Missä mennään taloudessa? Talous tutuksi -koulutus Helsinki & Oulu 18.9.2019 Olli Rehn Suomen Pankki
Epävarmuus varjostaa maailmantalouden näkymiä Eurooppa - Brexit Lähi-itä - Saudi-Arabian öljyntuotanto USA - Kauppasota Kiina - Kauppasota - Kasvun hidastuminen - Velkaantuminen Globaalit - Ilmastonmuutoksen hidastamisen välttämättömyys - Kehittyvien talouksien haavoittuvuus 2
Epävarmuus leimaa maailmantaloutta maailmankaupan ja teollisuustuotannon kasvuvauhdit hidastuneet jyrkästi 8 Maailmankauppa Volyymi, kasvu edellisestä vuodesta, % Teollisuustuotanto 6 4 2 0-2 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Lähteet: CPB, Macrobond. 3 37072@mkteol%
Euroalueen talous kasvaa vain reilun prosentin tänä ja ensi vuonna Euroalueen reaalinen BKT EKP:n ennuste 120 Indeksi, 2008Q1 = 100 115 110 105 100 95 0,4-4,4 2,1 1,6-0,9-0,3 1,4 2,1 1,9 2,4 1,9 1.1 1.2 1.4 90 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 Euroalueen muuttuva kokoonpano. Käyrän yläpuolella olevat luvut ovat vuosikasvuja. Lähteet: Eurostat ja EKP. 35781@eaBKTindMPEy 4
Työttömyys vähentynyt yhä euroalueella Euroalue Saksa Ranska Italia Espanja 30 Työttömyysaste, % 25 20 15 10 5 0 2008 2010 2012 2014 2016 2018 Lähteet: Eurostat ja Macrobond. 5 32424@Työttömyysisot
Euroalueen inflaatio jäämässä selvästi alle 2 prosentin lähivuosina 2.5 Euroalueen inflaatio ja hyödykeryhmien vaikutukset siihen Palvelut Jalostetut elintarvikkeet Jalostamattomat elintarvikkeet Pohjainflaatio Pohjainflaatio, EKP:n ennuste Alaerien kontribuutio YKHI-inflaatioon, % Teollisuustuotteet (pl. Energia) Energia YKHI, yhteensä YKHI, EKP:n ennuste 2 1.5 1 0.5 1.2 1.1 1.2 1 1.5 1.5 0-0.5-1 -1.5 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 HUOM. Tilastointimenetelmän muutos vääristää vuoden 2015 vuosi-inflaatiota. Lähteet: Eurostat, EKP ja Macrobond. 6 patu32426@ykhikontrib(2)
Kestävää kasvua ja inflaatiotavoitetta tukevaa rahapolitiikkaa tarvitaan euroalueella vielä pidemmän aikaa EKP:n ohjauskoroista talletuskorko päätettiin laskea -0,40 %:sta 0,50 %:iin, ja korot pysyvät matalalla, kunnes inflaationäkymät palautuvat vankasti riittävän lähelle kahta prosenttia (mutta alle sen) ja kehitys näkyy johdonmukaisesti myös pohjainflaatiossa Omaisuuserien osto-ohjelmassa tehdään uusia ostoja nettomääräisesti 20 miljardilla eurolla kk:ssa 1.11.2019 alkaen. Luotto-operaatioiden korkoa laskettiin 0,1 %-yksikköä ja operaatioiden kestoksi tulee kahden vuoden sijasta kolme vuotta. Pankkien varannoille maksettava korko kaksiportaiseksi siten, että osa varantovelvoitteen ylittävistä talletuksista vapautetaan negatiivisesta talletuskorosta. 7
Suomessakin talouden näkymät heikentyneet Kesäkuussa Suomen Pankki vielä ennusti noin puolentoista prosentin kasvua kuluvalle ja kahdelle seuraavalle vuodelle Vuoden 2019 alkupuoliskolla talouskasvu oli yhä kohtalaista, mutta loppuvuosi uhkaa jäädä vaimeaksi Lyhyen aikavälin mallit ennakoivat enää noin prosentin kasvua vuodelle 2019 Heikentynyt kasvunäkymä ja julkista taloutta koskevat linjaukset syventävät julkisen talouden alijäämää selvästi suhteessa kesäkuun ennusteeseen ja kääntävät velkasuhteen kasvuun ilman uusia toimenpiteitä 8
Työllisyyden kasvu on Suomessa seisahtunut 74 Työllisyysaste* Työttömyysaste** (oikea ast.) Trendi, % Trendi, % 10 72 9 70 8 68 7 66 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 *) 15-64 -vuotiaat. **) 15-74 -vuotiaat. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 37193 6 9
Työllisyyden vahvistamiseksi tarvitaan joukko samaan suuntaan vaikuttavia toimenpiteitä Työn kysyntä Ulkomainen kysyntä kustannuskilpailukyky Tuottavuus ja työkustannukset avainasemassa Työn tarjonta Kannustimet - kynnyspalkka Kohtaanto- eli yhteensopivuusongelmat Työntekijöiden osaaminen/työn vaatimukset, sijainti Työn etsinnän tehokkuus Koulutus, työvoimapalvelut, formaalit osaamisvaatimukset, myös kannustimet Tutkimustiedon perusteella vaikuttavia toimia esim. Ansiosidonnaisen porrastaminen Työttömyysputki Perhevapaat Työperäinen maahanmuutto 10
Suomen julkinen talous yhä alijäämäinen 8 Julkisyhteisöjen nettoluotonanto Suomessa % suhteessa bruttokansantuotteeseen 6 4 2 Kestävyysvaje 3 % suhteessa BKT:hen (joulukuun 2018 arvio) 0-2 -4 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 Ennusteessa ei ole huomioitu alkaneen vaalikauden päätöksiä Lähde: Tilastokeskus. 35401 11
Julkista velkaa syytä pienentää silloin, kun talous ei ole matalasuhdanteessa 70 60 50 40 30 20 10 Suomen julkinen velka (EDP) % suhteessa BKT:hen Ilman tätä...... olisi tämä tuskin ollut mahdollista Ennusteessa ei ole huomioitu alkaneen vaalikauden päätöksiä 0 1975 1985 1995 2005 2015 Lähde: Tilastokeskus. 35401 12
Suomen talouden haasteet syksyllä 2019 Suomi pääsi viime vuosina kiinni muun euroalueen kasvuvauhtiin, suomalaisen työn kilpailukyky on parantunut ja työllisyys kohentunut. Nyt maailmantalouden hidastuminen vaimentaa kasvunäkymiä meilläkin. Suomessa on nyt syytä varautua heikompaan suhdanteeseen ja ikääntyvän väestön hoito- ja hoivatarpeen lisääntymiseen. Siksi tavoitteiksi: julkisen talouden kestävyys; työllisyysaste pohjoismaiselle tasolle Kotitalouksien velan rakenteen muutokset edellyttävät makrovakausvälineiden kehittämistä Huomisen haasteet, jo tänään: kansantalouden tuottavuuskehitys kestävä kehitys ja ilmastomuutos. 13
Kiitos! suomenpankki.fi