Tilinpäätöstiedote Tammi - joulukuu 2016 Ari Lehtoranta, Toimitusjohtaja Martti Ala-Härkönen, Talousjohtaja 7.2.2017
Sisältö Konsernin kehitys Kassavirta ja käyttöpääoma Rahoitus Markkinanäkymät, tulosohjeistus vuodelle 2017 ja osinko
Toimintaympäristö 2016 Projektit (Tekninen asennus ja Suuret projektit) Markkinat olivat vakaat. Hintakilpailu pysyi tiukkana Teknisen asennuksen projekteissa. Suurten projektien markkinoilla tarjoustoiminta lisääntyi etenkin julkisella sektorilla, infrastruktuurihankkeissa ja teollisuudessa. Talotekniikan Suunnittelua ja toteutusta sisältävien kokonaistoimitusten kysyntä kehittyi suotuisasti suurissa ja teknisesti vaativissa projekteissa. Liikevaihdon jakauma 2016 Palvelut (Tekninen huolto ja kunnossapito sekä Managed Services) Kysyntä jatkui vahvana. Kiinnostus julkisen ja yksityisen sektorin yhteistyöhön (PPP-malli) ja muihin elinkaariratkaisuihin oli hyvä Pohjoismaissa, vaikka tämäntyyppisten sopimusmallien osuus koko markkinasta on edelleen suhteellisen pieni. Tekninen asennus 33% Suuret projektit 19% Tekninen huolto ja kunnossapito 35% Managed Services 13% 3
Yhteenveto 2016 Uudelleenjärjestelyjen vuosi Tilauskanta Tilauskanta laski 3,6 % edellisvuodesta ja oli 1 408 (1 461) milj. euroa. Tiukempi projektien tarjouslupaprosessi otettiin käyttöön Q2/2016 lähtien. Käyttökate Käyttökate ilman uudelleenjärjestelykuluja oli 15,6 milj. euroa. Projektien alaskirjausten vaikutus oli 59 milj. euroa. Käyttökate oli -11,4 (91,5) milj. euroa. Uudelleenjärjestelykulujen vaikutus oli 26,9 milj. euroa. Liikevaihto Liikevaihto oli 2 364 (2 443) milj. euroa. Liikevaihto kasvoi edellisvuoteen verrattuna eniten Suomessa. Liikevaihtoon vaikuttivat tiukempi tarjouslupaprosessi ja projektien alaskirjaukset. Käyttöpääoma ja vapaa kassavirta Käyttöpääoma oli -2,6 (-15.4) milj. euroa tavoitetason mukaisesti negatiivinen käyttöpääoma Vapaa kassavirta oli -72,1 (53,9) milj. euroa tammi joulukuussa. Osakekohtainen tulos Osakekohtainen tulos oli -0,25 (0,37) euroa osakkeelta tammi joulukuussa. 4
Tilauskanta laski 3,6 % edellisvuodesta Tilauskanta laski 3,6 % edellisvuoteen verrattuna. Saneeraustoimenpiteiden toteuttaminen ja keskittyminen parempiin projektikatteisiin vaikuttivat tilauskantaan H2/2016. Tilauskanta Milj. euroa Q1 Q2 Q3 Q4 1 589 1 554 1 451 1 408 Tiukempi projektien tarjouslupaprosessi otettu käyttöön Q2/2016 lähtien. 12 13 14 15 16 12 13 14 15 16 12 13 14 15 16 12 13 14 15 16 Vertailuluvut ovat carve-out-lukuja osittaisjakautumisen voimaantulopäivää (30.6.2013) edeltäviltä kausilta. 5
Esimerkkejä viimeaikaisista sopimuksistamme (Q4/2016) Managed Services Tekninen huolto ja kunnossapito sekä Managed Services Lunawood, Iisalmen tuotantolaitos, Suomi Arvo: Ei julkistettu Suuret projektit Norjan uusi kansallismuseo (National Museum of Norway), Oslo, Norja Arvo: 38,8 milj. euroa Tekninen huolto ja kunnossapito sekä Managed Services Malmön kaupunki, Ruotsi 47 kunnallista koulua Arvo: 2,3 milj. euroa 6
Liikevaihdon kehitys Konsernin liikevaihto milj. e 2015: 2 443 2016: 2 364 563 638 574 668 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 561 616 582 606 Liikevaihto oli 2 364 (2 443) milj. euroa 2016. Liikevaihto kasvoi eniten Suomessa edellisvuoteen verrattuna. Liikevaihto maittain milj. e (-4 %) (-12 %) (-9 %) 526 507 538 503 475 460 Saksa Ruotsi Tanska-Norja Teollisuuden ratkaisut (2 %) (12 %) 364 371 287 321 2015 2016 (3 %) 149 153 (3 %) 76 79 Suomi Itävalta Itä-Eurooppa Ruotsissa Caverion ei ole pystynyt hyödyntämään vallitsevaa markkinatilannetta. Q2/2016 lähtien tehdyillä projektien alaskirjauksilla oli negatiivinen vaikutus liikevaihtoon. 7
Kannattavuuteen vaikuttivat olennaisesti saneeraustoimet ja projektien alaskirjaukset Käyttökate ilman uudelleenjärjestelykuluja oli -10,5 milj. euroa Q4/2016 (Käyttökate Q4/2015: 34,0) 15,6 milj. euroa 2016 (Käyttökate 2015: 91,5) Uudelleenjärjestelykulut olivat Käyttökate, milj. e Käyttökateprosentti, % 1 12/15: 91,5 (3,7 %) 1 12/16: -11,4 (-0,5 %) 34,0 11,7 milj. euroa Q4/2016 26,9 milj. euroa 2016 Eivät sisälly uudelleenjärjestelykuluihin, mutta vaikuttavat käyttökatteeseen: 14,2 2,5 22,0 21,3 3,4 3,7 5,1 11,5 2,0 13,8 2,4 Projektien alaskirjaukset, joilla oli 39,9 milj. euron heikentävä vaikutus käyttökatteeseen Q4/2016 ja 59,0 milj. euron heikentävä vaikutus 2016. -2,3-14,4-3,7-22,2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 8
Toimenpiteet projektiliiketoiminnan parantamiseksi Toteutetut toimenpiteet 2016- Q1/2017 Projektit-liiketoimintayksikön (PMO) perustaminen divisioonissa Riskiprojektiportfolion yksityiskohtainen analyysi Projektiliiketoiminnan uudelleen organisointi Uusi konsernitasoinen Projektit-liiketoimintayksikkö Kaikkien Suurten projektien toimintojen keskittäminen määrätyille ammattitaitoisille projektinjohtotiimeille. Parannettu päätöksenteon valtuutusmallia ja nostettu tarjousten katevaatimuksia Uusi yhteinen hankintatyökalu Ruotsissa ja Norjassa Lisää parannustoimenpiteitä Q1/2017 Projektit-liiketoiminnan vahvistettu ohjaus projektiliiketoiminnan tulosjohtaminen Huomio ajantasaisiin projektiliiketoiminnan suorituskyvyn mittareihin (KPI) ja ennustamiseen Parannetut projektien ohjausprosessit Yhteinen riskinhallinnan prosessi koko projektin elinkaarelle Pakollisten projektipäällikkökoulutusten parantaminen 9
Kustannukset yhteensä 2,377 milj. euroa vuonna 2016 Kustannukset lajeittain 2016, milj. euroa (% liikevaihdosta) Kustannusjakauma vuonna 2016 (%) kustannusten yhteissummasta Hankinnan kustannukset olivat yhteensä 1,4 miljardia euroa vuonna 2016 (58 % kustannusten yhteissummasta). 989 (42%) 648 (27%) 451 (19%) 289 (12%) Aineet ja tarvikkeet Henkilöstökulut Ulkopuoliset palvelut Liiketoiminnan muut kulut Henkilöstökulut 42 % Aineet ja tarvikkeet 27 % Ulkopuoliset palvelut 19 % Liiketoiminnan muut kulut 12 % Henkilöstökulut olivat 42 % kustannusten yhteissummasta vuonna 2016. 10
Saneeraustoimenpiteet 2016 Merkittävät riskialueet vuodelle 2017 Kustannusleikkaukset Vaikutus yhteensä 1 060 tehtävään pääasiassa Ruotsissa, Tanska- Norjassa ja Saksassa sekä konsernitoiminnoissa. Saneeraustoimien kokonaiskustannukset olivat 26,9 milj. euroa vuonna 2016. Toimenpiteiden vaikutukset täysimääräisesti nähtävissä 2017. Kulujen karsiminen kehitysprojekteista, konsultoinnista ja matkustuksesta. Arvioidut säästöt Säästövaikutus noin 40 milj. euroa vuonna 2017 (lisäsäästöt vuonna 2017 edellisvuoteen verrattuna noin 22 milj. euroa) Tulosparannus noin 18 milj. euroa vuonna 2016 Arvioidut merkittävät riskialueet vuodelle 2017 Arvioidut tunnistetut suoritusriskit projekteissa noin 20 milj. euroa Käyttöasteeseen liittyvät riskit enintään 10 milj. euroa Riskit erääntyneisiin myyntisaamisiin liittyen enintään 10 milj. euroa Uudelleenjärjestelykulut 2016: 26,9 milj. euroa 11,7 Q1: 7 % Q2: 28 % Q3: 21 % Q4: 43 % 2,0 5,7 7,5 11
Henkilöstömäärän kehitys divisioonittain Yhteensä 751 henkilön vähennys kesäkuun 2016 lopusta 17 664 16 913 6/2016 Ruotsi -346 HC Tansk.-Nor. -188 HC Teoll. ratk. -160 HC Suomi -74 HC Kons.palv. -25 HC Itä-Eurooppa 6 HC Itävalta 11 HC Saksa 25 HC 12/2016 12
16 913 työntekijää joulukuun lopussa Kapasiteetin sopeuttamista ja osaamisen kehittämistä jatkettiin Vuoden 2016 saneeraustoimenpiteillä oli vaikutusta 1 060 tehtävään, joiden pääpainopiste oli Ruotsin, Tanska- Norjan ja Saksan divisioonissa sekä konsernipalveluissa. Uusia resursseja tarvittiin samanaikaisesti täyttämään kriittistä osaamisvajetta. Caverionin yhtenäisten työtapojen kehittämistä jatkettiin Työturvallisuutta, työhyvinvointia ja eettisiä liiketoimintaperiaatteita priorisoidaan jatkuvasti. Projektijohtamisen ja johtamisen osaamisalueita vahvistettu. Projektien ja huollon palkitsemisjärjestelmät käyttöön suorituksen ohjaamiseksi Henkilöstömäärä (kauden lopussa) 17 664 17 499 17 399 17 281 16 913 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Henkilöstö divisioonittain 12/2016 Tanska-Norja 20 % Ruotsi 19 % Teollisuuden ratkaisut 16 % Saksa 14 % Suomi 14 % Itä-Eurooppa 11 % Itävalta 5 % Konsernipalvelut 1 % 13
Muutoksia konserniorganisaatiossa Uudet nimitykset Thomas Hietto (s. 1967, DI) on nimitetty Palvelutliiketoimintayksikön johtajaksi. Jarno Hacklin (s. 1978, ins.) on nimitetty Projektitliiketoimintayksikön johtajaksi. Anne Viitala (s. 1959, OTK, VT, emba) on nimitetty uuden Lakiasiat & Hallinnointi -konsernitoiminnon johtajaksi. Ville Tamminen (s. 1974, OTK, VT) on nimitetty Caverion Suomen divisoonan johtajaksi. Erkki Huusko (s. 1957, ins., emba) on nimitetty Caverionin Teollisuuden ratkaisut -divisioonan johtajaksi. Lisätty Palvelut- ja Projektitliiketoimintayksiköiden vastuualueita Myös tulosvastuussa Yhteisten käytäntöjen toteuttaminen Kehittäminen ja harmonisointi Tuki ja operatiivisen toiminnan tulosten seuranta Caverion-konserni Ari Lehtoranta, Toimitusjohtaja Palvelut Thomas Hietto 1.7.2017 alkaen Matti Malmberg 30.6.2017 asti Projektit Jarno Hacklin Talous Martti Ala-Härkönen Lakiasiat & Hallinnointi Anne Viitala Henkilöstö Merja Eskola Strategia & IT & Viestintä Sakari Toikkanen Divisioonat Itävalta Manfred Simmet Tanska-Norja Knut Gaaserud Itä-Eurooppa Niclas Sacklén Suomi Ville Tamminen Saksa Werner Kühn Teollisuuden ratkaisut Erkki Huusko Ruotsi Klas Tocklin 14
Kassavirta ja käyttöpääoma
Negatiivinen käyttöpääoma taloudellisen tavoitteen mukaisesti Käyttöpääoma oli -2,6 milj. euroa joulukuun lopussa (9/2016: 56,1 milj. euroa). Käyttöpääoma parani 58,7 milj. euroa Q4/2016 edellisen neljänneksen (Q3/2016) loppuun verrattuna, taustalla tehostettu huomio laskutukseen ja saatavien hallintaan. Myös toteutetut projektien alakirjaukset laskivat käyttöpääomaa Q4/2016. Caverion onnistui vähentämään osatuloutussaamistensa määrää 88 milj. eurolla neljännellä vuosineljänneksellä Q3/2016 loppuun verrattuna. Vuoden 2016 lopussa osatuloutussaamisten määrä oli 244,4 (12/2015: 254,0) milj. euroa. Käyttöpääoma, milj. e Käyttöpääoma suhteessa liikevaihtoon, % (viim. 12 kk) 2013 2014 2015 2016 120 100 4 % 5 % 44 63 47 48 2 % 2 % 2 % 2 % -21-15 % -1 % 34 6 1 % 0 % -15% 16 15 1 % 1 % 56 2 % 0% Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4-3 16
Kassavirta ja investoinnit Vapaa kassavirta oli -72,1 (53,9) milj. euroa 2016. Vapaa kassavirta oli 28,0 (73,6) milj. euroa Q4/2016. Vuonna 2016 kassavirta heikentyi 2015 verrattuna pääosin heikon kannattavuuden vuoksi uudelleenjärjestelykulujen ja projektien alaskirjausten seurauksena. Vapaata kassavirtaa heikensivät myös käyttöpääoman kasvu, IT-investointien korkeampi taso ja toteutetut yrityskaupat. Käyttöomaisuusinvestoinnit (ml. yritysostot) olivat 38,2 (26,9) milj. euroa 2016. IT-investoinnit: 25,1 (18,2) milj. euroa. Muut investoinnit, ml. yritysostot: 13,0 (8,7) milj. euroa. Operatiivinen kassavirta ennen rahoituseriä ja veroja, milj. euroa -11,1 4,1-15,8-7,1 20,5 14,4 100,0 9,8 1,8 Vapaa kassavirta, milj. euroa Bruttoinvestoinnit, milj. euroa 10,8 3,1 5,2 4,3 7,3 5,5 5,0 87,6 0,8-8,9-6,3-14,2 83,1 9,0 7,1 73,6-18,8-12,3 17,3-26,6-28,8-32,6-38,8 35,2 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/15 Q4/16 7,6 6,1 28,0 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/15 Q4/16 Vapaa kassavirta = Operatiivinen kassavirta ennen rahoituseriä ja veroja Maksetut verot Investointien rahavirta (netto, sisältäen yrityskaupat). 17
Rahoitus
Velkarakenne Velkojen erääntyminen milj. euroa 70 60 50 40 30 20 10 0 66 Velkasalkku 31 Pankit 67% Yritystodistukset 18% Vakuutusyhtiöt 13% Muut 2% 27 2017 2018 2019 2020 2021+ 10 Korkotyyppi (suojausten jälkeen)* * Korot on suojattu koron nousua vastaan. 60 Kiinteä korko 15% Vaihtuva korko 85% Uusi 60 miljoonan euron vakuudeton pitkäaikainen kerralla erääntyvä pankkilaina nostettu joulukuussa 2016. o Vahvistaa Konsernin velkojen maturiteettijakaumaa o Tukee Konsernin likviditeetin hallintaa jatkossa. o Erääntyminen kerralla helmikuun lopussa 2021. Velkasalkun arvo yhteensä 193,3 milj. euroa ja korolliset nettovelat yhteensä 145,5 (29,8) milj. euroa vuoden 2016 lopussa. Nettorahoituskulut -2,6 (-3,7) milj. euroa 2016 Keskikorko (suojausten jälkeen) 1,9 (1,3) % vuoden 2016 lopussa 19
Maksuvalmius ja velkaantuneisuus 31.12.2016 104 1.5x Nettovelka (Milj. e) 143 132 2.4x 2.3x 50 50 0.7x 0.7x Nettovelka/Käyttökate (rullaava 12kk) 85 102 30 0.9x 1.1x 0.3x 59 0.7x 131 2.1x 170 146 2.8x 2.8x Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16* Q2/16* Q3/16* Q4/16** * Nettovelka/Käyttökate laskettu ilman uudelleenjärjestelykuluja Q1-Q3/2016. ** Caverion ja sen lainapankit vahvistivat 22.12.2016 sovitun lainajärjestelyn yhteydessä käyttökatteen (EBITDA) laskentaperiaatteet konsernin ulkoisissa lainoissa sovellettavaan taloudelliseen kovenanttiin (Nettovelat/Käyttökate) liittyen. Nettovelat/Käyttökate Q4/2016 on laskettu vastaavasti. Nettovelan rakenne Milj. e 66 48 6.0x 5.0x 4.0x 3.0x 2.0x 1.0x 0.0x Maksuvalmiusreservi: 167 milj. euroa vuoden lopussa Milj. e 128 146 119 Nostamattomat luottolimiitit Rahavarat 48 Pitkäaikaiset lainat Lyhytaikaiset lainat Rahavarat Nettovelka 20
Markkinanäkymät, tulosohjeistus vuodelle 2017 ja osinko
Caverionin liiketoiminnan markkinanäkymät vuodelle 2017 Projektit Teknisen asennuksen ja Suurten projektien markkinoiden odotetaan pysyvän hyvinä ja vakaina, mutta hintakilpailun tiukkana Teknisen asennuksen projekteissa. Suurten projektien markkinoilla kiinteistöjen ja teollisuuden uusien tarjousten odotetaan säilyvän hyvällä tasolla ja jopa hieman lisääntyvän. Talotekniikan Suunnittelua ja toteutusta sisältävien kokonaistoimitusten kysynnän odotetaan kehittyvän suotuisasti suurissa ja teknisesti vaativissa projekteissa. Hyvän kysynnän sekä julkisella että yksityisellä sektorilla odotetaan jatkuvan. Palvelut Teknisen huollon ja kunnossapidon ja Managed Services -palveluiden taustalla olevan kysynnän odotetaan jatkuvan vahvana. Uusien palvelujen tarpeen ja elinkaariratkaisujen kysynnän odotetaan lisääntyvän. Caverionille mahdollisuuksia ylläpidon sekä huollon ja kunnossapidon ulkoistuksissa erityisesti julkishallinnossa, teollisuudessa ja energiasektorilla. 22
Tulosohjeistus vuodelle 2017 ja osinko Liikevaihto Caverion arvioi, että konsernin liikevaihto säilyy edellisvuoden tasolla vuonna 2017 (2016: 2 364 milj. euroa). Käyttökate ilman uudelleenjärjestelykuluja Caverion arvioi, että konsernin käyttökate ilman uudelleenjärjestelykuluja yli kaksinkertaistuu vuonna 2017 (2016: 15,6 milj. euroa). Osinko Osingonjakopolitiikka: Osingonjako vähintään 50 % tilikauden voitosta. Hallitus esittää varsinaiselle yhtiökokoukselle, että osinkoa ei jaeta vuodelta 2016. 23
www.caverion.fi/sijoittajat Sähköposti: IR@caverion.com
Lisäkalvoja
Avainlukuja Milj. e Q4/16 Q4/15 Muutos 2016 2015 Muutos Tilauskanta 1 408,1 1 461,4-3,6 % Liikevaihto 606,0 667,8-9,2 % 2 364,1 2 443,0-3,2 % Käyttökate (EBITDA) ilman uudelleenjärjestelykuluja -10,5-15,6 - Käyttökateprosentti ilman uudelleenjärjestelykuluja, % -1,7-0,7 - Käyttökate (EBITDA) -22,2 34,0-11,4 91,5 Käyttökateprosentti, % -3,7 5,1-0,5 3,7 Liikevoitto -29,2 26,9-40,8 65,0 Liikevoittoprosentti, % -4,8 4,0-1,7 2,7 Osakekohtainen tulos, laimentamaton, e -0,17 0,17-0,25 0,37 Käyttöpääoma -2,6-15,4-83,4 % Vapaa kassavirta 28,0 73,6-62,0 % -72,1 53,9 Korollinen nettovelka 145,5 29,8 Velkaantumisaste, % 78,7 11,7 Henkilöstö kauden lopussa 16 913 17 399-2,8 % 26
Osakkeenomistajat 31.12.2016 27 Suurimmat osakkeenomistajat Osakkeet, kpl % osakepääomasta jälkeen, Muutos 9/2016 kpl Muutos 9/2016 jälkeen, % 1 Structor S.A. 17 565 000 13,99-275 000-1,54 2 Herlin Antti 15 375 180 12,24-120 000-0,77 3 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 5 013 946 3,99 0 0,00 4 Fondita-rahastot 3 465 000 2,76 0 0,00 5 Nordea-rahastot 3 144 827 2,50 559 572 21,64 6 Mandatum yhtiöt 3 015 237 2,40 2 863 687 1 889,60 7 Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 1 864 393 1,48 0 0,00 8 Valtion Eläkerahasto 1 850 000 1,47 0 0,00 9 Aktia-rahastot 1 808 860 1,44-80 110-4,24 10 OP-rahastot 1 724 398 1,37-1 079 494-38,50 11 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo 1 611 089 1,28 0 0,00 12 Säästöpankki-rahastot 1 102 534 0,88-356 212-24,42 13 Brotherus Ilkka 1 048 265 0,83 0 0,00 14 Odin-rahastot 944 797 0,75-25 000-2,58 15 Evli-rahastot 719 225 0,57 5 654 0,79 16 Alandia yhtiöt 711 730 0,57-40 000-5,32 17 Ari Lehtorannan omistukset* 553 323 0,44 550 000 16 551,31 18 Caverion Oyj 512 328 0,41 0 0,00 19 Stiftelsen Brita Maria Renlunds minne 412 000 0,33 0 0,00 20 Keskinäinen Vakuutusyhtiö Kaleva 356 285 0,28 0 0,00 20 suurinta yhteensä 62 798 417 50,00 Kaikki osakkeet 125 596 092 100 *) sis. Voluntas Investment Oy:n omistukset, suorat omistukset sekä lähipiiriin kuuluvien henkilöiden omistukset. Sektorijakauma (12/2016) 30 539 omistajaa Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset omistajat 35,1 % (30.9.: 35,3 %) Kotitaloudet 19.7 % (20,3 %) Julkisyhteisöt 9,3 % (9,5 %) Rahoitus- ja vakuutuslaitokset 12,3 % (11,3 %) Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt 5,2 % (5,3 %) Yritykset ja asuntoyhteisöt 18,3 % (18,3 %)
Caverionin ohjeistusterminologia Positiivinen muutos Alaraja Yläraja % % Edellisen vuoden tasolla -5 % 5 % Kasvaa 5 % 15 % Kasvaa selvästi 15 % 30 % Kasvaa merkittävästi 30 % 100 % Kaksinkertaistuu 100 % Negatiivinen muutos Alaraja Yläraja % % Laskee -15 % -5 % Laskee selvästi -30 % -15 % Laskee merkittävästi -30 % 28