynti alueittain 17,0 16,8 I-III 2008 I-III 2007 Ruotsi Suomi Puola Muut maat 11
Lämpö Kokeammat polttoaineiden hinnat Kasvaneet päästöoikeus- ja muut kustannukset Alhainen myyntivolyymi ensimmäisellä neljänneksellä Milj. euroa I-III/2008 I-III/2007 12 kk Liikevaihto 1 003 917 1 442 Vertailukelpoinen liikevoitto 141 170 261 Sidottu pääoma 3 595 3 402 Vertailukelpoinen RONA, % 7,5 Bruttoinvestoinnit 287 206 408 12
Sähkönsiirto Vakaa liiketoiminta Automaattisten mittareiden asentaminen jatkuu Ruotsissa, 735.000 mittaria asennettu (TWh) 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Fortumin sähkön siirto jakeluverkoissa 18,6 18,4 I-III 2008 I-III 2007 Ruotsi Suomi Norja Viro 13
Sähkönsiirto Poistot automaattisista mittareista alkaneet toisella neljänneksellä Milj. euroa I-III/2008 I-III/2007 12 kk Liikevaihto 583 563 789 Vertailukelpoinen liikevoitto 185 181 235 Sidottu pääoma 3 265 3 292 Vertailukelpoinen RONA, % 7,6 Bruttoinvestoinnit 203 119 321 14
Markets Useita kustannussäästötoimenpiteitä kannattavuuden parantamiseksi YT-neuvottelut aloitettu Suomessa ja Ruotsissa Hinnankorotuksia Suomessa (elokuu, 9%) ja Ruotsissa (lokakuu, 13%) 1,3 miljoonaa sähköasiakasta - yksityis- ja yritysasiakkaat - Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa 15
Markets Heikko myyntikate Kiinteät kulut Milj. euroa I-III/2008 I-III/2007 12 kk Liikevaihto 1 391 1 201 1 873 Vertailukelpoinen liikevoitto -33 0-34 Sidottu pääoma 229 157 Vertailukelpoinen RONA, % -31,2 Bruttoinvestoinnit 3 2 4 16
Venäjä Sähkön- ja lämmöntuotanto 7,2 TWh Lunastusvelvollisuuden mukainen ostotarjous omistus yli 93 % syyskuun lopussa Uusi organisaatio ja Fortumin johtamismalli TGC-10:ssä Joint implementation -projekti TGC-10:n kanssa; n. 1,5 miljoonan tonnin päästövähenemä 2008-2012 (TWh) 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Segmentin sähkön- ja lämmöntuotanto I-III 2008 I-III 2007 Sähkö Lämpö 17
Venäjä TGC-10:n operatiivinen tappio 34 miljoonaa euroa Konsolidoitu 1.4.2008 alkaen; voimakas kausivaihtelu Milj. euroa I-III/2008 I-III/2007 12 kk Liikevaihto 292-292 Vertailukelpoinen liikevoitto -72 - -72 Sidottu pääoma 2 420 482 Vertailukelpoinen RONA, % -3,3 Bruttoinvestoinnit 1 622 245 1 622 18
VÄLITILINPÄÄTÖS 19
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa III/2008 III/2007 I-III/2008 I-III/2007 2007 12 kk Liikevaihto 1 272 860 4 034 3 159 4 479 5 354 Kulut -877-350 -2 682-1 832-2 632-3 482 Liikevoitto 395 510 1 352 1 327 1 847 1 872 Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten voitosta 8 6 78 223 241 96 Nettorahoituskulut -66-45 -185-117 -154-222 Voitto ennen veroja 337 471 1 245 1 433 1 934 1 746 Välittömät verot -69-44 -256-218 -326-364 Kauden voitto 268 427 989 1 215 1 608 1 382 Vähemmistölle -16-4 10 31 56 35 Tulos/osake, (euroa) 0,32 0,48 1,10 1,33 1,74 1,52 Tulos/osake, laimennettu (euroa) 0,32 0,48 1,10 1,33 1,74 1,52 20
Kassavirtalaskelma Miljoonaa euroa III/2008 III/2007 I-III/2008 I-III/2007 2007 12 kk Liikevoitto ennen poistoja 532 623 1 735 1 663 2 298 2 370 Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksuja -56-263 -38-268 -286-56 Rahoituserät ja verot -92-89 -372-231 -393-534 Kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta 384 271 1 325 1 164 1 619 1 780 Käyttöpääoman muutos 17-16 115 161 51 5 Liiketoiminnan kassavirta yhteensä 401 255 1 440 1 325 1 670 1 785 Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -301-128 -680-341 -592-931 Investoinnit osakkeisiin -442-247 -1 215-257 -285-1 243 Käyttöom. myynnit, os. myynnit ja sij. muutos 1 282-44 258 268-34 Kassavirta ennen rahoitusta -341 162-499 985 1 061-423 21
