PUOLIVUOTISKATSAUS ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM, PRESTO, ALPHA TREND JA ALPHA TREND 3x

Transkriptio

1 PUOLIVUOTISKATSAUS 2017 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM, PRESTO, ALPHA TREND JA ALPHA TREND 3x

2 PUOLIVUOTISKATSAUS 2017 Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, Vaasa Y-tunnus

3 MARKKINAKATSAUS Sillä välin kun osakemarkkinat ovat menestyneet vahvasti vuonna 2017, on hyödykkeiden kaupankäynti tapahtunut edelleen laajalla vaihteluvälillä. Nämä sahaavat hinnanvaihtelut ovat olleet hyvin haastavia hyödykesijoittajille. Puolessa välissä vuotta voidaan todeta, että eurooppalaiset osakkeet ovat olleet voittajia. Vaikka poliittinen ja taloudellinen epävakaus ovat saaneet sijoittajat suhtautumaan varovaisesti eurooppalaisiin osakkeisiin vuoden 2016 ja alkuvuoden 2017 aikana, ovat eurooppalaiset osakkeet kuitenkin kehittyneet parhaiten tuottaviksi varoiksi ensimmäisen puolen vuoden aikana. Poliittisten riskien pienentyessä ja taloudellisen kasvun saadessa jalansijaa, lisäävät sijoittajat allokointiaan Eurooppaan. Euro on historiallisesti tarkasteltuna tällä hetkellä edullinen ja pääomavirrat riskipainoitteisiin sijoituksiin euroalueella ovat suosineet euroa suhteessa dollariin. Pitkäaikaiset mallit Estlander & Partnersin ohjelmassa onnistuivat hyvin huomioimaan markkinakehityksen niin Meksikon peson, Intian rupian kuin osakemarkkinoiden osalta alkuvuoden 2017 aikana. Sillä välin epävakaa kehitys erityisesti hyödykemarkkinoilla on ollut haastavaa aktiivisimmille kaupankäyntimalleille. Vuoden toinen puolisko alkaa nettomääräisellä pitkällä positiolla eurooppalaisissa valuutoissa ja hyödykevaluutoissa dollariin nähden, sekä pitkällä positiolla osakemarkkinoilla, kuitenkin niin, että mallit ovat varautuneet lyhytaikaisten riskien mahdolliseen realisoitumiseen globaaleilla finanssimarkkinoilla. Poliittisten riskien vähentyessä, talouden elpyessä sekä määrällisten kevennysten vähentyessä voi eurolla olla samanlainen kehitys edessään kuin dollarilla on ollut viime vuosina, siitä huolimatta, että talletuskorko euroalueella on negatiivinen sekä Euroopan Keskuspankki ostaa kuukausittain obligaatioita tukeakseen niin varallisuushintoja kuin taloutta. Tärkeimmät tekijät pääomamarkkinoiden tuottoon pitkällä aikavälillä ovat olleet talouden kasvu, inflaatio sekä korko- ja arvostustasot. Edistääkseen talouden kasvua, on keskuspankin tällä hetkellä harjoittama politiikka aikaistanut riskivarojen tuottoja. Tämä on osaltaan johtanut osakkeiden sekä valtion ja yritysten joukkovelkakirjojen korkeisiin arvostuksiin historiallisesti tarkasteltuna. Lyhytaikaisiin pääasiallisiin riskeihin kuuluvat Kiinan teollisuustalouden mahdollinen taantuminen ja raaka-ainehintojen lasku tasoille, jotka johtavat globaalien riskien hajauttamiseen, sekä takaisku maailmanlaajuisiin tulosennusteisiin. Yhä useampi keskuspankki harkitsee nyt, tulisiko heidän seurata Yhdysvaltain keskuspankkia sen yrityksessä purkaa suurta rahapolitiikkakokeilua, vaikka suuria eroja stabiilisuudessa voidaan havaita eri sisämarkkinoilla. Tämä raivaa tilaa uusille sijoitusmahdollisuuksille. Pitkäaikaisten tuotto-odostusten ollessa vaisuja useissa rahoitusvaroissa, tulee sijoittajien olla yhä enenevissä määrin valikoivia ja jopa toimia joitakin viime vuosikymmenen voittajia vastaan.

