CapMan pääomasijoittamisen edelläkävijä CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet, Niko Haavisto talousjohtaja Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuus-tekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia.
Mahdollisuus osallistua listaamattomien yritysten ja kiinteistöjen arvonnousuun osakkeen likviditeetillä.
Pääomasijoittamisen edelläkävijä 25 vuoden kokemus Suomessa, Pohjoismaissa ja Venäjällä. 200 sijoitusta, joista 100 suomalaisiin yhtiöihin. 11 uuden pörssiyrityksen luonti. Merkittävä rooli yritysten kasvun edistämisessä, talouden rakennemuutoksessa ja sijoitustuottojen luomisessa Sitoutunut toimimaan YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteiden mukaisesti (UNPRI) 3 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
CapMan rakennamme menestyviä liiketoimintoja
Mitä on pääomasijoittaminen? Tyypillisesti sijoitus listaamattomiin yrityksiin Konsernin ydinliiketoimintaan kuulumattoman osan spin-out Perheyritys Sukupolven tai suvun vaihdos Omistusmuutos - Kasvun rahoitus 5 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Rakennamme menestyviä liiketoimintoja Sijoitamme listaamattomiin kohteisiin, joilla on hyvät kehittymismahdollisuudet Luomme arvoa aktiivisen omistajuuden kautta Arvonnousu realisoidaan irtautumisvaiheessa 6 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Rakennamme menestyviä liiketoimintoja Aktiivinen rooli Suomen talouden rakennemuutoksessa Perheyritysten kumppani Pohjoismaisia menestystarinoita 1994-1997 Nokiasta irtautunut PKC listattiin pörssiin 2004-2012 Tokmannista kasvoi CapManin omistusaikana maanlaajuinen halpakauppaketju 2008-2013 Suomalaisesta Moskito Televisionista kasvaa pohjoismainen viihdealan sisällöntuotantokonserni 7 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Sijoitusstrategian mukaisia sijoituksia vuonna 2014 Johtava pohjoismainen viestintäverkosto Suomalainen hotellikonserni Viestinnän ja markkinoinnin digitalisoituminen iso rakenteellinen kasvutrendi Ainutlaatuinen asema Suomen hotellimarkkinan luksus-segmentissä Ovi- ja ikkunaremonttien konseptiosaaja Maailman johtava sauna-alan yritys Innovatiivinen edelläkävijäyritys alalla, jolla ennustettava kasvupotentiaali Sijoitus mahdollistaa sukupolven vaihdoksen ja yhtiön toiminnan kehittämisen tulevaisuudessa Bladet - Moderni toimistokiinteistö Tukholman pohjoispuolella Sijoitus on linjassa pohjoismaisiin kasvukeskuksiin keskittyvän sijoitusstrategiaamme kanssa 8 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Mahdollisuus osallistua listaamattomien yritysten arvonnousuun 10 viimeaikaista suomalaista sijoituskohdetta + 24% p.a. +15% p.a. +20% p.a. 72 kpl liikevaihto käyttökate henkilöstö jatkoyritysostoa Kansainväliset yritykset (8 kpl) tehneet Suomen ulkopuolella 27 jatkoyritysostoa kasvattaen Suomen ulkopuolelta tulevan liikevaihdon 40 %:sta 60 %:iin. 9 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
CapMan luomme lisäarvoa sijoittajillemme
CapMan hallinnoi noin 3,1 miljardin pääomia Pääomat sijoittajatyypin mukaan: 5 % 5 % 4 %3 % Eläkeyhteisöt 14 % 48 % 21 % Vakuutusyhtiöt Rahastojen rahastot Pankit Julkisyhteisöt Muut CapMan Lähde: tilanne 31.12.2013 CapMan, EVCA/PEREP_Analytics 11 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Pääomasijoittaminen muodostunut merkittäväksi sijoitusluokaksi Institutionaaliset sijoittajat Pääomasijoitukset 5 % Kiinteistösijoitukset ja muut* 9 % Vipurahastot 1 % = Vaihtoehtoiset sijoitukset 15 % 44 % JVK 31 % Osakkeet 10 % 15 % Suorat kiinteistösijoitukset Lähteet: Ilmarisen vuosikertomus 2012, Scandinavian Financial Research (SFR) Trendiraportti marraskuussa 2012 *Muut omaisuusluokat sisältävät mm. kiinteistörahastosijoitukset ja sijoitukset listaamattomiin yrityksiin 12 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Suomen suurimpien työeläkevakuuttajien sijoitusten tuotot indeksoituna 350 Indeksi: 2004 = 100 300 250 200 + 9 % p.a. 150 100 50 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Pääomasijoitukset Sijoitukset yhteensä Pääomasijoitusten tuotto muihin sijoituksiin verrattuna 2004 2013 9% enemmän p.a. Lähde: TELA ry, FVCA 13 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
CapMan Strategiamme perustuu aktiiviseen omistajuuteen
Strategiamme perustuu aktiiviseen omistajuuteen Kokeneet sijoitustiimit ja niitä tukeva ainutlaatuinen palveluorganisaatio Vahva paikallinen läsnäolo Keskittyminen kohteisiin, joissa on selvää arvonluontipotentiaalia Luomme aktiivisesti arvoa kohteissamme 15 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Kokeneet sijoitustiimit ja vahva paikallinen läsnäolo CapMan Buyout 24 vuotta ja 10 rahastoa CapMan Russia Toimialat, jotka hyötyvät nopeasti kasvavasta keskiluokasta CapMan Credit 18 vuotta ja yli 50 sijoitusta CapMan Public Market Keskisuurten listattujen yritysten aktivistiomistaja CapMan Real Estate Erikoistunut kaupallisiin sekä toimisto- ja hotellikiinteistöihin 16 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Aktiivinen omistajuus suurin erottava tekijä muihin omaisuuslajeihin verrattuna Keskeisiä arvonkehitystyökaluja Kasvun rakentaminen Aktiivinen omistajuus esim. strategia ja johto Yrityskäytäntöjen ammattimaistaminen Tavoitteena sijoituksen arvon kolminkertaistaminen CapManin sijoitusaikana 17 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Vahvat näytöt CapManin arvonluontikyvystä sijoitusaikana 25 vuosina 2004-2013 toteutettua Buyout-irtautumista vuoden 2000 jälkeen tehdyistä sijoituksista. Vertailu toteutuneen irtautumiskertoimen ja CapManin ennen irtautumista tehdyn arvostuksen välillä. Keskittyminen kasvuun ja kannattavuuden parantamiseen aktiivisen omistajuuden ja teollisen osaamisen kautta 100 47 34 99 280 Yksi sijoitettu euro on tuottanut keskimäärin 2,8 euroa Strategisen aseman ja markkinajohtajuuden luominen kasvattaa irtautumishetken arvostuskerrointa Suuret panostukset investointeihin, jolloin velan poismaksu vähäistä Arvo sijoitushetkellä (indeksoitu) Käyttökatteen kasvu Nettovelan pienentyminen Strategisen aseman parantuminen Arvo irtautumishetkellä 18 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
CapManin jalanjälki yhteiskunnassa 41,100 henkilöstö 35 kohdeyritystä ja 59 kiinteistöä 720 000 m² pinta-ala 500 vuokralaista 5,4 mrd. liikevaihto CapMan Buyout CapMan Russia CapMan Credit CapMan Public Market CapMan Real Estate 19 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Toimintaympäristömme
Havaintoja toimintaympäristöstämme Markkinoiden kehitys epätasaista Pohjoismaista Ruotsin ja Norjan kehitys Suomea positiivisempaa. Venäjän kasvuennuste laskenut hieman. Rahoituksen saatavuus parantunut Markkinan muuttuva dynamiikka Real asset / yield - tuotteet suosiossa AIFMD voimaan Pankkirahoituksen saatavuus yrityksille ja kiinteistöille parantunut pankkikilpailun myötä ja joukkovelkakirjamarkkinat kehittyneet edelleen Keskittyminen tiettyihin kasvualueisiin ja toisaalta mahdollisuus uusille kilpailukykyisille tuotteille CapMan Real Estate ja CapMan Credit - hyödynnämme markkinan kasvavaa kysyntää AIFMD astui Suomessa voimaan 15.3.2014 CapMan on ryhtynyt toimenpiteisiin sääntelyn toteuttamiseksi. 21 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Kasvuennusteissa maantieteellisiä eroja BKT-ennusteet: 2013: -0,4 % 2014: 1,2 % 2015: 1,7 % Pohjoismaat kasvavat euroaluetta nopeammin Suomi on jäljessä muita Pohjoismaita 2013: 1,5 % 2014: 2,8 % 2015: 3,1 % 2013: -1,4 % 2014: 0,2 % 2015: 1,1 % 2013: 1,3 % 2014: 0,5 % 2015: 1,8 % Kasvu Venäjällä hidastunut 2013: 0,6 % 2014: 2,0 % 2015: 2,4 % 2013: 0,4 % 2014: 1,4 % 2015: 1,8 % Lähteet: OECD 22 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Miten saada tuottoja hitaan kasvun ympäristössä? Toimialan/sijainnin valinta Realistisuus arvonluontisuunnitelman toteutuksessa Optimaalinen pääomarakenne 23 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Kasvun ja kannattavuuden muutokset CapMan Buyout ja CapMan Russia -kohdeyrityksissä Muutos % 2013 30,0 Liikevaihto EBITDA / EBITA 25,0 20,0 2013 2014 2012-2013 ennuste 2012-2013 25,0 % 2013 2014 ennuste 15,0 14,6 % 14,0 % 10,0 7,5 % 6,6 % 10,6 % 5,0 3,5 % 0,0-0,2 % -5,0 Liikevaihto Russia Liikevaihto Buyout EBITDA / EBITA Russia EBITDA / EBITA Buyout 24 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Yrityskauppamarkkina piristyi Pohjoismaissa 100 Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen määrä Pohjoismaissa # Mrd. 30 Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen arvo Pohjoismaissa 80 56 25 60 40 20 28 20 15 10 5 7,1 mrd 3,8 mrd 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Q1 2014 Koko vuosi / Q1 Q2 Q3 Q4 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Q1 2014 Koko vuosi / Q1 Q2 Q3 Q4 155 % nousua vertailukaudesta 246 % nousua vertailukaudesta 25 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet Lähde: SL Capital Partners / Unquote Private Equity Barometer Q1 2014
Velan osuus yritysjärjestelyissä kasvussa 6,0x 5,0x Velkaosuus pienissä ja keskisuurissa eurooppalaisissa yritysjärjestelyissä* 4,9x 4,8x 4,0x 3,0x 2,0x 1,0x Lisääntynyt pankkikilpailu Toimivat joukkovelkakirja -markkinat 0,0x 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Q1 2014 Laina/EBITDA Pankkilaina/EBITDA 26 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet *Buyout-yrityskaupat Euroopassa (EV<250 milj. euroa) Lähde: S&P LCD European Leveraged Buyout Review Jan-March 2014.
Kotimainen kiinteistömarkkina piristyi merkittävästi alkuvuodesta 2014 Mrd. Kiinteistökauppojen volyymit kaupallisissa kohteissa 8 6 4 2 2,1 mrd 0,6 mrd Ulkomaisten sijoittajien osuus kasvoi merkittävästi Ennätysvolyymi sitten Q1 2008 0 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Q1/14 Kotimainen ostaja Kansainvälinen ostaja Lähde: KTI 27 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Ruotsin kiinteistökauppojen volyymit kasvussa SEK mrd 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 Kiinteistökauppojen volyymit Ruotsissa ~ 2,9 mrd 2011 2012 2013 2014 + 55 % kasvua vertailukaudesta Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Savills Market Report: Sweden Investment Q1 2014 28 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Sijoittajien kiinnostus pieniin ja keskisuuriin Buyout-rahastoihin on kasvussa Sijoitusaikeet Buyout-rahastoihin seuraavan 12 kk aikana 80 % 70 % 72 % 60 % 50 % 53 % 52 % 49 % 51 % 40 % 30 % 20 % 10 % 9 % 13 % 16 % 23 % 26 % 0 % 2009 2010 2011 2012 2013 Suuret ja mega-rahastot Pienet- ja keskisuuret rahastot Lähde: Preqin Q1 2014 Private Equity Fundraising, huhtikuu 2014 29 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Miksi siis sijoittaa CapManin osakkeeseen?
Miksi sijoittaa CapManin osakkeeseen? Houkutteleva ansaintamalli 25 vuoden kokemus aktiivisesta arvonluonnista Erinomainen osingonmaksu-historia Mahdollisuus sijoittaa listaamattomiin kohteisiin osakkeen likviditeetillä 31 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Houkutteleva ansaintamalli 1. Tuottoja omista rahastosijoituksista Yhteensä 66,4 milj. Osuus taseesta 2 10 % Vaikutus tulokseen arvonkehityksen ja realisointien kautta 2. Rahastojen voitonjakopotentiaalia Hallinnoitavat pääomat 3,1 mrd. - Voitonjaon piirissä 15,9 milj. (1,1 %) Vaikutus tulokseen irtautumisten kautta 3. Palkkiotuotot, jotka kattavat kulut Palkkiotuotot 7,0 milj. Q1 2014 Rahastojen perustaminen kasvattaa palkkiotuottoja irtautumiset pienentävät 32 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Voitonjakopotentiaali Salkut (oma pääoma käypään arvoon) rahastojen voitonjako-osuusvaiheen mukaan: 96,2 milj. 6,5% 64,7 milj. 4,4% 15,9 milj. 1,1% Voitonjaon piirissä olevat rahastot Yht. 1,5 mrd euroa Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa olevat rahastot Aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevat rahastot Rahastot, joilla ei ole voitonjakopotentiaalia CapManille 1 308,0 milj. 88,1% Näiden lisäksi 758 milj. euroa vielä sijoitettavissa olevaa omaa pääomaa 33 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
CapManin osingonmaksuhistoria Osingon osuus tuloksesta vaihdellut 60 80 % välillä Osinko/osake, 0,18 0,16 0,14 0,12 0,1 0,08 0,06 0,04 0,02 0 0,16 0,12 0,12 0,07 0,07 0,04 0,04 0,00 0,00 05 06 07 08 09 10 11 12 13 Osinko/osake * 34 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
CapMan Oyj:n omistus 31.3.2014 21 % Johto ja henkilöstö* (51 % äänistä) Suomalaiset instituutiot ja kotitaloudet 15 % 64 % Hallintarekisteröidyt omistajat 35 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet 200 suurimman omistajan joukossa olevat
Konsernin liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto Liikevoitto Milj. 40 5 4 Milj. 4,0 4,2 30 29,8 4 3,3 20 16,5 23,2 3 3 2 2,0 1,7 2 10 6,8 7,0 1 1 0 1-3 1-6 1-9 1-12 0 1-3 1-6 1-9 1-12 2013 2014 2013 2014 36 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Liikevaihdon ja liikevoiton kehitys vuositasolla Milj. Liikevaihto Milj. 40 25 Liiikevoitto 35 2,6 21,1 30 25 3,1 2,8 2,9 20 15 20 15 33,9 34,0 28,3 25,5 26,9 10 11,1 10 5 0 0,0 7,0 2009 2010 2011 2012 2013 Q1 2014 5 0 2,6 3,3 1,7 0,1 2009 2010 2011 2012 2013 Q1 2014 Palkkiotuotot Voitonjako-osuustuotot *Liikevaihtoluvuissa ei olla huomioitu aikaisempien vuosien kiinteistökonsultoinnista (lakkautettu liiketoiminta) saatuja tuottoja 37 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
CapMan pitää vuoden 2014 näkymäarvion ennallaan Arvioimme osakekohtaisen tuloksemme paranevan merkittävästi vuoden 2013 tasosta erityisesti kasvavan liikevoiton seurauksena. 38 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Näkymien perustelut: Palkkiotuotot kattavat kulumme ennen mahdollisia kertaluonteisia yrityskauppoihin tai suurempiin kehityshankkeisiin liittyviä eriä. Voitonjako-osuustuottojen muodostuminen riippuu siitä tapahtuuko irtautuminen rahastossa, joka on jo voitonjaon piirissä tai joka irtautumisen myötä siirtyy voitonjakoon. Salkussamme on tällä hetkellä useita sijoituskohteita, joista olemme valmiita irtautumaan vuoden 2014 aikana. Taseestamme tekemiemme rahastosijoitusten arvonkehitys vaikuttaa merkittävästi vuoden 2014 kokonaistulokseen. Odotamme eri kohdeyritysten ja kiinteistöjen kehityksessä olevan eroavuuksia myös vuoden 2014 aikana toimialasta ja sijainnista riippuen. Kohdeyritysten ja kiinteistöjen oman kehityksen lisäksi rahastosijoitusten kehitykseen vaikuttavat monet muut tekijät, muun muassa toimialojen ja kansantalouksien yleinen kehitys, verrokkiyritysten arvostuskertoimet sekä valuuttakurssit. 39 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Tavoitteet vuodelle 2014: 1 Varainhankinnan vieminen päätökseen 2 3 Kasvua uusien tuotteiden ja valikoitujen yritysostojen kautta Asiakaskunnan laajentaminen 4 5 EPS-pohjainen kompensaatiomalli tukemaan strategiaa Finanssikriisin lopullinen karistaminen arvonluontityö kohdeyrityksissä Kannattava kasvu 40 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Jos se firma olis mun Tarinoita yrittäjistä ja CapManista Saatavilla Otavan kirjakaupasta: http://www.otava.fi/kirjat/9789511277507/ 41 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Kiitos! www.capman.fi 42 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet