Puolivuotiskatsaus 2019

Transkriptio

1 Puolivuotiskatsaus 2019 Erikoissijoitusrahasto JAM Systematic - World Sectors GRIT Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, Vaasa Y-tunnus

2 Markkinakatsaus Historiallisesti tarkasteltuna kesäkausi on ollut osakemarkkinoille alhaisimman tuottotason kvartaali, josta tuttu Sell in May and Go Away lausahdus vuosittain meitä muistuttaa. Liikaa lomakalentereita katsoneet sijoittajat saivat kesäkuussa hämmästyä, kun markkinoilla koettiin useita uusia ennätyksiä. Yhdysvaltojen osakemarkkinoilta kertynyt tuotto vuoden ensimmäiseltä puolikkaalta oli korkein vuoden 1997 jälkeen. Samalla kesäkuun tuotto +6,89% oli vahvinta 50-luvun jälkeen (S&P 500 indeksi). S&P 500 indeksi saavutti kaikkien aikojen korkeimman tason 2954,18 kuukauden 20.päivä, jonka lähelle indeksi päätyi myös viimeisenä kaupankäyntipäivänä. Euroopan osakemarkkinat pysyivät hyvin kehityksessä mukana, kun DJ Eurostoxx 50 indeksi nousi +5,89%. Kehittyvillä osakemarkkinoilla nähtiin isoja nousuja erityisesti Latinalaisessa Amerikassa ja Venäjällä. Laajempi MSCI Emerging Markets indeksi nousi kuukauden aikana +5,70%. Osakemarkkinoiden vahvan nousutrendin aikana on hyvin poikkeuksellista nähdä korkotasojen painuvan voimakkaasti alemmas. Yhdysvalloissa nähtiin valtion 10 vuoden lainan tuottotason painuvan hetkellisesti alle 2,0 % tason, jossa laskua vuoden alun tasoihin n. 0,75 % (vastaa kolmea koron laskua). Saksan valtion lainan osalta nähtiin uusi ennätys, kun 10 vuoden lainan tuottotaso laski kaikkien aikojen alimmille tasoille 0,33 %. Positiivisen tuottotason hakeminen edellyttää Saksassa jo 20 vuoden maturiteettia. Sijoittajien arvoituksena on näiden kahden eri markkinan välittämä ristiriitainen kuva maailmantalouden kehityssuunnasta; pessimistinen korkomarkkina vs optimistinen osakemarkkina. Yhdysvaltojen keskuspankin odotetaan heinäkuussa laskevan korkotasoa ensimmäistä kertaa finanssikriisin jälkeen. Koronlaskun syinä vahvasta työmarkkinasta huolimatta on voimakkaasti hiipunut teollinen aktiviteetti, alentuneet inflaatio-odotukset sekä kauppasodan luoma epävarmuus. Euroopassa EKP:n odotetaan osaltaan lisäävän tukitoimia hiipuvan talouskasvun ja inflaation johdosta, minkä vuoksi korkomarkkinoilla hinnoitellaan ensimmäistä nostoa vasta vuodelle Merkittävä uhkatekijä osakemarkkinoiden nousulle on edelleen kauppakiistan eskaloituminen Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä. Sijoittajat ja yritysjohtajat saivat kesäkuun viimeisenä viikonloppuna huokaista helpotuksesta, kun Trump ja Xi sopivat Osakassa neuvottelujen jatkumisesta. Yhdysvallat sallivat myynnin Huaweille ja lykkää tullikorotuksia koko lopulle tuonnille Kiinasta, jonka oli määrä astua voimaan kuukauden lopussa. Sijoitusstrategia JAM Systematic World Sectors -rahasto tarjoaa edistyksellisen ja tehokkaan tavan sijoittaa maailman osakemarkkinoille. Nykymaailmassa yritysten toimintaedellytykset riippuvat yhä enemmän globaaleista trendeistä kuin paikallisista olosuhteista, joten pelkkä maantieteellinen hajautus ei enää tarjoa tehokkainta tapaa hajauttaa sijoituksia. Tehokkaampaan tuotto-riski-tasoon päästään sijoittamalla taloussyklin eri vaiheissa parhaiten menestyviin globaaleihin toimialoihin, eikä pelkästään allokoimalla eri maiden osakemarkkinoiden välillä. Rahaston sijoitusstrategia pohjautuu JAM Advisorsin kehittämään algoritmiin, jonka avulla sijoitukset toteutetaan parhaimman tuottopotentiaalin omaaviin toimialoihin globaalisti. Mallimme perustuu vahvaan tieteelliseen tutkimukseen ja kykyymme käsitellä ns. big dataa tehokkaasti. Tieteellisten tutkimustulosten toistaminen ja mallintaminen uusimmalla datalla ovat vahvistaneet teorian toimimista käytännössä. Tulosanalyysi Rahasto tuotti vuoden 2019 ensimmäisellä puoliskolla 9,79 % (E-luokka), mikä nosti sen tuoton perustamisesta lähtien laskettuna 5,84 % positiiviseksi. Rahaston tuotto on ollut selvästi sen vertailuindeksiä heikompaa, mikä selittyy sektoritrendien heikkoudella tarkastelujakson aikana. Markkinat ovat heiluneet koko rahaston toiminta-ajan rajusti ja erot toimialojen välillä ovat olleet suuria lyhyillä tarkastelujaksoilla. Malli ei pysty riittävän nopeasti reagoimaan lyhyisiin trendimuutoksiin ja kärsii siten nopeista heilahduksista. Mallin testaus pitkillä historiallisilla aikasarjoilla todistaa sen toimivuuden pidemmällä horisontilla ja olemme luottavaisia, että se pystyy tuottamaan myös vertailuindeksiään parempaa tuottoa, kunhan markkinoiden trendit rauhoittuvat.

3 Puolivuotiskatsaus Erikoissijoitusrahasto JAM Systematic - World Sectors Tietoa rahastosta Aloituspäivä Omaisuudenhoitaja Likviditeetti Valuutta Rahaston yhteenlaskettu arvo katsauskauden lopussa Osuudenomistajien määrä katsauskauden lopussa JAM Advisors Oy Viikoittain EUR , ,54 54 Tietoa rahasto-osuuksista Osuusluokka A C D* E F* Valuutta EUR EUR EUR EUR EUR Osuuksien yhteenlaskettu arvo katsauskauden lopussa 1 049, , ,76 958, , ,19 961,77 961,77 872,72 963,98 Rahasto-osuuksien määrä 4 162, , , , ,37 Hallinnointipalkkio 0,95 % 0,60 % 0,60 % 0,30 % 0,30 % Tuottosidonnainen palkkio 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % Merkintäpalkkio 2,00 % 2,00 % 2,00 % 2,00 % 2,00 % Lunastuspalkkio 2,00 % 2,00 % 2,00 % 2,00 % 2,00 % * Tuotto-osuus Rahasto-osuuksien avainluvut Tuotto 1kk 2,18 % 2,21 % 2,21 % 2,23 % 2,23 % Tuotto 3kk -1,53 % -1,45 % -1,45 % -1,38 % -1,38 % Tuotto 6kk 9,44 % 9,63 % 6,34 % 9,79 % 6,50 % Tuotto 1v -2,14 % -1,80 % -4,75 % Ei sovelleta -4,46 % Volatiliteetti 10,61 % 10,61 % 11,15 % 10,61 % 11,15 % Tuotto/Riski 1,90 1,94 1,20 1,98 1,23 Rahaston avainluvut Hallinnointipalkkio Tuottosidonnainen palkkio Säilytysyhteisöpalkkio Muut kulut ,15 0, , ,75

4 Sijoitukset Arvopaperit - Listatut Valuutta Määrä Markkina-arvo / % rahaston arvosta arvonmuutos (EUR) ishares Global Consumer Discre ISHARES GLOBAL C USD ,26 24,85 % ishares Global Healthcare ETF ISHARES GLOBAL H USD ,44 29,25 % ishares Global Infrastructure ISHARES GLOBAL I USD ,81 7,34 % ishares Global Tech ETF ISHARES GLOBAL T USD ,54 36,42 % ishares Global Utilities ETF ISHARES GLOBAL U USD ,60 7,26 % ,65 105,12 % Arvopaperit yhteensä ,65 105,12 % Sijoitukset yhteensä ,65 105,12 % Kassa ja muut varat ,04-5,12 % Rahaston arvo ,61 100,00 %

5 Yhteystiedot Rahastoyhtiö Omaisuudenhoitaja GRIT Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, Vaasa, Suomi JAM Advisors Oy Pohjoisesplanadi 35 A, Helsinki, Suomi Erikoissijoitusrahasto JAM Systematic - World Sectors on vaihtoehtorahastojen hoitajista annetun lain 16 a luvun mukainen erikoissijoitusrahasto, eikä se siten ole velvollinen noudattamaan sijoitusrahastodirektiivin säännöksiä. On mahdollista, että ulkomaalaiset sijoittavat eivät maidensa lainsäädännön mukaan voi sijoittaa rahastoon. GRIT Rahastoyhtiö Oy ei vastaa siitä, ovatko ulkomailta saapuvat sijoitukset tehty kyseisen maan lakien mukaisesti. Ei ole mitään takuita siitä, että sijoitus rahastoon antaisi hyvän tuoton, vaikka yleinen pääomamarkkinoiden kehitys olisikin positiivinen. Ei ole mitään takuita siitä, että rahastoon tehdystä sijoituksesta ei aiheutuisi tappioita. Rahastoon sijoitettavien varojen arvo voi sekä nousta että laskea, eikä ole takuita siitä, että sijoitettu pääoma saadaan kokonaisuudessaan takaisin. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevista tuotoista. Rahastoon tehtäviä sijoituksia tulee pitää pitkäaikaisina. Erimielisyydet liittyen rahastoa koskevaan informaatioon tai rahaston toimintaan ratkaistaan Suomen lain mukaisesti ja yksinomaan suomalaisessa tuomioistuimessa.