Tammi-syyskuun 2015 osavuosikatsaus Fortum Oyj 22.10.2015
Lopetettujen liiketoimintojen IFRS oikaisu Vuoden 2015 ensimmäisessä osavuosikatsauksessa Distribution-segmentti esitettiin lopetettuna toimintona. Tästä johtuen jatkuvat toiminnot ja lopetetut toiminnot esitetään erikseen. Vertailukauden tiedot vuodelle 2014 on muutettu vastaavasti Oikaistut vertailutiedot vuoden 2014 neljänneksille on esitetty 15.4.2015 julkistetussa pörssitiedotteessa 2
Megatrendeillä on merkittävä vaikutus energiasektoriin maailmanlaajuisesti Ilmastonmuutos ja CO 2 -päästöjen hinta Uudet teknologiat; digitalisaatio Muutokset makrotaloudessa Kaupungistuminen ja sähköistyminen Kuluttajakäyttäytymisen muutokset Resurssitehokkuus 3
Painopiste strategisessa suunnittelussa tulevaisuuden suunnan määrittämiseksi Tulevaisuuden suunta Pyrimme löytämään parhaan tavan lisätä investointeja uusiutuvaan energiantuotantoon Etsimme keinoja kasvattaa nykyaikaisten energiapalvelujen tarjontaamme kuluttajille, yhteisöille ja yrityksille Seuraamme jatkuvasti energia-alan rakennemuutoksen tarjoamia uusia mahdollisuuksia Toiminnan tehokkuus Haemme jatkuvasti keinoja parantaa nykyisen tuotantokapasiteettimme tehokkuutta pysyäksemme kilpailukykyisenä näinkin matalilla sähkön hinnoilla VISIO STRATEGIA RAKENNE Kerromme lisää ja konkreettisia toimia tilinpäätösraportissa 4
Kehitämme uusia energiaratkaisuja Nures lisätilaus Fukushimaan Intian aurinkovoimalalle, tunnustuspalkinto Otso-bioöljyn vienti käyntiin Charge&Drive laajenee HorsePower hyvään alkuun Kaukolämpöä uusilla keinoilla Espoossa Uudet CHPlaitokset Puolaan, Naantaliin ja Liettuaan 5
Vuoden 2015 kolmannen neljänneksen tulos Tunnuslukuja, miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk Liikevaihto, jatkuvat toiminnot 661 861 2 495 2 955 4 088 3 628 Vertailukelpoinen EBITDA, jatkuvat toiminnot 163 242 787 1 000 1 457 1 244 Liikevoitto: Jatkuvat toiminnot -682 113-188 712 1 296 396 Lopetetut toiminnot 0 36 4 395 2 066 2 132 4 461 Fortum yhteensä -682 149 4 207 2 778 3 428 4 857 Vertailukelpoinen liikevoitto: Jatkuvat toiminnot 79 147 565 715 1 085 935 Lopetetut toiminnot 0 36 113 200 266 179 Fortum yhteensä 79 183 678 915 1 351 1 114 Voitto ennen veroja: Jatkuvat toiminnot -818 61-325 658 1 232 249 Lopetetut toiminnot 0 34 4 393 2 063 2 128 4 458 Fortum yhteensä -819 95 4 068 2 721 3 360 4 707 Osakekohtainen tulos: Jatkuvat toiminnot -0,74 0,06-0,28 0,63 1,22 0,31 Lopetetut toiminnot 0,00 0,04 4,92 2,28 2,33 4,97 Fortum yhteensä -0,74 0,10 4,64 2,91 3,55 5,28 Liiketoiminnan rahavirta, jatkuvat toiminnot 151 212 896 1 011 1 406 1 291 6
Yhteenveto vuoden 2015 kolmannesta neljänneksestä Fortumin tulosta rasitti Päätös Oskarshamn 1- ja 2 ydinvoimayksiköiden sulkemisesta Ruotsissa Jatkuva sähkön hintapaine Poikkeuksellisen runsas virtaama ja myöhäinen lumen sulaminen kasvattivat vesivarantoja nopeasti ja aiheuttivat painetta sähkön hintaan erityisesti Ruotsissa ja Norjassa. Vesitilanne vaikuttaa Suomen aluehintoihin paljon Norjaa ja Ruotsia vähemmän, mistä syystä sähkön hinnat laskivat Suomessa vähemmän Ennätyskorkea vesivoimantuotanto Osallistumme Fennovoiman ydinvoimahankkeeseen Suomessa 6,6 % osuudella Arvioimme, että Russia-segmentin vuotuisen liikevoittotavoitetason (EBIT), 18,2 miljardia ruplaa, saavuttaminen viivästyy 2-3 vuodella. Aiemmin tavoitteena oli saavuttaa tämä taso tänä vuonna investointiohjelman valmistuttua. 7
Markkinatilanne vuoden 2015 kolmannella neljänneksellä Pohjoismaat Sähkönkulutus oli Pohjoismaissa heinä-syyskuussa vertailukauden tasolla Pohjoismaiset SPOT-hinnat noin 19 euroa /MWh vertailukautta matalammat, aluehinnat olivat Suomessa 8 euroa /MWh matalammat ja Ruotsissa 18 euroa /MWh matalammat Euroopan liiketoimintaympäristö ja päästömarkkinat Eurooppa-neuvosto hyväksyi virallisesti syyskuussa Euroopan komission ehdotuksen luoda EU:n päästökauppajärjestelmän alaisuuteen varanto jakamattomille päästöoikeuksille Ehdotuksen mukaisesti markkinavakausmekanismi astuu voimaan tammikuussa 2019 Venäjä Sähkön kulutus Fortumin toiminta-alueilla oli samalla tasolla kuin Q3/2014 Uralin alueella sähkön spot-hinta ruplissa laski 10 % verrattuna Q3/2014:een 8
varastojen energiasisältö (TWh) Pohjoismaiden vesivarastot 120 100 80 60 40 20 0 2000 2003 2013 2014 2015 referenssitaso Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Nord Pool Spot 9
Pohjoismainen sähkön markkinahinta EUR/MWh Nord Pool Spot -systeemihinta Forwardit 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 19.10.2015 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 Lähde: Nord Pool Spot, Nasdaq Commodities 10
USD / bbl 150 Raakaöljyn hinta (ICE Brent) 35 USD / t GBp / therm Polttoaineiden ja CO 2 -päästöoikeuksien hinnat CO 2 -hinta (ICE EUA) 120 28 90 60 30 EUR / tco 2 21 14 7 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 250 Hiilen hinta (ICE Rotterdam) 100 Kaasun hinta (ICE NBP) 200 80 150 60 100 40 50 20 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 11 Lähde: ICE Markkinahinnat, 19.10.2015; 2015-2016 futuurinoteeraukset
Sähkön hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä -58 % -10 % -35 % -11 % Includes capacity income 12
Q3: Matalat sähkön hinnat heikensivät tulosta edelleen vesivoimatuotanto kompensoi hieman Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 13
Tammi - syyskuu: Selvästi vertailukautta matalampi sähkön myyntihinta Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 14
Tulos
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto Miljoonaa euroa Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto III/2015 III/2014 III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 I-III/2015 I-III/2014 Power and Technology 102 167-651 124 419 601-332 537 Heat, Electricity Sales and Solutions -13-4 -22 4 55 55 51 116 Russia 0 1 1 1 132 102 134 102 Muut -10-16 -9-16 -42-43 -41-44 Jatkuvat toiminnot, yhteensä 79 147-682 113 565 715-188 712 Lopetetut toiminnot 0 36 0 36 113 200 4 395 2 066 Fortum yhteensä 79 183-682 149 678 915 4 207 2 778 Jatkuvien toimintojen kertaluonteiset erät: heinä-syyskuussa -770 (8) miljoonaa euroa ja tammi-syyskuussa -778 (67) miljoonaa euroa liittyen lähinnä päätökseen sulkea Oskarshamn 1- ja 2 -ydinvoimayksiköt Ruotsissa ennenaikaisesti. 16
Oskarshamn 1- ja 2 -ydinvoimayksiköiden ennenaikainen sulkemispäätös -784 miljoonaa euroa liikevoitossa -104 miljoonaa euroa osuudessa osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta (verojen jälkeen) Pääasiassa OKG AB:n omaisuuserien alaskirjaus koskien yksiksiköitä 1 ja 2 Varaus tulevia investointeja ja kuluja varten Fortumin OKG AB:ta koskevien IFRSoikaisujen alaskirjaus, esim. aktivoidut vieraan pääoman menot ja käytöstä poistamiseen liittyvät menot +173 miljoonaa euroa tuloveroissa Liikevoittoon sisältyvien alaskirjausten ja varausten positiivinen verovaikutus -710 miljoonaa euroa kauden voitossa Vaikutus osakekohtaiseen tulokseen -0,80 euroa 17
Power and Technology Q3 2015 Selvästi matalammat saavutetut sähkön hinnat Pohjoismainen systeemi-spot Ruotsin aluehinnat Ennätyskorkeat vesivoiman tuotantomäärät Tammi-syyskuu 2015 Selvästi matalammat saavutetut sähkönhinnat Ensimmäinen neljännes poikkeuksellisen leuto, toisella neljänneksellä lähihistorian korkein sadanta ja kolmannella neljänneksellä voimakas tulovirtaama kasvatti vesivarantoja nopeasti Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk Liikevaihto 377 495 1 282 1 568 2 156 1 870 Vertailukelpoinen EBITDA 131 197 506 692 998 812 Vertailukelpoinen liikevoitto 102 167 419 601 877 695 Sidottu pääoma 5 944 6 083 6 001 Vertailukelpoinen RONA % 14,2 11,6 Bruttoinvestoinnit 52 66 122 138 198 182 18
Heat, Electricity Sales and Solutions Q3 2015 Vertailukelpoista liikevoittoa heikensi lähinnä matalampi CHP-laitosten sähkönmyynnistä saavutettu hinta Tammi-syyskuu 2015 Vertailukelpoinen liikevoitto vertailukauden tasolla Vertailukautta matalampia sähkön hintoja tasoittivat matalammat polttoainehinnat Kuluttajamarkkinoilla Fortumin sähkönmyynnin asiakasmäärä kasvoi edelleen ja myyntikate parani Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk Liikevaihto 185 224 835 939 1 332 1 228 Vertailukelpoinen EBITDA 12 20 129 130 204 203 Vertailukelpoinen liikevoitto -13-4 55 55 104 104 Sidottu pääoma 2 049 2 188 2 112 Vertailukelpoinen RONA % 8,7 7,7 Bruttoinvestoinnit 33 59 67 85 124 106 19
Russia Q3 2015 Vertailukelpoista liikevoittoa heikensivät Vertailukautta matalammat sähkönhinnat Heikompi rupla Tammi-syyskuu 2015 Heikentynyt Venäjän rupla vaikutti tulokseen negatiivisesti noin 54 miljoonaa euroa Tulos pitää sisällään 32 miljoonaa euroa CSA-varauksen purkua Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk Liikevaihto 154 207 627 774 1 055 908 Vertailukelpoinen EBITDA* 27 40 186 217 304 273 Vertailukelpoinen liikevoitto 0 1 132 102 161 191 Sidottu pääoma 2 736 3 670 2 597 Vertailukelpoinen RONA % 5,6 7,3 Bruttoinvestoinnit 84 105 198 261 367 304 * Ei sisällä tuotantokapasiteettia koskeviin ehtoihin liittyvän varauksen purun nettovaikutusta 20
Lopetetut liiketoiminnot (Distribution-segmentti) Q3 ja tammi-syyskuu 2015 1.6.2015 Fortum sai päätökseen Ruotsin siirtoliiketoiminnan myynnin. Fortum kirjasi noin 4,3 miljardin euron kertaluonteisen myyntivoiton, eli 4,82 euroa osaketta kohden. Taulukko sisältää tammi-maaliskuussa 2014 Suomen sähköverkkoliiketoiminnan tuloksen, tammi-toukokuussa 2014 Norjan sähköverkkoliiketoiminnan tuloksen, ja koko vuodelta 2014 sekä tammi-toukokuussa 2015 Ruotsin sähköverkkoliiketoiminnan tuloksen Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk Liikevaihto 0 130 274 578 751 447 Vertailukelpoinen EBITDA 0 67 163 318 416 261 Vertailukelpoinen liikevoitto 0 36 113 200 266 179 Sidottu pääoma 0 2 634 2 615 Bruttoinvestoinnit 0 29 44 89 147 102 21
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk Liikevaihto 661 861 2 495 2 955 4 088 3 628 Muut tuotot ja kulut -582-714 -1 930-2 240-3 003-2 693 Vertailukelpoinen liikevoitto 79 147 565 715 1 085 935 Myyntivoitot ja muut vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -761-34 -752-3 211-538 Liikevoitto -682 113-188 712 1 296 396 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta -95 1-15 108 146 23 Nettorahoituskulut -42-54 -123-163 -210-170 Voitto ennen veroja -818 61-325 658 1 232 249 Välittömät verot 160-3 80-92 -143 29 Kauden voitto, jatkuvat toiminnot -659 58-246 566 1 089 277 Kauden voitto, lopetetut toiminnot 0 27 4 369 2 021 2 073 4 421 Kauden voitto, Fortum yhteensä -659 84 4 123 2 587 3 161 4 697 Tulos/osake, (euroa), jatkuvat toiminnot -0,74 0,06-0,28 0,63 1,22 0,31 Tulos/osake, (euroa), lopetetut toiminnot 0,00 0,04 4,92 2,28 2,33 4,97 Tulos/osake, (euroa), Fortum yhteensä -0,74 0,10 4,64 2,91 3,55 5,28 22
Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk Liiketoiminnan rahavirta Toteutuneet kurssierot 46 61 249 216 352 385 Muu liiketoiminnan rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 115 149 587 696 1 096 987 Käyttöpääoman muutos -10 2 60 99-42 -81 Liiketoiminnan rahavirta, jatkuvat toiminnot 151 212 896 1 011 1 406 1 291 Liiketoiminnan rahavirta, lopetetut toiminnot 0 76 154 298 356 212 Liiketoiminnan rahavirta, Fortum yhteensä 151 288 1 050 1 310 1 762 1 502 Investointien rahavirta Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -138-165 -347-422 -622-547 Myyntien rahavirta 16 8 53 115 499 437 Muut investointien rahavirran erät 53 156 294 365 364 293 Investointien rahavirta, jatkuvat toiminnot -69-1 0 58 241 183 Investointien rahavirta, lopetetut toiminnot 0-29 6 303 2 619 2 574 6 258 Investointien rahavirta, Fortum yhteensä -69-29 6 303 2 677 2 816 6 442 Rahavirta ennen rahoitusta, Fortum yhteensä 82 259 7 353 3 987 4 578 7 944 23
Tunnusluvut Miljoonaa euroa Viim. 12 kk 2014 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA), jatkuvat toim. 1 244 1 457 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA), koko Fortum 1 506 1 873 Korollinen nettovelka, koko Fortum -1 936 4 217 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate, koko Fortum -1,3 2,3 ilman Värmen rahoitusta -1,4 2,0 Sijoitetun pääoman tuotto (%), ROCE 25,8 19,5 Likvidit varat yhteensä 8,0 miljardia euroa Luottolimiitit yhteensä 2,2 miljardia euroa 24
Velkasalkku ja keskikorko 30.9.2015 (31.12.2014) 1500 1250 1000 750 500 250 0 Lainojen vuosittainen erääntyminen 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025+ Joukkovelkakirjalainat Muut pitkäaikaiset velat Lainat rahoituslaitoksilta Muut lyhytaikaiset velat Korollista velkaa oli yhteensä 6 096 miljoonaa euroa Keskikorko 4,0 % (3,7 %) Velkasalkku pääasiassa EUR- ja SEK-määräinen. Salkun keskikorko 2,8 % (2,9 %) 669 (681) miljoonaa euroa vaihdettu RUB-määräiseksi. Keskikorko sisältäen suojauskustannuksen 13,8 % (11,3 %) Lisäksi Fortumilla on useiden vastapuolten kanssa Credit Support Annex -sopimuksia, joista on saatu 200 miljoona euroa. Vastaava summa on kirjattu lyhytaikaisiin velkoihin. 25
Näkymät
Näkymät Pohjoismaiset markkinat Fortum arvioi edelleen, että sähkön kysyntä Pohjoismaissa kasvaa tulevina vuosina keskimäärin noin 0,5 % vuodessa Sähkön suhteellisen osuuden energian kokonaiskulutuksesta odotetaan kasvavan edelleen Venäjä Arvioimme, että Russia-segmentin vuotuisen liikevoittotavoitetason (EBIT), 18,2 miljardia ruplaa, saavuttaminen viivästyy 2-3 vuodella. Aiemmin tavoitteena oli saavuttaa tämä taso vuoden 2015 aikana investointiohjelman valmistuttua. Avaintekijät ja riskit Taloudelliset Poliittiset Valuuttakurssit Sähkön tukkuhinta ja volyymit Kysyntä ja tarjonta Vesivarastot CO 2 -päästöoikeuksien hinta Polttoaineet Voimalaitosten käytettävyys 27
Näkymät Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja 2015: noin 600 miljoonaa euroa Suojaukset Loppuvuosi 2015: noin 65 % suojattu hintaan noin 36 euroa/mwh 2016: noin 35 % suojattu hintaan 34 euroa/mwh 2017: noin 15 % suojattu hintaan 33 euroa/mwh Verotus Fortumin veroaste vuonna 2015 on 19-21 % Ruotsin parlamentti hyväksyi ydinvoimakapasiteetin veron 17 % noston. Vero astui voimaan 1.8.2015. Verotuksen muutoksen vaikutuksen arvioidaan olevan Fortumille vuositasolla noin 15 miljoonaa euroa, joka on vähennyskelpoinen yhtiöverotuksessa 28
Lisätietoja www.fortum.com/sijoittajat