J O M R a h a s t o y h t i ö O y P u n a v u o r e n k a t u 2 A, H e l s i n k i Puh: , Fax:

Transkriptio

1 JOM Silkkitie -erikoissijoitusrahaston arvo oli kesäkuun lopussa 200,15, eli kuukauden aikana rahaston arvo laski 11,08 %. 12 kuukauden tuotto oli kesäkuun lopussa +27,00 % ja kuuden kuukauden tuotto +15,40 %. Rahaston aloituksesta on tuottoa kertynyt 100,15 %, eli vuositasolla tuotto on ollut 19,41 %. Kesäkuussa pääomamarkkinat ympäri maailmaa heikkenivät rajusti, kun jenkkien keskuspankki (FED) ilmoitti vähentävänsä rahan pumppaamista markkinoille ja indikoi, että korkoja aletaan jossain vaiheessa tulevaisuudessa nostaa ylöspäin. Kaakkois-Aasian kohdemarkkinoillamme laskut olivat huomattavan voimakkaita ja pitkälti irrallisia kohdemaidemme fundamenteista, jotka ovat säilyneet kuitenkin hyvinä, ellei erinomaisina. Eniten laskeneita markkinoita olivat kesäkuun aikana Filippiinit, Indonesia, Thaimaa ja Kiina. Lisäongelmia aiheutti Aasian valuuttojen voimakas lasku dollaria ja euroa vastaan ja Kiinan odotuksia heikommat talousluvut. Uskomme, että markkinoilta menee muutamia kuukausia FED:n toimien diskonttaamiseen, jonka aikana volatiliteetti tulee olemaan suhteellisen korkealla tasolla ja osakemarkkinat eivät saavuta ainakaan uusia huippuja. Myös heinä-elokuun tuloskausi saattaa antaa jotain osviittaa markkinoille. Indonesia nosti kuun aikana ohjauskorkoaan 25bps:llä 6 %:iin. Lisäksi kesäkuussa liikennepolttoaineiden hintoja vihdoinkin nostettiin tai siis tukiaisia vähennettiin. Dieselin hintoja nostettiin 22 % ja bensiinin 44 %. Tämä tulee parantamaan maan vaihtotasetta vuoden loppuun mennessä ja myös näkymään IDR:n kurssissa positiivisena liikkeenä. Toisaalta inflaatiokehitykseen odotetaan muutamia kuukausia kestävää piikkiä. Silkkitien salkussa ei tapahtunut suuria aktiivisia muutoksia, vaikka Vietnamin paino nousikin kuun aikana lähes 9,5 %:iin salkun Vietnamin osakkeiden pidettyä paremmin pintansa myyntiaallossa, kun samaan aikaan muu osa salkusta kärsi markkinoiden likviditeettineurooseista. Salkussa on 28 osaketta, joiden painotettu markkina-arvo on 422MEUR ja PE kuluvalle vuodelle 9,68. Filippiinit 20 % JOM SILKKITIE -ERIKOISSIJOITUSRAHASTO Osakkeet maantieteellisen jakauman mukaan Indonesia 23 % Malesia 19 % Japani 6 % Vietnam 9 % Kiina 23 % Osakkeet sijoitusteemojen mukaan Kiinteistöt & Rahoitus 27 % Globaalit johtajat 7 % Infra 20 % Kuluttajat 46 % JOM SILKKITIE -ESR, RAHASTON ARVO ( ) 200,15 Rahaston koko Rahasto-osuuksien lkm Kuukausikommentti kesäkuu 2013 Kohderyhmä: Vaativat RAHASTON sijoittajat, PERUSTIEDOT jotka ymmärtävät Aasian osakemarkkinoiden potentiaalin keskipitkällä ja pitkällä tähtäimellä. 38,35 milj. EUR ,6033 kpl Rahaston toiminta alkanut Tuotto viimeisimmän kuukauden aikana -11,08 % Tuotto toiminnan alusta +100,15 % Tuotto toiminnan alusta vuositasolla +19,41 % Kertynyt hallinnointipalkkio* 0,59 % Kertynyt tuottosidonnainen palkkio* 0,57 % Kertynyt säilytysyhteisöpalkkio* 0,06 % Nettosijoitusaste (ennen merkintöjä ) 98,4 % Volatiliteetti** 15,6 % Salkun kiertonopeus*** 204,1 % Nimi: JOM Silkkitie - erikoissijoitusrahasto Salkunhoitaja: Juuso Mykkänen Säilytysyhteisö: SEB, Helsingin sivukonttori Vertailuindeksi: ei ole virallista indeksiä Tuotonjako: Rahastossa vain kasvuosuuksia Säännöt vahvistettu viimeksi: Toiminta alkanut: RAHASTON PERUSTIEDOT ISIN-koodi: FI Bloomberg-tikkeri: JOMSILK FH Minimimerkintä: Merkintätili: IBAN: FI BIC: ESSEFIHXXXX Hallinnointipalkkio: 1,2 % p.a. Merkintäpalkkio: enintään 1,5 % Lunastuspalkkio: 1 % (väh. 20 ) Tuottosidonnainen palkkio: 10 % viitetuoton (5 %) ylittävästä tuotosta. (tarkemmat tiedot kuluista ks. Rahastoesite) Morningstar-luokitus: Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Sijoitusrahastoon tehdyn sijoituksen arvo voi nousta tai laskea, ja sijoittaja voi sijoituksensa lunastaessaan saada takaisin vähemmän kuin hän on siihen alun perin sijoittanut. * Tilikauden aikana alkaen, % rahaston keskim. nettovaroista. ** Päivätuottojen perusteella 12 kk:n ajalta. JOM Silkkitie -erikoissijoitusrahasto luokitellaan volatiliteettinsa puolesta Finanssivalvonnan määrittämään sijoitusrahastoluokkaan I, eli rahaston olennaisen arvonlaskennan virheen raja on 0,5 %.*** Viimeiselle 12 kuukaudelle. Tarkemmat laskentakaavat ovat saatavilla rahastoyhtiöstä. Lisätietoja JOM Silkkitie -erikoissijoitusrahastosta löytyy rahaston avaintietoesitteestä, rahastoesitteestä sekä rahaston säännöistä, jotka ovat saatavilla JOM Rahastoyhtiöstä tai osoitteesta