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto Liikevoitto III/2008 Liikevoitto III/2007 Liikevoitto I-III/2008 Liikevoitto I-III/2007 Vert.kelp. Raportoitu Vert.kelp. Raportoitu Vert.kelp. Raportoitu Vert.kelp. Raportoitu Sähköntuotanto 371 438 185 221 1150 1129 732 764 Lämpö -7-15 -3-2 141 152 170 173 Sähkönsiirto 49 50 51 50 185 187 181 182 Markets -8-17 11 15-33 -6 0 10 Venäjä -39-39 - 232-72 -72-232 Muu -13-22 -6-6 -34-38 -35-34 Yhteensä 353 395 238 510 1337 1352 1048 1327 22
Tunnuslukuja Miljoonaa euroa 12 kk 2007 2006 Q3 / 2008 Liikevaihto 5 354 4 479 4 491 Liikevoitto 1 872 1 847 1 455 Liiketoiminnan kassavirta 1 785 1 670 1 151 Korollinen nettovelka 6 520 4 466 4 345 Taseen loppusumma 20 546 17 674 16 839 Nettovelka/EBITDA* 2,8 2,2 2,3 Sijoitetun pääoman tuotto (%)* 14,1 14,0 13,4 Oman pääoman tuotto (%)* 16,7 15,8 14,4 *Vuoden 2007 kertaluonteiset erät Lenenergosta ja REC:stä oikaistu 23
Hyvä likviditeettitilanne MEUR Jäljellä Nostettu määrä Kokonaismäärä LYHYTAIKAINEN RAHOITUS Yritystodistusohjelmat Yritystodistusohjelma 500 MEUR 229 271 500 Yritystodistusohjelma 5.000 MSEK 184 327 511 413 598 1 011 LIKVIDIT VARAT JA LUOTTOLIMIITIT Luottolimiitit Lyhytaikainen 202 11 213 Pitkäaikainen 2 200 500 2 700 2 402 511 2 913 Likvidit varat Rahat ja pankkisaamiset 663 Pankkitalletukset yli 3 kk 516 1 179 joista Venäjän osuus 1 109 Likvidit varat ja Luottolimiitit yhteensä 3 581 Lokakuussa Fortum teki lisänoston 500 miljoonan euron valmiusluotoistaan - kattaa kaikki vuonna 2008 erääntyvät velat 24
Lainojen vuosittainen erääntyminen MEUR 2500 2000 1500 1000 500 0 Q4/2008 2010 2012 2014 2016 2018+ Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Yritystodistukset Muut lyhytaikaiset velat 30.9.2008 31.12.2007 Duraatio (vuosissa) 1,7 1,3 Keskikorko (sis. korko- ja valuuttajohdannaiset) 5,3 % 4,4 % Vaihtuva-/kiinteäkorkoinen lainaosuus 74 / 26 % 67 / 33 % 25
NÄKYMÄT 26
Liiketoiminnan perustekijöitä Pohjoismaiden vesivarastot noin 6 TWh alle keskimääräisen lokakuun alussa Sähkön futuurihinnat lokakuun 2008 puolessa välissä: loppuvuodelle 2008 noin 53-58 euroa/mwh vuodelle 2009 noin 51-55 euroa/mwh vuodelle 2010 noin 50-53 euroa/mwh Päästöoikeuksien hinnat lokakuun 2008 puolessa välissä: vuodelle 2008, 2009 ja 2010 noin 22-23 euroa/tonni 27
Polttoaineiden ja CO 2 -päästöoikeuksien hinnat USD / bbl 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Raakaöljyn hinta (Brent) 2005 2006 2007 2008 2009 EUR / tco 2 35 30 25 20 15 10 5 0 CO 2 hinta 2005 2006 2007 2008 2009 USD / t 240 200 160 120 80 40 0 Hiilen hinta (API2) 2005 2006 2007 2008 2009 GBp / therm 120 100 80 60 40 20 0 Kaasun hinta (NBP) 2005 2006 2007 2008 2009 Lähde: ; Markkinahinnat, lokakuu 2008; 2008-2009 futuurinoteeraukset 28
Sähkön tukkuhintoja EUR/MWh 110 100 90 Spot-hinnat Futuurihinnat 80 70 60 50 40 30 Hollanti Saksa Pohjoismaat Venäjä* 20 10 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20.10.2008 * Sisältää arvioidun kapasiteettitariffin. Esim. vuodelle 2008 10 /MWh Lähde:, ATS 29
Sähkön tukkumyynnin suojaus Tilanne lokakuun 2008 alussa (Tilanne heinäkuun 2008 alussa) Suojausaste Suojaushinta loppuvuosi 2008 ~ 65% ~ 46 euroa / MWh (~70%) (~ 46 euroa / MWh) kalenterivuosi 2009 ~ 55% ~ 53 euroa / MWh (~45%) (~ 51 euroa / MWh) kalenterivuosi 2010 ~ 20% ~ 55 euroa / MWh 30
Fortum hyvissä asemissa jatkossakin Joustava ja ilmastomyötäinen tuotantorakenne TGC-10:n integrointi edennyt hyvin Kasvua Pohjoismaisesta investointiohjelmasta sekä Puolan ja Baltian hankkeista Suomenojan ja Tarton CHP-laitokset käyttöön vuonna 2009 Vahva tase ja likviditeetti Hyvät suojauspositiot Fortumilla hyvät taloudelliset näkymät 31
32