FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot:

Transkriptio

1 , 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoilla eilen nousupäivä USA:n verouudistuksen edetessä ja makrodatan jatkuessa erittäin vahvana. Dollari vahvistui selvästi suhteessa euroon. USA:n kuluttajaluottamus nousi yllättäen korkeimmalla tasolle 17 vuoteen. FED:n tulevan pääjohtaja Powellin puheenvuoro melko odotettua ja vastaa pitkälti nykyistä linjaa. Tänään makrokalenterissa euroalueen talousluottamus sekä FED:n Beige Book. Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousuavausta OMX HEXiin. Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 470,7 0,3 Europe STOXX ,0 0,6 S&P ,0 1,0 Nasdaq Composite 6 912,4 0,5 Shanghai 3 338,0 0,1 Hang Seng ,5-0,1 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,186 0,000 USD Libor 3kk 1,477 0,000 1,2 % 1,0 % 0,8 % 0,6 % Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,186 0,20 EUR / GBP 0,886-0,24 EUR / JPY 132,25 0,19 EUR / SEK 9,90 0,10 EUR / RUB 69,22 0,06 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,35 0,010 USA 10v 2,33 0,002 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 49,4-0,5 itraxx CDS Crossover 234,3-3,5 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 429,0-0,5 Brent Crude Oil 63,3-0,5 Kulta 1 295,8 0,1

2 , 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoilla oli eilen nousupäivä, jota veti Yhdysvaltain osakemarkkinat. Taustalla oli Trumpin verouudistuksen eteneminen senaatin budjettikomiteassa ja uutiset siitä että se voisi läpäistä senaatin äänestyksen jo tällä viikolla. Tunnelmia tuki myös USA:n vahvana jatkunut makrodata. Positiivinen kehitys Yhdysvalloissa tuki dollaria suhteessa euroon. Edes Pohjois-Korean ohjuskokeet eivät onnistuneet painamaan osakkeita, joskin Aasiassa nousu oli aamulla loivempaa. Eilen julkaistut euroalueen rahamarkkinatilastot osoittivat M3-rahamäärän kasvun hidastuneen hieman 5,0%:iin YoY (odotus 5,1%). Lainakannan kasvu kuitenkin kiihtyi, mikä sopii kuvaan euroalueen kiihtyvän talouskasvun kanssa. USA:n kuluttajaluottamus nousi yllättäen selvästi tasolle 129,5 (odotus 124,0), mikä on korkein lukema 17 vuoteen. Myös Richmondin alueellinen teollisuusluottamus vahvistui rajusti korkeimmalle tasolleen sitten vuoden USA:n talouden näkymät vaikuttavat vahvistuvan edelleen sekä kuluttajien että teollisuuden osalta. FED:n tulevan keskuspankin johtajan Jerome Powellin ensimmäinen puheenvuoro eilen oli melko odotettu ja hän vahvisti joulukuun koronnoston olevan korteissa ja lisäksi kommentoi ettei pankkien lisäsäätelyyn ole tarvetta. Tänään raportoidaan euroalueen talousluottamus, jonka odotetaan vahvistuneen tasolle 114,6. USA:n keskuspankki julkaisee lisäksi alueellista talouskehitystä seuraavan Beige Bookin. Euroalueen kotitalouksien ja yritysten lainakannan kasvu Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: SSAB, Talenom, Telia, Vincit, Hufvudstaden, Iberdrola, Kingfisher. Laskut: Atria, Kemira, Carl Zeiss Meditec, GN Store Nord. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

3 , 3 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) :00 Euroalue / Consumer confidence 0,1 0, :30 USA / GDP (QoQ) 3,2 3, :00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,7 1, :00 RPC Group (Huhtamaki) :00 Kiina / PMI 51,4 51, :00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1,0 0, :30 USA / Initial jobless claims :30 USA / Personal spending 0,3 1, :55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -10,0-11, :30 USA / Private income 0,3 0, :00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 63,0 66, :00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 60,0 60, :00 USA / Construction spending 0,5 0, :00 USA / ISM manufacturing 58,3 58, :00 USA / Durable goods orders -1, :00 Euroalue / PPI 2, :00 USA / Factory orders 0,3 1, :00 Euroalue / PMI composite (MoM) 57, :00 Euroalue / GDP (QoQ) 0, :00 USA / ISM non-manufacturing 59,0 60, :00 Euroalue / Retail sales (YoY) 3, :00 Clas Ohlson (Kesko) 1,80 1, :00 Suomi / Teollisuustuotanto 0, :30 USA / Nonfarm payrolls , :30 USA / Unemployment rate 4,1 4, :00 USA / U. of Michigan confidence 97,8 98, :30 Kiina / CPI (YoY) 1,8 1, :00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 18, USA / PPI excl. food and energy (MoM) :30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0, :00 USA / FOMC korkopäätös 1,50 1, Inditex (Stockmann) 0,33 0, :00 Euroalue / ECB korkopäätös 0, :30 USA / Advance retail sales 0,3 0, Panostaja 0,07 0,02

4 , 4 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 461,2 0,3-1,3-2,3 0,5 12,7 Automobiles & Parts 612,7 0,5-0,4-0,4 14,1 23,4 iboxx Europe 227,5 0,0 0,1 0,0 0,8 3,4 OMX Helsinki Portfolio 6 470,7 0,3-1,3-2,3 1,3 13,4 Banks 180,6 0,4 0,3-3,0 0,7 15,5 iboxx Europe HY 192,7 0,0 0,1-0,3 1,0 6,8 OMX Stockholm ,8 0,7-1,0-3,0 5,5 10,5 Basic Resources 435,4-0,9-1,8-2,5 2,0 11,7 Financials, Senior 226,2 0,0 0,1 0,1 0,5 2,5 OBX 727,2 0,2-1,7-1,7 10,0 25,2 Chemicals 956,6 0,2-1,5-1,4 9,5 20,4 Financials, Subordinated 269,7 0,0 0,2 0,3 2,1 9,8 Construction & Materials 460,3 0,5-0,2-2,2 4,4 13,4 Non-Financials 235,4 0,0 0,1-0,1 0,8 2,8 Euro STOXX ,5 0,5 0,1-2,5 5,3 17,9 Financial Services 476,6 0,9-1,3-2,5 4,0 17,6 Autos 210,0 0,0 0,1 0,0 1,6 3,3 Europe STOXX ,0 0,6-0,3-2,1 4,3 13,5 Food & Beverage 678,3 1,1 0,7-0,3 4,0 16,0 Industrials 236,0 0,0 0,1 0,0 0,5 2,2 DAX ,5 0,5-0,8-1,3 8,8 23,0 Health Care 729,9 0,5-0,3-1,5 1,2 6,6 Consumer 224,9 0,0 0,0-0,1 0,4 2,3 FTSE ,7 1,0 0,7-0,4 1,3 10,2 Household Goods 846,8 0,5-1,2-3,0 2,1 14,8 Energy 225,9 0,0 0,1-0,1 1,1 4,1 Industrial Goods & Serv. 532,5 0,7 0,0-3,0 7,7 19,9 Telecom Services 255,0 0,0 0,1-0,2 0,9 2,9 S&P ,0 1,0 1,1 2,0 6,9 19,2 Insurance 287,5 0,5-0,9-1,9 4,7 12,8 Nasdaq Composite 6 912,4 0,5 0,7 2,7 8,5 28,5 Media 270,9 1,0 0,1-0,4 5,5 3,1 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 310,3 1,4 0,6-3,2 9,7 8,4 itraxx CDS Europe (IG) 49,4-0,5-0,3-0,8-7,3-30,7 Shanghai 3 338,0 0,1-2,7-1,7-0,7 2,7 Real Estate 172,7-0,1-0,2 0,3 2,8 7,2 itraxx CDS Crossover (HY) 234,3-3,5-6,8 8,3-10,0-105,4 Hang Seng ,5-0,1-1,1 3,7 6,0 30,1 Retail 297,6 0,6 0,4-3,2 1,6-3,5 Financials, Senior 47,2-0,6-2,4-4,5-8,0-60,2 Nikkei ,2 0,5 0,3 0,8 15,0 23,4 Technology 457,5 0,3-1,3 0,0 11,4 32,0 Financials, Subordinated 111,4-1,3-4,3-5,1-16,7-131,7 RTSI($) 1 158,8-0,1 0,0 2,9 5,7 12,6 Telecom 277,9 0,4-0,5-3,2-2,7 1,3 Travel & Leisure 254,9 0,3-0,4-2,5 5,9 12,2 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 299,8 0,7 0,5-2,7 0,0 14,6 CDX USA, IG 52,6-0,7-0,8 0,3-7,1-20,9 S&P ,0 0,0 1,2 2,0 6,4 CDX USA, HY 317,3-4,8-2,9 7,2-13,1-76,8 Nasdaq ,0 0,1 0,5 2,9 7,1 S&P 500 Euro STOXX ,0 0,5 1,1-2,6 5,6 Energy 498,9 0,8 0,5-0,8 8,6-4,0 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX ,5 0,6 1,0-2,5 8,9 Materials 369,9 1,2 0,8 0,0 8,2 19,6 CDX Asia, IG 73,8-1,5-4,4-1,3-4,4-52,8 Industrials 611,8 1,5 1,8 1,1 5,5 14,0 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 761,1 1,1 1,5 4,0 7,4 16,3 VIX (S&P 500) 10,0 0,2 0,3-0,2-1,2-2,9 Consumer Staples 568,9 0,8 0,7 4,1 1,3 8,3 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 951,7 0,7 0,9 1,4 3,1 19,0 VSTOXX (STOXX 50) 12,9-0,7-0,1 0,9-3,6-8,9 Financials 445,2 2,6 2,0 0,9 9,0 21,1 Info tech 1 124,9 0,2 0,5 2,6 11,9 39,7 Telecom Services 151,6 2,2 4,0 2,3-3,8-9,2 Lähde: Bloomberg Utilities 284,5 0,4 1,0 1,8 2,6 16,8

5 , 5 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,362 0,003-0,003-0,014-0,002-0,011 Suomi 5v -0,25 0,013 0,02 0,00-0,04 0,15 CRB Commodity 429,0-0,5 0,2 0,3-1,5 2,6 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,002 0,001-0,015 Saksa 2v -0,69 0,006 0,01 0,06 0,03 0,03 CRB Food 343,4-0,8 0,2-0,3 1,1 3,7 EMU Euribor 12kk -0,186 0,000 0,000-0,001-0,025-0,107 Saksa 5v -0,33 0,009 0,00 0,01 0,01 0,10 CRB Metals 875,3 0,0 0,7 0,3-2,5 10,4 Saksa 10v 0,35 0,010 0,00-0,02-0,01 0,07 Baltic Dry Index ,0 7,9-1,1 27,5 25,3 USA 2v 1,75 0,002 0,02 0,14 0,42 0,64 Energia (USD) USA 5v 2,06 0,000 0,02 0,04 0,36 0,22 Brent Crude Oil 63,3-0,5 0,0 4,6 19,6 15,3 USD Libor 3kk 1,477 0,000 0,023 0,096 0,161 0,547 USA 10v 2,33 0,002 0,01-0,04 0,21-0,05 Natural Gas USA 3,15 0,7 3,0 4,4-5,3-10,7 Hiili, Rotterdam 92,1 0,2-1,9-2,9 3,3 8,6 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Sähkö, 2st Y Fut. 26,4-1,1 0,4-4,5-1,3 25,1 EUR / USD 1,186 0,20 0,36 2,11-0,39 12,04 Saksa 2v (Schatz) 112,2 0,00 0,0 0,0 0,0-0,1 CO ECX (EUR) 7,7 0,0 4,0 1,3 27,1 59,9 EUR / GBP 0,886-0,2-0,2 0,9-3,9 4,6 Saksa 5v (Bobl) 131,8 0,00 0,1 0,0-1,4 0,3 Metallit (USD) EUR / CHF 1,168 0,2 0,6 0,2 2,3 8,3 Saksa 10v (Bund) 163,2 0,00 0,2 0,5-1,9 2,1 Ruostumaton teräs ,0 0,0 0,5 2,8-2,3 EUR / JPY 132,25 0,2 0,6-0,3 1,0 9,1 Alumiini ,6 0,9-2,6 0,7 21,3 USD / CNY 6,60-0,2-0,2-0,1 0,1-4,2 Korkoerot Ferrokromi 2,27 0,0 0,0 0,2 11,6 11,9 USD / JPY 111,47 0,0 0,2-2,4 1,4-2,6 Saksa 10v-2v 1,04 0,00-0,01-0,08-0,05 0,04 Nikkeli ,9-4,4-7,9-2,1 2,3 GBP / USD 1,340 0,4 0,6 1,2 3,6 7,1 USA 10v-2v 0,58 0,00-0,01-0,18-0,21-0,69 Kupari 308 0,1-2,0-2,1-0,1 17,3 EUR / SEK 9,90 0,1 0,4 1,4 4,7 1,3 Saksa-USA 10v -1,98 0,01-0,01 0,02-0,22 0,13 Sinkki ,0-1,2-4,2 2,6 17,9 EUR / NOK 9,76 0,0 1,3 3,1 5,6 8,1 Palladium ,9 2,4 4,2 9,6 33,6 EUR / PLN 4,20 0,0-0,3-0,7-1,1-5,6 Inflaatio-odotukset Platina 953 0,0 1,3 1,7-4,6 4,7 EUR / RUB 69,22 0,1 0,2 2,4 0,2 2,0 Ranska 10v 1,38 0,00 0,01 0,03 0,18-0,07 Hopea 16,9 0,2-1,5-1,9-3,6 2,7 USA 10v 1,85 0,00-0,01-0,04 0,08-0,11 Kulta ,1 0,3 1,7-1,9 10,4 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Muut (USD) EUR / USD 6,6 0,0 0,4 0,2-1,3-3,7 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Maissi 335,8-0,1-2,8-3,6-1,9-0,3 EUR / GBP 7,5 0,0 0,1 0,2-0,5-3,1 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Vehnä 412,3 0,4-2,5-1,4 0,5 8,3 EUR / CHF 5,6 0,0 0,2 0,0-1,7-0,7 Saksa 5v 9,5 0,5 0,1-1,7-4,1-13,2 Soija 989,8-0,3-0,8 0,9 5,7-4,1 EUR / JPY 7,8 0,0 0,0 0,2-1,1-4,1 USA 5v #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Sokeri 389,4 0,0-0,9 1,8 0,6-26,0 USD / JPY 8,1 0,1-0,1-0,2-0,8-4,5 Espanja 5v 57,7-0,7-4,3-8,5-11,9-27,4 Puuvilla 72,9-1,6 3,0 6,9 1,9 0,6 EUR / SEK 6,4 0,0 0,0 0,9 0,4-0,7 Italia 5v 117,6 0,0-2,2-7,0-29,0-50,6 NBSK sellu 959,6 0,0 0,0 4,3 7,7 18,7 EUR / NOK 7,0 0,0 0,1 1,0 0,5-0,9 Belgia 5v 14,9-0,8-0,9-2,1-2,6-18,8 Sanomalehtipaperi (EUR) 425,3 0,0 0,0-0,1-0,2-0,5 EUR / RUB 12,1 0,0-0,3 0,9-0,2-3,8 Ranska 5v 17,0 0,0-0,3-2,7-4,3-22,5 Luonnon kumi (YEN) 189,9 2,1 8,3-0,1-11,2-14,1 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-2,5

6 , 6 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,3 2,2 2,0 1,8 1,5 USA (teollisuus) 58,7 60,8 58,8 58,8 54,8 53,5 USA 2,2 2,2 2,2 2,1 2,2 2,2 Euroalue 2,5 2,3 2,0 1,9 1,7 Euroalue (teollisuus) 60,0 58,5 58,1 57,4 57,0 53,7 Euroalue 2,2 2,2 2,1 2,0 1,7 1,3 Japani 1,7 1,0 0,7 1,6 0,9 Japani (teollisuus) 53,8 52,8 52,9 52,2 53,1 51,3 Japani 1,5 1,5 1,5 1,4 1,3 0,8 Kiina 6,8 6,9 6,9 6,8 6,7 Kiina (teollisuus) 51,6 52,4 51,7 51,7 51,2 51,7 Kiina 6,8 6,8 6,7 6,7 6,6 6,4 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 98,5 100,7 95,1 96,8 97,1 93,8 BKT ennuste 2018 USA 2,0 2,2 1,9 1,9 2,2 1,7 Euroalue 0,1-1,1-1,2-1,5-3,3-6,2 USA 2,5 2,4 2,3 2,3 2,3 2,2 Euroalue 1,4 1,5 1,5 1,5 1,9 0,6 Japani 44,5 43,9 43,3 43,3 43,2 41,1 Euroalue 1,9 1,8 1,8 1,7 1,6 1,5 Japani 0,7 0,7 0,7 0,7 0,4 0,5 Kiina 118,6 118,6 114,7 114,7 116,4 108,6 Japani 1,2 1,1 1,1 1,0 1,0 0,7 Kiina 1,9 1,6 1,8 1,8 1,2 2,3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,4 6,4 6,3 6,0 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 2,3 Työttömyysaste Euroalue 2,2 2,2 2,2 2,2 2,0 1,3 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,1 4,2 4,4 4,3 4,4 4,6 Japani 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 1,1 USA 2,1 2,1 2,0 2,0 2,4 2,3 Euroalue 8,9 8,9 9,0 9,0 9,2 9,7 Kiina 7,1 7,1 6,9 6,9 6,4 6,6 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,5 1,6 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 3,1 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,5 0,6 0,5 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 5,0 5,1 5,3 5,3 6,0 7,3 Kiina 1,6 1,6 1,7 1,7 2,0 2,1 Euroalue 5,4 5,4 5,4 5,4 5,0 4,8 Ohjauskorot Japani 4,1 4,0 4,0 4,0 3,9 3,8 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,25 1,00 0,50 Kiina 8,8 9,2 8,9 8,9 10,5 11,4 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,5 4,7 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,1 9,1 9,2 9,2 9,4 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,6 4,8 3,5 3,5 4,5 3,7 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,9 3,0 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 3,7 3,7 2,3 2,3 2,8 2,8 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,1 Japani -0,2 2,3 1,8 1,8 3,2 1,7 Kiina 10,0 10,3 10,1 10,1 10,7 10,8 Teollisuustuotanto USA 2,9 2,1 1,5 1,5 2,1-0,4 Euroalue 3,3 3,3 3,9 3,9 1,2 3,4 Japani 2,6 2,6 5,3 5,3 5,7 4,4 Kiina 6,2 6,6 6,0 6,0 6,5 6,2 Lähde: Bloomberg

7 , 7 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 18,0x 21,2x 2,4x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,8x 9,5x 1,4x 3,1 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % 787,4x 0,5 % Suomi HEX 25 17,1x 19,5x 2,2x 4,1 % Pankit STOXX ,4x 20,4x 0,9x 4,2 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,6 % 39,2x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,4x 17,1x 2,3x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX ,1x 14,0x 1,5x 3,4 % Pohjoismaat VINX 30 17,1x 19,2x 2,4x 3,7 % Kemikaalit STOXX ,3x 20,5x 2,6x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,8x 19,2x 1,9x 2,8 % Rakennus STOXX ,7x 20,9x 2,1x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,3 % 23,5x 2,2 % Eurooppa STOXX ,2x 20,7x 1,9x 3,3 % Rahoitus STOXX ,8x 12,3x 1,7x 3,2 % Euroalue STOXX 50 15,5x 18,7x 1,7x 3,3 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX ,2x 27,4x 3,7x 2,6 % USA S&P ,7x 22,1x 3,2x 1,9 % Terveydenhuolto STOXX ,2x 24,6x 3,7x 2,9 % Japani Nikkei 19,1x 19,4x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX ,3x 21,7x 4,9x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX ,5x 23,3x 3,6x 2,4 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX ,1x 13,3x 1,2x 4,6 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 14,1x 15,9x 1,8x 2,4 % Media STOXX ,4x 34,1x 3,2x 3,4 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,7x 15,5x 1,7x 2,3 % Öljy ja kaasu STOXX ,3x 24,1x 1,3x 4,6 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,8x 13,9x 1,5x 2,9 % Kiinteistöt STOXX ,4x 8,2x 1,0x 3,8 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,4x 18,3x 1,9x 2,6 % Vähittäismyynti STOXX ,9x 20,8x 2,4x 3,1 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,7x 14,2x 1,8x 3,2 % Teknologia STOXX ,4x 44,3x 3,6x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 18,3x 23,1x 2,5x 2,7 % Telekommunikaatio STOXX ,3x 43,0x 1,7x 4,8 % Kiina Shanghai Comp. 14,7x 16,8x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX ,7x 17,7x 2,8x 2,5 % Venäjä RTSI $ 7,3x 8,4x 0,9x 5,3 % Yhdyskuntapalvelut STOXX ,8x 23,4x 1,6x 5,0 % Brasilia Bovespa 14,2x 18,6x 1,7x 2,8 % USA Intia Sensex 22,0x 24,2x 3,0x 1,4 % Rahoitus S&P ,6x 17,1x 1,5x 1,7 % Kulutustavarat S&P ,4x 22,8x 5,3x 1,4 % Päivittäistavarat S&P ,5x 21,5x 5,3x 2,7 % Energia S&P ,7x 39,3x 1,9x 2,9 % Terveydenhuolto S&P ,6x 20,9x 3,9x 1,6 % Teollisuus S&P ,3x 20,8x 4,6x 2,0 % Teknologia S&P ,6x 25,0x 5,6x 1,3 % Perusteollisuus S&P ,9x 23,2x 2,9x 1,9 % Telekommunikaatio S&P ,3x 14,1x 2,5x 5,5 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P ,4x 19,9x 2,1x 3,3 %

8 , 8 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab Bullet 2,250 EUR -0,27 100,66 100, / BBB Stable Teollisuuden Voima Oyj Bullet 4,625 EUR 0,09 105,20 105, / Atlas Copco Ab Bullet 2,625 EUR -0,26 103,59 103,72 A2u Stable / A Stable Fortum Oyj Bullet 6,000 EUR -0,17 107,94 108,03 Baa1u /*- - / BBB+ /* Ap Moller-Maersk A/S Bullet 3,375 EUR -0,14 105,95 106,13 Baa2 /*- - / BBB /* Skf Ab Bullet 1,875 EUR -0,11 103,29 103,54 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,250 EUR -0,05 104,07 104,24 Baa2 Stable / BBB+ Stable Metso Oyj Bullet 2,750 EUR -0,07 104,98 105,20 Baa2u Stable / NR Stable Volvo Treasury Ab Bullet 2,375 EUR -0,13 104,78 104,98 Baa1 Stable / BBB Citycon Oyj Bullet 3,750 EUR 0,05 109,23 109,47 Baa1 Neg / BBB Stable Skf Ab Bullet 2,375 EUR 0,08 106,37 106,65 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,750 EUR 0,20 107,69 107,98 Baa2 Stable / BBB+ Stable Securitas Ab Bullet 2,625 EUR 0,18 107,57 107, / BBB Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 1,750 EUR 0,20 104,85 105,10 Baa2 /*- - / BBB /* Tdc A/S Bullet 3,750 EUR 0,54 113,00 113,47 Baa3 Stable / BBB- Stable Securitas Ab Bullet 1,250 EUR 0,39 103,34 103, / BBB Stable Telenor Asa Bullet 2,750 EUR 0,16 111,45 111,78 A3 Stable / A Stable Akzo Nobel Sweden Financ Bullet 2,625 EUR 0,30 110,42 110,71 Baa1 Stable / A Fortum Oyj Bullet 2,250 EUR 0,57 107,60 107,89 Baa1u /*- - / BBB+ /* Carlsberg Breweries A/S Bullet 2,625 EUR 0,26 111,22 111,61 Baa2 Stable / Essity Ab Bullet 2,500 EUR 0,53 110,24 110,69 Baa1 Neg / BBB+ Stable Eesti Energia As Bullet 2,384 EUR 0,86 107,98 108,60 Baa3 Stable / BBB Neg Fingrid Oyj Bullet 3,500 EUR 0,47 118,26 118,85 NR Pos / AA- Stable Vattenfall Ab Bullet 5,375 EUR 0,51 130,05 130,62 A3 Stable / BBB+ Stable Statoil Asa Bullet 2,875 EUR 0,67 116,22 116,66 Aa3 Stable / A+ Pos Telia Co Ab Bullet 3,000 EUR 1,13 116,44 117,18 Baa1 Stable / A- Neg Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj Callable #N/A N/AEUR / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government Bullet 3,875 EUR - 99,85 100,18 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government Bullet 4,375 EUR -0,73 108,08 108,19 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,375 EUR -0,62 109,47 109,57 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,500 EUR -0,49 113,46 113,59 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,000 EUR 0,16 128,73 128,95 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,750 EUR 0,51 122,70 123,01 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 0,750 EUR 0,77 99,59 99,78 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,625 EUR 1,06 133,21 133,71 Aa1 Stable / AA+ Stable Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj Bullet 3,375 EUR 0,49 102,29 102, / Nokia Oyj Bullet 6,750 EUR -0,19 107,80 108,20 Ba1 Stable / BB+ Stable Metsa Board Oyj Bullet 4,000 EUR -0,79 105,31 106,19 Ba1 Stable / BB+ Pos Ramirent Oyj Bullet 4,375 EUR 0,40 105,00 105, / Ssab Ab Bullet 3,875 EUR 0,06 104,07 105, / BB- Stable Kemira Oyj Bullet 2,500 EUR 0,09 103,47 103, / Ovako Ab Callable 6,500 EUR WR Pos / B St1 Nordic Oy Bullet 4,125 EUR / Orion Oyj Bullet 2,750 EUR 0,21 103,66 103, / Ahlstrom Munksjo Oyj Callable 4,125 EUR / Neste Oyj Bullet 4,000 EUR -0,06 107,01 107, / Outokumpu Oyj Callable 6,625 EUR 4,28/-2,99 103,00 104,07 Ba3 Stable / Hkscan Oyj Bullet 3,625 EUR 0,37 105,98 106, / Sanoma Oyj Bullet 3,500 EUR 0,21 106,16 106, / Norske Skog As Callable 11,750 EUR 4,75/220,34 98,53 100,28 Caa2 Stable / D Yit Oyj Callable 6,250 EUR 4,3/-7,76 103,45 104, / Cargotec Oyj Bullet 3,375 EUR 0,37 106,66 106, / Huhtamaki Oyj Bullet 3,375 EUR 0,29 107,13 107, / Paroc Group Oy Callable 6,250 EUR WR - / NR Technopolis Plc Callable 3,750 EUR 2,17/-0,16 103,58 103, / Outotec Oyj Bullet 3,750 EUR 2,15 103,68 104, / Cembrit Group A/S Callable 5,500 EUR 4,58/5,29 101,58 102, / - - Applicable 115 Dna Ltd Bullet 2,875 EUR 0,73 106,44 106, / Srv Yhtiot Oyj Callable 6,875 EUR 3,97/2,55 107,89 108, / Finnair Oyj Callable 2,250 EUR 1,31/1,26 103,19 103, / Dsv Miljo As Callable 5,900 EUR 5,45/6,8 101,00 101, / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj Callable 7,250 EUR 4,49/0,75 107,81 108,93 Ba3 Stable / Cramo Oyj Bullet 2,375 EUR 1,25 104,11 104, / Rettig Group Callable 2,375 EUR 1,57/1,52 102,85 103, / Amer Sports Oyj Bullet 2,375 EUR 0,95 106,25 106, / Stora Enso Oyj Callable 2,125 EUR 1,04/1 105,15 105,79 Ba2 Pos / BB+ Stable Norican A/S Callable 4,500 EUR 4,21/4,85 100,41 101,41 B2 Stable / B Stable Telefonaktiebolaget Lm E Bullet 1,875 EUR 2,12 98,04 98,59 Ba2 Neg / BB+ Stable Nokia Oyj Callable 2,000 EUR 1,69/1,68 101,33 101,80 Ba1 Stable / BB+ Stable Cargotec Oyj Callable 2,375 EUR 1,95/1,93 101,85 102, / Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) Perp/Call 0,891 EUR 0,94/26,21 92,01 93,07 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc Perp/Call 7,500 EUR 10,55/0,1 101,94 102, / Lemminkainen Oyj Perp/Call 8,750 EUR 11,46/-0,36 102,39 103, / Stockmann Oyj Abp Perp/Call 7,750 EUR 10,5/2,16 109,70 111, / Volvo Treasury Ab Callable 4,200 EUR 3,69/1,05 107,37 107,81 Baa3 Stable / BBB Finnair Oyj Perp/Call 7,875 EUR 10,1/2,55 113,45 114, / Outotec Oyj Perp/Call 7,375 EUR 8,29/3,95 108,76 110, / Volvo Treasury Ab Callable 4,850 EUR 3,77/1,78 114,71 115,33 Baa3 Stable / BBB Orsted A/S Callable 6,250 EUR 4,28/2,03 121,27 121,97 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

9 , 9 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,15 10, ,5 % -0,1 % 0,0 % -1,9 % 8,76 9,48 10,95 11,6 1,0 8,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,6 % -0,3 % 4,2 % -3,8 % -1 % -30 % -3,5 % Nordea Bank AB lasku 97,30 113, ,7 % -0,3 % -4,5 % 2,2 % 94,75 105,40 115,70 11,3 1,2 10,5 % Danske Bank A/S nosto 234,70 281, ,4 % -0,1 % -2,4 % 14,1 % 202,40 240,37 259,50 10,5 1,3 12,6 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 98,10 111, ,6 % -0,7 % -4,3 % 7,8 % 90,10 101,97 109,00 11,9 1,4 12,0 % Svenska Handelsbanken AB nosto 114,20 115, ,4 % 0,4 % -4,6 % -9,1 % 111,90 123,52 136,30 13,4 1,5 11,4 % Swedbank AB Class A lasku 199,00 224, ,2 % 1,6 % -5,1 % -5,6 % 193,20 214,44 232,40 11,6 1,6 14,0 % Alma Media Oyj nosto 7,30 7, ,7 % 0,1 % 6,7 % 45,7 % 4,82 5,93 7,48 8,4 10,7 15,3 3,7 24,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,9 % 2,4 % 3,7 % -12,7 % -26 % -28 % -29 % 2 % 5,9 % Sanoma Oyj lasku 10,49 10, ,7 % 1,2 % 4,0 % 37,8 % 7,55 8,48 10,71 6,5 11,7 13,4 3,0 22,6 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3, ,6 % 0,0 % 0,6 % 25,5 % 2,52 3,06 3,64 Modern Times Group MTG A nosto 329,90 335, ,0 % 1,6 % 3,4 % 40,3 % 232,90 291,21 332,90 12,0 14,3 20,0 4,0 19,8 % North Media A/S nosto 35, ,3 % -3,2 % 2,3 % 169,2 % 12,10 22,07 41,70 Schibsted Asa Class A lasku 219,90 282, ,8 % -10,8 % 5,1 % 19,3 % 172,30 208,44 259,50 15,6 18,5 31,1 3,8 12,4 % Amer Sports Oyj Class A nosto 21,23 24, ,7 % -0,5 % -1,4 % -15,7 % 19,81 22,59 26,16 10,1 13,2 16,1 2,3 14,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,1 % 1,2 % 3,7 % -28,1 % -33 % -40 % -52 % -49 % -2,7 % adidas AG lasku 179,00 203, ,1 % -4,6 % -6,5 % 30,1 % 136,75 173,28 202,10 13,3 16,2 22,7 4,4 19,5 % NIKE, Inc. Class B lasku 59,58 60, ,1 % 0,3 % 6,5 % 16,8 % 50,06 54,70 60,53 16,8 19,5 24,1 8,1 33,7 % PUMA SE nosto 378,00 385, ,1 % -2,7 % -0,9 % 61,5 % 222,15 322,48 395,75 13,4 16,5 30,2 2,8 9,3 % Under Armour, Inc. Class A lasku 12,88 12, ,6 % 0,2 % -19,7 % -58,7 % 11,40 20,67 33,45 16,8 35,9 57,6 2,6 4,5 % Basware Oyj lasku 46,00 41, ,2 % 2,1 % 7,0 % 26,0 % 31,96 37,70 46,00 63,1 5,5-1,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % -0,1 % 4,5 % 13,3 % n.a. n.a. n.a. -52 % 10,2 % Coupa Software, Inc. nosto 35,29 38, ,1 % 2,2 % 2,4 % 12,7 % 22,50 29,49 37,73 11,3-12,0 % Bittium Corporation nosto 5,81 7, ,4 % -3,5 % -7,0 % -0,5 % 5,60 6,63 7,87 31,0 1,8 5,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,0 % -5,3 % -4,6 % -11,3 % 84 % -45 % -12,9 % Harris Corporation nosto 144,20 150, ,5 % 0,1 % 5,6 % 38,6 % 99,13 115,66 144,75 13,6 16,6 22,6 6,6 29,4 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 147,00 160, ,3 % -0,7 % 2,1 % 23,5 % 117,00 132,86 155,00 10,5 14,7 17,8 2,4 13,3 % Motorola Solutions, Inc. nosto 94,53 97, ,8 % 2,2 % 3,7 % 16,9 % 76,92 85,39 94,94 10,2 11,4 16,3 Spirent Communications plc nosto 1,01 1, ,7 % 0,2 % 10,1 % 29,8 % 0,76 1,06 1,30 8,4 11,5 18,4 2,4 13,0 % Thales SA nosto 84,69 100, ,3 % -3,0 % -6,0 % -7,9 % 84,45 92,81 100,45 7,2 9,0 15,8 3,1 19,9 % Ultra Electronics Holdings p nosto 12,76 17, ,4 % 11,7 % -30,0 % -36,5 % 11,38 19,33 22,45 7,9 9,0 10,2 1,8 18,0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

10 , 10 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 48,45 54, ,7 % 2,8 % -5,6 % 25,2 % 37,84 49,45 59,25 9,6 12,1 15,7 2,0 12,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 3,2 % -6,4 % -13,7 % -16 % -27 % -60 % -15 % 2,3 % Konecranes Oyj nosto 37,81 45, ,2 % -1,9 % -7,8 % 15,9 % 31,52 36,56 42,64 10,0 13,9 19,2 2,3 11,8 % Columbus McKinnon Corpor nosto 40,19 44, ,1 % 0,9 % 8,1 % 57,1 % 22,88 29,12 41,50 17,2 Manitowoc Company, Inc. nosto 39,42 38, ,8 % -2,6 % 5,9 % 72,6 % 21,00 27,53 42,12 15,6 26,2 123,8 2,2 1,8 % PALFINGER AG lasku 36,57 41, ,0 % 1,9 % -6,5 % 36,4 % 26,58 36,10 42,51 8,8 11,5 13,8 2,0 14,6 % Terex Corporation lasku 45,38 46, ,2 % 0,6 % -3,5 % 50,2 % 28,67 36,27 48,86 11,3 14,1 21,4 2,8 12,9 % TTS Group ASA nosto 4, ,5 % -1,4 % 8,3 % 1,4 % 3,28 3,86 4,69 Caverion Oyj nosto 6,35 8, ,1 % -2,3 % -8,9 % -2,8 % 6,24 7,35 8,29 8,9 12,3 16,3 2,7 16,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,2 % -2,3 % -23,7 % 0,4 % -25 % -65 % -51 % 105 % 314 % Bilfinger SE lasku 36,66 39, ,9 % -1,8 % 6,2 % 3,8 % 32,89 36,18 40,72 10,4 18,1 35,9 1,2 3,2 % Eltel AB nosto 28,60 31, ,1 % 1,8 % 23,3 % -10,0 % 20,40 29,62 40,28 13,3 52,4 30,8 1,5 4,7 % Citycon Oyj lasku 2,12 2, ,5 % 0,0 % 1,0 % -2,7 % 2,09 2,25 2,50 19,8 19,8 12,5 0,8 6,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % 0,2 % 0,8 % -16,8 % -10 % -12 % -29 % -18 % 0,3 % Sponda Oyj lasku 5,04 5, ,4 % 0,5 % 0,7 % 21,0 % 3,82 4,56 5,39 14,7 Technopolis Oyj lasku 3,89 4, ,0 % 0,0 % -0,3 % 28,4 % 2,96 3,44 4,04 14,3 14,9 10,4 0,9 8,3 % Castellum AB lasku 136,20 140, ,5 % 1,3 % 2,9 % 13,0 % 114,80 125,15 137,30 20,8 20,9 14,4 1,1 7,8 % Fabege AB nosto 176,20 191, ,2 % 0,2 % 0,3 % 21,1 % 138,00 157,92 181,70 30,5 31,2 27,0 1,0 3,8 % Hufvudstaden AB Class A nosto! 131,60 140, ,2 % -1,9 % -2,2 % -5,4 % 128,60 139,72 151,00 26,4 26,4 26,7 1,0 3,9 % Kungsleden AB nosto 58,60 65, ,6 % -1,1 % -0,6 % 6,4 % 49,04 54,02 60,50 18,8 18,9 12,7 0,9 7,2 % Cramo Oyj nosto 18,86 23, ,7 % 2,9 % -1,6 % -21,6 % 17,95 23,12 27,50 5,0 10,0 9,6 1,4 14,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,6 % 2,5 % -5,5 % -43,6 % -1 % -13 % -22 % -27 % -1,3 % Ramirent Oyj lasku 7,45 9, ,4 % -0,9 % -2,0 % 11,0 % 6,60 8,10 9,50 5,4 11,3 11,4 2,3 20,5 % Speedy Hire Plc nosto 0,57 0, ,4 % 1,8 % 9,7 % 32,9 % 0,42 0,53 0,60 4,7 11,6 13,3 1,4 10,7 % DNA Plc nosto 14,49 16, ,6 % 1,0 % -1,9 % 9,87 12,93 15,85 8,0 15,8 18,2 3,1 16,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,0 % 1,7 % -1,1 % n.a. 0 % 5 % 9 % -5 % -2,1 % Elisa Oyj Class A lasku 33,55 35, ,4 % -0,8 % -4,6 % 12,0 % 28,81 33,52 36,94 10,5 16,6 17,5 4,8 27,7 % Telia Company AB nosto! 36,51 42, ,8 % -2,8 % -3,8 % 5,4 % 33,93 37,43 40,33 7,8 13,5 12,9 1,7 12,9 % TDC A/S nosto 37,08 42, ,1 % 0,2 % -2,3 % 3,8 % 32,00 37,04 39,70 5,9 14,3 13,9 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 107,40 96, ,1 % -0,3 % 0,8 % 53,2 % 67,75 88,03 110,60 9,2 19,7 22,6 3,1 13,9 % Telenor ASA nosto 182,30 170, ,5 % 0,2 % 5,8 % 43,4 % 122,50 146,49 184,00 6,6 11,3 16,8 5,0 29,6 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

11 , 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 33,55 35, ,4 % -0,8 % -4,6 % 12,0 % 28,81 33,52 36,94 10,5 16,6 17,5 4,8 27,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % -0,4 % -4,4 % -14,4 % 39 % 11 % 4 % 69 % 10,9 % DNA Plc nosto 14,49 16, ,6 % 1,0 % -1,9 % 9,87 12,93 15,85 8,0 15,8 18,2 3,1 16,8 % Telia Company AB nosto! 36,51 42, ,8 % -2,8 % -3,8 % 5,4 % 33,93 37,43 40,33 7,8 13,5 12,9 1,7 12,9 % TDC A/S nosto 37,08 42, ,1 % 0,2 % -2,3 % 3,8 % 32,00 37,04 39,70 5,9 14,3 13,9 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 107,40 96, ,1 % -0,3 % 0,8 % 53,2 % 67,75 88,03 110,60 9,2 19,7 22,6 3,1 13,9 % Telenor ASA nosto 182,30 170, ,5 % 0,2 % 5,8 % 43,4 % 122,50 146,49 184,00 6,6 11,3 16,8 5,0 29,6 % Finnair Oyj nosto 12,20 9, ,2 % 1,7 % 8,3 % 179,2 % 3,90 6,77 12,48 4,9 9,0 13,4 1,4 10,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % 1,6 % 10,8 % 67,4 % 104 % 108 % 108 % 26 % -7,7 % Air France-KLM SA nosto 11,49 14, ,1 % -2,3 % -13,7 % 123,2 % 4,78 9,48 14,65 2,1 4,4 5,0 1,2 24,2 % Deutsche Lufthansa AG nosto 28,92 30, ,5 % 0,0 % 6,0 % 134,2 % 11,30 18,16 29,31 3,2 5,4 6,8 1,2 18,0 % SAS AB nosto 25,80 32, ,4 % 2,4 % 0,4 % 77,9 % 13,40 18,16 27,70 1,9 3,1 7,6 1,0 13,0 % Fiskars Oyj Abp nosto 21,90 21, ,5 % -0,4 % 3,8 % 30,5 % 16,12 20,22 23,09 13,5 17,9 20,5 1,3 6,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -0,8 % 5,6 % 17,0 % 51 % 56 % 18 % -38 % -6,0 % Rapala VMC Oyj lasku 3,76 4, ,5 % -1,8 % -4,8 % -11,1 % 3,74 4,11 4,68 8,6 11,8 18,9 1,0 5,2 % Acme United Corporation nosto 22,78 29, ,1 % 3,0 % -1,3 % 5,7 % 20,20 25,62 29,49 7,1 9,0 13,8 1,5 11,0 % Scotts Miracle-Gro Company lasku 98,44 101, ,2 % 0,1 % -0,3 % 9,2 % 81,48 93,69 102,50 12,7 15,5 22,6 2,0 9,0 % SEB SA nosto 157,65 170, ,3 % 0,4 % -3,3 % 21,4 % 115,70 143,51 169,90 10,6 13,3 17,9 3,5 19,4 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 19,55 20, ,0 % 0,5 % 0,7 % 42,2 % 13,30 17,78 20,75 5,7 8,0 13,9 2,4 16,9 % Fortum Oyj nosto 17,36 17, ,0 % -1,2 % -5,3 % 26,7 % 12,69 14,97 18,94 13,4 20,1 21,6 1,2 5,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % -3,6 % -2,2 % 2,3 % 109 % 81 % 52 % -44 % -9,8 % E.ON SE lasku 9,76 10, ,6 % -0,6 % -3,1 % 58,7 % 6,01 8,14 10,81 5,3 9,1 15,5 4,3 27,7 % Electricite de France SA lasku 10,90 10, ,0 % 8,4 % -3,9 % 17,7 % 7,33 9,23 12,48 4,5 11,2 18,6 0,8 4,3 % Endesa S.A. nosto 18,82 20, ,9 % 2,9 % -1,3 % -4,7 % 18,26 20,36 22,89 7,3 12,8 14,2 2,2 15,7 % Iberdrola SA nosto! 6,59 7, ,8 % 2,3 % -1,3 % 15,3 % 5,53 6,56 7,30 8,5 14,7 14,4 1,1 7,4 % RWE AG nosto 19,65 22, ,2 % 0,3 % -8,0 % 68,6 % 11,02 16,75 23,32 3,6 5,9 11,3 2,0 17,4 % SSE plc nosto 13,59 15, ,4 % 1,3 % -0,9 % -9,1 % 13,26 14,61 15,78 9,2 13,0 11,3 2,1 18,6 % F-Secure Oyj lasku 3,94 4, ,8 % -1,5 % -9,6 % 22,0 % 2,85 3,80 4,84 19,8 25,3 37,9 7,2 19,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % -2,8 % -6,2 % -14,2 % 78 % 76 % 62 % 62 % -1,7 % Symantec Corporation lasku 28,97 32, ,5 % 3,1 % -9,7 % 18,7 % 23,34 29,30 34,20 8,2 10,7 15,9 4,1 25,9 % Trend Micro Incorporated nosto ,6 % -0,5 % 3,0 % 53,5 % 4 010, , ,0 14,1 18,0 31,0 4,8 15,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

12 , 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Huhtamaki Oyj lasku 36,57 39, ,4 % -0,3 % -2,4 % 3,6 % 31,45 34,71 37,68 10,7 15,4 17,9 2,8 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % -2,5 % -2,0 % 3,8 % -3 % 6 % -4 % -45 % -13,1 % Amcor Ltd nosto 15,53 15, ,2 % 2,3 % -2,6 % 7,9 % 13,89 15,28 16,78 10,9 14,2 17,3 11,5 66,4 % Bemis Company, Inc. nosto 46,29 46, ,4 % 2,0 % 2,9 % -9,3 % 40,60 46,74 51,98 9,8 13,8 17,3 3,4 19,8 % Sealed Air Corporation nosto 47,16 49, ,3 % 4,5 % 5,7 % 0,9 % 41,22 45,22 50,62 15,5 18,9 19,7 Sonoco Products Company nosto 52,18 54, ,3 % 1,8 % 0,4 % -4,4 % 47,10 51,72 55,58 9,0 13,1 17,2 2,8 16,1 % Winpak Ltd. lasku 47,70 54, ,3 % 0,1 % -8,4 % 4,0 % 44,54 52,19 61,43 10,4 12,8 22,1 2,7 12,2 % Kemira Oyj lasku! 11,13 11, ,9 % -6,6 % -9,1 % -1,9 % 10,33 11,53 12,44 7,5 13,0 13,7 1,4 10,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4,8 % -6,2 % -9,7 % -27,7 % -17 % -10 % -23 % -39 % -3,1 % Akzo Nobel N.V. lasku 75,49 80, ,0 % -3,1 % -2,6 % 29,7 % 56,80 73,03 83,09 9,4 13,1 17,0 3,1 18,2 % Ashland Global Holdings, Inc nosto 71,13 74, ,1 % 1,2 % 4,3 % 28,2 % 59,80 62,02 128,19 9,6 17,3 20,6 1,3 6,1 % BASF SE nosto 94,10 100, ,8 % 0,6 % 0,3 % 19,4 % 77,84 87,48 97,90 8,3 12,9 15,5 2,4 15,3 % Kesko Oyj Class B lasku 42,29 46, ,4 % -0,6 % -4,3 % -8,8 % 41,51 44,89 48,59 9,2 13,0 17,0 2,0 11,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -1,3 % -4,1 % -9,2 % 1 % 6 % 10 % -36 % -6,8 % Tokmanni Group Oyj nosto 6,70 9, ,8 % -4,1 % -4,3 % -14,6 % 6,66 8,45 11,13 7,8 10,3 11,3 2,3 20,2 % Axfood AB nosto 156,40 145, ,2 % 2,0 % 3,2 % 15,5 % 131,20 141,65 157,00 11,5 16,0 21,3 7,3 34,1 % ICA Gruppen AB lasku 301,60 282, ,6 % 0,1 % -3,9 % 9,7 % 266,00 302,87 341,00 10,7 14,5 16,9 1,9 11,0 % Kingfisher Plc nosto! 3,23 3, ,9 % 4,7 % 4,1 % -9,3 % 2,70 3,21 3,70 6,4 8,5 12,2 1,0 8,2 % Kone Oyj Class B lasku 43,64 44, ,5 % -1,4 % -8,4 % 5,4 % 39,77 43,68 47,70 15,4 16,7 22,7 7,4 32,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -1,1 % -6,4 % -18,5 % 5 % 2 % -14 % 11 % 7,5 % Schindler Holding AG Pref lasku 223,10 215, ,5 % -0,2 % -2,0 % 23,9 % 174,10 201,79 229,70 14,6 16,4 26,4 6,7 25,3 % Konecranes Oyj nosto 37,81 45, ,2 % -1,9 % -7,8 % 15,9 % 31,52 36,56 42,64 10,0 13,9 19,2 2,3 11,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % -2,3 % -8,9 % -24,6 % -12 % -13 % -50 % 2 % 1,4 % Cargotec Oyj Class B nosto 48,45 54, ,7 % 2,8 % -5,6 % 25,2 % 37,84 49,45 59,25 9,6 12,1 15,7 2,0 12,5 % Columbus McKinnon Corpor nosto 40,19 44, ,1 % 0,9 % 8,1 % 57,1 % 22,88 29,12 41,50 17,2 Manitowoc Company, Inc. nosto 39,42 38, ,8 % -2,6 % 5,9 % 72,6 % 21,00 27,53 42,12 15,6 26,2 123,8 2,2 1,8 % PALFINGER AG lasku 36,57 41, ,0 % 1,9 % -6,5 % 36,4 % 26,58 36,10 42,51 8,8 11,5 13,8 2,0 14,6 % Terex Corporation lasku 45,38 46, ,2 % 0,6 % -3,5 % 50,2 % 28,67 36,27 48,86 11,3 14,1 21,4 2,8 12,9 % TTS Group ASA nosto 4, ,5 % -1,4 % 8,3 % 1,4 % 3,28 3,86 4,69 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

13 , 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Lassila & Tikanoja Oyj nosto 18,12 19, ,4 % 0,2 % -3,5 % -3,9 % 17,22 18,61 20,89 8,0 13,3 15,1 3,0 19,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,9 % -0,8 % -7,1 % -42,9 % -4 % -27 % -33 % 52 % 8,5 % Casella Waste Systems, Inc. lasku 20,01 21, ,8 % 2,7 % 7,7 % 61,0 % 11,15 15,15 20,90 9,3 20,8 27,7 Renewi Plc lasku 1,04 1, ,3 % -0,8 % -0,5 % 16,9 % 0,78 0,95 1,09 7,3 15,7 17,4 2,0 11,4 % Lehto Group PLC nosto 11,30 14, ,7 % -3,4 % -7,8 % 23,6 % 8,91 12,04 14,26 8,9 9,3 12,5 3,6 29,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,5 % -0,9 % 1,1 % 38,5 % 12 % 1 % 20 % 149 % 14,3 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,76 4, ,5 % -2,6 % -9,6 % -21,5 % 3,73 4,67 5,68 12,3 13,3 11,5 0,8 6,6 % YIT Oyj nosto 6,06 7, ,7 % -0,2 % -8,0 % -20,8 % 5,97 7,12 8,09 6,6 8,4 10,5 1,0 9,8 % JM AB nosto 194,00 217, ,0 % -3,8 % -10,4 % -22,6 % 191,70 272,71 336,40 5,5 5,5 7,9 2,0 25,6 % Peab AB Class B nosto 75,20 78, ,2 % -3,7 % -7,8 % 5,5 % 69,40 87,71 109,50 7,2 9,6 11,8 2,0 17,1 % Lemminkainen Corporation lasku 21,58 28, ,6 % 0,6 % -7,0 % 13,6 % 17,75 21,56 29,00 6,9 10,2 12,9 1,5 12,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,0 % 2,8 % 1,1 % 26,4 % -9 % 14 % 19 % -28 % -8,2 % Lehto Group PLC nosto 11,30 14, ,7 % -3,4 % -7,8 % 23,6 % 8,91 12,04 14,26 8,9 9,3 12,5 3,6 29,1 % YIT Oyj nosto 6,06 7, ,7 % -0,2 % -8,0 % -20,8 % 5,97 7,12 8,09 6,6 8,4 10,5 1,0 9,8 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,76 4, ,5 % -2,6 % -9,6 % -21,5 % 3,73 4,67 5,68 12,3 13,3 11,5 0,8 6,6 % JM AB nosto 194,00 217, ,0 % -3,8 % -10,4 % -22,6 % 191,70 272,71 336,40 5,5 5,5 7,9 2,0 25,6 % NCC AB Class B lasku 172,00 197, ,5 % -1,3 % -5,9 % -22,8 % 170,40 216,26 253,50 6,7 9,4 12,9 2,9 22,2 % Peab AB Class B nosto 75,20 78, ,2 % -3,7 % -7,8 % 5,5 % 69,40 87,71 109,50 7,2 9,6 11,8 2,0 17,1 % Veidekke ASA nosto 85,75 105, ,6 % -0,3 % -7,3 % -31,4 % 83,00 110,20 129,00 5,5 7,1 8,6 2,6 30,7 % Metso Oyj lasku 30,49 29, ,1 % 0,3 % -2,7 % 13,4 % 26,15 29,29 33,73 11,5 13,6 21,1 3,1 14,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % 2,4 % 3,3 % -20,2 % 3 % -1 % 3 % -16 % -2,9 % Atlas Copco AB Class A lasku 371,50 360, ,0 % -1,1 % 2,0 % 31,3 % 269,60 315,13 378,10 14,1 16,4 23,8 6,5 27,1 % FLSmidth & Co. A/S nosto 347,40 415, ,2 % -5,2 % -19,6 % 20,1 % 277,40 374,84 441,80 9,3 10,7 17,9 1,9 10,7 % Sandvik AB lasku 147,50 140, ,8 % -2,5 % -3,3 % 33,0 % 107,40 131,46 154,70 10,3 13,5 18,4 3,7 20,2 % Terex Corporation lasku 45,38 46, ,2 % 0,6 % -3,5 % 50,2 % 28,67 36,27 48,86 11,3 14,1 21,4 2,8 12,9 % Metsa Board Corporation Cla nosto 6,49 7, ,0 % -1,3 % -0,4 % 10,0 % 5,34 6,33 7,05 8,1 11,5 14,0 1,9 13,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,7 % 11,2 % 13,4 % 4,2 % -5 % -37 % -2 % -9 % -2,0 % Stora Enso Oyj Class R lasku 13,06 13, ,6 % -2,8 % -3,8 % 44,4 % 8,96 11,29 13,80 7,8 11,4 14,3 1,6 11,1 % UPM-Kymmene Oyj lasku 25,23 25, ,2 % -3,0 % -3,4 % 18,0 % 20,82 23,70 26,61 8,3 11,1 14,3 1,5 10,4 % Holmen AB Class B nosto 404,40 385, ,6 % -1,0 % -1,8 % 31,0 % 300,10 362,94 419,80 11,3 15,8 18,9 1,5 8,0 % International Paper Compan nosto 55,58 64, ,0 % 1,6 % -4,1 % 14,2 % 48,49 54,20 58,96 7,4 11,0 12,9 4,1 31,8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

14 , 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Norske Skogindustrier ASA lasku 0,22 0, ,3 % -66,2 % -70,3 % -92,7 % 0,20 1,46 3,07 9,7 50,1 Sappi Limited nosto 98,23 109, ,5 % -3,7 % 0,3 % 19,8 % 80,02 90,34 105,43 6,4 9,8 10,9 1,9 17,5 % Neste Corporation lasku 51,30 45, ,6 % 0,6 % 5,9 % 33,4 % 30,08 37,24 51,40 9,3 12,5 15,9 2,8 17,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,6 % 1,6 % 6,3 % -15,0 % 65 % 16 % 30 % 106 % 6,5 % ERG S.p.A. lasku 15,97 15, ,7 % 3,6 % 10,6 % 76,1 % 8,95 12,06 15,97 7,7 17,9 21,9 1,3 6,1 % Hellenic Petroleum SA nosto 7,25 8, ,4 % 0,0 % 2,1 % 73,9 % 4,05 6,20 8,40 5,2 6,9 7,2 0,9 12,3 % SARAS S.p.A. - Raffinerie Sard nosto 2,17 2, ,5 % -3,5 % -3,5 % 31,6 % 1,40 1,93 2,39 4,1 7,6 12,4 1,9 15,4 % Renewable Energy Group, In nosto 10,80 16, ,9 % -4,0 % -10,7 % 11,9 % 8,25 10,93 13,55 7,3 Nokia Oyj nosto 4,21 5, ,2 % -1,7 % -0,2 % 5,3 % 3,93 4,98 5,96 7,3 9,2 15,2 1,4 9,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,7 % -3,4 % -6,5 % -7,1 % -22 % -34 % -40 % -17 % 0,5 % LM Ericsson Telefon AB Class lasku 53,80 52, ,9 % -1,8 % 3,4 % 13,9 % 43,75 54,25 64,95 12,3 23,0 46,8 1,5 3,3 % Juniper Networks, Inc. lasku 28,19 26, ,0 % 4,5 % 11,9 % 6,5 % 23,87 27,95 30,96 5,9 6,9 13,0 1,9 14,4 % Motorola Solutions, Inc. nosto 94,53 97, ,8 % 2,2 % 3,7 % 16,9 % 76,92 85,39 94,94 10,2 11,4 16,3 Nokian Renkaat Oyj lasku 36,40 38, ,7 % -0,1 % -8,3 % 8,6 % 33,21 37,00 41,95 9,7 12,1 15,7 3,2 20,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % -0,5 % -4,3 % -16,0 % 66 % 46 % 28 % 66 % 4,7 % Bridgestone Corporation nosto 5,06K 5,20K 4111K 3931K -0,2 % 0,8 % -8,3 % 16,3 % 3,97K 4,69K 5,61K 5,7 8,1 12,0 1,5 12,3 % Continental AG nosto 218,20 232, ,6 % -0,1 % 0,3 % 33,0 % 162,20 197,68 224,15 6,1 8,6 12,5 2,3 18,6 % Nordea Bank AB lasku 97,30 113, ,7 % -0,3 % -4,5 % 2,2 % 94,75 105,40 115,70 11,3 1,2 10,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % -0,6 % -0,4 % 0,4 % -5 % -20 % -2,0 % Danske Bank A/S nosto 234,70 281, ,4 % -0,1 % -2,4 % 14,1 % 202,40 240,37 259,50 10,5 1,3 12,6 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 98,10 111, ,6 % -0,7 % -4,3 % 7,8 % 90,10 101,97 109,00 11,9 1,4 12,0 % Svenska Handelsbanken AB nosto 114,20 115, ,4 % 0,4 % -4,6 % -9,1 % 111,90 123,52 136,30 13,4 1,5 11,4 % Swedbank AB Class A lasku 199,00 224, ,2 % 1,6 % -5,1 % -5,6 % 193,20 214,44 232,40 11,6 1,6 14,0 % Olvi Oyj Class A nosto 28,37 30, ,2 % -1,0 % 1,3 % 3,5 % 25,05 28,88 32,49 8,7 12,1 15,7 2,4 15,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,0 % -0,6 % 3,3 % -5,8 % -28 % -26 % -26 % -45 % -5,7 % Carlsberg A/S Class B nosto 738,00 700, ,8 % -0,1 % 1,0 % 24,7 % 573,00 673,00 756,50 9,4 14,1 21,3 2,0 9,3 % Harboes Bryggeri A/S Class B lasku 106, ,5 % -3,2 % -6,2 % -25,6 % 102,50 126,60 147,00 Royal Unibrew A/S lasku ,2 % 2,3 % -0,7 % 29,0 % 246,00 307,63 374,20 14,6 18,7 21,0 7,0 33,1 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

15 , 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 7/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Oriola Corp Class B lasku 2,89 3, ,3 % -4,0 % -11,1 % -32,3 % 2,87 3,79 4,43 7,6 11,9 13,9 2,3 16,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,3 % -7,4 % -20,0 % -35,6 % 1 % 32 % 19 % -14 % -6,6 % McKesson Corporation nosto 147,75 171, ,0 % 3,4 % 8,9 % 3,2 % 133,82 149,47 169,29 7,6 9,0 11,7 2,7 23,4 % Orion Oyj Class B nosto 32,35 39, ,3 % -0,6 % -10,4 % -19,3 % 31,91 45,61 58,50 13,1 15,0 19,0 6,7 35,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % 5,0 % -0,5 % -36,8 % 16 % 12 % 6 % 21 % 4,1 % AstraZeneca PLC nosto 49,64 54, ,1 % -1,4 % -1,2 % 16,8 % 39,96 47,88 55,20 13,3 15,1 17,6 6,4 36,6 % H. Lundbeck A/S lasku 317,60 323, ,7 % -9,8 % -18,5 % 18,2 % 255,20 338,91 413,20 9,2 11,7 18,2 4,7 25,7 % Outokumpu Oyj nosto 7,36 9, ,5 % -3,2 % -9,5 % -3,4 % 6,46 8,29 10,45 5,4 7,8 9,6 1,1 11,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,8 % -4,5 % -5,8 % -13,2 % -4 % -6 % -11 % 0 % 1,4 % Acerinox SA nosto 11,30 13, ,0 % -0,3 % -5,3 % -6,7 % 10,60 12,33 14,18 6,8 10,0 13,9 1,4 10,0 % Aperam SA lasku 43,49 50, ,0 % 0,3 % -4,2 % 3,7 % 38,79 44,49 51,43 6,1 8,3 11,9 1,5 12,3 % ArcelorMittal SA nosto 25,06 29, ,1 % 2,1 % 0,2 % 17,7 % 17,72 22,43 26,52 4,5 6,9 8,3 0,8 9,9 % POSCO nosto 322K 400K 28074K 40265K 0,0 % 3,2 % -5,6 % 24,6 % 242K 294K 348K 4,9 8,3 9,1 0,6 6,4 % Outotec Oyj nosto 6,57 6, ,2 % -3,7 % -7,5 % 26,0 % 4,50 5,96 7,41 11,5 18,6 32,4 2,4 7,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % -1,3 % 1,1 % 3,8 % 11 % 48 % 70 % -18 % -7,8 % Metso Oyj lasku 30,49 29, ,1 % 0,3 % -2,7 % 13,4 % 26,15 29,29 33,73 11,5 13,6 21,1 3,1 14,8 % FLSmidth & Co. A/S nosto 347,40 415, ,2 % -5,2 % -19,6 % 20,1 % 277,40 374,84 441,80 9,3 10,7 17,9 1,9 10,7 % Sandvik AB lasku 147,50 140, ,8 % -2,5 % -3,3 % 33,0 % 107,40 131,46 154,70 10,3 13,5 18,4 3,7 20,2 % Pihlajalinna Plc nosto 14,65 18, ,4 % 0,2 % -6,4 % -4,5 % 14,55 16,79 18,85 8,6 14,2 22,6 2,6 11,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -0,2 % -0,5 % -9,0 % -24 % -16 % 22 % 71 % 3,3 % Attendo AB lasku 87,10 107, ,1 % -0,7 % -9,4 % 13,1 % 72,00 91,93 110,50 12,7 16,4 17,0 2,4 14,0 % Capio AB 43,10 48, ,5 % 1,7 % 3,4 % -5,7 % 40,10 47,17 53,25 7,6 14,5 12,1 1,0 8,4 % Korian SA nosto 27,51 33, ,1 % -0,4 % -1,5 % 12,3 % 23,76 28,18 32,13 9,7 15,1 20,7 1,0 5,0 % Orpea SA nosto 101,00 114, ,1 % 0,8 % -1,9 % 37,7 % 70,36 92,12 107,35 17,9 24,2 27,0 2,4 9,1 % Spire Healthcare Group PLC nosto 2,36 2, ,5 % 0,9 % -19,9 % -35,2 % 2,18 3,18 3,69 9,1 14,7 15,6 0,9 5,5 % Ponsse Oyj lasku 25,77 27, ,1 % 0,9 % -4,8 % 15,8 % 20,85 23,78 27,80 9,4 11,5 15,5 3,5 22,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,8 % -0,8 % -7,8 % -24,0 % -16 % -18 % -12 % 17 % 6,0 % Deere & Company nosto 149,38 156, ,4 % 7,3 % 12,1 % 46,9 % 99,84 117,67 149,81 12,9 13,9 18,3 4,2 23,0 % Komatsu Ltd. lasku 3,46K 4,00K 3359K 3993K -3,8 % -3,9 % -6,0 % 32,6 % 2,53K 2,96K 3,95K 9,7 14,1 16,8 1,8 10,9 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

16 , 16 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 8/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Raisio Oyj Class V nosto 3,68 4, ,0 % -1,1 % 3,7 % 11,2 % 3,27 3,57 3,76 10,0 12,4 15,9 1,8 11,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,6 % -1,4 % 3,5 % 4,1 % 66 % -34 % 26 % 176 % 7,3 % Apetit Oyj nosto 13,55 14, ,1 % -1,2 % 0,7 % 3,5 % 12,75 13,58 14,58 7,0 11,8 14,1 0,7 5,0 % Atria Oyj Class A lasku! 12,30 12, ,9 % 0,8 % 2,9 % 15,3 % 10,11 11,38 12,96 5,8 11,6 11,0 0,8 7,1 % HKScan Oyj Class A lasku 3,07 2, ,3 % 1,3 % -3,2 % 2,3 % 2,89 3,25 3,60 5,3 32,6 0,5 0,0 % Ramirent Oyj lasku 7,45 9, ,4 % -0,9 % -2,0 % 11,0 % 6,60 8,10 9,50 5,4 11,3 11,4 2,3 20,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,0 % -3,3 % -6,0 % 5,3 % 10 % 5 % -1 % 67 % 8,0 % Cramo Oyj nosto 18,86 23, ,7 % 2,9 % -1,6 % -21,6 % 17,95 23,12 27,50 5,0 10,0 9,6 1,4 14,3 % Speedy Hire Plc nosto 0,57 0, ,4 % 1,8 % 9,7 % 32,9 % 0,42 0,53 0,60 4,7 11,6 13,3 1,4 10,7 % Revenio Group Oyj nosto 35,59 38, ,2 % -0,4 % -0,3 % 40,4 % 25,11 34,35 41,41 30,8 14,9 48,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,4 % -3,7 % -1,9 % -3,9 % n.a. n.a. -68 % 138 % 33,7 % Carl Zeiss Meditec AG lasku! 49,25 43, ,1 % 1,8 % 6,1 % 54,5 % 31,22 41,81 49,89 16,9 19,0 32,9 3,4 10,3 % CellaVision AB 150,00 175, ,7 % 4,5 % -2,6 % 82,9 % 77,75 137,45 188,00 27,4 29,9 40,0 12,4 31,1 % Glaukos Corp nosto 27,55 42, ,8 % 8,7 % -21,7 % -12,1 % 23,44 39,13 52,49 64,4 269,0 252,5 6,5 2,6 % STAAR Surgical Company nosto 16,70 20, ,3 % 0,0 % 24,2 % 56,8 % 8,95 11,00 16,75 138,0 Thermo Fisher Scientific Inc. nosto 196,30 220, ,2 % 1,7 % 2,0 % 39,9 % 139,07 168,86 201,20 16,4 17,9 18,8 2,8 14,8 % SSAB AB Class A nosto! 38,93 44, ,4 % -3,5 % -4,1 % 9,8 % 32,88 38,10 44,37 5,9 11,0 14,5 0,7 4,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -4,8 % 2,3 % 10,3 % 7 % 32 % 30 % -83 % -38,5 % AK Steel Holding Corporatio nosto 4,79 5, ,7 % -1,2 % -20,8 % -47,4 % 4,00 6,91 11,39 5,7 7,5 8,4 7,8 92,7 % thyssenkrupp AG nosto 22,95 30, ,2 % 3,9 % -0,5 % 9,3 % 20,74 23,75 27,07 5,0 7,6 13,5 3,6 26,4 % voestalpine AG nosto 47,92 49, ,3 % 1,2 % 1,9 % 36,8 % 34,71 40,97 49,20 5,9 9,8 11,5 1,3 11,1 % Sampo Oyj Class A nosto 44,51 47, ,2 % -1,9 % -2,6 % 7,5 % 41,10 44,52 47,46 13,9 14,8 15,1 1,9 12,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,5 % -0,2 % -1,8 % -32,1 % -7 % -1 % -9 % -43 % -6,3 % Storebrand ASA lasku 65,50 69, ,4 % -3,7 % -6,8 % 47,3 % 43,77 58,38 71,25 13,5 1,0 7,3 % Topdanmark A/S lasku 265, ,8 % -1,2 % 2,5 % 49,2 % 172,30 206,92 274,4 14,0 14,3 17,5 3,8 22,0 % Tryg A/S lasku 154,10 153, ,5 % -0,3 % 1,7 % 22,3 % 123,20 136,95 155,70 15,9 15,7 18,9 5,0 26,7 % Sanoma Oyj lasku 10,49 10, ,7 % 1,2 % 4,0 % 37,8 % 7,55 8,48 10,71 6,5 11,7 13,4 3,0 22,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,9 % 3,4 % 0,0 % 5,1 % -46 % -19 % -40 % -21 % 3,8 % Alma Media Oyj nosto 7,30 7, ,7 % 0,1 % 6,7 % 45,7 % 4,82 5,93 7,48 8,4 10,7 15,3 3,7 24,1 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3, ,6 % 0,0 % 0,6 % 25,5 % 2,52 3,06 3,64 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä