CapMan kasvua listaamattomista yrityksistä ja kiinteistöistä. Heikki Westerlund, toimitusjohtaja Arvopaperin Rahapäivä

Transkriptio

1 CapMan kasvua listaamattomista yrityksistä ja kiinteistöistä Heikki Westerlund, toimitusjohtaja Arvopaperin Rahapäivä

2 Sisältö Toimintaympäristö Esimerkkejä sijoituskohteista ja niiden arvonluonnista Miksi sijoittaa CapManin osakkeeseen?

3 Markkinoiden viimeaikainen kehitys suosii lisäarvoa tuottavia strategioita Korot Raakaaineet Volatiliteetti Osakkeiden arvostustasot Arvokiinteistöjen arvostustasot Vaihtoehtoinen sijoitusluokka Listaamaton Aktiivinen arvonluonti Omistusjakso 3-8 vuotta 3 Arvopaperin Rahapäivä

4 Kasvuennusteissa selviä maantieteellisiä eroja 2015: 1,8 % 2016: 2,1 % Toimialan ja kohdan valinta arvoketjussa korostuu 2015: 1,5 % 2016: 1,6 % 2015: 0,3 % 2016: 1,0 % 2015: -3,5 % 2016: 0,2 % Lähde: European Commission European Economic Forecast Spring Arvopaperin Rahapäivä 2015: 1,8 % 2016: 2,1 % 2015: 2,5 % 2016: 2,8 %

5 Institutionaalisten sijoittajien sijoitusallokaatio Eläkevakuuttajien salkun jakauma Pääomasijoitukset 7% Hedge-rahastot 8% Rahamarkkinasijoitukset 6% Muut 2% Noteeratut osakkeet 34% Suorat kiinteistösijoitukset 9% 5 Lähde: Suomen eläkevakuuttajien sijoitustoiminta, Tela Arvopaperin Rahapäivä JVK-lainat 34%

6 Pääomasijoitukset ovat tuottaneet osakesijoituksia ja korkosijoituksia paremmin 16.0% 14.0% Eläkevakuutusyhtiöiden keskimääräiset vuotuiset tuotot eri aikaperiodeilla sijoitusluokittain 14.5% 14.0% 13.6% 12.9% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 9.9% 9.0% 7.9% 6.0% 4.0% 3.9% 4.2% 3.7% 3.6% 2.0% 0.0% Pääomasijoitukset Osakkeet Korkosijoitukset 1 vuosi (2014) 3 vuotta ( ) 5 vuotta ( ) 10 vuotta ( ) 6 Lähde: Suomen eläkevakuuttajien sijoitustoiminta, Tela Arvopaperin Rahapäivä

7 Mistä tuottoisa sijoituspäätös koostuu? 1. Toimiala 2. Strateginen asema arvoketjussa 3. Kasvu 4. Operatiivinen tehokkuus 5. Kassavirta + Tuotot Markkinatrendit ja suhdanne 7 Arvopaperin Rahapäivä

8 Megatrendien ja tilanteiden hyödyntämisen kautta aktiivista arvonluontia 25 vuoden paikallisosaamisella Megatrendit Urbanisaatio Väestön ikääntyminen Clean tech Digitalisaatio Tilanteet Spin-offit Yrittäjävetoiset Muutostilanteet Orgaaninen kasvu Buy-and-build Paikallistietämys Ajankohtaista tietoa Implementointimahdollisuus 21 September 2015

9 Sisältö Toimintaympäristö Esimerkkejä sijoituskohteista ja niiden arvonluonnista Miksi sijoittaa CapManin osakkeeseen?

10 Harvia uutta puhtia sukupolven vaihdoksesta Osittainen sukupolven vaihdos: osa perustajaperheestä jatkaa omistajana ja yhtiön työntekijöinä Harvian vahvuudet: +Johtava markkina-asema ja operatiivinen tehokkuus +Vientivetoinen yritys +Vahva yrityskulttuuri ja brändi Sijoitus tehtiin 2014

11 Norvestian kautta kiinni vähemmistösijoittamiseen Pääomasijoitukset ovat historiallisesti tuottanut osake- ja velkamarkkinaa paremmin CapMan tukee Norvestian pääomasijoitusten kasvattamista Suurempi määrä potentiaalisia sijoituksia Laajentaa palettiamme osallistua pääomasijoitusmarkkinaan joustavammin Hajauttaminen laskee tulonlähteiden volatiliteettia Vähentää riippuvuutta varainhankinnasta Joustava pitoaika 11 Arvopaperin Rahapäivä

12 CapMan Real Estate aktiivinen Kööpenhaminassa

13 Esimerkkejä CapMan Nordic Real Estaten kehityskohteista Kööpenhaminassa Useita kohteita Amagerbrogadella Vesterbrogade 80 Købmagergade 25 Rakennettu m 2 Asuin- ja liikekiinteistöjä Rakennettu m 2 Asuin- ja liikekiinteistöjä Kööpenhaminan Pikku- Pariisi Rakennettu 1800-luvulla m 2 Asuin- ja liikekiinteistöjä 13

14 Esimerkki positiivisesta trendistä: Kööpenhaminan asuntomarkkina tarjoaa mielenkiintoisia mahdollisuuksia 130 Ennustettu väestönkasvu (indeksi 100 = 2013) 1700 Asuinkiinteistöjen vuokrataso Kööpenhaminassa, DKK/m2 p.a Denmark Greater Copenhagen 14 Lähteet: Sadolin & Albaek, Jones Lang LaSalle Arvopaperin Rahapäivä

15 Esimerkki positiivisesta trendistä Suur-Tukholmassa Tukholman keskustan hintataso on lisännyt kysyntäpainetta kantakaupungin ulkopuolisissa kasvukeskuksissa Prime-tason toimistokiinteistöjen tuotot Tukholmassa 35% Toimistokiinteistöjen vajaakäyttö Tukholmassa 35% 10% 10% 9% 9% 30% 30% 8% 7% 8% 7% 25% 25% 6% 6% 20% 20% 5% 4% 5% 4% 15% 15% 3% 3% 10% 10% 2% 1% 2% 1% 5% 5% 0% 0% 0% 0% Q4-02 Q2-03 Q4-03 Q2-04 Q4-04 Q2-05 Q4-05 Q2-06 Q4-06 Q2-07 Q4-07 Q2-08 Q4-08 Q2-09 Q4-09 Q2-10 Q4-10 Q2-11 Q4-11 Q2-12 Q4-12 Q2-13 Q4-13 Q2-14 Q2-02 Q4-02 Q2-03 Q4-03 Q2-04 Q4-04 Q2-05 Q4-05 Q2-06 Q4-06 Q2-07 Q4-07 Q2-08 Q4-08 Q2-09 Q4-09 Q2-10 Q4-10 Q2-11 Q4-11 Q2-12 Q4-12 Q2-13 Q4-13 Q2-14 CBD Rest of Inner City Adjacent Suburbs CBD Rest of Inner City Adjacent Suburbs Kista Solna/Sundbyberg Kista Solna/Sundbyberg Stockholm total Lähde: Jones Lang LaSalle 15 Arvopaperin Rahapäivä

16 Sisältö Toimintaympäristö Esimerkkejä sijoituskohteista ja niiden arvonluonnista Miksi sijoittaa CapManin osakkeeseen?

17 CapMan lyhyesti Pääomasijoittamisen edelläkävijä vuoden kokemus Suomessa, muissa Pohjoismaissa ja Venäjällä sijoitusta, joista yli 100 suomalaisiin yhtiöihin 5 keskeistä sijoitusaluetta instituutionaalista sijoittajaa asiakkaana Kohdeyritystä ja kiinteistöä 17 Arvopaperin Rahapäivä

18 Aktiivinen omistaja Sijoitusammattilaiset ja muut pääomasijoitusalan asiantuntijat CapManin hallinnoimat rahastot Sijoituskohteet Asiantunteva tiimi Hallinnoitavat pääomat Tuoreimmat: 3,0 mrd. euroa Noin 100 kohdeyritystä ja kiinteistöä CapMan Buyout X CapMan Russia II CapMan Nordic Real Estate CapMan Mezzanine V 18 Arvopaperin Rahapäivä

19 CapManin liiketoiminta- ja ansaintamalli 1. Partnershipit 2. Palvelut 3. Sijoitukset Itsenäiset sijoituspartnershipit ovat vastuussa sijoitustoiminnasta CapManin omistus % Sijoituskohteita hallinnoidaan rahastoissa Asiantuntijapalvelut sisäisesti sekä ulkopuolisille partnershipeille, kasvuyrityksille ja sijoittajille Varainhankinta Hankintapalvelut (CaPS) Rahastojen hallinnointi Sijoituksia CapManin omasta taseesta mm. omia rahastosijoituksia ja Norvestia Voitonjakoosuustuotot Palkkiot (myös tuottosidonnaiset) Käyvän arvon muutos CapManin pääasialliset tulonlähteet 19 Arvopaperin Rahapäivä

20 Osingonmaksuhistoria ja osinkotuotto CapManin osingonmaksuhistoria ja osinkotuotto ,9 % 4,0 % ,7 % 2,5 % ,9 % 7,2 % 3,0 % 3,5 % vuoden keskiarvo: 7 senttiä/osake 70 % tuloksesta Osinko/osake ( ) Osinkotuotto (%) 20 Arvopaperin Rahapäivä

21 CapManin taloudelliset tavoitteet Oman pääoman tuotto yli syklien Pääomarakenne Osinkopolitiikka > 20 % % 60 % osakekohtaisesta tuloksesta Ennen > 20% Ennen 60% Ennen 50% nettotuloksesta 21 Arvopaperin Rahapäivä

22 CapMan pitää näkymäarvion vuodelle 2015 ennallaan ( ): Arvioimme osakekohtaisen tuloksemme paranevan vuoden 2014 tasosta.

23 Näkymien perustelut: Voitonjako-osuustuottojen muodostuminen riippuu siitä tapahtuuko irtautuminen rahastossa, joka on jo voitonjaon piirissä tai joka irtautumisen myötä siirtyy voitonjakoon. Salkussamme on tällä hetkellä useita kohteita, joista irtautumisen arvioidaan ajoittuvan vuodelle Merkittävimpien irtautumisten arvioidaan toteutuvan vuoden 2015 loppupuolella. Taseestamme tekemiemme rahastosijoitusten sekä Norvestian arvonkehitys voi vaikuttaa merkittävästi vuoden kokonaistulokseen. Odotamme eri kohdeyritysten ja kiinteistöjen kehityksessä olevan eroavuuksia myös vuoden 2015 aikana toimialasta ja sijainnista riippuen. Kohdeyritysten ja kiinteistöjen oman kehityksen lisäksi rahastosijoitusten arvonkehitykseen vaikuttavat monet muut tekijät, muun muassa toimialojen ja kansantalouksien yleinen kehitys, inflaatiokehitys, verrokkiyritysten arvostuskertoimet sekä valuuttakurssit. Hallinnointipalkkioiden rinnalla muut palkkiotuotot kasvavat arviomme mukaan selvästi. Palkkiotuotot kokonaisuudessaan ylittävät kulumme ennen mahdollisia kertaluonteisia yrityskauppoihin tai suurempiin kehityshankkeisiin liittyviä eriä.

24 Kiitos! Missiomme on rakentaa menestyviä, yhteiskunnan kehitykseen myönteisesti vaikuttavia liiketoimintoja 24