M-real Vuositulos 28
Merkittävintä vuonna 28 Onnistuneet kartongin ja päällystettyjen papereiden hinnankorotukset Menestyksekkäiden sisäisten tulosparannustoimien ansiosta suurin osa ankarasta kustannusinflaatiosta saatiin katettua Epäedulliset valuuttakurssit ja laskenut sellusuhdanne heikensivät tulosta Graphic Papers liiketoiminnan myynti Sappille 75 miljoonalla eurolla päätöksen vuoden lopussa. Divestoinnit vuonna 28 yhteensä yli 9 miljoonaa euroa Paperiliiketoiminnan strateginen tarkastelu jatkuu Päällystettyn standardihienopaperin tuotanto suunnitellaan lopetettavan Halleinissa ja Gohrsmühlessä huhtikuussa 29 2
Avainluvut- vuosineljännekset Liikevaihto 12 9 6 826 722 3 3Q 28 4Q 28 Sijoitetun pääoman tuotto * 5 % -5 -,5 3Q 28 4Q 28-1 -19,7-15 -2-25 Liiketulos, ilman kertaluonteisia 2 3 3Q 28 4Q 28-2 -51-4 -6 Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia 25 3Q 28 4Q 28-25 -34-5 -87-75 -1 Liiketulos 5-8 3Q 28 4Q 28-5 -161-1 -15-2 Tulos ennen veroja 5-45 3Q 28 4Q 28-5 -1-197 -15-2 *sekä jatkuvista että lopetetuista toiminnoista 3
Avainluvut- koko vuosi Liikevaihto 4 3 2 3499 3236 1 27 28 1 75 5 25-25 -5 Liiketulos, ilman kertaluonteisia 75 27 28-35 25-25 -5-75 -1 Liiketulos 27 28-49 -61 Sijoitetun pääoman tuotto * 6 % 5 Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia 5 Tulos ennen veroja 4 2-5 27 28-67 -5-1 27 28-191 -24 -,8-1,3 27 28-1 -15-178 -15-2 -2-2 -25 *sekä jatkuvista että lopetetuista toiminnoista 4
Tase ja kassavirta- avainluvut* 4Q8 3Q8 Diff. 28 27 Diff. Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat, M -115 56-171 -97 127-224 (sisältää käyttöpääoman muutoksen) Investoinnit, M -39-38 -1-128 -259 131 Omaisuuden myynnit ja muut, M 366 3 363 57 628-121 Nettoinvestoinnit, M 327-35 362 379 369 1 Nettorahavirrat investointien jälkeen, M 212 21 191 282 496-214 Nettovelkaisuusaste kauden lopussa, % 9 114-24 9 99-9 Kovenanttivelkaisuusaste kauden lopussa, % 74 97-23 74 86-12 Omavaraisuusaste kauden lopussa, % 3,8 32,5-1,7 3,8 34,4-4 Kovenanttiomavaraisuusaste kauden lopussa, % 36 38-2 36, 4, -4 Hallituksen osinkoesitys yhtiökokoukselle,,6 -,6 Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että vuodelta 28 ei makseta osinkoa. * Kassavirtaluvut sisältävät myös Lopetetut toiminnot 5
Consumer Packaging toteutti onnistuneesti hinnankorotukset vuonna 28 Kannattavuutta heikensivät kustannusinflaatio, alhaisempi sellutulos sekä vahva euro 12 1 Liikevaihto 169 161 Kannattavuutta paransivat kustannussäästötoimenpiteet sekä hinnankorotukset 8 Kysyntä heikkeni vuoden 28 lopulla osaksi asiakkaiden varastojen alentamisen takia - Kysyntä elpyy 1Q 29:n aikana mutta jää viime vuoden alkua heikommaksi Vuonna 28 toteutetut lähes 1 %:n hinnankorotukset parantavat hintatasoa vuonna 29 6 27 28 Liiketulos, ilman kertaluinteisia 1 8 77 6 Selkeä tarve uusille hinnankorotuksille kattamaan viime vuosien kustannusinflaatiota 4 2 27 28 29 6
Office Papers hyötyy viimeaikaisista kapasiteetin leikkauksista. Kysyntänäkymä on epäselvä Liikevaihto Tulosta heikensi lähinnä kalliin puuraaka-aineen ja tuotannonrajoitusten takia alentunut sellutulos Kannattavuutta paransi sisäiset kustannussäästötoimenpiteet Markkinahinnat paineen alla mutta hintataso pysyi vakaana Kysyntä heiklentynyt päämarkkinoilla Kysynnän arvioidaan elpyvän 1Q 29:lla mutta jäävän viime vuoden alkua heikommaksi Noin puolen miljoonan tonnin kapasiteetin leikkaukset Euroopassa M-realin ja International Paperin toimesta Uusia hinnankorotuksia tarvitaan kannattavuuden parantamiseksi Mahdollisuudet lähiaikoina vaikuttavat heikoilta 1 8 888 84 6 4 27 28 Liiketulos, ilman kertaluinteisia 6 4 2 17-29 -2-4 27 28 7
Other Papersin ydin on erikoispapereissa Liikevaihto Other Papers liiketoiminta-alue keskittyy M-real Zandersin (Gohrsmühle ja Reflex) erikoispapereihin 8 - Halleinin ja Gohrsmühlen päällystetyn standardihienopaperin tuotano suunnitellaan lopetettavan huhtikuun 29 lopussa 6 657 622 Erikoispaperin kannattavuus standardilajeja paremmalla tasolla ja kysyntänäkymä vakaampi - Hallein ja Gohrsmühle suurimmat tappiontekijät viime vuosina 4 2 27 28 Kannattavuutta paransivat kustannussäästötoimenpiteet, Uruguayn sellutehtaan käynnistyminen ja päällystetyn paperin hinnan nousu 2 Liiketulos, ilman kertaluinteisia Kannattavuutta heikensivät puu- ja energiakustannusten nousu, vahva euro ja alhaisempi sellutulos -2-3 -15-4 27 28 8
Market Pulp and Energy-toimiala hyötyy Uruguayn sellutehtaan menestyksestä Suhteellinen kannattavuus heikkeni nousseiden puuraakaainekustannusten sekä tuotannonrajoitusten takia - Huolimatta Uruguayn sellutehtaan käynnistymisesta absoluuttinen tulos jäi vaatimattomaksi 7 6 5 4 Liikevaihto 596 644 Sellun hinnassa laskupainetta, sellun tuottajien varastotasot pysyneet korkeina - Toteutetut ja ilmoitetut kapasiteetin sulkemiset parantavat tilannetta Sellu hinta lähtee nopeaan nousuun sellusuhdanteen parantuessa - Positiivistä kehitystä mahdollisesti jo loppuvuodesta 3 27 28 Liiketulos, ilman kertaluinteisia 6 5 4 3 2 26 31 1 27 28 9
Paperin ja kartonkin tuottaminen on hyvää liiketoimintaa tulevaisuudessa Globaalin kysynnän uskotaan kasvavan tulevaisuudessakin Kartongin kysyntä kasvaa ns. kypsilläkin markkinoilla Paperin ja kartongin kysyntäkehitys 199-225 Teollisuus on asteittain konsolidoitumassa ja ns. kypsillä markkinoilla sulkemassa ylikapasiteettia Liketoimintaympäristö palautuu normaaliksi useiden vaikeiden vuosien jälkeen Heikompi euro Kustannusinflaation normalisoituminen Yleistalouden noususuhdanne Source: Pöyry 1
Vuosi 29 on vaikea talouden syvän laskusuhdanteen takia. Omat toimet tilanteen parantamiseksi käynnistetty Halleinin ja Gohrsmühlen päällystetyn standardihienopaperin tuotannon lopettaminen työn alla Suurimmat tappion tekijät viime vuosina Uusi 8 miljoonan euron tulosparannusohjelma käynnistetty Vaikutus vuoden 29 tulokseen 2-25 miljoonaa euroa Noin 18 miljoonan euron kertaluonteiset kustannukset vuonna 29 Vuoden 29 kassavirtaa 6 miljoonalla eurolla parantava erillinen ohjelma käyntiin Käyttöpääoman alennus, investointien karsiminen jne. 11
Kun liiketoimintaympäristö normalisoituu M-real on vahvassa asemassa Pienempi ja paremmin fokusoitunut kartongin ja paperin tuottaja Euroopan markkinajohtaja kartongissa Selvästi tappiolliset päällystettyä paperia tekevät yksiköt ei yhtiössä Modernit ja kilpailukykyiset sellutehtaat Euroopassa ja Etelä-Amerikassa Virtaviivaiset toiminnot menestyksekkäiden sisäisten saneerausohjelmien seurauksena Selvästi alhaisemmat rahoituskulut nettovelan vähennyksen seurauksena Investoinnit poistoja alhaisemmat myös tulevaisuudessa 12
Näkymät Päätuotteiden kysynnän ennakoidaan paranevan viime vuoden poikkeuksellisen huonoon loppuun nähden mutta pysyvän heikompana kuin viime vuoden alussa Kustannusinflaatio hellittää selvästi Sisäinen tulosparannusohjelma sekä kassavirran parannusohjelma etenevät Vuonna 29 uuden tulosparannusohjelman ja vanhojen ohjelmien yhteisvaikutuksen arvioidaan olevan noin 7 miljoonaa euroa Kustannusinflaation arvioidaan vuonna 29 olevan noin 1 miljoonaa euroa 1Q 29 liiketuloksen, ilman kertaluonteisia eriä, arvioidaan paranevan 4Q 28:n verrattuna mutta jäävän selvästi tappiolliseksi 13
Nettovelan vähennys jatkuu Vahva likviditeetti muodostuen noin 55 miljoonan euron käteisvaroista sekä 22 miljoonan euron velkakirjasta Sappilta parantavat taloudellista asemaa merkittävästi Nettovelka, 4 3693 3482 35 319 3 319 243 Uudelleenrahoitusneuvottelut pankkien kanssa käynnistetty likviditeetin turvaamiseksi myös pidemmällä aikajänteellä 25 2 15 1 2183 225 1867 1254 5 2 21 22 23 24 25 26 27 28 14 14
Nykyinen likviditeetti riittävä parin tulevan vuoden velan maksuihin m 6 Vuosineljänneksittäin Vuosittain 546 5 438 4 3 2 215 19 173 1 11 71 34 44 4 2 1 1 15 1Q 9 2Q 9 3Q 9 4Q 9 1Q 1 2Q 1 3Q 1 4Q 1 211 212 213 214 215 >2 15 Lisäksi 5 miljoonan euron lainasyndikaattisopimus (lainaa ei nostettuna) erääntyy joulukuussa 29 15
Liitteet 16
Laajojen sisäisten tulosparannusohjelmien tulosvaikutukset ylittävät vuoden 29 arvioidun kustannusinflaation Tulosvaikutus vs. 28, milj. euroa Kumulatiivinen Tavoite yhteensä 29 21 211 1 Tulosparannusohjelma 29 8 2 5 8 2 Tulosparannusohjelma 28 7 4 6 7 3 Kustannussäästöohjelma 27 1 1 1 1 Yhteensä 16 7 12 16 Arvioitu kustannusinflaatio 29 1 Tulosvaikutus kustannusinflaation jälkeen 6 17
8 miljoonan euron tulosparannusohjelma käyntiin Tulosparannusohjelma sisältää Kiinteiden muuttuvien kustannusten säästöjä liiketoiminta-alueilla Tukifunktioiden ja myyntiverkoston uudelleenorganisoinnin vastaamaan uutta yhtiörakennetta Suurin osa liiketoiminta-alueiden toimenpiteistä totetutetaan vuonna 29. Uudelleenorganisointitoimia myös vuoden 21 puolella Tulosvaikutus vuonna 29 2-25 miljoonaa euroa Kertaluonteiset kulut noin 18 miljoonaa euroa kirjataan vuoden 29 aikana 18
Kassavirran parannus vuoden 29 pääasiallinen tavoite Tavoitteena parantaa operatiivista kassavirtaa 6 miljoonalla eurolla vuonna 29 Toimenpiteet sisältävät: - Investoinneista luopumisia / lykkäämisiä - Huoltotoimenpiteiden siirtoja - Lomautuksia tai muita työaikajärjestelyjä - Nettokäyttöpääoman vähennyksiä 19
Taivekartongin markkinahinta Euroopassa 2 28 EUR / tn Kolmen kuukauden liukuva keskiarvo 12 1 8 6 4 2 21 22 23 24 25 26 27 28 Lähde: M-real 2
Paperin ja sellun markkinahinta Euroopassa 1998 28 EUR / tn, 11 1 9 8 7 6 5 4 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 EUR/USD 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,9,8 Päällystetty aikakauslehtipaperi (6g) Havusellu (NBSK) Päällystämätön hienopaperi (B-copy, 8g) Päällystetty hienopaperi (1g) EUR/USD Lähde: Foex, Reuters 21
Likviditeetti Likvidit varat Sitovat pitkäaikaiset luottosopimukset 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 I/7 II/7 III/7 IV/7 I/8 II/8 III/8 IV/8 22
Tasetunnusluvut Omavaraisuusaste Nettovelkaisuusaste 4 35 3 25 % 34,6 34,5 34,5 34,4 35, 36,5 32,5 3,8 12 1 8 % 14 17 17 99 1 1 114 9 2 6 15 4 1 5 2 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 27 28 23
Korolliset nettovelat 25 2 2189 2192 2187 1867 1892 1888 1865 15 1254 1 5 I II III IV I II III IV 27 28 24
Liikevaihto liiketoiminnoittain, vertailu edelliseen neljännekseen 3 25 274 248 2 23 15 174 153 147 172 15 1 5 Consumer Packaging Office Papers Other Papers Market Pulp and Energy 3Q 28 4Q 28 25
Liiketulos liiketoiminnoittain*, vertailu edelliseen neljännekseen 2 15 17 1 12 5-5 -1-9 -6-14 -3-8 -2-15 -2 Consumer Packaging Office Papers Other Papers Market Pulp and Energy 3Q 28 4Q 28 * ilman kertaluonteisia eriä 26
Liikevaihto liiketoiminnoittain 12 1 169 161 8 888 84 6 657 622 596 644 4 2 Consumer Packaging Office Papers Other Papers Market Pulp and Energy 27 28 27
Liiketulos liiketoiminnoittain* 1 8 6 77 4 2 29 17 26 31-15 -2-29 -3-4 Consumer Packaging Office Papers Other Papers Market Pulp and Energy 27 28 * ilman kertaluonteisia eriä 28
Consumer Packaging Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 3 268 275 267 274 274 266 259 248 4 31 25 2 3 2 23 15 18 17 15 1 7 3 1 5 I II III IV I II III IV -1-2 I II III IV I II III IV -9 * Ilman kertaluonteisia eriä 27 28 29
Office Papers Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 3 25 2 241 221 213 213 223 24 23 174 15 1 5 7 9 4 15-5 -2-2 1-1 -7-6 5 I II III IV I II III IV -15-2 -14 I II III IV I II III IV * Ilman kertaluonteisia eriä 27 28 3
Other Papers Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 2 18 16 14 176 158 162 161 164 158 153 147 1 5 12 1 8-5 -3-1 -3 6 4 2-1 -7-6 -7-1 -8 I II III IV I II III IV -15 I II III IV I II III IV * Ilman kertaluonteisia eriä 27 28 31
Market Pulp and Energy Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 2 18 16 14 12 1 156 136 157 147 162 16 172 15 2 15 1 9 9 8 1 12 12 8 6 5 1 4 2 I II III IV I II III IV -5 I II III IV I II III IV -2 * Ilman kertaluonteisia eriä 27 28 32
Liikevaihto neljänneksittäin 1 9 8 7 931 87 87 828 859 829 826 6 722 5 I II III IV I II III IV 27 28 33
Liiketulos neljänneksittäin* 6 4 2-2 37 25 4 9 14 3-1 I II III IV I II III IV -51-4 -6 *ilman kertaluonteisia eriä 27 28 34
Tulos ennen veroja neljänneksittäin* 4 2-2 -14-25 2-47 -21-36 -34-4 -88-6 -8-1 I II III IV I II III IV 27 28 *jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia eriä 35
ROCE % neljänneksittäin* % 1 8 6 4 2-2 -4 5,1 4, 1,8 2,9 1, 1, -,2 I II III IV I II III IV -6,2-6 -8 *ilman kertaluonteisia eriä 27 28 36
M-realin osakeomistuksen jakautuminen 31.12.28 Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt 2.8% Ulkomainen omistus 25.2% Vakuutus- ja rahoituslaitokset 5.3% Julkisyhteisöt 8.6% Kotitaloudet 16.% Muut yritykset 3.5% Metsäliitto 38.6% 37
M-realin äänimäärän jakautuminen 31.12.28 Ulkomainen omistus 8.2% Muut yritykset 1.5% Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt 4.4% Vakuutus- ja rahoituslaitokset 2.% Julkisyhteisöt 14.2% Kotitaloudet 9.2% Metsäliitto 6.5% 38