2 JOM SILKKITIE -ERIKOISSIJOITUSRAHASTO JOM SILKKITIE -ESR, RAHASTON ARVO ( ) 200,15 Rahaston koko RAHASTON KORRELAATIO VUODEN AJALTA ERÄIDEN OSAKEINDEKSIEN KANSSA (EUR) Jakarta Composite Index JCI Philippine composite Index PCOMP HK Kiinaindeksi HSCEI MSCI Asia ex-japan 38,35 milj. EUR Tuotto viimeisimmän kuukauden aikana -11,08 % Tuotto toiminnan alusta vuositasolla +19,41 % Volatiliteetti 15,6 % Topix, Japani MSCI World S&P 500 Bloomberg Europe 500 Index Kuukausikommentti kesäkuu 2013 RAHASTON ARVON KEHITYS VS. ALUEEN OSAKEINDEKSI MSCI AC Asia ex-japan (EUR) JOM Silkkitie Indonesia Filippiinit Kiina Aasia Japani Maailma US Eurooppa RAHASTON TUOTTOHISTORIA KUUKAUSITTAIN (%) + 60 % + 40 % RAHASTON TUOTTOHISTORIA PUOLIVUOSITTAIN (%) % Tammi Helmi Maalis Huhti Touko Kesä Heinä Elo Syys Loka Marras Joulu Koko vuosi ,74 +7,49 +1,52 +0,40 +7,07 +14, % % % % % % ,55-0,05 +9,66 +4,00-8,12 +0,74 +7,55 +2,46 +13,95 +2,45 +2,73 +6,39 +53, % ,11-1,34 +2,81 +3,17-2,47-0,62 +7,75-10,15-14,07 +5,83-4,11 +4,73-17, ,75 +4,07 +2,35 +1,85-4,68-2,26 +2,58-5,49 +0,90 +4,59 +5,35 +2,51 +21, ,18 +6,82 +3,25-0,51 +10,17-11,08 +14,13-20 % 2H/2009 (5kk) % % 1H/2010 2H/2010 1H/2011 2H/2011 1H/2012 2H/2012 1H/2013 Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Sijoitusrahastoon tehdyn sijoituksen arvo voi nousta tai laskea, ja sijoittaja voi sijoituksensa lunastaessaan saada takaisin vähemmän kuin hän on siihen alun perin sijoittanut. MSCI AC Asia ex-japan (EUR) on hintaindeksi, joka ei huomioi osinkoja. Lisätietoja JOM Komodo -erikoissijoitusrahastosta löytyy rahaston avaintietoesitteestä, rahastoesitteestä sekä rahaston säännöistä, jotka ovat saatavilla JOM Rahastoyhtiöstä tai osoitteesta

3 JOM KOMODO -ERIKOISSIJOITUSRAHASTO JOM Komodo Indonesia -rahaston yksivuotissynttäreiden juhlat toukokuussa tulivat päätökseen kovalla krapulalla, kun kesäkuussa rahaston arvo tippui markkinoiden mukana ennätykselliset 11,79 %. Tuottoa rahastolle on kertynyt rahaston aloituksesta ( ) 35,23 % ja 12 kuukauden aikana 45,5 %. Vuoden 2013 alusta tuottoa on kertynyt 41,37 %. JOM Komodo -salkussa vähensimme hieman rakennussektorin ja kiinteistösektorin painoja ympäri linjan, kun samaan aikaan ostimme halventuneita kuluttajaosakkeita. Lisäksi salkkuun tuli uutena tulokkaana yksi halventunut pankki. Salkussa yhteensä 25 yritystä, joiden painotettu markkina-arvo on 1128 milj., PE kuluvalle vuodelle on 9,7, kun vastaavasti markkinan PE on 15,6 Osakkeet sektorijakauman mukaan Kiinteistöt & Rahoitus 38 % Teollisuus 17 % Kuluttajat, eisykl. 33 % Viestintä 4 % Kuluttajat, sykl. 8 % Kuukausikommentti kesäkuu 2013 JOM KOMODO - ESR, RAHASTON ARVO ( ) 135,23 Rahaston koko 6,36 milj. EUR Rahasto-osuuksien lkm ,7703 kpl Rahaston toiminta alkanut Tuotto viimeisimmän kuukauden aikana -11,79 % Tuotto toiminnan alusta +35,23 % Kertynyt hallinnointipalkkio* 0,73 % Kertynyt tuottosidonnainen palkkio* 1,51 % Kertynyt säilytysyhteisöpalkkio* 0,27 % Nettosijoitusaste (ennen merkintöjä ) 99,6 % Volatiliteetti** 21,59 % Salkun kiertonopeus*** 205,46 % Rahaston korrelaatio JCI-indeksiin (12kk) 0.60 RAHASTON TUOTTOHISTORIA KUUKAUSITTAIN (%) Tammi Helmi Maalis Huhti Touko Kesä Heinä Elo Syys Loka Marras Joulu Koko vuosi ,29 +0,42 +3,62-8,02 +3,01 +0,71 +7,63-4,57-4, ,05 +17,64 +13,43 +1,54 +11,52-11,79 +41,37 RAHASTON ARVON KEHITYS VS. ALUEEN OSAKEINDEKSI JAKARTA COMPOSITE Index MV Indonesia SmallCap TR Index JOM Komodo Nimi: JOM Komodo - erikoissijoitusrahasto Salkunhoitaja: Juuso Mykkänen Säilytysyhteisö: SEB, Helsingin sivukonttori Vertailuindeksi: ei ole virallista indeksiä Tuotonjako: Rahastossa vain kasvuosuuksia Säännöt vahvistettu viimeksi: RAHASTON PERUSTIEDOT Toiminta alkanut: ISIN-koodi: FI Kohderyhmä: Vaativat sijoittajat, jotka ymmärtävät Indonesian osakemarkkinoiden potentiaalin keskipitkällä ja pitkällä tähtäimellä. Minimimerkintä: Merkintätili: IBAN: FI BIC: ESSEFIHXXXX Hallinnointipalkkio: 1,5 % p.a. Merkintäpalkkio: enintään 1,5 % Lunastuspalkkio: 2 % (väh. 20 ) Tuottosidonnainen palkkio: 10 % viitetuoton (5 %) ylittävästä tuotosta. (tarkemmat tiedot kuluista ks. Rahastoesite) Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Sijoitusrahastoon tehdyn sijoituksen arvo voi nousta tai laskea, ja sijoittaja voi sijoituksensa lunastaessaan saada takaisin vähemmän kuin hän on siihen alun perin sijoittanut. MSCI AC Asia ex-japan (EUR) on hintaindeksi, joka ei huomioi osinkoja. * Tilikauden aikana alkaen, % rahaston keskim. nettovaroista. ** Lasketaan päivätuottojen perusteella kun rahastolla on 12 kk:n toimintahistoria. JOM Komodo - erikoissijoitusrahasto luokitellaan volatiliteettinsa puolesta Finanssivalvonnan määrittämään sijoitusrahastoluokkaan I, eli rahaston olennaisen arvonlaskennan virheen raja on 0,5%.*** Lasketaan kun rahastolla on 12 kk:n toimintahistoria. Tarkemmat laskentakaavat ovat saatavilla rahastoyhtiöstä. Lisätietoja JOM Komodo -erikoissijoitusrahastosta löytyy rahaston avaintietoesitteestä, rahastoesitteestä sekä rahaston säännöistä, jotka ovat saatavilla JOM Rahastoyhtiöstä tai osoitteesta

4 KVARTAALIKOMMENTTI - Kesäkuu 2013 Aasian kohdemaiden fundamentit ovat terveitä: Julkisen sektorin velkaantumisaste (2012) hyvin terveellisellä tasolla kohdemaissamme. Samaa ei voi sanoa länsimaista, missä julkisen sektorin velkatasot ovat n. 100 % korkeammalla tasolla. Velan suhde BKTseen (%) eri Aasian maissa on suhteellisen alhaisella tasalla. Lähde: CLSA Filippiinit on nykyisin nettoluotottaja, ja valuuttareservit (USD mrd, t.sininen käyrä) ovat kasvaneet ulkomaista velkaa nopeammin (mrd USD, v.sininen käyrä). Lähde: CLSA Filippiineillä BKT on kasvanut velan kasvua nopeammin, joten velkaantumisaste (ulkoinen velka/bkt) on pienenemään päin: Filippiinien ulkoinen velka on kasvanut maltillisesti (musd, v. siniset palkit), joten velan suhdekin BKT:een on laskussa (%, t.sininen käyrä). Lähde: CLSA, Maailmanpankki Filippiinien vaihtotase on ollut plussalla, kuvassa vaihtotase/bkt (%, t.sininen käyrä) ja maksutase/bkt (%, v.sininen käyrä). Lähde: CLSA

5 Myös filippiiniläiset yhtiöt ovat vähävelkaisia, gearing-luku keskimäärin 21.3 %. Lähde: CLSA Thaimaassa ulkoisen velan määrä hienoisessa kasvussa BKT:n kokoon nähden, mutta suhdeluku ei mitenkään hälyttävällä tasolla. Myös yrityspuolella velkatasot pysyneet kurissa eikä 1990-luvun lopun riskitasoja taideta saavuttaa ainakaan lähitulevaisuudessa. Thaimaalaisen yrityssektorin lainattu pääoma (pankkilainat ja JVKt)suhteessa BKTseen (%). Lähde: CLSA, Thaimaan keskuspankki Malesiassa ulkoisen velan osuus BKT:hen nähden pienenee, joten velkakriisin riskit pysyvät hyvin hallinnassa. Thaimaan ulkoinen velka (musd, v.siniset palkit), ja velan suhde BKTseen (%, t.sininen käyrä). Lähde: CLSA, Thaimaan keskuspankki Myös Malesian ulkoinen velka (musd, v.siniset palkit) on laskussa suhteessa BKTseen (%, t.sininen käyrä). Lähde: CLSA

6 Ulkoisen velan suhde BKT:hen nähden on alhaisin kohdemaistamme Indonesiassa, missä suhdeluku on vaivaiset 26 %. Tämä on kuin eri planeetalta, kun katsoo 1990-luvun kriisivuosiin, jolloin suhdeluku oli jopa 160 % BKT:sta. Indonesiassa olisi hyvin varaa kasvattaa infrainvestointien osuutta. Nopeasti kasvavissa ja huonon infran omaavissa maissa infrainvestointien osuus BKTsta on 3,5 %:n paikkeilla, eikä kahden prosentin luokkaa kuten nyt. Lähde: Mandiri Indonesia ulkomainen velka (musd, v.siniset palkit), ja velan suhde BKTseen (%, t.sininen käyrä). Lähde: CLSA, Maailmanpankki Yleisen infran tason suhteen Kaakkois-Aasian maita on eräässä rankkauksessa listattu paremmuusjärjestykseen seuraavasti: Malesia, Thaimaa, Kambodza, Intia, Indonesia ja Filippiinit. Kehitettävää kohdemaissamme riittää yllin kyllin. Varojakin on tarpeeksi, ainakin tällä hetkellä, joten politiikkaa kannattaa seurata. Yhteenvetona voi sanoa, että edellä esitellyissä kohdemaissamme talouden fundamentit ovat paremmalla mallilla kuin missään länsimaassa. Lisäksi infrastruktuuri-investointeihin on hyvin varaa paljon jopa nykyistä enemmänkin, joten kasvunäkymät tulevat säilymään positiivisina ainakin lähivuodet. Myös ulkopuolista vetoapua on odotettavissa, jos jenkit ja Eurooppa lähtevät jollain järkevällä tavalla elpymään vuonna Indonesian infrankehitysohjelman investoinnit budjetoitu kohdealueittain (biljoonaa IDR) seuraavasti: sähkö & energia 70.4 bidr (37.7 %), tiet 35.7 bidr (19 %), rautatiet 34.3 bidr (18.6 %), tietoliikenne 25.5 bidr (13.7 %), satamat 12.3 bidr (6.6 %), lentokentät 3.4 bidr (1.8 %), vesilaitokset 1.9 bidr (1 %), muut 3.2. bidr (1.7 %). Yhteensä infraan on budjetoitu bidr (14.3 mrd EUR) Kaakkois-Aasian maat ovat kaukana maailman kärjestä infran kehittyneisyys -rankingissa. Taulukossa esitetty erimaiden sija 144 maan joukossa yleisen infran sekä teiden, rautateiden, satamien, lentokenttien sekä sähköinfran suhteen. Lähde: The Global Competitiveness Report