Fortum Oyj Vuosi 2014 4.2.2015
Vuoden 2014 tulos Tunnuslukuja (euroa) IV/2014 IV/2013 2014 2013 Liikevaihto, milj. 1 285 1 390 4 751 5 309 Vertailukelpoinen EBITDA, milj. 556 547 1 873 1 975 Liikevoitto, milj. 650 507 3 428 1 508 Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. 436 423 1 351 1 403 Tulos ennen veroja, milj. 639 493 3 360 1 398 Tulos/osake 0.64 0.52 3.55 1.36 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 0.25 0.07 2.36 0.10 Liiketoiminnan rahavirta, milj. 452 398 1 762 1 548 Osingonjakoehdotus 1,10 euroa osakkeelta sekä lisäosinko 0,20 euroa osakkeelta vuodelta 2014 2
Yhteenveto vuodesta 2014 Hyvä tulos päätti haastavan vuoden Joustava vesivoimatuotanto sekä ydinvoiman parempi käyttöaste kompensoi matalia sähkön hintoja Vahva liiketoiminnan rahavirta Ruotsin sähköverkkoliiketoiminnan myyntimahdollisuuksien arviointi ja valmistelu eteni suunnitelmien mukaan Tehostamisohjelma 2013-2014 saatettu menestyksekkäästi päätökseen Nyagan 3 valmistunut ja otettu käyttöön syksyllä 2014 ja saanut kapasiteettimaksuja 1.1.2015 alkaen Johtoryhmän uudelleenorganisointi kasvun tukemiseksi Fortumin hallitus on aloittanut uuden toimitusjohtajan hakuprosessin tammikuussa 2015; toimitusjohtaja Tapio Kuula työkyvyttömyyseläkkeelle 1.2.2015 3
Markkinatilanne vuonna 2014 Pohjoismaat Pohjoismaiden sähkönkulutus hieman pienempi kuin vuonna 2013 Vesivarastot hieman alle pitkän aikavälin keskiarvon ja viime vuoden tason Pohjoismaiset spot-hinnat 8,5 euroa/mwh alemmat kuin 2013 Suomen ja Ruotsin aluehinnat noin EUR 5-8 euroa/mwh alemmat Euroopan liiketoimintaympäristö ja päästömarkkinat Päästökaupan (EU ETS) poliittisia puitteita kehitettiin Euroopan komissio kehittää vaihtoehtoista markkinamallia jäsenmaiden kapasiteettimarkkinamalleille Hyödykemarkkinoiden hintaromahdus vuoden 2014 lopulla Venäjä Sähkönkulutus Fortumin toiminta-alueilla oli vuoden 2013 tasolla Uralin alueella sähkön spot-hinta oli ruplissa vuoden 2013 tasolla Venäjän talous kärsi öljyn hinnan alenemisesta ja asetetuista sanktioista 4
varastojen energiasisältö (TWh) Vesivarastot Pohjoismaissa 120 100 80 60 40 20 0 2000 2003 2013 2014 2015 referenssitaso Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Nord Pool Spot 5
Pohjoismainen sähkön markkinahinta EUR/MWh Nord Pool Spot -systeemihinta Forwardit 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2.2.2015 0 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 6 Lähde: Nord Pool Spot, NASDAQ OMX Commodities Europe
USD / bbl 150 Raakaöljyn hinta (ICE Brent) 35 USD / t GBp / therm Polttoaineiden ja CO 2 -päästöoikeuksien hinnat CO 2 -hinta (ICE ECX EUA) 120 28 90 60 30 EUR / tco 2 21 14 7 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 250 Hiilen hinta (ICE Rotterdam) 100 Kaasun hinta (ICE NBP) 200 80 150 60 100 40 50 20 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 7 Lähde: ICE Markkinahinnat, 2.2.2015; 2015-2016 futuurinoteeraukset
Sähkön hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä - 14% -0% -13% -16% Sisältää kapasiteettitulot 8
Q4: Vesi- ja ydinvoimatuotannon kasvu kompensoi selkeästi pienempää sähkön myyntihintaa Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa * * Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin vuonna 2013. 9
2014: Hyvä tulos lämpimästä säästä, matalista spot-hinnoista ja heikosta ruplasta huolimatta Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa * Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin siihen saakka kunnes liiketoiminnan myynnit saatettiin päätökseen. * 10
Tulos
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto Miljoonaa euroa Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto IV/2014 IV/2013 IV/2014 IV/2013 2014 2013 2014 2013 Power and Technology 276 207 318 278 877 859 855 922 Heat, Electricity Sales and Solutions 49 42 221 51 104 109 337 134 Russia 59 110 59 111 161 156 161 156 Distribution 67 76 66 75 266 332 2 132 349 Muut -14-12 -14-8 -57-54 -58-53 Yhteensä 436 423 650 507 1 351 1 403 3 428 1 508 Kertaluonteiset erät (lähinnä Suomen sähkönsiirtoliiketoiminnan myynti), sähköjohdannaisten kirjanpitokäytäntö (IAS 39) sekä ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu vaikuttivat raportoituun liikevoittoon 213 (83) miljoonalla eurolla vuoden neljännellä neljänneksellä ja 2 077 (106) miljoonalla eurolla tammi-joulukuun aikana. Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin siihen saakka kun liiketoiminnan myynnit saatettiin päätökseen.
Power and Technology Q4 2014 69 miljoonaa euroa suurempi vertailukelpoinen liikevoitto Suurempi vesi- ja ydinvoimatuotanto Alempi saavutettu sähkön hinta: spot-hinta ~5 euroa/mwh alempi, aluehinnat 3-6 euroa/mwh matalammat 2014 18 miljoonaa euroa suurempi vertailukelpoinen liikevoitto Suurempi vesivoimatuotanto virtaama sekä varastot normalisoituneet Ydinvoimatuotanto kaikkien aikojen paras Olkiluodossa ja Forsmarkissa Alempi saavutettu sähkön hinta: spot-hinta ~8,5 euroa/mwh alempi - aluehinnat 5-8 euroa/mwh matalammat Miljoonaa euroa IV/2014 IV/2013 2014 2013 Liikevaihto 588 543 2 156 2 252 Vertailukelpoinen EBITDA 306 242 998 1 007 Vertailukelpoinen liikevoitto 276 207 877 859 Sidottu pääoma 6 001 6 355 Vertailukelpoinen RONA % 14,2 13,8 Bruttoinvestoinnit 60 63 198 181 13
Heat, Electricity Sales and Solutions Q4 2014 Vertailukelpoinen liikevoitto kasvanut uuden tehokkaamman CHP-kapasiteetin, alempien polttoainekulujen sekä sähkönmyynnin johdosta Lämmönmyynti oli alempi johtuen lämpimästä säästä sekä laitosmyynneistä vuonna 2013 ja 2014 2014 Tulos laski alempien tuotantomäärien ja alemman sähkön hinnan vuoksi (huolimatta uudesta kapasiteetista ja pienemmistä polttoainekuluista) Fortumin asiakaskanta Sähkönmyynnissä ylitti 1,3 miljoonaa asiakasta Miljoonaa euroa IV/2014 IV/2013 2014 2013 Liikevaihto 393 422 1 332 1 516 Vertailukelpoinen EBITDA 75 69 204 211 Vertailukelpoinen liikevoitto 49 42 104 109 Sidottu pääoma 2 112 2 295 Vertailukelpoinen RONA % 8,7 8,7 Bruttoinvestoinnit 38 26 124 134 14
Russia 15 Q4 2014 Parempi sähkön ja lämmön kate sekä tulot lämpöliittymistä vaikuttivat positiivisesti tulokseen Venäjän ruplan heikentynyt kurssi vaikutti tulokseen 20 miljoonaa euroa negatiivisesti * Ei sisällä tuotantokapasiteettia koskeviin ehtoihin liittyvän varauksen purun nettovaikutusta 2014 CSA-kapasiteetin positiivinen vaikutus 165 (163) miljoonaa euroa. Lisäksi parempi sähkön ja lämmön kate, tehostunut luottotappioiden perintä sekä tehostaminen Heikentynyt Venäjän rupla alensi tulosta noin 34 miljoonaa euroa Huom. Luvut sisältävät Q4/2013 38 milj. euroa ja 2013 48 milj. euroa CSA varauksen purkua sekä 40 miljoonaa euroa kompensaatiota CSA sakoista Miljoonaa euroa IV/2014 IV/2013 2014 2013 Liikevaihto 281 314 1 055 1 119 Vertailukelpoinen EBITDA * 87 115 304 258 Vertailukelpoinen liikevoitto 59 110 161 156 Sidottu pääoma 2 597 3 846 Vertailukelpoinen RONA % 5,6 5,2 Bruttoinvestoinnit 106 141 367 435
Distribution Q4 2014 Siirtomäärät Ruotsissa viime vuoden tasolla 2014 Tulos laski pääasiassa Suomen sähkönsiirtoliiketoiminnan myynnin ja leudon sään vuoksi Suomen ja Norjan sähkönsiirtoliiketoiminnan myynnit saatu päätökseen Jatkamme Ruotsin sähkönsiirtoliiketoiminnan myyntimahdollisuuksien arviointia ja valmistelua Miljoonaa euroa IV/2014 IV/2013 2014 2013 Liikevaihto 173 280 751 1 064 Vertailukelpoinen EBITDA 99 132 416 548 Vertailukelpoinen liikevoitto 67 76 266 332 Sidottu pääoma 2 615 3 745 Vertailukelpoinen RONA % 9,3 8,8 Bruttoinvestoinnit 58 91 147 255 Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin siihen saakka kunnes liiketoiminnan myynnit saatettiin päätökseen. 16
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa IV/2014 IV/2013 2014 2013 Liikevaihto 1 285 1 390 4 751 5 309 Muut tuotot ja kulut 849 967 3 400 3 906 Vertailukelpoinen liikevoitto 436 423 1 351 1 403 Myyntivoitot ja muut vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 213 83 2 077 106 Liikevoitto 650 507 3 428 1 508 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta 38 63 149 178 Nettorahoituskulut -48-77 -217-289 Voitto ennen veroja 639 493 3 360 1 398 Välittömät verot -64-29 -199-186 Kauden voitto 575 465 3 161 1 212 Määräysvallattomat omistajat 4 6 7 8 Voitto emoyhtiön omistajille 571 458 3 154 1 204 Tulos/osake (euroa) 0,64 0,52 3,55 1,36 17
Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa IV/2014 IV/2013 2014 2013 Liikevoitto ennen poistoja 769 668 3 954 2 129 Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksuja -209-158 -2 111-262 Rahoituserät ja toteutuneet kurssierot 125 54 176-188 Maksetut välittömät verot -47-61 -211-210 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 638 503 1 808 1 469 Käyttöpääoman muutos -186-106 -46 79 Liiketoiminnan rahavirta yhteensä 452 398 1 762 1 548 Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -244-334 -768-1 004 Myydyt osakkeet* 376 15 3 193 144 Muut investointien rahavirran erät 7-128 391-84 Rahavirta ennen rahoitusta 591-49 4 578 604 * Sisältää Tulot myytyjen yhtiöiden korollisista saamisista 18
Tunnuslukuja Miljoonaa euroa 2014 2013 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 1 873 1 975 Korollinen nettovelka 4 217 7 793 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate 2,3 3,9 ilman Värmen rahoitusta 2,0 3,4 Sijoitetun pääoman tuotto (%), ROCE 19,5 9,0 Oman pääoman tuotto (%), ROE 30,0 12,0 Hyvä likviditeetti luottolimiitit 2,2 miljardia euroa 19
Lainojen vuosittainen erääntyminen 31.12.2014 1500 1250 1000 750 500 250 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025+ Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Yritystodistukset Muut lyhytaikaiset velat MEUR 2015 1.103 2016 860 2017 530 2018 614 2019 820 2020 75 2021 548 2022 1.076 2023 109 2024 3 2025+ TOTAL 1.245 6.983 per 31.12.2014 per 31.12.2013 Keskikorko (sis. korko- ja valuuttajohdannaiset) 3,7 % 3,6% Vaihtuva- / kiinteäkorkoinen lainaosuus 46 / 54 % 51 / 49 % 20
Fortumin tehostamisohjelma vuosille 2013-2014 Tehostamisohjelma menestyksekkäästi saatettu päätökseen vuoden 2014 aikana Vuosittainen kulutason aleneminen näkyy kaikissa divisioonissa Käyttöpääoman tehokkuutta parannettu Ydinliiketoimintaan kuulumatonta omaisuutta on myyty noin 800 miljoonalla eurolla MIKSI? MITÄ? MILLOIN? 2013-2014 NOPEUS kassavirran vahvistaminen yli miljardilla eurolla - JOUSTAVUUS Käyttöomaisuusinvestointien vähentäminen 250-350 milj. euroa Käyttöpääoman vapauttaminen Ydinliiketoimintaan kuulumattoman omaisuuden myynnit 500 milj. euroa Kiinteiden kulujen vähentäminen -150 milj. euroa vuoteen 2012 verrattuna 21
Näkymät
Näkymät Pohjoismaiset markkinat Vuotuisen sähkönkysynnän odotetaan edelleen kasvavan keskimäärin noin 0,5 % Sähkön suhteellisen osuuden kokonaisenergiankulutuksesta odotetaan kasvavan edelleen Venäjä Russia-segmentin ruplamääräinen tavoite (18,2 miljardia ruplaa), joka on määrä saavuttaa vuoden 2015 aikana, on ennallaan, mutta euromääräinen tulostaso vaihtelee, pääasiassa valuuttakurssin muutosten vaikutuksesta Avaintekijät ja riskit Taloudelliset (BKT kehitys) Poliittiset Valuuttakurssit Sähkön tukkuhinta ja volyymit Kysyntä ja tarjonta Vesivarastot CO 2 -päästöoikeuksien hinta Polttoaineet Voimalaitosten käytettävyys 23
Näkymät Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja 2015: noin 0,9 miljardia euroa Suojaukset 2015: noin 50 % suojattu hintaan 40 euroa/mwh 2016: noin 10 % suojattu hintaan 39 euroa/mwh Verotus Fortumin veroaste vuonna 2015 on 19-21 % Suomen hallitus luopui kesäkuussa 2014 voimalaitosveron (ns. windfall) valmistelusta Ruotsin hallituksen ehdotus korottaa ydinvoiman tehoveroa vuonna 2015 odottaa ratkaisua ei tämänhetkisessä budjetissa 24
Yhtiökokous 2015 ja osingonjakoehdotus Fortumin yhtiökokous pidetään tiistaina 31.3.2015 klo 14:00 Finlandia-talossa, Mannerheimintie 13, Helsinki, Suomi Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että Fortum Oyj jakaa vuodelta 2014 osinkona 1,10 euroa osaketta kohti. Lisäksi hallitus esittää myös jaettavaksi lisäosinkona 0,20 euroa osaketta kohti vuodelta 2014 Mahdolliseen osingonjakoon liittyvät päivämäärät ovat: osingon irtoamispäivä 1.4.2015 osingon täsmäyspäivä 2.4.2015 osingon maksupäivä 14.4.2015 25
For more information www.fortum.com/investors