FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta:

Transkriptio

1 , 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat aloittivat vuoden epäyhtenäisesti, USA:ssa nousua teknologiasektorin vetämänä. Euroopan osakkeita painoi vahvistuva euro. Pitkien korkojen nousu jatkui eilen sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. Euroopassa voimaan tänään MiFID II sääntely, joka painaa luultavasti kaupankäyntiaktivisuutta lyhyellä aikavälillä. Eiliset julkaistut teollisuuden (Markit) ostopäällikköindeksit melko odotetut, USA:sta tänään vielä seuratumpi ISM -ostopäällikköindeksi. Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousuavausta OMX HEXiin. Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta: Hyödykevetoiset sektorit vahvoja joulukuussa. 2,0 % 1,5 % 1,0 % 0,5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 511,1 0,5 Europe STOXX ,4-0,2 S&P ,8 0,8 Nasdaq Composite 7 006,9 1,5 Shanghai 3 369,1 0,6 Hang Seng ,3 0,0 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,186 0,000 USD Libor 3kk 1,694 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,204-0,14 EUR / GBP 0,886-0,15 EUR / JPY 135,32-0,07 EUR / SEK 9,85 0,04 EUR / RUB 69,26-0,08 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,47-0,002 USA 10v 2,47 0,006 0,0 % -0,5 % -1,0 % Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 45,4 0,3 itraxx CDS Crossover 233,9 1,0 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 433,7 0,3 Brent Crude Oil 66,5-0,1 Kulta 1 312,7-0,4

2 , 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat avasivat vuoden epäyhtenäisesti. USA:ssa osakemarkkinat olivat nousussa teknologiasektorin vetämänä ja Nasdaq osakeindeksi nousi vuoden aluksi ensimmäistä kertaa yli 7000 pisteen tason. Euroopassa osakkeet laskivat vahvistuvan euron myötä. Pitkät korot jatkoivat globaalisti nousuaan vahvan kasvunäkymän myötä. Markkinoilla aletaan selvästi kyseenalaistamaan euroalueen ja Japanin voimakkaan elvytyksen tarvetta globaalin kasvun kiihdytyksen myötä. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla nousussa Japanin osakemarkkinan pysyessä edelleen kiinni. Euroopassa astui voimaan tänään MiFID II-sääntely, joka painaa luultavasti kaupankäyntiaktiivisuutta Euroopan osakemarkkinoilla lähiaikoina. Taustalla on uuteen sääntelyyn liittyvä epävarmuus sekä toimialan osin keskeneräinen valmistautuminen uusiin vaatimuksiin. Eilen julkaistut teollisuuden lopullisen Markit ostopäällikköindeksit olivat odotetun vahvoja. Euroalueen lopullinen teollisuuden ostopäällikköindeksi vastasi erittäin vahvaa ennakkoa 60,6. USA:n Markit -indeksi nousi hieman ennakosta tasolle vahvalle tasolla 55,1 (ennakko 55,0.) Tänään julkaistaan selvästi seuratumpi teollisuuden ISM-indeksi USA:sta, jonka odotetaan pysytelleen erittäin vahvana tasolla 58,2. USA:n keskuspankin FED:n edellisen korkokokouksen muistio julkaistaan illalla. Nasdaq -osakeindeksi (USA) Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Air France-KLM, Endesa, International Paper, POSCO, Statoil, Norwegian Air Shuttle. Laskut: Raute., Lufthansa, Bemis. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

3 , 3 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta Hyödykevetoiset sektorit vahvoja joulukuussa FIMin analyysi Jatkamme seurantaamme eurooppalaisista osakesektoreista ja niihin sijoittavista ETF-rahastoista. Pääoman muutoksilla seurataan ETF:ien luomisista ja lunastuksista johtuvia muutoksia sekä suhteessa alkuperäiseen pääomaan (%) että absoluuttisesti (MEUR). Pääoman muutokset kertovat rahavirtojen kautta kiinnostuksesta kyseiseen sektorin lyhyemmällä aikavälillä. Arvon muutoksia seurataan sekä indeksin osalta suhteellisesti (%) että ETF:ien osalta absoluuttisesti. Arvon muutokset kertovat suoraan alla olevan sektorin tuotosta. Sektorien painoa indeksissä ja sektori-etf:ssä seurataan suhteellisesti. Tämän tarkastelun avulla voidaan seurata ETF:ien kautta sijoitettuina sektoreiden yli- ja alipainoja suhteessa indeksiin. Sektorien arvostusta seurataan P/E -kertoimen ja sen muutoksien avulla sekä jakamalla tuotto sekä arvostus että tulosennuste komponentteihin. Eurooppalaiset osakesektorit olivat pääosin nousussa joulukuussa. Pääomavirtojen osalta tilanne oli hieman vaisumpi. Etenkin hyödykevetoiset sektorit öljy ja kaasu sekä perusraaka-aineet performoivat vahvasti ennusteiden nousun tukemana. Kokonaisuudessaan ennusteet olivat nousussa suurimassa osassa sektoreita. Ennusteiden nousu yhdistettynä loivaan kurssinousuun piti eurooppalaisen osakemarkkinan arvostuskertoimet paikoillaan. Näkemys: Joulukuussa hyödykkeiden nousu jatkui, mikä näkyi öljy ja kaasu sekä perusraakaainesektoreiden ennusteiden nousuna ja vahvana performanssina. Eurooppalaiset sektorisuosituksemme ovat Pankit, Perusraaka-aineet sekä Matkustus. Suositukset päivitettiin Pääoman ja indeksin arvonmuutos sektoreittain (%) Huom: Lähde: *Pääoman muutos viittaa luomisen ja lunastusten yhteydessä tapahtuneisiin muutoksiin. Ei sisällä arvon muutoksista aiheutuneita muutoksia **Arvon muutos perustuu Europe STOXX 600 sektori indeksien arvon muutoksiin Bloomberg Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

4 , 4 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta Ennusteet palasivat laajapohjaiseen nousuun P/E kertoimet ja niiden kuukausimuutos sektoreittain Arvonmuutoksen komponentit (arvostus ja tulosennuste) Nousijat Laskijat Huom: *P/E kerroin on kuluvan vuoden EPS ennuste jaettuna sektorin indeksillä. **P/E kertoimen muutos perustuu kuukauden aikana tapahtuneeseen muutokseen P/E kertoimessa Huom: * Ennuste muutos perustuu seuraavan 12 kk sektori EPS ennusteen muutoksiin **P/E kertoimen arvonmuutos perustuu P/E kertoimen muutoksesta johtuvaan hinnan muutokseen Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

5 , 5 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta Öljy ja kaasu sektoriin suurimmat absoluuttiset pääomavirrat Pääoman ja ETF:ien arvonmuutos sektoreittain (MEUR) Sektorien painot indeksissä ja ETF:ssä Huom: *Pääoman muutos viittaa luomisen ja lunastusten yhteydessä tapahtuneisiin muutoksiin. Ei sisällä arvon muutoksista aiheutuneita muutoksia. **Arvon muutos perustuu ETF-sektoreiden euromääräisiin arvon muutoksiin Ei sisällä luomisista ja lunastuksista aiheutuneita muutoksia. Huom: *Indeksi painot perustuvat Europe STOXX 600 sektori indeksiin Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

6 , 6 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta Rakennusyhtiöiden kurssit palautuivat joulukuussa FIMin analyysi Vieressä olevassa taulukossa on esitetty 10 Suomi-osaketta, joiden suhteellinen kehitys on ollut heikointa suhteessa eurooppalaisiin sektoreihin (ylempi taulukko) ja vastaavasti ne 10 osaketta, joiden tuotto on ollut sektorin tuottoon nähden paras edellisen kuun aikana. Alla muutamia keskeisiä havaintojamme. Sektoriinsa nähden aliperformoineet yhtiöt Aliperformoineissa yhtiöissä oli kaksi metsäyhtiötä UPM ja Stora Enso, joita painoi euron vahvistuminen suhteessa dollariin. Pihlajalinnan osake jatkoi aliperformointia, kun toimitusjohtajan yllättävä vaihto ruokki epävarmuutta yhtiön lähiajan kehityksestä. Sektoriinsa nähden yliperformoineet yhtiöt Yliperformoineissa yhtiössä oli nähtiin rakennusyhtiöistä Lehto, Cramo ja YIT. Taustalla oli Ruotsin ja välillisesti myös Suomen rakennusmarkkinoiden kehitykseen liittyvien huolien lientyminen. Lehtoa tuki myös yhtiön positiivinen tulosvaroitus ja Cramoa mahdollinen jakautuminen. Outotec nousi perusmetallien vahvistumisen tukemana. Kotimaisen kaupan yhtiöstä nousussa olivat Tokmanni ja Kesko, kun Suomen talouden näkymät jatkavat vahvistumistaan ja kuluttajaluottamus on erittäin vahvaa. Yllä olevissa tekstissä sinisellä on merkitty nykyiset TOP 10 osakkeet ja punaisella BOTTOM 10 osakkeet. Osakesuositukset päivitettiin Sektoriinsa nähden aliperformoineet HEX TOP 55 yhtiöt Yhtiöt Hinnan muutos Sektorin muutos Erotus AKTIA BANK OYJ -3 % 10 % -13 % PIHLAJALINNA OYJ -8 % 0 % -9 % UPM-KYMMENE OYJ 2 % 10 % -7 % STORA ENSO OYJ-R 3 % 10 % -7 % NOKIA OYJ -8 % -1 % -7 % CAVERION CORP -7 % 0 % -7 % LEMMINKAINEN -5 % 1 % -6 % HUHTAMAKI OYJ -5 % 0 % -5 % WARTSILA OYJ ABP -5 % 0 % -5 % ELISA OYJ -4 % 0 % -5 % Sektoriinsa nähden yliperformoineet HEX TOP 55 yhtiöt Yhtiöt Hinnan muutos Sektorin muutos Erotus OUTOTEC OYJ 12 % 0 % 12 % LEHTO GROUP OYJ 11 % 0 % 10 % TOKMANNI GROUP C 8 % 1 % 7 % VALMET OYJ 6 % 0 % 6 % KEMIRA OYJ 5 % -1 % 6 % CRAMO OYJ 6 % 0 % 6 % KESKO OYJ-B 6 % 1 % 6 % FISKARS OYJ 6 % 1 % 5 % YIT OYJ 5 % 0 % 5 % RAISIO OYJ-V 5 % 0 % 5 % Huom: Perustuu ICB supersektori luokitukseen Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

7 , 7 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) :00 USA / Rakentaminen 0,5 1, :00 USA / ISM teollisuus 58,2 58, :55 Saksa / Työttömien määrän muutos -13,0-18, :00 Euroalue / PMI composite (MoM) 58,0 58, :30 USA / Uudet työt. korv. hakemukset :00 Euroalue / Ydin CPI (YoY) 1,0 0, :30 USA / Yksityiset työpaikat , :30 USA / Työttömyysaste 4,1 4, :00 USA / Kestokulut. hyöd. tilaukset 1, :00 USA / ISM palvelut 57,5 57, :00 Euroalue / PPI 2,5 2, :00 USA / Tehdastilaukset 1,1-0, :00 Euroalue / Kuluttajaluottamus 0, :00 Euroalue / Talousluotttamus 114, :00 Euroalue / Vähittäismyynti (YoY) 0, :30 Kiina / CPI (YoY) 1,9 1, :00 Suomi / Teollisuustuotanto -0, USA / PPI ex. ruoka ja energia (MoM) :30 USA / CPI ex. energiaa ja ruoka (MoM) 0,2 0, :30 USA / Vähittäismyynnin ennakko 0,3 0, :00 Saksa / CPI 1, :00 Euroalue / CPI (MoM) 0, :00 USA / Kapasiteetin käyttöaste 77, :00 USA / Teollisuustuotanto 0, :00 USA / NAHB rakentajien luottamus 74, :00 Kiina / GDP (YoY) :30 USA / Asuntoaloitukset :30 USA / Philadelphia FED 26, :00 USA / Kuluttajaluottamus (Michigan) 95, :00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 17, :00 Euroalue / PMI teollisuus (MoM) 60, :00 Suomi / Työttömyysaste 7, :00 Saksa / IFO talousluottamus 117, :00 Euroalue / ECB korkopäätös 0, :00 USA / Ennakoivat indikaattorit 0,4

8 , 8 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 514,3 0,5 0,0 1,2-2,4 5,6 Automobiles & Parts 614,0-0,1-1,1 0,2 1,7 10,3 iboxx Europe 226,4 0,0-0,1-0,6 0,5 2,5 OMX Helsinki Portfolio 6 511,1 0,5 0,1 1,2-1,8 6,4 Banks 184,0 0,0-0,9 1,3-1,7 4,5 iboxx Europe HY 192,6 0,1 0,1 0,0 0,3 4,7 OMX Stockholm ,8 0,2-1,6-2,1-4,3 2,9 Basic Resources 478,7 1,2 3,7 12,0 8,8 19,0 Financials, Senior 225,2 0,0-0,1-0,6 0,3 1,9 OBX 743,9 0,1 0,9 2,6 4,2 18,5 Chemicals 946,5-0,3-1,0-0,9-1,3 9,6 Financials, Subordinated 269,5 0,0 0,0-0,2 1,8 8,0 Construction & Materials 458,7-0,2-0,5-0,3-1,9 7,1 Non-Financials 234,1 0,0-0,1-0,6 0,4 2,0 Euro STOXX ,2-0,4-1,8-2,3-2,9 5,3 Financial Services 483,8-0,4 0,1 1,0-0,1 14,4 Autos 209,2 0,0-0,1-0,5 0,9 2,4 Europe STOXX ,4-0,2-0,5 0,4-0,5 6,2 Food & Beverage 668,6-0,7-0,5-0,8 0,0 9,8 Industrials 234,6-0,1-0,1-0,7 0,2 1,5 DAX ,4-0,4-1,5-1,4-0,8 11,1 Health Care 725,6-0,3-0,2 0,7-5,3 0,4 Consumer 223,7 0,0-0,1-0,6 0,1 1,6 FTSE ,1-0,5 0,7 4,4 2,4 6,6 Household Goods 834,0-1,0-1,3-1,3-2,3 8,4 Energy 225,0 0,0-0,1-0,5 0,7 2,9 Industrial Goods & Serv. 531,8-0,3-0,9-0,2-0,8 13,2 Telecom Services 253,8 0,0-0,1-0,6 0,6 2,3 S&P ,8 0,8 0,6 2,5 6,2 19,4 Insurance 287,5-0,3-0,6 0,0 1,2 4,8 Nasdaq Composite 7 006,9 1,5 1,0 3,6 7,2 29,1 Media 274,7-0,1-0,8 0,7 1,2-3,5 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 317,2 0,5 0,1 1,7 3,5-3,2 itraxx CDS Europe (IG) 45,4 0,3 0,3-2,6-11,2-24,2 Shanghai 3 369,1 0,6 2,8 2,3 0,6 6,7 Real Estate 179,5-0,7 0,5 2,2 5,5 7,5 itraxx CDS Crossover (HY) 233,9 1,0 3,8 5,5-14,1-46,8 Hang Seng ,3 0,0 3,1 8,2 7,6 37,9 Retail 303,8-0,3 0,0-1,2 0,1-3,3 Financials, Senior 44,4 0,4 0,3-1,6-16,0-45,7 Nikkei ,9 0,0-0,6 2,7 10,4 16,2 Technology 439,2 0,1-1,2 0,1-0,2 19,2 Financials, Subordinated 105,6 1,2 0,9-3,3-32,0-109,2 RTSI($) 1 165,0 0,9 1,4 3,0 1,8-1,0 Telecom 282,6 0,4-0,6 0,2-0,6-4,4 Travel & Leisure 267,6 0,2 1,0 3,4 5,6 12,9 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 290,7-0,4-1,2-4,4-1,5 5,0 CDX USA, IG 48,5-0,6-0,5-3,2-5,9-17,6 S&P ,8 0,1 0,4 2,4 5,7 CDX USA, HY 306,3-1,4-1,1-12,9-14,1-39,1 Nasdaq ,8 0,1 1,1 3,4 7,3 S&P 500 Euro STOXX ,0 0,3-1,7-1,8-3,0 Energy 542,9 1,8 1,2 6,4 7,3-3,2 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX ,0 0,5-1,3-0,7-0,3 Materials 384,6 1,5 1,7 3,7 6,4 22,4 CDX Asia, IG 67,1 0,0-0,9-5,8-11,5-52,5 Industrials 642,7 0,8 0,9 3,8 5,1 18,6 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 797,2 1,5 0,9 3,3 9,9 22,3 VIX (S&P 500) 9,8-1,3-0,5-1,6 0,1-3,1 Consumer Staples 584,2-0,5-0,8 0,4 4,9 9,5 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 968,1 1,2 0,8 2,1 0,9 19,8 VSTOXX (STOXX 50) 13,4-0,1 1,4 0,2 0,6-4,0 Financials 463,7-0,1-0,3 0,6 7,1 18,8 Info tech 1 121,8 1,4 1,1 3,8 10,0 37,6 Telecom Services 166,5 0,2-0,4 5,8 1,5-7,5 Lähde: Bloomberg Utilities 265,0-0,9 0,0-5,1-2,3 7,7

9 , 9 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,370-0,024-0,017-0,046-0,011-0,022 Suomi 5v -0,13 0,016 0,03 0,17 0,03 0,30 CRB Commodity 433,7 0,3 0,2 1,1 1,1 2,4 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000-0,003 0,000-0,010 Saksa 2v -0,62-0,006 0,03 0,13 0,08 0,16 CRB Food 337,4 0,4-0,5-2,2 1,1-0,5 EMU Euribor 12kk -0,186 0,000 0,000 0,005-0,018-0,102 Saksa 5v -0,19 0,000 0,04 0,20 0,08 0,33 CRB Metals 910,4 0,0 1,0 5,7 1,1 13,3 Saksa 10v 0,47-0,002 0,08 0,17 0,01 0,19 Baltic Dry Index ,0-10,0-26,2-6,8 29,1 USA 2v 1,92 0,004 0,03 0,12 0,44 0,71 Energia (USD) USA 5v 2,25 0,005 0,06 0,13 0,31 0,32 Brent Crude Oil 66,5-0,1 0,8 9,0 18,2 13,9 USD Libor 3kk 1,694 0,000 0,009 0,179 0,348 0,696 USA 10v 2,47 0,006 0,06 0,13 0,12 0,03 Natural Gas USA 3,04-0,4 11,4 4,1-5,9-12,2 Hiili, Rotterdam 96,7 2,0 2,0 3,5 4,5 17,2 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Sähkö, 2st Y Fut. 26,4 0,4 0,8-0,6-1,1 24,3 EUR / USD 1,204-0,14 1,30 2,09 2,83 14,81 Saksa 2v (Schatz) 112,0 0,00 0,0-0,4-0,2-0,4 CO ECX (EUR) 7,2 0,0 0,0-5,9 2,7 48,8 EUR / GBP 0,886-0,2-0,2 0,6-0,8 4,1 Saksa 5v (Bobl) 131,5-0,04-0,2-0,5 0,3-2,0 Metallit (USD) EUR / CHF 1,171 0,0-0,1 0,3 2,2 9,4 Saksa 10v (Bund) 161,2-0,04-1,0-2,5 0,0-1,9 Ruostumaton teräs ,0 0,0 0,0 1,8-3,2 EUR / JPY 135,32-0,1 0,4 2,2 2,4 10,0 Alumiini ,2 3,2 10,7 4,9 33,5 USD / CNY 6,51 0,2-0,7-1,6-2,2-6,1 Korkoerot Ferrokromi n/a n/a n/a n/a n/a n/a USD / JPY 112,38 0,1-0,9 0,1-0,4-4,2 Saksa 10v-2v 1,08 0,00 0,05 0,04-0,07 0,03 Nikkeli ,1 4,0 16,3 19,2 27,4 GBP / USD 1,359 0,0 1,4 1,5 3,6 10,3 USA 10v-2v 0,55 0,00 0,03 0,01-0,32-0,68 Kupari 326-0,6 0,0 10,9 6,9 27,4 EUR / SEK 9,85 0,0 0,1-1,0 3,3 3,2 Saksa-USA 10v -2,00-0,01 0,02 0,04-0,11 0,16 Sinkki ,0 3,0 8,0 1,1 34,3 EUR / NOK 9,79-0,1-0,4 0,3 4,4 8,6 Palladium ,4 2,8 9,6 18,2 53,1 EUR / PLN 4,16 0,0-0,7-1,2-3,3-4,7 Inflaatio-odotukset Platina 944 0,0 2,2 4,5 3,2 0,1 EUR / RUB 69,26-0,1 0,9-0,8 2,5 9,4 Ranska 10v 1,44 0,00 0,02 0,02 0,21-0,18 Hopea 17,1-0,7 2,8 7,7 2,7 3,2 USA 10v 2,01 0,00 0,06 0,15 0,14 0,01 Kulta ,4 2,0 3,9 3,6 12,8 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Muut (USD) EUR / USD 7,3 0,0 0,4 0,4 0,3-2,8 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Maissi 353,8 0,1 0,0 4,3 1,2-1,7 EUR / GBP 7,4 0,0 0,1-0,8-0,2-2,5 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Vehnä 435,5 0,5 1,8 9,3-1,2 4,1 EUR / CHF 6,2 0,0 0,1 0,1-0,1 0,3 Saksa 5v 9,2-0,3-0,3-0,7-3,3-12,5 Soija 957,3 0,2 0,2-4,5-1,1-4,9 EUR / JPY 8,1-0,1 0,0-0,1-0,4-3,7 USA 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Sokeri 398,6 0,0 1,4 6,2 5,6-27,6 USD / JPY 7,4-0,1-0,1-1,0-1,4-5,1 Espanja 5v 56,1 0,3 1,3 0,4-18,8-20,5 Puuvilla 77,9 0,6-1,3 3,7 13,1 5,2 EUR / SEK 6,7-0,2-0,2 0,0 1,0-0,1 Italia 5v 120,7 3,4 3,6 6,4-22,5-33,7 NBSK sellu 1 003,3 0,4 0,4 3,2 10,3 24,0 EUR / NOK 7,8-0,1 0,0 0,1 1,3-0,2 Belgia 5v 14,1 0,6-0,2-0,5-4,2-19,2 Sanomalehtipaperi (EUR) 425,5 0,0 0,0-0,1-0,2-0,5 EUR / RUB 11,0 0,2 0,0-0,5-0,8-5,0 Ranska 5v 16,7-0,9-1,1-0,5-4,1-20,8 Luonnon kumi (YEN) 203,7 0,0-3,0 4,0-1,9-24,9 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4

10 , 10 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2018 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,3 2,3 2,2 2,0 1,8 USA (teollisuus) 58,2 58,2 58,7 60,8 57,8 54,5 USA 2,6 2,5 2,4 2,3 2,3 2,3 Euroalue 2,6 2,6 2,4 2,1 1,9 Euroalue (teollisuus) 60,6 60,1 58,5 58,1 57,4 54,9 Euroalue 2,1 1,9 1,8 1,8 1,6 1,5 Japani 2,2 2,2 1,1 0,6 1,4 Japani (teollisuus) 54,2 53,6 52,8 52,9 52,4 52,4 Japani 1,3 1,2 1,1 1,1 1,0 0,9 Kiina 6,8 6,8 6,9 6,9 6,8 Kiina (teollisuus) 51,6 51,8 51,6 52,4 51,7 51,4 Kiina 6,5 6,5 6,4 6,4 6,3 6,1 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 95,9 98,5 100,7 95,1 95,1 98,2 BKT ennuste 2019 USA 2,2 2,2 2,0 2,2 1,6 2,1 Euroalue 0,5 0,0-1,1-1,2-1,3-5,2 USA 2,2 2,1 2,0 2,1 2,2 #N/A N/A Euroalue 1,5 1,5 1,4 1,5 1,3 1,1 Japani 44,9 44,9 44,5 43,9 43,3 43,0 Euroalue 1,8 1,6 1,6 1,5 1,4 #N/A N/A Japani 0,6 0,6 0,2 0,7 0,4 0,3 Kiina 118,6 118,6 118,6 118,6 113,3 108,4 Japani 1,0 1,0 0,9 0,8 0,7 #N/A N/A Kiina 1,7 1,7 1,9 1,6 1,5 2,1 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,2 6,2 6,1 6,1 6,2 #N/A N/A USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 2,5 Työttömyysaste Euroalue 2,5 2,5 2,5 2,5 2,3 1,5 Inflaatio ennuste 2018 USA 4,1 4,1 4,1 4,2 4,4 4,7 Japani 1,6 1,6 1,6 1,6 1,7 1,3 USA 2,1 2,1 2,1 2,0 2,2 2,4 Euroalue 8,8 8,8 8,8 8,9 9,0 9,6 Kiina 6,9 6,9 6,9 6,8 6,5 6,6 Euroalue 1,5 1,4 1,4 1,4 1,5 1,5 Japani 2,7 2,7 2,8 2,8 2,8 3,1 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,8 0,8 0,8 0,7 0,8 1,0 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 4,7 4,7 5,0 5,1 5,6 7,0 Kiina 2,3 2,2 2,2 2,2 2,2 2,2 Euroalue 5,3 5,3 5,4 5,4 5,2 4,8 Ohjauskorot Japani 4,0 4,0 4,1 4,0 3,9 3,9 Työttömyys ennuste 2018 USA 1,50 1,25 1,25 1,25 1,25 0,75 Kiina 9,1 9,1 8,8 9,2 9,4 11,3 USA 4,0 4,1 4,2 4,2 4,2 4,5 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 8,5 8,6 8,6 8,6 8,9 9,5 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 5,8 5,8 4,9 5,0 3,0 4,0 Japani 2,7 2,7 2,7 2,7 2,8 2,9 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 0,4 0,4 0,4 4,0 3,5 1,6 Kiina 4,1 4,0 4,0 4,1 4,1 4,1 Japani 2,2 2,2-0,2 2,3 2,2 0,7 Kiina 10,2 10,2 10,0 10,3 11,0 10,9 Teollisuustuotanto USA 3,4 3,4 2,9 1,9 2,1 0,8 Euroalue 3,7 3,7 3,7 3,4 2,9 2,8 Japani 3,7 3,7 5,9 2,6 5,5 3,1 Kiina 6,1 6,1 6,2 6,6 7,6 6,0 Lähde: Bloomberg

11 , 11 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,2x 21,6x 2,5x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,2x 9,5x 1,4x 3,5 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,3 % 387,6x 0,4 % Suomi HEX 25 16,2x 19,6x 2,2x 4,3 % Pankit STOXX ,6x 20,7x 0,9x 4,5 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,7 % 37,1x 0,4 % Ruotsi OMX 30 15,6x 16,3x 2,2x 4,0 % Perusraaka-aineet STOXX ,6x 15,5x 1,7x 3,5 % Pohjoismaat VINX 30 16,0x 19,5x 2,3x 3,9 % Kemikaalit STOXX ,4x 19,1x 2,7x 2,8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13,4x 18,9x 1,8x 3,1 % Rakennus STOXX ,7x 21,0x 2,1x 2,9 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,4 % 22,9x 2,1 % Eurooppa STOXX ,0x 20,8x 1,9x 3,5 % Rahoitus STOXX ,7x 12,6x 1,7x 3,2 % Euroalue STOXX 50 13,9x 18,2x 1,6x 3,7 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX ,4x 27,2x 3,6x 2,7 % USA S&P ,5x 22,6x 3,3x 1,9 % Terveydenhuolto STOXX ,3x 24,4x 3,5x 3,0 % Japani Nikkei 19,1x 19,5x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX ,6x 21,3x 4,8x 3,2 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX ,0x 23,3x 3,5x 2,6 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX ,2x 13,3x 1,3x 4,9 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,0x 16,1x 1,8x 2,8 % Media STOXX ,7x 36,5x 3,3x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 13,5x 15,8x 1,8x 2,4 % Öljy ja kaasu STOXX ,9x 26,5x 1,4x 4,7 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,8x 13,8x 1,5x 3,4 % Kiinteistöt STOXX ,4x 8,5x 1,1x 3,8 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 14,4x 18,9x 1,9x 2,9 % Vähittäismyynti STOXX ,7x 21,7x 2,4x 3,1 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 12,8x 15,1x 2,0x 3,3 % Teknologia STOXX ,4x 41,5x 3,5x 1,7 % Afrikka MSCI EFM Afr. 17,7x 24,0x 2,7x 6,0 % Telekommunikaatio STOXX ,3x 43,2x 1,8x 4,9 % Kiina Shanghai Comp. 13,1x 17,1x 1,8x 2,2 % Matkustus STOXX ,8x 18,1x 2,9x 2,5 % Venäjä RTSI $ 6,3x 7,5x 0,8x 6,0 % Yhdyskuntapalvelut STOXX ,9x 22,8x 1,6x 5,2 % Brasilia Bovespa 12,9x 19,3x 1,8x 3,3 % USA Intia Sensex 22,3x 24,3x 3,1x 1,3 % Rahoitus S&P ,6x 17,9x 1,6x 1,9 % Kulutustavarat S&P ,3x 23,9x 5,5x 1,4 % Päivittäistavarat S&P ,0x 22,1x 5,4x 2,8 % Energia S&P ,4x 42,1x 2,1x 2,8 % Terveydenhuolto S&P ,8x 21,1x 4,0x 1,7 % Teollisuus S&P ,8x 22,0x 4,8x 1,9 % Teknologia S&P ,8x 24,5x 5,5x 1,3 % Perusteollisuus S&P ,7x 24,1x 3,0x 1,9 % Telekommunikaatio S&P ,2x 15,5x 2,7x 5,1 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P ,3x 18,6x 2,0x 3,7 %

12 , 12 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab Bullet 2,250 EUR -0,24 100,45 100, / BBB Stable Teollisuuden Voima Oyj Bullet 4,625 EUR 0,20 104,63 104, / Atlas Copco Ab Bullet 2,625 EUR -0,17 103,18 103,34 A2u Stable / A Stable Fortum Oyj Bullet 6,000 EUR -0,08 107,17 107,32 Baa1u /*- - / BBB+ /* Ap Moller-Maersk A/S Bullet 3,375 EUR -0,10 105,53 105,73 Baa2 /*- - / BBB /* Skf Ab Bullet 1,875 EUR -0,08 103,03 103,30 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,250 EUR -0,02 103,78 103,96 Baa2 Stable / BBB+ Stable Metso Oyj Bullet 2,750 EUR -0,04 104,65 104,87 Baa2u Stable / NR Stable Volvo Treasury Ab Bullet 2,375 EUR -0,09 104,48 104,67 Baa1 Stable / BBB Citycon Oyj Bullet 3,750 EUR 0,15 108,62 108,85 Baa1 Neg / BBB Stable Skf Ab Bullet 2,375 EUR 0,16 105,90 106,20 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,750 EUR 0,29 107,17 107,44 Baa2 Stable / BBB+ Stable Securitas Ab Bullet 2,625 EUR 0,28 107,00 107, / BBB Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 1,750 EUR 0,29 104,39 104,65 Baa2 /*- - / BBB /* Tdc A/S Bullet 3,750 EUR 0,62 112,34 112,81 Baa3 Stable / BBB- Stable Securitas Ab Bullet 1,250 EUR 0,50 102,79 103, / BBB Stable Telenor Asa Bullet 2,750 EUR 0,29 110,56 110,90 A3 Stable / A Stable Akzo Nobel Sweden Financ Bullet 2,625 EUR 0,39 109,78 110,07 Baa1 Stable / A Fortum Oyj Bullet 2,250 EUR 0,69 106,88 107,16 Baa1u /*- - / BBB+ /* Carlsberg Breweries A/S Bullet 2,625 EUR 0,38 110,38 110,77 Baa2 Stable / Essity Ab Bullet 2,500 EUR 0,64 109,42 109,87 Baa1 Neg / BBB+ Stable Eesti Energia As Bullet 2,384 EUR 0,96 107,30 107,87 Baa3 Stable / BBB Neg Fingrid Oyj Bullet 3,500 EUR 0,62 117,06 117,59 NR Pos / AA- Stable Vattenfall Ab Bullet 5,375 EUR 0,63 128,66 129,26 A3 Stable / BBB+ Stable Statoil Asa Bullet 2,875 EUR 0,77 115,14 115,63 Aa3 Stable / A+ Pos Telia Co Ab Bullet 3,000 EUR 1,25 115,11 115,88 Baa1 Stable / A- Neg Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj Callable #N/A N/AEUR / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government Bullet 3,875 EUR - 99,85 100,18 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government Bullet 4,375 EUR -0,66 107,43 107,59 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,375 EUR -0,50 108,71 108,89 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,500 EUR -0,36 112,55 112,72 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,000 EUR 0,30 127,17 127,37 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,750 EUR 0,65 121,09 121,28 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 0,750 EUR 0,91 97,90 98,05 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,625 EUR 1,20 129,96 130,12 Aa1 Stable / AA+ Stable Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj Bullet 3,375 EUR 0,24 101,90 102, / Nokia Oyj Bullet 6,750 EUR -0,17 107,10 107,50 Ba1 Stable / BB+ Stable Metsa Board Oyj Bullet 4,000 EUR -0,31 104,50 105,11 Ba1 Stable / BB+ Pos Ramirent Oyj Bullet 4,375 EUR 0,42 104,61 104, / Ssab Ab Bullet 3,875 EUR -0,22 104,19 105, / BB- Stable Kemira Oyj Bullet 2,500 EUR 0,13 103,13 103, / Ovako Ab Callable 6,500 EUR WR Pos / B St1 Nordic Oy Bullet 4,125 EUR / Orion Oyj Bullet 2,750 EUR 0,25 103,36 103, / Ahlstrom Munksjo Oyj Callable 4,125 EUR / Neste Oyj Bullet 4,000 EUR -0,01 106,55 106, / Outokumpu Oyj Callable 6,625 EUR Ba3 Stable / Hkscan Oyj Bullet 3,625 EUR 0,43 105,59 105, / Sanoma Oyj Bullet 3,500 EUR 0,06 106,15 106, / Norske Skog As Callable 11,750 EUR 2,43/361,48 82,75 84,50 Caa2 Stable / D Yit Oyj Callable 6,250 EUR 4,29/-6,47 103,48 104, / Cargotec Oyj Bullet 3,375 EUR 0,29 106,55 106, / Huhtamaki Oyj Bullet 3,375 EUR 0,29 106,85 107, / Paroc Group Oy Callable 6,250 EUR WR - / NR Technopolis Plc Callable 3,750 EUR 2,29/-0,02 103,28 103, / Outotec Oyj Bullet 3,750 EUR 2,19 103,36 104, / Cembrit Group A/S Callable 5,500 EUR 8/14,03 90,89 92, / - - Applicable 115 Dna Ltd Bullet 2,875 EUR 0,79 106,13 106, / Srv Yhtiot Oyj Callable 6,875 EUR 3,98/2,46 107,94 108, / Finnair Oyj Callable 2,250 EUR 1,32/1,26 103,16 103, / Dsv Miljo As Callable 5,900 EUR 5,44/6,87 100,92 101, / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj Callable 7,250 EUR 4,53/0,22 107,35 108,57 Ba3 Stable / Cramo Oyj Bullet 2,375 EUR 1,36 103,61 104, / Rettig Group Callable 2,375 EUR 1,65/1,61 102,81 102, / Amer Sports Oyj Bullet 2,375 EUR 1,06 105,59 105, / Stora Enso Oyj Callable 2,125 EUR 1,03/0,98 105,12 105,78 Ba2 Pos / BB+ Stable Norican A/S Callable 4,500 EUR 5,01/7,04 96,51 97,61 B2 Stable / B Stable Telefonaktiebolaget Lm E Bullet 1,875 EUR 2,26 97,27 97,79 Ba2 Neg / BB+ Stable Nokia Oyj Callable 2,000 EUR 1,8/1,79 100,61 101,15 Ba1 Stable / BB+ Stable Cargotec Oyj Callable 2,375 EUR 1,97/1,96 101,41 102, / Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) Perp/Call 0,891 EUR 0,99/31,31 93,03 94,26 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc Perp/Call 7,500 EUR 10,64/-0,58 101,40 101, / Lemminkainen Oyj Perp/Call 8,750 EUR 11,55/-1,66 101,82 102, / Stockmann Oyj Abp Perp/Call 7,750 EUR 11,67/7,35 98,72 100, / Volvo Treasury Ab Callable 4,200 EUR 3,79/0,9 107,50 107,89 Baa3 Stable / BBB Finnair Oyj Perp/Call 7,875 EUR 10,18/2,32 113,29 114, / Outotec Oyj Perp/Call 7,375 EUR 8,36/4,01 108,23 109, / Volvo Treasury Ab Callable 4,850 EUR 3,86/1,78 114,54 115,07 Baa3 Stable / BBB Orsted A/S Callable 6,250 EUR 4,33/1,85 122,02 122,66 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

13 , 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,13 10, ,2 % 0,1 % -1,7 % -6,2 % 8,76 9,44 10,95 11,4 1,0 8,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % 1,7 % -3,4 % -4,6 % -3 % -30 % -3,4 % Nordea Bank AB nosto 99,82 111, ,5 % -1,8 % 2,7 % -1,5 % 96,30 105,32 115,70 11,5 1,2 10,6 % Danske Bank A/S nosto 242,70 280, ,5 % -0,9 % 4,3 % 13,3 % 214,10 242,99 259,50 10,9 1,4 12,5 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 96,42 110, ,1 % -1,7 % -1,6 % 0,9 % 94,05 102,24 109,00 11,8 1,4 11,9 % Svenska Handelsbanken AB nosto 112,70 114, ,4 % -2,1 % 1,7 % -11,0 % 108,80 121,99 136,30 13,2 1,5 11,4 % Swedbank AB Class A nosto 198,80 224, ,5 % -1,6 % 1,1 % -9,8 % 193,20 212,51 232,40 11,5 1,6 14,0 % Alma Media Oyj nosto 7,20 7, ,1 % -0,7 % -2,7 % 43,1 % 4,88 6,16 7,50 8,2 10,5 15,3 3,6 23,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,4 % -1,4 % -3,6 % -11,4 % -31 % -34 % -30 % -6 % 4,6 % Sanoma Oyj lasku 10,86 10, ,1 % -2,2 % 2,4 % 31,7 % 7,58 8,75 12,03 6,7 12,1 13,7 3,1 22,5 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3, ,6 % 1,5 % 1,5 % 24,0 % 2,65 3,12 3,64 Modern Times Group MTG A nosto 353,40 355, ,5 % 1,3 % 1,0 % 30,9 % 259,50 299,82 359,30 12,4 14,9 20,6 4,3 20,9 % North Media A/S nosto 35, ,9 % 2,9 % -3,5 % 168,9 % 13,00 24,18 41,70 Schibsted Asa Class A lasku 232,00 270, ,1 % 0,0 % 3,0 % 17,1 % 175,20 212,67 259,50 16,5 20,7 31,4 4,0 12,8 % Amer Sports Oyj Class A nosto 22,83 23, ,1 % 0,0 % 6,6 % -9,7 % 19,81 22,34 25,87 10,7 14,0 17,1 2,4 14,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,3 % 1,8 % 3,5 % -17,7 % -31 % -39 % -51 % -48 % -3,0 % adidas AG nosto 167,15 202, ,0 % -1,3 % -4,5 % 11,3 % 142,60 176,06 202,10 12,2 14,9 20,9 4,1 19,5 % NIKE, Inc. Class B nosto 63,49 65, ,5 % -0,3 % 6,0 % 24,9 % 50,35 55,77 65,19 18,1 20,9 25,5 9,0 35,4 % PUMA SE nosto 360,00 385, ,8 % -1,9 % -3,5 % 44,2 % 241,00 334,83 395,75 12,5 15,3 28,0 2,6 9,4 % Under Armour, Inc. Class A nosto 15,03 12, ,2 % -4,0 % 14,3 % -48,3 % 11,40 19,12 31,06 19,3 41,5 65,8 3,0 4,5 % Basware Oyj lasku 46,80 44, ,5 % 1,7 % 0,6 % 28,9 % 31,96 38,65 47,50 61, ,2 5,6-1,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4,1 % 1,2 % 11,5 % 0,9 % n.a. n.a. n.a. -42 % 8,2 % Coupa Software, Inc. nosto 32,03 39, ,6 % 0,6 % -10,9 % 28,1 % 22,50 30,08 37,73 9,7-9,3 % Bittium Corporation nosto 5,89 7, ,2 % 3,9 % -0,3 % 3,9 % 5,55 6,64 7,87 27,5 1,8 6,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3,2 % 3,1 % -2,5 % -3,4 % 61 % -45 % -12,1 % Harris Corporation nosto 142,07 154, ,3 % -0,1 % -0,6 % 38,6 % 99,13 119,29 144,94 13,3 16,1 22,0 6,5 29,5 % Kongsberg Gruppen ASA lasku 151,40 160, ,3 % 0,3 % 3,0 % 21,6 % 123,00 135,64 155,00 11,0 14,5 18,2 2,5 13,5 % Motorola Solutions, Inc. nosto 90,55 97, ,2 % -0,1 % -2,7 % 9,2 % 76,92 86,31 95,30 9,8 11,0 15,5 Spirent Communications plc nosto 1,02 1, ,0 % -0,5 % -1,4 % 3,3 % 0,01 1,07 1,30 8,5 11,6 18,5 2,5 13,4 % Thales SA nosto 91,16 105, ,4 % 1,6 % 7,2 % -1,1 % 83,25 92,46 100,45 7,8 9,9 17,2 3,3 19,4 % Ultra Electronics Holdings p lasku 13,99 15, ,9 % 3,6 % 7,6 % -27,9 % 11,38 18,72 22,45 8,7 10,1 11,2 2,0 18,3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

14 , 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 48,26 54, ,2 % 1,0 % 1,7 % 12,5 % 40,26 50,09 59,25 9,4 11,9 15,4 1,9 12,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,1 % -0,1 % 0,7 % -23,8 % -18 % -27 % -56 % -18 % 2,2 % Konecranes Oyj nosto 39,15 45, ,5 % 0,8 % 4,8 % 15,9 % 31,52 36,95 42,64 10,2 13,6 19,3 2,4 12,2 % Columbus McKinnon Corpor nosto 41,15 44, ,9 % 2,5 % 3,9 % 52,2 % 22,88 30,34 41,50 17,3 Manitowoc Company, Inc. nosto 39,82 41, ,2 % -0,5 % 0,3 % 66,5 % 21,00 29,03 42,12 15,2 25,0 102,3 2,2 2,2 % PALFINGER AG lasku 34,40 40, ,0 % 0,8 % -5,3 % 20,3 % 28,36 36,82 42,51 8,7 11,7 14,0 2,0 13,9 % Terex Corporation lasku 48,59 47, ,8 % 0,4 % 6,1 % 54,1 % 28,67 37,78 48,90 11,8 14,6 22,0 2,9 13,3 % TTS Group ASA nosto 4, ,7 % 3,0 % -3,7 % 9,3 % 3,28 3,86 4,61 Caverion Oyj nosto 6,10 7, ,6 % 1,8 % -3,6 % -23,0 % 5,76 7,24 8,28 8,5 12,2 16,5 2,5 15,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3,7 % -1,1 % -8,0 % -15,7 % -23 % -31 % -35 % 92 % 185 % Bilfinger SE lasku 39,34 39, ,6 % 0,6 % 6,8 % 7,6 % 32,89 36,37 40,72 10,3 16,3 29,2 1,2 4,0 % Eltel AB nosto 29,08 31, ,3 % 5,4 % 2,0 % -22,0 % 20,40 29,03 40,28 11,9 19,0 21,8 1,5 6,8 % Citycon Oyj lasku 2,16 2, ,0 % 1,9 % 2,4 % -7,7 % 2,08 2,24 2,50 20,0 19,9 12,8 0,8 6,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % 0,5 % 1,2 % -19,5 % -9 % -11 % -29 % -17 % 0,3 % Sponda Oyj lasku 5,05 0,0 % 0,0 % 0,2 % 15,3 % 3,82 4,65 5,39 Technopolis Oyj nosto 4,20 4, ,5 % 5,0 % 5,3 % 34,2 % 2,96 3,54 4,20 14,7 15,4 11,4 0,9 8,2 % Castellum AB lasku 136,45 141, ,4 % 0,3 % 1,0 % 9,2 % 114,80 126,74 140,00 20,7 20,8 14,3 1,1 7,8 % Fabege AB nosto 174,30 192, ,2 % 1,5 % 0,5 % 17,1 % 138,00 160,83 181,70 29,9 30,7 26,4 1,0 3,8 % Hufvudstaden AB Class A nosto 130,20 147, ,9 % 0,4 % 0,0 % -9,5 % 128,60 139,06 151,00 25,9 25,8 25,9 1,0 4,0 % Kungsleden AB nosto 59,15 65, ,6 % 0,9 % 0,2 % 4,7 % 49,04 54,45 60,50 18,8 18,9 12,7 0,9 7,2 % Cramo Oyj nosto 20,06 23, ,5 % 0,1 % 11,1 % -15,7 % 17,15 22,68 27,50 5,2 10,4 10,2 1,4 14,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,9 % -0,9 % 4,0 % -29,6 % -2 % -14 % -22 % -27 % -1,5 % Ramirent Oyj lasku 7,85 9, ,5 % -0,5 % 5,5 % 6,2 % 6,76 8,15 9,50 5,5 11,6 12,0 2,5 20,5 % Speedy Hire Plc nosto 0,62 0, ,8 % 2,5 % 8,8 % 21,6 % 0,46 0,54 0,62 5,1 12,4 14,1 1,5 10,9 % DNA Plc nosto 15,72 16, ,4 % 1,6 % 6,1 % 54,9 % 10,11 13,38 15,85 8,5 16,8 19,5 3,3 17,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % 2,3 % 8,7 % 37,2 % 9 % 15 % 21 % 6 % -2,1 % Elisa Oyj Class A lasku 32,86 34, ,4 % 0,3 % -3,9 % 6,2 % 30,42 33,83 36,94 10,2 16,3 17,1 4,7 27,7 % Telia Company AB nosto 36,76 42, ,6 % -0,9 % 0,2 % 0,1 % 34,49 37,54 40,33 7,8 13,6 13,1 1,7 12,7 % TDC A/S lasku 38,38 42, ,7 % 0,1 % 0,1 % 5,8 % 34,90 37,33 39,70 6,0 14,7 14,3 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 101,75 100, ,9 % -2,0 % -3,7 % 39,3 % 72,30 91,21 110,60 8,6 17,5 20,3 3,1 15,2 % Telenor ASA lasku 176,60 170, ,4 % -1,1 % -5,2 % 36,9 % 127,20 151,44 187,70 6,4 10,9 16,2 4,8 29,9 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

15 , 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 32,86 34, ,4 % 0,3 % -3,9 % 6,2 % 30,42 33,83 36,94 10,2 16,3 17,1 4,7 27,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % 0,7 % -3,4 % -21,2 % 37 % 11 % 3 % 64 % 10,6 % DNA Plc nosto 15,72 16, ,4 % 1,6 % 6,1 % 54,9 % 10,11 13,38 15,85 8,5 16,8 19,5 3,3 17,1 % Telia Company AB nosto 36,76 42, ,6 % -0,9 % 0,2 % 0,1 % 34,49 37,54 40,33 7,8 13,6 13,1 1,7 12,7 % TDC A/S lasku 38,38 42, ,7 % 0,1 % 0,1 % 5,8 % 34,90 37,33 39,70 6,0 14,7 14,3 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 101,75 100, ,9 % -2,0 % -3,7 % 39,3 % 72,30 91,21 110,60 8,6 17,5 20,3 3,1 15,2 % Telenor ASA lasku 176,60 170, ,4 % -1,1 % -5,2 % 36,9 % 127,20 151,44 187,70 6,4 10,9 16,2 4,8 29,9 % Finnair Oyj nosto 12,39 9, ,4 % -0,9 % 2,7 % 207,4 % 3,98 7,59 13,52 5,0 9,1 13,6 1,5 10,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -5,3 % -1,5 % 0,6 % 81,8 % 42 % 47 % 104 % 22 % -7,5 % Air France-KLM SA nosto! 14,07 14, ,6 % 3,5 % 16,7 % 171,9 % 4,78 10,22 14,65 2,4 5,2 6,1 1,5 24,9 % Deutsche Lufthansa AG lasku! 30,28 30, ,4 % -2,5 % 3,5 % 146,8 % 11,30 19,84 31,19 3,3 5,7 7,1 1,3 18,0 % SAS AB nosto 22,06 33, ,6 % 0,7 % -14,2 % 58,1 % 13,40 19,02 27,70 4,7 7,8 6,8 0,8 11,7 % Fiskars Oyj Abp nosto 24,15 21, ,8 % 3,0 % 5,7 % 37,2 % 17,34 20,81 24,25 14,7 19,6 24,5 1,4 5,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 2,0 % 5,3 % 29,9 % 66 % 72 % 43 % -31 % -6,6 % Rapala VMC Oyj lasku 3,39 4, ,8 % 0,6 % -8,4 % -17,9 % 3,29 4,05 4,68 8,1 11,1 16,8 0,9 5,2 % Acme United Corporation nosto 22,98 29, ,8 % 0,5 % 0,5 % -10,1 % 20,20 25,69 29,49 7,1 8,9 13,7 1,5 11,0 % Scotts Miracle-Gro Company lasku 108,47 99, ,4 % 5,3 % 9,3 % 13,5 % 81,48 94,50 109,50 13,6 16,4 24,6 2,2 9,1 % SEB SA nosto 154,20 171, ,2 % -0,1 % 0,7 % 19,8 % 115,70 145,93 169,90 10,3 12,9 17,1 3,3 19,6 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 19,20 20, ,9 % -1,1 % 0,2 % 31,6 % 14,10 18,29 20,75 5,2 7,8 13,4 2,3 17,1 % Fortum Oyj nosto 16,63 17, ,8 % 0,6 % -5,1 % 14,1 % 12,69 15,23 18,94 14,0 21,1 19,8 1,1 5,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 2,0 % -0,2 % 1,8 % 128 % 96 % 44 % -44 % -9,5 % E.ON SE nosto 9,08 10, ,2 % -1,5 % -5,6 % 35,5 % 6,53 8,42 10,81 4,8 8,2 14,3 4,4 30,7 % Electricite de France SA lasku 10,54 11, ,1 % -0,2 % -4,0 % 17,4 % 7,33 9,36 12,48 4,6 11,3 18,9 0,8 4,0 % Endesa S.A. nosto! 17,77 20, ,5 % -6,3 % -4,3 % -11,7 % 17,68 20,23 22,89 7,0 12,2 13,4 2,1 15,7 % Iberdrola SA nosto 6,40 7, ,9 % -1,8 % -2,6 % 2,7 % 5,76 6,62 7,30 8,3 14,3 13,9 1,0 7,5 % RWE AG nosto 17,30 21, ,8 % 1,5 % -9,7 % 46,4 % 11,60 17,38 23,32 3,4 5,7 11,2 1,7 15,0 % SSE plc nosto 13,00 15, ,5 % -0,3 % -2,8 % -16,3 % 12,84 14,42 15,78 8,9 12,7 10,8 2,0 18,4 % F-Secure Oyj lasku 3,90 4, ,3 % -3,0 % 0,5 % 12,1 % 3,17 3,87 4,84 19,1 24,1 36,6 7,1 19,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,3 % -3,1 % 0,9 % -25,3 % 72 % 68 % 56 % 60 % -1,2 % Symantec Corporation lasku 28,91 32, ,0 % 2,4 % -0,7 % 21,0 % 23,77 29,69 34,20 8,1 10,5 15,7 4,0 25,6 % Trend Micro Incorporated nosto ,0 % -2,1 % 0,0 % 53,8 % 4 105, , ,0 14,2 18,2 31,3 4,9 15,6 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

16 , 16 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Huhtamaki Oyj lasku 34,81 39, ,5 % -1,1 % -3,7 % -1,3 % 31,45 34,77 37,68 10,2 14,6 16,9 2,6 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % -1,4 % -3,7 % -4,4 % -5 % 4 % -12 % -49 % -12,8 % Amcor Ltd nosto 15,31 15, ,7 % -1,1 % -2,7 % 2,4 % 13,89 15,36 16,78 10,9 14,2 17,4 11,4 65,6 % Bemis Company, Inc. lasku! 47,81 46, ,0 % 0,9 % 2,8 % 0,0 % 40,60 46,54 51,98 10,0 14,1 17,7 3,6 20,1 % Sealed Air Corporation lasku 49,42 49, ,2 % 0,6 % 3,5 % 9,0 % 41,22 45,39 50,62 13,3 16,2 20,0 Sonoco Products Company nosto 53,88 54, ,4 % 1,2 % 0,1 % 2,2 % 47,10 51,74 55,77 8,9 13,1 17,7 2,8 16,1 % Winpak Ltd. lasku 46,17 51, ,3 % 0,0 % -3,8 % 1,7 % 44,54 52,26 61,43 10,3 12,7 22,8 2,6 11,6 % Kemira Oyj lasku 11,47 11, ,3 % 0,0 % 4,5 % -5,4 % 10,33 11,48 12,44 7,6 13,1 15,0 1,4 9,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % 0,3 % 4,7 % -28,5 % -15 % -7 % -14 % -36 % -3,8 % Akzo Nobel N.V. lasku 72,54 76, ,7 % -1,0 % 1,1 % 29,0 % 58,93 70,85 83,09 9,1 12,7 16,9 3,0 17,9 % Ashland Global Holdings, Inc nosto 73,13 78, ,7 % 2,6 % -0,5 % 36,8 % 59,80 63,62 128,19 9,7 17,4 20,9 1,3 6,2 % BASF SE lasku 91,31 100, ,5 % -2,4 % -1,4 % 3,4 % 78,97 88,27 97,90 8,0 12,3 14,8 2,3 15,5 % Kesko Oyj Class B nosto 45,31 47, ,1 % 1,3 % 6,7 % -4,6 % 41,51 44,62 48,59 9,6 13,6 18,3 2,1 11,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % -0,6 % 3,5 % -5,1 % 3 % 7 % 15 % -33 % -6,8 % Tokmanni Group Oyj nosto 7,39 9, ,9 % 7,3 % 10,0 % -13,1 % 6,66 8,31 11,13 8,2 10,7 12,1 2,5 20,6 % Axfood AB nosto 157,65 150, ,3 % -0,7 % -0,5 % 10,1 % 131,20 143,65 161,70 11,6 16,1 21,3 7,3 34,1 % ICA Gruppen AB lasku 297,80 280, ,0 % 0,5 % -1,1 % 7,2 % 273,80 305,43 341,00 10,8 14,6 16,7 1,8 11,0 % Kingfisher Plc nosto 3,43 3, ,7 % 0,5 % 4,4 % -2,0 % 2,85 3,20 3,70 6,7 9,3 13,5 1,1 8,0 % Kone Oyj Class B lasku 44,74 44, ,1 % 0,1 % 2,9 % 5,1 % 39,77 43,92 47,70 15,9 17,3 23,4 7,6 32,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % 0,6 % 0,6 % -19,8 % 9 % 6 % -11 % 15 % 7,3 % Schindler Holding AG Pref lasku 224,30 217, ,0 % -0,5 % 2,2 % 24,9 % 177,30 206,12 229,70 14,6 16,3 26,3 6,6 25,1 % Konecranes Oyj nosto 39,15 45, ,5 % 0,8 % 4,8 % 15,9 % 31,52 36,95 42,64 10,2 13,6 19,3 2,4 12,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,5 % -0,5 % 4,3 % -19,9 % -10 % -14 % -43 % 4 % 1,7 % Cargotec Oyj Class B nosto 48,26 54, ,2 % 1,0 % 1,7 % 12,5 % 40,26 50,09 59,25 9,4 11,9 15,4 1,9 12,6 % Columbus McKinnon Corpor nosto 41,15 44, ,9 % 2,5 % 3,9 % 52,2 % 22,88 30,34 41,50 17,3 Manitowoc Company, Inc. nosto 39,82 41, ,2 % -0,5 % 0,3 % 66,5 % 21,00 29,03 42,12 15,2 25,0 102,3 2,2 2,2 % PALFINGER AG lasku 34,40 40, ,0 % 0,8 % -5,3 % 20,3 % 28,36 36,82 42,51 8,7 11,7 14,0 2,0 13,9 % Terex Corporation lasku 48,59 47, ,8 % 0,4 % 6,1 % 54,1 % 28,67 37,78 48,90 11,8 14,6 22,0 2,9 13,3 % TTS Group ASA nosto 4, ,7 % 3,0 % -3,7 % 9,3 % 3,28 3,86 4,61 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

17 , 17 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Lassila & Tikanoja Oyj nosto 18,60 19, ,0 % 3,9 % 6,8 % -3,1 % 17,22 18,51 20,89 8,0 13,3 15,5 3,1 19,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,8 % 1,2 % 1,3 % -52,4 % -8 % -29 % -36 % 57 % 8,1 % Casella Waste Systems, Inc. lasku 23,16 21, ,6 % 4,1 % 9,9 % 86,6 % 11,15 16,03 23,29 10,2 22,7 31,7 Renewi Plc lasku 1,03 1, ,3 % 1,3 % 1,2 % 12,0 % 0,78 0,97 1,09 7,2 15,1 16,8 2,0 11,7 % Lehto Group PLC nosto 12,96 14, ,4 % 5,4 % 13,0 % 27,2 % 9,79 12,25 14,26 10,1 10,5 14,0 4,1 29,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % 4,5 % 13,3 % 45,9 % 30 % 16 % 34 % 186 % 14,7 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,80 4, ,6 % 0,0 % -0,3 % -30,0 % 3,52 4,55 5,68 12,0 13,2 11,1 0,8 6,9 % YIT Oyj lasku 6,54 7, ,7 % 4,2 % 7,8 % -13,8 % 5,97 6,97 8,09 6,7 8,5 11,3 1,1 9,7 % JM AB lasku 188,55 214, ,9 % -0,7 % -3,0 % -28,4 % 183,60 266,78 336,40 5,6 5,6 8,2 2,0 23,8 % Peab AB Class B nosto 70,35 78, ,4 % 0,0 % -5,8 % -2,7 % 69,65 87,76 109,50 6,8 9,0 11,1 1,9 16,9 % Lemminkainen Corporation lasku 22,70 28, ,7 % 5,3 % 8,8 % 11,3 % 17,75 21,74 29,00 6,8 10,1 11,4 1,6 13,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,9 % 3,4 % 7,4 % 26,2 % -11 % 12 % 4 % -27 % -6,0 % Lehto Group PLC nosto 12,96 14, ,4 % 5,4 % 13,0 % 27,2 % 9,79 12,25 14,26 10,1 10,5 14,0 4,1 29,0 % YIT Oyj lasku 6,54 7, ,7 % 4,2 % 7,8 % -13,8 % 5,97 6,97 8,09 6,7 8,5 11,3 1,1 9,7 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,80 4, ,6 % 0,0 % -0,3 % -30,0 % 3,52 4,55 5,68 12,0 13,2 11,1 0,8 6,9 % JM AB lasku 188,55 214, ,9 % -0,7 % -3,0 % -28,4 % 183,60 266,78 336,40 5,6 5,6 8,2 2,0 23,8 % NCC AB Class B nosto 156,20 185, ,7 % 0,1 % -8,8 % -30,7 % 153,60 210,80 253,50 6,3 9,0 12,4 2,7 22,2 % Peab AB Class B nosto 70,35 78, ,4 % 0,0 % -5,8 % -2,7 % 69,65 87,76 109,50 6,8 9,0 11,1 1,9 16,9 % Veidekke ASA nosto 90,90 105, ,0 % 3,9 % 6,9 % -26,4 % 83,00 106,69 129,00 5,7 7,5 9,0 2,8 30,7 % Metso Oyj lasku 28,40 29, ,2 % -0,1 % -2,8 % 4,8 % 26,46 29,46 33,73 10,5 12,3 19,6 2,9 14,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,9 % 0,0 % -7,5 % -29,0 % -6 % -9 % -3 % -20 % -3,0 % Atlas Copco AB Class A nosto 353,20 368, ,3 % -2,4 % -0,4 % 27,3 % 269,60 322,41 378,10 13,1 15,3 22,3 6,0 27,0 % FLSmidth & Co. A/S nosto 368,30 395, ,9 % 2,4 % 11,7 % 25,7 % 291,30 380,34 441,80 9,8 11,5 18,5 2,0 10,9 % Sandvik AB lasku 144,15 140, ,3 % -0,9 % 1,6 % 27,9 % 112,00 134,43 154,70 9,9 12,9 17,8 3,6 20,1 % Terex Corporation lasku 48,59 47, ,8 % 0,4 % 6,1 % 54,1 % 28,67 37,78 48,90 11,8 14,6 22,0 2,9 13,3 % Metsa Board Corporation Cla nosto 7,15 7, ,1 % 0,5 % 11,1 % 5,2 % 5,34 6,38 7,36 8,6 12,2 14,6 2,1 14,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % 1,1 % 8,1 % 6,4 % -2 % -48 % 0 % -4 % -1,4 % Stora Enso Oyj Class R lasku 13,32 13, ,8 % -0,7 % 5,5 % 30,5 % 9,56 11,62 13,80 7,8 11,4 14,4 1,6 11,1 % UPM-Kymmene Oyj nosto 26,05 25, ,5 % -1,3 % 4,6 % 11,6 % 20,82 24,03 26,69 8,4 11,3 14,6 1,5 10,4 % Holmen AB Class B lasku 432,60 395, ,8 % -0,7 % 6,6 % 32,4 % 311,00 373,14 437,30 11,9 16,3 19,7 1,6 8,1 % International Paper Compannosto! 59,77 65, ,2 % 4,0 % 7,4 % 12,6 % 49,60 54,64 59,84 7,8 11,6 13,7 4,3 31,3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

18 , 18 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Norske Skogindustrier ASA lasku 0,25 0, ,0 % 0,0 % 4,2 % -91,2 % 0,14 1,21 3,01 10,8 79,6 Sappi Limited nosto 87,13 101, ,6 % -4,7 % -10,6 % -3,1 % 80,53 91,08 105,43 6,3 9,5 10,5 1,8 17,4 % Neste Corporation lasku 53,34 48, ,0 % -0,4 % 2,4 % 46,1 % 30,08 38,71 54,25 9,5 12,8 16,0 2,9 18,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % -0,7 % 2,2 % 6,1 % 73 % 23 % 36 % 123 % 7,3 % ERG S.p.A. lasku 15,19 15, ,4 % -1,7 % -1,1 % 48,9 % 9,96 12,65 16,50 7,4 17,2 21,2 1,3 6,0 % Hellenic Petroleum SA lasku 7,70 8, ,2 % 0,3 % 2,3 % 74,2 % 4,19 6,50 8,40 5,3 7,0 7,9 0,9 11,8 % SARAS S.p.A. - Raffinerie Sard nosto 1,97 2, ,8 % -0,7 % -4,7 % 14,4 % 1,40 1,96 2,39 3,7 7,0 11,5 1,7 14,9 % Renewable Energy Group, In nosto 11,90 16, ,8 % 3,5 % 4,4 % 22,7 % 8,25 11,08 13,55 6,6 Nokia Oyj lasku 3,91 5, ,4 % -3,1 % -5,4 % -14,8 % 3,81 4,94 5,96 6,7 8,4 14,2 1,3 9,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % -2,2 % -6,4 % -18,9 % -25 % -37 % -35 % -23 % 0,3 % LM Ericsson Telefon AB Class lasku 54,30 52, ,8 % -2,0 % 4,5 % 1,5 % 43,75 54,48 64,95 11,1 21,9 37,0 1,6 4,2 % Juniper Networks, Inc. lasku 28,70 26, ,7 % -0,6 % 1,1 % 1,6 % 23,87 28,00 30,96 6,0 7,1 13,4 1,9 14,0 % Motorola Solutions, Inc. nosto 90,55 97, ,2 % -0,1 % -2,7 % 9,2 % 76,92 86,31 95,30 9,8 11,0 15,5 Nokian Renkaat Oyj nosto 37,79 39, ,0 % 0,3 % 3,8 % 6,7 % 34,24 37,17 41,95 10,1 12,5 16,2 3,3 20,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % 1,9 % 1,3 % -16,7 % 67 % 46 % 28 % 68 % 4,8 % Bridgestone Corporation lasku 5,24K 5,10K 4259K 4079K 0,0 % -2,7 % 2,3 % 24,3 % 3,97K 4,78K 5,61K 5,9 8,5 12,7 1,5 12,1 % Continental AG lasku 225,00 240, ,0 % -0,6 % 2,7 % 22,5 % 180,70 201,99 228,85 6,2 8,8 12,7 2,4 18,5 % Nordea Bank AB nosto 99,82 111, ,5 % -1,8 % 2,7 % -1,5 % 96,30 105,32 115,70 11,5 1,2 10,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % -0,2 % 1,4 % 0,2 % -3 % -17 % -1,9 % Danske Bank A/S nosto 242,70 280, ,5 % -0,9 % 4,3 % 13,3 % 214,10 242,99 259,50 10,9 1,4 12,5 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 96,42 110, ,1 % -1,7 % -1,6 % 0,9 % 94,05 102,24 109,00 11,8 1,4 11,9 % Svenska Handelsbanken AB nosto 112,70 114, ,4 % -2,1 % 1,7 % -11,0 % 108,80 121,99 136,30 13,2 1,5 11,4 % Swedbank AB Class A nosto 198,80 224, ,5 % -1,6 % 1,1 % -9,8 % 193,20 212,51 232,40 11,5 1,6 14,0 % Olvi Oyj Class A lasku 29,50 29, ,2 % 0,9 % 2,8 % 5,4 % 25,05 28,98 32,49 9,2 13,0 16,8 2,5 15,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,1 % -0,1 % 3,4 % -3,5 % -24 % -21 % -21 % -45 % -6,5 % Carlsberg A/S Class B nosto 745,40 705, ,1 % -0,1 % 2,0 % 22,3 % 600,50 686,85 756,50 9,4 14,0 21,3 2,0 9,4 % Harboes Bryggeri A/S Class B lasku 95, ,7 % 2,7 % -7,8 % -31,7 % 88,50 122,28 145,00 Royal Unibrew A/S lasku ,3 % 0,5 % 3,7 % 36,0 % 259,60 317,07 374,20 14,9 18,9 21,3 7,2 33,6 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä