Osavuosikatsaus tammi kesäkuu 2015 Fortum Oyj 17.7.2015
Lopetettujen liiketoimintojen IFRS oikaisu Vuoden 2015 ensimmäisessä osavuosikatsauksessa Distribution-segmentti esitetään lopetettuna toimintona. Tästä johtuen jatkuvat toiminnot ja lopetetut toiminnot esitetään erikseen. Vertailukauden tiedot vuodelle 2014 on muutettu vastaavasti Oikaistut vertailutiedot vuoden 2014 neljänneksille on esitetty 15.4.2015 julkistetussa pörssitiedotteessa 2
Vuoden 2015 toisen neljänneksen tulos Tunnuslukuja (miljoonaa euroa) II/2015 II/2014 I-II/2015 I-II/2014 2014 Viim. 12 kk Liikevaihto 794 886 1 834 2 094 4 088 3 828 Vertailukelpoinen EBITDA, jatkuvat toiminnot 228 302 624 758 1 457 1 323 Liikevoitto: Jatkuvat toiminnot 144 233 494 599 1 296 1 191 Lopetetut toiminnot 4 314 63 4 395 2 030 2 132 4 497 Fortum yhteensä 4 458 295 4 889 2 629 3 428 5 688 Vertailukelpoinen liikevoitto: Jatkuvat toiminnot 143 210 486 568 1 085 1 003 Lopetetut toiminnot 32 45 114 164 266 216 Fortum yhteensä 175 255 600 732 1 351 1 219 Voitto ennen veroja: Jatkuvat toiminnot 143 224 493 597 1 232 1 128 Lopetetut toiminnot 4 313 61 4 394 2 029 2 128 4 493 Fortum yhteensä 4 456 284 4 887 2 626 3 360 5 621 Osakekohtainen tulos: Jatkuvat toiminnot 0,13 0,22 0,46 0,57 1,22 1,11 Lopetetut toiminnot 4,85 0,06 4,92 2,24 2,33 5,01 Fortum yhteensä 4,98 0,28 5,38 2,81 3,55 6,12 Liiketoiminnan rahavirta, jatkuvat toiminnot 229 394 745 799 1 406 1 352 3
Yhteenveto vuoden 2015 toisesta neljänneksestä Matalat sähkön hinnat heikensivät Fortumin tulosta edelleen Toisen neljänneksen sademäärä oli lähihistorian suurimpia, minkä vuoksi vesivoiman tuotantomäärät olivat korkeat ja osin jouduttiin pakkojuoksutuksiin Ruotsin sähköverkkoliiketoiminnan myynti päätökseen; koko Distribution -segmentti myyty Venäläisen TGC-1:n yhtiön rakennejärjestelystä ei ole päästy ratkaisuun; Fortum ei voinut sitoutua suomalaiseen Fennovoiman ydinvoimaprojektiin kesäkuun loppuun mennessä Mikäli neuvottelut etenevät myöhemmin, ja riippuen valtioneuvoston rakentamislupapäätöksen ehdoista, Fortum on edelleen valmis osallistumaan enintään 15 prosentin vähemmistöosuudella ydinvoimahankkeeseen samoin ehdoin kuin muutkin suomalaiset tällä hetkellä mukana olevat yritykset 4
Markkinatilanne vuoden 2015 toisella neljänneksellä Pohjoismaat Pohjoismaiden sähkönkulutus samalla tasolla kuin Q2/2014 Sadanta oli vuosisadan korkeimpia Norjassa ja Ruotsissa. Lumien myöhäisen sulamisen vuoksi suurin osa sateista oli kauden lopussa Norjassa edelleen lumena Pohjoismaiset spot-hinnat noin 5 euroa/mwh alemmat kuin Q2/2014, Suomen ja Ruotsin aluehinnat noin 9-11 euroa/mwh alemmat Euroopan liiketoimintaympäristö ja päästömarkkinat Toukokuussa EU:n päästökaupan markkinavakausmekanismista (MSR) päästiin yhteisymmärrykseen. Heinäkuussa komissio julkaisi ehdotuksen päästökauppadirektiivin uudistamiseksi Venäjä Sähkönkulutus Fortumin toiminta-alueilla oli samalla tasolla kuin Q2/2014 Uralin alueella sähkön spot-hinta ruplissa laski 10 % verrattuna Q2/2014 5
varastojen energiasisältö (TWh) Pohjoismaiden vesivarastot 120 100 80 60 40 20 0 2000 2003 2013 2014 2015 referenssitaso Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Nord Pool Spot 6
Pohjoismainen sähkön markkinahinta EUR/MWh Nord Pool Spot -systeemihinta Forwardit 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 14.7.2015 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 Lähde: Nord Pool Spot, Nasdaq Commodities 7
USD / bbl 150 Raakaöljyn hinta (ICE Brent) 35 USD / t GBp / therm Polttoaineiden ja CO 2 -päästöoikeuksien hinnat CO 2 -hinta (ICE ECX EUA) 120 28 90 60 30 EUR / tco 2 21 14 7 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 250 Hiilen hinta (ICE Rotterdam) 100 Kaasun hinta (ICE NBP) 200 80 150 60 100 40 50 20 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 8 Lähde: ICE Markkinahinnat, 14.7.2015; 2015-2016 futuurinoteeraukset
Sähkön hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä -19% -10% -23% -14% Sisältää kapasiteettitulot 9
Q2: Matalat sähkön hinnat heikensivät tulosta edelleen vesivoimatuotanto kompensoi hieman Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 10
Tammi - kesäkuu: Selvästi alempi sähkön myyntihinta Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 11
Tulos
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto Miljoonaa euroa Vertailukelpoinen Raportoitu liikevoitto liikevoitto Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto II/2015 II/2014 II/2015 II/2014 I-II/2015 I-II/2014 I-II/2015 I-II/2014 Power and Technology 114 183 117 151 317 434 320 413 Heat, Electricity Sales and Solutions 11 11 9 67 68 59 73 112 Russia 35 28 36 28 132 102 133 101 Other -17-13 -17-13 -32-27 -32-28 Jatkuvat toiminnot, yhteensä 143 210 144 233 486 568 494 599 Lopetetut toiminnot 32 45 4 314 63 114 164 4 395 2 030 Fortum yhteensä 175 255 4 458 295 600 732 4 889 2 629 Jatkuvien toimintojen kertaluonteiset erät; mukaan lukien noin -15 miljoonan euron vaikutuksen peruuntuneesta Olkiluoto 4 -ydinvoimaprojektista, sähköntuotantoa suojaavien johdannaisten IFRS:n (IAS 39) mukainen kirjanpitokäytäntö sekä ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu vaikuttivat raportoituun liikevoittoon 1 (23) miljoonalla eurolla vuoden toisella neljänneksellä ja 8 (30) miljoonalla eurolla tammi-kesäkuussa 13
Power and Technology Q2 2015 Selvästi suurempi sadanta vaikutti myönteisesti vesivoimantuotantomääriin, mutta aiheutti toisaalta painetta sähkön spot-hintaan -15 miljoonan euron vaikutuksen liittyen peruuntuneeseen Olkiluoto 4 -ydinvoimaprojektiin H1 2015 Selvästi alempi sähkön myyntihinta Ensimmäinen neljännes oli poikkeuksellisen leuto Toisella neljänneksellä sademäärä lähihistorian suurimpia Miljoonaa euroa II/2015 II/2014 I-II/2015 I-II/2014 2014 Viim. 12kk Liikevaihto 404 487 904 1 072 2 156 1 988 Vertailukelpoinen EBITDA 143 213 375 496 998 877 Vertailukelpoinen liikevoitto 114 183 317 434 877 760 Sidottu pääoma 6 093 6 113 6 001 Vertailukelpoinen RONA % 14,2 12,6 Bruttoinvestoinnit 42 37 70 72 198 196 14
Heat, Electricity Sales and Solutions Q2 2015 Vertailukelpoinen liikevoitto samalla tasolla kuin vertailujaksolla alemmat polttoaineiden hinnat kompensoivat osittain alempien sähkön hintojen vaikutusta H1 2015 Vertailukelpoinen liikevoitto parani lähinnä alempien polttoaineiden hintojen ja korkeampien lämmön hintojen vuoksi Kuluttajamarkkinoilla Fortumin sähkönmyynnin asiakasmäärä kasvoi edelleen ja myyntikate parani Miljoonaa euroa II/2015 II/2014 I-II/2015 I-II/2014 2014 Viim. 12kk Liikevaihto 244 269 650 715 1 332 1 267 Vertailukelpoinen EBITDA 35 36 117 109 204 212 Vertailukelpoinen liikevoitto 11 11 68 59 104 113 Sidottu pääoma 2 073 2 176 2 112 Vertailukelpoinen RONA % 8,7 8,3 Bruttoinvestoinnit 22 14 33 27 124 130 15
Russia Q2 2015 Tulos parani, mutta matalammat sähkönhinnat sekä lämpöliiketoiminnan myyntisaamisten luottotappiot heikensivät sitä Heikentynyt Venäjän rupla pienensi Russiasegmentin tulosta noin 3 miljoonalla eurolla H1 2015 Vertailukelpoinen liikevoitto parani uusien yksiköiden tukemana Heikentynyt Venäjän rupla pienensi Russiasegmentin tulosta noin 50 miljoonalla eurolla. Tulos sisältää 32 miljoonaa euroa CSA varauksen purkua Miljoonaa euroa II/2015 II/2014 I-II/2015 I-II/2014 2014 Viim. 12kk Liikevaihto 211 234 474 567 1 055 962 Vertailukelpoinen EBITDA* 65 64 159 177 304 286 Vertailukelpoinen liikevoitto 35 28 132 102 161 191 Sidottu pääoma 3 159 3 870 2 597 Vertailukelpoinen RONA % 5,6 6,8 Bruttoinvestoinnit 69 97 114 156 367 325 * Ei sisällä tuotantokapasiteettia koskeviin ehtoihin liittyvän varauksen purun nettovaikutusta 16
Lopetetut toiminnot (Distribution) Q2 ja H1 2015 1. kesäkuuta 2015 Fortum sai päätökseen Ruotsin siirtoliiketoiminnan myynnin. Fortum kirjasi noin 4,3 miljardin euron kertaluonteisen myyntivoiton, eli 4,82 euroa osaketta kohden Taulukko sisältää tammi-maaliskuussa 2014 Suomen sähköverkkoliiketoiminnan tuloksen, tammi-toukokuussa 2014 Norjan sähköverkkoliiketoiminnan tuloksen, ja koko vuodelta 2014 sekä tammi-toukokuussa 2015 Ruotsin sähköverkkoliiketoiminnan tuloksen Miljoonaa euroa II/2015 II/2014 I-II/2015 I-II/2014 2014 Viim. 12kk Liikevaihto 95 148 275 449 751 577 Vertailukelpoinen EBITDA 52 80 164 251 416 329 Vertailukelpoinen liikevoitto 32 45 114 164 266 216 Sidottu pääoma 2 642 2 615 Bruttoinvestoinnit 25 35 44 60 147 131 17
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa II/2015 II/2014 I-II/2015 I-II/2014 2014 Viim. 12 kk Liikevaihto 794 886 1 834 2 094 4 088 3 828 Muut tuotot ja kulut -651-676 -1 348-1 526-3 003 2 825 Vertailukelpoinen liikevoitto 143 210 486 568 1 085 1 003 Myyntivoitot ja muut vert.kelp.v.erät 1 23 8 30 211 189 Liikevoitto 144 233 494 599 1 296 1 191 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta 22 37 80 107 146 119 Nettorahoituskulut -23-46 -81-109 -210-182 Voitto ennen veroja 143 224 493 597 1 232 1 128 Välittömät verot -25-27 -80-89 -143-134 Kauden voitto, jatkuvat toiminnot 118 196 413 508 1 089 994 Kauden voitto, lopetetut toiminnot 4 306 51 4 369 1 994 2 073 4 448 Kauden voitto, Fortum yhteensä 4 424 247 4 782 2 502 3 161 5 441 Tulos/osake, (euroa), jatkuvat toiminnot 0,13 0,22 0,46 0,57 1,22 1,11 Tulos/osake, (euroa), lopetetut toiminnot 4,85 0,06 4,92 2,24 2,33 5,01 Tulos/osake, (euroa), Fortum yhteensä 4,98 0,28 5,38 2,81 3,55 6,12 18
Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa II/2015 II/2014 I-II/2015 I-II/2014 2014 Viim. 12kk Liiketoiminnan rahavirta Toteutuneet kurssierot 35 81 203 155 352 400 Muu liiketoiminnan rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 158 176 472 547 1 096 1 021 Käyttöpääoman muutos 36 137 70 97-42 -69 Liiketoiminnan rahavirta, jatkuvat toiminnot 229 394 745 799 1 406 1 352 Liiketoiminnan rahavirta, lopetetut toiminnot 66 61 154 222 356 288 Liiketoiminnan rahavirta, Fortum yhteensä 296 455 899 1 022 1 762 1 639 Investointien rahavirta Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -107-135 -209-257 -622-574 Myyntien rahavirta 1 103 37 107 499 429 Muut investointien rahavirran erät 222 164 241 209 364 416 Investointien rahavirta, jatkuvat toiminnot 116 132 69 59 241 251 Investointien rahavirta, lopetetut toiminnot 6 345 187 6 303 2 648 2 574 6 229 Investointien rahavirta, Fortum yhteensä 6 461 319 6 372 2 706 2 816 6 482 Rahavirta ennen rahoitusta 6 757 774 7 272 3 727 4 578 8 123 19
Tunnuslukuja Miljoonaa euroa Viim. 12kk 2014 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA), jatkuvat toim. 1 323 1 457 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA), koko Fortum 1 652 1 873 Korollinen nettovelka, koko Fortum -1 846 4 217 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate, koko Fortum -1,1 2,3 ilman Värmen rahoitusta -1,3 2,0 Sijoitetun pääoman tuotto (%), ROCE 29,0 19,5 Likvidit varat 8,6 miljardia euroa Luottolimiitit 2,2 miljardia euroa 20
Velkasalkku ja keskikorko 30.6.2015 (31.12.2014) 1500 1250 1000 750 500 250 0 Lainojen vuosittainen erääntyminen 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025+ Joukkovelkakirjalainat Muut pitkäaikaiset velat Lainat rahoituslaitoksilta Muut lyhytaikaiset velat Korollinen velka yhteensä EUR 6 765 miljoonaa Keskikorko 4,2 % (3,7 %) Velkasalkku pääasiassa EUR- ja SEK-määräinen. Salkun keskikorko 2,9 % (2,9 %) EUR 786 miljoonaa (681) vaihdettu RUB-määräiseksi. Keskikorko sisältäen suojauskustannuksen 14,3 % (11,3 %) 21
Näkymät
Näkymät Pohjoismaiset markkinat Vuotuisen sähkönkysynnän odotetaan edelleen kasvavan keskimäärin noin 0,5 % Sähkön suhteellisen osuuden energian kokonaiskulutuksesta odotetaan kasvavan edelleen Venäjä Tavoitteena on saavuttaa Russia-segmentin vuotuinen liikevoittotaso (18,2 miljardia ruplaa) vuoden 2015 aikana, euromääräinen tulostaso vaihtelee valuuttakurssin muutosten vaikutuksesta Avaintekijät ja riskit Taloudelliset Poliittiset Valuuttakurssit Sähkön tukkuhinta ja volyymit Kysyntä ja tarjonta Vesivarastot CO 2 -päästöoikeuksien hinta Polttoaineet Voimalaitosten käytettävyys 23
Näkymät Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja 2015: noin 0,8 miljardia euroa Suojaukset Loppuvuosi 2015: noin 45 % suojattu hintaan noin 41 euroa/mwh 2016: noin 25 % suojattu hintaan noin 35 euroa/mwh Verotus Fortumin veroaste vuonna 2015 on 19-21 % Ruotsin parlamentti hyväksyi ydinvoimakapasiteetin veron 17 % noston. Vero astuu voimaan 1.8.2015. Verotuksen muutoksen vaikutuksen arvioidaan olevan Fortumille vuositasolla noin 15 miljoonaa euroa, joka on vähennyskelpoinen yhtiöverotuksessa 24
Lisätietoja www.fortum.com/sijoittajat