JOM SILKKITIE AASIA -SR, RAHASTO-OSUUDEN ARVO ( ) 267,13. Rahaston toiminta alkanut Tuotto viimeisimmän kuukauden aikana -0,40 %

Transkriptio

1 JOM SILKKITIE AASIA -SIJOITUSRAHASTO JOM Silkkitie Aasia -sijoitusrahaston arvo oli syyskuun lopussa 267,13 eli kuukauden aikana rahaston arvo laski -0,40 %. Rahaston aloituksesta tuottoa on kertynyt +167,13 %, eli vuositasolla tuotto on ollut +12,78 %. Syyskuussa dollarin luisu vuoden alusta lähtien katkesi ainakin hetkellisesti, kun presidentti Trumpin veropaketti ja Fedin taseen pienentämispuheet tulivat jälleen pinnalle. Taala nousi siis ensimmäistä kertaa sitten maaliskuun lähes kaikkia päävaluuttoja vastaan 0,5 % - 1 % syyskuun aikana. Myös euron vahva kehitys katkesi, kun Merkelin äänimäärä Saksan vaaleissa jäi alle odotusten. Kehittyvien markkinoiden osakemarkkinat laskivat hieman syyskuun loppupuolella. Aasiassa kohdemarkkinoistamme Indonesia nousi +0,6 % syyskuussa, siitäkin huolimatta, että ulkomaalaiset vähensivät maan osakesijoituksia nettomääräisesti 844mUSD:lla. Useissa muissakin Aasian maissa ulkomaiset tahot olivat myyntilaidalla syyskuussa (ks. seuraava sivu). Vaikka Vietnamin talouskasvu on yllättänyt positiivisesti viime aikoina, ovat myös ylikuumenemisriskit hieman nousseet. Esimerkiksi pankkilainat ovat kasvaneet lähes 20 % tahtia vuodentakaisesta, ja maan budjettivaje on isohko (6,5 % vuonna 2016). Julkisen sektorin velka on myös noussut 65 % ylätasolle, ja nyt onkin tärkeää seurata pystyykö yksipuoluehallitus toteuttamaan tarvittavat uudistukset ja valtioyhtiöiden yksityistämiset, jotta vaje- ja velkatilanne ei huonone. Toisaalta maan vientisektori vetää erittäin hyvin ja FDIvirrat ovat yllättäneet positiivisesti. Maan vaihtotase on pysynyt myös terveellä tasolla. Syyskuussa vähensimme Vietnamin painoa, kun myimme erään kallistuneen yhtiön Masan Groupin pois salkusta. Kotiutimme voitot myös Malesiasta ja Myanmarista, kun samalla Kiinan ja Filippiinien painoja nostettiin. Myös Indonesian paino nousi marginaalisesti kuun aikana. Osakkeet sijoitusteemojen mukaan Kiinteistöt & Rahoitus 14 % Infra Globaalit 32 % johtajat 7 % Kuluttajat 37 % Green & Clean 10 % Osakkeet maantieteellisen jakauman mukaan Kiina 28 % Pakistan 3 % Vietnam 19 % Indonesia 23 % Filippiinit 27 % JOM SILKKITIE AASIA -SR, RAHASTO-OSUUDEN ARVO ( ) 267,13 Rahaston koko Rahasto-osuuksien lkm 49,48 milj. EUR ,7204 kpl Rahaston toiminta alkanut Tuotto viimeisimmän kuukauden aikana -0,40 % Tuotto toiminnan alusta +167,13 % Tuotto toiminnan alusta vuositasolla +12,78 % Kertynyt hallinnointipalkkio* 0,90 % Kertynyt tuottosidonnainen palkkio* 0,00 % Kertynyt säilytysyhteisöpalkkio* 0,12 % Nettosijoitusaste (ennen merkintöjä ) 98,0 % Volatiliteetti** 11,0 % Salkun kiertonopeus*** 181,5% Nimi: JOM Silkkitie Aasia - sijoitusrahasto Salkunhoitaja: Juuso Mykkänen Säilytysyhteisö: SEB, Helsingin sivukonttori Vertailuindeksi: Ei ole virallista indeksiä Tuotonjako: Rahastossa vain kasvuosuuksia Säännöt vahvistettu viimeksi: RAHASTON PERUSTIEDOT Toiminta alkanut: ISIN-koodi: FI Bloomberg-tikkeri: JOMSILK FH Kohderyhmä: Vaativat sijoittajat, jotka ymmärtävät Aasian osakemarkkinoiden potentiaalin keskipitkällä ja pitkällä tähtäimellä. Minimimerkintä: Merkintätili: IBAN: FI BIC: ESSEFIHXXXX Hallinnointipalkkio: 1,2 % p.a. Merkintäpalkkio: enintään 1,5 % Lunastuspalkkio: 1 % (väh. 20 ) Tuottosidonnainen palkkio: 10 % viitetuoton (5 %) ylittävästä tuotosta. (tarkemmat tiedot kuluista ks. Rahastoesite) saadatakaisinvähemmän kuinhänonsiihenalunperinsijoittanut.*tilikaudenaikana alkaen,%rahastonkeskim. nettovaroista. ** Päivätuottojenperusteella12 kk:najalta.jomsilkkitieaasia-sijoitusrahastoluokitellaanvolatiliteettinsapuolestafinanssivalvonnanmäärittämään sijoitusrahastoluokkaan I, eli rahaston olennaisen arvonlaskennan virheen raja on 0,5 %.*** Viimeiselle 12 kuukaudelle. Tarkemmat laskentakaavat ovatsaatavillarahastoyhtiöstä. LisätietojaJOM SilkkitieAasia -sijoitusrahastostalöytyyrahastonavaintietoesitteestä, rahastoesitteestäsekärahaston säännöistä, jotkaovatsaatavillajomrahastoyhtiöstä taiosoitteestawww.jom.fi.

2 JOM SILKKITIE AASIA -SIJOITUSRAHASTO Myös Intiassa ulkomaalaiset ovat vähentäneet omistuksiaan viime aikoina, mutta kotimaiset sijoittajat ovat jatkaneet sijoituksia, vaikka Intian markkina on historiallisesti kalliisti hinnoiteltu näin ollen voisi kuvitella markkinan olevan suhteellisen herkkä pettymyksille. Intiassa kotimaista rahaa virtaa markkinoille nyt lähinnä pääministeri Modin setelien dellaamisen takia vuoden 2016 lopulla. Hyvä likviditeetti- ja sentimenttitilanne on saanut Intian PK-yritysten kurssit kovaan nousuun kuluvan vuoden aikana. Toisaalta tilanne on Indonesian PK-kentällä lähes päinvastainen, kun PK-osakkeet ovat huomattavan halpoja. Alla olevassa taulukossa Intian ja Indonesian tuotto -ja valuaatiolukujen vertailuja. Isot vs pienet yhtiöt, indeksit vuonna 2017 Osakeindeksin nimi Tuotto v, 2017 alusta PE P/B Osinko Intia MSCI Intia Small Cap pienyhtiöt + 25,0 % 38 2,5 0,77 % SENSEX pääindeksi + 10,0 % 23,1 2,9 1,23 % Indonesia MSCI Indonesia Small Cap pienyhtiöt -19,90 % 13 1,85 1,50 % JCI pääindeksi + 0,10 % 23,1 2,5 2,01 % JOM Komodo Indonesia + 0,57 % 10,9 1,9 2,50 % MTD ( month-to-date ) -sarakkeessa ulkomaisten sijoittajien pääomavirrat maasta ulos tai maahan sisään syyskuun aikana, milj. USD. Lähde: Bloomberg). Tilanne , indeksit ovat hintaindeksejä, tuottoluvut ovat euroissa mitattuna.

