CapMan pääomasijoittaja Pohjoismaissa ja Venäjällä

Transkriptio

1 CapMan pääomasijoittaja Pohjoismaissa ja Venäjällä Yhtiökokous 2012 Toimitusjohtajan katsaus Lennart Simonsen, toimitusjohtaja, senior partner, CapMan Oyj

2 CapMan on listattu pääomarahastojen hallinnointiyhtiö Hallinnoitavat pääomat 3,1 miljardia euroa Yli 20 vuoden kokemus pääomasijoittamisesta Pohjoismaissa ja Venäjällä Johtava toimija Suomessa ja muilla markkina-alueillamme viiden suurimman joukossa Vahva paikallinen läsnäolo ja markkinakattavuus Pitkäaikaiset sijoittajasuhteet

3 Pääomasijoittamisen vaikuttavuus

4 Pääomasijoittamisella keskeinen rooli yhteiskunnassa Pk-yritykset synnyttävät 85% uusista työpaikoista Euroopassa.* Pääomasijoittajat tukevat pk-yritysten kasvua ja kehittävät niitä yhdessä johdon ja muiden omistajien kanssa. Pääomasijoituksen saaneet yritykset kasvavat nopeammin. * EIM Business and Policy Research, marraskuu

5 Venture Capital- ja Buyout-sijoitusten vaikuttavuus Suomessa Tomi Alén Tuotantotalouden laitos Aalto-yliopisto

6 Pääomasijoittaminen kiihdyttää kasvua Kansainvälistyminen lisääntyy Liikevaihdon kasvu keskimäärin 9 %-yksikköä nopeampaa (p.a.) Henkilöstön kasvu kaksinkertainen, eli keskimäärin 6 %-yksikköä nopeampaa Jalostusarvon kasvu keskimäärin 6 %- yksikköä nopeampaa Taseen loppusumman kasvu keskimäärin 4 %- yksikköä nopeampaa. Pääomasijoitus lisää kohdeyritysten vientikeskeisyyttä sekä ulkomaalaisten jäsenten määrää yhtiön hallituksessa. Hallitukset kokeneempia Portfolioyhtiöiden hallitusten jäsenet ovat keskimäärin verrokkeja kokeneempia iällä ja ulkopuolisten johtotehtävien määrällä tarkasteltuna

7 Pääomasijoitukset tuottaneet osakemarkkinaa paremmin Ylituotto : 9,5 % p.a. Lähde: Partners Group 2012 (Bloomberg, Thomson Reuters)

8 CapMan tärkeä vaikuttaja yhteiskunnassa CapMan Buyout CapMan Russia CapMan Public Market CapMan Real Estate 37 kohdeyritystä ja 58 kiinteistökohdetta 5,5 mrd. euroa m² liikevaihto* henkilöstö vuokrattu pinta-ala * Vuoden 2010 luvut

9 CapMan

10 Vuonna 2011 keskityimme strategian toteuttamiseen

11 Tavoitteenamme on pystyä reagoimaan nopeasti muuttuvissa olosuhteissa Menestystekijöiden vahvistaminen Henkilöstön arviointikriteerit ja kannustinjärjestelmä CapMan Academy Sijoitustiimien suurempi itsenäisyys ja vastuu Toimintojen virtaviivaistaminen Kiinteistökonsultoinnin myynti Tanskan toimiston sulkeminen Taloushallinnon keskittäminen Synergioiden luominen Tiedon jakaminen Hankintarengas CaPS Sijoittajasuhteet Muutoskyky muuttuvassa toimintaympäristössä

12 Buyout 2011: yhtenäinen tiimi ja hyvät verkostot Pohjoismaissa Hyödynsimme alkuvuoden markkinatilannetta irtautumisilla Keskityimme päämarkkina-alueille Suomeen, Ruotsiin ja Norjaan Arvonnousu aikaisemmissa sijoituskohteissa Hyvä kehitys kohdeyrityksissä: EBITDA kasvu vuoden aikana keskimäärin noin 13 % Arvo sijoitushetkenä Arvo irtautumishetkenä* *Irtautumiset sisältävät osingot, korkotuotot ja myyntituotot. Indeksoitu, sijoitushetki =

13 Public Market 2011:pitkäjänteistä ja aktiivista omistajuutta Fokus kohdeyritysten strategian kehittämisessä Hallituspaikat kohdeyrityksissä Rahaston kumulatiivinen ylituotto 21 % koko sijoitusperiodin ajalta Arvonnousu aikaisemmissa sijoituskohteissa Arvo sijoitushetkenä Arvo irtautumishetkenä* *Irtautumiset sisältävät osingot, korkotuotot ja myyntituotot. Indeksoitu, sijoitushetki =

14 Russia 2011: pitkäaikainen kokemus ja hyvät näytöt toimimisesta Venäjällä Neljällä sijoituksella yksi aktiivisimmista toimijoista Venäjällä 250 Arvonnousu aikaisemmissa sijoituskohteissa Venäjän talous kehittyi vuoden aikana suotuisasti: BKT:n kasvu ~5 % ja PK-sektori kasvoi tätäkin nopeammin Kohdeyritysten liikevaihdon kasvu keskimäärin 11% vuoden aikana 0 Arvo sijoitushetkenä Arvo irtautumishetkenä* *Irtautumiset sisältävät osingot, korkotuotot ja myyntituotot. Indeksoitu, sijoitushetki =

15 Real Estate 2011: aktiivinen omistajuus ja pohjoismainen läsnäolo Kiinteistökonsultoinnin myynnillä keskityimme ydinliiketoimintaamme kiinteistörahastojen hallinnointiin. Yhteistyösopimus NEP Partnersin kanssa merkittävä askel toiminnan laajentamiseksi pohjoismaiseksi Arvonnousu aikaisemmissa sijoituskohteissa Merkittäviä kehityshankkeita useissa kiinteistökohteissa. 0 Arvo sijoitushetkenä Arvo irtautumishetkenä* *Luvut on laskettu sijoitusten oman pääoman osuudelle (ml. joukkovelkakirjalaina) sisältäen vuokratulot (netto). Indeksoitu, sijoitushetki = 100. NEP Partnersin tekemät irtautumiset ovat mukana luvuissa.

16 333 milj. euroa kassavirrat sijoittajille 12 % Kohdeyritysten arvonnousu keskimäärin* 6 % Kiinteistösijoitusten arvonnousu keskimäärin** *Koko vuoden salkussa olleet kohdeyritykset ** Mukaan lukien vuokratulot

17 Konsernin liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto M M Liikevoitto 40 38, ,7 25,6 32, , ,4 8,2 21,0 15,7 10 4,3 4,0 4,5 9,2 6,0 11,0 11, Liikevoitto 2010 ilman kertaluontoisia eriä oli 6,3 milj. euroa

18 CapManin ansaintamalli Hallinnointiliiketoiminta Pääomarahastojen hallinnointi Rahastosijoitustoiminta Sijoitukset omasta taseesta CapManin hallinnoimiin rahastoihin Hallinnointipalkkiot Voitonjakoosuustuotot Omien rahastosijoitusten tuotot

19 Hallinnointipalkkiot Vakaa ja hyvin ennustettava tulonlähde Irtautumisista ja 2010 tehdyistä päätöksistä johtuen vuonna 2011 hallinnointipalkkiot laskivat odotetusti edellisvuodesta M ,3 32,9 29,6 27,1 24,

20 Voitonjako-osuustuotot Voitonjako-osuustuottojen ajoitus vaikeammin ennustettavissa Finanssikriisi ja euroalueen taloustilanne heijastunut voitonjakoosuustuottoihin M 25 23, ,1 2,6 3,

21 Voitonjakopotentiaali Salkut (oma pääoma käypään arvoon) rahastojen voitonjakoosuusvaiheen mukaan, yht. 1,6 mrd. euroa. 39 % 12 % 1 % 48 % Voitonjaon piirissä olevat rahastot, 18,1 milj. euroa Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa olevat rahastot, 748,9 milj. euroa Aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevat rahastot, 610,4 milj. euroa Rahastot, joilla ei ole voitonjakopotentiaalia CapManille, 185,4 milj. euroa Kolmen ensimmäisen kategorian rahastoissa lisäksi 535 milj. euroa vielä sijoitettavissa olevaa omaa pääomaa, johon liittyy pitkän aikavälin voitonjakopotentiaalia

22 Omat rahastosijoitukset Toteutuneiden irtautumisten osuus käyvän arvon muutoksesta oli noin 40 % vuonna 2011 M 15 12, ,2 2,7-5 -3, ,

23 Konsernin tuloslaskelma milj. euroa 1-12/ /10 Liikevaihto 32,4 38,2 Hallinnointipalkkiot 27,1 32,9 Voitonjako-osuustuotot 3,1 2,6 Kiinteistökonsultoinnin tuotot 1,0 1,6 Muut tuotot 1,2 1,1 Liiketoiminnan muut tuotot 0,6 23,0 Operatiivisen toiminnan kulut -34,9-42,8 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 12,8 2,7 Liikevoitto / -tappio 11,1 21,0 Rahoitustuotot ja -kulut 0,6 0,6 Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 2,1 2,4 Tulos ennen veroja 13,7 23,9 Konsernin kauden tulos 11,1 17,

24 Konsernin tase Varat, IFRS tuhatta euroa Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Liikearvo Muut aineettomat hyödykkeet Osuudet osakkuusyrityksissä Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset Muut sijoitukset Saamiset Laskennalliset verosaamiset Pitkäaikaiset varat Myyntisaamiset ja muut saamiset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti Kirjattavat rahoitusvarat Rahavarat Lyhytaikaiset varat Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät VARAT YHTEENSÄ

25 Konsernin tase Oma pääoma ja velat, IFRS tuhatta euroa Osakepääoma Ylikurssirahasto Muut rahastot Muuntoerot Kertyneet voittovarat Emoyhtiön omistajille kuuluvat oma pääoma Määräysvallattomien omistajien osuus Oma pääoma yhteensä Laskennalliset verovelat Pitkäaikaiset korolliset velat Muut velat Pitkäaikaiset velat Osto- ja muut velat Lyhytaikaiset korolliset velat Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat Lyhytaikaiset velat Velat yhteensä OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ

26 Hybridilaina 29 milj. euroa Kuponkikorko 11,25 % Laina on mahdollista lunastaa joulukuussa 2013 Ei eräpäivää

27 Taloudelliset tavoitteet Tavoitteemme Toteuma 2011 Kannattavuus Oman pääoman tuotto yli 20 % vuodessa Oman pääoman tuotto 12,4 % Pääomarakenne Omavaraisuusaste vähintään 60 % Omavaraisuusaste 61,9 % Osinkopolitiikka Maksaa osinkoa vähintään 50 % nettotuloksesta Vuodelta 2011 hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle 0,07 euroa osakkeelta (EPS 0,10 euroa vuonna 2011) Vuoden 2011 tulos oli tyydyttävä, vaikka toimintaympäristö oli haastava etenkin jälkimmäisellä vuosipuoliskolla

28 CapMan

29 Näkymät 2012 Hallinnointipalkkiot CapManin seuraavat merkittävät varainhankintakierrokset ajoittuvat vuoteen Hallinnointipalkkioiden kehitys vuonna 2012 riippuu irtautumisten ajankohdista nykyisissä rahastoissa sekä uusien toteutuvien rahastojen koosta ja ajoituksesta. Operatiivisen toimintamme kulut pienenevät edelleen toteutettujen tehostamistoimien seurauksena. Johtuen panostuksista uusien rahastojen keräämiseen, hallinnointipalkkiot eivät täysimääräisesti kata operatiivisen toiminnan kuluja ennen kuin perusteilla olevat uudet rahastot saavuttavat riittävän koon

30 Näkymät 2012 Omien sijoitusten käyvät arvot Rahastosijoitusten käyvät arvot kehittyivät suotuisasti vuoden 2011 aikana. Uskomme, että kohdeyrityksillä on hyvät edellytykset menestyä tässä suhteessa hyvin myös kuluvana vuonna, mikä vaikuttaisi positiivisesti omien rahastosijoitustemme käypien arvojen kehitykseen

31 Näkymät 2012 Ennuste 2012 Vuoden 2012 kokonaistulos riippuu pääosin siitä, tehdäänkö voitonjaon piirissä olevista rahastoista uusia irtautumisia, siirtyykö uusia rahastoja voitonjaon piiriin ja miten sijoitusten arvot kehittyvät niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä sijoittaja. Johtuen vaikeudesta ennustaa näitä tapahtumia CapMan ei anna koko vuotta koskevaa tulosohjausta

32 Varainhankinta jatkuu haasteellisena Mrd. $ Sitoumukset eurooppalaisiin pääomarahastoihin 23 mrd $ Mutta: Kiinnostus Pohjoismaita kohtaan on suhteellisen korkealla tasolla Sijoittajia kiinnostaa juuri nyt eniten yritysjärjestelyt CapManin ydinalueella (< 200 M$) Lähde: Preqin Private Equity Spotlight, December

33 Kilpailu on kovaa myös kiinteistöpääomarahastojen varainhankinnassa Sitoumukset kiinteistörahastoihin Euroopassa Mrd $ Rahastojen lkm 10 mrd $ Kansantaloudet, joilla on hyvät näkymät kiinnostavat sijoittajia eniten Sitoumukset Rahastojen lkm Lähde: Preqin Private Equity Real Estate ( )

34 Varainhankinnan haasteita Alhaiset pääomanpalautukset Muutokset sääntelyssä Muiden sijoitusluokkien alhainen arvostustaso Vaikeuttavat sijoittajien mahdollisuuksia tehdä uusia sitoumuksia pääomarahastoihin

35 Käynnistimme varainhankintavalmistelut kolmella keskeisellä sijoitusalueella vuonna Tavoitteena on kerätä yhteensä yli 700 miljoonaa euroa tällä varainhankintakierroksella

36 CapManilla hyvät edellytykset varainhankintaan: Rahastojemme tuotot hyviä Vahva markkina-asema Pitkäaikaiset sijoittajasuhteet Yli 20 vuoden kokemus pääomasijoitusalalta

37 Yhteenveto

38 CapManilla ja pääomasijoittamisella Vuonna 2011 keskityimme strategian toteuttamiseen Vuonna 2012 olemme käynnistäneet varainhankinnan kolmella keskeisellä sijoitusalueellamme on merkittävä positiivinen yhteiskunnallinen vaikutus. Kohdeyritysten hyvä kehitys heijastui omien sijoitusten käyvän arvon muutoksessa. Tavoitteena kerätä yli 700 miljoonaa euroa tällä varainhankintakierroksella

39 Tulevaisuutta koskevat lausumat ja vastuuvapauslauseke Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuustekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia