Korkorahastot. Yhdistelmärahastot. Osakerahastot. Sisällysluettelo. Toimitusjohtajan katsaus 3 Katsaus sijoitusmarkkinoihin 4 Tuotot ja luokitukset 6

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Korkorahastot. Yhdistelmärahastot. Osakerahastot. Sisällysluettelo. Toimitusjohtajan katsaus 3 Katsaus sijoitusmarkkinoihin 4 Tuotot ja luokitukset 6"

Transkriptio

1 Tapiola Varainhoito Oy tapiola.fi Tapiola-rahastot Puolivuosikertomus 2009

2 Sisällysluettelo Toimitusjohtajan katsaus 3 Katsaus sijoitusmarkkinoihin 4 Tuotot ja luokitukset 6 Korkorahastot Tapiola Kassakorko 7 Tapiola Lyhytkorko 10 Tapiola Pitkäkorko 12 Tapiola Yrityskorko 16 Tapiola High Yield 20 Yhdistelmärahastot Tapiola Suoja 22 Tapiola Maailma Tapiola Maailma Tapiola Maailma Tapiola Tapiola Tapiola Tapiola Tapiola Tapiola Osakerahastot Tapiola Kiinteistö 42 Tapiola Trendi 44 Tapiola Eurooppa 47 Tapiola USA 50 Tapiola Hyvinvointi 53 Tapiola Suomi 56 Tapiola Tulevaisuus 58 Tapiola Japani 61 Tapiola Aasia-Tyynimeri 63 Tapiola Kehittyvät Markkinat 65 Itä-Eurooppa 68 Tunnuslukujen selityksiä 70 Yhteystiedot 71 2

3 Toimitusjohtajan katsaus Alkaneen vuoden aikana on markkinoilla nähty sekä vahvoja kurssinousuja että -laskuja. Kotimaisten sijoitusrahastojen yhteenlasketut pääomat olivat kesäkuun 2009 lopussa 45,6 miljardia euroa, kun ne vuosi sitten olivat 55,9 vielä miljardia euroa. Kotimaisten rahastojen pääomat ovat kuitenkin nousseet tasaisesti koko kevään ajan helmikuun lopun synkimmästä tilanteesta, jolloin rahastojen pääomat olivat 40,2 miljardia euroa. Kevään aikana eniten uutta rahaa on virrannut kehittyvien markkinoiden osakerahastoihin, yrityslainoihin sijoittaviin rahastoihin sekä pitkän koron rahastoihin. Markkinaosuus nousussa Tapiola Varainhoito Oy:n hallinnoimien rahastojen nettomerkinnät olivat kesäkuun lopussa 25,5 miljoonaa euroa. Markkinaosuutemme nousi vuoden takaisesta 2,2 %:sta 3,0 %:iin ja olemme kahdeksanneksi suurin rahastoyhtiö Suomen markkinoilla. Rahastopääomamme lisääntyivät vuoden takaiseen verrattuna 131 miljoonalla eurolla ollen kesäkuun lopussa 1 350,8 miljoonaa euroa. Osuudenomistajiemme lukumäärä kasvoi vuoden takaisesta osuudenomistajalla osuudenomistajaan. Uudenlaista varainhoitopalvelua Keväällä 2009 lanseerattiin uusi varakkaiden yksityishenkilöiden ja yritysten varallisuudenhoitoon keskittyvä Tapiola Private -konsepti. Se on Tapiolassa täysin uusi, kilpailijoiden vastaavista palveluista suuresti poikkeava palvelu, joka perustuu ennennäkemättömään asiakaslupaukseen. Asiakas maksaa täyden varainhoitopalkkion Tapiolalle vain, jos sijoitukset sekä tuottavat voittoa että ylittävät vertailuindeksin. Jos tavoitteet eivät toteudu, ei palkkiotakaan peritä. Yhdysvaltojen osakemarkkinoille. Aikaisemmin sijoitukset on tehty alarahastojen kautta. Rahaston varat hajautetaan muutoksen myötä noin yhtiön osakkeisiin, joiden valinnoista vastaa Tapiola Varainhoito Oy:n salkunhoitotiimi. Uudentyyppinen yhdistelmärahasto Tapiola Suoja Tapiola Varainhoidon yhdistelmärahastoperhe kasvoi aloittaneella Tapiola Suoja -rahastolla. Tapiola Suojan ideana on tavoitella korkosijoituksia parempaa tuottoa, mutta samalla suojata rahastoa isoilta arvonlaskuilta. Rahastolla on käytössään riskibudjetti, jonka rajoissa se voi tehdä sijoituksia myös riskipitoisempiin kohteisiin, kuten osakkeisiin. Tavoitteena on suojata aina vähintään 90 prosenttia rahasto-osuuden historiallisesti korkeimmasta arvosta. Suojaaminen toteutetaan riskienhallinnan avulla. Suojatavoite ei kuitenkaan ole pääomaturva, koska sille ei ole ulkopuolisen myöntämää takuuta tai vakuutta. Suojatavoitteessa pysyminen on salkunhoidon keskeisin tehtävä. Rahasto on joustava vaihtoehto, sillä rahoja ei ole sidottu määräaikaan, vaan merkintöjä ja lunastuksia voi tehdä milloin tahansa. Rahasto sopii niin kuukausisäästäjille kuin suurempia summia sijoittavillekin. Kiitokset kaikille kuluneesta puolesta vuodesta! Tom Liljeström toimitusjohtaja, Tapiola Varainhoito Oy Konsepti sisältää kaiken kaikkiaan kymmenen asiakaslupausta. Asiakaslupaukset on rakennettu todellisten asiakkailta saatujen palautteiden pohjalta, sillä monet ovat olleet pettyneitä aikaisempien varainhoitajiensa toimintatapaan. Tapiola Privaten uskotaankin muuttavan koko private banking -toimialaa uusien, tuoreiden näkökulmiensa johdosta. Lue lisää osoitteesta tapiola.fi/private. Tapiola USA:n sijoituspolitiikassa muutoksia Tapiola USA -rahasto muuttui erikoissijoitusrahastosta sijoitusrahastoksi. Rahaston sijoituspolitiikka muuttui samalla siten, että rahaston varat sijoitetaan suoraan 3

4 Katsaus sijoitusmarkkinoihin Sijoitusympäristö Kehittyvien talouksien näkymät Vuoden 2009 ensimmäisellä puoliskolla kokonaistuotannon supistumisvauhti jatkui erittäin voimakkaana kaikkialla teollisuusmaissa. Kokonaistuotanto vähentyi yleisesti noin 6-10 prosentin vuosivauhdilla. Maailmanlaajuinen finanssikriisi välittyi reaalitalouteen ennen kaikkea investontien pysähtymisen ja varastojen massiivisen likvidoinnin sekä maailmankaupan romahdusmaisen vähenemisen kautta. Toisaalta makrotalouden uutisvirta on alkukeväästä lähtien ollut jo selvästi myönteisempää kuin vielä vuodenvaihteessa. Talouden ennakoivat indikaattorit kuitenkin ennustavat lähinnä talouden kasvuvauhdissa tapahtuvia muutoksia. Viimeaikaisia hyviä uutisia onkin tulkittava niin, että maailmantalouden supistumisvauhti on saavuttanut huippunsa ja hidastuu edelleen loppuvuotta kohden. Kasvu-uralle on vielä matkaa ja elpyminen on todennäköisesti erittäin hidasta, koska velkakuplan purkautuminen ja työttömyyden voimakas nousu heikentävät kotitalouksien kulutuspotentiaalia. Yhdysvaltojen tulevaisuuden näkymät Yhdysvalloissa asunto- ja sijoitusvarallisuuden lasku yhdessä velka-asteiden välttämättömän alentamisen vuoksi rajoittavat kasvumahdollisuuksia vielä pitkään. Pitkäaikainen, velalla rahoitettu talouskasvu aiheutti kansantalouteen huomattavia epätasapainoja, joiden korjaantuminen vaikuttaa lopulta voimakkaimmin tavallisiin kotitalouksiin. Tasapainottumisprosessi alkoi Yhdysvaltain asuntomarkkinoilta kesällä 2006, minkä jälkeen vuorossa ovat olleet pankkien väliset rahamarkkinat (elokuu 2007-), pankkijärjestelmä ja reaalitaloudet (v ) sekä viimeiseksi työmarkkinat (v ). Talouden elpymisen kannalta asuntomarkkinoiden tasapainottuminen on avainasemassa. Aiempien finanssikriisien jälkeiset korjausliikkeet asuntomarkkinoilla ovat kuitenkin yleensä kestäneet keskimäärin 5-6 vuotta. Euroalueen näkymät Myös euroalueen talous on ajautunut syvään taantumaan ja kokonaistuotannon odotetaan supistuvan vielä vuonna Maailmankaupan jyrkkä pudotus koettelee erityisen voimakkaasti Suomen kaltaisia korkean teknologian avotalouksia, joissa pääomahyödykkeiden valmistus ja vienti ovat keskeisessä asemassa. Vaikka finanssisektori kyettäisiinkin vakauttamaan ja pankkien luotonantokyky palauttamaan melko nopeasti, merkittävää investointien elpymistä ei ole luvassa vielä vähään aikaan. Länsimarkkinoiden laskusuhdanne on viimeisen puolen vuoden aikana levinnyt myös kehittyviin talouksiin sekä kansainvälisen kaupan että pääomamarkkinoiden välityksellä. Kansainvälisen valuuttarahaston IMF:n huhtikuussa julkaisemien kasvuennusteiden mukaan kehittyvien talouksien bkt-kasvu putoaa tänä vuonna noin 1,6 prosenttiin viime vuoden noin 6,1 prosentista. Kehittyvä Aasia Kiinan johdolla näyttäisi kestävän finanssikriisin ja sitä seuranneen maailmantalouden taantuman muita talousalueita paremmin, joskin sielläkin kasvun odotetaan hidastuvan alle viiteen prosenttiin, siis alhaisimmalle tasolleen sitten 1990-luvun lopun Aasian kriisin. Voimakkaimmin taantuma on vaikuttamassa Itä-Euroopan sekä Venäjän ja IVY-maiden talouksiin. Itä-Euroopan alueen kokonaistuotannon odotetaan supistuvan tänä vuonna 3,7 prosenttia ja Venäjän sekä IVY-maiden yhteensä noin viisi prosenttia. Laskusuhdanteen edetessä riskit ovat edelleen suurimmillaan alueen talouksissa, joissa vaihtotaseen vajeet ovat suurimpia (esim. Bulgaria, Latvia, Romania ja Liettua), sekä kaikkein vientivetoisimmissa talouksissa (Slovakia, Unkari, Tsekki ja Viro). Suurimmat riskit Maailmantalouden suurimpia riskejä ovat finanssikriisin mahdollinen pitkittyminen ja syveneminen, joidenkin valtioiden kestämätön velkaantuminen sekä yleinen hintatason lasku eli deflaatio. Sijoitustoiminnan näkymät Rahoitusmarkkinoilla odotusilmapiiri tulevaisuuden talouskehityksestä on loppukeväästä alkaen selvästi kohentunut. Osakemarkkinoiden noin puolitoista vuotta jatkunut voimakas lasku päättyi toistaiseksi maaliskuun alkupuolella, minkä jälkeen arvonnousu kaikissa riskipitoisissa omaisuusluokissa oli nopeaa. Myös suhdanneherkkien energian ja raaka-aineiden hinnat alkoivat voimakkaasti nousta. Muutos on ollut reaalitalouden ongelmien syvyyteen nähden ehkä liiankin nopea. Makrotalouden suhdanteiden ja yritysten tuloskehityksen ennustettavuus on edelleen heikkoa. Osakemarkkinoilla hinnoitellaan vaikeaa reaalitalouden taantumaa ja yritysten tuloslamaa, joiden odotetaan helpottavan kuitenkin viimeistään alkuvuodesta On myös mahdollista, että finanssikriisin vakavuutta ja sen vaikutusten kestoa edelleen aliarvioidaan. 4

5 Katsaus sijoitusmarkkinoihin Työttömyyden nousun ja konkurssien lisääntymisen vuoksi finanssijärjestelmä joutuu ottamaan vastaan uuden iskun reaalitaloudesta tulevista luottotappioista. Eurooppalaisten pankkien asemaa vaikeuttaa useiden Itä-Euroopan talouksien romahdus. Lisäksi Yhdysvalloissa keskipalkkojen mahdollinen kääntyminen laskuun lisää Japani-tyyppisen deflaatiokierteen riskiä. Rahataloudessa teollisuusmaiden keskuspankit ovat joko koronlaskusyklinsä pohjalla tai hyvin lähellä sitä. Lyhyiden markkinakorkojen laskuvara on siksi enää hyvin vähäistä. Toisaalta talouden vaikea taantuma pakottaa keskuspankit pitämään rahapolitiikan kevyenä vielä pitkään, mikä ankkuroi myös rahamarkkinakorot alhaiselle tasolle. Riskinä kuitenkin on, että alhaiseksi painunut korkotaso kannustaa sijoittajia etsimään ylituottoa entistä riskipitoisemmista kohteista ja arvopapereiden hinnoittelu irtaantuu talouden perustekijöistä. Rahoitusmarkkinoiden vakauttamiseksi ja reaalitalouden tukemiseksi keskuspankit ovat alkaneet lisätä rahan tarjontaa myös ostamalla arvopapereita joko pankeilta tai suoraan markkinoilta. Yhdysvaltain ja Englannin keskuspankit ovat jopa aloittaneet ns. setelirahoituksen eli valtion velkapapereiden ostamisen keskuspankin taseeseen. Setelirahoitukseen liittyvien pitkän aikavälin inflaatioriskien hinnoittelu on selvästi voimistunut markkinoilla, vaikka aivan lähivuosina deflaatio onkin oletettavasti suurempi ongelma. Pitkien korkojen viimeaikainen tuntuva nousu heijastelee tulevaisuuden inflaatiopelkoja sekä myös valtio- ja valuuttariskien voimakkaampaa hinnoittelua valtiontalouksien joutuessa koetukselle mittavien elvytyspakettien vuoksi. Makrotalouden heikkouden ja ilmeisten deflaatioriskien vuoksi valtionlainojen houkuttelevuus sijoituskohteina kuitenkin jatkuu. Timo Vesala rahoitusmarkkinaekonomisti, Tapiola Varainhoito Oy 5

6 Tuotot ja luokitukset Rahasto 6 kk tuotto Eufex-luokitus Morningstar-luokitus Kassakorko 1,6 % 10/10 - Lyhytkorko 1,7 % 7/10 3/5 Pitkäkorko 2,5 % 10/10 5/5 Yrityskorko 9,2 % 6/10 3/5 High Yield 18,5 % 2/10 3/5 Suoja Maailma 20 4,1 % 9/10 - Maailma 50 6,4 % 8/10 4/5 Maailma 80 9,0 % 7/10 4/ ,3 % ,7 % 8/ ,6 % 9/ ,4 % 9/ ,1 % 8/ ,0 % - - Kiinteistö -5,5 % 3/10 3/5 Trendi 3,7 % 1/10 4/5 Hyvinvointi 10,4 % 1/10 3/5 USA 10,5 % 1/10 4/5 Eurooppa 4,5 % 7/10 5/5 Japani 2,4 % 5/10 - Suomi 24,1 % 4/10 - Tulevaisuus 24,9 % 6/10 3/5 Kehittyvät Markkinat 37,5 % 2/10 3/5 Aasia-Tyynimeri 33,4 % 3/10 - Itä-Eurooppa 21,8 % - - 6

7 Sijoitusrahasto Tapiola Kassakorko Salkunhoitaja Merkintäpalkkio 0 % Lunastuspalkkio 0 % Hallinnointi- ja säilytys Tapiola Varainhoito Oy 0,2 % vuodessa Rahaston koko ,92 Osuudenomistajien määrä kk Eurolibor Rahaston kuvaus Sijoitusrahasto Sijoitusrahasto Tapiola Kassakorko sijoittaa valtioiden, kuntien, muiden julkisyhteisöjen sekä luottolaitosten liikkeeseenlaskemiin tai takaamiin euromääräisiin korkoinstrumentteihin Euroopassa ja muissa OECD-maissa. Rahasto voi sijoittaa varojaan myös pankkitalletuksiin. Muun kuin valtion liikkeeseenlaskeman korkoinstrumentin riskiluokituksen on kansainvälisesti hyväksytyn luokittelun mukaan oltava vähintään A-/A3. Pohjoismaisen liikkeeseenlaskijan, jolla ei ole kansainvälisesti hyväksyttyä riskiluokitusta, korkoinstrumentteihin voidaan sijoittaa, mikäli liikkeeseenlaskijalla katsotaan olevan edellä mainittuja riskiluokituksia vastaava luottokelpoisuus. Tapiola Kassakorko -rahaston tavoitteena on sijoitusvarallisuuden arvon säilyttäminen sekä maltillinen tuottokehitys lyhyelläkin aikavälillä. Tavoitteeseen pyritään aktiivisella salkunhoidolla. Suosittelemme rahastoa Lyhytaikaiseen sijoittamiseen, esimerkikiksi pankkitalletuksen vaihtoehdoksi tai yrityksille kassavarojen tehokkaaseen hoitoontavoittelet rahamarkkinoita parempaa tuottoa, mutta osakemarkkinoita tasaisempaa arvonkehitystä. Vähintään kuukauden sijoitusaikaa. Rahaston historiallinen kehitys Sijoitusten jakauma % Sijoitustodistukset 42,3 Talletukset 30,6 Kuntatodistukset 8,6 Joukkovelkakirjalainat 13,9 Muut 4,6 Maantieteellinen jakauma % Suomi 68,4 Ruotsi 11,0 Tanska 10,5 Saksa 7,6 Itävalta 2,6 Tuotto- ja riskiluvut Salkunhoitajan katsaus Rahasto Indeksi Tuotto 6 kk 1,62 % 0,73 % Tuotto 12 kk 4,45 % 2,99 % Tuotto alusta ( ) p.a. 5,43 % 4,11 % Volatiliteetti 6 kk 0,21 % 0,17 % Volatiliteetti 12 kk 0,25 % 0,22 % Volatiliteetti alusta ( ) p.a. 0,12 % 0,02 % Modifioitu duraatio 0,48 0,08 Sharpen luku 3,0-3,3 Vuoden 2009 alkupuolta leimasi taantuman syveneminen globaaliksi lamaksi. Kansainvälinen kauppa sekä teollisuustuotanto supistuivat erittäin nopeasti. Samalla työllisyys heikkeni voimakkaasti kaikkialla, mikä alkoi näkyä myös kulutuskysynnän supistumisena. Sijoitusmarkkinoiden tunnelmaa painoi lisäksi epävarmuus finanssisektorin kyvystä selvitä kriisistään. Tämän seurauksena keskuspankit ovat toteuttaneet erittäin löysää rahapolitiikkaa ja ottaneet käyttöön poikkeuksellisia toimenpiteitä varmistaakseen finanssijärjestelmän toimivuuden. Samalla valtiot ovat julkistaneet massiivisia elvytyspaketteja. 11,00 10,90 10,80 10,70 10,60 10,50 10,40 10,30 10,20 10,10 10,00 9,90 3/08 5/08 Kassakorko 6/08 Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. 8/08 9/08 10/08 12/08 1/09 3/09 4/09 6/09 Euroopan Keskuspankki laski alkuvuoden aikana korkonsa 1 %:iin. Tämän johdosta rahamarkkinakorot laskivat kautta linjan tasaisesti koko alkuvuoden. Kesäkuun lopussa myös 12 kk:n euribor-korko oli jo alle puolentoista prosentin ja 1 kk:n korko selvästi alle yhden prosentin. Tapiola Kassakorko on hyötynyt korojen laskusta, koska rahaston sisältämien rahamarkkinasijoitusten jäljelläoleva pituus on vielä alkuvuoden aikana ollut verrattain pitkä. Tästä syystä rahaston tuotto ylitti vertailuindeksinsä tuoton selvästi ollen 1,61 % vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Odotettavissa on kuitenkin rahaston tuoton selvä lasku, kun uudet sijoitukset tehdään hyvin alhaisilla tuottotasoilla. 7

8 Sijoitusrahasto Tapiola Kassakorko Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Sijoitustodistukset Skandinaviska Enskilda Banken ,48 99, ,48 3,48 Aktia Pankki ,51 99, ,51 2,19 Sampo Pankki ,82 99, ,82 2,18 Nykredit ,56 99, ,56 1,75 Pohjola Bank Oy ,01 99, ,01 1,75 Nykredit ,53 99, ,53 1,74 Sampo Pankki ,35 99, ,35 1,74 Sampo Pankki ,07 99, ,07 1,31 Aktia Pankki ,37 99, ,37 1,31 Aktia Pankki ,49 99, ,49 1,31 Handelsbanken ,49 99, ,49 1,31 Nordea ,59 99, ,59 1,30 Nordea ,36 99, ,36 1,30 Nordea ,03 98, ,03 1,30 Handelsbanken ,84 99, ,84 1,09 Sampo Pankki ,02 99, ,02 1,09 Aktia Pankki ,31 99, ,31 1,09 Pohjola Bank Oyj ,73 99, ,73 0,88 Pohjola Bank Oyj ,28 99, ,28 0,88 Pohjola Bank Oyj ,23 99, ,23 0,87 Handelsbanken ,10 99, ,10 0,87 Nordea ,43 99, ,43 0,87 Aktia Pankki ,38 99, ,38 0,87 Aktia Pankki Oyj ,52 99, ,52 0,87 Nordea ,70 99, ,70 0,87 Handelsbanken ,57 99, ,57 0,87 Nordea ,38 99, ,38 0,87 Nordea ,10 99, ,10 0,87 Aktia Pankki ,37 99, ,37 0,66 Pohjola Bank Oyj ,04 99, ,04 0,66 Nordea ,75 99, ,75 0,65 Sampo Pankki ,21 99, ,21 0,65 Pohjola Bank Oyj ,74 99, ,74 0,65 Aktia Pankki ,75 99, ,75 0,65 Sampo Pankki ,75 99, ,75 0,65 Sampo Pankki ,53 99, ,53 0,44 Pohjola Bank Oyj ,16 99, ,16 0,44 Joukkovelkakirjalainat State of North Rhine ,00 99, ,00 5,27 Westphalia FRN Turku FRN ,48 100, ,48 1,76 Pohjola Bank PLC FRN ,33 100, ,33 1,32 Nordea Bank Danmark A/S 2.375% ,59 100, ,59 3,80 Raiffeisen Zentralbank Oester. AG 2.5% ,24 100, ,24 1,77 8

9 Sijoitusrahasto Tapiola Kassakorko Yritystodistukset Suomen Hypoteekkiyhdistys ,28 99, ,28 0,87 Suomen Hypoteekkiyhdistys ,21 99, ,21 0,87 Suomen Hypoteekkiyhdistys ,02 99, ,02 0,87 Suomen hypoteekkiyhdistys ,23 98, ,23 0,87 Suomen Hypoteekkiyhdistys ,45 99, ,45 0,65 Suomen Hypoteekkiyhdistys ,50 99, ,50 0,44 Talletukset Tapiola Pankki Oy EUR-talletus , ,00 6,61 Aktia EUR-talletus , ,00 2,20 Nordea EUR-talletus , ,39 2,21 Aktia EUR-talletus , ,44 1,81 Aktia EUR-talletus , ,00 1,77 Nordea EUR-talletus , ,33 1,77 Pohjola EUR-talletus , ,44 1,76 Aktia EUR-talletus , ,17 1,34 Handelsbanken EUR-talletus , ,00 1,35 Nordea EUR-talletus , ,00 1,35 Nordea EUR-talletus , ,00 1,34 Nordea EUR-talletus , ,33 1,33 Pohjola EUR-talletus , ,67 1,35 Pohjola EUR-talletus , ,00 1,12 Pohjola EUR-talletus , ,94 1,12 Nordea EUR-talletus , ,00 0,67 Handelsbanken EUR-talletus , ,67 0,45 Kuntatodistukset Vantaa ,00 99, ,13 1,75 Heinolan Kaupunki ,00 99, ,64 1,10 Keravan kaupunki ,00 99, ,51 0,92 Karstulan kunta ,00 99, ,83 0,88 Kajaanin kaupunki ,00 99, ,01 0,87 Laukaan kunta ,00 99, ,78 0,66 Liperin kunta ,00 99, ,59 0,57 Tuusulan kunta ,00 99, ,74 0,44 Uusikaarlepyy ,00 99, ,56 0,44 Kalajoen kaupunki ,00 99, ,26 0,44 Saarijärven kaupunki ,00 99, ,24 0,35 Loviisan seudun terveydenhuollon ,00 99, ,68 0,22 kuntayhtymä Arvopaperit yhteensä ,23 98,95 Kassa ja muut varat, netto ,69 1,05 RAHASTON ARVO YHTEENSÄ ,92 100,00 Liikkeessä olevien kasvuosuuksien lukumäärä ,5327 Kasvuosuuden arvo 10,543 Rahastoyhtiölle maksetut hallinnointipalkkiot 1-6/2009 *) ,04 Total Expense Ratio (TER) 0,20 % Salkun kiertonopeus 88,76 % *) Sisältävät säilytysyhteisöille maksetut palkkiot 9

10 Sijoitusrahasto Tapiola Lyhytkorko Salkunhoitaja Merkintäpalkkio 0 % Lunastuspalkkio 0 % Hallinnointi- ja säilytys Tapiola Varainhoito Oy 0,4 % vuodessa Rahaston koko ,39 Osuudenomistajien määrä kk Eurolibor Rahaston kuvaus Sijoitusrahasto Tapiola Lyhytkorko sijoittaa lyhytaikaisiin, pääasiassa alle vuoden pituisiin korkosijoituksiin. Rahaston sijoituksilla on hyvä luottoluokitus. Sijoituskohteena on pääasiassa yritystodistusia, pankkien sijoitustodistuksia, vaihtuvakorkoisia joukkovelkakirjalainoja sekä valtioiden velkasitoumuksia Euroopassa ja muissa OECD-maissa. Tapiola Lyhytkorko -rahaston tavoitteena on sijoitusvarallisuuden arvon säilyttäminen sekä maltillinen tuottokehitys lyhyelläkin aikavälillä. Tavoitteeseen pyritään aktiivisella salkunhoidolla. Suosittelemme rahastoa Tasaista tuottoa arvostavalle. Pankkitalletuksen vaihtoehdoksi. Yrityksille kassavarojen tehokkaaseen hoitoon. Yli kolmen kuukauden sijoitukseksi, kuitenkin markkinatilanne huomioiden. Rahaston historiallinen kehitys 13,80 12,80 11,80 10,80 9,80 1/01 5/01 9/01 Lyhytkorko 1/02 5/02 9/02 Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Tuotto- ja riskiluvut 1/03 5/03 9/03 1/04 5/04 9/04 1/05 5/05 9/05 1/06 5/06 9/06 1/07 Rahasto 5/07 9/07 1/08 5/08 9/08 Indeksi Tuotto 6 kk 1,72 % 1,07 % Tuotto 12 kk 0,50 % 3,72 % Tuotto 3 v p.a. 1,55 % 4,02 % Volatiliteetti 6 kk 2,05 % 0,13 % Volatiliteetti 12 kk 1,88 % 0,24 % Volatiliteetti 3 v p.a. 1,21 % 0,17 % Modifioitu duraatio 0,18 0,25 Sharpen luku -1,7 0,00 1/09 5/09 Maantieteellinen jakauma % Suomi 42,8 Ruotsi 15,6 Alankomaat 9,0 Ranska 9,0 Irlanti 7,2 Iso-Britannia 5,7 Norja 5,1 Tanska 4,5 Saksa 1,2 Sijoitusten jakauma % Pankkien jvk:t 78,8 Yritykset 9,2 Vakuudelliset 5,6 Muut 4,4 Sijoitustodistuket 2,0 Salkunhoitajan katsaus Vuoden 2009 alkua kuvasti parhaiten sopeutuminen nopeasti muuttuneeseen taloustilanteeseen. Talouskasvu USA:ssa ja Euroopassakin pysähtyi jo viime vuoden lopulla ja lähti tämän vuoden alussa varsinaiseen syöksyyn, kun yritykset sopeuttivat toimintojaan heikentyneiden kysyntänäkymien mukaisiksi. Yritykset pienensivät varastojaan nopeasti, eivätkä tehneet enää uusia tarviketilauksia ennen kuin se oli aivan välttämätöntä. Heikentyneen kysynnän myötä raaka-aineiden hinnat laskivat ja inflaatio hidastui lähelle nollaa. Euroopan keskuspankki (EKP) laski ohjauskorkonsa ennätyksellisen alas tasan 1 prosenttiin ja tuki pankkijärjestelmän likviditeettiä lainaamalla pankeille niiden tarvitseman määrän euroja jopa vuodeksi entistä väljemmin vakuusvaatimuksin. Euribor-korot lähtivät laskuun viime vuoden lopulla, ja lasku jatkui nopeana koko alkuvuoden Vuoden euribor puolittui vuoden vaihteen noin 3 prosentin tasolta 1,5 prosenttiin kesäkuun loppuun mennessä. Lyhyimmät euriborit laskivat vieläkin voimakkaammin, esimerkiksi 3 kuukauden euribor päätyi kesäkuun lopussa 1,1 prosenttiin. Vaihtuvakorkoisten joukkovelkakirjojen markkinat ovat tasoittuneet. Erityisesti lyhytaikaisimpien velkakirjojen hinnoittelun parantuminen on nostanut rahaston tuottoa alkuvuonna. Tapiola Lyhytkorko -rahaston kuuden ensimmäisen kuukauden tuotto oli 1,7 % ja vertailuindeksin tuotto 1,1 %. Vuoden loppupuoliskolle rahaston näkymät ovat hyvät. Suhteellisen korkeat riskipreemiot tarjoavat houkuttelevan tuottopotentiaalin rahaston vaihtuvakorkoisille lainoille jatkossa. 10

11 Sijoitusrahasto Tapiola Lyhytkorko Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa muualla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Sijoitustodistukset Sampo Pankki , ,61 1,81 Yritystodistukset Fiskars Oyj , ,48 2,72 Joukkovelkakirjalainat LeasePlan Corporation FRN , ,77 8,10 Länsförsäkringar Bank FRN , ,79 5,91 Leeds Building Society FRN , ,50 5,16 Aktia FRN , ,67 5,05 Sponda Oyj FRN , ,45 4,96 Suomen Hypoteekkiyhdistys FRN , ,97 4,71 Pohjola Bank PLC FRN , ,89 4,56 DnB NOR Bank ASA FRN , ,67 4,55 Cie Financiere du Credit Mutuel FRN , ,33 4,42 Ålandsbanken Ab FRN , ,49 4,40 Sydbank A/S FRN , ,25 4,03 EBS Building Society FRN , ,29 3,99 Societe Generale FRN , ,00 3,66 Svenska Handelsbanken AB FRN , ,00 2,76 Ålandsbanken Ab FRN , ,22 2,74 Metso Oyj FRN , ,23 2,50 Mermaid Secured Finance LTD C FRN call , ,94 2,14 Sampo Oyj 6.34% , ,02 1,91 Framtiden 5 FRN call , ,24 1,79 Svenska Handelsbanken (Callable) , ,08 1,73 Huhtamäki Oyj FRN , ,72 1,64 Sampo FRN , ,02 1,25 TeliaSonera FRN , ,33 1,13 HSH Nordbank Ag FRN call , ,42 1,10 Nordea FRN call , ,22 0,74 Anglo Irish Bank Corp PLC FRN , ,89 0,34 YIT Yhtymä Oyj 4.75% , ,78 0,28 Arvopaperit yhteensä ,27 90,08 Kassa ja muut varat, netto ,12 9,92 RAHASTON ARVO YHTEENSÄ ,39 100,00 Liikkeessä olevien kasvuosuuksien lukumäärä ,6284 Kasvuosuuden arvo 12,318 Rahastoyhtiölle maksetut hallinnointipalkkiot 1-6/2009 *) ,68 Hallinointi- ja säilytyspalkkio 0,40 % p.a. (ennen ,35 % p.a.) Total Expense Ratio (TER) 0,37 % Salkun kiertonopeus 97,69 % *) Sisältävät säilytysyhteisöille maksetut palkkiot 11

12 Sijoitusrahasto Tapiola Pitkäkorko Salkunhoitaja Merkintäpalkkio 0 % Lunastuspalkkio 0 % Hallinnointi- ja säilytys Tapiola Varainhoito Oy 0,6 % vuodessa Rahaston koko ,05 Osuudenomistajien määrä iboxx Euro Sovereigns (ennen JP Morgan EMU Govt Bond) Rahaston kuvaus Sijoitusrahasto Tapiola Pitkäkorko sijoittaa korkoa tuottaviin arvopapereihin Euroopassa ja muissa OECD-maissa. Rahaston korkoriski on pääsääntöisesti 2 10 vuotta. Rahaston sijoituksilla on hyvä luottoluokitus, koska sijoitukset tehdään pääasiassa valtioiden, kuntien ja muiden julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemiin arvopapereihin. Sijoituksia voidaan tehdä myös joukkolainoihin, joilla on sijoittajien asemaa turvaava vakuus (ns. covered bond). Tapiola Pitkäkorko -rahaston tavoitteena on saavuttaa tasainen arvonnousu keskipitkällä aikavälillä. Tavoitteeseen pyritään aktiivisella salkunhoidolla. Suosittelemme rahastoa Jos tavoittelet rahamarkkinoita parempaa tuottoa, mutta osakemarkkinoita tasaisempaa arvonkehitystä. Vähintään kahden vuoden sijoitukseksi, kuitenkin markkinatilanne huomioiden. Rahaston historiallinen kehitys 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 Pitkäkorko (vaihtunut ) Maturiteettijakauma % % Tuotto- ja riskiluvut Rahasto < 1 vuosi 14,8 0,0 Rahasto Indeksi Tuotto 6 kk 2,47 % 1,55 % Tuotto 12 kk 14,42 % 11,64 % Tuotto 3 v p.a. 5,42 % 4,95 % Volatiliteetti 6 kk 3,90 % 3,95 % Volatiliteetti 12 kk 5,83 % 5,86 % Volatiliteetti 3 v p.a. 5,83 % 5,86% Modifioitu duraatio 4,12 5,83 Sharpen luku 1,8 1,4 Salkunhoitajan katsaus Indeksi 1 2 vuotta 13,9 28,4 3 4 vuotta 34,7 23,4 5 6 vuotta 10,9 13,4 7 8 vuotta 9,1 11, vuotta 16,3 9, vuotta 0,4 6,9 > 20 vuotta 0,0 7,5 Vuoden 2009 ensimmäinen puolikas elettiin yhä heikkenevän taloustilanteen varjossa. Talouskasvu lähti kaikkialla vuoden alussa varsinaiseen syöksyyn, kun yritykset sopeuttivat toimintojaan heikentyneiden kysyntänäkymien mukaisiksi. Heikentyneen kysynnän myötä raaka-aineiden hinnat laskivat ja inflaatio hidastui lähelle nollaa. Kuluttajien luottamus pysyi heikkona. Euroopan keskuspankki (EKP) laski ohjauskorkonsa ennätyksellisen alas tasan 1 %:iin ja tuki pankkijärjestelmän likviditeettiä lainaamalla pankeille niiden tarvitseman määrän euroja jopa vuodeksi entistä väljemmin vakuusvaatimuksin. Samalla euriborkorot laskivat nopeasti 1-1,5 %:n tuntumaan. 10,0 8,0 1/01 5/01 9/01 1/02 5/02 9/02 1/03 5/03 9/03 1/04 5/04 9/04 1/05 5/05 9/05 1/06 5/06 9/06 1/07 5/07 9/07 1/08 5/08 9/08 1/09 5/09 Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Luottoluokitusjakauma % AAA 75,2 AA+ 8,9 A+ 5,4 AA 4,7 AA- 4,5 Euroalueen pitkät korot pysyivät alhaisina vuoden ensimmäiset kuukaudet kun markkinoita liikuttivat vuorotellen heikko talouskuva, odotukset paremmasta käänteestä ja pelot valtionlainojen hyvin suuresta tarjonnasta. Korot kääntyivät huhtikuussa kuitenkin selvään nousuun, kun sijoittajien riskinottohalukkuus palasi. Saksan valtion 10 vuoden korko nousi yli 40 korkopistettä noin 3,4 %:iin. Korkojen nousu sai vauhtia nousevista osakekursseista sekä talousindikaattoreiden vakiintumisesta. Tapiola Pitkäkorko -rahasto menestyi vaikeassa markkinassa aktiivisen korkoriskin hallinnan avulla. Rahaston duraatio pidettiin hieman vertailuindeksiään lyhyempänä suuren osan alkuvuotta. 12

13 Sijoitusrahasto Tapiola Pitkäkorko Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Sijoitustodistukset Pohjola Bank Oyj , ,89 3,00 Nordea , ,01 1,50 Yhteensä ,90 4,49 Joukkovelkakirjalainat Finland 4,375% , ,24 4,08 Belgium 4 % , ,28 3,18 OP Mortgage Bank 4.875% , ,79 2,31 Netherlands 4% , ,59 2,39 Netherland 4% , ,50 2,32 France 3% , ,10 2,34 Greece 5.5% , ,99 2,07 Slovenia 4.38% , ,52 1,97 Fortis Bank Nederland , ,15 1,89 Holding NV 3.375% Gemeinsame Deutsche , ,95 1,64 Bundeslaender 4% Netherland 4.25% , ,25 1,66 Kreditanstalt fuer , ,90 1,57 Wiederaufbau 3.375% Kreditanstalt fuer , ,69 1,54 Wiederaufbau 4.13% Achmea Hypotheekbank 4,75% , ,63 1,60 Finland 3.875% , ,28 1,58 Caisse Amort Dette Soc 3.25% , ,02 1,54 Raiffeisen Zentralbank Oest. AG 3% , ,81 1,53 Italy 3.5% , ,40 1,52 CIF Euromortgage 4.13% , ,30 1,52 Danske Bank A/S 4.5% , ,00 1,51 European Investment Bank 3.125% , ,29 1,53 Banques Populaires Covered , ,22 1,51 Bond 3.875% Denmark 3.125% , ,45 1,52 Compagnie de Financement , ,44 1,51 Foncier 4.875% State of Hessen Germany 3.125% , ,18 1,50 Aktia 4.125% , ,52 1,50 KFW 3.875% , ,75 1,51 Caisse des Depots 4,125% , ,36 1,49 Netherland 5% , ,01 1,28 Ireland 4.5% , ,12 1,23 Bnp Paribas Covered 4,5% , ,58 1,17 Nederlandse Waterschapsbank 4.25% , ,32 1,19 Caisse Refinancement de l Habitat 5% , ,04 1,17 13

14 Sijoitusrahasto Tapiola Pitkäkorko Poland , ,12 1,18 Bank of Scotland PLC 4,5% , ,98 1,18 Ireland 4.6% , ,95 1,13 Banco Bilbao Vizcaya , ,55 1,14 Argentari SA4.625% AYT Cedulas Cajas X FRN , ,00 0,91 France 4.75% , ,70 0,92 Greece 4.6% , ,32 0,79 France 3,75% , ,61 0,80 Austria 4,3% , ,77 0,80 Nordea Hypotek Ab 4,25% , ,80 0,79 CFF 3.88% , ,05 0,78 Sparebanken 1 Boligkreditt 4% , ,24 0,77 DnB NOR Boligkreditt 4.125% , ,84 0,78 HSBC Bank Plc 3.875% , ,40 0,79 Bank Nederlandse Gemeenten 3.75% , ,69 0,77 Deutsche Pfandbriefbank 4% , ,83 0,77 Portugal 4.45% , ,07 0,76 Danske Bank A/S 4.38% , ,45 0,77 ABN Amro Bank NV 3.75% , ,21 0,77 Unedic 3% , ,38 0,77 Austria 3.5% , ,74 0,78 Banco Comercial Portugues SA 4,75% , ,10 0,74 Dexia Municipal Agency 3.875% , ,74 0,75 Kommunalkredit Austria AG 3.5% , ,65 0,74 Nationwide Building Society 3.875% , ,73 0,74 CFF % , ,02 0,73 CIF Euromortgage 3.25% , ,80 0,73 Caisse Refinancement de Habitat 3.5% , ,37 0,71 Stadshypotek Ab 3.75 % , ,52 0,61 Banco Bilbao Vizcaya , ,09 0,54 Argentari SA 3.75% Netherland 5% , ,94 0,50 Italy 5.5% , ,86 0,48 Germany 3.75% , ,12 0,49 Spain 5.5% , ,18 0,44 Netherland 3.75% , ,40 0,43 European Investment Bank 5.375% , ,73 0,42 Bank Nederlandse Gemeenten % , ,34 0,41 SEB Ag 4% , ,56 0,39 State of Hessen Germany 4% , ,39 0,39 Gemeinsame Deutsche , ,93 0,40 Bundeslaender 3.75% Caisse Refinancement de , ,60 0,40 Habitat 4.375% Sparebank 1 SR Bank 4,5% , ,47 0,40 Sampo Housinloan Bank 3.75% , ,71 0,39 Bank Nederlandse Gemeenten 3.75% , ,99 0,39 Aktia 3.75% , ,41 0,38 14

15 Sijoitusrahasto Tapiola Pitkäkorko Yorkshire Building Society 4,25 % , ,49 0,38 Bank of Ireland Mtge Bank 3.5% , ,60 0,39 Depfa Acs Bank 4,25% , ,18 0,38 Belgium 4% , ,88 0,37 Aktia FRN , ,45 0,36 Belgium 5.5% , ,46 0,35 Austria 4% , ,47 0,31 Yhteensä ,55 91,17 Arvopaperit yhteensä ,45 95,66 Vakioidut johdannaissopimukset Korkojohdannaiset EURO-BUND OPTION Aug09C EURO-BUND OPTION Aug09P EURO-BUND OPTION Aug09C EURO-BUND OPTION Aug09P EURO-BUND FUTURE Sep Johdannaissopimukset yhteensä 0,00 Kassa ja muut varat, netto ,60 4,34 RAHASTON ARVO YHTEENSÄ ,05 100,00 Liikkeessä olevien kasvuosuuksien lukumäärä ,5264 Kasvuosuuden arvo 14,524 Rahastoyhtiölle maksetut hallinnointipalkkiot 1-6/2009 *) ,24 Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,60 % p.a. (ennen ,50 % p.a.) Total Expense Ratio (TER) 0,55 % Salkun kiertonopeus 169,58 % *) Sisältävät säilytysyhteisöille maksetut palkkiot 15

16 Sijoitusrahasto Tapiola Yrityskorko Salkunhoitaja Merkintäpalkkio 0 % Lunastuspalkkio 0,5 % Hallinnointi- ja säilytys Tapiola Varainhoito Oy 0,65 % vuodessa Rahaston koko ,67 Osuudenomistajien määrä 576 iboxx Corporate Overall Performance Rahaston kuvaus Sijoitusrahasto Tapiola Yrityskorko sijoittaa korkoa tuottaviin arvopapereihin Euroopassa ja muissa OECD-maissa. Rahaston korkoriski on pääsääntöisesti 2 10 vuotta. Rahaston sijoitukset tehdään hyvin luokiteltujen yritysten sekä valtioiden, kuntien ja muiden julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemiin arvopapereihin. Tapiola Yrityskorko -rahaston tavoitteena on saavuttaa tasainen arvonnousu keskipitkällä aikavälillä. Tavoitteeseen pyritään aktiivisella salkunhoidolla. Suosittelemme rahastoa Jos tavoittelet rahamarkkinoita parempaa tuottoa, mutta osakemarkkinoita tasaisempaa arvonkehitystä. Vähintään 2,5 vuoden sijoitukseksi, kuitenkin markkinatilanne huomioiden. Rahaston historiallinen kehitys 10,80 10,30 9,80 9,30 8,80 12/05 2/06 4/06 Yrityskorko 7/06 9/06 Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. 11/06 1/07 3/07 Luottoluokitusjakauma % 5/07 A 20,4 A- 19,2 BBB+ 17,9 BBB 13,1 AA- 11,4 A+ 8,3 AA+ 5,1 AA 3,8 AAA- 0,5 BBB- 0,4 7/07 10/07 12/07 2/08 4/08 6/08 8/08 10/08 1/09 3/09 5/09 Sijoitusten jakauma % Yleishyödylliset 30,7 Telekommunikaatio 24,2 Rahoitus 20,9 Terveydenhoito 8,5 Energia 4,5 Teollisuuspalvelut 4,1 Perusteollisuus 3,5 Kulutushyödykkeet 3,3 Muu 0,5 Tuotto- ja riskiluvut Rahasto Indeksi Tuotto 6 kk 9,24 % 7,39 % Tuotto 12 kk 3,40 % 4,61 % Tuotto 3 v p.a. 0,38 % 0,95 % Volatiliteetti 6 kk 4,38 % 7,10 % Volatiliteetti 12 kk 6,56 % 6,68 % Volatiliteetti 3 v p.a. 4,61 % 4,75 % Modifioitu duraatio 3,93 3,94 Sharpen luku -0,05 0,13 Salkunhoitajan katsaus Vuoden 2009 alkua kuvasti parhaiten sopeutuminen nopeasti muuttuneeseen taloustilanteeseen. Talouskasvu USA:ssa ja Euroopassakin pysähtyi jo viime vuoden lopulla ja lähti tämän vuoden alussa varsinaiseen syöksyyn, kun yritykset sopeuttivat toimintojaan heikentyneiden kysyntänäkymien mukaisiksi. Raaka-aineiden hinnat laskivat ja inflaatio hidastui lähelle nollaa. Euroopan keskuspankki (EKP) laski ohjauskorkonsa ennätyksellisen alas tasan 1 prosenttiin ja tuki pankkijärjestelmän likviditeettiä lainaamalla pankeille niiden tarvitseman määrän euroja jopa vuodeksi entistä väljemmin vakuusvaatimuksin. Samalla euribor-korot laskivat nopeasti 1-1,5 %:n tuntumaan. Euroalueen pitkät korot pysyivät alhaisina alkuvuoden, mutta kääntyivät huhtikuussa nousuun, kun sijoittajien riskinottohalukkuus palasi. Saksan valtion 10 vuoden korko nousi yli 40 korkopistettä noin 3,4 %:iin. Korkojen nousu sai vauhtia nousevista osakekursseista sekä talousindikaattoreiden vakiintumisesta. Sijoittajia kiinnostivat erityisesti hyvälaatuisten yritysten velkakirjat. Tapiola Yrityskorko -rahastossa suosimme suuria yrityksiä ja erityisesti lainoja, joissa on velkasijoittajaa yritysjärjestelyissä suojaavia elementtejä. Rahaston duraatio on pidetty suurimman osan alkuvuotta neutraalina. Rahaston tuotto oli 9,2 % vuoden alkupuoliskolla, kun vertailuindeksin vastaava tuotto oli 7,4 %. ä parempaan tulokseen vaikutti voimakkaimmin rahoitussektorin velkakirjojen alipainottaminen vuoden alussa. 16

17 Sijoitusrahasto Tapiola Yrityskorko Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla KANADA Xstrata Canada Financial Corp 5.875% ,00 99, ,21 1,22 TSEKKI CEZ 6% ,00 104, ,19 1,02 TANSKA Dong Energy A/S 4.875% ,00 102, ,56 2,54 Tryg Forsikring A/S 4.5% call ,00 101, ,52 0,64 Dong Energy A/S 5.5% call ,00 86, ,47 0,43 SUOMI Teollisuuden Voima OYJ 6% ,00 101, ,96 4,06 Fortum Oyj 4.625% ,00 103, ,29 3,21 Nokia Corp 6.75% ,00 113, ,75 1,78 Pohjola Bank Oyj ,00 99, ,31 1,53 Sponda Oyj ,00 99, ,34 1,53 Sponda Oyj ,00 99, ,27 1,53 Sampo Oyj 6.34% ,00 103, ,08 1,48 Pohjola Bank PLC 5.75% call ,00 84, ,05 1,32 Fiskars Oyj ,00 99, ,32 1,22 Sponda Oyj FRN ,00 98, ,03 0,91 YIT Yhtymä Oyj FRN ,00 83, ,35 0,77 Suomen Hypoteekkiyhdistys FRN ,00 97, ,90 0,60 Sponda Oyj 3.75% ,00 98, ,69 0,43 Cargotec Oyj 3.8% ,00 101, ,49 0,31 RANSKA Sanofi-Aventis SA 4.5% ,00 102, ,74 2,22 France Telecom SA 5% ,00 105, ,87 1,98 Suez Environnement Co 4.88% ,00 103, ,74 1,74 Veolia Environnement 6.75% ,00 107, ,53 1,67 TPSA Eurofinance France SA 6% ,00 104, ,72 1,29 EDF 5.625% ,00 107, ,02 1,02 France Telecom SA 5.63% ,00 106, ,81 0,99 GDF Suez 5.625% ,00 108, ,43 0,88 EDF 6.25% ,00 112, ,06 0,71 France Telecom 8.125% ,00 129, ,13 0,29 IRLANTI Bord Gais Eireann 5.75% ,00 102, ,88 3,77 Aquarius Investments ,00 79, ,94 0,49 Plc(Azur CE10 CDO) ITALIA Telecom Italia SpA 6.75% ,00 106, ,09 1,33 LUXEMBURG AON Financial Services Lux S.A. 6.25% ,00 100, ,00 2,48 Glencore Finance Europe SA 7,125% ,00 84, ,15 0,76 17

18 Sijoitusrahasto Tapiola Yrityskorko ALANKOMAAT Deutsche Telekom Int Fin BV 4.38% ,00 101, ,58 2,20 Gas Natural Finance BV 5.25% ,00 101, ,00 1,86 Alliander Finance BV 5.5% ,00 105, ,08 1,64 Siemens Financieringsmat. NV 5.13% ,00 104, ,05 1,31 RWE Finance BV 5% ,00 105, ,37 1,15 RWE Finance BV 6.5% ,00 113, ,66 1,07 E.ON International Finance BV 5.5% ,00 106, ,74 1,01 Bayer Capital Corp BV 4.625% ,00 103, ,63 0,96 E.ON International Finance BV 5.75% ,00 107, ,55 0,67 Koninklijke DSM NV 5.75% ,00 106, ,50 0,67 Nederlandse Gasunie NV 5.125% ,00 105, ,90 0,65 LeasePlan Corporation FRN ,00 98, ,42 0,61 Schlumberger Finance BV 5.25% ,00 105, ,06 0,34 ABN Amro Bank NV call ,00 40, ,41 0,26 Deutsche Telekom 7.5% ,00 111, ,76 0,25 NORJA Statkraft As FRN ,00 99, ,00 1,22 ESPANJA Telefonica Emisiones (Tap) 5.496% ,00 104, ,12 2,60 Telefonica Emisiones 5.496% ,00 104, ,36 1,30 Enagas 3.25% ,00 100, ,00 0,93 Telefonica Emisiones SAU 5.58% ,00 106, ,18 0,65 Iberdrola Finanzas SAU 5,625% ,00 105, ,50 0,66 Telefonica Emisiones SAU 5.431% ,00 105, ,18 0,66 RUOTSI Telefonaktiebolaget LM Ericsson 5% ,00 102, ,29 4,09 Vattenfall AB 4.125% ,00 102, ,19 3,19 TeliaSonera AB 5.125% ,00 104, ,78 2,60 Handelsbanken ,00 99, ,31 1,53 Handelsbanken ,00 99, ,65 1,53 Securitas AB 6.5% ,00 105, ,84 1,31 Handelsbanken ,00 99, ,41 1,23 Svenska Handelsbanken AB 5.375% ,00 104, ,96 1,01 Vattenfall Treasury AB 4.25% ,00 102, ,01 0,63 SCA Finans Ab 3.875% ,00 100, ,50 0,62 SKF Ab 4.25% ,00 96, ,73 0,61 Nordea FRN Call ,00 91, ,27 0,56 Nordea FRN call ,00 81, ,22 0,50 Swedbank AB 7.375% Call ,00 73, ,11 0,22 ISO-BRITANNIA GlaxoSmithKline Capital PLC 3.875% ,00 99, ,00 1,83 Centrica PLC 7.125% ,00 111, ,21 0,85 Glaxo SmithKline ,00 107, ,38 0,67 Capital PLC 5,125% Barclays Bank Plc FRN call ,00 78, ,67 0,48 AstraZeneca PLC 5.625% ,00 101, ,05 0,48 18

19 Sijoitusrahasto Tapiola Yrityskorko YHDYSVALLAT SES Global Americas ,00 99, ,00 3,36 Holdings GP 4.88% Roche Holdings Inc 5.625% ,00 108, ,53 2,71 Kraft Foods Inc 5.75% ,00 105, ,18 1,58 Roche Holdings Inc 4.63% ,00 105, ,23 0,98 Merrill Lynch & Co Inc 6.75% ,00 100, ,26 0,62 NYSE Euronext 5,375% ,00 97, ,60 0,60 Goldman Sachs Group 4% ,00 91, ,29 0,29 Arvopaperit yhteensä ,61 104,84 Vakioidut johdannaissopimukset EURO-BUND OPTION Aug09C ,00 EURO-BUND OPTION Aug09P ,00 EURO-BUND FUTURE Sep09 50,00 Johdannaiset yhteensä 0,00 0,00 Kassa, talletukset ja avoimet kaupat ,94-4,84 RAHASTON ARVO YHTEENSÄ ,67 100,00 Liikkeessä olevien kasvuosuuksien lukumäärä ,7940 Kasvuosuuden arvo 10,135 Rahastoyhtiölle maksetut hallinnointipalkkiot 1-6/2009 *) ,09 Total Expense Ratio (TER) 0,65 % Salkun kiertonopeus 137,50 % *) Sisältävät säilytysyhteisöille maksetut palkkiot 19

20 Erikoissijoitusrahasto Tapiola High Yield Salkunhoitaja Merkintäpalkkio 0,8 % Lunastuspalkkio 1 % Hallinnointi- ja säilytys Tapiola Varainhoito Oy 0,7 % vuodessa + alarahastojen hallinnointipalkkiot. Rahaston koko ,08 Osuudenomistajien määrä JP Morgan Global High Yield (USD) Rahaston kuvaus Erikoissijoitusrahasto Tapiola High Yield sijoittaa alarahastojen kautta high yield -yrityslainoihin. High yield -lainat ovat yrityslainoja, joiden luottoriski on melko korkea. Sijoitukset voidaan tehdä maailmanlaajuisesti, mutta suurin osa kohdistuu Yhdysvaltoihin. Tapiola High Yield on erikoissijoitusrahasto, koska se voi poiketa tavallisten sijoitusrahastojen hajautusta koskevista rajoituksista. Rahaston sijoituskohteina ovat T. Rowe Price -varainhoitotalon rahasto Global High Yield Bond Fund sekä Pacific Investment Management Company -varainhoitotalon rahasto High Yield Bond Fund. Tapiola High Yield -rahaston tavoitteena on rahasto-osuuksien arvonnousu keskipitkällä aikavälillä. Tavoitteeseen pyritään aktiivisella salkunhoidolla. Suosittelemme rahastoa Jos tavoittelet perinteisiä korkosijoituksia parempaa tuottoa ja hyväksyt high yield -lainoihin sisältyvän suuremman riskin. Haluat parantaa sijoitussalkkusi tuotto/riski-suhdetta. Vähintään 3 vuoden sijoitukseksi, kuitenkin markkinatilanne huomioiden. Rahaston historiallinen kehitys 24,0 22,0 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 5/02 High Yield 10/02 3/03 8/03 1/04 6/04 11/04 Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Sijoitusten jakauma % Pimco High Yield Bond Fund 23,2 T. Rowe Price Global High Yield Fund 76,8 4/05 9/05 2/06 7/06 12/06 5/07 10/07 3/08 8/08 1/09 6/09 Toimialajakauma % Muut 41,5 Syklinen kulutus 12,8 Telekommunikaatio 10,6 Perusteollisuus 7,6 Julkishyödylliset 6,7 Terveydenhuolto 6,7 Energia 6,1 Teknologia 3,0 Ei-syklinen kulutus 2,3 Media 1,4 Teollisuuspalvelut 1,2 Luottoluokitusjakauma % BB 22,6 B 20,2 BB/B 8,7 B/CCC 8,0 CCC 7,8 BBB/BB 6,6 Käteinen 2,7 A 1,9 AA 1,0 AAA 0,8 Muu 0,7 Tuotto- ja riskiluvut Rahasto Indeksi Tuotto 6 kk 18,5 % 29,5 % Tuotto 12 kk -12,6 % -4,2 % Tuotto 3 v p.a. -2,4 % 1,8 % Volatiliteetti 6 kk 10,8 % 12,3 % Volatiliteetti 12 kk 16,4 % 17,6 % Volatiliteetti 3 v p.a. 10,1 % 10,7 % Modifioitu duraatio 4,1 4,1 Sharpen luku -1,0-0,4 Salkunhoitajan katsaus Globaalin High Yield -markkinan vuosi käynnistyi voimakkaimmin sitten vuoden Yhdysvaltojen keskuspankin ja valtiovarainministeriön toimet otettiin tyytyväisyydellä vastaan. Koko markkinan tuotto oli alkuvuonna peräti 29,9 % dollarimääräisesti mitattuna. Heikoimmin luokitellut CCC-lainat tuottivat huikeat 49,5 %. Tapiola High Yield -rahaston tuotto oli tammi-kesäkuussa 18,5 %. Rahaston vertailuindeksiä heikompi tuotto johtui sijoitusten keskittämisestä parhaiten luokiteltuihin lainoihin, jotka tuottivat yleistä markkinaa vaatimattomammin. Tapiola High Yield -rahastossa suojataan avoin valuuttariski. 20

21 Erikoissijoitusrahasto Tapiola High Yield Muut arvopaperit T. Rowe Price Global High Yield Bond Fund ,14 11, ,92 67,52 Pimco High Yield Fund ,81 10, ,55 20,42 Arvopaperit yhteensä ,47 87,94 Vakioidut johdannaissopimukset Valuuttajohdannaiset USD-valuuttatermiini ,57 2,13 Johdannaiset yhteensä ,57 2,13 Kassa ja muut varat, netto ,04 9,93 RAHASTON ARVO YHTEENSÄ ,08 100,00 Liikkeessä olevien kasvuosuuksien lukumäärä ,8231 Kasvuosuuden arvo 12,250 Rahastoyhtiölle maksetut hallinnointipalkkiot 1-6/2009 *) Rahaston sijoituskohteena olevien rahastojen palkkiot 1-6/2009 *) Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,70 % p.a. (ennen ,65 % p.a.**) Total Expense Ratio (TER) 1,20 % Salkun kiertonopeus 25,28 % *) Sisältävät säilytysyhteisöille maksetut palkkiot **) Lisäksi rahaston sijoituskohteena olevat rahastot perivät omat hallinnointipalkkionsa, joista löytyy lisätietoja rahaston säännöistä 21

Korkorahastot. Yhdistelmärahastot. Osakerahastot. Sisällysluettelo. Toimitusjohtajan katsaus 3 Katsaus sijoitusmarkkinoihin 4 Tuotot ja luokitukset 6

Korkorahastot. Yhdistelmärahastot. Osakerahastot. Sisällysluettelo. Toimitusjohtajan katsaus 3 Katsaus sijoitusmarkkinoihin 4 Tuotot ja luokitukset 6 Tapiola Varainhoito Oy tapiola.fi Tapiola-rahastot Vuosikertomus 2009 Sisällysluettelo Toimitusjohtajan katsaus 3 Katsaus sijoitusmarkkinoihin 4 Tuotot ja luokitukset 6 Korkorahastot Tapiola Kassakorko

Lisätiedot

Nordean yrityslainarahastot suosikkimme tässä markkinatilanteessa

Nordean yrityslainarahastot suosikkimme tässä markkinatilanteessa Nordean yrityslainarahastot suosikkimme tässä markkinatilanteessa Arvopaperin aamuseminaari 8. toukokuuta 2012 Miia Hukari Nordea Rahastoyhtiö Oy Korkosijoittajan näkymät Hidas talouskasvu ja matala korkotaso

Lisätiedot

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto Front Capital Parkki -sijoitusrahaston säännöt vahvistettiin Finanssivalvonnan toimesta 14.9.2009 ja rahasto aloitti sijoitustoiminnan 26.10.2009. Rahaston tavoitteena on matalalla riskillä sekä alhaisilla

Lisätiedot

Sijoitusrahasto Seligson & Co Rahamarkkinarahasto AAA

Sijoitusrahasto Seligson & Co Rahamarkkinarahasto AAA Yksinkertainen on tehokasta Sijoitusrahasto Seligson & Co Rahamarkkinarahasto AAA Puolivuosikatsaus 30.6.2012 Rahastotyyppi: Lyhyet korot, euro-alue Rekisteröimisvuosi: 4/1998 Salkunhoitajat: Jani Holmberg

Lisätiedot

Tapiola-rahastot Puolivuosikertomus 2010

Tapiola-rahastot Puolivuosikertomus 2010 Tapiola-rahastot Puolivuosikertomus 2010 Sisällysluettelo Toimitusjohtajan katsaus 3 Katsaus sijoitusmarkkinoihin 4 Tuotot ja luokitukset 6 Korkorahastot Tapiola Kassakorko 7 Tapiola Lyhytkorko 10 Tapiola

Lisätiedot

Tapiola-rahastot Vuosikertomus 2010

Tapiola-rahastot Vuosikertomus 2010 Tapiola-rahastot Vuosikertomus 2010 Sisällysluettelo Toimitusjohtajan katsaus 3 Katsaus sijoitusmarkkinoihin 4 Tuotot ja luokitukset 6 Korkorahastot Tapiola Kassakorko 7 Tapiola Lyhytkorko 10 Tapiola Pitkäkorko

Lisätiedot

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto EPL 100 Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus 2011.12.27-2012.12.31 EPL 100 2012.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 D1 Rahastotyyppi Osakerahasto 1 kuukausi 2.83% 2.83% Toiminta alkanut 2011.12.27 3 kuukautta

Lisätiedot

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti 27.9.2007 Vesa Ollikainen Osakkeissa jälleen parhaat tuotot 124 120 Euroopan osakkeet 116 112 108 Maailman osakkeet 104 Euro-rahamarkkina 100 Euro-valtionobligaatiot

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

ALLOKAATIO TASAPAINO Salkkukatsaus

ALLOKAATIO TASAPAINO Salkkukatsaus 11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 12/2018 1/2019 2/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 52,3 % 50 % Korkosijoitukset 47,7 %

Lisätiedot

ALLOKAATIO MALTTI Salkkukatsaus

ALLOKAATIO MALTTI Salkkukatsaus 11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 12/2018 1/2019 2/2019 3/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 30,1 % 25 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

ALLOKAATIO KASVU MAAILMA Salkkukatsaus

ALLOKAATIO KASVU MAAILMA Salkkukatsaus 11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 ALLOKAATIO KASVU MAAILMA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 80,3 % 75 % Korkosijoitukset 19,7

Lisätiedot

Vakuutusosakeyhtiö Mandatum Life (Varainhoitosalkku)

Vakuutusosakeyhtiö Mandatum Life (Varainhoitosalkku) 100066821 866 Vakuutusosakeyhtiö Mandatum Life (Varainhoitosalkku) 01.03.2019-31.03.2019 Vak.os.yht.Mandatum Life PL 627 00101 HELSINKI SALKKURAPORTTI Yhteyshenkilö: eq Varainhoito Oy Asiakaspalvelu Aleksanterinkatu

Lisätiedot

ALLOKAATIO TASAPAINO MAAILMA Salkkukatsaus

ALLOKAATIO TASAPAINO MAAILMA Salkkukatsaus 11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 12/2018 ALLOKAATIO TASAPAINO MAAILMA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 51,4 % 50 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

ALLOKAATIO MALTTI Salkkukatsaus

ALLOKAATIO MALTTI Salkkukatsaus 11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 12/2018 ALLOKAATIO MALTTI OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 26,7 % 25 % Korkosijoitukset 73,3

Lisätiedot

PROFIILI TASAPAINOINEN Salkkukatsaus

PROFIILI TASAPAINOINEN Salkkukatsaus 9/2005 6/2006 3/2007 12/2007 9/2008 6/2009 3/2010 12/2010 9/2011 6/2012 3/2013 12/2013 9/2014 6/2015 3/2016 12/2016 9/2017 6/2018 PROFIILI TASAPAINOINEN OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset

Lisätiedot

RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset

Lisätiedot

PROFIILI KASVU Salkkukatsaus

PROFIILI KASVU Salkkukatsaus 3/2005 12/2005 9/2006 6/2007 3/2008 12/2008 9/2009 6/2010 3/2011 12/2011 9/2012 6/2013 3/2014 12/2014 9/2015 6/2016 3/2017 12/2017 9/2018 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 80,0 % 75 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto Kehittyvien maiden talouskasvu jatkuu vahvana 10 % 9 % 8 % 2007 2008 Lähde: Consensus Economics 10/2007 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Turkki Brasilia

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Alkaako taloustaivaalla seljetä?

Alkaako taloustaivaalla seljetä? ..9 Alkaako taloustaivaalla seljetä? Lauri Uotila Pääekonomisti Sampo Pankki.9. 9 Kokonaistuotannon kasvu, % %, vuosikasvu neljänneksittäin Kiina 9 Venäjä USA Euroalue - - - Japani - - 9 9 - - - - - Teollisuuden

Lisätiedot

RAHASTO TASAPAINOINEN Salkkukatsaus

RAHASTO TASAPAINOINEN Salkkukatsaus 8/2010 2/2011 8/2011 2/2012 8/2012 2/2013 8/2013 2/2014 8/2014 2/2015 8/2015 2/2016 8/2016 2/2017 8/2017 2/2018 8/2018 2/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 49,3 % 50 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus

RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus 7/2010 1/2011 7/2011 1/2012 7/2012 1/2013 7/2013 1/2014 7/2014 1/2015 7/2015 1/2016 7/2016 1/2017 7/2017 1/2018 7/2018 1/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 24,5 % 25 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen.

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. -sijoitusrahaston säännöt Rahaston säännöt muodostuvat näistä rahastokohtaisista

Lisätiedot

UB Korkosalkku. Toimintakertomus tammikuu kesäkuu 2013

UB Korkosalkku. Toimintakertomus tammikuu kesäkuu 2013 UB Korkosalkku Toimintakertomus tammikuu kesäkuu 2013 Markkinat Euroopan korkomarkkina on jo pitkään ollut pääosin kahden muuttujan armoilla: euroalueen velkaongelman ja sitä seuranneen pankkikriisin sekä

Lisätiedot

RAHASTO TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

RAHASTO TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 3/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 55,8 % 50 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

RAHASTO KASVU Salkkukatsaus

RAHASTO KASVU Salkkukatsaus 8/2010 2/2011 8/2011 2/2012 8/2012 2/2013 8/2013 2/2014 8/2014 2/2015 8/2015 2/2016 8/2016 2/2017 8/2017 2/2018 8/2018 2/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 80,1 % 75 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun 1 Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun Tommi Kokkarinen Head of Credit Pohjola Varainhoito 8.5.2012 Rahamarkkinat/Valtiolainat - Matala korkotaso pakottaa hakemaan tuottoja muualta 2 Korot ennätysalhaalla,

Lisätiedot

Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry

Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Korkosijoitukset Korkosijoituksiin luokitellaan mm. pankkitalletukset, rahamarkkinasijoitukset,

Lisätiedot

PROFIILI TASAPAINOINEN Salkkukatsaus

PROFIILI TASAPAINOINEN Salkkukatsaus 9/2005 6/2006 3/2007 12/2007 9/2008 6/2009 3/2010 12/2010 9/2011 6/2012 3/2013 12/2013 9/2014 6/2015 3/2016 12/2016 9/2017 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 54,8 % 50 % Korkosijoitukset 45,2

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2012 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2 Tuloslaskelma

Lisätiedot

RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus

RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus 7/2010 1/2011 7/2011 1/2012 7/2012 1/2013 7/2013 1/2014 7/2014 1/2015 7/2015 1/2016 7/2016 1/2017 7/2017 RAHASTO MALTILLINEN OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 29,2 % 25 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin)

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) 1 HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) SIJOITTAMISEN PERIAATTEITA Sijoittaminen tapahtuu rahastojen kautta käyttäen vähintään kahta varainhoitajaa.

Lisätiedot

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt Voimassa 24.9.2014 alkaen. OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori (jäljempänä sijoituskori) tarjoaa valmiin,

Lisätiedot

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus 31.12.2010 SISÄLLYSLUETTELO KORKORAHASTOT Rahamarkkinarahastot OP-Likvidi Lyhyen koron rahastot OP-Euro OP-Korkotuotto Pitkän koron rahastot OP-EMD Local Currency OP-EMD

Lisätiedot

Talousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus

Talousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus Talousnäkymät Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus 1 2 Maailma elpymässä kehittyvien maiden vetoavulla 140 Indeksi, 2005=100 Teollisuustuotanto Indeksi 2005=100 140

Lisätiedot

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 2 Ilmarisen sijoitustoiminnan kehitys tammi- syyskuussa 2014

Lisätiedot

RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 79,6 % 75 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

Allokaatiomuutos Alexandria

Allokaatiomuutos Alexandria Allokaatiomuutos 3.6.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 28.5.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,12 Suomi 5,87 SEB Finlandia SEB 4,39 SEB Finland Small Cap SEB 1,48 Eurooppa

Lisätiedot

Talous tutuksi - Tampere 9.9.2014 Seppo Honkapohja Johtokunnan jäsen / Suomen Pankki

Talous tutuksi - Tampere 9.9.2014 Seppo Honkapohja Johtokunnan jäsen / Suomen Pankki Talous tutuksi - Tampere Johtokunnan jäsen / Suomen Pankki Maailmantalouden kehitys 2 Bruttokansantuotteen kasvussa suuria eroja maailmalla Yhdysvallat Euroalue Japani Suomi Kiina (oikea asteikko) 125

Lisätiedot

Sijoitusrahasto Aktia Government Bond+:n rahastokohtaiset säännöt

Sijoitusrahasto Aktia Government Bond+:n rahastokohtaiset säännöt 1 Sijoitusrahasto Aktia Government Bond+:n rahastokohtaiset säännöt Finanssivalvonnan 13.5.2015 vahvistamat säännöt. 1 Sijoitusrahasto Sijoitusrahaston nimi on Sijoitusrahasto Aktia Government Bond+, ruotsiksi

Lisätiedot

Globaalit näkymät vuonna 2008

Globaalit näkymät vuonna 2008 Globaalit näkymät vuonna 2008 TALOUS 2008 -seminaari Finlandia-talo 25.10.2007 Pentti Hakkarainen Johtokunnan jäsen Suomen Pankki SUOMEN PANKKI FINLANDS BANK BANK OF FINLAND 1 Globaalit näkymät vuonna

Lisätiedot

ALLOKAATIO MALTTI MAAILMA Salkkukatsaus

ALLOKAATIO MALTTI MAAILMA Salkkukatsaus 10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 10/2017 1/2018 ALLOKAATIO MALTTI MAAILMA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 29,4 % 25 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. Matti Kantomaa

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. Matti Kantomaa Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan Matti Kantomaa Tämän päivän haasteet korkosijoittajalle 1 kk Euribor 0,4 % Saksan 2 vuoden obligaatiotuotto 0,17 % Saksan 10 vuoden obligaatiotuotto 1,7 %

Lisätiedot

INSTITUUTIO RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus

INSTITUUTIO RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 3/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 30,5 % 25 % Korkosijoitukset 69,5 % Joukkolainat

Lisätiedot

ALLOKAATIOPALVELU MALTILLINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

ALLOKAATIOPALVELU MALTILLINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 10/2017 ALLOKAATIOPALVELU MALTILLINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 30,5

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Sijoitusrahasto Aktia Inflation Bond+:n rahastokohtaiset säännöt

Sijoitusrahasto Aktia Inflation Bond+:n rahastokohtaiset säännöt 1 Sijoitusrahasto Aktia Inflation Bond+:n rahastokohtaiset säännöt Rahoitustarkastuksen 2.2.2007 hyväksymät säännöt. 1 Sijoitusrahasto Sijoitusrahaston nimi on Sijoitusrahasto Aktia Inflation Bond+, ruotsiksi

Lisätiedot

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Rahastojen tuottonäkymät finanssikriisin jälkeen Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Return on Knowledge Houkuttelevat vaihtoehdot eri markkinatilanteisiin.

Lisätiedot

vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto

vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto 2(8) TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto Sijoituspolitiikka ja hallinto Päättynyt

Lisätiedot

ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 10/2017 ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 75,4 % 75 %

Lisätiedot

Globaaleja kasvukipuja

Globaaleja kasvukipuja Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Globaaleja kasvukipuja Euro & talous 1/2016 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 22.3.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Maailmantalouden

Lisätiedot

ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 79,2 % 75 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

ALLOKAATIOPALVELU TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

ALLOKAATIOPALVELU TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 ALLOKAATIOPALVELU TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 54,5 % 50 %

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012 Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas KESKEISIÄ HAVAINTOJA ALKUVUODESTA 2012 Sijoitustuotto kohtuullinen, 3,3 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 11.8.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 8.8.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,03 SEB Finlandia SEB 4,17 SEB Finland Small Cap SEB 0,86 Eurooppa

Lisätiedot

ALLOKAATIOPALVELU KASVU SUOMI-PAINOTUKSELLA Salkkukatsaus

ALLOKAATIOPALVELU KASVU SUOMI-PAINOTUKSELLA Salkkukatsaus 9/2008 3/2009 9/2009 3/2010 9/2010 3/2011 9/2011 3/2012 9/2012 3/2013 9/2013 3/2014 9/2014 3/2015 9/2015 3/2016 9/2016 3/2017 9/2017 ALLOKAATIOPALVELU KASVU SUOMI-PAINOTUKSELLA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino

Lisätiedot

ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2013 ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma ja tase 4 Tilinpäätöksen liitetiedot

Lisätiedot

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen.

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. -sijoitusrahaston säännöt Rahaston säännöt muodostuvat näistä rahastokohtaisista

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Irlannin tilanne. Valtiovarainministeri Jyrki Katainen Hallituksen tiedotustilaisuus 22.11.2010

Irlannin tilanne. Valtiovarainministeri Jyrki Katainen Hallituksen tiedotustilaisuus 22.11.2010 Irlannin tilanne Valtiovarainministeri Jyrki Katainen Hallituksen tiedotustilaisuus 22.11.2010 Irlanti pyysi lainaa rahoitusmarkkinoidensa vakauttamiseksi Irlannin hallitus pyysi eilen Euroopan rahoitusvakausjärjestelyjen

Lisätiedot

DANSKE BANK DDBO FC32: Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävä - Tilannekatsaus ISIN: FI

DANSKE BANK DDBO FC32: Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävä - Tilannekatsaus ISIN: FI Tuotteen yleiset ehdot Sijoitusstrategia Danske Bank Luottokorilaina Eurooppa Kerryttävä on hajautetusti 75 eurooppalaisen high yield-yrityksen luottoriskiin sidottu tuote. Pääoman takaisinmaksu Kohde-etuus

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012 Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee

Lisätiedot

SÄÄSTÖPANKKI -SIJOITUSRAHASTOT PUOLIVUOSIKATSAUS

SÄÄSTÖPANKKI -SIJOITUSRAHASTOT PUOLIVUOSIKATSAUS SÄÄSTÖPANKKI -SIJOITUSRAHASTOT PUOLIVUOSIKATSAUS 30.6.2012 SISÄLLYSLUETTELO Osakerahastot Säästöpankki Kotimaa sijoitusrahasto 3 Säästöpankki Eurooppa sijoitusrahasto 6 Säästöpankki Itämeri sijoitusrahasto

Lisätiedot

Bruttokansantuotteen kasvu

Bruttokansantuotteen kasvu Bruttokansantuotteen kasvu %, liukuva vuosikasvu 12 12 1 8 6 Kiina Baltian maat Intia Venäjä 1 8 6 4 2 Euroalue Japani USA 4 2-2 21 22 23 24 2 26 27 USA+Euroalue+Japani = 4 % maailman bruttokansantuotteesta

Lisätiedot

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus 31.12.2015 SISÄLLYSLUETTELO HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO KORKORAHASTOT Rahamarkkinarahastot OP-Likvidi -sijoitusrahasto OP-Dollari -sijoitusrahasto

Lisätiedot

Markkinanäkymät 2012. AnttiKatajisto

Markkinanäkymät 2012. AnttiKatajisto Markkinanäkymät 2012 AnttiKatajisto 2011 Globaali BKT United States 22 % China 10 % Japan 8 % Germany 5 % France 4 % Brazil 4 % United Kingdom 3 % Italy 3 % Russia 3 % Canada 2 % India 2 % Spain 2 % Korea

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015 Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI

Lisätiedot

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto EPL Hyödyke Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus 17.6.-31.12.2013 EPL Hyödyke 2013.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 Rahastotyyppi Raaka-ainerahasto 1 kuukausi 0.57% Toiminta alkanut 2009.06.01 3 kuukautta

Lisätiedot

Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 14.4.2011 Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki

Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 14.4.2011 Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 14.4.211 Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki 13 12 11 1 9 8 7 6 4 3 2 1-1 -2-3 -4 - -6-7 -8-9 -1-11 Maailma: Bkt ja maailmankauppa %, volyymin vuosikasvu

Lisätiedot

Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto

Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto Yksinkertainen on tehokasta Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto Puolivuosikatsaus 30.6.2009 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO SUOMI -INDEKSIRAHASTO Rahastotyyppi: Osakerahasto, Suomi Rekisteröimisvuosi:

Lisätiedot

Elite Rahastohallinto Oy Y-tunnus Eteläesplanadi 22, Helsinki

Elite Rahastohallinto Oy Y-tunnus Eteläesplanadi 22, Helsinki Vuosikertomus 1.1-31.12.2015 Rahaston perustiedot Rahastotyyppi Osakerahasto Toiminta alkanut 2014.12.31 Salkunhoitaja Elite Varainhoito Oyj Osuussarjat A1 A2 A3 A4 Bloomberg N/A N/A N/A N/A ISIN FI4000123120

Lisätiedot

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus 31.12.2008 SISÄLLYSLUETTELO HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO TILINPÄÄTÖSPERIAATTEET KORKORAHASTOT Lyhyen koron rahastot OP-Euro -sijoitusrahasto

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015 Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria Allokaatiomuutos 26.1.2015 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 23.1.2015 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,22 Suomi 5,23 SEB Finlandia SEB 5,23 Eurooppa 8,43 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

SELIGSON & CO EURO CORPORATE BOND

SELIGSON & CO EURO CORPORATE BOND SELIGSON & CO EURO CORPORATE BOND PUOLIVUOSIKATSAUS 30.6.2015 OSUUSLAJIT A ja B ISIN KOODIT FI0008804315 (A / kasvu) ja FI0008804323 (B / tuotto) Rahastoa hallinnoi Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj, joka

Lisätiedot

Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous

Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 13 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous Viime kuukausien aikana kehittyneiltä päätalousalueilta on saatu rohkaisevia merkkejä: pahin voi olla jo takana. Euroalueen tuotannon syksystä 11 jatkunut supistuminen

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2014 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO 1 (9) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016 Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan

Lisätiedot

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus 31.12.2014 SISÄLLYSLUETTELO HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO KORKORAHASTOT Rahamarkkinarahastot OP-Likvidi -sijoitusrahasto OP-Dollari -sijoitusrahasto

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EUROOPPA 50 -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EUROOPPA 50 -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EUROOPPA 50 -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2006 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EUROOPPA 50 -INDEKSIRAHASTO 1 (9) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus

Lisätiedot

Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014. Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA

Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014. Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA 2015 Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014 Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA 2 SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET Kuntalain 13 mukaan kunnanvaltuuston tulee päättää kunnan sijoitustoiminnan yleisistä perusteista.

Lisätiedot

OSAVUOSIKATSAUS Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo

OSAVUOSIKATSAUS Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 31.3.2017 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo VAHVA ENSIMMÄINEN KVARTAALI Sijoitusten markkina-arvo oli 22,4 miljardia euroa kasvua vuoden alusta lähes miljardi. Sijoitukset tuottivat

Lisätiedot

Rahoitusmarkkinoiden näkymiä. Leena Mörttinen/EK 5.3.2013

Rahoitusmarkkinoiden näkymiä. Leena Mörttinen/EK 5.3.2013 Rahoitusmarkkinoiden näkymiä Leena Mörttinen/EK 5.3.2013 Fundamentit, joiden varaan euron vakaus rakentuu Poliittinen vakaus Euroalueen vakaus Politiikka: Velkoja ja velallismaiden on löydettävä poliittinen

Lisätiedot

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta

Lisätiedot

INSTITUUTIO RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

INSTITUUTIO RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 75,8 % 75 % Korkosijoitukset 24,2 % Joukkolainat 19,0

Lisätiedot

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti 2016 Konsernipankki Konsernihallinto SISÄLLYS Sijoitusmarkkinat Kaupungin sijoitusomaisuus Rahamarkkinasijoitukset Korkosijoitukset Osakesijoitukset Muut sijoitukset

Lisätiedot

Head Top Picks Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus tilikaudelta 24.3.2010-31.12.2010

Head Top Picks Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus tilikaudelta 24.3.2010-31.12.2010 Head Top Picks Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus tilikaudelta 24.3.2010-31.12.2010 Head Top Picks 2010.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 A2 Rahastotyyppi Yhdistelmärahastot, maailma, aktiivinen 1

Lisätiedot

Maailmantalouden vauhti kiihtyy?

Maailmantalouden vauhti kiihtyy? Maailmantalouden vauhti kiihtyy? Metsänomistajan talvipäivä, 30.1.2010 Timo Vesala, Rahoitusmarkkinaekonomisti timo.vesala@tapiola.fi, 09-4532458 3.2.2010 1 Agenda 1. Taloushistoria n.1980 2007 viidessä

Lisätiedot

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016 Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 24.11.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 21.11.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,53 Suomi 5,02 SEB Finlandia SEB 5,02 Eurooppa 8,06 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Front Varainhoito Oy Sijoitusrahastojen puolivuotiskatsaukset H1 / 2016

Front Varainhoito Oy Sijoitusrahastojen puolivuotiskatsaukset H1 / 2016 Front Varainhoito Oy Sijoitusrahastojen puolivuotiskatsaukset H1 / 2016 Markkinakatsaus KESKEISET TAPAHTUMAT TALOUS- JA SIJOITUSYMPÄRISTÖSSÄ Suhdannekehitys on kesän aikana osoittanut talouskasvun hiipumista,

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013 Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISIÄ HAVAINTOJA TAMMI- SYYSKUU 2013 Sijoitustuotto 6,5 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015 Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2014 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA 1 (9) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus

Lisätiedot

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus 31.12.2012 SISÄLLYSLUETTELO HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO KORKORAHASTOT Rahamarkkinarahastot OP-Likvidi -sijoitusrahasto OP-Dollari -sijoitusrahasto

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO CORPORATE BOND -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO CORPORATE BOND -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO CORPORATE BOND -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2007 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO CORPORATE BOND -INDEKSIRAHASTO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO

Lisätiedot

Markkina romuna milloin tämä loppuu?

Markkina romuna milloin tämä loppuu? FIM ON PALANNUT! Olemme jälleen henkilöstön omistama, riippumaton, suomalainen varainhoitotalo - jatkamme työtämme aktiivisena ja kantaaottavana sijoittajan pankkina Vesa Engdahl / 18.11.2008 Markkina

Lisätiedot

Suhdannekatsaus. Johtava ekonomisti Penna Urrila 8.8.2014

Suhdannekatsaus. Johtava ekonomisti Penna Urrila 8.8.2014 Suhdannekatsaus Johtava ekonomisti Penna Urrila 8.8.2014 Maailmantalouden iso kuva ? 160 140 120 100 80 USA:n talouden kehitystä ennakoivia indikaattoreita Vasen ast. indeksi 1985=100 Kuluttajien luottamusindeksi,

Lisätiedot