Eniten shortatut OMX HEX osakkeet verrattuna ~ 6kk sitten olleeseen tilanteeseen:

Transkriptio

1 , 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat aloittivat viikon nousulla USA:n verouudistuksen tukemana. USA:n asuntorakentajien luottamus korkeammalla tasolla sitten vuoden Tänään julkaistaan Saksan IFO-indeksi sekä USA:n asuntoluvat ja -aloitukset. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Eniten shortatut OMX HEX osakkeet verrattuna ~ 6kk sitten olleeseen tilanteeseen: Usko shorttaamiseen romahtanut -41% (= 797m); vain 0.8% osakkeista shortattu! Vähennykset: Nokia 503m, Kone 166m, Metso 107m, UPM 94m, Wärtsilä 63m. Lisäykset: Amer Sports 98m, Fortum 75m, Huhtamaki 54m, Outokumpu 23m. Shortatuimmat (%): Outotec, YIT, Amer Sports, Outokumpu, Metso, Elisa, Stockmann. Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 1,4 % 1,2 % 1,0 % 0,8 % 0,6 % 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 515,9 1,0 Europe STOXX ,7 1,2 S&P ,2 0,5 Nasdaq Composite 6 994,8 0,8 Shanghai 3 296,5 0,9 Hang Seng ,2 0,8 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,194-0,001 USD Libor 3kk 1,613 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,180 0,14 EUR / GBP 0,882 0,14 EUR / JPY 132,80 0,15 EUR / SEK 9,94 0,04 EUR / RUB 69,20 0,09 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,32 0,008 USA 10v 2,39-0,002 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 47,3-0,6 itraxx CDS Crossover 235,1-2,5 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 430,2-0,1 Brent Crude Oil 63,6 0,2 Kulta 1 263,4 0,1

2 , 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoiden viikko alkoi vahvasti, kun Euroopassa osakkeet nousivat voimakkaasti ja USA:ssa kaikki pääindeksit nousivat uusiin ennätyksiin. Taustalla oli USA:n verouudistuksen eteneminen kohti maalia. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla loivassa nousussa. Eilen julkaistu USA:n asuntorakentajien luottamusindeksi nousi yllättäen selvästi tasolle 74 (odotus 70), mikä on vahvin taso sitten vuoden 1999 ja lähellä kaikkien aikojen ennätystä. Rakentajien näkymät ovat siis jopa vahvemmat, kun finanssikriisiä edeltäneinä asuntorakentamisen villeinä vuosina, mikä lupaa hyvää aktiviteettia sektorilla. Helsingin pörssissä kehitys on positiivista Uponorille. Tänään raportoidaan Saksan IFO-indeksi, jonka odotellaan pysytelleen erittäin vahvalla tasolla 117,5. USA:n asuntomarkkinoilta julkaistaan lisää dataa ja vuorossa on asuntoluvat (odotus 1270 tuhatta) ja -aloitukset (odotus 1250 tuhatta). USA:n asuntorakentajien luottamusindeksi Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Detection Technology, Digia, Robit, SAS AB, Atlas Copco. Laskut: Tele2, LM Ericsson, H&M. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

3 , 3 Shortatut OMX HEX -osakkeet Uusia shortteja: HUH1V FORTUM. Lisättyjä positioita(%): AMEAS YTY1V OUT1V TIK1V. Suljettu: USEITA. Vähennettyjä(%): OTE1V METSO NOKIA NESTE STERV ELISA VALMT. OMX HEXin yli 0.5% osakkeista shortatut osakkeet (punainen väri = shorttia on lisätty): Osake (aiempi järjestys#) Shortti- Keskimääräinen Shorttipositio Osakkeen hinnan Shorttaajan nimi: positio, % positio, % positio EURm päivävaihto, mkpl päivävaihdosta, % muutos vs Outotec ( #1) 10,3 % 8,0 % 96,8 0, % 9 % 2. YIT ( #3) 3,4 % 5,1 % 39,7 0, % -18 % 3. Amer Sports ( #9) 1,4 % 5,0 % 132,0 0, % 8 % 4. Outokumpu ( #4) 3,2 % 4,0 % 120,7 5, % -2 % 5. Metso ( #2) 4,8 % 2,6 % 116,9 0, % -4 % 6. Elisa ( #5) 2,4 % 2,2 % 115,7 0, % -5 % 7. Stockmann ( #8) 1,6 % 1,6 % 4,8 0, % -42 % 8. Huhtamaki UUSI SHORTTI 0,0 % 1,5 % 54,5 0, % 2 % 9. Caverion ( #10) 1,3 % 1,2 % 9,0 0, % -18 % 10. PKC Group ( #11) OST 1,1 % 1,1 % 6,2 0, % 0 % 11. Neste ( #7) 1,6 % 1,0 % 131,4 0, % 49 % 12. Valmet ( #12) 1,0 % 0,9 % 21,5 0, % -7 % 13. Tikkurila ( #17) 0,7 % 0,9 % 7,3 0, % 0 % 14. Nokian Renkaat ( #14 0,8 % 0,7 % 32,6 0, % -1 % 15. Nokia ( #6) 1,9 % 0,6 % 131,6 15, % -33 % 16. Stora Enso ( #13) 1,0 % 0,6 % 59,7 2, % 15 % 17. Fortum UUSI SHORTTI 0,0 % 0,5 % 75,2 3, % 17 % Kone ( #15) SULJETTU 0,7 % 0,0 % 0,0 0,641 0 % -2 % UPM ( #16) SULJETTU 0,7 % 0,0 % 0,0 1,785 0 % 0 % Wärtsilä ( #18) SULJETTU 0,6 % 0,0 % 0,0 0,287 0 % 0 % Uponor ( #19) SULJETTU 0,6 % 0,0 % 0,0 0,112 0 % 0 % Kamux ( #20) SULJETTU 0,6 % 0,0 % 0,0 0,005 0 % -3 % Lähde: Finanssivalvonta, Konecranes ( #21) SULJE Metsä Board ( #22) SULJE 0,6 % 0,5 % 0,0 % 0,0 % 0,0 0,0 0,126 0,414 0 % 0 % 2 % 5 % SHORTTIEN SUMMA FactSet, S-Pankki (FIM) 1,5 % 0,8 % 1155,7 1952,3 303 % 647 % OMX HEX % FIMin analyysi Faktat: Olemme tarkastelleet Finanssivalvonnan ilmoittamia shortattuja eli lyhyeksi myytyjä osakkeita alkaen FiVa:lle tulee ilmoittaa yli 0.2% osakepääomasta lyhyeksi myydyt positiot, joista yli 0.5% shortatut FiVa verkkosivuillaan julkistaa. (shorttipositio on muodostettu lainaamalla osakkeet joltain osakkeita omistavalta taholta ensin, minkä jälkeen shorttaaja myy osakkeet markkinoille. Shorttaaja odottaa pystyvänsä ostamaan myymänsä osakkeet myöhemmin takaisin itselleen myyntiansa halvemmalla, minkä jälkeen lainatut osakkeet shorttaaja palauttaa alkuperäisellä omistajalle. Mikäli osake laskee laina-aikana, shorttaaja tekee voittoa. Osakekurssin noustessa shorttaaja tekee tappiota, mikä luo painetta shorttaajalle ostaa myymänsä osakkeet takaisin ajateltua aiemmin. Shorttaajat ovat yleensä hedge-rahastoja, jotka voivat toteuttaa monenlaisia strategioita esim. vain shortata, tehdä pair trade:n eli long & short pari, vvk-arbitraasia jne. ). Olemme listanneet FiVan taulukon mukaisesti shorttiposition, sekä sitä vastaavan euromäärän. Olemme myös verranneet shorttiposition kappalemäärää keskimääräiseen päivävaihtoon (keskimääräinen päivävaihto kuluneen kuukauden ajalta), mikä kertoo shorttaajan likviditeettitilanteen ko. osakkeen suhteen. Näkemys: Mitä useampi taho ja mitä suuremmilla summilla shorttipositio on otettu, sitä voimakkaampi on näkemys osakkeen laskun suuruudesta ja todennäköisyydestä. Toisaalta, positiivisten osaketta nostavien uutisten tapahtuessa shorttaajilla tulee kiire ostamaan jo myymänsä osakkeet takaisin, mikä epälikvidissä osakkeessa saattaa nostaa osakkeen kurssia huomattavasti (hetkellisesti jopa liikaakin). Suuri shortti-intressi tarkoittaa siis käytännössä normaalia päivävaihtelua suurempia liikkeitä alas (tai ylös).

4 , 4 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) :00 Metro AG (Kesko) :00 Saksa / IFO business climate 117,5 117, :30 USA / Housing starts :30 KappAhl (Stockmann) 1,03 1, :00 Research in Motion -0,01 0, :30 USA / GDP (QoQ) 3,3 3, :30 USA / Initial jobless claims :30 USA / Philadelphia FED 21,3 22, :00 Euroalue / Consumer confidence 0,2 0, :00 USA / Leading indicators 0,4 1, :15 Nike (Amer Sports) 0,40 0, RNB Retail and Brands (Stockmann) -0, :00 Suomi / Työttömyysaste 7, :30 USA / Durable goods orders 2,0-0, :30 USA / Personal spending 0,5 0, :00 USA / New home sales -5,0 6, :30 USA / Private income 0,4 0, :00 USA / U. of Michigan confidence 97,2 96, :00 Suomi / Kuluttajaluottamus 23, :00 USA / Consumer confidence 128,0 129, :00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 61,8 63, :00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,5 1, :00 Kiina / PMI 51,7 51, :00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 60,6 60, :00 USA / Construction spending 0,6 1, :00 USA / ISM manufacturing 58,0 58, :55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -13,0-18, :00 Euroalue / PMI composite (MoM) 58,0 58, :00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1,0 0, :30 USA / Nonfarm payrolls , :30 USA / Unemployment rate 4,0 4, :00 USA / ISM non-manufacturing 57,4 57, :00 Euroalue / PPI 2,5 2, :00 USA / Factory orders 1,5-0, :00 Euroalue / Retail sales (YoY) 0,4

5 , 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 524,7 1,1 1,2-0,5-0,8 7,8 Automobiles & Parts 622,5 1,4 1,5 2,5 7,0 14,3 iboxx Europe 227,8 0,0-0,1 0,3 1,2 3,2 OMX Helsinki Portfolio 6 515,9 1,0 1,2-0,5-0,1 8,8 Banks 186,3 1,1 0,2 3,3 1,3 8,4 iboxx Europe HY 192,2 0,0 0,0-0,1 0,4 5,0 OMX Stockholm ,6 1,3-0,2-0,5 2,0 4,7 Basic Resources 455,5 2,1 4,1 3,8 7,0 17,4 Financials, Senior 226,4 0,0-0,1 0,2 0,9 2,5 OBX 730,7 1,2 0,9-0,2 5,3 19,1 Chemicals 968,1 1,1 1,4 0,4 6,0 12,8 Financials, Subordinated 270,2 0,0-0,1 0,5 2,0 8,7 Construction & Materials 461,5 1,0 0,5-0,5 0,2 9,6 Non-Financials 235,7 0,0-0,1 0,3 1,2 2,7 Euro STOXX ,4 1,4 0,8 1,3 2,2 10,8 Financial Services 487,6 1,2 1,4 1,7 2,6 17,6 Autos 210,1 0,0-0,1 0,2 1,5 3,0 Europe STOXX ,7 1,2 0,9 1,6 2,8 9,2 Food & Beverage 677,7 0,8 0,7 1,0 3,6 11,6 Industrials 236,4 0,0-0,1 0,2 1,1 2,2 DAX ,3 1,6 1,4 1,9 6,0 16,5 Health Care 734,6 1,1 1,3 0,8-1,2 3,9 Consumer 225,0 0,0-0,1 0,1 0,8 2,2 FTSE ,0 0,6 1,1 2,0 3,6 7,4 Household Goods 853,6 1,1 0,7 0,5 1,1 11,5 Energy 226,3 0,0-0,1 0,3 1,6 3,6 Industrial Goods & Serv. 538,3 1,7 1,2 1,4 3,5 16,2 Telecom Services 255,6 0,0-0,1 0,4 1,4 3,0 S&P ,2 0,5 1,1 4,2 7,3 18,9 Insurance 293,7 1,4 2,1 2,0 5,7 9,9 Nasdaq Composite 6 994,8 0,8 1,7 3,0 8,3 28,2 Media 278,1 0,2 0,1 3,3 5,7-0,5 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 314,6 0,9 0,7 2,7 6,0-0,6 itraxx CDS Europe (IG) 47,3-0,6 0,5-4,0-1,9-24,0 Shanghai 3 296,5 0,9 0,5-3,3-2,1 6,2 Real Estate 181,1 1,7 1,8 5,1 7,1 9,5 itraxx CDS Crossover (HY) 235,1-2,5 3,4-8,8 15,5-55,0 Hang Seng ,2 0,8 1,7-1,8 4,2 34,8 Retail 303,3 0,4-2,2 2,3 0,5-2,7 Financials, Senior 46,2-0,8 0,6-4,4-0,5-48,5 Nikkei ,0-0,1 0,0 2,0 12,6 17,3 Technology 450,8 1,5 2,9-1,3 3,7 23,1 Financials, Subordinated 109,5-1,3 1,1-7,2 1,9-112,1 RTSI($) 1 147,5 0,0-0,2 0,0 2,2 0,4 Telecom 284,9 0,7 0,0 1,7-1,2-2,7 Travel & Leisure 261,9 0,5 0,1 2,3 6,1 11,7 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 299,1 1,0-1,4 0,5-1,1 9,6 CDX USA, IG 49,7-0,7-0,6-5,1-5,4-18,3 S&P ,1 0,1 1,1 3,8 7,7 CDX USA, HY 307,9-3,9-6,0-18,8-16,4-48,3 Nasdaq ,8 0,1 2,1 2,2 9,2 S&P 500 Euro STOXX ,0 0,0 0,4 1,0 2,9 Energy 512,8 0,7-0,1 3,5 4,3-8,5 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX ,5 0,0 1,1 1,2 6,1 Materials 375,9 1,5 1,2 2,9 5,8 18,7 CDX Asia, IG 69,8-0,5-2,6-9,2-2,0-53,4 Industrials 634,1 0,7 1,2 6,2 6,5 16,4 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 787,0 0,8 1,7 5,6 10,7 19,2 VIX (S&P 500) 9,5 0,1 0,2-1,1-0,7-2,2 Consumer Staples 587,9-0,1 1,2 4,3 3,6 9,5 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 969,6 0,0 0,8 3,7 2,3 21,0 VSTOXX (STOXX 50) 10,7-1,1-2,2-3,0-1,0-4,4 Financials 466,7 0,8 0,9 7,2 11,3 19,9 Info tech 1 128,9 0,8 1,7 2,0 10,9 37,6 Telecom Services 166,0 1,0 3,8 13,3 3,8-5,3 Lähde: Bloomberg Utilities 276,5-1,2-2,4-1,6 0,7 11,9

6 , 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,358 0,005-0,028 0,000 0,003-0,004 Suomi 5v -0,25 0,012 0,05 0,02-0,09 0,19 CRB Commodity 430,2-0,1 0,3 0,5 0,3 0,9 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000-0,002 0,000 0,001-0,016 Saksa 2v -0,71 0,000 0,03 0,01-0,02 0,08 CRB Food 337,8-0,1-0,4-1,3 1,9-1,4 EMU Euribor 12kk -0,194-0,001-0,003-0,007-0,023-0,113 Saksa 5v -0,32 0,006 0,03 0,02-0,05 0,17 CRB Metals 889,3 0,4 1,3 2,3 0,1 9,1 Saksa 10v 0,32 0,008 0,00-0,03-0,13 0,05 Baltic Dry Index ,9-8,0 14,7 12,2 71,3 USA 2v 1,83 0,004 0,00 0,06 0,39 0,62 Energia (USD) USA 5v 2,17 0,002 0,00 0,07 0,29 0,13 Brent Crude Oil 63,6 0,2 0,3 2,0 14,5 10,2 USD Libor 3kk 1,613 0,000 0,050 0,167 0,287 0,619 USA 10v 2,39-0,002-0,01 0,04 0,12-0,17 Natural Gas USA 2,76 0,5 3,0-11,3-18,7-21,6 Hiili, Rotterdam 95,1-0,1 0,4 1,1 3,0 6,8 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Sähkö, 2st Y Fut. 25,8-2,3-2,8-2,5-1,9 20,2 EUR / USD 1,180 0,14 0,49 0,52-0,78 13,58 Saksa 2v (Schatz) 112,1 0,01-0,1-0,2 0,0-0,2 CO ECX (EUR) 7,2 0,0-5,9-3,2 2,7 48,8 EUR / GBP 0,882 0,1 0,0-0,6 0,0 5,0 Saksa 5v (Bobl) 132,3-0,01-0,1 0,5 1,1-1,0 Metallit (USD) EUR / CHF 1,162 0,1-0,2-0,1 0,8 8,7 Saksa 10v (Bund) 163,3-0,11 0,0 0,2 2,0 0,3 Ruostumaton teräs #N/A Inval ##### ##### ##### ##### ##### EUR / JPY 132,80 0,2-0,4 0,6-0,5 8,5 Alumiini ,3 2,7-0,9-2,2 19,5 USD / CNY 6,62 0,0-0,1-0,2 0,6-4,8 Korkoerot Ferrokromi #N/A Inval ##### ##### ##### ##### ##### USD / JPY 112,55 0,0-0,9 0,1 0,3-4,5 Saksa 10v-2v 1,02 0,01-0,03-0,05-0,11-0,03 Nikkeli ,2 5,3 1,4 6,2 8,8 GBP / USD 1,339 0,0 0,5 1,1-0,8 8,2 USA 10v-2v 0,56-0,01-0,01-0,02-0,27-0,78 Kupari 309-1,0 3,1-1,2 4,8 23,7 EUR / SEK 9,94 0,0 0,6 0,5 4,3 2,4 Saksa-USA 10v -2,08 0,01 0,01-0,07-0,25 0,21 Sinkki ,4 2,1 0,3 2,6 23,2 EUR / NOK 9,86 0,1 0,6 2,3 5,4 9,1 Palladium ,3 1,3 4,0 13,2 50,9 EUR / PLN 4,21 0,0-0,1-0,3-1,7-4,6 Inflaatio-odotukset Platina 910-0,3 3,9-3,0-3,7-1,5 EUR / RUB 69,20 0,1-0,5-0,3 0,0 8,4 Ranska 10v 1,45 0,01 0,02 0,07 0,26-0,09 Hopea 16,1 0,0 3,5-5,0-6,6 0,4 USA 10v 1,91 0,00-0,01 0,05 0,05-0,02 Kulta ,1 1,5-1,3-2,9 11,6 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Muut (USD) EUR / USD 6,7 0,0-0,2 0,4-1,3-4,2 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Maissi 347,3 0,1 3,4 0,7-0,8-0,9 EUR / GBP 7,2-0,1-0,3-0,4-1,6-3,1 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Vehnä 421,5 0,2 8,8-0,8-6,3 4,5 EUR / CHF 5,9-0,1 0,0 0,4-0,8-0,3 Saksa 5v 9,8 0,8 0,1-0,2-1,5-13,5 Soija 962,0 0,1-1,4-2,7-0,8-4,3 EUR / JPY 7,8 0,0 0,0 0,1-1,9-4,3 USA 5v #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Sokeri 362,0 0,0 0,0-6,3-2,4-26,5 USD / JPY 7,4-0,1 0,0-0,8-2,3-5,2 Espanja 5v 54,8-0,7 0,5-12,8-0,3-25,3 Puuvilla 75,0-0,3 2,8 5,7 7,0 8,1 EUR / SEK 7,2 0,0 0,3 0,7 1,2 0,4 Italia 5v 114,8-1,3 3,0-7,2-14,4-40,5 NBSK sellu 997,4 0,0 2,6 4,0 10,2 23,3 EUR / NOK 7,7-0,1-0,1 0,7 1,0-0,2 Belgia 5v 13,8-0,1-0,4-2,0-3,0-19,8 Sanomalehtipaperi (EUR) 426,1 0,0 0,1 0,1-0,1-0,5 EUR / RUB 11,4 0,2 0,1-1,2-1,2-3,7 Ranska 5v 17,9 1,5 1,2 0,0-0,7-20,4 Luonnon kumi (YEN) 198,0-0,1 1,9 13,5-5,7-25,8 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1

7 , 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,3 2,2 2,0 1,8 1,5 USA (teollisuus) 58,2 58,7 60,8 58,8 54,9 53,5 USA 2,3 2,2 2,2 2,2 2,2 2,2 Euroalue 2,6 2,4 2,1 1,9 1,7 Euroalue (teollisuus) 60,6 60,1 58,5 58,1 57,4 54,9 Euroalue 2,3 2,2 2,1 2,1 1,7 1,4 Japani 2,2 1,1 0,6 1,4 0,8 Japani (teollisuus) 54,2 53,6 52,8 52,9 52,4 52,4 Japani 1,6 1,5 1,5 1,5 1,3 1,0 Kiina 6,8 6,9 6,9 6,8 6,7 Kiina (teollisuus) 51,8 51,6 52,4 51,7 51,2 51,7 Kiina 6,8 6,8 6,7 6,7 6,6 6,5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 96,8 98,5 100,7 95,1 95,1 98,2 BKT ennuste 2018 USA 2,2 2,0 2,2 1,9 1,9 1,7 Euroalue 0,1-1,1-1,2-1,5-3,3-6,2 USA 2,6 2,4 2,4 2,3 2,3 2,3 Euroalue 1,5 1,4 1,5 1,5 1,4 0,6 Japani 44,9 44,5 43,9 43,3 43,6 41,1 Euroalue 2,1 1,9 1,8 1,8 1,6 1,5 Japani 0,2 0,2 0,7 0,7 0,4 0,5 Kiina 118,6 118,6 118,6 114,7 114,7 108,6 Japani 1,3 1,1 1,1 1,1 1,0 0,9 Kiina 1,7 1,9 1,6 1,8 1,5 2,3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,5 6,4 6,4 6,4 6,3 6,1 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 2,3 Työttömyysaste Euroalue 2,5 2,5 2,5 2,5 2,2 1,4 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,1 4,1 4,2 4,4 4,3 4,6 Japani 1,6 1,6 1,6 1,7 1,7 1,1 USA 2,1 2,1 2,1 2,0 2,3 2,3 Euroalue 8,8 8,8 8,9 9,0 9,2 9,7 Kiina 6,9 6,9 6,8 6,6 6,4 6,6 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,5 1,6 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 3,1 3,1 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,5 0,6 0,6 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 4,7 5,0 5,1 5,3 5,9 7,3 Kiina 1,6 1,6 1,7 1,7 2,0 2,2 Euroalue 5,4 5,4 5,4 5,4 5,1 4,8 Ohjauskorot Japani 4,0 4,1 4,0 4,0 3,8 3,8 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,50 1,25 1,25 1,25 1,25 0,75 Kiina 9,1 8,8 9,2 8,9 9,6 11,4 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,4 4,7 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,1 9,1 9,2 9,2 9,4 9,7 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 5,8 4,9 5,0 3,5 4,2 3,4 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 3,0 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 0,4 0,4 4,0 2,3 2,7 2,8 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 Japani -0,2-0,2 2,3 1,8 2,1 1,7 Kiina 10,2 10,0 10,3 10,1 10,7 10,8 Teollisuustuotanto USA 3,4 2,9 1,9 1,5 2,3-0,4 Euroalue 3,7 3,7 3,4 3,9 4,1 3,5 Japani 5,9 5,9 2,6 5,3 6,5 4,4 Kiina 6,1 6,2 6,6 6,0 6,5 6,2 Lähde: Bloomberg

8 , 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 18,4x 21,5x 2,5x 2,3 % Autoteollisuus STOXX 600 8,9x 9,6x 1,4x 3,1 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % 751,9x 0,5 % Suomi HEX 25 17,1x 19,7x 2,2x 4,0 % Pankit STOXX ,8x 21,0x 0,9x 4,1 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,6 % 38,0x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,3x 17,1x 2,3x 3,7 % Perusraaka-aineet STOXX ,4x 14,7x 1,6x 3,4 % Pohjoismaat VINX 30 17,3x 19,6x 2,4x 3,7 % Kemikaalit STOXX ,8x 19,5x 2,7x 2,8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 15,1x 19,6x 1,9x 2,8 % Rakennus STOXX ,9x 21,1x 2,1x 2,6 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,4 % 22,9x 2,2 % Eurooppa STOXX ,4x 21,0x 1,9x 3,3 % Rahoitus STOXX ,3x 12,7x 1,7x 3,0 % Euroalue STOXX 50 15,6x 18,8x 1,7x 3,3 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX ,2x 27,6x 3,7x 2,6 % USA S&P ,1x 22,6x 3,3x 1,9 % Terveydenhuolto STOXX ,2x 24,7x 3,6x 2,9 % Japani Nikkei 19,2x 19,6x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX ,4x 21,8x 4,9x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX ,7x 23,5x 3,5x 2,4 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX ,4x 13,6x 1,3x 4,5 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 14,0x 15,6x 1,8x 2,4 % Media STOXX ,8x 37,0x 3,3x 3,3 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,6x 15,3x 1,7x 2,3 % Öljy ja kaasu STOXX ,5x 26,3x 1,4x 4,7 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,6x 13,6x 1,5x 3,0 % Kiinteistöt STOXX ,5x 8,6x 1,1x 3,6 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,5x 18,2x 1,9x 2,7 % Vähittäismyynti STOXX ,6x 21,7x 2,4x 3,0 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 14,1x 14,7x 1,9x 3,1 % Teknologia STOXX ,7x 42,6x 3,6x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 18,0x 22,6x 2,5x 2,8 % Telekommunikaatio STOXX ,6x 43,5x 1,8x 4,7 % Kiina Shanghai Comp. 14,6x 16,7x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX ,8x 17,6x 2,8x 2,5 % Venäjä RTSI $ 7,1x 7,3x 0,7x 5,3 % Yhdyskuntapalvelut STOXX ,7x 23,5x 1,6x 4,8 % Brasilia Bovespa 14,0x 18,2x 1,7x 2,9 % USA Intia Sensex 22,1x 24,2x 3,1x 1,3 % Rahoitus S&P ,5x 18,0x 1,6x 1,6 % Kulutustavarat S&P ,2x 23,6x 5,5x 1,3 % Päivittäistavarat S&P ,2x 22,2x 5,5x 2,6 % Energia S&P ,4x 40,1x 2,0x 2,8 % Terveydenhuolto S&P ,9x 21,2x 4,0x 1,6 % Teollisuus S&P ,0x 21,6x 4,8x 1,9 % Teknologia S&P ,6x 25,0x 5,6x 1,3 % Perusteollisuus S&P ,4x 23,6x 2,9x 1,8 % Telekommunikaatio S&P ,5x 15,4x 2,7x 5,0 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P ,8x 19,4x 2,0x 3,4 %

9 , 9 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab Bullet 2,250 EUR -0,42 100,55 100, / BBB Stable Teollisuuden Voima Oyj Bullet 4,625 EUR 0,07 104,96 105, / Atlas Copco Ab Bullet 2,625 EUR -0,32 103,47 103,64 A2u Stable / A Stable Fortum Oyj Bullet 6,000 EUR -0,23 107,64 107,77 Baa1u /*- - / BBB+ /* Ap Moller-Maersk A/S Bullet 3,375 EUR -0,21 105,84 106,05 Baa2 /*- - / BBB /* Skf Ab Bullet 1,875 EUR -0,22 103,29 103,62 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,250 EUR -0,11 104,04 104,22 Baa2 Stable / BBB+ Stable Metso Oyj Bullet 2,750 EUR -0,14 104,92 105,16 Baa2u Stable / NR Stable Volvo Treasury Ab Bullet 2,375 EUR -0,19 104,77 104,97 Baa1 Stable / BBB Citycon Oyj Bullet 3,750 EUR 0,05 109,03 109,26 Baa1 Neg / BBB Stable Skf Ab Bullet 2,375 EUR 0,08 106,24 106,55 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,750 EUR 0,21 107,51 107,82 Baa2 Stable / BBB+ Stable Securitas Ab Bullet 2,625 EUR 0,18 107,41 107, / BBB Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 1,750 EUR 0,18 104,78 105,06 Baa2 /*- - / BBB /* Tdc A/S Bullet 3,750 EUR 0,50 112,99 113,46 Baa3 Stable / BBB- Stable Securitas Ab Bullet 1,250 EUR 0,38 103,33 103, / BBB Stable Telenor Asa Bullet 2,750 EUR 0,16 111,30 111,64 A3 Stable / A Stable Akzo Nobel Sweden Financ Bullet 2,625 EUR 0,28 110,42 110,70 Baa1 Stable / A Fortum Oyj Bullet 2,250 EUR 0,57 107,54 107,81 Baa1u /*- - / BBB+ /* Carlsberg Breweries A/S Bullet 2,625 EUR 0,25 111,14 111,54 Baa2 Stable / Essity Ab Bullet 2,500 EUR 0,52 110,19 110,65 Baa1 Neg / BBB+ Stable Eesti Energia As Bullet 2,384 EUR 0,85 107,94 108,55 Baa3 Stable / BBB Neg Fingrid Oyj Bullet 3,500 EUR 0,49 118,07 118,61 NR Pos / AA- Stable Vattenfall Ab Bullet 5,375 EUR 0,51 129,78 130,34 A3 Stable / BBB+ Stable Statoil Asa Bullet 2,875 EUR 0,65 116,24 116,72 Aa3 Stable / A+ Pos Telia Co Ab Bullet 3,000 EUR 1,12 116,45 117,19 Baa1 Stable / A- Neg Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj Callable #N/A N/AEUR / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government Bullet 3,875 EUR - 99,85 100,18 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government Bullet 4,375 EUR -0,69 107,77 107,85 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,375 EUR -0,58 109,15 109,25 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,500 EUR -0,45 113,11 113,22 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,000 EUR 0,15 128,58 128,79 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,750 EUR 0,49 122,92 123,18 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 0,750 EUR 0,73 100,01 100,20 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,625 EUR 1,01 134,46 134,90 Aa1 Stable / AA+ Stable Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj Bullet 3,375 EUR 0,37 102,03 102, / Nokia Oyj Bullet 6,750 EUR -0,20 107,43 107,82 Ba1 Stable / BB+ Stable Metsa Board Oyj Bullet 4,000 EUR -0,34 104,81 105,34 Ba1 Stable / BB+ Pos Ramirent Oyj Bullet 4,375 EUR 0,30 104,93 105, / Ssab Ab Bullet 3,875 EUR -0,01 104,29 105, / BB- Stable Kemira Oyj Bullet 2,500 EUR 0,06 103,39 103, / Ovako Ab Callable 6,500 EUR WR Pos / B St1 Nordic Oy Bullet 4,125 EUR / Orion Oyj Bullet 2,750 EUR 0,17 103,59 103, / Ahlstrom Munksjo Oyj Callable 4,125 EUR / Neste Oyj Bullet 4,000 EUR -0,11 106,88 107, / Outokumpu Oyj Callable 6,625 EUR - 103,00 104,00 Ba3 Stable / - - Applicable 250 Hkscan Oyj Bullet 3,625 EUR 0,33 105,90 106, / Sanoma Oyj Bullet 3,500 EUR 0,19 106,13 106, / Norske Skog As Callable 11,750 EUR 13,64/136,8 96,25 97,00 Caa2 Stable / D Yit Oyj Callable 6,250 EUR 4,42/-3,69 103,46 103, / Cargotec Oyj Bullet 3,375 EUR 0,26 106,87 107, / Huhtamaki Oyj Bullet 3,375 EUR 0,24 107,08 107, / Paroc Group Oy Callable 6,250 EUR WR - / NR Technopolis Plc Callable 3,750 EUR 2,25/0 103,40 103, / Outotec Oyj Bullet 3,750 EUR 2,19 103,64 104, / Cembrit Group A/S Callable 5,500 EUR 7,86/13,48 91,69 93, / - - Applicable 115 Dna Ltd Bullet 2,875 EUR 0,69 106,57 106, / Srv Yhtiot Oyj Callable 6,875 EUR 4,04/2,65 107,99 108, / Finnair Oyj Callable 2,250 EUR 1,28/1,23 103,26 103, / Dsv Miljo As Callable 5,900 EUR 5,38/6,7 101,00 101, / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj Callable 7,250 EUR 4,59/0,89 107,64 108,49 Ba3 Stable / Cramo Oyj Bullet 2,375 EUR 1,22 104,28 104, / Rettig Group Callable 2,375 EUR 1,58/1,53 102,88 103, / Amer Sports Oyj Bullet 2,375 EUR 0,93 106,25 106, / Stora Enso Oyj Callable 2,125 EUR 1,01/0,96 105,33 105,94 Ba2 Pos / BB+ Stable Norican A/S Callable 4,500 EUR 4,94/6,8 96,55 97,94 B2 Stable / B Stable Telefonaktiebolaget Lm E Bullet 1,875 EUR 2,14 98,01 98,45 Ba2 Neg / BB+ Stable Nokia Oyj Callable 2,000 EUR 1,79/1,79 100,71 101,20 Ba1 Stable / BB+ Stable Cargotec Oyj Callable 2,375 EUR 1,95/1,93 102,14 102, / Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) Perp/Call 0,891 EUR 0,89/27,71 92,56 93,98 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc Perp/Call 7,500 EUR 10,6/-0,09 101,60 101, / Lemminkainen Oyj Perp/Call 8,750 EUR 11,51/-1 102,08 102, / Stockmann Oyj Abp Perp/Call 7,750 EUR 11,59/7,35 98,72 100, / Volvo Treasury Ab Callable 4,200 EUR 3,7/0,97 107,45 107,84 Baa3 Stable / BBB Finnair Oyj Perp/Call 7,875 EUR 10,12/2,43 113,32 114, / Outotec Oyj Perp/Call 7,375 EUR 8,31/4 108,78 110, / Volvo Treasury Ab Callable 4,850 EUR 3,79/1,79 114,53 115,08 Baa3 Stable / BBB Orsted A/S Callable 6,250 EUR 4,27/1,91 121,87 122,48 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

10 , 10 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,23 10, ,2 % 0,0 % 1,1 % -6,3 % 8,76 9,47 10,95 11,6 1,0 8,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,3 % -0,3 % -1,2 % -4,1 % -3 % -31 % -3,5 % Nordea Bank AB nosto 101,70 113, ,4 % 0,9 % 3,8 % -1,7 % 96,30 105,39 115,70 11,7 1,2 10,5 % Danske Bank A/S nosto 243,30 280, ,7 % 0,3 % 3,9 % 13,5 % 212,20 241,77 259,50 10,9 1,4 12,5 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 99,25 110, ,4 % -0,6 % -0,2 % 0,4 % 94,05 102,20 109,00 12,1 1,4 11,9 % Svenska Handelsbanken AB nosto 114,60 114, ,6 % 0,5 % 0,1 % -12,7 % 108,80 122,59 136,30 13,4 1,5 11,4 % Swedbank AB Class A nosto 203,30 229, ,6 % 0,3 % 3,9 % -10,4 % 193,20 213,42 232,40 11,8 1,6 14,0 % Alma Media Oyj nosto 7,45 7, ,1 % 0,8 % 4,9 % 46,4 % 4,88 6,06 7,48 8,5 11,0 15,9 3,7 23,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % 0,3 % 0,3 % -8,1 % -30 % -32 % -30 % -5 % 4,8 % Sanoma Oyj lasku 11,99 10, ,9 % 5,0 % 16,0 % 44,5 % 7,58 8,64 12,03 7,3 13,1 15,2 3,4 22,6 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3, ,9 % -0,6 % -1,5 % 23,2 % 2,65 3,09 3,64 Modern Times Group MTG A nosto 355,00 355, ,1 % 2,1 % 14,7 % 30,7 % 259,50 296,51 359,30 12,5 15,0 20,9 4,3 20,8 % North Media A/S nosto 34, ,9 % -2,6 % -1,7 % 151,5 % 13,00 23,26 41,70 Schibsted Asa Class A lasku 230,00 270, ,5 % -1,2 % -4,4 % 22,7 % 175,20 211,11 259,50 16,4 20,3 31,8 4,0 12,6 % Amer Sports Oyj Class A lasku 23,35 23, ,4 % 2,9 % 11,0 % -8,1 % 19,81 22,44 25,87 11,0 14,4 17,6 2,5 14,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,2 % -2,4 % 6,1 % -21,0 % -31 % -40 % -52 % -47 % -2,6 % adidas AG nosto 173,45 202, ,7 % -0,9 % -6,6 % 19,8 % 142,60 175,08 202,10 12,8 15,5 21,8 4,2 19,5 % NIKE, Inc. Class B nosto 64,81 64, ,0 % 4,7 % 9,5 % 27,3 % 50,35 55,27 65,08 18,1 21,0 25,9 8,7 33,4 % PUMA SE nosto 375,00 385, ,0 % 1,3 % -2,8 % 52,9 % 241,00 329,77 395,75 13,1 16,2 29,5 2,8 9,4 % Under Armour, Inc. Class A nosto 15,65 12, ,2 % 15,9 % 19,6 % -48,5 % 11,40 19,73 31,06 19,8 43,1 69,8 3,1 4,5 % Basware Oyj lasku 46,70 43, ,6 % -0,2 % 2,8 % 29,0 % 31,96 38,23 47,00 63, ,0 5,6-1,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,0 % 2,1 % 4,9 % 3,2 % n.a. n.a. n.a. -44 % 8,0 % Coupa Software, Inc. nosto 33,21 38, ,4 % -2,3 % -2,2 % 25,8 % 22,50 29,81 37,73 10,0-9,3 % Bittium Corporation nosto 5,75 7, ,9 % -0,2 % -4,6 % 0,3 % 5,60 6,64 7,87 28,3 1,8 6,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % -1,9 % -8,5 % -9,8 % 65 % -46 % -12,4 % Harris Corporation nosto 142,67 154, ,0 % 0,0 % 2,0 % 37,2 % 99,13 117,66 144,94 13,4 16,3 22,2 6,5 29,5 % Kongsberg Gruppen ASA lasku 149,50 160, ,7 % -0,3 % 1,0 % 26,2 % 117,50 134,37 155,00 11,0 14,6 18,3 2,4 13,3 % Motorola Solutions, Inc. nosto 94,49 97, ,4 % 2,3 % 3,9 % 13,3 % 76,92 85,99 94,96 10,2 11,4 16,3 Spirent Communications plc nosto 1,02 1, ,7 % -1,2 % -0,7 % 14,3 % 0,87 1,07 1,30 8,4 11,5 18,4 2,4 13,3 % Thales SA nosto 93,31 100, ,1 % 8,0 % 6,0 % 1,6 % 83,25 92,52 100,45 8,0 10,1 17,4 3,4 19,6 % Ultra Electronics Holdings p lasku 13,06 15, ,9 % 1,3 % 10,8 % -31,8 % 11,38 18,97 22,45 8,2 9,6 10,4 1,9 18,2 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

11 , 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 47,89 54, ,3 % -1,0 % 2,6 % 14,0 % 40,26 49,87 59,25 9,4 11,9 15,4 1,9 12,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -0,3 % 2,2 % -20,6 % -18 % -28 % -58 % -17 % 2,3 % Konecranes Oyj nosto 38,73 45, ,9 % 0,0 % 2,8 % 11,6 % 31,52 36,76 42,64 10,2 14,0 19,4 2,3 12,0 % Columbus McKinnon Corpor nosto 38,58 44, ,1 % 2,5 % -0,1 % 49,0 % 22,88 29,78 41,50 16,3 Manitowoc Company, Inc. nosto 40,25 41, ,4 % 1,4 % 2,8 % 74,1 % 21,00 28,38 42,12 15,5 25,8 110,1 2,2 2,0 % PALFINGER AG lasku 33,89 40, ,0 % -8,2 % -4,1 % 20,3 % 27,40 36,56 42,51 8,4 11,6 13,9 1,9 13,8 % Terex Corporation lasku 47,24 47, ,9 % 0,8 % 5,4 % 52,2 % 28,67 37,10 48,86 11,5 14,4 21,8 2,9 13,1 % TTS Group ASA nosto 4, ,7 % -1,0 % -4,2 % 0,0 % 3,28 3,85 4,61 Caverion Oyj nosto 6,01 7, ,0 % -10,3 % -7,7 % -21,2 % 5,95 7,33 8,29 8,7 12,6 17,0 2,5 14,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % -10,3 % -8,7 % -15,6 % -19 % -39 % -39 % 98 % 211 % Bilfinger SE lasku 38,38 38, ,7 % 1,8 % 2,1 % 9,5 % 32,89 36,26 40,72 9,5 17,0 32,2 1,1 3,5 % Eltel AB nosto 27,70 32, ,4 % -1,8 % 0,0 % -20,6 % 20,40 29,37 40,28 12,0 24,3 23,4 1,4 6,0 % Citycon Oyj lasku 2,14 2, ,5 % -0,1 % 1,2 % -6,7 % 2,08 2,25 2,50 19,9 19,8 12,7 0,8 6,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % -0,7 % -0,2 % -24,0 % -11 % -12 % -31 % -19 % 0,3 % Sponda Oyj lasku 5,05 0,0 % 0,0 % -0,7 % 21,0 % 3,82 4,62 5,39 Technopolis Oyj lasku 4,00 4, ,0 % 0,8 % 3,6 % 32,5 % 2,96 3,49 4,04 14,4 15,1 10,6 0,9 8,4 % Castellum AB lasku 139,50 141, ,6 % 1,5 % 3,8 % 16,7 % 114,80 126,09 140,00 21,0 21,1 14,7 1,1 7,8 % Fabege AB nosto 177,00 192, ,5 % 0,3 % -0,2 % 25,0 % 138,00 159,65 181,70 30,3 31,0 26,9 1,0 3,8 % Hufvudstaden AB Class A nosto 135,00 147, ,4 % 0,7 % 0,0 % -2,6 % 128,60 139,45 151,00 26,7 26,6 26,9 1,1 4,0 % Kungsleden AB nosto 59,80 65, ,0 % 0,1 % 2,0 % 11,1 % 49,04 54,26 60,50 18,9 19,0 12,9 0,9 7,2 % Cramo Oyj nosto 18,21 23, ,6 % -2,2 % -1,0 % -19,9 % 17,15 22,84 27,50 4,9 9,7 9,3 1,3 14,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % -2,6 % -2,7 % -27,2 % -5 % -16 % -25 % -31 % -1,3 % Ramirent Oyj lasku 7,66 9, ,3 % 1,3 % 0,7 % 5,1 % 6,76 8,13 9,50 5,4 11,5 11,7 2,4 20,5 % Speedy Hire Plc nosto 0,57 0, ,3 % -0,4 % 2,7 % 9,6 % 0,46 0,53 0,60 4,8 11,7 13,1 1,4 10,8 % DNA Plc nosto 14,42 16, ,1 % -0,6 % 0,6 % 44,6 % 9,87 13,16 15,85 8,0 15,7 18,0 3,1 17,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % -0,6 % 1,3 % 24,0 % 0 % 6 % 9 % -5 % -2,1 % Elisa Oyj Class A lasku 33,18 34, ,2 % -0,4 % -3,5 % 9,9 % 30,01 33,73 36,94 10,4 16,5 17,3 4,8 27,7 % Telia Company AB nosto 37,43 42, ,0 % -0,2 % -0,1 % 1,9 % 34,49 37,54 40,33 7,9 13,8 13,4 1,7 12,7 % TDC A/S nosto 38,81 42, ,1 % 1,8 % 2,8 % 9,6 % 34,90 37,21 39,70 6,0 14,4 14,5 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku! 105,60 100, ,6 % 0,2 % -1,7 % 45,9 % 71,80 89,93 110,60 8,9 18,3 21,3 3,2 15,1 % Telenor ASA lasku 176,90 170, ,8 % -1,0 % -1,4 % 36,1 % 125,60 149,37 187,70 6,4 10,9 16,2 4,8 29,8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

12 , 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 33,18 34, ,2 % -0,4 % -3,5 % 9,9 % 30,01 33,73 36,94 10,4 16,5 17,3 4,8 27,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % -0,5 % -3,6 % -17,7 % 39 % 13 % 4 % 67 % 10,7 % DNA Plc nosto 14,42 16, ,1 % -0,6 % 0,6 % 44,6 % 9,87 13,16 15,85 8,0 15,7 18,0 3,1 17,1 % Telia Company AB nosto 37,43 42, ,0 % -0,2 % -0,1 % 1,9 % 34,49 37,54 40,33 7,9 13,8 13,4 1,7 12,7 % TDC A/S nosto 38,81 42, ,1 % 1,8 % 2,8 % 9,6 % 34,90 37,21 39,70 6,0 14,4 14,5 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku! 105,60 100, ,6 % 0,2 % -1,7 % 45,9 % 71,80 89,93 110,60 8,9 18,3 21,3 3,2 15,1 % Telenor ASA lasku 176,90 170, ,8 % -1,0 % -1,4 % 36,1 % 125,60 149,37 187,70 6,4 10,9 16,2 4,8 29,8 % Finnair Oyj nosto 12,74 9, ,3 % -2,7 % 8,6 % 221,7 % 3,92 7,23 13,52 5,1 9,4 14,0 1,5 10,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % -0,8 % 1,6 % 112,8 % 33 % 40 % 110 % 26 % -7,5 % Air France-KLM SA lasku 13,20 14, ,0 % 4,4 % 20,3 % 140,7 % 4,78 9,87 14,65 2,3 5,0 5,9 1,4 24,6 % Deutsche Lufthansa AG lasku 30,38 30, ,0 % 1,6 % 8,0 % 135,0 % 11,30 19,07 30,47 3,3 5,7 7,1 1,3 18,2 % SAS AB nosto! 22,80 32, ,1 % -11,6 % -7,3 % 51,0 % 13,40 18,70 27,70 5,8 9,4 7,1 0,9 12,1 % Fiskars Oyj Abp nosto 23,55 21, ,8 % 2,8 % 7,3 % 37,1 % 17,00 20,54 23,65 14,4 19,1 23,2 1,4 6,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,9 % 4,3 % 6,7 % 27,6 % 63 % 68 % 35 % -32 % -6,4 % Rapala VMC Oyj lasku 3,47 4, ,8 % -0,9 % -9,6 % -16,4 % 3,36 4,08 4,68 8,1 11,1 17,4 0,9 5,2 % Acme United Corporation nosto 23,50 29, ,3 % -5,5 % 6,1 % -1,3 % 20,20 25,72 29,49 7,3 9,1 14,1 1,5 11,0 % Scotts Miracle-Gro Company lasku 102,84 101, ,3 % 0,2 % 5,2 % 8,3 % 81,48 94,13 103,48 13,0 15,8 23,4 2,1 9,1 % SEB SA nosto 152,80 171, ,9 % 2,1 % -1,5 % 20,6 % 115,70 144,81 169,90 10,3 12,9 17,0 3,3 19,6 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 19,63 20, ,2 % -3,4 % 3,2 % 36,3 % 14,01 18,08 20,75 5,4 8,0 13,8 2,3 17,0 % Fortum Oyj nosto 17,43 17, ,0 % 2,2 % -0,9 % 21,0 % 12,69 15,15 18,94 14,4 21,8 20,9 1,2 5,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,4 % 5,8 % 0,7 % 3,1 % 129 % 99 % 48 % -43 % -9,7 % E.ON SE nosto 9,46 10, ,7 % -1,9 % -3,3 % 45,0 % 6,50 8,32 10,81 5,1 8,7 14,9 4,6 30,8 % Electricite de France SA lasku 10,70 11, ,1 % -2,9 % 4,9 % 18,8 % 7,33 9,30 12,48 4,6 11,4 19,3 0,8 4,0 % Endesa S.A. nosto 18,67 20, ,7 % -1,1 % 0,0 % -7,5 % 18,26 20,31 22,89 7,3 12,7 14,1 2,2 15,7 % Iberdrola SA nosto 6,64 7, ,9 % -1,1 % 2,7 % 10,7 % 5,76 6,60 7,30 8,6 14,7 14,5 1,1 7,5 % RWE AG nosto 17,37 21, ,4 % -14,3 % -10,7 % 53,5 % 11,14 17,15 23,32 3,4 5,7 11,0 1,8 16,0 % SSE plc nosto 13,11 15, ,3 % -0,6 % -2,6 % -13,6 % 13,02 14,52 15,78 9,0 12,7 10,9 2,0 18,4 % F-Secure Oyj lasku 4,75 4, ,3 % 20,6 % 19,6 % 56,8 % 2,85 3,85 4,84 24,4 30,9 45,1 8,7 19,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 11,7 % 21,2 % 15,9 % 20,4 % 114 % 110 % 88 % 92 % -1,4 % Symantec Corporation lasku 28,65 32, ,1 % -2,0 % 2,2 % 19,0 % 23,77 29,51 34,20 8,1 10,5 15,6 4,0 25,7 % Trend Micro Incorporated nosto ,3 % 0,6 % 5,3 % 53,7 % 4 100, , ,0 14,7 18,9 32,3 5,0 15,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

13 , 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Huhtamaki Oyj lasku 36,54 39, ,4 % -1,4 % -0,4 % 4,3 % 31,45 34,78 37,68 10,7 15,3 17,8 2,8 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % -1,0 % -3,1 % 2,8 % 1 % 10 % -6 % -46 % -12,9 % Amcor Ltd nosto 15,45 15, ,4 % -1,8 % 2,6 % 5,5 % 13,89 15,34 16,78 10,8 14,2 17,3 11,4 65,9 % Bemis Company, Inc. nosto 46,97 46, ,2 % 0,0 % 2,2 % -3,1 % 40,60 46,57 51,98 9,9 13,9 17,5 3,5 19,9 % Sealed Air Corporation nosto 49,38 49, ,4 % 3,4 % 8,0 % 4,6 % 41,22 45,27 50,62 13,4 16,3 20,2 Sonoco Products Company nosto 53,94 54, ,5 % -0,1 % 4,8 % 0,0 % 47,10 51,74 55,77 9,0 13,3 17,7 2,9 16,1 % Winpak Ltd. lasku 45,91 53, ,4 % -3,2 % -4,3 % 0,5 % 44,54 52,25 61,43 9,9 12,2 22,0 2,6 11,6 % Kemira Oyj lasku 11,44 11, ,7 % 2,1 % -3,5 % -3,5 % 10,33 11,50 12,44 7,6 13,1 13,9 1,4 10,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % 1,5 % -5,3 % -27,8 % -15 % -8 % -22 % -38 % -3,0 % Akzo Nobel N.V. lasku 74,46 75, ,1 % -0,1 % 1,3 % 32,2 % 58,15 70,13 83,09 9,3 12,9 17,4 3,1 18,1 % Ashland Global Holdings, Inc nosto 71,04 78, ,7 % 0,5 % 0,4 % 31,9 % 59,80 62,88 128,19 9,5 17,2 20,4 1,3 6,1 % BASF SE lasku 95,46 100, ,9 % 1,7 % 3,7 % 8,8 % 78,97 88,05 97,90 8,3 12,7 15,6 2,4 15,4 % Kesko Oyj Class B nosto 45,08 47, ,1 % 0,8 % 4,6 % -4,8 % 41,51 44,72 48,59 9,5 13,5 17,9 2,1 11,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % 2,2 % 2,1 % -5,0 % 3 % 8 % 16 % -33 % -6,7 % Tokmanni Group Oyj nosto 6,85 9, ,2 % -1,7 % -2,4 % -18,4 % 6,66 8,37 11,13 7,8 10,3 11,3 2,3 20,5 % Axfood AB nosto 159,20 147, ,0 % -0,5 % 4,3 % 12,4 % 131,20 142,91 161,70 11,7 16,2 21,6 7,3 34,1 % ICA Gruppen AB lasku 296,80 280, ,0 % -3,3 % -0,3 % 9,4 % 270,10 304,49 341,00 10,8 14,6 16,7 1,8 11,0 % Kingfisher Plc nosto 3,33 3, ,5 % -0,1 % 8,5 % -2,8 % 2,85 3,20 3,70 6,5 8,8 12,5 1,0 8,3 % Kone Oyj Class B nosto 44,04 44, ,9 % 0,2 % -0,7 % 5,0 % 39,77 43,82 47,70 15,6 16,9 22,9 7,5 32,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,4 % -1,2 % -3,0 % -24,0 % 5 % 2 % -14 % 11 % 7,4 % Schindler Holding AG Pref lasku 226,20 217, ,3 % 1,4 % 2,3 % 29,0 % 174,60 204,13 229,70 14,8 16,5 26,6 6,7 25,2 % Konecranes Oyj nosto 38,73 45, ,9 % 0,0 % 2,8 % 11,6 % 31,52 36,76 42,64 10,2 14,0 19,4 2,3 12,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 0,9 % 2,4 % -23,3 % -9 % -12 % -45 % 4 % 1,6 % Cargotec Oyj Class B nosto 47,89 54, ,3 % -1,0 % 2,6 % 14,0 % 40,26 49,87 59,25 9,4 11,9 15,4 1,9 12,6 % Columbus McKinnon Corpor nosto 38,58 44, ,1 % 2,5 % -0,1 % 49,0 % 22,88 29,78 41,50 16,3 Manitowoc Company, Inc. nosto 40,25 41, ,4 % 1,4 % 2,8 % 74,1 % 21,00 28,38 42,12 15,5 25,8 110,1 2,2 2,0 % PALFINGER AG lasku 33,89 40, ,0 % -8,2 % -4,1 % 20,3 % 27,40 36,56 42,51 8,4 11,6 13,9 1,9 13,8 % Terex Corporation lasku 47,24 47, ,9 % 0,8 % 5,4 % 52,2 % 28,67 37,10 48,86 11,5 14,4 21,8 2,9 13,1 % TTS Group ASA nosto 4, ,7 % -1,0 % -4,2 % 0,0 % 3,28 3,85 4,61 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

14 , 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Lassila & Tikanoja Oyj nosto 17,67 19, ,5 % -2,1 % -5,6 % -5,7 % 17,22 18,54 20,89 7,7 12,9 14,6 2,9 20,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -5,8 % -13,3 % -49,8 % -9 % -31 % -38 % 48 % 8,5 % Casella Waste Systems, Inc. lasku 21,70 21, ,1 % 3,3 % 13,3 % 77,3 % 11,15 15,61 22,02 9,8 21,8 29,8 Renewi Plc lasku 1,04 1, ,6 % 4,2 % 2,1 % 10,8 % 0,78 0,96 1,09 7,2 15,3 17,1 2,0 11,5 % Lehto Group PLC nosto 11,54 14, ,4 % 0,6 % 0,4 % 16,9 % 9,48 12,15 14,26 9,0 9,4 12,6 3,7 29,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,9 % 1,9 % 2,8 % 34,3 % 15 % 3 % 22 % 153 % 14,4 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,75 4, ,7 % -0,5 % -3,4 % -26,6 % 3,62 4,61 5,68 12,1 13,2 11,2 0,8 6,8 % YIT Oyj nosto 6,29 7, ,6 % 1,3 % 4,1 % -18,3 % 5,97 7,03 8,09 6,6 8,4 10,9 1,1 9,7 % JM AB nosto 199,20 217, ,5 % -2,4 % -2,2 % -23,8 % 190,70 269,73 336,40 5,7 5,7 8,2 2,1 25,2 % Peab AB Class B nosto 71,85 78, ,1 % -3,6 % -7,8 % -0,9 % 70,60 87,85 109,50 6,9 9,2 11,3 1,9 17,0 % Lemminkainen Corporation lasku 21,64 28, ,5 % -1,6 % 1,0 % 8,2 % 17,75 21,67 29,00 6,5 9,8 11,0 1,5 13,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,5 % -0,1 % 3,1 % 23,8 % -12 % 10 % 2 % -29 % -6,3 % Lehto Group PLC nosto 11,54 14, ,4 % 0,6 % 0,4 % 16,9 % 9,48 12,15 14,26 9,0 9,4 12,6 3,7 29,1 % YIT Oyj nosto 6,29 7, ,6 % 1,3 % 4,1 % -18,3 % 5,97 7,03 8,09 6,6 8,4 10,9 1,1 9,7 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,75 4, ,7 % -0,5 % -3,4 % -26,6 % 3,62 4,61 5,68 12,1 13,2 11,2 0,8 6,8 % JM AB nosto 199,20 217, ,5 % -2,4 % -2,2 % -23,8 % 190,70 269,73 336,40 5,7 5,7 8,2 2,1 25,2 % NCC AB Class B nosto 157,40 185, ,5 % -10,0 % -10,7 % -28,4 % 153,60 213,52 253,50 6,5 9,1 12,6 2,8 22,1 % Peab AB Class B nosto 71,85 78, ,1 % -3,6 % -7,8 % -0,9 % 70,60 87,85 109,50 6,9 9,2 11,3 1,9 17,0 % Veidekke ASA nosto 88,50 105, ,1 % 4,1 % 5,0 % -28,3 % 83,00 108,13 129,00 5,6 7,3 8,9 2,7 30,3 % Metso Oyj lasku 28,08 29, ,9 % -3,8 % -5,3 % 2,2 % 26,46 29,40 33,73 10,4 12,3 19,4 2,9 14,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -7,9 % -5,8 % -4,4 % -28,0 % -6 % -9 % -3 % -21 % -3,0 % Atlas Copco AB Class A nosto! 362,90 363, ,9 % 1,6 % -0,7 % 26,8 % 269,60 319,11 378,10 13,6 15,8 23,0 6,2 27,1 % FLSmidth & Co. A/S nosto 339,70 395, ,0 % 1,6 % -8,3 % 15,4 % 286,50 377,55 441,80 9,2 10,8 17,3 1,9 10,8 % Sandvik AB lasku 147,00 140, ,0 % 3,8 % -0,1 % 26,5 % 112,00 133,13 154,70 10,1 13,3 18,2 3,7 20,1 % Terex Corporation lasku 47,24 47, ,9 % 0,8 % 5,4 % 52,2 % 28,67 37,10 48,86 11,5 14,4 21,8 2,9 13,1 % Metsa Board Corporation Cla nosto 7,15 7, ,6 % 5,4 % 11,2 % 12,3 % 5,34 6,36 7,36 8,7 12,3 14,7 2,1 14,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,3 % 8,2 % 19,7 % 10,6 % 0 % -32 % 1 % -3 % -1,5 % Stora Enso Oyj Class R lasku 13,42 13, ,6 % 3,5 % 1,9 % 36,7 % 9,56 11,48 13,80 7,9 11,6 14,6 1,6 11,1 % UPM-Kymmene Oyj nosto 26,42 25, ,4 % 4,1 % 3,6 % 18,7 % 20,82 23,89 26,61 8,6 11,6 14,8 1,5 10,4 % Holmen AB Class B lasku 429,90 377, ,1 % 3,4 % 7,3 % 35,1 % 311,00 368,51 430,30 11,9 16,3 19,6 1,6 8,1 % International Paper Compan nosto 57,41 63, ,1 % 0,2 % 5,9 % 6,8 % 49,60 54,46 58,96 7,6 11,4 13,3 4,2 31,6 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

15 , 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Norske Skogindustrier ASA lasku 0,25 0, ,4 % -19,4 % -60,9 % -91,6 % 0,14 1,32 3,01 9,6 48,0 Sappi Limited nosto 89,03 102, ,0 % -9,0 % -8,8 % 4,1 % 80,53 90,96 105,43 6,3 9,6 10,6 1,9 17,4 % Neste Corporation lasku 52,45 48, ,5 % 1,1 % 5,2 % 46,3 % 30,08 38,00 52,65 9,5 12,8 16,2 2,9 17,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % 0,8 % 4,0 % 2,1 % 70 % 20 % 34 % 115 % 6,7 % ERG S.p.A. lasku 16,29 15, ,9 % -0,7 % 6,5 % 63,7 % 9,69 12,42 16,50 7,8 18,1 22,6 1,4 6,0 % Hellenic Petroleum SA nosto 7,60 8, ,4 % 5,6 % 2,8 % 77,2 % 4,08 6,36 8,40 5,3 7,0 7,6 0,9 12,1 % SARAS S.p.A. - Raffinerie Sard nosto 1,98 2, ,6 % -1,0 % -8,4 % 19,9 % 1,40 1,95 2,39 3,7 7,0 11,5 1,7 15,1 % Renewable Energy Group, In nosto 11,35 16, ,0 % -3,0 % 4,1 % 16,4 % 8,25 11,00 13,55 6,8 Nokia Oyj lasku 3,98 5, ,6 % 2,2 % -4,6 % -14,4 % 3,81 4,97 5,96 6,9 8,6 14,4 1,4 9,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -1,3 % -12,1 % -19,6 % -26 % -37 % -40 % -23 % 0,4 % LM Ericsson Telefon AB Class lasku! 56,55 52, ,6 % 7,4 % 9,8 % 1,3 % 43,75 54,44 64,95 11,9 22,5 42,1 1,6 3,9 % Juniper Networks, Inc. lasku 28,60 26, ,7 % 0,7 % 8,7 % 1,0 % 23,87 27,99 30,96 6,0 7,0 13,3 1,9 14,1 % Motorola Solutions, Inc. nosto 94,49 97, ,4 % 2,3 % 3,9 % 13,3 % 76,92 85,99 94,96 10,2 11,4 16,3 Nokian Renkaat Oyj nosto 36,60 39, ,3 % 1,1 % -1,0 % 4,2 % 34,24 37,07 41,95 9,8 12,2 15,9 3,2 19,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % -0,1 % -5,7 % -15,9 % 62 % 41 % 25 % 62 % 4,6 % Bridgestone Corporation lasku 5,17K 5,10K 4203K 4023K 1,5 % 0,8 % 3,6 % 16,5 % 3,97K 4,74K 5,61K 5,8 8,3 12,4 1,5 12,2 % Continental AG lasku 227,35 240, ,1 % 1,7 % 5,8 % 23,8 % 180,70 200,25 228,00 6,3 8,9 12,9 2,4 18,6 % Nordea Bank AB nosto 101,70 113, ,4 % 0,9 % 3,8 % -1,7 % 96,30 105,39 115,70 11,7 1,2 10,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % 0,8 % 1,9 % 0,6 % -3 % -18 % -1,9 % Danske Bank A/S nosto 243,30 280, ,7 % 0,3 % 3,9 % 13,5 % 212,20 241,77 259,50 10,9 1,4 12,5 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 99,25 110, ,4 % -0,6 % -0,2 % 0,4 % 94,05 102,20 109,00 12,1 1,4 11,9 % Svenska Handelsbanken AB nosto 114,60 114, ,6 % 0,5 % 0,1 % -12,7 % 108,80 122,59 136,30 13,4 1,5 11,4 % Swedbank AB Class A nosto 203,30 229, ,6 % 0,3 % 3,9 % -10,4 % 193,20 213,42 232,40 11,8 1,6 14,0 % Olvi Oyj Class A nosto 28,82 29, ,7 % 3,0 % 1,8 % 4,1 % 25,05 28,93 32,49 8,7 12,1 15,9 2,5 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,0 % 6,0 % 7,2 % -2,8 % -28 % -26 % -24 % -45 % -5,9 % Carlsberg A/S Class B nosto 744,00 705, ,9 % 2,6 % 0,8 % 24,1 % 592,00 680,77 756,50 9,5 14,1 21,3 2,0 9,4 % Harboes Bryggeri A/S Class B lasku 89, ,6 % -11,8 % -17,5 % -37,2 % 88,50 124,27 145,00 Royal Unibrew A/S lasku ,6 % 0,2 % 0,6 % 34,0 % 259,60 312,92 374,20 14,5 18,5 20,8 7,0 33,4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

16 , 16 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 7/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Oriola Corp Class B lasku 3,02 3, ,3 % 4,1 % -1,9 % -28,3 % 2,77 3,71 4,43 7,9 12,2 14,5 2,4 16,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 7,8 % -0,1 % -14,7 % -40,9 % -6 % 22 % 14 % -22 % -7,8 % McKesson Corporation nosto 160,26 174, ,4 % 4,2 % 12,8 % 12,6 % 133,82 149,95 169,29 8,3 10,0 12,7 3,1 24,7 % Orion Oyj Class B nosto 30,75 39, ,0 % 2,6 % -6,8 % -27,3 % 29,72 45,09 58,50 12,4 14,3 18,0 6,4 35,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,2 % 1,5 % 0,8 % -38,0 % 12 % 7 % 0 % 16 % 4,9 % AstraZeneca PLC nosto 49,12 54, ,6 % 0,7 % -1,3 % 11,6 % 41,37 48,22 55,20 13,3 15,4 17,9 6,5 36,1 % H. Lundbeck A/S nosto 306,90 322, ,9 % 1,4 % -13,9 % 9,8 % 273,00 340,99 413,20 8,8 11,2 18,2 4,5 24,7 % Outokumpu Oyj lasku 7,17 9, ,2 % -4,5 % -6,8 % -13,1 % 6,46 8,27 10,45 5,4 8,1 9,7 1,0 10,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % -3,9 % -11,8 % -19,8 % -5 % -4 % -12 % -5 % 1,1 % Acerinox SA lasku 11,66 13, ,6 % -0,4 % 3,5 % -11,9 % 10,60 12,28 14,18 7,1 10,2 14,3 1,4 10,0 % Aperam SA nosto 43,00 50, ,6 % 0,2 % -0,3 % -3,5 % 38,79 44,44 51,43 5,9 8,1 11,7 1,4 12,3 % ArcelorMittal SA nosto 26,69 29, ,1 % -0,4 % 12,8 % 19,3 % 17,72 22,63 27,09 4,7 7,2 9,1 0,9 9,5 % POSCO nosto 326K 410K 28423K 40402K -2,2 % -2,0 % 4,2 % 22,8 % 242K 297K 348K 4,9 8,2 9,2 0,6 6,3 % Outotec Oyj nosto 6,60 6, ,1 % 2,5 % -0,2 % 28,1 % 4,50 6,02 7,41 11,3 18,2 31,4 2,4 7,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,2 % 2,0 % 4,3 % 13,3 % 14 % 51 % 72 % -14 % -7,6 % Metso Oyj lasku 28,08 29, ,9 % -3,8 % -5,3 % 2,2 % 26,46 29,40 33,73 10,4 12,3 19,4 2,9 14,8 % FLSmidth & Co. A/S nosto 339,70 395, ,0 % 1,6 % -8,3 % 15,4 % 286,50 377,55 441,80 9,2 10,8 17,3 1,9 10,8 % Sandvik AB lasku 147,00 140, ,0 % 3,8 % -0,1 % 26,5 % 112,00 133,13 154,70 10,1 13,3 18,2 3,7 20,1 % Pihlajalinna Plc nosto 13,60 18, ,7 % -2,7 % -8,7 % -18,9 % 13,55 16,73 18,85 8,0 13,1 20,8 2,4 11,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4,0 % -3,3 % -9,5 % -26,1 % -31 % -24 % 10 % 54 % 3,3 % Attendo AB lasku 89,20 107, ,4 % 2,5 % -3,3 % 20,1 % 73,50 92,66 110,50 12,9 16,6 17,3 2,4 14,1 % Capio AB 44,40 48, ,0 % 0,5 % 5,2 % -7,1 % 40,10 47,01 53,25 7,7 14,6 12,4 1,0 8,4 % Korian SA nosto 30,40 33, ,1 % 2,2 % 9,7 % 13,3 % 25,03 28,42 32,13 10,1 15,9 22,6 1,1 5,0 % Orpea SA nosto 100,80 114, ,5 % -2,8 % 1,4 % 37,2 % 72,92 93,64 107,35 17,8 24,0 26,6 2,4 9,2 % Spire Healthcare Group PLC nosto 2,45 3, ,1 % 0,4 % -9,1 % -27,4 % 2,18 3,12 3,62 9,1 14,6 15,7 0,9 5,7 % Ponsse Oyj lasku 26,74 27, ,4 % 0,0 % 4,9 % 12,6 % 20,85 24,00 27,80 9,8 11,9 16,0 3,6 22,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,8 % -2,0 % -6,0 % -36,9 % -12 % -17 % -13 % 16 % 5,7 % Deere & Company nosto 154,04 156, ,1 % 1,8 % 13,5 % 51,4 % 100,90 120,28 154,67 11,9 14,3 18,5 4,3 23,0 % Komatsu Ltd. nosto 3,91K 4,30K 3796K 4404K 2,7 % 2,2 % 8,3 % 47,6 % 2,60K 3,01K 4,06K 10,4 14,3 18,1 2,0 11,3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä