Rahoittajan näkökulmia omistajanvaihdoksiin Toimialojen rahoitusseminaari 2017, Säätytalo 10.5.2017 Janne Koivuniemi Finnvera Oyj 1 11.5.2017
Sisältö Finnveran volyymeistä, aktiviteeteista ja kokemuksista Miten näemme omistajanvaihdokset? Hyville yrityskauppahankkeille löytyy rahoitus Keskustelua 2 11.5.2017
Finnveran rooli pk-yritysten rahoituksessa Rahoitusmarkkinoita täydentävä toimija, tiivis pankkiyhteistyö. Painopistealueina aloittavat sekä kasvavat ja kansainvälistyvät yritykset, omistajanvaihdokset sekä viennin rahoituspalvelut. 27 000 Pk-yrityksiä asiakkaina 845milj. Rahoitusta pk-yrityksille 2016 Yksikään hyvä hanke ei saisi jäädä toteutumatta rahoituksen järjestymisen vuoksi Mahdollistaminen, vaikuttavuus 141 milj. 1000 kpl Omistajanvaihdoksiin 2016 3
Rahoitusvolyymit Milj. eur Kpl Rahoitetut omistajanvaihdokset 140,9 +21% 998 +5% - kauppojen arvo 450 Meur? Kotimarkkinayritykset 101,7 +46% 430 +19% Uusimaa 28,3 +46% 203 +13% Pirkanmaa 16,2 +19% 117 +16% Varsinais-Suomi 15,0 +127% 95 +28% 2015 2016 Ov-hankkeet pk-rahoituksesta 11 % 15 % Ov-hankkeista kasvuyrityksiä 23 % 28 % Luvut perustuvat 31.12.2016 tilanteeseen Selvää kasvua vuoden 2015 vahvan kasvun päälle; erityisesti kotimarkkinayrityksissä, joissa kasvupotentiaali pienyrityksiä merkittävämpi Samaan aikaan pk-rahoituksen lainojen ja takausten myöntäminen euroina 845 Me (-7%) ja kappaleina -5% Volyymeiltään suurimpien maakuntien volyymit vahvassa kasvussa Merkittävintä kasvua alueilla, joissa omistajanvaihdoksiin liittyvä myynti- ja sidosryhmäyhteistyö aktiivisinta 150 tilaisuudessa mukana herättelyä, tietoisuuden lisäämistä ja tietoa rahoitusmahdollisuuksista Merkittävä osa kasvuun suuntautuvia yrityksiä, osuus kasvanut edelleen Uusimaa Q1/2017: +28% kpl 4 11.5.2017
5 [pvm]
Uusia tekemisiä ja kokemuksia Luottopolitiikan ja tuotteiden osalta omistajanvaihdosten nostaminen selvemmin painopistealueeksi sekä Kasvulaina ja Alkutakausehtojen ulottaminen omistajanvaihdoksiin Runsaasti positiivista näkyvyyttä mediassa, aktiivisimmilla alueilla merkittävää kasvua ov-rahoituksessa Aihe koskettaa kaikkia yrityksiä, ja on jatkuvasti ajankohtainen viestinnällisesti erinomainen teema Uusi lähestymistapa ja kohonnut aktiivisuus omistajanvaihdosten suhteen on saanut hyvin runsaasti positiivista palautetta sidosryhmiltä ja yrittäjiltä 6 11.5.2017
Miten näemme? 7
Lähtökohtia Ostajia liikkeellä eri motiivein Yrittäjyydestä kiinnostuneita Yritykselleen kasvumahdollisuuksia etsiviä Sijoittajia, portfolioyrittäjiä Ostajalle yrityskaupat tarjoavat erittäin mielenkiintoisia mahdollisuuksia yritystoiminnan kasvattamiseen tai väyläksi yrittäjyyteen Toimiva yritys tarjoaa käytännössä testatun liiketoimintamallin, ennustettavammat kassavirrat, tuotteet/ palvelut, asiakkuuksia ja paljon muuta usein hyvä lähtökohta kehittämiselle Kauppavolyymit kasvussa ja alan toimijoiden mukaan ostajan näkökulmasta mielenkiintoisista ja hyvistä yrityksistä suorastaan pulaa Runsaasti myymisestä kiinnostuneita, jotka eivät kuitenkaan ole lähteneet liikkeelle Pk-yritysten omistajanvaihdoksissa usein merkittävässä määrin ulkopuolista rahoitusta hyville yrityskaupoille löytyy rahoitus Yrityskauppojen rooli yrityskentän dynamiikalle on edelleen aliymmärretty 8
matkan varrella kirkastunut Yrityskaupat ja muut omistajanvaihdokset vahvistavat pk-yrityskentän dynamiikkaa ja ovat erinomainen mahdollisuus nopeuttaa yritysten uudistumista ja edistää kasvua. 9 11.5.2017
Omistajanvaihdos / yrityksen elinkaari Yrityksen alkuvaihe Omistajanvaihdos? 10
Haasteita? Yrittäjien kokemat haasteet, tutkimusten mukaan Ostajan/ jatkajan löytyminen Arvonmääritys Verotus Rahoitus Osaamisen siirtyminen (Ov-barometri 2012 ja 2015) Eri toimijoiden havaitsemia haasteita Myöhäinen herääminen, kiire, luopumisen tuska/ päättämättömyys, tee-se-itse tyyppinen eteneminen, vahvasti henkilöitynyt yhtiö, hiipuva liiketoiminta, epärealistinen käsitys arvosta, sopimukset ja muu dokumentaatio puutteellisia, hiljainen myynti, haastava suhdanne, myyjä ei valmis sitoutumaan jne. 11
Poimintoja mediasta Myyntikunto. Allekirjoitan ajatuksen, että yrityksen tulisi olla myyntikunnossa koko ajan. On huolehdittava asioista, jotka tuottavat arvoa, niiden dokumentoinnista ja jatkuvuuden varmistamisesta. Yksinkertaisimmillaan on kyse hyvästä liiketoiminnan johtamisesta. Neuvoantaja on myyjälle paras investointi yrityskauppaprosessissa, jos yrityksessä itsessään ei ole yrityskauppoihin liittyvää osaamista. Neuvonantaja kannattaa ottaa mukaan mahdollisimman varhaisessa vaiheessa. Yrityskauppoihin liittyy huomattava määrä asioita, joita ei välttämättä osaa nostaa itse esiin. Haasteet alkoivat oikeastaan jo silloin kun ostimme tämän yrityksen vuonna 2010. Säästimme väärässä paikassa, emmekä palkanneet asiantuntijaa tekemään ostettavasta yrityksestä due diligenceä. Emme siis oikeastaan tienneet mitä ostimme, Mäkelä kertoo. Meille paljastui vasta yrityskaupan jälkeen, että esimerkiksi tuotteista ja tuotteiden osista ei ollut oikeastaan mitään dokumentaatiota, Sami Kaivola muistelee. Puuha Groupin alkuvaiheista (Kauppalehti 17.1.2017) Harri Koposen yrityskauppateeseistä (Y-Studio 17.11.2016) 12
Yleisimmät koetut tai nähdyt haasteet pääosin ratkaistavissa Herääminen Valmistautuminen Vaihdos 13 - ammattimaisemmalla ja ajoissa aloitetulla valmistautumisella?
Myyjän valmistautuminen Herää ajoissa, lähde liikkeelle ja varaa prosessiin aikaa Selvitä miten sinun kannattaa kehittää yritystäsi ja sen kiinnostavuutta ostokohteena Ymmärrä yrityksesi arvo, miten se muodostuu ja miten voit kehittää sitä aseta hinta realistiselle tasolle Käytä neuvonta- ja asiantuntijapalveluita, varmista ammattimainen ote 14
Ostaja Ymmärrä mitä olet ostamassa ja mistä maksamassa, mitkä ovat tulevaisuudennäkymät Suhteuta kauppahintaa yrityksen tuottoon Myyjän sitoutuminen muutosvaiheeseen Intressit eivät aina yhteneviä, joten kummankin kannattaa käyttää ainakin jossain määrin omia asiantuntijoitaan laskelmat, kauppahinta, toteutustapa, sopimukset Näe asiantuntijoiden käyttäminen kuluerän sijaan investointina tai eräänlaisena vakuutuksena Kartoita rahoitusvaihtoehtoja, lähesty rahoittajia rohkeasti Myyjän sitoutuminen on positiivinen asia! 15
Näin se voisi mennä 16
Tasapainoinen rahoitusrakenne? Oma pääoma/ omarahoitus? - Ostajan varallisuus - Sijoittaja? - Myyjä? - Muu? - 3 x F + F? - Kartoita rohkeasti vaihtoehtoja, hyödynnä asiantuntijoita Vieras pääoma? - Pankki, eläkevakuutusyhtiö tai muu - Finnvera Myyjän rahoitus myös osoitus sitoutumisesta 17
Liiketoimintakaupan rahoittaminen - ostajana perustettava yhtiö Rahoitustarve 500.000 - Kauppahinta 425 000 - Käyttöpääoma 75 000 Rahoitusratkaisu - Omarahoitus (1) 125.000 - Pankin luotot (2) 375.000 Finnveran osuus yllä mainituista - 1) Yrittäjälainat 100.000 eur - 2) Takaukset 50% pankin luottoihin Vakuudet tapauskohtaisesti Yrittäjälaina(t) 100.000 Omistajat Omarahoitus 125.000 Ostava yritys Oy Finnvera Kauppahinta 425.000 Ostettu liiketoiminta Luotot 375.000 Takaus 50 % luottoihin Omistaja Myyvä yritys Oy Pankki 18
Liiketoimintakaupan rahoittaminen - ostajana perustettava yhtiö FINNVERAN RAHOITTAJAROOLI Rahoitustarve Finnveran takauksella katetaan 000.000 pankin - vakuustarpeita kauppahinta yleensä 000 puutteellisen 000 vakuusmassan tai vakuussuunnittelun - käyttöpääoma 00 000 vuoksi. Yrittäjälaina(t) Rahoitusratkaisu Rahoitusosuus lähtökohtaisesti 50 prosenttia, - Omarahoitus muodostuen 000.000 yleensä pankin lainalle - Josta myönnettävästä 00.000 yrittäjälainalla takauksesta. - Pankkilaina 000.000 Pienemmissä hankkeissa Finnveran takaus - Finnvera pankin takaamassa lainalle jopa 80 % / enintään 80.000 eur. Vakuudet tapauskohtaisesti Kasvulaina laina juniori-ominaisuuksilla 1,5 milj. euron ja suurempiin järjestelyihin. Omistajat Omarahoitus 125.000 Ostava yritys Oy Kauppahinta 425.000 Ostettu liiketoiminta Laina FINNVERAN 000.000 YRITTÄJÄLAINA Omistaja Myyvä yritys Oy Henkilökohtainen luotto, joka tarkoitettu osakkeiden Takaus 50 % ostamiseen Finnvera tai osakepääoma Pankki luottoihin / SVOP sijoitukseen Korkeintaan 100.000 euroa / 80 % 19
Liiketoimintakaupan rahoittaminen - perustettava yhtiö Rahoitustarve 1,23 Meur - kauppahinta 1,00 Meur - käyttöpääoma 0,23 Meur Rahoitusratkaisu - Omarahoitus 230.000 - Sijoitus 1 100.000 - Sijoitus 2 130.000 - josta yrittäjälainat 100.000 - Pankin luotot 1,0 Meur - Finnvera takaajana 50% Vakuudet, esim. - Yrityskiinnitys 50/50 - Henkilötakaus 20 teur - Myyjältä pankille Yrittäjälaina Omistajat Ostava yritys Oy Finnvera Sijoitus 230.000 Kauppahinta 1,0 Meur Ostettu liiketoiminta Luotot 1,0 Meur Takaus 50 % luottoihin Omistaja Myyvä yritys Oy Pankki 20
Järjestelyitä Ostava osapuoli toiminut useita vuosia, liikevaihto 10 milj. euroa. Kyseessä kasvustrategiaan liittyvä yrityskauppa, jonka myötä maantieteellistä laajentumista ja synergiaetuja. Osakekannan kauppahinta 4,0 Meur, lisäksi omien osakk. hankinta 1,0 Meur Muutaman vuoden toiminut asiantuntijapalveluita tuottava pienyritys hankkii liiketoimintakaupalla itseään suuremman saman alan toimijan. Hankittava liiketoiminta vakiintunutta ja kannattavuudeltaan hyvä. Kauppahinta 540 teur Yrityskauppa, jossa yli 65-vuotias perustajayrittäjä myy pitkäaikaiselle avainhenkilölle maahantuonti- ja myyntiliikeen osakekannan. Myyjä rahoittaa kauppaa. Kaupan kohteena 1,5 milj. euron vakiintunut liikevaihto, kannattavuus hyvä. Kauppahinta 1 Meur. Yrityskauppa perustettavan yhtiön lukuun, jossa pääosakkaat toimialan hyvin tuntevia. Myyjä jatkaa osakkaana ja rahoittaa kauppaa. Kaupan kohteena 1 milj. euron vakiintunut liikevaihto, kannattavuus hyvä. Kauppahinta 800 teur 21
22
Miksi? Yritysten jatkuvuus, työpaikat ja verotulot Alueellinen elinvoimaisuus, palvelut ja elinkeinorakenne Yritysten uudistuminen, kilpailukyky, kasvu ja kansainvälistyminen Tietoisuuden lisääminen, yrityskauppamarkkinan kiihdyttäminen, toteutuvien kauppojen onnistumisen todennäköisyyden parantaminen 23 11.5.2017
Kysymys Miten voisimme omissa rooleissamme joko perustehtäviemme puitteissa tai yhteistyötä tiivistämällä entistäkin paremmin edistää omistajanvaihdosten sujumista? 24 11.5.2017
25 11.5.2017
Omistajanvaihdosekosysteemi 0. Valtakunnallinen yhteistyö 5. Sähköinen piste www.yritysporssi.fi?? 2. Viestit 1. Alueellinen ov-yhteistyö Finnvera ja muut TEM-toimijat Yrittäjäjärjestö Kehitysyhtiö Uusyrityskeskus Kauppakamari Pankit - Kaupalliset toimijat jne. 3. Aktiviteetit 4. OV-koordinaattori 26
Yrityskaupat ja muut omistajanvaihdokset vahvistavat pk-yrityskentän dynamiikkaa ja ovat erinomainen mahdollisuus nopeuttaa yritysten uudistumista ja edistää kasvua. Hyville yrityskaupoille löytyy rahoitus! +358 40 7082422 janne.koivuniemi@finnvera.fi