Vihreä kulta: sijoittaminen metsään rahaston kautta

United Bankers Oyj United Bankers on yli 30-vuotias kotimainen, pankkiryhmistä riippumaton sijoituspalvelukonserni Neljä liiketoiminta-aluetta: varainhoito, arvopaperinvälitys, pääomamarkkinapalvelut ja rahastojen hallinnointi Hallinnoitavat asiakasvarat noin 2,9 miljardia euroa (30.6.2018)

Metsä tuo sijoittajalle vakautta Ainutlaatuinen tuotto-riskisuhde: Arvonsa säilyttävä ja vakaata tuottoa tuottava omaisuuslaji Matala korrelaatio osakemarkkinoihin Metsämaan ja puun hinta myötäilevät inflaatiota Kiinteistöjä matalampi Suomi-riski yli 70 % metsäteollisuuden tuotannosta menee vientiin Instituutioiden metsäsijoitukset kasvussa: Matala korkotaso lisää kiinnostusta reaaliomaisuuskohteisiin Likviditeetti parantunut metsäyhtiöiden myyntiaktiivisuuden ja ammattisijoittajien kiinnostuksen myötä Kotimaisten ja ulkomaisten instituutioiden allokaatiot Suomen metsäomaisuuteen kasvussa

Metsä tuo sijoittajalle vakautta

Toimintaympäristön kuvaus: Metsäteollisuus ja puumarkkinat Metsäteollisuuden positiivinen vire jatkunut jo usean vuoden koneiden käyntiasteiden nousu ja uudet investoinnit lisänneet selvästi kotimaisen puun käyttöä. Puukaupat ja hakkuut (+11-17 %) yksityismetsissä ennätyslukemiin vuonna 2018. Kaikkien puutavaralajien keskihinnat nousivat vuonna 2018 selvästi edellisvuodesta (+7-10 %). Vuonna 2019 teollisuuspuun hakkuiden ja puun hintojen ennustetaan olevan vuoden 2018 tasolla. Metsäteollisuuden tuotonto Q1-Q3/2018 Sellu Paperi Kartonki Sahatavara Vaneri Lähde: Luke, PTT

Toimintaympäristön kuvaus: Metsäkiinteistömarkkinat Lähde: Suomen Sijoitusmetsät Oy

Näkymät Paperi Tarjonta vähenee kapasiteetin sulkemisen kautta, raaka-ainepaineiden johdosta jopa hinnankorotuksia Kartonki Kasvava kysyntä lähes kaikilla tuotealueilla Sellu Kysyntä-/tarjontatilanne balanssissa. Uutta kapasiteettia tulossa, mutta myös vanhaa poistuu ja alla oleva kysyntä kasvaa vakaasti Sahatavara ja vaneri Rakentaminen globaalisti hyvässä vauhdissa Kemia ja innovaatiot Uusia paremman jalostusarvon tuotteita tulossa lisää. Esimerkkinä nanosellu, komposiitit, cmc, mcc jne. RISKIT: Kiinan ja/tai globaalin kasvun hidastuminen, ylitarjonta sellussa, isot valuuttaliikkeet

Megatrendit Useita pitkäaikaisia positiivisia trendejä taustalla Demografia (väestönkasvu, ikääntyminen) Keskiluokkaistuminen, kuluttajahyödykkeiden kysynnän kasvu -> pehmo-/pyyhintäpaperit Muovin korvaaminen & ympäristötietoisuus Online-kaupan kasvu -> pakkaukset Kierrätyskuidun saatavuus Kierrätyskuidun käyttörajoitukset elintarvikepakkauksissa Puurakentamisen renessanssi -> sahatavara, vaneri: suuri hiilensidonta-arvo ja uusiutuva raakaaine

Metsäsijoittamisen kulmakivet Hankinta-alue: Keski- ja Itä-Suomi Yleisimpiä 30 100 ha tiloja Keskikokoisia 100 400 ha tiloja Suuria 500 2 000 ha tiloja Ammattimainen hankinta Kattava tilojen hankintaverkosto Hankitaan oikeanlaisia tiloja oikeaan hintaan kaikista lähteistä Alan johtavat yhteistyökumppanit Parempi tuotto metsäomaisuudelle Pääoman tuoton maksimoivat käsittelyt Puuston arvokasvun maksimointi

Kiinteistöjen sijainti

Ostopäätös ratkaisee Erikoissijoitusrahasto UB Metsän noudattama metsätilojen hankintaprosessi: Hankintaprosessin kulmakiviä ovat kattava myynnissä olevien tilojen seuranta, järjestelmällinen sijoitusanalyysi ja niin sanottu kauppa-arvomenetelmä Kutakin tilaa arvioidaan sijoituskohteena tunnuslukujen pohjalta. Lisäksi hintapyyntöä verrataan verrokkikauppoihin perustuvaan ennustettuun markkinahintaan. Tunnuslukujen ja tilan ominaisuuksien perusteella valikoidut tilat ja metsävaratiedon laatu arvioidaan maastokäynnillä. Tämän jälkeen määritetään sijoituksen odotettu reaalituotto. Laskennassa huomioidaan biologinen kasvu, arvokasvu, tulevaisuuden kassavirrat sekä laskentakauden loppupuuston arvo.

Sijoitusanalyysi ja portfolion rakentaminen Tilan nimi; kiinteistötunnus Pohjoistalo; 213-417-3-26 Myyjä/välittäjä Metsä-Pirkka Kunta; lämpösumma, d.d. Kangasniemi; 1 329 Kauppahinta, EUR 120 000 Markkinahintaennuste, EUR 150 684 Pinta-ala, ha 40,6 Kauppahinta, EUR/ha 2 956 Kokonaispuusto, m 3 4 426 Kauppahinta, EUR/m 3 27,1 Tukkiosuus, % 28 Lehtipuuosuus, % 10 Hakkuut (laskennalliset), m 3 ; % 1 310; 29,6 Hakkuut (laskennalliset), EUR; % 41 778; 34,8 P/B-luku, % -3,0 Irr-arvio, % 5,0 5,2 Kuvaus Puuston laatu jää niukasti keskimääräisestä. Arvion tukeista puuttuu kolmannes (johtuu pääosin järeydestä), mikä korjaantuu kasvun kautta. Arvosiirtymää runsaasti jäljellä. Helppohoitoinen isoine kuvioineen, vähine taimikoineen (t2, 13 %). Hinta edullinen vielä tukkiosuuden korjaamisen jälkeen. Suomen metsäkiinteistöjen rakenne

Sijoitusanalyysi Kriteerit: Hehtaari- ja kuutiohinnoissa ei eroa Molemmissa hyvät hakkuumahdollisuudet Ratkaisevaa: Joensuussa enemmän kivennäismaita ja paremmat kasvupaikat Tärkein tunnusluku on IRR* Tilavertailu Joensuu Kuopio Hintapyyntö, 330 000 1 300 000 Pinta-ala, ha 100,2 382,7 Kokonaispuusto, m 3 9101 36550 Markkinahintaennuste, 310 426 1 143 211 Hintapyyntö, /ha 3 323 3 397 Hintapyyntö, /m 3 37 36 IRR 5,6 % 4,4 % *IRR on sijoitetun pääoman tuottoa kuvaava sisäinen korko

Rahaston tuottokehitys

Taustaksi esityksen lukijalle Tämä esitys on tarkoitettu ainoastaan vastaanottajan omaan käyttöön. Tämän materiaalin kaikkinainen kopiointi ja levittäminen on ilman kirjallista lupaa kielletty sekä Suomessa että Suomen ulkopuolella. Tässä raportissa esitetyt asiat ja informaatio perustuvat UB Omaisuudenhoito Oy:n luotettavina pitämiin lähteisiin ja UB Omaisuudenhoito Oy:n omiin arvioihin. Tämä ei kuitenkaan sulje pois virhemahdollisuuksia ja tietojen epätäydellisyyttä. Johtopäätösten perustana oleva informaatio voi muuttua nopeasti ja UB Omaisuudenhoito Oy voi muuttaa mielipidettään tai markkinanäkemystään ilman eri ilmoitusta. UB Omaisuudenhoito Oy tai sen yhteistyökumppanit tai kukaan sen työntekijöistä ei vastaa raportin käytöstä aiheutuvista mahdollisista vahingoista. Mitään esityksen kautta saatavaa informaatiota ei pidä sellaisenaan käsittää arvopaperin osto- tai myyntitarjoukseksi taikka muuksi kehotukseksi sijoitustoimenpiteisiin. Tehdessään sijoituspäätöksiä tai toimenpiteitä tulee lukijan perustaa ne omaan arvioonsa sijoituskohteesta ja siihen liittyvistä riskeistä. Aiemman tuottokehityksen perusteella ei voi muodostaa luotettavia oletuksia tulevasta tuottokehityksestä. UB:n sijoitusrahastoja hallinnoi UB Rahastoyhtiö Oy, UB Securities Oy tarjoaa välityspalveluja ja UB Omaisuudenhoito Oy puolestaan tarjoaa omaisuudenhoitopalveluja sekä kehittää ja myy strukturoituja sijoitustuotteita. Rahastosijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski. Rahastoon tehdyn sijoituksen arvo voi nousta tai laskea, eikä rahaston aikaisempi kehitys ole tae tulevasta kehityksestä. Sijoittaja voi menettää osan tai kaikki sijoittamistaan varoista. Rahastojen esitteet ja tietosivut ovat saatavilla UB Omaisuudenhoito Oy:stä tai sivulta www.unitedbankers.fi. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua rahaston rahastokohtaiseen materiaaliin, josta kyseisen rahaston riskit ilmenevät.