Puolivuosikatsaus Tammi-kesäkuu 2017 Fortum Oyj 20.7.2017
Strategian toteuttaminen jatkuu Otimme käyttöön 70 MW:n aurinkovoimalaitoksen Intiassa Toimitamme radioaktiivisten nesteiden puhdistusjärjestelmiä Grafenrheinfeldiin Saksaan Hafslund uudelleenjärjestely etenee TÄHÄN KUVA Voitimme oikeuden rakentaa 1 000 MW takuuhintaista tuulivoimaa Venäjälle Rakennamme yli 100 uutta latauspistettä OP:n, Savon Voiman ja Suur- Savon Sähkön kanssa Digitaalinen OmaFortum-sovellus kuluttaja-asiakkaille 10 27.4.2017
Keskeistä Q2 2017 Sähkönhinnat nousseet, mutta ovat edelleen matalalla Vertailukelpoinen liikevoitto 109 (122) miljoonaa euroa, lasku johtui pääosin alemmasta vesivoimatuotannosta Russia-segmentin vahva tulos 53 (34) miljoonaa euroa Osakekohtainen tulos -0,08 (0,06) euroa osakkeelta Ruotsin tuloverotuspäätöksen vaikutus -0,14 (0,00) euroa Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -0,04 (-0,05) euroa Fortum ja Oslon kaupunki sopivat Hafslundin omistusjärjestelystä huhtikuussa 2017, loppuunsaattaminen Q3/2017 100 miljoonan euron kiinteiden kulujen leikkausohjelma etenee suunnitellusti Kasvaneet panostukset uusiin liiketoimintoihin sekä tutkimukseen ja kehitykseen vaikuttivat Muut-segmentin tulokseen. Panostusten odotetaan alkavan tuottaa tulosta vuodesta 2018 alkaen. Oskarshamn 1 -ydinvoimayksikkö suljettiin 17.6.2017, noin kaksi viikkoa suunniteltua aiemmin 3
Markkinatilanne Q2 2017 Pohjoismaat Sähkön kulutus kasvoi 88 (86) TWh:iin toisella neljänneksellä edellisvuotta lämpimämmän sään vuoksi. Tammi-kesäkuun sähkönkulutus 202 (203) TWh Sähkön systeemihinta 27,4 (23,9) euroa/mwh, aluehinta Ruotsissa 28,5 (26,5) euroa/mwh ja aluehinta Suomessa 30,9 (30,2) euroa/mwh CO 2 -päästöoikeuksien markkinahinta oli vuoden alussa 6,5 euroa/tonni ja toisen neljänneksen lopussa 5,0 euroa/tonni Venäjä Venäjän sähkönkulutus toisella neljänneksellä oli 238 (230) TWh. Fortumin toiminta-alueella sähkönkulutus oli 184 (176) TWh Keskimääräinen sähkön spot-hinta, kapasiteettihinta pois lukien, Urals hubissa oli edellisvuoden vastaavan neljänneksen tasolla 4
varastojen energiasisältö (TWh) Pohjoismaiden vesivarastot 120 100 80 60 40 20 0 2000 2003 2015 2016 2017 referenssitaso Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Nord Pool 5
USD / bbl 150 Raakaöljyn hinta (ICE Brent) 35 USD / t GBp / therm Polttoaineiden ja CO 2 -päästöoikeuksien hinnat CO 2 -hinta (ICE EUA) 120 28 90 60 30 EUR / tco 2 21 14 7 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 250 Hiilen hinta (ICE Rotterdam) 100 Kaasun hinta (ICE NBP) 200 80 150 100 50 60 40 20 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 6 Lähde: ICE, Thomson Reuters Markkinahinnat, 17.7.2017; 2017-2018 futuurinoteeraukset
Pohjoismainen sähkön markkinahinta EUR/MWh Nord Pool -systeemihinta Futuurit 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 17.7.2017 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 2027 7 Lähde: Nord Pool, Nasdaq Commodities
Sähkön hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä +15% +0% -2% +19% 8 HUOM: Saavutettu sähkönhinta ruplissa nousi noin 5 % Sisältää kapasiteettimaksuja
Avainluvut Q2 2017 Miljoonaa euroa II/17 II/16 I-II/17 I-II/16 2016 12kk Liikevaihto Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 937 768 2 169 1 757 3 632 4 044 219 209 642 566 1 015 1 091 Liikevoitto 66 67 456 437 633 652 Vertailukelpoinen liikevoitto 109 122 421 397 644 668 Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista 35 38 94 105 131 120 Tulos ennen veroja 49 61 461 451 595 605 Tulos / osake, euroa -0,08 0,06 0,30 0,43 0,56 0,43 Liiketoiminnan rahavirta 232-5 514 370 621 765 9
Generation Pienempi vesivoimatuotanto ja alempi myyntihinta laskivat tulosta Erinomainen ydinvoiman käytettävyys ja suurempi lauhdetuotanto osittain korvasi tulosmenetystä Pohjoismaisen vesivarastot 2 TWh pienemmät kuin vuosi sitten Miljoonaa euroa II/17 II/16 I-II/17 I-II/16 2016 12kk Liikevaihto 402 384 876 851 1 657 1 682 Vertailukelpoinen EBITDA 111 124 277 306 527 498 Vertailukelpoinen liikevoitto 78 98 214 253 417 378 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 5 724 5 832 5 815 Vertailukelpoinen RONA % 6,9 6,0 Bruttoinvestoinnit 42 50 67 77 203 193 10
City Solutions Kylmempi sää kasvatti lämmön myyntiä 5,4 (4,7) TWh:iin Vahva myynnin ja käyttökatteen kasvu pääasiassa Ekokemkaupasta Pienemmillä polttoainekustannuksilla positiivinen vaikutus vertailukelpoiseen liikevoittoon Miljoonaa euroa II/17 II/16 I-II/17 I-II/16 2016 12kk Liikevaihto 205 121 495 349 782 928 Vertailukelpoinen EBITDA 37 20 131 90 186 227 Vertailukelpoinen liikevoitto 1-5 57 39 64 82 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 2 889 2 020 2 873 Vertailukelpoinen RONA % 5,9 5,8 Bruttoinvestoinnit 43 17 63 37 807 833 11
Consumer Solutions Myynti kasvoi lähinnä Pohjoismaisten sähkönhintojen ja Puolan kaupankäynnin kasvun johdosta Sähkötuotteiden alemmat keskimääräiset marginaalit ja panostukset uusien digitaalisten palvelujen kehittämiseen vaikuttivat tulokseen negatiivisesti Pohjoismaisen kilpailun odotetaan pysyvän kireänä, mikä luo paineita myyntikatteisiin Hafslund-järjestely lähes kaksinkertaistaa Fortumin sähköasiakkaiden määrän Pohjoismaissa 2,4 miljoonaan asiakkaaseen Miljoonaa euroa II/17 II/16 I-II/17 I-II/16 2016 12kk Liikevaihto 164 146 406 321 668 753 Vertailukelpoinen EBITDA 8 15 22 29 55 48 Vertailukelpoinen liikevoitto 6 13 18 26 48 40 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 129 125 154 Asiakkaita, miljoonaa 1,36 1,35 1,36 Bruttoinvestoinnit 1 3 3 117 120 6 12
Russia Liikevaihtoon vaikuttivat vahvistunut ruplan kurssi, suuremmat CSAmaksut ja kasvaneet lämmönmyyntitulot Alemmat polttoainekulut ja luottotappioiden perintä paransivat tulosta Fortumin ja RUSNANOn sijoitusrahasto (50/50) voitti oikeuden rakentaa tuulivoiman CSA-hankkeita Venäjällä (1 000 MW) Miljoonaa euroa II/17 II/16 I-II/17 I-II/16 2016 12kk Liikevaihto 238 182 586 431 896 1 051 Vertailukelpoinen EBITDA* 88 64 256 169 312 399 Vertailukelpoinen liikevoitto 53 34 185 113 191 263 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 3 156 2 871 3 284 Vertailukelpoinen RONA % 8,0 9,3 Bruttoinvestoinnit 42 53 73 93 201 181 13 * Ei sisällä tuotantokapasiteettia koskeviin ehtoihin liittyvän varauksen purun nettovaikutusta
Q2/2017: Pienempi vesivoiman tuotanto tulos Venäjällä parani Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa Kylmempi sää, suurempi lämmön myynti 0,8 TWh pienempi vesivoiman tuotanto 0,5 euroa/mwh alempi myyntihinta Uusi kapasiteetti, suuremmat CSA-tulot, sähkön kate, suurempi lämmön myyntimäärä ja onnistunut luottotappioiden perintä Positiivinen kurssivaikutus 4 miljoonaa 14
I-II/2017: Pienempi vesivoiman tuotanto tulos Venäjällä parani Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa Kylmempi sää, suurempi lämmön myynti Polttoainekulut Ekokem-yrityskauppa Uusi kapasiteetti, suuremmat CSA-tulot, sähkön kate, suurempi lämmön myyntimäärä ja onnistunut luottotappioiden perintä Positiivinen kurssivaikutus 33 miljoonaa 2,1 TWh pienempi vesivoiman tuotanto 0,7 euroa/mwh suurempi myyntihinta 15
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa II/17 II/16 I-II/17 I-II/16 2016 12kk Liikevaihto 937 768 2 169 1 757 3 632 4 044 Muut tuotot ja kulut -828-646 -1 748-1 360-2 988-3 376 Vertailukelpoinen liikevoitto 109 122 421 397 644 668 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -42-54 34 40-11 -17 Liikevoitto 66 67 456 437 633 652 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta 35 38 94 105 131 120 Rahoituskulut, netto -52-44 -88-91 -169-166 Voitto ennen veroja 49 61 461 451 595 605 Tuloverot -118-4 -190-62 -90-218 Kauden voitto -69 57 271 389 504 386 Tulos/osake, (euroa) -0,08 0,06 0,30 0,43 0,56 0,43 16
Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa II/17 II/16 I-II/17 I-II/16 2016 12kk Liiketoiminnan rahavirta Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 219 209 642 566 1 015 1 091 Toteutuneet kurssierot -6-1 -63 128 110-81 Maksetut nettorahoituskulut, välittömät verot ja muut -35-191* -130-331* -402* -201 Käyttöpääoman muutos 54-22 65 7-102 -44 Liiketoiminnan rahavirta 232-5 514 370 621 765 Investointien rahavirta: Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -128-130 -308-244 -599-663 Hankitut osakkeet -25-9 -51-113 -695-633 Pantattujen rahavarojen muutos -110-93 72-269 -359-18 Muut investointien rahavirran erät 65-30 88-15 -48 55 Investointien rahavirta -198-262 -199-641 -1 701-1 259 Rahavirta ennen rahoitusta 34-266 315-271 -1 080-494 17 * Sisältää 127 miljoonan euron tuloverojen maksun liittyen tuloverotuspäätökseen Ruotsissa
Velkasalkku ja keskikorko tilinpäätöspäivänä 30.6.2017 1 500 1 250 1 000 750 500 250 0 1) Lainojen vuosittainen erääntyminen 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027+ Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Muut lyhytaikaiset velat Korollinen velka yhteensä EUR 4 711 miljoonaa Keskikorko 3,4 % (2016: 3,5 %) Velkasalkku pääasiassa EUR- ja SEK-määräinen. Salkun keskikorko 2,0 % (2016: 2,1 %) 761 miljoonaa euroa (2016: 805) vaihdettu RUB-määräiseksi. Keskikorko sisältäen suojauskustannuksen 10,7 % (2016: 11,4 %) 1) Lisäksi Fortumilla on useiden vastapuolten kanssa Credit Support Annex -sopimuksia, joista on saatu 116 miljoona euroa. Varat on kirjattu lyhytaikaisiin velkoihin. 18
Fortumin taloudellinen asema tarjoaa mahdollisuuksia osallistua toimialan uudelleenjärjestelyihin Miljoonaa euroa 12kk 2016 Tavoite Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 1 091 1 015 Korollinen nettovelka 605-48 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate 0,6 0,0 Noin 2,5 Sijoitetun pääoman tuotto (%), ROCE 4,3 4,0 Vähintään10 % Likvidit varat yhteensä 4,1 miljardia euroa Luottolimiitit yhteensä 1,9 miljardia euroa 19
Näkymät Pohjoismaiset markkinat Fortum arvioi edelleen, että sähkön kysyntä Pohjoismaissa kasvaa tulevina vuosina keskimäärin noin 0,5 % vuodessa Sähkön suhteellisen osuuden energian kokonaiskulutuksesta odotetaan kasvavan edelleen Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja Vuonna 2017 noin 800 miljoonaa euroa (ylläpitoinvestoinnit alle 300 miljoonaa euroa) Suojaukset Loppuvuodelle 2017: noin 45 % suojattu hintaan 30 euroa/mwh Vuodelle 2018: noin 45 % suojattu hintaan 28 euroa/mwh Verotus Fortumin efektiivinen veroaste vuonna 2017 on 19-21 % * Ruotsissa ydinvoiman kapasiteettivero alennetaan 1.7 2017 ja poistetaan kokonaan vuoteen 2018 mennessä, ja vesivoiman kiinteistövero laskee asteittain neljän vuoden aikana 2,8 prosentista 0,5 prosenttiin Tukholman hallinto-oikeus antoi 30.6.2017 päätöksensä koskien Fortum Sverige AB:n vesivoiman kiinteistöveron oikaisuhakemusta vuosilta 2009 2014 (53 miljoonaa euroa). Oikeuden päätös oli Fortumille myönteinen. Veroviranomainen voi valittaa päätöksestä. 20 * Kun osakkuus- ja yhteisyritysten tulosta, verovapaita myyntivoittoja ja tuloverotuspäätöksiä Ruotsissa ei oteta huomioon.