FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: 4Q17-tuloskauden tulokset ja kommentit:

Transkriptio

1 , 1 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osake- ja korkomarkkinat liikkeet jäivät eilen maltillisiksi päättäen vauhdikkaan tammikuun. FED:n korkokokouksesta ei odotetusti toimenpiteitä, mutta kommentit linjaavat vahvasti uusia koronnostoja. USA:n ADP-työpaikkaraportti ennakoi maan työmarkkinoiden vedon jatkuvan vahvana. Tänään julkaistaan teollisuuden ostopäällikköindeksit. Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousuavausta OMX HEXiin. 4Q17-tuloskauden tulokset ja kommentit: Q417 tulokset: CapMan, Kesko, Nokia ja YIT. Myöhemmin Basware. Huomenna perjantaina: Detection Technology, DNA, Fortum, Martela, Metso, Nokian Renkaat ja Outotec. 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 2,0 % 1,5 % 1,0 % 0,5 % 0,0 % -0,5 % -1,0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 651,2-0,2 Europe STOXX ,5-0,2 S&P ,8 0,0 Nasdaq Composite 7 411,5 0,1 Shanghai 3 447,0-1,0 Hang Seng ,7-0,3 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,328 0,000 EMU Euribor 12kk -0,191 0,000 USD Libor 3kk 1,773 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,239-0,20 EUR / GBP 0,875-0,01 EUR / JPY 135,78 0,18 EUR / SEK 9,79 0,04 EUR / RUB 69,77 0,02 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,71 0,009 USA 10v 2,73 0,028 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 44,2-0,4 itraxx CDS Crossover 237,5 0,1 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 443,4 0,1 Brent Crude Oil 69,0 0,1 Kulta 1 339,6-0,4

2 , 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osake- ja korkomarkkinoiden liikkeet jäivät eilen maltillisiksi päättäen erittäin vauhdikkaan tammikuun. FED:n korkokokouksen tiedote aiheutti volatiliteettiä, mutta vaikutukset markkinaan jäivät lopulta pieniksi. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla nousussa Kiinaa lukuun ottamatta maan keskuspankin pitäessä rahoitusmarkkinoiden likviditeettiä kireänä. FED:n korkokokouksen yhteydessä ei odotetusti tehty muutoksia rahapolitiikkaan. Kokouksen tiedote kuitenkin sisälsi muutoksia FED:n näkemyksestä maan talous- ja inflaatiokehityksestä. Nyt inflaation osalta on nähtävissä kiihtymisen merkkejä ja markkinoilla pidetään nyt koronnostoa maaliskuussa varmana. Eilen julkaistu euroalueen kuluttajainflaation ennakko osoitti inflaation hidastuneen hieman odotuksia maltillisemmin 1,3%:iin (odotus 1,2%), mutta ydininflaation osalta kiihtyneen odotetusti 1,0%:iin. Euroalueen työttömyysaste pysytteli 8,7% tasolla. USA:n ADP-työpaikkaraportti osoitti maassa syntyneen 234 tuhatta uutta työpaikkaa tammikuussa (odotus 185 tuhatta). Maan työmarkkinoiden vire vaikuttaa jatkuvan edelleen vahvana. Tänään julkaistaan teollisuuden ostopäällikköindeksit. Aamulla julkaistu Kiinan Caixin indeksi pysyi odotetusti tasolla 51,5. Japanissa indeksi oli viime vuosien kehitykseen nähden erittäin vahva 54,8. Euroalueen indeksin odotetaan vastaavan ennakkoa 59,6. USA:n ISM-indeksin odotetaan laskeneen tasolle 58,6. Yhtiöuutiset Solidium myi eilen nopeutetussa tarjousmenettelyssä SSAB:n osakekannasta 3,6% ja oli 2,4% alennus eiliseen kruunumääräiseen päätöskurssiin. Maltillinen alennus vahvasti nousseessa osakkeessa on mielestämme positiivinen indikaatio. Euroalueen kuluttajainflaatio - % YoY Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Digia, Wärtsilä, Coupa Software, Harris Corporation, Holmen, Capio, Caterpillar, Norsk Hyrdo, Leroy Seafood. Laskut: Outokumpu, Sampo, Sealed Air, Storebrand, H&M, Novozymes. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

3 , 3 4Q17-tuloskauden kalenteri 1/3 4Q17 pvm Liikevaihto EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Kone Oyj Class B ,57 1, ,88 1,84 Kone Toteuma: ,55 1,65 Ohjeistus: "2018 lv tasolla vrt. kelp. val. EBIT marginaali laskee H2:lla helpottaa" Poikkeama odotuksista 0 % 0 % 0 % 3 % -4 % 3 % Johtopäätös: Luvut ja ohjeistus oli tiedossa. Osinko odotuksia vahvempi. FIM kommentti: Yhtiö oli antanut jo ennakkotiedot, uudet tilaukset ja ohjeistuksen (numeerisesta ohjeistuksesta luovuttiin), joten vain odotuksia suurempi osinko oli yllätys. Nordea Bank AB shs ,18 0, ,77 0,88 Nordea Toteuma: ,15 0,68 Ohjeistus: "Uskomme että tulos paranee 2018, tuotot kasvavat hieman, kulut pienenevät" Poikkeama odotuksista -6 % -11 % -17 % 1 % Johtopäätös: Heikoilla tuotoilla kohtalainen operatiivinen pettymys. Osinkoehdotus hyvä. FIM kommentti: Kokonaistuotot laskivat 15% YoY (13% paikaillisissa valuutoissa) jääden selvästi ennusteista ja johtaen pre-tax tuloksen 30% laskuun. Käyvän arvon mallimuutoksista -48MEUR, joten operatiivisesti kohtalainen pettymys. Loppuvuoden tulosta painoi Pääomamarkkinoiden erittäin vähäinen aktiviteetti. Yhtiön johto uskoo tuloksen parantumiseen SSAB AB Class B ,2 102,6 81,9 0,06 0, , ,1 404,3 469,2 304,0 396,5 0,25 0,29 SSAB Toteuma: ,8 85,8 64,7 0,03 0,10 Ohjeistus: "Q1 toimitukset hieman yli Q4 (Europe, Americas) tai sama (Special), hinnat nousee" Poikkeama odotuksista 9 % -16 % -16 % -21 % -46 % 1 % Johtopäätös: Kovalla liikevaihdolla selvästi odotuksia heikompi operatiivinen tulos FIM kommentti: Liikevaihto oli vahva, mutta kannattavuus jäi odotuksista. Mukana vakuutuskorvaus kerta-erä, joka oli kommunikoitu aiemmin eli sisältyy luultavasti estimaattteihin. Yhtiö odottaa kysynnän olevan hyvää Q1:llä Pohj. Amerikassa ja Euroopassa. Hinnat ovat nousussa, mutta nousun vaikutusta heikentää kohonneet raaka-ainehinnat. Telia Company AB ,9 385,2 334,1 0,07 0, ,27 0,28 Telia Toteuma: ,6 381,5 391,5 0,02 0,23 Ohjeistus: "Oikaistu jatkuvien toimintojen EBITDA sama tai hieman parempi kuin 2017" Poikkeama odotuksista 1 % 70 % -1 % 17 % -75 % 15 % Johtopäätös: Melko odotettu kokonaistulos, osingon nosto positiivinen yllätys FIM kommentti: Telian EBITDA oli SEK 6590 vs. ennuste SEK 6600m eli lähellä ennustetta. Oikaistu EBITDA% oli 31,1% vs edellisvuosi 30,2%. Jatkuvien toimintojen EPS oli SEK 0,88 (~ EUR 0,09). Ruotsin toimintojen tulos hieman vaisun näköinen (oik. EBITDA -4,1% YoY). Telia ohjeistaa vapaan kassavirran olevan v tasolla SEK 9,7 mrd ja nostaa osinkoesitystä, mikä positiivista Suominen Yhtymae O ,9 1,8 0,9 0,08 0, ,0 25,2 14,7 21,6 0,22 0,27 Suominen Toteuma: 98,7-0,3-0,3-1,3 0,11 0,11 Ohjeistus: "2018 lv. ja vert. kelp. EBIT paranee vuodesta 2017 (>426MEUR ja >15MEUR)" Poikkeama odotuksista -2 % -116 % -117 % -239 % 43 % 0 % Johtopäätös: Heikko tulos ja ohjeistus vaikuttaa vaisulta. Osinko odotettu. FIM kommentti: Odotuksia heikommalla liikevaihdolla odotuksia heikompi EBIT, vaikka yhtiö antoi negatiivisen tulosvaroituksen johon konsensus reagoi. USA:n verouudistuksesta iso positiivinen oikaisu veroihin. Ohjeistus vaikuttaa vaisulta, kun konsensus vaatisi 68% tulosparannusta. Bethune painoi 2017 n. 5MEUR tulosta ja myyntikate ennakoidaan positiiviseksi Q1:llä. Elisa Oyj Class A ,4 90,5 90,0 86,9 0,44 1, ,5 397,1 401,7 377,2 2,10 1,93 Elisa Toteuma: 472,5 92,6 92,6 86,6 0,45 1,65 Ohjeistus: "2018 l-vaihto ja vert.kelpoinen k-kate samalla tasolla tai hieman parempi vs 2017" Poikkeama odotuksista 2 % 2 % 3 % 0 % 3 % 3 % Johtopäätös: Jälleen pieni positiivinen tulosyllätys ja osinkoyllätys FIM kommentti: Hyvällä liikevaihdolla ja marginaalilla jälleen pieni positiivinen tulosyllätys. Henkilöasiakasliiketoiminta kasvoi 8,3% YoY ja vert.kelpoinen käyttökate 11,1%. Yrityskasvu 9,8% ja k-katteen 10,0%. Mobile postpaid puhe ARP kasvoi ja vaihtuvuus laski Q3:een verrattuna. Liittymäkanta kuitenkin laski hieman. Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

