UPM:n Q1 219 osavuosikatsaus Jussi Pesonen Toimitusjohtaja 26.4.219 1 UPM
Q1 219: UPM:n liikevaihdon ja tuloksen kasvu jatkui Liikevaihto kasvoi 7 % 2 693 (Q1 218: 2 512) milj. euroon Vertailukelpoinen liikevoitto nousi 5 % 374 (355) milj. euroon Myyntihinnat olivat korkeammat, mikä ylitti korkeampien muuttuvien kustannusten vaikutuksen Liiketoiminnan rahavirta nousi 32 (214) milj. euroon Nettovelka laski 5 (41) milj. euroon Milj. euroa 45 4 35 3 25 2 15 1 5 Vertailukelpoinen EBIT 355 374 2 UPM
Vertailukelpoinen liikevoitto Q1 219 Myyntihinnat olivat korkeammat, mikä ylitti korkeampien muuttuvien kustannusten vaikutuksen. Toimitukset kasvoivat. 6 Suomalaisten metsävarojen käyvän arvon pienempi nousu, poistot kasvoivat. Kiinteät kustannukset alemmat ja muuttuvat kustannukset nousivat osittain kausiluonteisten tekijöiden johdosta. 6 5 4 3 355 14,1 % Hinnat Toimitukset Kiinteät kustannukset Valuutat, nettovaikutus Muuttuvat Poistot, kustannukset metsät, puuviljelmät, muut 374 13,9 % 5 4 3 44 Toimitukset Kiinteät kustannukset Valuutat, nettovaikutus 14,8 % 374 Muuttuvat 13,9 % Hinnat kustannukset Poistot, metsät, puuviljelmät, muut 2 2 1 1 Q1/18 Q1/19 Q4/18 Q1/19 3 UPM
Vertailukelpoinen liikevoitto liiketoiminta-alueittain Milj. euroa 28 24 2 16 12 8 4 UPM Biorefining % liikevaihdosta 35 3 25 2 15 1 5 Milj. euroa 12 1 8 6 4 2 UPM Communication Papers % liikevaihdosta 15 12,5 1 7,5 5 2,5 Milj. euroa 6 5 4 3 2 1 UPM Specialty Papers % liikevaihdosta 15 12,5 1 7,5 5 2,5-2 -2,5 Milj. euroa 6 UPM Plywood % liikevaihdosta 18 Milj. euroa 6 UPM Energy % liikevaihdosta 6 Milj. euroa 6 UPM Raflatac % liikevaihdosta 15 5 15 5 5 5 12,5 4 12 4 4 4 1 3 9 3 3 3 7,5 2 6 2 2 2 5 1 3 1 1 1 2,5 4 UPM
Q1 219: suotuisa kysyntä useimmissa liiketoiminnoissa, toiminnallisesti vahva vuosineljännes UPM BIOREFINING Sellun keskihinta euroina +6 % Sellun toimitukset +8 % Hyvä asiakaskysyntä sellussa, biopolttoaineissa ja sahatavarassa Vahva vuosineljännes toiminnallisesti UPM COMMUNICATION PAPERS Paperitoimitusten keskihinta +14 % Toimitukset -6 % Toimenpiteet jatkuvaan kustannuskilpailukyvyn parantamiseen ja kapasiteetin sopeuttaminen kannattavaan asiakaskysyntään UPM ENERGY Sähkön keskimääräinen myyntihinta +16 % Sähkön toimitukset -8 % Kuiva sää rajoitti vesivoiman tuotantoa UPM SPECIALTY PAPERS Toimitukset +2 % Hyvä asiakaskysyntä tarramateriaaleissa, vakaa asiakaskysyntä hienopapereissa Aasiassa Kustannusten vähennys, kasvu ja tuotekehitys kannattavuuden palauttamiseksi UPM RAFLATAC Liikevaihto kasvoi 15 % hintojen nousun ja toimitusmäärien kasvun ansiosta verrattuna matalaan vertailutasoon Asiakaskysynnän kasvu jatkui Kiinteiden kustannusten vähennysohjelma käynnistettiin UPM PLYWOOD Korkeammat myyntihinnat ylittivät korkeampien muuttuvien kustannusten vaikutuksen Toimitukset -6 % Vakaa markkinakysyntä jatkui Vertailu edellisvuoden vastaavaan jaksoon 5 UPM
Johdonmukaisesti vahva rahavirta Milj. euroa 1 8 1 6 1 4 1 2 1 8 6 4 2 Liiketoiminnan rahavirta Vapaa rahavirta Liiketoiminnan rahavirta 214 215 216 217 218 LTM Liiketoiminnan rahavirta Q1/19 oli 32 (Q1/18: 214) milj. euroa Käyttöpääoma nousi kausiluonteisesti 111 (142) milj. euroa 6 UPM
Näkymät vuodelle 219 Maailmanlaajuisen talouskasvun odotetaan jatkuvan vuonna 219, tosin hitaampana kuin vuonna 218. Talouskasvuun kuitenkin liittyy merkittäviä epävarmuuksia mukaan lukien Kiinan ja Yhdysvaltain kauppaneuvottelut, Kiinan talouskasvu, Brexitiin liittyvä epävarmuus sekä useiden valtioiden poliittiset epävarmuustekijät. Näillä tekijöillä saattaa olla vaikutuksia maailman talouskasvuun ja UPM:n tuote- ja raaka-ainemarkkinoihin vuonna 219. UPM teki ennätystuloksen vuonna 218. Yhtiön liiketoimintojen tuloksen odotetaan jatkuvan hyvällä tasolla vuonna 219. Suotuisan kysynnän odotetaan jatkuvan useimmissa UPM:n liiketoiminnoissa vuonna 219. Kysynnän laskun odotetaan jatkuvan UPM Communication Papers -liiketoiminnassa. Vuoden 219 alkupuolella sellun hintojen odotetaan olevan alemmat ja graafisten papereiden hintojen Euroopassa odotetaan olevan korkeammat kuin vuoden 218 viimeisellä neljänneksellä. Tuotantopanosten kustannusten odotetaan tasaantuvan vuonna 218 nähdyn merkittävän nousun jälkeen. UPM jatkaa toimenpiteitä kiinteiden ja muuttuvien kulujen vähentämiseksi. Metsävarojen käyvän arvon nousun ei odoteta vaikuttavan merkittävästi vertailukelpoiseen liikevoittoon vuonna 219. 7 UPM
Kasvun keihäänkärjet 8 UPM
Toinen valmisteluvaihe mahdollisen uuden sellutehtaan osalta Uruguayssa meneillään Vaihe I Päättynyt Q4/17 Vaihe II Arvioitu kesto 1,5 2 vuotta Vaihe III Keskustelut Uruguayn hallituksen kanssa perusedellytykset mahdollisen sellutehtaan toteuttamiselle Investointisopimus allekirjoitettu Q4/17 Tarjous- ja lupaprosessi Tekniset esiselvitykset Infrastruktuurin kehitys Vaadittavat edellytykset Mahdollinen UPM:n investointipäätös Investointihanke Infrastruktuurin kehittäminen Pääkohdat vaiheessa II: Tehtaan lupaprosessit, esiselvitys Rautatien lupaprosessit, kilpailutus, rakentamisen aloittaminen Sataman lupaprosessit, kilpailutus, toimilupa Tiet Työlainsäädäntö Investoinnin hallinta Alueellinen suunnittelu ja kehitys Energia ja muut täydentävät asiat 9 UPM
Uudistushankkeet tarjoavat ainutlaatuisia mahdollisuuksia merkittävään pitkän aikavälin tuloskasvuun Mahdollinen 2 milj. tonnin uusi sellutehdas, Uruguay Toinen valmisteluvaihe meneillään: sataman toimilupa myönnetty, tehtaan suunnittelu, tarjous- ja lupaprosessit etenevät, vapaakauppa-alue myönnetty Avoinna: rautatiesopimuksen PPP-projekti, työlainsäädäntö, työsopimuskiistojen sovittelusäännöt ja tietyt investointisopimuksessa sovittavaksi määritellyt keskeiset kysymykset Molekulaariset biotuotteet, mahdolliset biojalostamot Tekninen suunnittelu saatu valmiiksi mahdollisen 15kt biokemikaalijalostamon rakentamiseksi Saksaan. Arviointi lopullisesta sijainnista ja kaupalliset selvitykset meneillään Ympäristövaikutusten arviointi valmis mahdollisen 5kt biopolttoainejalostamon rakentamisesta Suomeen. Tavoitteena kasvattaa mittakaavaa seuraavan sukupolven biojalostamossa, kehittäminen jatkuu ensi vuoteen. 1 UPM
Kohdennetut kasvuhankkeet parantavat markkinaasemaa sekä ylläpitävät ja kasvattavat tulosta Valmistuneet Jämsänkosken laajennus irrokepapereissa +4kt Q4 218, Suomi Raflatacin laajennus erikoistarroissa Q1 219, Suomi Rakennusvaiheessa Chudovon vaneritehtaan laajennus +45k m 3 Q3 219, Venäjä Nordlandin paperikone 2:n muuntaminen irrokepaperituotantoon +11kt Q4 219, Saksa Changshun laajennus irrokepapereissa +4kt Q1 22, Kiina Kuusankosken vesivoimalaitoksen peruskorjaus Q4 222, Suomi 11 UPM
Yhteenveto UPM:n liikevaihdon ja tuloksen kasvu jatkui Q1 219 oli 24. kasvanut neljännestulos peräkkäin UPM:n liiketoimintojen tuloksen odotetaan jatkuvan hyvällä tasolla vuonna 219 Viemme eteenpäin merkittäviä uudistushankkeitamme, jotka tarjoavat huomattavia mahdollisuuksia pitkän aikavälin tuloskasvuun Toinen valmisteluvaihe Uruguayn mahdollisesta uudesta sellutehtaasta on intensiivisessa vaiheessa 12 UPM
Inspiroidumme biotalouden rajattomista mahdollisuuksista Tarjoamme uusiutuvia ja vastuullisia ratkaisuja Innovoimme tulevaisuuden vaihtoehtoja fossiilisen talouden ratkaisuihin UPM
Viiden vuoden kumulatiivinen rahavirta (214 218) tehokas pääoman allokointi Vahva operatiivinen rahavirta 6,9 mrd. euroa Houkutteleva osinko 2,2 mrd. euroa Velan vähennys 2,8 mrd. euroa Toimialalla johtava tase Nettovelka/ EBITDA ~ x Kohdennetut investoinnit 1,9 mrd. euroa 15 UPM
Havainnollinen pääoman allokointi * ) seuraavalle 5 vuodelle, oletuksena Uruguayn sellutehdasinvestointi Keskittyminen suorituskykyyn Vahva rahavirta Houkutteleva osinko ~3 4 mrd. euroa Korkean tuoton investoinnit ~3 4 mrd. euroa Toimialalla johtava tase Nettovelka/ EBITDA < 2x Liikkumatilan säilyttäminen * ) Tämä ei ole ennuste 16 UPM
Vähäinen investointitarve nykyisiin tuotantolaitoksiin mahdollistaa kasvuhankkeet maltillisella investointitasolla Milj. euroa 1 2 1 8 6 4 2 Uruguay -kauppa Myllykoski -kauppa Investoinnit Strategiset investoinnit Operatiiviset investoinnit Poistot Arvio 33 35*) 29 21 211 212 213 214 215 216 217 218 219E *) Pois lukien mahdolliset uudistushankkeet Kohdennetut kasvuhankkeet Korkeat tuotot ja nopea takaisinmaksu Matala riski Rahoitus liiketoiminnan rahavirrasta Matalat kunnossapitoinvestoinnit Tuotantolaitosten laatu kaikissa liiketoiminnoissa esim. suuret kilpailukykyiset sellutehtaat UPM Communication Papers Maltilliset kokonaisinvestoinnit ja houkuttelevat tuotot 17 UPM
Kunnossapitoseisokit 218 ja 219 Ajoitus Q2 18 Q4 18 Merkittävät kunnossapitotyöt 218 ja 219 Tuotantolaitos Fray Bentosin sellutehdas Kaukaan sellutehdas Lappeenrannan biojalostamo Olkiluodon ydinvoimala Pietarsaaren sellutehdas Kunnossapitoseisokkien vaikutus Kunnossapitokustannukset Tuotantomäärät Tuotantotehokkuus Q2 19 Q4 19 Kymin sellutehdas Olkiluodon ydinvoimala Fray Bentosin sellutehdas 18 UPM
UPM:n tärkeimmät valuuttariskit Tärkeimmät valuutat USD, GBP ja JPY Politiikan mukaan UPM suojaa keskimäärin 5 % seuraavan 12 kuukauden arvioidusta nettorahavirrasta Arvioitu vuotuinen valuuttarahavirta, ennen suojausta USD GBP JPY Muut Milj. euroa 1 11 38 19 39 19 UPM
219 22 221 222 223 224 225 226 227 228 229 23+ Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Milj. euroa 8 7 6 5 4 3 2 Likviditeetti oli 31.3.219 1,1 mrd. euroa UPM:llä on kahdenkeskinen luottolimiitti 6,5 milj. euroa, joka liittyy vuonna 22 erääntyviin yhteisiin toimintoihin. 1 Vuokrat Velat 2 UPM
UPM Biorefining Sellun markkinahinnat euroa/tonni 12 Sellun markkinahinnat, EUR USD/tonni 13 Sellun markkinahinnat, USD 11 12 1 11 9 8 7 6 1 9 8 7 6 5 5 4 4 3 3 BHKP, Europe, EUR BHKP, China, EUR NBSK, Europe, EUR NBSK, China, EUR BHKP, Europe BHKP, China NBSK, Europe NBSK, China Lähde: FOEX Indexes Ltd 21 UPM
UPM Energy Kustannustehokas sähkön tuotanto mahdollistaa hyvän kannattavuuden myös haastavassa markkinassa euroa/mwh 6 Markkinoiden sähköhinnat verrattuna UPM:n sähkön myyntihintaan 5 4 3 2 1 214 215 216 217 218 219 Helsinki Front Year System Front Year UPM average sales price UPM Energy kannattavuus Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. euroa 214 215 216 217 218 Q119 22 181 116 91 123 39 % liikevaihdosta 43,5 43,6 32,7 28,8 31,5 34,2 22 UPM
UPM Communication Papers Graafisten papereiden hinnat euroa/tonni 11 Eurooppa USD/tonni 13 Pohjois-Amerikka USD/tonni 13 Kiina 1 12 12 9 11 11 8 7 1 9 8 1 9 8 6 7 7 5 6 6 4 5 5 News SC LWC WFC WFU News SC LWC WFC WFU WFC r (1% chemical pulp) Uncoated Woodfree Reels (1% chemical pulp) Lähteet: PPI, RISI 23 UPM
UPM Communication Papers Paperin hinta verrattuna marginaalituottajan kassakustannuksiin euroa/tonni Hinta Marginaalituottajan kassakustannukset 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 218 219 Lähteet: PPI, RISI, Pöyry 24 UPM