3 JOM SILKKITIE AASIA -SIJOITUSRAHASTO RAHASTON KORRELAATIO VUODEN AJALTA ERÄIDEN OSAKEINDEKSIEN KANSSA (EUR) Jakarta Composite Index JCI Philippine composite Index PCOMP HK Kiinaindeksi HSCEI MSCI Asia ex-japan Topix, Japani MSCI World RAHASTON TUOTTOHISTORIA KUUKAUSITTAIN (%) S&P 500 Tammi Helmi Maalis Huhti Touko Kesä Heinä Elo Syys Loka Marras Joulu Bloomberg Europe 500 Index Indonesia Filippiinit Kiina Aasia Japani Maailma US Eurooppa 0,48 0,46 0,48 0,54 0,31 0,30 0,25 0,27 Koko vuosi ,74 +7,49 +1,52 +0,40 +7,07 +14, ,55-0,05 +9,66 +4,00-8,12 +0,74 +7,55 +2,46 +13,95 +2,45 +2,73 +6,39 +53, ,11-1,34 +2,81 +3,17-2,47-0,62 +7,75-10,15-14,07 +5,83-4,11 +4,73-17, ,75 +4,07 +2,35 +1,85-4,68-2,26 +2,58-5,49 +0,90 +4,59 +5,35 +2,51 +21, ,18 +6,82 +3,25-0,51 +10,17-11,08-1,57-6,91 +2,00 +3,54-1, , ,31 +7,46 +0,14 +2,94 +2,21-1,48 +7,98 +3,98-1,25-0,58-0,33-4,53 +19, ,02 +3,20 +5,89 +2,38 +3,81-8,69-3,22-16,41-2,44 +15,52-1,36-0,51 +0, ,61 +0,65 +5,97 +1,25 +1,71 +8,58 +7,75 +1,84-1,66 +0,30-3,26 +1,38 +14, % + 40 % + 20 % + 0 % -20 % ,60 % + 14,08 % + 9,25 % RAHASTON ARVON KEHITYS VS. ALUEEN OSAKEINDEKSI MSCI AC Asia ex-japan (Total return, EUR) RAHASTON TUOTTOHISTORIA PUOLIVUOSITTAIN (%) - 6,80 % - 11,58 % + 14,13 % + 14,13 % + 10,48 % + 12,45 % + 7,80 % + 9,92 % + 6,16 % + 4,90 % + 3,90 % - 1,59 % - 10,52 % - 5,31 % ,55 +4,73 +1,51-0,13-0,67-0,93-4,23-0,73-0,40-1,61 saadatakaisinvähemmänkuinhänonsiihenalunperinsijoittanut. MSCIACAsiaex-JapanTotalReturn on (EUR) onhintaindeksi, jossaon huomioitu myösosingot.lisätietojajom SilkkitieAasia-sijoitusrahastostalöytyyrahastonavaintietoesitteestä,rahastoesitteestäsekärahastonsäännöistä,jotka ovatsaatavillajomrahastoyhtiöstä taiosoitteestawww.jom.fi.

4 JOM KOMODO INDONESIA -SIJOITUSRAHASTO JOM Komodo Indonesia -sijoitusrahaston arvo oli syyskuun lopussa 159,64 eli kuukauden aikana rahaston arvo nousi +1,37 %. Rahaston aloituksesta tuottoa on kertynyt +59,64 %, eli vuositasolla tuotto on ollut +9,09 %. Indonesian markkinoilla vaikutti ensimmäistä kertaa pitkään aikaan siltä, että järki alkoi hiljalleen palata markkinalle, kun monet Komodo-salkun yhtiöt liikkuivat paljon normaalimpaan tapaan kuin alkuvuoden aikana. Etenkin alas lyödyt tai uneliaat kuluttajaosakkeet saivat hieman ilmaa alleen, mutta myös infrastruktuurin rakentajayhtiöiden tilanne alkoi hiljalleen selkiintyä positiivisempaan suuntaan etenkin syyskuun loppupuolella. Lokakuun lopulla alkava tuloskausi selkiinnyttänee tilannetta entisestään. Kuukauden aikana salkkuun ostettiin yksi uusi infrayhtiö ja toinen infrayhtiö myytiin pois, kun hallituksen infraan liittyvä päätös voi vaikuttaa jälkimmäiseen negatiivisesti. Kotiutimme myös hieman voittoja hyvin nousseesta BTN-pankista ja INKP-paperiyhtiöstä. JOM KOMODO INDONESIA -SR, RAHASTO-OSUUDEN ARVO ( ) 159,64 Rahaston koko 16,10 milj. EUR Rahasto-osuuksien lkm ,9032 kpl Rahaston toiminta alkanut Tuotto viimeisimmän kuukauden aikana +1,37 % Tuotto toiminnan alusta +59,64 % Tuotto toiminnan alusta vuositasolla +9,09 % Kertynyt hallinnointipalkkio* 1,11 % Kertynyt tuottosidonnainen palkkio* 0,00 % Kertynyt säilytysyhteisöpalkkio* 0,16 % Nettosijoitusaste (ennen merkintöjä ) 98,2 % Volatiliteetti** 13,6 % Salkun kiertonopeus*** 109,1 % Rahaston korrelaatio JCI-indeksiin (12kk) 0,52 Osakkeet sijoitusteemojen mukaan RAHASTON PERUSTIEDOT Kuluttajat, sykl. 26 % Kuluttajat, ei-sykl. 12 % Raaka-aineet 6 % Teollisuus 19 % Kiinteistöt & Rahoitus 37 % Nimi: JOM Komodo Indonesia -sijoitusrahasto Salkunhoitaja: Juuso Mykkänen Säilytysyhteisö: SEB, Helsingin sivukonttori Vertailuindeksi: Ei ole virallista indeksiä Tuotonjako: Rahastossa vain kasvuosuuksia Toiminta alkanut: ISIN-koodi: FI Kohderyhmä: Vaativat sijoittajat, jotka ymmärtävät Indonesian osakemarkkinoiden potentiaalin keskipitkällä ja pitkällä tähtäimellä. Minimimerkintä: Merkintätili: IBAN: FI Hallinnointipalkkio: 1,5 % p.a. Merkintäpalkkio: enintään 1,5 % Lunastuspalkkio: 2 % (väh. 20 ) Tuottosidonnainen palkkio: 10 % viitetuoton (5 %) ylittävästä tuotosta. (tarkemmat tiedot kuluista ks. Rahastoesite) Säännöt vahvistettu viimeksi: BIC: ESSEFIHXXXX saadatakaisinvähemmän kuinhänonsiihenalunperinsijoittanut.*tilikaudenaikana alkaen,%rahastonkeskim. nettovaroista. ** Päivätuottojen perusteella 12 kk:n ajalta. JOM Komodo Indonesia -sijoitusrahasto luokitellaan volatiliteettinsa puolesta Finanssivalvonnan määrittämään sijoitusrahastoluokkaan I, elirahaston olennaisen arvonlaskennanvirheenrajaon 0,5 %.*** Viimeiselle 12 kuukaudelle. Tarkemmat laskentakaavat ovat saatavilla rahastoyhtiöstä. Lisätietoja JOM Komodo Indonesia -sijoitusrahastosta löytyy rahaston avaintietoesitteestä, rahastoesitteestä sekärahastonsäännöistä, jotkaovatsaatavillajomrahastoyhtiöstä taiosoitteestawww.jom.fi.

5 JOM KOMODO INDONESIA -SIJOITUSRAHASTO RAHASTON ARVON KEHITYS VS. ALUEEN OSAKEINDEKSI Indonesian keskuspankki leikkasi korkotasoa -0,25 % myös syyskuussa elokuun samanlaisen leikkauksen jälkeen. Nyt korkotaso on siis 4,25 %. Tällä on tarkoituksena saada talouskasvu nousemaan nykyiseltä viiden prosentin tasolta. Myös asuntomarkkinalle on luvassa lisähelpotuksia syksyn aikana, vaikka piristymistä on lähiaikoina tapahtunut. Lisäksi yksityinen kulutustilanne on nyt hiljalleen normalisoitumassa, kun kesän aikana tilannetta sekoitti lomakauden siirtyminen heinäkuulta kesäkuulle Indonesian vähittäismyynnin kasvu vuodessa (%) JAKARTA COMPOSITE Index (EUR) S&P Indonesia SmallCap Price (EUR) JOM Komodo RAHASTON TUOTTOHISTORIA KUUKAUSITTAIN (%) Tammi Helmi Maalis Huhti Touko Kesä Heinä Elo Syys Loka Marras Joulu Vuosi ,29 +0,42 +3,62-8,02 +3,01 +0,71 +7,63-4,57-4, ,05 +17,64 +13,43 +1,54 +11,52-11,79-8,95-20,95-0,95 +7,28-13,95-3,40-10, ,68 +15,86 +10,77-1,42 +3,20-6,05 +10,24 +8,15-2,09 +2,30 +5,50 +2,61 +73, ,45 +0,04 +2,24-8,35 +1,42-6,30 +0,26-16,99-8,01 +21,09-1,75-0,47-17, ,69 +3,01 +5,87 +0,63-0,86 +8,49 +9,63 +4,12-3,45 +7,33-6,93 +2,44 +30,86 Vähittäismyyntiluvut heijastavat palautumista normaalimpaan tilanteeseen eli 5-12 % tasolle. Toisen kvartaalin 9 ylimääräistä lomapäivää sotkivat kulutuksen tilannetta huomattavasti ,30 +5,05-0,38 +1,37 +0,73-2,46-4,74-1,73 +1,37-1,40 saada takaisin vähemmän kuin hän on siihen alun perin sijoittanut. Lisätietoja JOM Komodo Indonesia -sijoitusrahastosta löytyy rahaston avaintietoesitteestä, rahastoesitteestäsekärahastonsäännöistä, jotkaovatsaatavillajomrahastoyhtiöstä taiosoitteestawww.jom.fi.

6 Sijaluku JOM KOMODO INDONESIA -SIJOITUSRAHASTO Komodo-rahaston salkkuyhtiö Indah Kiat Pulp&Paper (INKP) on edelleen hinnoiteltu hyvin alhaisesti verrattuna esimerkiksi vastaavanlaisiin kiinalaisiin Nine Dragon tai Lee & Man Paper -yhtiöihin. Vuosi sitten, kun ostimme INKP:ta oli yhtiön PE vain 2,2 ja P/BV 0,25. Nyt taas yhtiön kurssi on noussut ja PE on 5,4 ja P/BV 0,6. Kiinalaisen Nine Dragonin PE on taas 14,8 ja P/BV 2,2. Lee & Man Paper yhtiön PE on vastaavasti 12,9 ja P/BV 2,5. Kansainvälisissä vertailuissa Indonesian tilanne on myös parantunut: WEF:n (World Economic Forum) kilpailukyky-rankingissä Indonesia on loistanut - sijoitus on noussut tänä vuonna globaalisti sijalle 36, kun vuonna 2016 maa oli 41. noin 140 listauksessa mukana olevan maan joukossa. Viimeisen viiden vuoden aikana sijoitus on noussut 14 sijaa. Lisäksi maailmanpankin Ease of Doing Business -rankingissä maan sijoitus on myös noussut huomattavasti viimeisen viiden vuoden aikana. Globaali kilpailukyky, ranking Salkunhoitaja Juuso Mykkänen Singapore Hong Kong Taiwan Etelä-Korea Malesia Kiina Intia Indonesia Thaimaa Filippiinit Vietnam Lähde: World Economic Forum 2017 Singapore Hong Kong Taiwan Etelä-Korea Malesia Kiina Intia Indonesia Thaimaa Filippiinit Vietnam Indonesia (musta viiva) ja Intia (v.sininen viiva) ovat parantaneet sijoitustaan globaalissa kilpailukykylistauksessa viime vuosina, mutta Filippiineillä ja Vietnamilla on vielä tekemistä tämän suhteen. S a l o m o n k a t u 1 7 B, H e l s i n k i P u h : , F a x : i n f j o m. f i w w w. j o m. f i