4 , 4 4Q17-tuloskauden kalenteri 2/3 4Q17 pvm Liikevaihto EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Lassila & Tikanoja O ,4 12,6 12,6 12,1 0,25 0,94 701,2 781,0 46,0 61,8 44,4 59,9 0,91 1,23 Lassila Toteuma: 207,0 11,4 11,4 10,1 0,22 0,92 Ohjeistus: "2018 liikevaihdon ja liikevoiton odotetaan kasvavan" Poikkeama odotuksista 4 % -10 % -10 % -17 % -12 % -2 % Johtopäätös: Odotuksia heikompi tulos, kasvuohjeistus seurausta yrityskaupasta FIM kommentti: Liikevaihto kasvoi 23% YoY sekä orgaanisen kasvun että yritysoston kautta. Ennusteita korkeammasta liikevaihdosta huolimatta liiketulos heikompi. Ympäristöpalveluiden ja Teollisuuspalveluiden EBIT edellisvuoden tasolla, Kiinteistöpalvelut paransi. Yritysoston myötä gearing nyt "normaalimpi" 54%. Outokumpu Oyj ,11 0, ,5 456,0 377,5 372,5 0,74 0,67 Outokumpu Toteuma: ,31 0,25 Ohjeistus: "Q1 oikaistu EBITDA nousee edellisestä neljänneksestä (>82MEUR)" Poikkeama odotuksista -14 % -61 % -59 % -100 % 182 % 25 % Johtopäätös: Heikko tulos ja vaisu ohjeistus Q:lle suhteessa odotuksiin. FIM kommentti: Liikevaihto jäi matalien toimitusmäärien myötä selvästi odotuksista (Tornio ja Krefeld kunnossapito). Samalla oikaisut EBIT jäi rajusti odotuksista. Yhtiö ohjeistaa oikaistun EBITDA:n nousua Q1:lle (>82MEUR), konsensus peräti 165 MEUR. Kysyntänäkymä hyvä, mutta ferrokromin ja dollarin lasku sekä kustannusten nousulla merkittävä negatiivinen vaikutus Q1:llä UPM-Kymmene Oyj ,48 1, , , , ,7 1,79 1,87 UPM Toteuma: ,46 1,15 Ohjeistus: "2018 näkymät jatkuvat myönteisinä, puunkorjuu rajoitteet neg. vaikutus Q1:llä" Poikkeama odotuksista 0 % -6 % 15 % -4 % -4 % 10 % Johtopäätös: Vahva tulos vaikkakin alkuvuodelle vastatuulta puun saatavuudesta ja valuutoista FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla vahva EBIT yllätys. Yhtiön mukaan näkymät vuodelle 2018 jatkuvat myönteisinä. Alkuvuodesta kuitenkin vastatuulta haasteista puunsaatavuuteen liittyen sekä valuuttakursseista (vahva euro). Osinko odotuksia vahvempi ja nettovelat enää vain 174MEUR! Wartsila Oyj Abp ,3 248,3 220,3 0,94 1, ,5 720,8 538,3 679,8 2,02 2,55 Wartsila Toteuma: 1 445,0 225,0 244,0 215,0 0,86 1,38 Ohjeistus: "Kysynnän odotetaan paranevan jonkin verran vuodesta 2017" Poikkeama odotuksista -5 % -9 % -2 % -2 % -8 % -1 % Johtopäätös: Vahva EBIT-marginaali Q4 ja saatujen tilausten hyvä kasvu positiivista. FIM kommentti: Hieman vaisulla liikevaihdolla (-7% YoY) odotusten mukainen vert.kelpoinen EBIT (EBIT -marg. vahva 16,9% vs. enn. 16,0%). Tilauskertymä hyvä MEUR 1541, jossa kasvua 14%. Näkymissään 2018 Wärtsilä odottaa kysynnän olevan Services -liiketoiminnassa hyvä (vuodelle 2017 oli vankka), Energy Solutions hyvä (sama kuin 2017) ja Marine vankka (sama). Basware Oyj ,9-3,2-3,2-4,0-0,22 0,00 149,0 157,0-9,0-2,6-13,0-4,7-0,80-0,24 Basware Toteuma: Ohjeistus: " " Poikkeama odotuksista FIM kommentti: Johtopäätös: CapMan Oyj Class B ,4 4,0 1,7 3,1 0,02 0,11 33,2 36,6 25,7 21,0 22,7 19,0 0,14 0,11 CapMan Toteuma: 8,8-3,4-3,4-4,3-0,02 0,11 Ohjeistus: "Ei numeerista ohjeistusta vuodelle 2018" Poikkeama odotuksista 19 % -187 % -307 % -238 % -210 % 0 % Johtopäätös: Heikko tulos johtuen käypien arvojen heilahteluista, jotka olivat Q4:lla negatiiviset FIM kommentti: Liikevaihto kasvoi voimakkaasti, mutta käyvän arvon muutokset olivat Q4:lla lievästi negatiiviset (Q4/2016: MEUR +13,7), mikä painoi tuloksen tappiolle. Hallinnoitavat pääomat MEUR 2808 (+4,3% YoY). Käypien arvojen muutokset heiluttavat tulosta => ei num. ohjeistusta. Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

