Kolmas neljännes 29 Matti Lievonen, toimitusjohtaja 29.1.29
Tärkeimmät markkinatekijät heinä-syyskuussa Talouden kehitys ja öljyn kysyntä Talouden toipumisesta ensimmäisiä merkkejä, mutta ei merkittävää vaikutusta öljynjalostajalle IEA (lokakuu): Öljyn kysyntäennuste -1,9 % (-1,68 mmbbl/d) 29 ja +1,7 % 21 Jalostusmarkkinat Jalostusmarginaalit olivat heikot ja käyntiasteet matalalla (huoltoseisokkeja ja tuotannonleikkauksia) Bensiinimarginaalit alhaisemmat kuin Q2:lla (kausiluontoinen kysyntä ja vähentynyt vienti Euroopasta USA:n markkinoille) Keskitislemarginaalit pysyivät heikkoina mutta vakaina (korkeat varastot ja tuonti Eurooppaan) Raskaan polttoöljyn marginaalit olivat edelleen vahvat Uutta jalostuskapasiteettia markkinoille tänä vuonna noin 2 mmbbl/d, mutta samaan aikaan yli 1 mmbbl/d on suljettu heikkojen marginaalien vuoksi Muut Bensiinin ja dieselin kysyntä Suomessa heikkeni edelleen vuodentakaisesta Merikuljetusten rahtitasot pysyivät heikkoina Biopolttoaineiden marginaalit olivat kapeammat kuin vuotta aiemmin
Heinä syyskuu 29 lyhyesti Vertailukelpoinen liikevoitto 42 milj. euroa (199 milj.) Tulos Kokonaisjalostusmarginaali 5,97 usd/bbl (13,54) Operatiivinen kassavirta 162 milj. euroa (-175 milj.) Investoinnit & kustannukset Uusiutuvien polttoaineiden hankkeet etenevät suunnitellusti 6 milj. euron säästöohjelma etenee suunnitelman mukaan Jalostamoiden tuotantokustannukset 3,9 usd/bbl (5,3) Muuta Onnistunut 3 miljoonan euron kotimaisen joukkovelkakirjalainan liikkeeseen lasku syyskuussa TL4 normaalituotannossa syyskuun lopussa elokuun alun tulipalon jälkeen
Kokonaisjalostusmarginaalin lasku jatkui USD/bbl 16 16 14 14 12 13.54 13.39 12 1 1.48 1 8 9.93 8 6 5.97 6 4 4 2 2.18 2 Q1/28 Q2/28 Q3/28 Q4/28 Q1/29 Q2/29 Q3/29 25 26 27 28 Neste Oilin kokonaisjalostusmarginaali Neste Oilin viitejalostusmarginaali
Raakaöljyn hinta sekä Urals-Brent-hintaero Brent dated USD/bbl 16 14 12 1 8 6 4 16 14 12 1 8 6 4 Keskiarvot: Q3/9: 68,27 Q3/8: 114,78 2 2 Q1 Q2 Q3 25 Q4 Q1 Q2 Q3 26 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 27 28 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 29 Keskiarvot: -1-1 Q3/9: -,46-2 -2 Q3/8: -2,61-3 -3-4 -4-5 -5-6 -6-7 -7-8 -8
Tuotemarginaalit 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4-5 forward-markkinahinnat 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4-5 Jan-26 Apr-26 Jul-26 Oct-26 Jan-27 Apr-27 Jul-27 Oct-27 Jan-28 Apr-28 Jul-28 Oct-28 Jan-29 Apr-29 Jul-29 Oct-29 Jan-21 Apr-21 Jul-21 Oct-21 Q3/8 Q3/9 usd/bbl Diesel 2) Bensiini 3) Raskas polttoöljy 4) (hintaero raakaöljyyn verrattuna 1), USD/bbl) 1) Brent Dated 2) ULSD 1ppm CIF ARA 3) Premium Unleaded 1 ppm CIF ARA 4) HSFO 3,5% CIF ARA Forward-hintojen lähteet: PVM, TulletPrebon and Mitsui
Talouskatsaus
Segmenttitulokset Vertailukelpoinen liikevoitto Q3/9 Q3/8 1-9/9 1-9/8 28 Öljytuotteet 15 173 116 448 62 Uusiutuvat polttoaineet -6-3 -2 12 2 Öljyn vähittäismyynti 19 7 45 27 22 Muut & eliminoinnit 14 22 4 12-24 Konserni 42 199 145 499 62 Öljytuotteet: Kokonaisjalostusmarginaali alentui heikon dieselmarginaalin ja hyvin kapean Urals-Brent-hintaeron vuoksi Perusöljyjen marginaalit olivat heikot, bensiinikomponenteilla vahva neljännes Rahtaustoiminta kärsi hyvin matalista rahtitasoista Uusiutuvat polttoaineet: Porvoo II:n käynnistyminen kasvatti myyntiä, mutta marginaalit heikommat ja kustannukset korkeammat vuodentakaiseen verrattuna NExBTL-dieselin ja perinteisen biodieselin välinen hintaero säilyi hyvänä Öljyn vähittäismyynti: Muut: Suomen myynti laski lähes kaikissa tuoteryhmissä, mutta kustannukset olivat matalammat Venäjälla bensiinin myynti ja marginaalit laskivat Viron, Liettuan ja Latvian kannattavuus säilyi vakaana. Puolan kannattavuus parantui Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta 19 miljoonaa euroa (28 milj.)
Taloudelliset tavoitteet Velan osuus kokonaispääomasta 1), % 5 4 3 tavoite: 25-5% välillä 38,8% 2 1 Q1/6 Q2/6 Q3/6 Q4/6 Q1/7 Q2/7 Q3/7 Q4/7 Q1/8 Q2/8 Q3/8 Q4/8 Q1/9 Q2/9 Q3/9 Keskimääräisen sijoitetun pääoman tuotto (ROACE) 2),% 25 Tavoite vähintään 15% 2 15 1 5 Q1/6 Q2/6 Q3/6 Q4/6 Q1/7 Q2/7 Q3/7 Q4/7 Q1/8 Q2/8 Q3/8 Q4/8 Q1/9 Q2/9 Q3/9 5,1% 1) Netto velat/(netto velat + oma pääoma) 2) Verojen jälkeen, rullaavat 4 kvartaalia
Päivitys investointihankkeisiin Singaporen NExBTL-laitos: Mekaaninen valmius kesällä 21. Investointikustannus 55 miljoonaa euroa Rotterdamin NExBTL-laitos: Mekaaninen valmius vuoden 211 ensimmäisen puoliskon aikana. Investointikustannus 67 miljoonaa euroa Rotterdamin ja Singaporen NExBTL-laitokset Bahrainin perusöljytehtaan rakentaminen käynnissä ja suunniteltu valmistuminen 211 lopussa. Investointikustannus on noin 13 miljoonaa euroa
Johdon agenda ja lähiajan näkymät
Päivitys johdon agendaan 29 Fokus kannattavassa kasvussa, tuotannon tehokkuudessa sekä erinomaisessa toiminnassa Päivitetyn strategian toimeenpano on käynnissä 6 miljoonan euron kustannussäästö- ja tehokkuusohjelma kiinteiden kustannusten alentamiseksi etenee Vahva sitoutuminen kasvuhankkeiden edistämiseen Investointeja tarkasteltu ja kokonaisarvio on edelleen 89 miljoonaa euroa Nykyisessä haastavassa markkinatilanteessa keskitytään kassavirtaan ja sisäiseen tehokkuuteen
Teollisuustuotannon lasku on taittumassa? basis 1 = 25 125 12 115 11 15 1 95 9 85 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 26 26 26 26 27 27 27 27 28 28 28 28 29 29 29 Heinäkuu Teollisuustuotannon ja liikenteen polttoaineiden kysynnän välillä on vahva korrelaatio Lähde: OECD Suomi OECD yhteensä OECD Eurooppa
Lähiajan näkymät 29 Öljyjalostuksen kannattavuudelle keskeiset tekijät eivät ole parantuneet merkittävästi edellisestä katsauksesta Matala kysyntä, korkeat varastotasot ja uusi jalostukapasiteetti ovat pitäneet jalostusmarginaalit heikkoina vuoden 29 aikana ja tämän odotetaan vaikuttavan Öljytuotteiden tulokseen vuoden lopulla Jalostamoiden sulkemisten (tilapäisten) sekä oletetun kysynnän kasvun pitäisi auttaa marginaalien asteittaisessa toipumisessa. Tämän odotetaan olevan keskitislevetoista ja tapahtuvan aikaisintaan vuoden 21 ensimmäisen puoliskon aikana Kevään 21 Porvoon suurseisokkiin valmistaudutaan säilyttämällä nykyiset contango-varastot ja rakentamalla lisää Q4:n aikana. Tämä näkyy matalampana myyntinä ja kasvavana käyttöpääomana lokajoulukuussa Perusöljyjen kysynnän asteittaisen toipumisen ja marginaalien parantumisen odotetaan jatkuvan Q4 vs. Q3 Öljyn merikuljetusten rahtitasojen odotetaan säilyvän heikkoina Uusiutuvien polttoaineiden myynnin odotetaan kasvavan vuoteen 28 verrattuna, mutta segmentin kustannukset ovat viime vuotta korkeammat liiketoiminnan laajentumisesta johtuen Öljyn vähittäismyynnissä bensiinin ja dieselin kysyntä riippuu yleisestä talouskehityksestä Yhtiön kiinteiden kustannusten ennustetaan olevan 29 noin 63 miljoonaa euroa (679 milj.)
Liitteet
Jalostamoiden tuotantokustannukset 28 29 Q1/8 Q2/8 Q3/8 Q4/8 28 Q1/9 Q2/9 Q3/9 Jalostetut tuotteet Miljoonaa barrelia 27,9 26,2 27,9 29, 111, 26,9 25,8 28,5 Valuuttakurssi Ylläpitokustannukset EUR/USD Milj. euroa USD/bbl 1,5 1,56 1,5 1,32 1,47 1,3 1,36 1,43 18,8 28,7 24,6 26,5 98,6 18,9 32,4 2,7 1, 1,7 1,3 1,2 1,3,9 1,7 1, Käyttöhyödykkeet Milj. euroa USD/bbl 63,7 61,8 62, 69,9 257,6 49,1 52,7 43,3 3,4 3,7 3,4 3,2 3,4 2,4 2,8 2,2 Muut kustannukset Ulkopuolinen myynti Yhteensä Milj. euroa USD/bbl Milj. euroa USD/bbl Milj. euroa USD/bbl 34,9 34,1 28,3 6,8 158, 32,6 36,4 31, 1,9 2, 1,5 2,8 2,1 1,6 1,9 1,6-16,9-16,2-17,3-18,6-69, -16,6-16,4-17,6 -,9-1, -,9 -,9 -,9 -,8 -,9 -,9 1,5 18,4 97,6 138,6 445,2 84, 15,1 77,4 5,4 6,4 5,3 6,3 6,3 4,1 5,5 3,9
Avainluvut miljoonaa euroa, ellei toisin mainittu Q3/9 Q3/8 28 27 Liikevaihto 2 5 4 521 15 43 12 13 Liikevoitto ennen poistoja 171 1 49 996 Liikevoitto 113 44 186 81 - Vertailukelpoinen liikevoitto 1) 42 199 62 626 Voitto ennen veroja 12 36 129 763 EPS, EUR,29,13,38 2,25 Liiketoiminnan nettorahavirta 162-175 512 541 Investoinnit (Q1-Q3) 6 323 58 334 3.9.29 3.9.28 Sijoitettu pääoma 3 714 3 95 Korolliset nettovelat 1 414 1 295 Sijoitetun pääoman tuotto ennen veroja ROCE, (ennen veroja), % 12,6 2,7 Oman pääoman tuotto (ROE), % 13,6 21,1 Henkilöstö keskimäärin 5 336 5 162 1) Liikevoitto vähennettynä varastovoitoilla tai tappioilla, öljyjohdannaisten avointen positioiden käypien arvojen muutoksilla ja omaisuuserien myyntivoitoilla tai -tappioilla
Tase Vastaavaa Vastattavaa 6 5 343 5 57 6 5 343 5 57 5 5 4 2,96 4 2,231 2,53 3,458 3 3 1,483 1,42 2 2 1 1,885 2,61 1 1,629 1,665 3 Sep 9 3 Sep 8 3 Sep 9 3 Sep 8 Pitkäaikaiset varat Lyhytaikaiset varat Oma pääoma Korottomat velat Korolliset velat 3.9.29 3.9.28 Sijoitettu pääoma, meur 3 714 3 95 Omavaraisuusaste, % 41,8 45,1 Velan osuus kokonaispääomasta, % 38,8 34,1 Gearing, % 63,4 51,7
Rahavirta MEUR Q3/9 Q3/8 H1/9 28 Voitto ennen veroja 12 36 19 129 Oikaisut yhteensä 26 21 161 249 Käyttöpääoman muutos 27-268 -132 248 Liiketoiminnan rahavirta 155-211 219 626 ennen rahoituseriä Rahoituskulut, netto 7-9 -29 Verot 7-34 3-85 Liiketoiminnan rahavirta 162-175 24 512 Investoinnit -184-131 -384-58 Muut 17 34-56 13 Rahavirta ennen rahoituseriä -5-272 -2 17 Lainojen nettomuutos ja muut rahoituserät -33 34 457 244 Osingonjako -25-256 Rahavarojen muutos -38 32 52 5 Rahavarat katsauskauden lopussa 69
Liiketoiminta-alueet Q3/9 Q3/8 28 Öljytuotteet IFRS liikevoitto 8 15 183 Vertailukelpoinen liikevoitto 15 173 62 Vertailukelpoinen RONA* 1,% 18,1% 21,2% Uusiutuvat polttoaineet IFRS liikevoitto -1-2 2 Vertailukelpoinen liikevoitto -6-3 2 Vertailukelpoinen RONA* -6,1% 8,2%,9% Oil Retail IFRS liikevoitto 19 9 25 Vertailukelpoinen liikevoitto 19 7 22 Vertailukelpoinen RONA* 12,3% 1,% 6,% Muut IFRS liikevoitto 17 21-29 Vertailukelpoinen EBIT 16 21-29 Konserni IFRS liikevoitto 113 44 186 Vertailukelpoinen liikevoitto 42 199 62 *) viimeiset 12 kk
Likviditeetti ja maturiteettiprofiili 6 5 4 3 2 1 29 21 211 212 213 214+ Lyhytaikainen Pitkäaikainen Likviditeetti syyskuun lopusssa yhteensä 1 7 miljoonaa euroa Käyttämättömät sitovat luottosopimukset: Lainalimiittisopimukset yhteensä 1 49 miljoonaa euroa Yritystodistusohjelmat (ei sitovat) yhteensä 141 miljoonaa euroa Keskimääräinen korko 2,7% ja keskimääräinen maturiteetti 4,1 vuotta Ei rahoituskovenantteja nykyisissä lainasopimuksissa
refining the future