4 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY Palkkiot ja kustannukset tammikuu-kesäkuu 2017 (EUR) Tuottosidonnainen palkkio Hallinnointipalkkio Säilytysyhteisö Muut kulut 1-3/ ,22 0, , ,57 4-6/ ,26 0, , ,93 1-6/ ,48 0, , ,50 Rahasto-osuuksien arvo (EUR) C 776, Rahasto-osuuksien määrä C 5 495, Rahaston odotettu volatiliteetti Positio Energiat Viljat Tropical Softs Metallit Lihat Pitkä 2,10 % 1,37 % 0,95 % 3,82 % 1,89 % Lyhyt 0,00 % 1,07 % 1,61 % 0,00 % 0,00 % Toteutunut ja säännelty vipuvaikutus Keskiarvo Tavanomaisesti* Maksimi Säännelty maksimi 1,7 1,4 2,0 2,3 5 *2/3 lasketusta ajasta näiden kahden arvon välissä Vuoden aikana ei ole tehty muutoksia säänneltyyn maksimitasoon. Sijoitukset Valuutta Määrä Markkina-arvo/ arvonmuutos (EUR) % rahaston arvosta Futuurit Soybean Oil USD ,98-0,07 % Corn USD ,27-0,18 % Cocoa ICE USD ,08 0,08 % WTI Crude Oil USD ,89-0,10 % Cotton USD 6-775,06-0,02 % Gold USD ,85-0,05 % NY Harbor ULSD USD 0-165,52 0,00 % Coffee ICE USD ,18-0,03 % Crude Palm Oil MYR ,53 0,04 % Live Cattle USD ,08-0,29 % Brent Crude Oil USD ,93-0,24 % Gas Oil USD ,95 0,06 % Lean Hogs USD ,02 0,12 % Aluminium LME USD 3 659,02 0,02 % White Maize ZAR ,42-0,02 % Copper LME USD ,52 0,34 % Nickel LME USD 0-207,77 0,00 % Lead LME USD ,31 0,23 % Tin LME USD ,16 0,31 % Zinc LME USD ,80 0,44 % Natural Gas USD ,66-0,03 % RBOB Petroleum USD 0-632,66-0,01 % Rapeseed / CAD ,86 0,27 % Canola Soybeans USD ,69-0,05 % Sugar #11 USD ,85-0,04 % Silver USD ,28-0,05 % Soybean Meal USD ,08 0,03 % Wheat USD ,14-0,20 % Sijoitukset yhteensä ,12 0,53 % Kassa ja muut varat ,24 99,47 % Rahaston arvo ,36 100,00 %

5 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC Palkkiot ja kustannukset tammikuu-kesäkuu 2017 (EUR) Hallinnointipalkkio Säilytysyhteisö Muut kulut 1-3/ , , ,34 4-6/ , , ,46 1-6/ , , ,80 Rahasto-osuuksien arvo (EUR) A 1 063, B 1 080, C 1 097, Rahasto-osuuksien määrä A 214, B 1 503, C 5 594, Salkun jakautuminen Osakesijoitukset 62 % 60 % Hajauttavat sijoitukset 38 % 40 % Osakesijoitusten jakautuminen Pohjoisamerikka 50 % 53 % Eurooppa 25 % 30 % Kehittyvät ja muut maat 25 % 18 % Hajauttavien sijoitusten jakautuminen Korot 25 % 10 % Hyödykkeet 35 % 53 % Valuutat 40 % 37 % Toteutunut ja säännelty vipuvaikutus Keskiarvo Tavanomaisesti* Maksimi Säännelty maksimi 1,5 1,4 1,6 1,8 5 *2/3 lasketusta ajasta näiden kahden arvon välissä Vuoden aikana ei ole tehty muutoksia säänneltyyn maksimitasoon. Sijoitukset Markkina-arvo/ % arvonmuutos rahaston Valuutta Määrä (EUR) arvosta Futuurit AUD/USD CME USD ,95 0,03 % Soybean Oil USD ,50-0,04 % GBP/USD CME USD 1 120,42 0,00 % Corn USD ,18-0,02 % Cocoa ICE USD ,67 0,01 % CAD/USD CME USD ,23 0,06 % Canadian 10y Bond CAD ,39-0,06 % WTI Crude Oil USD ,49 0,00 % Cotton USD ,39-0,01 % US Dollar Index USD ,09 0,03 % S&P 500 Index E-Mini USD ,37-0,11 % Feeder Cattle USD ,28 0,06 % DJ Euro STOXX 50 Index EUR ,00-0,17 % FT-SE 100 Index GBP ,91-0,16 % German 10y Bund EUR ,00-0,04 % German 5y Bobl EUR 1-200,00 0,00 % UK Long Gilt GBP ,40-0,06 % US 5y T-Note USD ,07-0,02 % H-Shares Index HKD 1-588,92-0,01 % NY Harbor ULSD USD ,98-0,04 % JPY/USD CME USD ,99 0,00 % Coffee ICE USD ,51 0,01 % EUR/NOK ICE NOK ,86 0,03 % Crude Palm Oil MYR ,37 0,00 % USD/SEK ICE SEK ,55 0,03 % CHF/JPY ICE JPY ,08 0,11 % Live Cattle USD ,25-0,07 % Cocoa Liffe GBP ,06 0,04 % Brent Crude Oil USD ,60-0,02 % Gas Oil USD ,58 0,00 % Lean Hogs USD ,16 0,06 % Aluminium LME USD ,66-0,04 % White Maize ZAR ,07-0,03 % Copper LME USD ,64 0,05 % IBEX-35 Stock Index EUR ,00-0,02 % Mini MSCI Emerging USD ,66 0,04 % Markets Index Nickel LME USD ,08-0,03 % MXN/USD CME USD 7 30,65 0,00 % Lead LME USD ,94-0,01 % Zinc LME USD ,39-0,04 % NZD/USD CME USD ,75 0,06 % Natural Gas USD ,76 0,00 % OMX-S30 Index SEK ,56-0,03 %

6 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC RBOB Petroleum USD ,55-0,04 % EUR/GBP CME GBP 2 947,51 0,01 % Rapeseed / Canola CAD ,00-0,03 % EUR/JPY CME JPY ,65 0,05 % Soybeans USD ,83-0,01 % Sugar #11 USD ,32 0,00 % CHF/USD CME USD ,91 0,02 % Silver USD ,81 0,00 % Soybean Meal USD ,31-0,03 % GBP/CHF ICE CHF ,41-0,01 % MSCI Singapore Stock SGD 1 25,45 0,00 % Index Nikkei 225 Stock Index JPY 5 797,50 0,01 % S&P Canada 60 Index CAD ,10-0,02 % GBP/JPY ICE JPY 1 914,21 0,01 % US 2y T-Note USD 1-273,68 0,00 % US 10y T-Note USD ,11-0,03 % EUR/USD CME USD ,94 0,07 % US 30y T-Bond USD ,79-0,03 % Wheat USD ,93 0,11 % ASX SPI 200 Index AUD 1 84,07 0,00 % Forwardit USD/ILS ILS ,09 0,05 % USD/INR INR ,36-0,01 % USD/KRW KRW 0-248,77 0,00 % USD/PLN PLN ,60 0,05 % USD/SGD SGD ,28 0,01 % Sijoitukset yhteensä ,95-0,24 % Kassa ja muut varat ,29 100,24 % Rahaston arvo ,34 100,00 %

7 ESTLANDER & PARTNERS FREEDOM Palkkiot ja kustannukset tammikuu-kesäkuu 2017 (EUR) Tuottosidonnainen palkkio Hallinnointipalkkio Säilytysyhteisö Muut kulut 1-3/ ,57 0, , ,59 4-6/ ,37 0, , ,00 1-6/ ,94 0, , ,59 Rahasto-osuuksien arvo (EUR) A 880, B 910, C 955, D 974, E 640, Rahasto-osuuksien määrä A 5 428, B 5 831, C 3 842, D , E 7 061, Riski markkinasektoreittain Valuutat Korot Osakkeet Hyödykkeet % 17 % 25 % 17 % % 8 % 34 % 39 % Toteutunut ja säännelty vipuvaikutus Keskiarvo Tavanomaisesti* Maksimi Säännelty maksimi 11,5 9,4 14,2 15,9 35 *2/3 lasketusta ajasta näiden kahden arvon välissä Vuoden aikana ei ole tehty muutoksia säänneltyyn maksimitasoon. Sijoitukset Markkina-arvo/ % arvonmuutos rahaston Valuutta Määrä (EUR) arvosta Futuurit Denatured Ethanol USD 4 330,17 0,00 % AUD/USD CME USD ,88 0,07 % Coal Richards Bay Monthly USD ,21-0,01 % AUD/JPY CME JPY ,92 0,01 % FTSE/JSE Top 40 Index ZAR ,76-0,01 % Canadian 3m Bank Accept CAD ,12 0,39 % Milling Wheat No2 EUR ,00 0,01 % Soybean Oil USD ,94 0,03 % GBP/USD CME USD ,93 0,04 % BRL/USD CME USD ,24 0,01 % Corn USD ,58-0,06 % Butter Cash Settled USD ,55 0,06 % Cocoa ICE USD ,34 0,05 % CAD/USD CME USD ,65 0,08 % Canadian 10y Bond CAD ,45 0,00 % WTI Crude Oil USD ,27-0,08 % Rapeseed (Matif) EUR ,50-0,02 % Swiss 10y Bond CHF ,52 0,01 % Cash Settled Cheese USD ,56 0,01 % Cotton USD ,03-0,02 % USD/CNH Hong Kong CNH ,48 0,00 % Milk Class III USD ,66 0,01 % US Dollar Index USD ,98 0,07 % Dry Whey USD ,93-0,01 % Eurodollar 3m USD ,81 0,00 % Corn (Maize) EUR ,50 0,00 % Bloomberg Commodity Index USD ,41-0,04 % S&P 500 Index E-Mini USD ,45 0,00 % ECX EUA Emissions EUR ,00 0,01 % Euro-BTP Italian Govt Bond EUR ,00-0,02 % Euro-BTP Short Term Italian EUR ,00 0,01 % Govt Bond Feeder Cattle USD ,86-0,03 % CAC-40 Index EUR ,00-0,05 % DAX German Index EUR ,50-0,02 % TSI Iron Ore China USD ,96 0,02 % Euribor 3m EUR ,50 0,00 % Euroswiss 3m CHF ,27 0,06 % DJ Euro STOXX 50 Index EUR ,00-0,02 % Fed Funds 1m USD ,88 0,00 % FT-SE 100 Index GBP ,36-0,14 % German 10y Bund EUR ,00 0,04 % German 5y Bobl EUR ,00 0,00 % German 2y Schatz EUR ,00 0,00 % German 30y Buxl EUR ,00 0,03 % UK Long Gilt GBP ,58 0,00 % French 10y OAT EUR ,00-0,09 % Short Sterling 3m GBP ,72 0,00 % US 5y T-Note USD ,39 0,02 % Gold USD ,43 0,08 % Goldman Sachs Index USD ,16-0,09 % H-Shares Index HKD ,47-0,03 %

8 ESTLANDER & PARTNERS FREEDOM Copper COMEX USD ,48 0,01 % NY Harbor ULSD USD ,79 0,04 % Hang Seng Index HKD ,97-0,02 % FTSE MIB Index EUR ,00-0,05 % Soybeans (Tokyo) JPY ,16 0,00 % Gold Tokyo JPY ,24-0,01 % Crude Oil (Tokyo) JPY ,53 0,00 % Corn (Tokyo) JPY ,68-0,03 % Euroyen 3m JPY ,52 0,00 % Gasoline (Tokyo) JPY ,17 0,00 % Japanese 10y Bond JPY ,82 0,04 % Kerosene(Tokyo) JPY 2 217,85 0,00 % Nikkei 225 Mini JPY 9 369,57 0,00 % Palladium (Tokyo) JPY ,53 0,00 % Platinum (Tokyo) JPY ,46 0,01 % Rubber (Tokyo) JPY ,82 0,00 % Silver (Tokyo) JPY ,12 0,00 % TOPIX JPY ,73 0,03 % JPY/USD CME USD ,83 0,06 % Coffee ICE USD ,08 0,03 % FTSE KLC Index MYR ,20-0,02 % EUR/NOK ICE NOK ,46 0,04 % Crude Palm Oil MYR ,51 0,00 % KOSPI 200 Index KRW ,96 0,13 % Korea 10y Bond KRW ,97 0,00 % Korea 3y Bond KRW ,16 0,01 % Kansas Hard Red Winter Wheat USD ,29 0,03 % USD/SEK ICE SEK ,91 0,04 % CHF/JPY ICE JPY ,16 0,10 % Lumber USD 6-655,08 0,00 % Live Cattle USD ,99-0,04 % Cocoa Liffe GBP ,52 0,05 % Brent Crude Oil USD ,93-0,01 % Gas Oil USD ,50 0,03 % Lean Hogs USD ,02 0,03 % Aluminium LME USD ,39-0,12 % White Maize ZAR ,63-0,02 % Copper LME USD ,71 0,11 % S&P 400 MidCap Index E-Mini USD ,55-0,02 % IBEX-35 Stock Index EUR ,00-0,01 % Nickel LME USD ,39-0,05 % MXN/USD CME USD ,69-0,04 % Lead LME USD ,84 0,02 % Tin LME USD ,79-0,01 % Zinc LME USD ,91 0,05 % New Zealand 90d Bill NZD ,42 0,02 % GC Newcastle Coal USD ,28-0,05 % NZD/USD CME USD ,81 0,07 % Nonfat Dry Milk USD ,00 0,06 % Natural Gas USD ,27 0,00 % NASDAQ E-Mini USD ,91-0,04 % USD/NOK ICE NOK ,17 0,00 % Oats USD ,20 0,18 % OMX-S30 Index SEK ,26-0,06 % Palladium USD ,80 0,00 % GBP/JPY CME JPY ,61 0,01 % Platinum USD ,66-0,02 % RBOB Petroleum USD ,90-0,06 % Coal Rotterdam Monthly USD ,41 0,15 % EUR/CHF CME CHF ,09 0,00 % EUR/GBP CME GBP ,71 0,01 % Rough Rice USD ,25 0,00 % Rapeseed / Canola CAD ,36-0,03 % RUB/USD CME USD ,62-0,09 % EUR/JPY CME JPY ,88 0,12 % Soybeans USD ,86-0,09 % Sugar #11 USD ,93 0,03 % CHF/USD CME USD ,94 0,02 % FTSE China A50 USD ,15 0,00 % Sugar #16 USD ,13 0,01 % Silver USD ,11 0,01 % S&P CNX Nifty Index USD ,81-0,04 % Soybean Meal USD ,05-0,05 % Soybean (SAFEX) ZAR ,12 0,02 % GBP/CHF ICE CHF ,56-0,01 % MSCI Singapore Stock Index SGD ,06 0,00 % Nikkei 225 Stock Index JPY ,89 0,01 % MSCI Taiwan Stock Index USD ,49-0,01 % Sunflower Seed ZAR ,25 0,06 % S&P Canada 60 Index CAD ,49-0,01 % GBP/JPY ICE JPY ,06 0,06 % Rubber TSR20 USD ,63 0,00 % Russell 2000 Mini Index USD ,60-0,01 % Gold 10 Baht THB ,09 0,00 % US 2y T-Note USD ,04 0,00 % US 10y T-Note USD ,93 0,09 % EUR/USD CME USD ,50 0,05 % US 30y T-Bond USD ,28-0,03 % Wheat USD ,57 0,36 % Wheat (SAFEX) ZAR ,94-0,01 % Volatility Index (VIX) USD ,99 0,01 % Potatoes Processing EUR ,00-0,02 % ASX SPI 200 Index AUD ,30-0,02 % Australian 90d Bill AUD ,79-0,02 % Dow Jones Industrial Average USD ,08 0,02 % E-Mini Australian 10y T-Bond AUD ,10 0,00 % Australian 3y Bond AUD ,82 0,02 % USD/ZAR ICE ZAR ,10-0,03 % Forwardit USD/CZK CZK ,30 0,03 % USD/HUF HUF ,85 0,04 % USD/ILS ILS ,17 0,05 % USD/INR INR ,17-0,02 % USD/KRW KRW ,74 0,00 % USD/PLN PLN ,53 0,05 % USD/SGD SGD ,65-0,01 % USD/TRY TRY ,68 0,00 % USD/TWD TWD ,42-0,02 % Sijoitukset yhteensä ,49 1,53 % Kassa ja muut varat ,81 98,47 % Rahaston arvo ,30 100,00 %

9 ESTLANDER & PARTNERS PRESTO Palkkiot ja kustannukset tammikuu-kesäkuu 2017 (EUR) Hallinnointipalkkio Tuotto sidonnainen palkkio Säilytysyhteisö Muut kulut 1-3/ ,40 0, , ,19 4-6/ ,01 0, , ,20 1-6/ ,41 0, , ,39 Rahasto-osuuksien arvo (EUR) C 923, D 843, E 859, F 883, Rahasto-osuuksien määrä C 514, D 295, E 339, F 1 192, Riski markkinasektoreittain Valuutat Korot Osakkeet Hyödykkeet % 24 % 33 % 18 % % 22 % 36 % 18 % Toteutunut ja säännelty vipuvaikutus Keskiarvo Tavanomaisesti* Maksimi Säännelty maksimi 5,2 2,9 8,0 9,5 20 *2/3 lasketusta ajasta näiden kahden arvon välissä Vuoden aikana ei ole tehty muutoksia säänneltyyn maksimitasoon. Sijoitukset Markkina-arvo/ % arvonmuutos rahaston Valuutta Määrä (EUR) arvosta Futuurit AUD/USD CME USD ,80 0,13 % GBP/USD CME USD ,73 0,01 % CAD/USD CME USD ,68 0,09 % WTI Crude Oil USD ,05-0,07 % S&P 500 Index E-Mini USD ,63-0,06 % US 5y T-Note USD ,40 0,05 % Gold USD ,63 0,16 % NY Harbor ULSD USD ,17-0,16 % JPY/USD CME USD ,27 0,12 % Brent Crude Oil USD ,60-0,06 % Aluminium LME USD 0 341,55 0,02 % Copper LME USD ,72 0,50 % Nickel LME USD ,10-0,08 % Lead LME USD ,84 0,49 % Tin LME USD ,44 0,40 % Zinc LME USD ,23 0,51 % NZD/USD CME USD ,48 0,42 % Natural Gas USD ,75-0,07 % RBOB Petroleum USD ,55-0,15 % Silver USD ,28-0,11 % S&P Canada 60 Index CAD ,63-0,13 % US 10y T-Note USD ,55 0,06 % US 30y T-Bond USD ,94 0,14 % ASX SPI 200 Index AUD ,22-0,19 % Australian 10y T-Bond AUD ,39-0,06 % Sijoitukset yhteensä ,89 1,93 % Kassa ja muut varat ,40 98,07 % Rahaston arvo ,29 100,00 %

10 ESTLANDER & PARTNERS ALPHA TREND Palkkiot ja kustannukset maaliskuu-kesäkuu 2017 (EUR) Hallinnointipalkkio Tuotto sidonnainen palkkio Säilytysyhteisö Muut kulut 3/ ,35 0,00 500,00 174,21 4-6/ ,40 0, ,00 901,02 3-6/ ,75 0, , ,23 Rahasto-osuuksien arvo (EUR) C 917, Rahasto-osuuksien määrä C 8 263, Riski markkinasektoreittain Valuutat Korot Osakkeet Hyödykkeet % 27 % 25 % 26 % Sijoitukset Markkina-arvo/ % arvonmuutos rahaston Valuutta Määrä (EUR) arvosta Rahastot Estlander & Partners Alpha Trend 3x EUR 3 051, ,78 30,85 % Sijoitukset yhteensä ,78 30,85 % Kassa ja muut varat ,61 69,15 % Rahaston arvo ,39 100,00 % Estlander & Partners Alpha Trend aloitti sijoitustoimintansa

11 ESTLANDER & PARTNERS ALPHA TREND 3x Palkkiot ja kustannukset maaliskuu-kesäkuu 2017 (USD) Hallinnointipalkkio Tuotto sidonnainen palkkio Säilytysyhteisö Estlander & Partners Alpha Trend 3x aloitti sijoitustoimintansa Muut kulut 3/ ,91 0,00 532,75 205,69 4-6/ ,59 0, , ,53 3-6/ ,50 0, , ,22 Rahasto-osuuksien arvo Valuutta XEUR EUR 766, XUSD USD 771, Rahasto-osuuksien määrä XEUR 5 321, XUSD 147, Riski markkinasektoreittain Valuutat Korot Osakkeet Hyödykkeet % 27 % 25 % 26 % Toteutunut ja säännelty vipuvaikutus Keskiarvo Tavanomaisesti* Maksimi Säännelty maksimi 35,0 31,6 38,3 45,1 105 *2/3 lasketusta ajasta näiden kahden arvon välissä Vuoden aikana ei ole tehty muutoksia säänneltyyn maksimitasoon. Sijoitukset Markkina-arvo/ % arvonmuutos rahaston Valuutta Määrä (USD) arvosta Futuurit AUD/USD CME USD ,00 0,46 % Canadian 3m Bank Accept CAD ,41 0,96 % Soybean Oil USD ,00 0,36 % GBP/USD CME USD ,50 0,45 % Corn USD ,50-0,42 % CAD/USD CME USD ,00 0,32 % WTI Crude Oil USD ,00-0,69 % Rapeseed (Matif) EUR ,47-0,08 % Milk Class III USD ,00 0,04 % US Dollar Index USD ,00 0,48 % Eurodollar 3m USD ,00 0,03 % Bloomberg Commodity Index USD ,00-0,01 % S&P 500 Index E-Mini USD ,50-0,27 % Euro-BTP Italian Govt Bond EUR ,24-0,40 % Euro-BTP Short Term Italian EUR ,10 0,08 % Govt Bond Euribor 3m EUR ,38 0,01 % Euroswiss 3m CHF ,51 0,09 % FT-SE 100 Index GBP ,19-0,52 % German 10y Bund EUR ,81 0,43 % Short Sterling 3m GBP ,78-0,02 % Gold USD ,00 0,26 % Goldman Sachs Index USD ,00-0,69 % Copper COMEX USD ,50 0,03 % NY Harbor ULSD USD ,40 0,41 % Euroyen 3m JPY ,63 0,01 % JPY/USD CME USD ,25 0,77 % Gas Oil USD ,00 0,30 % Lean Hogs USD ,00 0,08 % Aluminium LME USD ,00-0,84 % White Maize ZAR ,02 0,05 % Copper LME USD ,75 0,54 % MXN/USD CME USD ,00-0,31 % Lead LME USD ,00-0,17 % Oats USD ,00 0,15 % Palladium USD ,00 0,05 % Platinum USD ,00-0,13 % Rapeseed / Canola CAD ,67-0,01 % RUB/USD CME USD ,00 0,00 % CHF/USD CME USD ,00 0,06 % FTSE China A50 USD ,00-0,04 % Silver USD ,00 0,04 % Nikkei 225 Stock Index JPY ,42 0,05 % S&P Canada 60 Index CAD ,61 0,05 % US 10y T-Note USD ,63-0,28 % EUR/USD CME USD ,75 2,38 % US 30y T-Bond USD ,50-0,15 % Wheat USD ,50 2,61 % Australian 90d Bill AUD ,56 0,00 % Sijoitukset yhteensä ,61 6,51 % Kassa ja muut varat ,24 93,49 % Rahaston arvo ,85 100,00 %

12 Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, Vaasa Y-tunnus