5 , 5 4Q17-tuloskauden kalenteri 3/3 4Q17 pvm Liikevaihto EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Kesko Oyj Class B ,5 78,8 75,0 0,56 2, ,0 334,1 345,4 327,6 2,78 2,51 Kesko Toteuma: 2 618,0 56,9 81,0 57,6 0,43 2,20 Ohjeistus: " 12 kk vert.kelpoinen l-vaihto ja l-tulos paranee vs. edellinen 12kk" Poikkeama odotuksista 0 % -28 % 3 % -23 % -23 % 0 % Johtopäätös: Pt-kaupan oikaistu tulos hyvä, osinko ja ohjeistus odotettu FIM kommentti: Vertailukelpoinen EBIT MEUR 81 hieman ennustetta parempi. Päivittäistavarakaupan oikaistu EBIT oli vahva ja parani selvästi edellisvuodesta. Rakentaminen & talotekniikka sen sijaan hieman vaisu. Yhtiön rakennejärjestelyt edenneet johdon mukaan hyvin. Ohjeistus odotettu. Nokia Oyj ,5 0,10 0, ,16 0,02 Nokia Toteuma: ,07 0,19 Ohjeistus: "2018 ei-ifrs EPS 0,23-0,27e ja 2020 ei-ifrs EPS 0,37-0,42e verkko EBIT 6-9%" Poikkeama odotuksista 4 % -51 % 13 % -52 % -167 % 0 % Johtopäätös: Tulosyllätys Technologies puolelta ohjeistus alle konsensuksen ja 2020 yli. FIM kommentti: Odotuksia paremmalla liikevaihdolla oik. EBIT-yllätys. Taustalla jälleen Technologies ja verkkopuoli jäi n. 6% odotuksista. Yhtiö ohjeistaa 2018 lisäksi vuoden Konsensukseen nähden 2018 ohjeistus hieman pehmeä, kun konsensus odottaa noin 9% marginaalia. Markkinan ohjeistusta hieman nostettu (-2-4% vs. -2-5%) ennuste yli konsensuksen YIT Oyj ,0 54,8 39,9 0,32 0, ,9 189,2 86,7 132,4 0,51 0,49 YIT Toteuma: ,1 56,4 39,5 0,25 0,25 Ohjeistus: "Ei numeerista ohjausta Lemminkäisen sulautumisesta johtuen" Poikkeama odotuksista 11 % -21 % 3 % -1 % -22 % 0 % Johtopäätös: YIT hyvät luvut oli tiedossa, Lemminkäinen heikko, ei numeerista ohjausta 2018 FIM kommentti: YIT antanut positiivisen tulosvaroituksen aikaisemmin, joten POC liikevaihto ja oikaistu EBIT tiedossa (taulukossa MEUR 56,4) ja syyt hyvään Q4:een. Ei numeerista ohjausta, mutta YIT odottaa kuluttajakuysynnän näkymät hyviksi Asuminen Suomi ja CEE. Isojen asuntosijoittajien aktiviteetti laskee. Lemminkäisen oik. EBIT jäi Q4:lla n. MEUR 8 ei tärkellä kvartterilla. Detection Technolog ,4 4,6 4,9 5,0 0,25 0,33 86,0 96,0 17,5 17,0 17,0 17,0 0,91 0,85 DNA Plc ,5 25,4 25,4 23,3 0,13 0,63 877,0 892,2 122,7 140,6 113,4 132,3 0,68 0,80 Fortum Oyj ,0 0,24 1, ,95 0,83 Martela Oyj Class A ,0-0,2-0,2-0,3-0,06 0,30 109,0 114,5 0,0 2,9-0,4 2,5-0,15 0,46 Metso Oyj ,1 60,0 54,1 0,30 1, ,0 326,5 197,5 290,8 0,71 1,34 Nokian Renkaat Oyj ,0 118,0 115,8 122,0 0,72 1, ,4 402,6 340,0 390,1 1,64 2,35 Outotec Oyj ,0 22,0 22,0 18,9 0,07 0, ,7 68,8 22,1 60,2 0,05 0,21 eq Oyj ,8 7,1 7,1 7,1 0,15 0,50 38,6 45,4 19,0 24,0 19,0 24,0 0,41 0,51 Digia Oyj ,9 2,6 2,6 2,5 0,10 0,05 94,2 100,9 2,7 6,3 2,4 6,0 0,05 0,17 Tieto Oyj ,45 1, ,5 1,39 1,53 Valmet Corp ,2 67,0 64,0 61,9 0,30 0, ,0 234,0 174,9 218,7 0,83 1,02 Caverion Oyj ,1 1,5 1,5-0,1 0,00 0, ,0 67,0-23,5 64,0-0,16 0,37 Fiskars Oyj Abp ,8 33,1 33,1 29,4 0,30 0, , ,0 102,5 110,3 300,8 114,4 2,86 1,06 HKScan Oyj Class A ,0 2,0 2,0 0,2 0,00 0, ,0 14,4-24,1 4,9-0,43 0,04 Neste Corporation ,5 287,5 276,0 0,90 1, , , , ,5 3,44 3,31 Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

6 , 6 DNA 4Q17 pe 2.2. klo 8.30 Webcast klo DNA - Tekninen kuva ja ennusteet muutos edelliseen 0.32 tai 2.15% Max: Min: Periodin muutos: 37.22% DNAPlc- Cvol: 102,297 Avg: 311,005 Volyymi, M kpl RSI Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan FactSet, S-Pankki(FIM) DNA-HEL EV / Liikevaihto #N/A 2,7 2,6 2,5 EV / EBITDA #N/A 9,3 8,5 8,2 EV / EBIT #N/A 22,4 18,5 16,1 P / S #N/A 2,3 2,2 2,2 P / E #N/A 26,3 21,8 18,9 PEG #N/A 1,5 1,3 1,1 P / BV #N/A 3,3 3,2 3,2 P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A #N/A #N/A ROE #N/A 12,6 14,8 16,8 ROA #N/A 5,2 7,2 8,4 Omavaraisuusaste% #N/A 47,4 48,9 49,3 Nettovelat / EBITDA #N/A 1,3 1,2 1,1 EPS #N/A 0,57 0,68 0,79 EPS ilman kertaeriä #N/A 0,57 0,68 0,77 Osinko per osake #N/A 0,55 0,63 0,70 Osinkotuotto% #N/A 3,7 4,2 4,7 Payout% #N/A 97,1 92,4 88,9 BV per osake #N/A 4,51 4,62 4,70 Kiinteän BV per osake #N/A #N/A #N/A #N/A Liikevaihto #N/A 858,9 877,0 892,2 Myyntikate #N/A #N/A #N/A #N/A EBITDA #N/A 247,1 266,1 276,0 EBIT #N/A 102,0 122,7 140,6 Tulos-ennen-veroja #N/A 81,9 113,4 132,3 Nettotulos #N/A 65,2 90,7 106,2 Nettotulos ilman k.eriä #N/A 76,0 90,5 105,3 DNA-HEL 1Q17 2Q17 3Q17E Liikevaihto 213,4 219,3 218,8 225,5 EBIT 28,9 30,5 37,2 25,4 Tulos-ennen-veroja 26,6 28,1 34,9 23,3 Nettotulos 21,2 22,5 27,8 18,7 EPS 0,16 0,17 0,21 0,13 EPS ilman kertaeriä 0,16 0,17 0,21 0,13

7 , 7 Fortum 4Q17 pe 2.2. klo 9.00 Webcast klo Fortum - Tekninen kuva ja ennusteet muutos edelliseen 0.10 tai 0.56% Max: Min: Periodin muutos: 20.59% FortumOyj FORTUM-FI EV / Liikevaihto 3,7 4,3 3,8 4,1 EV / EBITDA 11,8 15,5 13,3 14,8 EV / EBIT 16,8 24,4 20,9 22,5 P / S 4,3 4,3 3,6 3,2 P / E 24,6 31,1 25,2 20,8 PEG 1,1-1,6 1,1 1,0 P / BV 1,1 1,2 1,2 1,2 P / kiinteän omais. BV 1,2 1,2 1,2 1,2 ROE 4,6 3,8 4,7 5,8 ROA 18,2 2,3 3,9 3,6 Omavaraisuusaste% 60,9 61,3 61,5 61,6 Nettovelat / EBITDA -1,9 0,0 0,7 3, FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 507,440 Avg: 2,293,969 Volyymi, M kpl RSI 20 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan EPS 0,72 0,57 0,70 0,85 EPS ilman kertaeriä 0,71 0,57 0,70 0,84 Osinko per osake 1,10 1,10 1,10 1,10 Osinkotuotto% 6,2 6,2 6,2 6,2 Payout% 152,8 193,0 156,4 129,2 BV per osake 15,53 15,15 14,99 14,78 Kiinteän BV per osake 15,42 14,60 14,61 14,52 Liikevaihto Myyntikate EBITDA EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos Nettotulos ilman k.eriä FORTUM-FI 1Q17 2Q17 3Q17E Liikevaihto EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos EPS 0,38 0,10 0,07 0,23 EPS ilman kertaeriä 0,31 0,10 0,07 0,24

8 , 8 Metso 4Q17 pe 2.2. klo 9.00 Audiocast klo Metso - Tekninen kuva ja ennusteet muutos edelliseen 0.25 tai 0.89% Max: Min: Periodin muutos:-0.70% 35 MetsoOyj FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 91,221 Avg: 497,584 Volyymi, M kpl RSI 20 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan METSO-FI EV / Liikevaihto 1,5 1,6 1,6 1,4 EV / EBITDA 10,9 14,3 14,9 11,1 EV / EBIT 13,1 16,5 19,4 13,3 P / S 1,4 1,6 1,6 1,4 P / E 19,3 26,4 28,0 20,4 PEG 1,3-1,0-4,9 0,5 P / BV 2,9 2,9 3,1 3,0 P / kiinteän omais. BV 4,2 4,3 4,5 8,5 ROE 15,1 11,1 10,9 14,5 ROA 13,8 4,0 4,1 6,3 Omavaraisuusaste% 44,8 44,2 42,7 43,0 Nettovelat / EBITDA 0,5 0,1 0,2 0,1 EPS 1,45 1,06 1,00 1,37 EPS ilman kertaeriä 1,45 1,06 1,00 1,38 Osinko per osake 1,05 1,05 1,05 1,10 Osinkotuotto% 3,7 3,7 3,7 3,9 Payout% 72,4 99,1 105,0 80,1 BV per osake 9,59 9,54 9,17 9,45 Kiinteän BV per osake 6,60 6,50 6,28 3,28 Liikevaihto Myyntikate EBITDA 405,4 295,8 286,3 381,7 EBIT 336,0 256,7 219,0 320,4 Tulos-ennen-veroja 516,0 188,0 187,0 294,5 Nettotulos 442,0 130,0 134,3 211,1 Nettotulos ilman k.eriä 232,6 160,0 135,8 211,1 METSO-FI 1Q17 2Q17 3Q17E Liikevaihto 648,0 675,0 673,0 710,0 EBIT 62,1 65,9 39,0 60,0 Tulos-ennen-veroja 49,0 53,0 29,0 51,5 Nettotulos 34,0 36,0 19,0 35,8 EPS 0,23 0,24 0,13 0,26 EPS ilman kertaeriä 0,24 0,28 0,16 0,26

