JOM SILKKITIE -SIJOITUSRAHASTO JOM Silkkitie -sijoitusrahaston arvo oli maaliskuun lopussa 228,72 eli kuukauden aikana rahaston arvo nousi +5,97 %. 12 kuukauden tuotto oli maaliskuun lopussa -16,28 % ja kuuden kuukauden tuotto +9,29 %. Rahaston aloituksesta 31.7.2009 on tuottoa kertynyt +128,72 %, eli vuositasolla tuotto on ollut +13,20 %. Maaliskuu oli JOM Silkkitie rahastolla aktiivinen kaupankäynnin suhteen. Kuun alussa poistimme pienen indeksisuojan, kun markkinoiden stressitasot laantuivat. Lisäsimme Filippiineiltä yhtä kuluttajaosaketta, pankkia ja yhtä infraoperaattoriyhtiötä. Kiinasta ostimme uutena osakkeena vedenpuhdistukseen liittyvää huokeahintaista yhtiötä, kun taas poistimme salkusta kokonaan China Singyes Solar -yhtiön, jonka tuloksentekokyky on jäänyt sektorista pahasti jälkeen. Myös kulutussektorin painoa Kiinassa lisättiin hieman. Malesiasta ostimme myös yhtä huokeahintaista vakuutusyhtiötä, joka on ollut salkussa muutamia vuosia sitten. Indonesiassa kulutussektorin painoa nostettiin ja Vietnamista kotiutimme voittoja erittäin hyvin tuottaneista Cotecista ja Savicosta. Kuun aikana Kiinan paino nousi 2 %-yksiköllä 23 %:iin, Indonesian paino laski hieman alle prosentilla 30 %:iin, Filippiinien paino nousi 23 %:iin, Vietnamin paino väheni 18 %:iin ja Malesian paino nousi 6 %:iin. JOM SILKKITIE -SR, RAHASTO-OSUUDEN ARVO (31.3.2016) 228,72 Rahaston koko 44,24 milj. EUR Rahasto-osuuksien lkm 193 409,9184 kpl Rahaston toiminta alkanut 31.7.2009 Tuotto viimeisimmän kuukauden aikana +5,97 % Tuotto toiminnan alusta +128,72 % Tuotto toiminnan alusta vuositasolla +13,20 % Kertynyt hallinnointipalkkio* 0,30 % Kertynyt tuottosidonnainen palkkio* 0,00 % Kertynyt säilytysyhteisöpalkkio* 0,04 % Nettosijoitusaste (ennen merkintöjä 31.3.2016) 94,7 % Volatiliteetti** 23,2 % Salkun kiertonopeus*** 207,4 % Osakkeet sijoitusteemojen mukaan Kiinteistöt & Rahoitus 12% Kuluttajat 66% Infra 19% Green & Clean 3% Osakkeet maantieteellisen jakauman mukaan Malesia 6% Vietnam 18% Filippiinit 23% Kiina 23% Indonesia 30% Nimi: JOM Silkkitie -sijoitusrahasto Salkunhoitaja: Juuso Mykkänen Säilytysyhteisö: SEB, Helsingin sivukonttori Vertailuindeksi: ei ole virallista indeksiä Tuotonjako: Rahastossa vain kasvuosuuksia Säännöt vahvistettu viimeksi: 16.2.2016 RAHASTON PERUSTIEDOT ISIN-koodi: FI4000003470 Bloomberg-tikkeri: JOMSILK FH Kohderyhmä: Vaativat sijoittajat, jotka ymmärtävät Aasian osakemarkkinoiden potentiaalin keskipitkällä ja pitkällä tähtäimellä. Minimimerkintä: 5 000 Merkintätili: IBAN: FI81 3301 0001 1297 17 BIC: ESSEFIHXXXX Hallinnointipalkkio: 1,2 % p.a. Merkintäpalkkio: enintään 1,5 % Lunastuspalkkio: 1 % (väh. 20 ) Tuottosidonnainen palkkio: 10 % viitetuoton (5 %) ylittävästä tuotosta. (tarkemmat tiedot kuluista ks. Rahastoesite) Morningstar-luokitus: Toiminta alkanut: 31.7.2009 saada takaisin vähemmän kuin hän on siihen alun perin sijoittanut. * Tilikauden aikana 1.1.2016 alkaen, % rahaston keskim. nettovaroista. ** Päivätuottojen perusteella 12 kk:n ajalta. JOM Silkkitie -sijoitusrahasto luokitellaan volatiliteettinsa puolesta Finanssivalvonnan määrittämään sijoitusrahastoluokkaan I, eli rahaston olennaisen arvonlaskennan virheen raja on 0,5 %.*** Viimeiselle 12 kuukaudelle. Tarkemmat laskentakaavat ovat saatavilla rahastoyhtiöstä. Lisätietoja JOM Silkkitie -sijoitusrahastosta löytyy rahaston avaintietoesitteestä, rahastoesitteestä sekä rahaston säännöistä, jotkaovatsaatavillajomrahastoyhtiöstä taiosoitteestawww.jom.fi.
JOM SILKKITIE -SIJOITUSRAHASTO Maaliskuussa Aasian markkinat nousivat reippaasti, kun stressi öljyn hinnan ja Fed:n korkopolitiikan suhteen väheni. Lisäksi pelot Kiinan talouden huonosta kunnosta laantuivat jonkin verran. Taala laski euroa vastaan yli neljä prosenttia kuun aikana, mikä rokotti rahastojemme tuottoja. Kuitenkin molempien rahastojen arvot nousivat +5-6 % kuukauden aikana. Parhaillaan vaikuttaa siltä, että Aasian kehittyvistä markkinoista aletaan olla kasvavassa määrin kiinnostuneita, mutta vielä ei uskalleta tehdä sijoituspäätöstä. Maaliskuun aikana riskit Kiinan talouden suhteen laantuivat huomattavasti, minkä näkisimme olleen pääsyy kehittyvien maiden hyvään vauhtiin kuukauden aikana. Kiinan valuuttareservien marginaalinen väheneminen 28,6 mrd taalalla helmikuussa ja reservien nousu 10 mrd taalalla maaliskuussa olivat hyvinkin positiivisia uutisia tammikuun 99 mrd taalan ja joulukuun 107 mrd taalan vähenemisen jälkeen. Myös kiinteistösektorin huolet ovat lieventyneet, kun etenkin Kiinan Tier-1 kaupungeissa asuntomarkkina on alkanut vetää hyvin, mutta pienimmissä kaupungeissa myymättömiä asuntoja on vielä aikalailla. Kiinan pienemmissä kaupungeissa (punainen katkoviiva) on vielä huomattava määrä myymättömiä asuntoja, mutta isoimmissa kaupungeissa (siniset viivat) tilanne on hallinnassa. Lähde: CLSA
JOM SILKKITIE -SR, RAHASTO-OSUUDEN ARVO (31.3.2016) 228,72 Rahaston koko RAHASTON KORRELAATIO VUODEN AJALTA ERÄIDEN OSAKEINDEKSIEN KANSSA (EUR) Jakarta Composite Index JCI Philippine composite Index PCOMP JOM SILKKITIE -SIJOITUSRAHASTO HK Kiinaindeksi HSCEI MSCI Asia ex-japan Topix, Japani 44,24 milj. EUR Tuotto viimeisimmän kuukauden aikana +5,97 % Tuotto toiminnan alusta vuositasolla +13,20 % Volatiliteetti 23,2 % MSCI World S&P 500 Bloomberg Europe 500 Index Indonesia Filippiinit Kiina Aasia Japani Maailma US Eurooppa 0,54 0,56 0,76 0,75 0,55 0,50 0,41 0,47 320 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 RAHASTON ARVON KEHITYS VS. ALUEEN OSAKEINDEKSI 31-7-2009 30-11-2010 31-3-2012 31-7-2013 30-11-2014 31-3-2016 MSCI AC Asia ex-japan (Total return, EUR) JOM Silkkitie RAHASTON TUOTTOHISTORIA KUUKAUSITTAIN (%) Tammi Helmi Maalis Huhti Touko Kesä Heinä Elo Syys Loka Marras Joulu Koko vuosi 2009 - - - - - - - -2,74 +7,49 +1,52 +0,40 +7,07 +14,08 2010 +3,55-0,05 +9,66 +4,00-8,12 +0,74 +7,55 +2,46 +13,95 +2,45 +2,73 +6,39 +53,60 2011-8,11-1,34 +2,81 +3,17-2,47-0,62 +7,75-10,15-14,07 +5,83-4,11 +4,73-17,59 2012 +8,75 +4,07 +2,35 +1,85-4,68-2,26 +2,58-5,49 +0,90 +4,59 +5,35 +2,51 +21,44 2013 +6,18 +6,82 +3,25-0,51 +10,17-11,08-1,57-6,91 +2,00 +3,54-1,15 +2.88 +12,31 2014 +2,31 +7,46 +0,14 +2,94 +2,21-1,48 +7,98 +3,98-1,25-0,58-0,33-4,53 +19,72 +6,02 +3,20 +5,89 +2,38 +3,81-8,69-3,22-16,41-2,44 +15,52-1,36-0,51 +0,61 2016-9,61 +0,65 +5,97-3,60 + 60 % + 40 % + 20 % + 0 % -20 % + 14.08 % + 9.25 % RAHASTON TUOTTOHISTORIA PUOLIVUOSITTAIN (%) + 40.60 % -6.80 % -11.58 % + 14.13 % + 10.48 % + 9.92 % -1.59 % + 14.13 % + 12.45 % + 4.90 % -3.60 % -10.52 % saadatakaisinvähemmänkuinhänonsiihenalunperinsijoittanut. MSCIACAsiaex-JapanTotalReturn on (EUR) onhintaindeksi, jossaon huomioitu myös osingot. Lisätietoja JOM Silkkitie -sijoitusrahastosta löytyy rahaston avaintietoesitteestä, rahastoesitteestä sekä rahaston säännöistä, jotka ovat saatavillajomrahastoyhtiöstä taiosoitteestawww.jom.fi.
JOM KOMODO -SIJOITUSRAHASTO JOM Komodo Indonesia -sijoitusrahaston arvo nousi maaliskuussa +5,87 %. Rahaston tuotto aloituksesta (15.5.2012) on +32,64 %, kuuden kuukauden aikana +26,95 % ja 12 kuukauden aikana -15,34 %. Ulkomaalaiset instituutiosijoittajat myivät Indonesiasta osakkeita vuonna n. 1,5 miljardilla eurolla, kun taas kuluvan vuoden ensimmäisen kvartaalin aikana ulkomaiset sijoittajat ovat olleet kasvavassa määrin ostolaidalla rahavirta on ollut +300m EUR positiivinen maaliskuun loppuun mennessä, mutta myös huhtikuussa positiivinen rahavirta on jatkunut. Maaliskuun aikana kaupankäyntiaktiviteetti oli hyvin vähäistä, kun muutimme tiettyjen osakkeiden painoja marginaalisesti. Vuoden tuloskausi on nyt lähes kokonaan ohi. Vaikean vuoden jälkeen odotuksemme olivat suhteellisen pessimistisiä tulosten suhteen, mutta loppujen lopuksi vain muutama yhtiö julkisti odotuksiamme huonomman tuloksen eli kokonaiskuvasta jäi positiivinen fiilis. JOM Komodo rahaston salkku on parhaillaan historiallisen halpa verrattuna JCI-indeksiin. Huomioitavaa alla olevissa luvuissa on se, että oman pääoman tuotto (ROE) on laskenut viime vuosina jonkin verran Indonesiassa kokonaisuudessaan. Mutta jos tilanne jatkuu suotuisana, näkisimme, että myös ROE paranee kuluvana vuonna. Salkussa on parhaillaan 27 yhtiötä, joiden salkkupainotettu markkina-arvo on n. 490m EUR. 2016 PE 2017 PE DY % P/B ROE % Komodo painotettu keskiarvo 9.8 8.2 1.4 1.9 15.0 JCI - Index 16.0 14.7 1.9 2.4 11.0 JOM KOMODO -SR, RAHASTO-OSUUDEN ARVO (31.3.2016) 132,64 Rahaston koko 12,47 milj. EUR Rahasto-osuuksien lkm 93 993,1584 kpl Rahaston toiminta alkanut 15.5.2012 Tuotto viimeisimmän kuukauden aikana +5,87 % Tuotto toiminnan alusta +32,64 % Tuotto toiminnan alusta vuositasolla +7,55 % Kertynyt hallinnointipalkkio* 0,37 % Kertynyt tuottosidonnainen palkkio* 0,00 % Kertynyt säilytysyhteisöpalkkio* 0,06 % Nettosijoitusaste (ennen merkintöjä 31.3.2016) 95,5 % Volatiliteetti** 22,7 % Salkun kiertonopeus*** 114,5 % Rahaston korrelaatio JCI-indeksiin (12kk) 0,77 RAHASTON PERUSTIEDOT Osakkeet sijoitusteemojen mukaan Kuluttajat, sykl. 22% Viestintä 4% Kuluttajat, ei-sykl. 24% Raaka-aineet 3% Teollisuus 30% Kiinteistöt & Rahoitus 17% Nimi: JOM Komodo -sijoitusrahasto Salkunhoitaja: Juuso Mykkänen Säilytysyhteisö: SEB, Helsingin sivukonttori Vertailuindeksi: ei ole virallista indeksiä Tuotonjako: Rahastossa vain kasvuosuuksia Säännöt vahvistettu viimeksi: 16.2.2016 Toiminta alkanut: 15.5.2012 ISIN-koodi: FI4000043401 Kohderyhmä: Vaativat sijoittajat, jotka ymmärtävät Indonesian osakemarkkinoiden potentiaalin keskipitkällä ja pitkällä tähtäimellä. Minimimerkintä: 5 000 Merkintätili: IBAN: FI75 3301 0001 1363 24 BIC: ESSEFIHXXXX Hallinnointipalkkio: 1,5 % p.a. Merkintäpalkkio: enintään 1,5 % Lunastuspalkkio: 2 % (väh. 20 ) Tuottosidonnainen palkkio: 10 % viitetuoton (5 %) ylittävästä tuotosta. (tarkemmat tiedot kuluista ks. Rahastoesite) Morningstar-luokitus: saada takaisin vähemmän kuin hän on siihen alun perin sijoittanut. * Tilikauden aikana 1.1.2016 alkaen, % rahaston keskim. nettovaroista. Päivätuottojen perusteella 12 kk:n ajalta. JOM Komodo -sijoitusrahasto luokitellaan volatiliteettinsa puolesta Finanssivalvonnan määrittämään sijoitusrahastoluokkaan I, eli rahaston olennaisen arvonlaskennan virheen raja on 0,5%.*** Viimeiselle 12 kuukaudelle. Tarkemmat laskentakaavat ovat saatavilla rahastoyhtiöstä. Lisätietoja JOM Komodo -sijoitusrahastosta löytyy rahaston avaintietoesitteestä, rahastoesitteestä sekä rahaston säännöistä, jotka ovat saatavilla JOM Rahastoyhtiöstä tai osoitteesta www.jom.fi.
180 160 140 120 100 80 60 40 JOM KOMODO -SIJOITUSRAHASTO RAHASTON ARVON KEHITYS VS. ALUEEN OSAKEINDEKSI 15-5-2012 3-12-2012 23-6-2013 11-1-2014 2-8-2014 20-2- 10-9- 31-3-2016 JAKARTA COMPOSITE Index MV Indonesia SmallCap TR Index (EUR) JOM Komodo Kuten edellisissä katsauksissa olemme painottaneet, on erityisen positiivista yhtiöiden kannattavuudelle ja operoinnille, että IDR:n heilunta on vähentynyt lähiaikoina. Näin ollen näkisimme, että yrityssektorilta voi hyvinkin tulla positiivisia yllätyksiä lähiaikoina, kunhan ensimmäisen kvartaalin tuloskausi pääsee vauhtiin huhtikuun loppupuolella. Olemme siis Indonesian suhteen hyvinkin positiivisia seuraavista syistä: Korkojen leikkaussykli on aloitettu. Kuluvana vuonna korkoja on leikattu 3 x 0,25 % ja lisäleikkauksia on tulossa. Nyt korot ovat 6,75 % tasolla. Inflaatio on vain 4,3 %. Talouskasvun pohjat on saavutettu vuoden puolivälissä ja talouskasvu on kiihtymässä. Talouspolittinen tilanne on parantunut, kun Presidentti Jokowin hallitus keskittyy talousuudistuksiin (kts sivu 6). Indonesian valuutta IDR on stabiloitunut, mikä povaa hyvää sekä yhtiöille, että kuluttajien luottamukselle. RAHASTON TUOTTOHISTORIA KUUKAUSITTAIN (%) Tammi Helmi Maalis Huhti Touko Kesä Heinä Elo Syys Loka Marras Joulu Vuosi 2012 - - - - -6,29 +0,42 +3,62-8,02 +3,01 +0,71 +7,63-4,57-4,34 2013 +6,05 +17,64 +13,43 +1,54 +11,52-11,79-8,95-20,95-0,95 +7,28-13,95-3,40-10,13 2014 +9,68 +15,86 +10,77-1,42 +3,20-6,05 +10,24 +8,15-2,09 +2,30 +5,50 +2,61 +73,92 +2,45 +0,04 +2,24-8,35 +1,42-6,30 +0,26-16,99-8,01 +21,09-1,75-0,47-17,26 2016-1,69 +3,01 +5,87 +7,21 Julkisen sektorin velka on alle 30 % BKT:sta ja budjettivaje alle 3 % BKT:sta. Infrainvestointeihin on hyvin varaa. saada takaisin vähemmän kuin hän on siihen alun perin sijoittanut. Lisätietoja JOM Komodo -sijoitusrahastosta löytyy rahaston avaintietoesitteestä, rahastoesitteestä sekärahastonsäännöistä, jotkaovatsaatavillajomrahastoyhtiöstä taiosoitteestawww.jom.fi.
JOM KOMODO -SIJOITUSRAHASTO Syyskuun jälkeen Jokowin hallitus on julkaissut 11 talouskasvua edistävää pakettia (nämä lueteltuna alla). Nämä ovat luoneet luottamusta maan oikean suuntaiseen talouspolitiikkaan. Economic Stimulus Packages of the Indonesian Government: Package Unveiled Main Points 1st 2nd 3rd 4th 5th 6th 9 September 30 September 7 October 15 October 22 October 5 November Boost industrial competitiveness through deregulation Curtail red tape Enhance law enforcement & business certainty Interest rate tax cuts for exporters Speed up investment licensing for investment in industrial estates Relaxation import taxes on capital goods in industrial estates & aviation Cut energy tariffs for labor-intensive industries Fixed formula to determine increases in labor wages Soft micro loans for >30 small & medium, export-oriented, labor-intensive businesses Tax incentive for asset revaluation Scrap double taxation on real estate investment trusts Deregulation in Islamic banking Tax incentives for investment in special economic zones Package Unveiled Main Points Waive income tax for workers in the nation's labor-intensive 7th 4 December industries Free leasehold certificates for street vendors operating in 34 state-owned designated areas Scrap income tax for 21 categories of airplane spare parts 8th 21 December Incentives for the development of oil refineries by the private sector One-map policy to harmonize the utilization of land Single billing system for port services conducted by SOEs Integrate National Single Window system with 'inaportnet' system 9th 27 January Mandatory use of Indonesian rupiah for payments related to 2016 transportation activities Remove price difference between private commercial and state postal services 10th 11 February Removing foreign ownership cap on 35 businesses 2016 Protecting small & medium enterprises as well as cooperatives Lower tax rate on property acquired by local real estate investment trusts 11th 29 March Harmonization of customs checks at ports (to curtail dwell time) 2016 Government subsidizes loans for export-oriented small & medium enterprises Roadmap for the pharmaceutical industry Lähde: www.indonesia-investments.com