FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: 4Q16-tuloskausi alkoi tänään isojen yhtiöiden osalta:

Transkriptio

1 , 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoille ei saatu eilen selvää suuntaa yritysten tuloksista tai makrodatastakaan. USA:n ja Meksikon presidenttien sanasota kiihtyi eilen. USA:ssa palvelualojen ostopäällikköindeksit vahvat, mutta asuntojen myynti laski odotuksia voimakkaammin. Tänään vuorossa mm. alustava USA:n 4Q:n BKT-luvut. Osakefutuurit lähellä eilisiä tasoja, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. 4Q16-tuloskausi alkoi tänään isojen yhtiöiden osalta: Aamun 4Q16-tulokset: Ahlstrom, Elisa, Telia ja Wärtsilä. Tuloskausi jatkuu tiistaina DNA, Suominen ja UPM-Kymmene 4Q16-tuloksilla. 1,0 % 0,8 % 0,6 % 0,4 % 0,2 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 113,7-0,1 Europe STOXX ,5 0,2 S&P ,7-0,1 Nasdaq Composite 5 655,2 0,0 Shanghai 3 159,2 0,0 Hang Seng ,8-0,1 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,328 0,000 EMU Euribor 12kk -0,101 0,000 USD Libor 3kk 1,037 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,067-0,15 EUR / GBP 0,850 0,27 EUR / JPY 122,85 0,41 EUR / SEK 9,45 0,09 EUR / RUB 64,32-0,15 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,47-0,012 USA 10v 2,52 0,013 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 69,3 0,8 itraxx CDS Crossover 288,9 2,6 itraxx CDS Sovereign 19,1 0,0 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 433,1 0,0 Brent Crude Oil 56,3 0,0 Kulta 1 183,3-0,4

2 , 2 Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM) Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoille ei saatu eilen selkeää suuntaa sen paremmin yhtiöiden tuloksista kuin makrotalouden tilastoistakaan. Politiikan puolella USA:n ja Meksikon välinen sanasota kiristyi voimakkaasti, kun Meksikon presidentti perääntyi tapaamisesta Washingtonissa ja USA:n presidentti Trump uhkasi maata 20% tuontitulleilla. Tämä heikensi Meksikon pesoa ja laski pörssikursseja. Tänään osakemarkkinat ovat olleet Aasiassa pääosin hienoisessa nousussa. Eilen julkaistut makrotilastot USA:sta olivat ristiriitaisia. Palvelualojen ostopäällikköindeksin (Markit) ennakko nousi tasolle 55,1 (odotus 54,4) nousten selvästi edellisen kuun tasolta (53,9). Uusien asuntojen kauppa joulukuussa sen sijaan laski odotuksia voimakkaammin tasolle 536 tuhatta (odotus 588 tuhatta, edellinen kuukausi 592 tuhatta). Ennakoivat indikaattorit sen sijaan vahvistuivat ennakoidusti 0,5% MoM. Tänään euroalueelta julkaistaan M3-rahamäärän muutos joulukuulta, minkä odotetaan kasvaneen 4,9% YoY. Päivän odotetuin tilasto julkaistaan USA:sta, josta saadaan ennakkotiedot Q4:n minkä odotetaan annualisoituna kasvaneen 2,2% QoQ. Yksityisen kulutuksen ennakoidaan kasvaneen 2,5% ja kestokulutushyödykkeiden tilausten myös 2,5%. Meksikon peson arvo suhteessa US dollariin Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: ABB, DSV, G4S, Caterpillar, Columbus McKinnon, ISS, Lufthansa, Trend Micro. Laskut: DNA, H&M, Komatsu, Marine Harvest, Metsä board, Nordea, Norsk hydro, L&T, Sherwin Williams, Statoil.

3 , 3 4Q16-tuloskauden kalenteri 1/4 4Q16 pvm Liikevaihto EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Kone Oyj Class B ,3 392, ,57 1, ,97 1,99 Kone Toteuma: ,2 392,2 389,3 0,58 1,55 Ohjeistus: "Liikevaihto kasvaa % ja EBIT m, olettaen nykyvaluuttakurssit" Poikkeama odotuksista 0 % 1 % 0 % 1 % 3 % 3 % Johtopäätös: 4Q16 odotettu, ohjeistus tyypillisen varovainen, mutta saadut tilaukset pettymys. FIM kommentti: 4Q16 osui hyvin odotuksiin, mutta 2017 ohjeistus on varovainen. Konsensus ennusteet ovat Koneen ohjeistuksen rangen yläreunassa, mikä toisaalta on Koneelle tyypillistä alkuvuoden varovaisuutta. Selvä pettymys oli kuitenkin saadut tilaukset 1839m vs. markkinoiden odotus ~ 1900m. Saadut tilaukset ja varovainen ohjeistus yhdessä ehkä pieni pettymys. Nordea Bank AB shs ,19 0, ,86 0,85 Nordea Toteuma: ,27 0,65 Ohjeistus: "Ei ohjeistusta" Poikkeama odotuksista 4 % 19 % 40 % 0 % Johtopäätös: Vahvat tuotot palkkiotuotojen vetämänä ja odotettua parempi tulos. FIM kommentti: Nordean kokonaistuotot ilman kertaeriä kasvoivat Q4:lla 5,0% YoY ylittäen ennusteen. Luottatappiot laskivat. Tulos ennen veroja sisältää kertaluonteisen pos. erän MEUR 108, josta puhdistettunakin tulos selvästi odotuksia vahvempi. EPS:ä pönkitti lisäksi matalat verot. Osinkoa nostettu odotetusti tasolle 0,65 euroa/osake. Ahlstrom Oyj ,2 15,0 15,8 11,7 0,19 0, ,8 83,3 65,3 71,9 0,79 0,91 Ahlstrom Toteuma: 266,1 8,0 14,4 4,8 0,00 0,49 Ohjeistus: "Ei ohjeistusta Munksjö-yhdistymisestä johtuen" Poikkeama odotuksista 2 % -47 % -9 % -59 % -100 % 0 % Johtopäätös: Julkaisemme Ahlstromista erillisen yhtiöanalyysin myöhemmin. FIM kommentti: Elisa Oyj Class A ,6 82,5 83,1 76,2 0,39 1, ,3 372,8 322,0 348,0 1,64 1,78 Elisa Toteuma: 434,0 75,8 85,0 74,1 0,37 1,50 Ohjeistus: "L-vaihto ja vert. kelpoinen käyttökate samalla tasolla tai hieman parempi" Poikkeama odotuksista 2 % -8 % 2 % -3 % -5 % 1 % Johtopäätös: Hieman odotuksia vahvempi liiketulos ja odotettu osinko ja ohjeistus. FIM kommentti: Elisalta hieman odotettua paremmalla liikevaihdolla odotuksia vahvemåpi operatiivinen tulos. Vertailukelpoinen liikevoitto oli MEUR 85, jossa hyvää aksvua edellisvuodesta (MEUR 77). Kuluttaja-asiakkaiden liikevaihto ja k-kate kasvoivat 7% ja Yritys-asiakkaiden vastaavasti 8% ja 7%. Telia Company AB ,9 843,9 412,2 816,4 0,08 0, ,07 0,31 Telia Toteuma: 2 236,0 848,9 395,4 811,7 0,18 0,21 Ohjeistus: "Käyttökate jatkuvista toimista ilman kertaeriä paik. Valuutoissa v tasolla" Poikkeama odotuksista 3 % 1 % -4 % -1 % 132 % 1 % Johtopäätös: Melko odotetut numerot, vaikka oper. liiketulos hieman vaisu. Osinko odotettu. FIM kommentti: Telian liikevaihto odotuksia vahvempi, mutta operatiivinen liikevoitto hieman alle odotuksen. Käyttökate oli SEK 6,38 mrd, jossa laskua edellisvuoteen 2,7%. Taulukon luvut laskettu EUR/SEK -kurssilla 9,45. Wartsila Oyj Abp ,0 230,1 231,0 218,0 0,86 1, ,0 599,5 478,0 573,0 1,73 2,17 Wartsila Toteuma: 1 559,0 231,0 253,0 226,0 0,87 1,30 Ohjeistus: "Kysyntä vankka Services ja Energy Solutions, vaimea Marine Solutions" Poikkeama odotuksista 2 % 0 % 10 % 4 % 1 % 4 % Johtopäätös: Odotuksia vahvempi 4Q onnistuneiden toimitusten ja projektijakauman vuoksi. FIM kommentti: Odotuksia paremmat luvut Wärtsilältä, joka alensi koko vuoden tavoitteita lokakuussa. Myös 4Q:n tilauskertymä oli hieman odotuksia parempi, vaikka laski 6% YoY. Yhtiön ei enää anna numeerista ohjeistusta. Liiketoimintaymräristö pysyy pitkälti muuttumattomana vuonna Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

4 , 4 4Q16-tuloskauden kalenteri 2/4 4Q16 pvm Liikevaihto EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS DNA Plc ,0 22,8 22,8 19,8 0,16 0,55 855,3 868,4 103,3 116,6 91,0 108,2 0,55 0,66 Suominen Yhtymae O ,2 5,5 5,5 4,5 0,06 0, ,5 30,6 24,5 26,6 0,32 0,34 UPM-Kymmene Oyj ,0 279,0 270,0 265,7 0,41 0, ,59 1,56 Basware Oyj ,0-0,2-0,2-1,7-0,06 0,00 149,0 158,7-8,9-3,3-15,0-6,0-0,87-0,21 Lassila & Tikanoja O ,0 11,9 11,7 11,6 0,24 0,90 662,1 678,2 52,0 55,5 51,0 54,2 1,15 1,12 CapMan Oyj Class B ,1 1,6 1,6 1,0 0,00 0,08 29,8 33,6 11,5 21,0 8,3 18,5 0,07 0,09 Fortum Oyj ,5 250,0 249,5 251,0 0,22 0, ,63 0,71 Kesko Oyj Class B ,8 69,4 69,4-4,5 0,54 2, ,4 344,4 186,0 332,0 1,25 2,47 Metsa Board Corpor ,5 34,0 34,0 27,0 0,06 0, ,0 213,7 100,1 195,0 0,25 0,44 Nokia Oyj ,0 765,5 771,5 680,0 0,07 0, ,21 0,17 Nokian Renkaat Oyj ,1 104,8 110,9 102,7 0,63 1, ,8 337,5 294,3 331,8 1,81 2,03 Outokumpu Oyj ,0 35,0 35,0 17,0 0,02 0, ,1 396,0-40,5 296,1-0,08 0,57 SRV Yhtiot Oyj ,8 23,9 25,0 24,6 0,27 0,10 872,1 915,2 36,4 48,0 22,9 35,4 0,23 0,46 Suomen Hoivatilat O , ,75 1,18 Tieto Oyj ,1 50,3 50,5 45,8 0,53 1, ,7 1,47 1,46 Detection Technolog ,0 3,5 3,5 3,3 0,14 0,31 72,0 75,2 13,1 12,0 12,0 11,4 0,72 0,66 Digia Oyj ,5 2,0 1,8 0,07 0,09 87,7 95,6 5,9 7,9 5,7 7,6 0,22 0,28 eq Oyj ,2 5,0 5,0 5,0 0,11 0,50 36,2 40,3 16,8 19,8 16,8 19,8 0,36 0,42 Martela Oyj Class A ,8 0,9 0,9 0,8 0,14 0,35 131,6 125,5 5,5 5,8 4,4 5,6 0,77 1,04 Metso Oyj ,5 79,5 78,6 69,5 0,32 1, ,0 302,0 234,6 271,2 0,97 1,21 Sponda Oyj ,1 43,1 43,4 30,3 0,09 0,19 259,5 269,1 171,0 176,0 121,9 127,0 0,34 0,35 Stora Enso Oyj Class ,0 212,4 212,4 308,5 0,17 0, ,74 0,80 Technopolis Oyj ,0 21,6 23,0 15,8 0,09 0,12 171,5 183,6 89,4 95,6 65,4 71,9 0,37 0,36 YIT Oyj ,0 27,0 27,0 21,2 0,14 0, ,0 113,5 14,1 80,0 0,05 0,50 Caverion Oyj ,9-2,1-2,1-28,4-0,01 0, ,0 66,0-42,0 63,0-0,26 0,38 Cramo Oyj ,2 31,4 31,0 27,2 0,51 0,75 718,0 743,0 105,1 118,0 93,9 105,9 1,67 1,87 Neste Corporation ,0 269,0 257,0 231,5 0,75 1, ,0 887,5 934,0 834,8 3,17 2,74 Sanoma Oyj ,4 0,4 0,4-8,1-0,04 0, ,5 0,81 0,63 Fiskars Oyj Abp ,2 24,0 24,0 21,0 0,19 0, , ,0 85,0 95,0 85,0 84,0 0,46 0,75 Cargotec Oyj Class B ,0 65,4 65,4 57,6 0,72 0, ,5 258,2 212,5 233,1 2,33 2,61 Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

5 , 5 4Q16-tuloskauden kalenteri 3/4 4Q16 pvm Liikevaihto EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS HKScan Oyj Class A ,0 6,0 6,0 5,2 0,08 0, ,0 18,0 7,0 12,0-0,02 0,15 Kemira Oyj ,0 33,0 34,1 26,3 0,13 0, ,0 183,4 143,0 160,0 0,63 0,77 Konecranes Oyj ,0 48,3 48,3 38,5 0,55 1, ,9 152,7 79,3 131,5 0,94 1,54 Orion Oyj Class B ,0 57,1 55,0 56,1 0,31 1, ,1 285,1 308,4 282,5 1,75 1,61 Poyry Oyj ,0 3,4 3,4 2,0 0,00 0,00 541,7 552,2 5,0 12,5-1,0 9,3-0,09 0,09 Sampo Oyj Class A ,0 413,0 413,0 0,65 2, ,75 2,73 Tokmanni Group Oy ,5 23,7 23,7 21,4 0,30 0,41 775,0 818,0 47,8 54,4 32,4 48,4 0,44 0,66 Tulikivi Oyj Class A 8.2. Vaisala Oyj Class A ,8 17,0 17,0 18,2 0,81 1,00 323,3 338,6 37,1 46,2 24,7 47,8 1,04 1,91 Valmet Corp ,0 60,0 60,0 57,2 0,28 0, ,5 200,9 155,5 192,3 0,72 0,88 Amer Sports Oyj Cla ,0 85,0 88,0 79,0 0,48 0, ,9 261,6 187,2 233,6 1,12 1,40 Citycon Oyj ,0 47,2 47,4 35,8 0,04 0,15 329,1 343,9 196,8 205,1 147,9 158,1 0,17 0,17 Etteplan Oyj ,2 3,4 3,8 3,3 0,12 0,15 182,0 202,0 11,4 13,9 9,2 13,0 0,30 0,41 Lemminkainen Corp ,5 35,1 24,0 33,1 0,68 0, ,0 57,1 49,8 45,5 1,53 1,42 Marimekko Oyj ,1 2,0 1,9 2,0 0,17 0,35 98,0 101,0 5,2 6,4 5,2 6,2 0,48 0,57 PKC Group Oyj ,6 9,4 11,8 7,0 0,27 0,70 846,5 919,0 28,5 39,7 20,5 36,5 0,38 1,03 Teleste Oyj ,5 3,2 3,2 3,0 0,13 0,25 259,6 275,4 14,6 17,7 13,5 17,4 0,58 0,73 Tikkurila Oyj ,6-9,0-8,1-10,0-0,20 0,80 573,8 598,0 56,5 63,1 55,2 60,5 1,00 1,06 SSH Communication 9.2. Alma Media Oyj ,3 10,7 10,7 10,2 0,10 0,16 356,0 360,0 30,8 42,6 28,6 41,6 0,22 0,35 Glaston Oyj ,1 2,0 2,0 1,9 0,01 0,01 106,1 113,9 2,0 6,4 1,6 5,6 0,00 0,03 Verkkokauppa.com O ,0 5,8 5,4 5,8 0,10 0,18 377,2 421,7 12,8 16,6 12,8 16,6 0,22 0,30 Oriola-KD Corporati ,0 15,3 15,7 14,0 0,06 0, ,5 66,3 56,0 61,0 0,24 0,27 Outotec Oyj ,0-23,1-25,0-49,4-0,09 0, ,0 50,0-40,7 40,0-0,30 0,15 Raisio Oyj Class V ,5 11,1 11,1 11,0 0,06 0,17 434,0 411,0 49,7 51,0 42,4 49,0 0,13 0,24 Talenom Oyj 0,10 37,2 41,8 3,3 4,3 1,1 2,0 0,11 0,24 Uponor Oyj Class A ,8 19,0 19,5 11,0 0,19 0, ,3 113,4 71,9 103,5 0,58 0,86 Aktia Bank plc Class ,61 207,9 214,4 62,3 68,6 0,74 0,82 Atria Oyj Class A ,5 16,0 16,0 14,1 0,40 0, ,1 42,0 30,0 35,0 0,82 0,91 Exel Composites Oyj ,0 1,0 1,0 0,04 0,22 72,5 74,4 2,9 4,4 2,9 4,2 0,17 0,26 Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

6 , 6 4Q16-tuloskauden kalenteri 4/4 4Q16 pvm Liikevaihto EBIT EBIT ilm.k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto EBIT EBIT PTP PTP EPS EPS Ponsse Oyj ,0 22,8 21,4 21,8 0,61 0,65 500,5 521,5 57,9 60,9 58,7 58,7 1,63 1,61 Aspo Plc ,7 6,8 6,8 5,3 0,15 0,41 448,0 478,0 21,0 25,0 18,0 23,1 0,47 0,62 Efore Oyj Class A ,00 78,5 75,0-4,2 0,0-8,3-3,8-0,14-0,06 Finnair Oyj ,0 7,6 4,1 5,6 0,03 0, ,4 105,6 91,0 117,1 0,52 0,69 Huhtamaki Oyj ,8 66,5 66,5 59,0 0,46 0, ,6 293,2 241,9 265,7 1,85 2,05 Raute Oyj Class A ,0 3,8 3,8 3,8 0,67 0,90 117,1 133,5 8,1 9,9 7,7 9,7 1,41 1,74 SSAB AB Class B ,9 31,3 31,1 12,5 0,01 0, , ,9 152,2 249,3 57,7 203,4 0,10 0,14 Stockmann Oyj Abp ,0 29,4 29,7 24,0 0,27 0, ,0 43,7-5,5 21,7-0,27 0,17 Asiakastieto Group ,1 5,3 5,3 5,2 0,27 0,88 49,8 54,2 20,1 22,3 19,5 21,1 1,04 1,13 Consti Yhtiot Oyj ,0 5,0 5,1 5,0 0,50 0,60 263,7 280,4 11,5 13,4 11,0 12,5 1,10 1,32 F-Secure Oyj ,0 5,8 5,8 5,3 0,03 0,07 157,0 167,6 17,5 24,7 18,3 25,0 0,09 0,12 Honkarakenne Oyj C ,2 0,3 0,3 0,2 0,00 0,00 36,0 39,3-0,6 0,5-1,4 0,3-0,28 0,05 Munksjo Oyj ,1 23,0 24,3 21,0 0,31 0, ,0 91,0 63,0 81,0 0,91 1,20 Nixu OY , ,03 0,09 Qt Group Plc ,3-0,4-0,4-0,6-0,02 0,00 31,9 36,2-1,8 0,0-2,5-0,7-0,10-0,03 QPR Software Oyj Rapala VMC Oyj ,4 3,5 3,5-8,5 0,05 0,15 260,0 271,3 18,2 21,1 3,6 17,4 0,02 0,26 Revenio Group Oyj ,8 2,2 2,3 2,2 0,22 0,74 23,5 28,7 7,1 10,0 7,2 10,0 0,72 0,98 Viking Line Abp Affecto Oyj ,9 2,2 2,2 2,1 0,08 0,16 113,1 116,6 6,3 8,2 5,7 7,8 0,19 0,28 Comptel Oyj ,2 5,5 5,5 5,4 0,03 0,04 103,7 113,9 11,4 13,3 10,9 12,8 0,07 0,08 Lehto Group PLC ,3 12,4 12,3 0,18 0,19 341,5 430,3 36,7 43,7 36,4 43,7 0,50 0,59 Pihlajalinna Plc ,8 4,5 4,5 4,1 0,12 0,15 398,1 429,0 17,2 23,0 14,2 22,0 0,40 0,66 Ramirent Oyj ,2 13,6 13,3 10,7 0,08 0,35 661,0 687,0 53,7 65,0 22,0 52,2 0,17 0,39 Solteq Oyj ,9 1,7 1,7 1,3 0,06 0, ,9 4,5 5,7 2,9 0,31 0,14 Bittium Corporation ,0 1,0 1,0 1,1 0,03 0,04 62,1 69,0 2,3 5,0 3,0 5,0 0,08 0,14 Ilkka-Yhtymae Oyj ,3 3,8 3,8 3,4 0,12 0,15 39,6 38,4 9,5 12,1 7,6 10,9 0,28 0,40 Restamax Oyj ,6 4,2 4,4 4,2 0,19 0, ,4 11,1 9,0 10,2 0,39 0,45 Apetit Oyj ,5 2,1 2,2 2,2 0,29 0,70 401,2 410,8 1,8 6,5 0,7 5,5 0,16 0,76 Elecster Oyj Class A Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)

7 , 7 AHL1V-FI 1Q16 2Q16 3Q16 Liikevaihto EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos EPS EPS ilman kertaeriä #N/A #N/A Ahlstrom 4Q16 perjantaina klo 8.30 Webcast klo Ahlstrom - Tekninen kuva ja ennusteet AHL1V-FI EV / Liikevaihto EV / EBITDA EV / EBIT #N/A P / S P / E PEG #N/A P / BV P / kiinteän omais. BV 3.4 #N/A ROE ROA Omavaraisuusaste% Nettovelat / EBITDA EPS EPS ilman kertaeriä Osinko per osake Osinkotuotto% Payout% BV per osake Kiinteän BV per osake 4.24 #N/A Liikevaihto 1,001 1,075 1,080 1,097 Myyntikate #N/A #N/A EBITDA EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos Nettotulos ilman k.eriä

8 , 8 ELISA-FI 1Q16 2Q16 3Q16 Liikevaihto EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos EPS EPS ilman kertaeriä Elisa 4Q16 perjantaina klo 8.30 Webcast klo Elisa - Tekninen kuva ja ennusteet ELISA-FI EV / Liikevaihto EV / EBITDA EV / EBIT P / S P / E PEG P / BV P / kiinteän omais. BV ROE ROA Omavaraisuusaste% Nettovelat / EBITDA EPS EPS ilman kertaeriä Osinko per osake Osinkotuotto% Payout% BV per osake Kiinteän BV per osake Liikevaihto 1,535 1,570 1,627 1,689 Myyntikate 1,535 1, EBITDA EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos Nettotulos ilman k.eriä

9 , 9 TELIA1-FI 1Q16 2Q16 3Q16 Liikevaihto 2,222 2,233 2,218 2,162 EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos EPS EPS ilman kertaeriä Telia 4Q16 perjantaina klo 8.00 Webcast klo Telia - Tekninen kuva ja ennusteet TELIA1-FI EV / Liikevaihto EV / EBITDA EV / EBIT P / S P / E PEG P / BV P / kiinteän omais. BV ROE ROA Omavaraisuusaste% Nettovelat / EBITDA EPS EPS ilman kertaeriä Osinko per osake Osinkotuotto% Payout% BV per osake Kiinteän BV per osake Liikevaihto 10,669 9,453 8,726 8,182 Myyntikate 4,536 3,689 3,451 3,232 EBITDA 3,718 2,760 2,686 2,649 EBIT 2,329 1,595 1,966 1,474 Tulos-ennen-veroja 2,123 1,276 1,605 1,608 Nettotulos 1, ,402 Nettotulos ilman k.eriä 1,676 1,540 1,379 1,292

10 , 10 WRT1V-FI 1Q16 2Q16 3Q16 Liikevaihto 967 1,196 1,079 1,530 EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos EPS EPS ilman kertaeriä Wärtsila 4Q16 perjantaina klo 8.30 Webcast klo 9.30 Wärtsila - Tekninen kuva ja ennusteet WRT1V-FI EV / Liikevaihto EV / EBITDA EV / EBIT P / S P / E PEG P / BV P / kiinteän omais. BV ROE ROA Omavaraisuusaste% Nettovelat / EBITDA EPS EPS ilman kertaeriä Osinko per osake Osinkotuotto% Payout% BV per osake Kiinteän BV per osake Liikevaihto 4,779 5,029 4,772 4,817 Myyntikate , ,819 1,825 EBITDA EBIT Tulos-ennen-veroja Nettotulos Nettotulos ilman k.eriä

11 , 11 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) :00 Suomi / Kuluttajaluottamus 21, :30 USA / Durable goods orders 2,5-4, :30 USA / GDP (QoQ) 2,2 3, :00 USA / U. of Michigan confidence 98,1 98, :00 TeliaSonera 0, :30 Ahlstrom 0, :30 Elisa 0, :30 Wärtsilä 0,35 0, :00 NCC (YIT, Lemminkäinen, Ramirent) -0,04 4, :00 Atlas Copco (Metso) 3,18 2, :00 Euroalue / Consumer confidence -4,9-4, :30 USA / Personal spending 0,5 0, :00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 2,0 1, :30 USA / Private income 0,4 0, :00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,9 0, :00 Euroalue / GDP (QoQ) 0, :00 USA / Consumer confidence 112,8 113, :55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -4,0-17, :00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 55,0 54, :30 Alfa Laval (Metso) 2,20 1, :00 Hennes & Mauritz (Stockmann) 3,32 2, :30 UPM-Kymmene 0,40 0, :00 Suominen 0,06 0, :45 United Parcel Service 1,69 1, :30 Apple (Nokia) 3,22 1, :00 Kiina / PMI 51,2 51, :00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 55,1 55, :00 USA / Construction spending 0,2 0, :00 USA / ISM manufacturing 55,0 54, :00 USA / FOMC korkopäätös 0,75 0, :00 SEB 1,86 1, :00 Siemens 1,70 1, :00 Lassila&Tikanoja 0,24 0, :20 Volvo (PKC, Componenta) 1,57 1, :45 Basware 0,00-0, :00 Sandvik (Metso) 1,50 1, :58 International Paper (UPM, StoraEnso) 0,70 0,91 Lähde: Bloomberg

12 , 12 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8 991,6 0,0 1,0 1,0 6,6 9,7 Automobiles & Parts 565,9-0,7 1,9 4,5 12,9 19,4 iboxx Europe 219,6-0,1-0,4-0,8-1,2 3,8 OMX Helsinki Portfolio 6 113,7-0,1 1,0 1,2 6,8 14,7 Banks 179,6 0,3 3,4 6,1 16,9 18,3 iboxx Europe HY 184,8 0,0 0,1 0,7 1,6 10,1 OMX Stockholm ,9 0,5 2,6 2,3 6,5 16,5 Basic Resources 440,4-0,7 3,0 11,6 26,4 104,0 Financials, Senior 219,9-0,1-0,3-0,7-0,8 2,1 OBX 640,2 0,0 1,5 3,2 11,6 29,9 Chemicals 884,6 0,4 2,0 3,2 9,7 20,2 Financials, Subordinated 249,3 0,0 0,1-0,1 0,3 6,2 Construction & Materials 436,6-0,5 3,1 2,9 7,9 18,3 Non-Financials 227,9-0,1-0,5-1,0-1,6 4,3 Euro STOXX ,1-0,2 0,9 1,4 7,8 11,4 Financial Services 432,5 0,7 2,9 4,8 9,4 11,4 Autos 203,5-0,1-0,2-0,5-0,7 4,3 Europe STOXX ,5 0,2 1,3 2,0 7,8 9,7 Food & Beverage 609,8 0,3-0,1 0,5-0,7-2,2 Industrials 229,6-0,1-0,5-1,1-1,6 3,0 DAX ,6 0,4 2,2 3,5 10,8 22,9 Health Care 711,0 1,6 0,8-0,3 4,7-2,3 Consumer 219,1-0,1-0,3-0,7-1,2 3,4 FTSE ,5 0,0-0,7 0,6 2,4 20,7 Household Goods 792,7-0,3 1,3 3,4 5,6 8,8 Energy 217,4-0,1-0,4-0,9-1,5 6,5 Industrial Goods & Serv. 478,9 0,1 1,8 3,2 10,5 21,2 Telecom Services 245,8-0,2-0,7-1,2-2,0 3,4 S&P ,7-0,1 1,5 2,1 8,0 21,3 Insurance 272,6 0,5 2,9 1,7 13,2 8,2 Nasdaq Composite 5 655,2 0,0 2,1 4,1 9,0 25,5 Media 276,9-0,2 0,4-1,4 5,2-3,5 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 318,3-0,2 0,1-1,3 8,1 25,4 itraxx CDS Europe (IG) 69,3 0,8-0,2-3,7-3,3-24,2 Shanghai 3 159,2 0,0 1,2 1,8 1,9 15,4 Real Estate 162,3 0,7 0,4-2,6 0,2-4,4 itraxx CDS Crossover (HY) 288,9 2,6 2,3-2,4-40,1-87,5 Hang Seng ,8-0,1 2,1 6,2 1,9 18,7 Retail 307,1-0,2-1,6-1,6-0,2-3,2 Financials, Senior 85,0 1,3-1,2-9,5-10,7-6,0 Nikkei ,4 0,3 1,7 1,8 11,7 11,1 Technology 376,2 0,8 1,1 2,3 8,5 12,4 Financials, Subordinated 199,0 1,5-12,6-24,3-21,4 1,1 RTSI($) 1 161,6-0,2 2,0 0,8 17,5 55,9 Telecom 286,4 0,5-3,1-1,9-2,0-12,3 Travel & Leisure 234,5 0,1 0,2 0,1 7,6-3,0 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 268,8-0,3-1,1-2,6-4,4-8,7 CDX USA, IG 64,0-0,3-2,0-3,8-12,8-39,5 S&P ,3 0,1 1,3 2,6 8,5 CDX USA, HY 342,3 1,7-10,1-15,3-73,0-173,2 Nasdaq ,0 0,1 1,9 5,9 7,4 S&P 500 Euro STOXX ,0 0,2 0,8 1,1 8,9 Energy 549,6 0,0 0,9-1,2 7,6 29,8 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX ,0 0,0 2,0 3,3 11,0 Materials 333,0 0,2 4,6 5,9 13,6 40,1 CDX Asia, IG 111,6-0,8-4,2-3,9-3,9-42,2 Industrials 555,8 0,3 1,6 2,9 12,6 30,8 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 679,4 0,2 2,0 3,9 9,6 16,8 VIX (S&P 500) 10,6-0,2-2,2-2,7-5,6-11,8 Consumer Staples 540,7-0,4 0,9 1,2 0,1 6,0 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0-9,5 Health Care 799,7-0,7-1,2 0,0 2,1 5,7 VSTOXX (STOXX 50) 15,6-0,1 0,8-2,2-3,7-14,2 Financials 394,1 0,3 3,1 2,2 20,1 38,4 Info tech 852,4-0,2 2,5 4,5 6,5 28,7 Telecom Services 169,8 0,0-1,6-4,3 7,6 9,3 Lähde: Bloomberg Utilities 245,8 0,0-0,3-0,9-0,1 8,6

13 , 13 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,354 0,000-0,003 0,001-0,003-0,115 Suomi 5v -0,25 0,024 0,09 0,21 0,09-0,11 CRB Commodity 433,1 0,0 0,3 2,5 7,4 13,5 EMU Euribor 3kk -0,328 0,000 0,001-0,009-0,015-0,168 Saksa 2v -0,65-0,005 0,02 0,11-0,04-0,17 CRB Food 344,5 0,1-0,4 2,0 4,9 1,5 EMU Euribor 12kk -0,101 0,000-0,001-0,020-0,032-0,123 Saksa 5v -0,36-0,004 0,05 0,17 0,04-0,05 CRB Metals 850,5 0,0 1,8 5,9 19,6 52,3 Saksa 10v 0,47-0,012 0,05 0,26 0,31 0,15 Baltic Dry Index 840-2,6-10,8-12,6 0,7 158,5 USA 2v 1,23 0,008 0,04 0,04 0,39 0,46 Energia (USD) USA 5v 1,97 0,008 0,04 0,05 0,67 0,65 Brent Crude Oil 56,3 0,0 1,4-1,0 12,7 31,3 USD Libor 3kk 1,037 0,000-0,004 0,039 0,151 0,422 USA 10v 2,52 0,013 0,05 0,07 0,69 0,60 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0-114,1 Natural Gas USA 3,26-3,5 1,8-12,4 1,2 14,4 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 88,5-0,4-0,1-2,3 11,3 93,4 EUR / USD 1,067-0,15-0,35 1,42-2,87-1,52 Saksa 2v (Schatz) 112,1-0,01 0,0-0,2 0,1 0,3 Sähkö, 2st Y Fut. 20,9 0,3-1,2 1,8-9,8 2,8 EUR / GBP 0,850 0,3-1,7-0,4-5,2 11,8 Saksa 5v (Bobl) 132,7 0,00-0,3-0,9 1,6 0,3 CO ECX (EUR) 4,9 0,0 0,0 2,1-15,0-41,5 EUR / CHF 1,069 0,1-0,3-0,3-1,6-3,5 Saksa 10v (Bund) 161,6 0,14-0,7-2,6-0,6-1,8 Metallit (USD) EUR / JPY 122,85 0,4 0,1-0,1 6,7-6,4 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,88 0,0 0,1-0,9 1,6 4,7 Korkoerot Alumiini ,9-0,8 7,7 5,3 19,3 USD / JPY 115,18 0,6 0,5-1,5 9,9-4,9 Saksa 10v-2v 1,13-0,01 0,03 0,15 0,34 0,31 Ferrokromi 2,18 0,0 0,0 0,0 16,0 9,6 GBP / USD 1,255-0,4 1,4 1,7 2,5-11,9 USA 10v-2v 1,29 0,01 0,01 0,03 0,30 0,14 Nikkeli ,0-5,3-7,1-9,9 9,4 EUR / SEK 9,45 0,1-0,5-1,3-4,7 1,7 Saksa-USA 10v -2,05-0,03 0,00 0,19-0,38-0,45 Kupari 266-0,5 1,3 6,2 20,6 28,7 EUR / NOK 8,91 0,1-1,0-1,9-1,7-5,2 Sinkki ,4-0,3 9,7 15,2 74,6 EUR / PLN 4,35 0,0-0,5-1,3 1,0-1,6 Inflaatio-odotukset Palladium 718-2,5-4,4 6,2 16,5 45,9 EUR / RUB 64,32-0,2 0,9-0,6-7,4-21,4 Ranska 10v 1,60-0,02-0,01-0,19 0,30 0,58 Platina 978 0,0 0,6 8,5-0,1 11,8 USA 10v 2,08 0,00 0,04 0,11 0,34 0,67 Hopea 16,7-0,9-2,0 4,4-6,2 17,2 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta ,4-2,3 2,7-7,4 5,8 EUR / USD 9,3 0,1 0,0-1,3 1,1-0,9 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 9,7 0,2 0,3-0,6-0,6-0,5 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 362,8-0,3-1,9 3,1 2,3-2,5 EUR / CHF 5,2 0,1 0,0-0,9-0,4-2,1 Saksa 5v 19,7 0,1-0,3-2,4 0,3 6,2 Vehnä 426,5-0,1-0,4 4,5 2,5-11,0 EUR / JPY 10,8 0,2 0,3-1,3 0,0 0,9 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-0,1 Soija 1 044,3-0,5-2,2 4,8 4,2 18,4 USD / JPY 12,2 0,1-0,1-0,7 1,4 2,6 Espanja 5v 74,2 1,1 0,5-3,6 1,7-16,2 Sokeri 537,3 0,0 1,3 2,5-7,3 32,0 EUR / SEK 5,9 0,0-0,2-1,0-1,0-1,3 Italia 5v 161,8 5,8 2,4-1,0 18,7 50,0 Puuvilla 74,2 0,1 1,6 5,1 7,8 21,4 EUR / NOK 6,6 0,0-0,2-1,3-1,1-4,6 Belgia 5v 31,8 0,5 0,1-1,8-17,4-5,6 NBSK sellu 808,9 0,0 0,0 0,0 0,0 2,0 EUR / RUB 14,7 0,1-0,8-1,2 0,5-11,9 Ranska 5v 40,4 0,8 0,5 2,2 9,1 13,2 Sanomalehtipaperi (EUR) 427,3 0,0-0,1-0,1 0,4-1,9 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,1 0,0 0,0-0,8 0,1-1,2 Luonnon kumi (YEN) 347,0 5,8 14,4 32,4 92,5 129,6

14 , 14 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1,7 1,7 1,3 1,6 1,9 USA (teollisuus) 54,5 53,5 52,0 52,0 52,8 48,6 USA 1,6 1,6 1,6 1,5 1,9 2,4 Euroalue 1,8 1,8 1,6 1,7 2,0 Euroalue (teollisuus) 55,1 54,9 53,7 53,5 52,0 52,3 Euroalue 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 1,6 Japani 0,9 0,9 1,3 1,3 2,6 Japani (teollisuus) 52,8 52,4 51,3 51,4 49,3 52,3 Japani 1,0 0,9 0,6 0,6 0,5 1,0 Kiina 6,8 6,7 6,7 6,7 6,8 Kiina (teollisuus) 51,4 51,7 51,2 51,2 50,0 49,4 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,7 6,5 6,5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 98,1 98,2 93,8 87,2 90,0 92,0 BKT ennuste 2017 USA 2,1 1,7 1,6 1,6 1,0 1,4 Euroalue -4,9-5,1-6,2-8,0-7,9-6,3 USA 2,3 2,2 2,2 2,1 2,2 2,3 Euroalue 1,1 0,6 0,5 0,5 0,1 0,3 Japani 43,1 40,9 42,3 42,3 41,8 42,3 Euroalue 1,5 1,4 1,3 1,3 1,2 1,7 Japani 0,3 0,5 0,1 0,1-0,4-0,1 Kiina 108,6 108,6 107,2 104,6 102,9 104,0 Japani 1,1 1,0 0,8 0,8 0,8 0,6 Kiina 2,1 2,3 2,1 2,1 1,9 1,8 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,5 6,5 6,4 6,4 6,3 6,3 USA 1,6 1,6 1,6 1,6 1,0 0,7 Työttömyysaste Euroalue 1,1 1,1 1,1 1,0 0,9 1,3 Inflaatio ennuste 2016 USA 4,7 4,6 4,8 4,9 4,9 4,9 Japani 0,6 0,6 0,6 0,6 0,3 0,7 USA 1,3 1,3 1,3 1,2 1,3 1,6 Euroalue 9,8 9,8 9,8 9,9 10,1 10,4 Kiina 7,8 7,8 7,3 6,9 5,9 5,8 Euroalue 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 0,8 Japani 3,1 3,1 3,0 3,0 3,1 3,2 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0,2-0,2-0,2-0,2 0,0 0,8 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,1 USA 7,1 7,3 7,6 7,6 6,9 6,2 Kiina 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 1,6 Euroalue 4,9 4,9 4,6 5,0 5,1 5,5 Ohjauskorot Japani 4,0 3,9 3,7 3,7 3,5 3,2 Työttömyys ennuste 2016 USA 0,75 0,75 0,50 0,50 0,50 0,50 Kiina 11,3 11,4 11,6 11,6 11,8 14,0 USA 4,9 4,9 4,9 4,9 4,8 4,8 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,05 Vähittäismyynti Euroalue 10,1 10,1 10,1 10,1 10,2 10,4 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,1 3,9 4,2 4,2 2,8 2,8 Japani 3,1 3,1 3,1 3,1 3,2 3,2 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,3 2,3 3,0 1,0 1,8 2,1 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,2 4,1 Japani 1,7 1,7-0,2-1,7-1,3-0,2 Kiina 10,9 10,8 10,0 10,0 10,6 11,1 Teollisuustuotanto USA 0,5-0,7-0,7-0,7-0,6-1,4 Euroalue 3,2 3,2 0,8 1,4 0,8 3,5 Japani 4,6 4,6-1,4 1,5-1,5-4,2 Kiina 6,0 6,2 6,1 6,1 6,2 5,9 Lähde: Bloomberg

15 , 15 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 16,8x 22,5x 2,2x 2,6 % Autoteollisuus STOXX 600 8,7x 12,8x 1,4x 3,3 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,3 % 365,0x 0,6 % Suomi HEX 25 17,2x 21,8x 2,2x 3,9 % Pankit STOXX ,2x 21,1x 0,9x 4,4 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,5 % 40,2x 0,5 % Ruotsi OMX 30 16,3x 19,5x 2,3x 3,8 % Perusraaka-aineet STOXX ,6x #N/A N/A 1,7x 3,0 % Pohjoismaat VINX 30 16,4x 22,0x 2,4x 3,8 % Kemikaalit STOXX ,3x 22,0x 2,9x 2,8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13,9x 18,5x 1,9x 2,9 % Rakennus STOXX ,7x 33,3x 2,1x 2,8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,4 % 22,7x 2,4 % Eurooppa STOXX ,1x 27,2x 1,9x 3,6 % Rahoitus STOXX ,6x 15,2x 1,7x 3,5 % Euroalue STOXX 50 14,3x 20,8x 1,6x 3,6 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX ,6x 27,4x 3,7x 3,0 % USA S&P ,7x 21,3x 3,0x 2,1 % Terveydenhuolto STOXX ,8x 29,3x 3,8x 3,2 % Japani Nikkei 19,3x 24,8x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX ,5x 22,3x 4,6x 3,0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX ,5x 26,6x 3,4x 2,8 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX ,2x 12,3x 1,1x 4,9 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12,5x 16,2x 1,5x 2,7 % Media STOXX ,2x 24,3x 3,1x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 12,9x 14,8x 1,5x 2,6 % Öljy ja kaasu STOXX ,3x #N/A N/A 1,4x 4,8 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12,2x 17,8x 1,3x 3,6 % Kiinteistöt STOXX ,9x 10,7x 1,1x 4,1 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 14,4x 39,5x 1,8x 2,8 % Vähittäismyynti STOXX ,9x 22,2x 2,6x 2,8 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 11,6x 14,2x 1,6x 3,8 % Teknologia STOXX ,8x 32,6x 3,0x 1,9 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15,5x 19,1x 2,4x 3,1 % Telekommunikaatio STOXX ,3x 121,6x 1,7x 4,9 % Kiina Shanghai Comp. 13,4x 18,2x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX ,2x 15,8x 3,1x 2,6 % Venäjä RTSI $ 6,8x 10,6x 0,9x 4,7 % Yhdyskuntapalvelut STOXX ,6x 31,4x 1,5x 5,2 % Brasilia Bovespa 13,1x 222,3x 1,7x 3,1 % USA Intia Sensex 18,8x 20,9x 2,8x 1,6 % Rahoitus S&P ,2x 16,2x 1,4x 1,8 % Kulutustavarat S&P ,3x 20,6x 4,8x 1,5 % Päivittäistavarat S&P ,0x 21,6x 5,3x 2,8 % Energia S&P ,7x 140,8x 2,1x 2,6 % Terveydenhuolto S&P ,5x 19,1x 3,4x 1,9 % Teollisuus S&P ,5x 19,5x 4,6x 2,2 % Teknologia S&P ,7x 22,8x 4,6x 1,5 % Perusteollisuus S&P ,3x 20,1x 4,0x 2,1 % Telekommunikaatio S&P ,8x 16,1x 2,8x 4,7 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P ,1x 17,2x 1,8x 3,8 %

16 , 16 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

17 , 17 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Telia Co Ab Bullet 4,750 EUR -0,29 100,45 100,49 Baa1 Stable / A- /* Citycon Oyj Bullet 4,250 EUR -0,02 101,12 101,17 - Stable / - Stable Ericsson Lm Bullet 5,375 EUR -0,14 102,15 102,23 Baa3 Neg / BBB Neg Securitas Ab Bullet 2,250 EUR 0,03 102,33 102, / BBB Stable Teollisuuden Voima Oyj Bullet 4,625 EUR 0,61 107,77 108, / - Stable Atlas Copco Ab Bullet 2,625 EUR 0,02 105,29 105,52 A2u Stable / A Stable Fortum Oyj Bullet 6,000 EUR 0,07 112,43 112,63 Baa1u Stable / BBB+ Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 3,375 EUR 0,22 107,78 108,08 Baa2 Neg / BBB Neg Skf Ab Bullet 1,875 EUR 0,25 103,96 104,23 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,250 EUR 0,12 105,40 105,67 Baa2 Stable / BBB+ Stable Metso Oyj Bullet 2,750 EUR 0,19 106,42 106,82 Baa2u Stable / BBB Stable Volvo Treasury Ab Bullet 2,375 EUR 0,11 106,07 106,37 Baa2 Stable / BBB Citycon Oyj Bullet 3,750 EUR 0,44 110,84 111,12 Baa1 Stable / BBB Stable Skf Ab Bullet 2,375 EUR 0,56 106,35 106,70 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,750 EUR 0,36 109,03 109,44 Baa2 Stable / BBB+ Stable Securitas Ab Bullet 2,625 EUR 0,48 108,26 108, / BBB Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 1,750 EUR 0,79 103,58 103,87 Baa2 Neg / BBB Neg Tdc A/S Bullet 3,750 EUR 1,09 112,40 113,08 Baa3 Stable / BBB- Stable Securitas Ab Bullet 1,250 EUR 0,75 102,11 102, / BBB Stable Telenor Asa Bullet 2,750 EUR 0,48 111,62 112,09 A3 Stable / A Stable Akzo Nobel Sweden Financ Bullet 2,625 EUR 0,56 110,84 111,13 Baa1 Stable / A Fortum Oyj Bullet 2,250 EUR 0,77 107,72 108,10 Baa1u Stable / BBB+ Stable Carlsberg Breweries A/S Bullet 2,625 EUR 0,79 109,89 110,33 Baa2 Stable / Sca Hygiene Ab Bullet 2,500 EUR 0,94 109,05 109,60 Baa1 Neg / BBB+ Stable Eesti Energia As Bullet 2,384 EUR 1,50 104,84 105,54 Baa3 Stable / BBB Neg Fingrid Oyj Bullet 3,500 EUR 0,62 119,33 120,14 NR Pos / AA- Stable Vattenfall Ab Bullet 5,375 EUR 0,74 131,75 132,52 A3 Neg / BBB+ Neg Statoil Asa Bullet 2,875 EUR 0,98 115,06 115,61 Aa3 Stable / A+ Stable Telia Co Ab Bullet 3,000 EUR 1,43 114,51 115,38 Baa1 Stable / A- /* Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Sponda Oyj Bullet 2,093 SEK / - - 2, Destia Group Oyj Callable #N/A N/AEUR / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Määrä (Milj.) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government Bullet 3,875 EUR -0,62 102,76 102,81 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,375 EUR -0,56 111,96 112,07 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,375 EUR -0,45 112,22 112,36 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,500 EUR -0,28 115,88 116,02 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,000 EUR 0,39 129,72 129,84 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,750 EUR 0,76 121,37 121,69 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 0,750 EUR 1,05 95,67 96,01 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,625 EUR 1,32 127,62 128,14 Aa1 Stable / AA+ Stable Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab Bullet 6,125 EUR 0,00 100,00 100,00 B3 Stable / BB- Neg Nokian Tyres Plc Bullet 3,250 EUR 0,18 101,03 101, / Rettig Group Bullet 5,250 EUR 0,06 101,95 102, / Metsaliitto Osuuskunta Bullet 5,125 EUR -0,33 104,11 104, / Cramo Oyj Bullet 4,500 EUR 0,83 103,70 103, / Stockmann Oyj Abp Bullet 3,375 EUR 0,74 102,07 102, / Finnair Oyj Bullet 5,000 EUR 0,33 106,59 107, / Kesko Oyj Bullet 2,750 EUR 0,30 103,69 103, / Pkc Group Oyj Bullet 4,250 EUR 1,22 103,96 104, / Sponda Oyj Bullet 3,375 EUR 0,67 104,30 104, / Nokia Oyj Bullet 6,750 EUR 0,17 112,51 113,21 Ba1 Stable / BB+ Stable Metsa Board Oyj Bullet 4,000 EUR 0,16 107,08 108,09 Ba2 Stable / BB+ Pos Ramirent Oyj Bullet 4,375 EUR 1,43 105,69 106, / Ssab Ab Bullet 3,875 EUR 1,68 103,36 104, / B+ Stable Kemira Oyj Bullet 2,500 EUR 0,36 104,44 104, / Ovako Ab Callable 6,500 EUR 8,23/100,75 94,89 96,38 B3 Stable / B St1 Nordic Oy Bullet 4,125 EUR / Orion Oyj Bullet 2,750 EUR 0,41 105,26 105, / Ahlstrom Oyj Callable 4,125 EUR 2,33/0,19 104,25 104, / Neste Oyj Bullet 4,000 EUR 0,59 108,48 108, / Outokumpu Oyj Callable 6,625 EUR 4,38/-6,47 104,39 105,58 B2 Pos / Hkscan Oyj Bullet 3,625 EUR 2,16 103,09 103, / Sanoma Oyj Bullet 3,500 EUR 2,02 103,69 104, / Norske Skog As Callable 11,750 EUR 12,1/101,09 97,49 99,13 Caa1 Stable / CCC Yit Oyj Callable 6,250 EUR 4,82/4,53 102,00 104, / Cargotec Oyj Bullet 3,375 EUR 1,21 106,03 106, / Huhtamaki Oyj Bullet 3,375 EUR 0,90 107,40 107, / Paroc Group Oy Callable 6,250 EUR 4,99/-2,16 102,50 103,76 B2 Stable / B Stable Technopolis Plc Callable 3,750 EUR 1,98/0,87 104,56 105, / Outotec Oyj Bullet 3,750 EUR 3,23 100,96 101, / Srv Yhtiot Oyj Callable 6,875 EUR 5,06/5,09 105,54 106, / Dna Ltd Bullet 2,875 EUR 1,19 106,08 106, / Outokumpu Oyj Callable 7,250 EUR 4,42/2,83 110,11 111,16 B2 Pos / Amer Sports Oyj Bullet 2,375 EUR 1,71 102,82 103, / Stora Enso Oyj Callable 2,125 EUR 1,75/1,74 101,48 102,24 Ba2 Pos / BB Pos Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) Perp/Call 0,443 EUR 1,19/310,11 69,79 71,18 Baa3 Stable / NR Neg 500 Sanoma Oyj #N/A Field NotPerp/Call 7,250 EUR / Ahlstrom Oyj Perp/Call 7,875 EUR 10,47/-0,11 104,62 105, / Skandinaviska Enskilda Perp/Call 7,092 EUR 2,98/0,22 105,42 106,08 Baa3 Stable / BBB- Stable 500 Technopolis Plc Perp/Call 7,500 EUR 10,06/3,63 102,27 104, / Lemminkainen Oyj Perp/Call 8,750 EUR 10,62/1,54 106,75 108, / Stockmann Oyj Abp Perp/Call 7,750 EUR 10,73/5,71 104,35 105, / Volvo Treasury Ab Callable 4,200 EUR 3,8/2,58 104,46 105,15 Ba1 Stable / BB Finnair Oyj Perp/Call 7,875 EUR 9,88/3,98 111,21 113, / Outotec Oyj Perp/Call 7,375 EUR 8,05/5,09 107,08 108, / Volvo Treasury Ab Callable 4,850 EUR 4,13/3,6 106,13 106,72 Ba1 Stable / BB Dong Energy A/S Callable 6,250 EUR 4,42/3,64 113,80 114,66 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.)