9 , 9 Nokian Renkaat 4Q17 pe 2.2. klo 9.15 Audiocast klo Nokian Renkaat - Tekninen kuva ja ennusteet muutos edelliseen 0.02 tai 0.05% Max: Min: Periodin muutos: 16.88% Nokian Renkaat Oyj- Nokian Renkaat Oyj- MA-50D Nokian Renkaat Oyj- MA-200D Cvol: 116,112 Avg: 453,631 Volyymi, M kpl RSI Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan FactSet, FIM NRE1V-FI EV / Liikevaihto 3,9 3,8 3,4 3,2 EV / EBITDA 14,2 13,4 11,8 10,9 EV / EBIT 18,1 17,0 14,9 13,5 P / S 4,1 4,0 3,5 3,3 P / E 23,2 21,8 21,4 17,3 PEG 2,6 3,1 2,8 1,0 P / BV 4,4 3,8 3,7 3,5 P / kiinteän omais. BV 4,7 4,0 4,0 3,7 ROE 18,9 17,2 17,4 20,2 ROA 13,7 12,7 11,2 14,5 Omavaraisuusaste% 70,8 73,8 71,7 71,7 Nettovelat / EBITDA -0,6-0,7-0,4-0,3 EPS 1,75 1,86 1,90 2,34 EPS ilman kertaeriä 1,75 1,87 2,01 2,35 Osinko per osake 1,50 1,53 1,60 1,65 Osinkotuotto% 3,7 3,8 3,9 4,1 Payout% 86,0 82,3 84,4 70,5 BV per osake 9,24 10,79 10,87 11,60 Kiinteän BV per osake 8,60 10,10 10,20 10,90 Liikevaihto Myyntikate 626,0 667,0 715,5 640,5 EBITDA 378,6 395,2 455,9 500,4 EBIT 296,0 310,5 360,0 402,6 Tulos-ennen-veroja 274,2 298,8 340,0 390,1 Nettotulos 240,7 251,9 231,6 320,1 Nettotulos ilman k.eriä 240,7 252,0 283,4 320,0 NRE1V-FI 1Q17 2Q17 3Q17E Liikevaihto 325,9 393,0 363,1 488,0 EBIT 58,9 94,1 89,8 118,0 Tulos-ennen-veroja 58,9 87,1 67,3 122,0 Nettotulos 45,3 71,1 10,2 99,0 EPS 0,33 0,52 0,07 0,72 EPS ilman kertaeriä 0,33 0,52 0,07 0,73

10 , 10 Outotec 4Q17 pe 2.2. klo 9.00 Outotec - Tekninen kuva ja ennusteet 6.95 muutos edelliseen-0.08 tai-1.19% Max: 7.55 Min: 5.17 Periodin muutos: 31.97% Outotec Oyj- Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 307,057 Avg: 928,832 3 Volyymi, M kpl RSI 20 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan OTE1V-FI EV / Liikevaihto 1,1 1,2 1,2 1,0 EV / EBITDA 15,3 #N/A 18,0 11,8 EV / EBIT 28,2 #N/A 40,7 18,9 P / S 1,1 1,2 1,1 1,0 P / E 30,6 #N/A 156,3 32,7 PEG #N/A -1,2 0,1 P / BV 3,2 3,7 2,7 2,6 P / kiinteän omais. BV 4,1 4,9 11,3 17,2 ROE 10,5-10,6 1,7 7,8 ROA -1,1-4,9 0,8 2,6 Omavaraisuusaste% 26,4 34,7 34,2 33,1 Nettovelat / EBITDA 0,4 #N/A 0,6 0,1 EPS 0,23-0,20 0,05 0,22 EPS ilman kertaeriä 0,23-0,19 0,05 0,22 Osinko per osake 0,00 0,00 0,02 0,07 Osinkotuotto% 0,0 0,0 0,2 1,0 Payout% 0,0 #N/A 33,3 34,1 BV per osake 2,20 1,90 2,60 2,75 Kiinteän BV per osake 1,71 1,44 0,62 0,41 Liikevaihto Myyntikate 335,0 233,2 281,7 326,4 EBITDA 87,0-25,2 73,9 110,0 EBIT 47,0-26,6 32,7 68,8 Tulos-ennen-veroja -22,9-78,0 22,1 60,2 Nettotulos -17,0-69,3 10,9 39,9 Nettotulos ilman k.eriä 37,4-32,6 12,0 41,2 OTE1V-FI 1Q17 2Q17 3Q17E Liikevaihto 267,7 272,2 270,4 326,0 EBIT 1,2 2,3 12,6 22,0 Tulos-ennen-veroja -3,0-1,5 7,4 18,9 Nettotulos -2,6-1,5 6,1 12,8 EPS -0,03-0,02 0,02 0,07 EPS ilman kertaeriä -0,02-0,01 0,02 0,07

11 , 11 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) :55 Lemminkainen Oyj -0, :00 Nokia Oyj 0,04 0, :00 Yit Oyj -0, :30 Capman Oyj-B Shs -0, :00 Kesko Oyj-B Shs 0,57 0, :00 Euroalue / PMI teollisuus (MoM) 59,6 59, :30 USA / Uudet työt. korv. hakemukset :00 USA / Rakentaminen 0,4 0, :00 USA / ISM teollisuus 58,6 59, :00 Nokian Renkaat Oyj 0,72 0, :30 Dna Oy :45 Basware Oyj -0,22 0, :00 Fortum Oyj 0,25 0, :00 Metso Oyj 0,26 0, :00 Outotec Oyj 0,07 0, :00 Detection Technology Oy 0,25 0, :30 USA / Yksityiset työpaikat , :30 USA / Työttömyysaste 4,1 4, :00 USA / Kestokulut. hyöd. tilaukset 2, :00 Euroalue / PPI 2,3 2, :00 USA / Tehdastilaukset 1,5 1, :00 USA / Kuluttajaluottamus (Michigan) 95,0 94, Martela Oyj -0,06 0, :00 Eq Oyj 0,15 0, :00 Euroalue / PMI composite (MoM) 58, :00 USA / ISM palvelut 56,5 55, :00 Euroalue / Vähittäismyynti (YoY) 2, :00 Digia Oyj 0,10-0, :00 Tieto Oyj 0,46 0, :30 Valmet Oyj 0,30 0, :00 Caverion Oyj 0,03 0, :00 Hkscan Oyj-A Shs -0,08-0, :30 Fiskars Oyj Abp 0,30 1, :00 Neste Oyj 0,90 1, :00 Ssh Communications Security -0,03 Lähde: Bloomberg

12 , 12 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 716,6-0,2-1,3 1,2-0,4 10,3 Automobiles & Parts 664,0-0,3-1,7 6,5 5,5 19,9 iboxx Europe 225,9 0,0-0,4-0,3-0,8 2,8 OMX Helsinki Portfolio 6 651,2-0,2-1,2 1,2-0,3 11,0 Banks 193,1-0,2-1,4 4,8 3,9 10,0 iboxx Europe HY 192,8 0,0-0,3-0,1-0,5 4,4 OMX Stockholm ,2-0,6-2,3 0,4-4,8 3,0 Basic Resources 487,2-0,5-0,8 2,0 6,4 11,4 Financials, Senior 224,5 0,0-0,3-0,4-0,7 2,1 OBX 738,5 0,2-3,3-1,0-0,5 16,9 Chemicals 975,2-0,2-0,7 2,2-1,0 12,3 Financials, Subordinated 269,9 0,0-0,5 0,0 0,1 8,4 Construction & Materials 468,8-0,2-1,4 1,7 0,0 8,7 Non-Financials 233,5 0,0-0,4-0,4-1,0 2,4 Euro STOXX ,3 0,1-0,9 2,8-2,2 10,8 Financial Services 509,8-0,4-1,2 4,9 4,7 18,3 Autos 208,8 0,0-0,4-0,2-0,8 2,5 Europe STOXX ,5-0,2-1,3 1,3 0,1 8,9 Food & Beverage 653,4 0,1-1,2-2,3-3,2 8,5 Industrials 233,5 0,0-0,5-0,6-1,2 1,6 DAX ,5-0,1-1,7 1,6-1,9 13,1 Health Care 726,9-1,2-1,4-0,7-1,1 1,9 Consumer 223,1 0,0-0,3-0,3-1,0 1,7 FTSE ,6-0,7-1,4-1,8-0,3 6,0 Household Goods 838,0 0,2-0,8 0,3-2,9 7,0 Energy 224,5 0,0-0,5-0,4-0,8 3,2 Industrial Goods & Serv. 551,8 0,5-0,9 2,7 0,8 16,1 Telecom Services 253,8 0,0-0,4-0,1-0,7 3,2 S&P ,8 0,0-0,5 4,1 9,5 23,9 Insurance 298,7-0,4-1,7 4,1 1,5 11,5 Nasdaq Composite 7 411,5 0,1 0,0 4,9 10,4 31,3 Media 273,7 0,7-0,7-0,1 2,2-0,5 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 319,4-0,4-3,3-0,4-1,5 3,1 itraxx CDS Europe (IG) 44,2-0,4 0,6-0,4-5,9-29,4 Shanghai 3 447,0-1,0-2,9 1,8 2,2 9,1 Real Estate 178,0 0,9-0,5-1,6 3,7 8,8 itraxx CDS Crossover (HY) 237,5 0,1 7,0 7,1 12,9-64,2 Hang Seng ,7-0,3 0,4 6,6 14,6 41,4 Retail 307,5-0,7-1,3 0,5 1,7-0,3 Financials, Senior 42,2-0,2 0,0-1,1-7,9-48,0 Nikkei ,1 1,7-0,8-0,1 4,2 24,2 Technology 450,1-0,4-1,1 0,8-2,2 20,5 Financials, Subordinated 96,2 0,3-1,7-8,0-17,6-114,9 RTSI($) 1 286,6 0,3-1,9 6,0 16,0 9,8 Telecom 278,4 0,0-1,6-1,3-2,9-1,3 Travel & Leisure 264,0 0,2-1,4-1,1 2,0 13,1 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 284,3 0,5-1,9-2,1-7,7 7,6 CDX USA, IG 47,3 0,2 0,8-0,4-5,7-18,6 S&P ,7 0,3-0,2 4,1 9,7 CDX USA, HY 301,5 0,3 5,1 0,6-12,0-46,7 Nasdaq ,0 0,3 0,7 5,7 10,7 S&P 500 Euro STOXX ,0 0,6 0,1 1,8-1,4 Energy 553,5 0,1-3,6 0,4 9,2 4,4 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX ,0 0,5-0,2 0,7-1,7 Materials 394,5 0,1-0,7 1,8 6,9 20,1 CDX Asia, IG 65,0 0,4 2,0-1,5-10,0-48,3 Industrials 671,3 0,4 0,2 3,9 10,4 23,3 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 857,9-0,3-0,3 7,0 18,0 27,3 VIX (S&P 500) 13,5-1,3 2,1 4,4 3,6 1,7 Consumer Staples 595,7-0,4-1,0 2,0 8,9 11,0 VDAX (DAX) 16,0 0,2 2,5 3,4 4,0-0,4 Health Care 1 019,1-1,4-0,8 4,3 8,8 24,3 VSTOXX (STOXX 50) 15,2 0,4 2,8 3,0 3,1-1,5 Financials 493,5 0,1-1,0 5,9 10,6 27,5 Info tech 1 189,9 0,7 0,2 4,9 8,3 40,1 Telecom Services 165,0 0,2 0,5 1,3 12,9-2,5 Lähde: Bloomberg Utilities 259,1 1,1 1,6-1,5-7,1 5,5

13 , 13 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,355 0,006 0,008 0,001-0,003-0,008 Suomi 5v 0,09 0,014 0,12 0,23 0,33 0,37 CRB Commodity 443,4 0,1 1,1 1,9 2,7 1,8 EMU Euribor 3kk -0,328 0,000 0,000 0,001 0,001 0,000 Saksa 2v -0,53-0,003 0,04 0,08 0,22 0,20 CRB Food 346,1 0,1 2,1 2,0-1,1-0,4 EMU Euribor 12kk -0,191 0,000 0,001-0,004-0,002-0,088 Saksa 5v 0,11 0,001 0,18 0,31 0,45 0,44 CRB Metals 963,1 0,4 1,8 5,4 9,4 12,9 Saksa 10v 0,71 0,009 0,09 0,27 0,34 0,28 Baltic Dry Index ,3-4,0-8,7-22,3 46,6 USA 2v 2,16 0,020 0,08 0,21 0,55 0,96 Energia (USD) USA 5v 2,54 0,027 0,12 0,27 0,55 0,62 Brent Crude Oil 69,0 0,1-1,4 2,2 12,6 20,9 USD Libor 3kk 1,773 0,000 0,021 0,077 0,382 0,739 USA 10v 2,73 0,028 0,12 0,28 0,40 0,26 Natural Gas USA 2,97-1,0-4,3 5,4-3,3-16,0 Hiili, Rotterdam 89,6-1,4-5,8-7,1-5,7 5,8 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Sähkö, 2st Y Fut. 24,8 0,0-1,0-4,5-6,1 19,3 EUR / USD 1,239-0,20-0,06 2,66 6,73 15,15 Saksa 2v (Schatz) 111,8 0,01-0,1-0,1-0,5-0,5 CO ECX (EUR) 8,9-0,8-1,0 23,3 14,3 79,8 EUR / GBP 0,875 0,0-0,2-1,8-1,5 1,8 Saksa 5v (Bobl) 130,4-0,01-0,5-1,2-1,3-2,7 Metallit (USD) EUR / CHF 1,157 0,1-0,9-1,6-0,4 8,3 Saksa 10v (Bund) 158,7-0,13-1,4-2,9-4,1-3,7 Ruostumaton teräs ,0 0,0 0,0 4,7 3,9 EUR / JPY 135,78 0,2 0,1-0,2 2,5 11,9 Alumiini ,7-1,2 0,4 3,0 23,1 USD / CNY 6,31 0,3-0,3-2,9-5,0-8,4 Korkoerot Ferrokromi n/a n/a n/a n/a n/a n/a USD / JPY 109,59 0,4 0,2-2,8-3,9-2,8 Saksa 10v-2v 1,24 0,01 0,05 0,19 0,12 0,08 Nikkeli ,8 0,1 9,7 7,9 33,0 GBP / USD 1,417-0,2 0,2 4,5 8,3 13,1 USA 10v-2v 0,57 0,01 0,04 0,07-0,15-0,70 Kupari 319-0,2-0,8-2,3 2,3 18,8 EUR / SEK 9,79 0,0-0,4-0,4 0,0 3,9 Saksa-USA 10v -2,03-0,02-0,02-0,01-0,06 0,02 Sinkki ,3 3,4 6,8 8,6 24,3 EUR / NOK 9,57 0,0-0,3-1,7 0,8 7,8 Palladium ,1-7,9-5,9 2,5 33,6 EUR / PLN 4,15 0,0 0,2 0,1-2,2-3,8 Inflaatio-odotukset Platina 998-0,6-3,0 3,3 8,3-0,1 EUR / RUB 69,77 0,0 0,7 1,5 1,8 9,2 Ranska 10v 1,45 0,00-0,01 0,01 0,10-0,22 Hopea 17,2-0,1-2,2-0,3 2,3-1,2 USA 10v 2,11 0,00 0,05 0,10 0,24 0,06 Kulta ,4-0,6 1,3 5,5 10,2 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Muut (USD) EUR / USD 7,5-0,1-0,2 0,6 1,2-1,4 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Maissi 360,8-0,2 1,5 2,8 3,6-1,8 EUR / GBP 7,2 0,0 0,5 0,2 0,3-2,6 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Vehnä 447,8-0,9 3,0 3,2 5,2 3,0 EUR / CHF 6,0-0,1 0,5 0,2 0,4 0,2 Saksa 5v 8,2-0,4 0,0-1,2-1,7-11,3 Soija 991,3-0,5-0,1 3,3 1,5-4,4 EUR / JPY 8,4-0,1 0,1 0,2 1,0-3,1 USA 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Sokeri 352,4 0,0-0,4-11,6-8,5-35,1 USD / JPY 8,2 0,0-0,1 1,0 0,2-4,0 Espanja 5v 42,3-0,1 0,6-12,4-20,7-32,8 Puuvilla 77,7 0,5-5,2-2,0 13,0 1,0 EUR / SEK 5,7 0,0 0,0-0,6 0,3-0,2 Italia 5v 96,6-1,8-0,7-23,4-21,4-74,2 NBSK sellu 1 033,7 0,0 0,0 3,0 12,3 27,8 EUR / NOK 6,5 0,0 0,1-0,9 0,6-0,1 Belgia 5v 13,9-0,1 0,3-0,2-1,6-17,5 Sanomalehtipaperi (EUR) 427,2 0,0 0,5 0,4 0,3-0,4 EUR / RUB 9,7 0,0 0,1-1,0-1,6-3,6 Ranska 5v 15,3-1,4-0,6-1,9-3,8-26,5 Luonnon kumi (YEN) 190,0 1,0-2,6-7,9 0,3-42,8 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

14 , 14 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2018 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,5 2,3 2,2 2,0 1,8 USA (teollisuus) 59,3 59,3 58,2 58,5 56,5 55,6 USA 2,6 2,6 2,5 2,4 2,3 2,3 Euroalue 2,7 2,6 2,4 2,1 1,9 Euroalue (teollisuus) 59,6 60,6 60,1 58,5 56,6 55,2 Euroalue 2,2 2,1 1,9 1,8 1,7 1,5 Japani 2,2 2,2 1,1 0,6 1,4 Japani (teollisuus) 54,8 54,0 53,6 52,8 52,1 52,7 Japani 1,3 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 Kiina 6,8 6,8 6,9 6,9 6,8 Kiina (teollisuus) 51,3 51,6 51,8 51,6 51,4 51,3 Kiina 6,5 6,5 6,5 6,4 6,3 6,2 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 94,4 95,9 98,5 100,7 93,4 98,5 BKT ennuste 2019 USA 2,1 2,1 2,2 2,0 1,7 2,5 Euroalue 1,3 0,5 0,0-1,1-1,7-4,9 USA 2,2 2,2 2,1 2,0 2,0 #N/A N/ Euroalue 1,3 1,4 1,5 1,4 1,3 1,8 Japani 44,7 44,7 44,9 44,5 43,8 43,1 Euroalue 1,8 1,8 1,6 1,6 1,5 #N/A N/ Japani 1,0 1,0 0,6 0,2 0,4 0,4 Kiina 121,3 121,3 121,3 123,9 114,6 109,2 Japani 1,0 1,0 1,0 0,9 0,8 #N/A N/ Kiina 1,8 1,8 1,7 1,9 1,4 2,5 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,3 6,2 6,2 6,1 6,3 6,0 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 3,0 2,7 Työttömyysaste Euroalue 2,5 2,5 2,5 2,5 2,4 1,6 Inflaatio ennuste 2018 USA 4,1 4,1 4,1 4,1 4,3 4,8 Japani 1,7 1,7 1,7 1,7 1,8 1,5 USA 2,2 2,1 2,1 2,1 2,2 2,4 Euroalue 8,7 8,7 8,7 8,8 9,0 9,6 Kiina 6,8 6,8 6,8 6,7 6,4 6,5 Euroalue 1,5 1,5 1,4 1,4 1,4 1,4 Japani 2,8 2,8 2,7 2,8 2,8 3,0 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,9 0,8 0,8 0,8 0,8 1,0 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 4,7 4,7 4,6 5,0 5,6 6,6 Kiina 2,3 2,3 2,3 2,2 2,2 2,3 Euroalue 5,1 5,1 5,3 5,4 5,0 4,6 Ohjauskorot Japani 3,6 3,6 4,0 4,1 4,0 3,9 Työttömyys ennuste 2018 USA 1,50 1,50 1,25 1,25 1,25 0,75 Kiina 8,2 8,2 9,1 8,8 9,2 11,3 USA 4,0 4,0 4,1 4,2 4,2 4,5 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 8,5 8,5 8,6 8,6 8,7 9,3 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 5,4 5,4 6,0 5,0 3,7 5,6 Japani 2,7 2,7 2,7 2,7 2,8 2,9 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,8 2,8 2,8 0,2 2,3 1,7 Kiina 4,0 4,1 4,1 4,0 4,0 4,1 Japani 3,6 3,6 2,1-0,2 1,8 1,0 Kiina 10,2 10,2 10,3 10,3 10,4 10,9 Teollisuustuotanto USA 3,6 3,6 3,5 3,4 1,7 0,0 Euroalue 3,2 3,2 3,2 3,9 3,7 0,4 Japani 4,2 4,2 3,6 5,9 4,7 3,2 Kiina 6,2 6,2 6,1 6,2 6,4 6,0 Lähde: Bloomberg

15 , 15 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,1x 22,4x 2,6x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,7x 10,2x 1,5x 3,2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,4 % 265,3x 0,3 % Suomi HEX 25 16,6x 20,4x 2,2x 4,2 % Pankit STOXX ,2x 21,8x 1,0x 4,3 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,9 % 34,3x 0,4 % Ruotsi OMX 30 15,9x 18,8x 2,2x 4,0 % Perusraaka-aineet STOXX ,3x 15,5x 1,7x 3,6 % Pohjoismaat VINX 30 16,2x 22,0x 2,4x 3,9 % Kemikaalit STOXX ,7x 19,7x 2,7x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13,7x 19,2x 1,9x 3,0 % Rakennus STOXX ,1x 21,4x 2,2x 2,8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,6 % 21,7x 2,1 % Eurooppa STOXX ,3x 21,3x 2,0x 3,5 % Rahoitus STOXX ,0x 14,0x 1,8x 3,1 % Euroalue STOXX 50 14,4x 18,6x 1,7x 3,5 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX ,0x 25,9x 3,5x 2,7 % USA S&P ,4x 23,3x 3,5x 1,9 % Terveydenhuolto STOXX ,4x 23,9x 3,5x 3,0 % Japani Nikkei 19,2x 19,8x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX ,6x 20,9x 4,8x 3,2 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX ,6x 23,8x 3,6x 2,6 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX ,6x 13,9x 1,3x 4,7 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,5x 17,1x 1,9x 2,5 % Media STOXX ,7x 35,8x 3,3x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,0x 16,7x 1,9x 2,4 % Öljy ja kaasu STOXX ,8x 26,9x 1,4x 4,5 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12,4x 14,5x 1,6x 3,3 % Kiinteistöt STOXX ,0x 8,5x 1,1x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,2x 20,7x 2,1x 2,8 % Vähittäismyynti STOXX ,0x 22,2x 2,4x 3,0 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,4x 15,7x 2,1x 3,1 % Teknologia STOXX ,2x 48,3x 3,5x 1,7 % Afrikka MSCI EFM Afr. 17,2x 24,2x 2,8x 2,9 % Telekommunikaatio STOXX ,1x 44,2x 1,7x 5,0 % Kiina Shanghai Comp. 13,4x 17,5x 1,9x 2,1 % Matkustus STOXX ,4x 17,8x 2,8x 2,6 % Venäjä RTSI $ 6,7x 8,3x 0,8x 5,7 % Yhdyskuntapalvelut STOXX ,7x 22,3x 1,6x 5,3 % Brasilia Bovespa 13,7x 21,0x 2,0x 3,2 % USA Intia Sensex 22,9x 24,4x 3,3x 1,3 % Rahoitus S&P ,4x 18,9x 1,7x 1,8 % Kulutustavarat S&P ,2x 25,6x 5,8x 1,3 % Päivittäistavarat S&P ,8x 22,4x 5,5x 2,7 % Energia S&P ,2x 42,8x 2,1x 2,7 % Terveydenhuolto S&P ,9x 21,7x 4,2x 1,6 % Teollisuus S&P ,1x 22,7x 5,1x 1,8 % Teknologia S&P ,4x 24,8x 6,0x 1,2 % Perusteollisuus S&P ,2x 24,2x 3,0x 1,9 % Telekommunikaatio S&P ,6x 15,2x 2,4x 5,1 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P ,8x 18,1x 1,9x 3,8 %

16 , 16 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab Bullet 2,250 EUR -0,18 100,23 100,25 --/ BBB Stable Teollisuuden Voima Oyj Bullet 4,625 EUR 0,08 104,31 104,53 --/ Atlas Copco Ab Bullet 2,625 EUR -0,23 103,03 103,16 A2u Stable / A Stable Fortum Oyj Bullet 6,000 EUR -0,13 106,76 106,87 Baa1u /*- -/ BBB Neg Ap Moller-Maersk A/S Bullet 3,375 EUR -0,10 105,25 105,42 Baa2 /*- -/ BBB /* Skf Ab Bullet 1,875 EUR -0,10 102,84 103,16 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,250 EUR -0,05 103,65 103,82 Baa2 Stable / BBB+ Stable Metso Oyj Bullet 2,750 EUR 0,02 104,33 104,54 Baa2u Stable / NR Stable Volvo Treasury Ab Bullet 2,375 EUR -0,05 104,21 104,38 Baa1 Stable / BBB Citycon Oyj Bullet 3,750 EUR 0,20 108,24 108,44 Baa1 Neg / BBB Stable Skf Ab Bullet 2,375 EUR 0,19 105,67 105,94 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,750 EUR 0,31 106,90 107,19 Baa2 Stable / BBB+ Stable Securitas Ab Bullet 2,625 EUR 0,29 106,80 107,08 --/ BBB Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 1,750 EUR 0,30 104,27 104,50 Baa2 /*- -/ BBB /* Tdc A/S Bullet 3,750 EUR 0,66 111,94 112,38 Baa3 Stable / BBB- Stable Securitas Ab Bullet 1,250 EUR 0,50 102,70 103,02 --/ BBB Stable Telenor Asa Bullet 2,750 EUR 0,43 109,79 110,08 A3 Stable / A Stable Akzo Nobel Sweden Financ Bullet 2,625 EUR 0,44 109,39 109,66 Baa1 Stable / A Fortum Oyj Bullet 2,250 EUR 0,64 106,97 107,24 Baa1u /*- -/ BBB Neg Carlsberg Breweries A/S Bullet 2,625 EUR 0,46 109,87 110,20 Baa2 Stable / Essity Ab Bullet 2,500 EUR 0,68 109,06 109,50 Baa1 Neg / BBB+ Stable Eesti Energia As Bullet 2,384 EUR 1,01 106,89 107,47 Baa3 Stable / BBB Neg Fingrid Oyj Bullet 3,500 EUR 0,78 115,79 116,29 NR Pos / AA- Stable Vattenfall Ab Bullet 5,375 EUR 0,75 127,47 128,04 A3 Stable / BBB+ Stable Statoil Asa Bullet 2,875 EUR 0,83 114,50 114,96 Aa3 Stable / A+ Pos Telia Co Ab Bullet 3,000 EUR 1,33 114,31 114,97 Baa1 Stable / A- Neg Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Cembrit Group A/S Callable 5,500 EUR 7,70 92,52 93, / - - 5, Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Määrä (Milj.) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government Bullet 4,375 EUR -0,58 106,98 107,03 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,375 EUR -0,40 108,26 108,32 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,500 EUR -0,19 111,76 111,83 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,000 EUR 0,51 125,23 125,30 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,750 EUR 0,82 119,02 119,13 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 0,750 EUR 1,04 96,27 96,45 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,625 EUR 1,24 128,75 128,97 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 1,375 EUR 1,41 98,98 99,22 Aa1 Stable /- Stable Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj Bullet 3,375 EUR 0,32 101,67 102,05 --/ Nokia Oyj Bullet 6,750 EUR -0,13 106,51 106,87 Ba1 Stable / BB+ Stable Metsa Board Oyj Bullet 4,000 EUR -0,24 103,93 104,67 Ba1 Stable / BB+ Pos Ramirent Oyj Bullet 4,375 EUR 0,32 104,39 104,53 --/ Ssab Ab Bullet 3,875 EUR -0,31 104,12 104,94 --/ BB- Stable Kemira Oyj Bullet 2,500 EUR 0,10 103,01 103,13 --/ Ovako Ab Callable 6,500 EUR WR Pos / B St1 Nordic Oy Bullet 4,125 EUR 1,11 103,83 103,94 --/ Orion Oyj Bullet 2,750 EUR 0,24 103,17 103,36 --/ Ahlstrom Munksjo Oyj Callable 4,125 EUR / Neste Oyj Bullet 4,000 EUR 0,05 106,13 106,38 --/ Outokumpu Oyj Callable 6,625 EUR Ba3 Stable / Hkscan Oyj Bullet 3,625 EUR 0,12 105,91 106,28 --/ Sanoma Oyj Bullet 3,500 EUR 0,02 105,98 106,29 --/ Norske Skog As Callable 11,750 EUR 23,9/305,6 83,00 84,13 Caa2 Stable / D Yit Oyj Callable 6,250 EUR 4,55/2,44 102,72 103,43 --/ Cargotec Oyj Bullet 3,375 EUR 0,20 106,59 106,81 --/ Huhtamaki Oyj Bullet 3,375 EUR 0,29 106,63 106,97 --/ Paroc Group Oy Callable 6,250 EUR WR -/ NR Technopolis Plc Callable 3,750 EUR 2,33/-0,34 102,97 103,14 --/ Outotec Oyj Bullet 3,750 EUR 2,15 103,53 104,02 --/ Cembrit Group A/S Callable 5,500 EUR 7,7/13,7 92,52 93,87 --/-- Applicable 115 Dna Ltd Bullet 2,875 EUR 0,69 106,32 106,68 --/ Srv Yhtiot Oyj Callable 6,875 EUR 3,85/1,99 108,10 108,74 --/ Finnair Oyj Callable 2,250 EUR 1,24/1,18 103,23 104,06 --/ Dsv Miljo As Callable 5,900 EUR 5,43/6,94 100,46 101,42 --/-- Applicable 210 Outokumpu Oyj Callable 7,250 EUR 4,43/-1,57 107,46 108,70 Ba3 Stable / Cramo Oyj Bullet 2,375 EUR 1,32 103,74 104,15 --/ Rettig Group Callable 2,375 EUR 1,54/1,49 102,84 103,39 --/ Amer Sports Oyj Bullet 2,375 EUR 1,41 103,95 104,27 --/ Stora Enso Oyj Callable 2,125 EUR 1,06/1,02 104,88 105,50 Ba2 Pos / BB+ Stable Norican A/S Callable 4,500 EUR 4,71/6,3 98,10 99,02 B2 Stable / B Stable Telefonaktiebolaget Lm E Bullet 1,875 EUR 2,45 96,23 96,77 Ba2 Neg / BB+ Stable Nokia Oyj Callable 2,000 EUR 1,71/1,7 101,09 101,68 Ba1 Stable / BB+ Stable Cargotec Oyj Callable 2,375 EUR 2,02/2,01 101,22 102,04 --/ Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) Perp/Call 0,891 EUR 1,16/30,61 95,43 96,64 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc Perp/Call 7,500 EUR 10,74/-0,76 100,85 101,12 --/-- 75 Lemminkainen Oyj Perp/Call 8,750 EUR 11,68/-1,79 101,03 101,56 --/-- 70 Stockmann Oyj Abp Perp/Call 7,750 EUR 11,82/7,43 98,57 100,57 --/-- 85 Volvo Treasury Ab Callable 4,200 EUR 3,92/0,74 107,66 108,00 Baa3 Stable / BBB Finnair Oyj Perp/Call 7,875 EUR 10,31/2,19 113,36 114,65 --/ Outotec Oyj Perp/Call 7,375 EUR 8,43/3,96 108,54 109,84 --/ Volvo Treasury Ab Callable 4,850 EUR 3,97/1,69 114,79 115,26 Baa3 Stable / BBB Orsted A/S Callable 6,250 EUR 4,4/1,62 123,08 123,70 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

17 , 17 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E P/BV ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,60 10, ,3 % 0,8 % 5,4 % -10,1 % 8,76 9,38 10,95 12,1 1,0 8,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % 2,6 % 4,2 % -5,8 % 0 % -28 % -3,4 % Nordea Bank AB lasku 97,24 106, ,2 % -3,5 % -2,1 % -8,0 % 95,62 105,14 115,70 11,9 1,2 10,0 % Danske Bank A/S nosto 243,50 280, ,3 % -0,8 % 0,8 % 6,2 % 223,00 244,83 259,50 10,8 1,4 12,6 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 99,54 110, ,3 % -1,3 % 3,4 % 1,3 % 95,75 102,50 109,00 12,1 1,5 12,0 % Svenska Handelsbanken AB lasku 114,65 112, ,1 % -2,0 % 2,2 % -12,2 % 108,80 121,08 136,30 13,4 1,5 11,4 % Swedbank AB Class A nosto 201,40 222, ,4 % -1,2 % 1,8 % -8,9 % 193,20 211,11 232,40 11,8 1,6 13,9 % Alma Media Oyj nosto 7,92 7, ,0 % -2,2 % 10,2 % 52,9 % 4,88 6,34 8,10 9,1 11,6 16,8 3,9 23,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % 0,1 % 3,4 % -6,6 % -23 % -25 % -25 % 9 % 5,5 % Sanoma Oyj lasku 10,44 10, ,2 % -2,9 % -4,0 % 24,0 % 7,58 8,97 12,03 6,5 11,7 13,2 3,0 22,4 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3, ,3 % -3,7 % 10,5 % 28,1 % 2,77 3,17 3,83 Modern Times Group MTG A nosto 361,40 395, ,0 % -0,6 % 4,8 % 34,0 % 266,80 307,17 376,60 12,1 14,1 20,6 4,1 19,8 % North Media A/S nosto 41, ,0 % -1,4 % 16,8 % 197,8 % 13,70 26,29 43,50 Schibsted Asa Class A lasku 247,70 290, ,1 % -3,0 % 5,6 % 13,6 % 175,20 215,62 264,20 16,9 20,8 33,8 3,8 11,1 % Amer Sports Oyj Class A lasku 22,73 24, ,4 % -2,3 % -1,6 % -7,5 % 19,81 22,13 25,34 10,4 13,1 17,1 2,4 14,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % -1,0 % -4,2 % -18,1 % -33 % -41 % -49 % -50 % -3,3 % adidas AG lasku 187,30 200, ,2 % 1,2 % 12,1 % 28,6 % 142,60 178,18 202,10 13,6 16,5 23,3 4,5 19,3 % NIKE, Inc. Class B nosto 68,22 67, ,3 % 0,3 % 9,1 % 29,0 % 50,35 56,77 68,83 19,0 22,0 26,7 9,7 36,3 % PUMA SE lasku 339,00 388, ,2 % 0,6 % -6,6 % 20,4 % 273,10 341,11 395,75 11,6 14,2 26,2 2,5 9,4 % Under Armour, Inc. Class A lasku 13,86 13, ,8 % -7,2 % -4,0 % -35,5 % 11,40 17,93 23,46 17,8 36,0 58,7 2,8 4,7 % Basware Oyj lasku 44,70 44, ,2 % 8,0 % -5,9 % 35,9 % 31,96 39,39 47,60 77,9 5,3-2,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,0 % 5,7 % -28,3 % -11,2 % n.a. n.a. n.a. -54 % 6,6 % Coupa Software, Inc. nosto! 38,23 40, ,2 % 2,3 % 22,5 % 47,1 % 22,50 30,91 38,57 11,7-8,8 % Bittium Corporation nosto 5,72 7, ,4 % -3,5 % 1,2 % -6,4 % 5,55 6,62 7,87 25,6 1,8 7,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,1 % -6,5 % -5,2 % -20,4 % 45 % -46 % -11,4 % Harris Corporation nosto! 159,38 176, ,0 % 11,4 % 12,5 % 55,2 % 100,61 122,86 160,23 14,9 17,8 21,9 6,0 27,5 % Kongsberg Gruppen ASA lasku 157,00 165, ,8 % -3,8 % 4,0 % 15,4 % 123,00 138,01 164,00 11,3 14,8 18,4 2,5 13,7 % Motorola Solutions, Inc. lasku 99,46 99, ,3 % 3,8 % 10,1 % 23,2 % 76,92 87,35 100,80 10,6 11,8 16,8 Spirent Communications plc nosto 1,00 1, ,2 % -1,0 % -1,6 % 3,2 % 0,01 1,07 1,30 8,9 12,1 18,9 2,6 13,8 % Thales SA nosto 90,36 105, ,9 % 1,7 % 0,5 % 4,1 % 83,25 92,55 100,45 7,7 9,6 16,9 3,3 19,3 % Ultra Electronics Holdings p nosto 15,26 15, ,2 % 5,9 % 13,3 % -17,4 % 11,38 18,35 22,45 9,0 10,1 13,0 2,3 17,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

18 , 18 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E P/BV ROE Cargotec Oyj Class B lasku 46,94 55, ,1 % -1,3 % -0,6 % 5,7 % 40,26 50,58 59,25 9,4 11,7 15,3 1,9 12,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,0 % 2,7 % -2,3 % -21,9 % -16 % -24 % -48 % -20 % 1,5 % Konecranes Oyj nosto 40,88 45, ,5 % -3,1 % 7,1 % 12,5 % 31,52 37,45 42,64 10,3 14,2 19,9 2,4 12,3 % Columbus McKinnon Corpor nosto 40,95 50, ,1 % -3,8 % 2,4 % 49,0 % 23,13 31,55 44,55 16,9 Manitowoc Company, Inc. nosto 40,08 42, ,4 % -3,0 % 1,9 % 46,7 % 21,00 30,27 44,03 14,6 22,4 76,8 2,2 2,9 % PALFINGER AG lasku 34,25 40, ,6 % -6,3 % 0,6 % 10,1 % 30,73 37,29 42,51 8,6 11,5 13,8 1,9 14,0 % Terex Corporation lasku 47,02 50, ,3 % -4,2 % -2,5 % 47,9 % 28,67 39,10 50,17 11,5 13,8 20,3 2,8 14,0 % TTS Group ASA nosto 4, ,4 % -3,6 % 1,0 % -0,5 % 3,28 3,87 4,61 Caverion Oyj nosto 6,79 7, ,3 % 3,5 % 15,3 % -8,6 % 5,76 7,12 8,10 9,1 12,9 17,8 2,8 15,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 6,6 % 8,1 % 18,3 % -6,0 % -16 % -21 % -25 % 118 % 179 % Bilfinger SE lasku 37,74 38, ,0 % -7,0 % -4,6 % -1,6 % 32,89 36,51 41,40 10,4 15,0 26,8 1,1 4,2 % Eltel AB lasku 28,56 31, ,7 % -2,2 % -1,5 % -3,5 % 20,40 28,42 35,50 11,4 17,8 20,4 1,5 7,1 % Citycon Oyj lasku 2,24 2, ,0 % 0,2 % 3,7 % -2,8 % 2,08 2,23 2,50 20,3 20,2 13,3 0,9 6,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % 1,7 % 6,4 % -14,8 % -6 % -8 % -24 % -9 % 0,4 % Sponda Oyj lasku 5,05 0,0 % 0,0 % 0,0 % 19,8 % 3,82 4,72 5,39 Technopolis Oyj nosto 4,06 4, ,2 % -1,6 % -3,0 % 31,7 % 2,96 3,62 4,29 14,5 15,1 11,0 0,9 8,2 % Castellum AB lasku 135,80 147, ,3 % 0,0 % -1,9 % 12,7 % 114,80 128,11 141,95 20,8 20,8 14,0 1,0 7,4 % Fabege AB lasku 172,30 196, ,2 % -3,0 % -1,3 % 15,6 % 138,00 163,39 182,90 29,9 30,4 25,3 1,0 3,8 % Hufvudstaden AB Class A nosto 126,80 147, ,9 % -2,1 % -3,5 % -9,0 % 125,00 138,54 151,00 25,3 25,0 25,3 1,0 3,9 % Kungsleden AB lasku 55,80 66, ,8 % -2,4 % -6,2 % 1,2 % 49,04 54,78 61,40 18,2 18,2 11,9 0,9 7,2 % Cramo Oyj nosto 19,64 23, ,5 % -1,5 % -0,6 % -14,8 % 17,15 22,39 27,50 5,1 10,2 10,0 1,4 14,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % 0,6 % 3,1 % -27,1 % 0 % -11 % -19 % -28 % -1,8 % Ramirent Oyj nosto 8,09 9, ,1 % 0,0 % 3,5 % 17,2 % 6,79 8,22 9,50 5,6 12,0 12,3 2,5 20,6 % Speedy Hire Plc nosto 0,55 0, ,4 % -4,2 % -10,9 % 7,5 % 0,46 0,54 0,63 4,6 10,9 12,3 1,4 11,0 % DNA Plc lasku 15,11 16, ,6 % 0,6 % -3,5 % 36,5 % 10,89 13,74 16,20 8,3 16,2 19,1 3,2 16,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -1,6 % -7,1 % 17,0 % 5 % 13 % 16 % 1 % -2,1 % Elisa Oyj Class A nosto 34,26 34, ,8 % 4,3 % 4,7 % 9,7 % 30,42 33,92 36,94 10,6 16,7 17,6 5,0 28,2 % Telia Company AB lasku 39,55 42, ,5 % 5,7 % 8,2 % 11,5 % 34,49 37,63 40,33 8,0 13,9 14,4 1,7 11,6 % TDC A/S nosto 40,01 42, ,7 % 0,8 % 4,9 % 10,4 % 34,90 37,53 40,75 6,2 14,9 15,1 1,6 10,3 % Tele2 AB Class B nosto 98,56 100, ,6 % 2,1 % -2,2 % 27,8 % 75,40 93,16 110,60 8,5 15,2 18,8 2,8 15,0 % Telenor ASA lasku 180,50 181, ,3 % -1,9 % 2,6 % 38,2 % 127,20 155,60 191,70 6,4 10,9 16,4 4,8 29,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä