UPM OSAVUOSIKATSAUS Q1 213 Jussi Pesonen Toimitusjohtaja 25.4.213
Q1 213 lyhyesti Hyvä tuloskehitys jatkui kasvuliiketoiminnoissa Sellussa normaali tuloskehitys, Energiassa hyvin onnistuneet suojaukset, Tarroissa vakaa tuloskehitys Vaneri ja Sahaliiketoiminta paransivat haasteellisessa ympäristössä Ankara työ jatkuu Paperiliiketoiminnassa Alemmat painopapereiden hinnat Euroopassa, epäsuotuisa valuuttakurssikehitys, alemmat toimitusmäärät 9 miljoonan euron kustannussäästöohjelma etenee suunnitellusti Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 144 milj. euroa (Q1 212: 156) Kiinteät kustannukset laskivat 3 miljoonaa euroa viime vuodesta Liiketoiminnan rahavirta oli 13 milj. euroa Q1 213 (Q1 212: 218) Käyttöpääoma kasvoi kausiluontoisesti 2 UPM
Tunnuslukuja Q1 213 Vertailutiedot on oikaistu Q1 213 Q1 212 Q4 212 212 Liikevaihto 2 474 2 68 2 657 1 492 liikevaihdon kasvu, % -5% +4% EBITDA 284 357 317 1 312 % liikevaihdosta 11,5 13,7 11,9 12,5 Liikevoitto ( * 144 156 146 556 Tulos ennen veroja ( * 129 142 123 471 Tulos/ osake, EUR ( *,18,22,2,74 Operatiivinen rahavirta 13 218 361 1 4 Nettovelka 3 199 3 672 3 21 3 21 Velkaantumisaste % 42 39 43 43 * ) ilman kertaluonteisia eriä 3 UPM
Toinen talouden laskusuhdanne Euroopassa neljän vuoden sisällä 1, % BKT, reaalikasvu, % Y/Y 7,5 5, 2,5, BRIC US Euro-alue -2,5-5, -7,5 Lähde: Global Insight 4 UPM
Heikko taloustilanne vaikutti paperin toimitusmääriin 12 11 1 9 8 7 6 5 Toimitusmäärät, indeksoitu Q18 = 1 28 29 21 211 212 213 Muutos toimitusmäärissä, % Q113/ Q112 Q113/ Q412 Tarrat +2-1 Sellu -11 +8 Sanoma- ja aikakauslehtipaperit -7-17 Hieno- ja erikoispaperit -4 +1 Sahatavara -2-2 Vaneri +9 +1 5 UPM
Paperin alhaiset hinnat ja toimitusmäärät vaikuttivat EBITDA:an Q1 213 vs. Q1 212 Hinnat ja tuotantomäärät laskivat Säästöjä kiinteissä kuluissa 4 357 Hinnat, 35 3 25 2 15 1 5 13,7% valuutta Toimitukset Kiinteät kustannukset Kuitukustannukset Energiakustannukset Muut 284 11,5% 4 35 3 25 2 15 1 5 Alhaiset hinnat ja toimitusmäärät vaikuttivat Paperiin 357 13,7% Energia Metsä ja sahat Sellu Paperi Tarrat Vaneri Muu toiminta 284 11,5% EBITDA Q1/12 EBITDA Q1/13 EBITDA Q1/12 EBITDA Q1/13 6 UPM
Q1 213 EBITDA Hyvä tulos Sellussa, Energiassa ja Tarroissa Paperissa haasteet jatkuvat EBITDA Energia Sellu Tarrat Paperi Metsä ja sahat Vaneri Muu toiminta 7 UPM -25 25 5 75 1 125 15 175 Q1 213 EUR 284 milj Q4 212 EUR 317 milj. UPM yhteensä Q1 212 EUR 357 milj.
Vakaa liikevoitto 3 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä 25 2 15 156 6,% 144 5,8% 1 5-5 -1 8 UPM
Q18 Q28 Q38 Q48 Q19 Q29 Q39 Q49 Q11 Q21 Q31 Q41 Q111 Q211 Q311 Q411 Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Tasainen ja vahva rahavirta 1 4 1 2 1 8 6 4 Rahavirta, liukuva 12 kk Rahavirta investointien jälkeen Operatiivinen rahavirta Q1 213 operatiivinen rahavirta oli 13 (218) milj. euroa Käyttöpääoma kasvoi kausiluonteisesti 96 (14) milj. euroa Q1 213 2 9 UPM
Vahva tase Nettovelat, milj. euroa 6 Nettovelat / EBITDA (liukuva 12 kk) 4,5 Nettovelat, milj. euroa Velkaantumisaste % 6 9 5 5 Nettovelat / EBITDA 4, 5 5 8 5 3,5 5 Velkaantumisaste 7 4 5 2,6 3, 4 5 6 4 2,5 4 42 5 3 5 2, 3 5 4 3 Nettovelat 1,5 3 Nettovelat 3 2 5 28 29 1 UPM 21 211 212 213 1, 2 5 Likviditeetti oli 1,8 mrd euroa Q1 213 lopussa Takaisinmaksut yhteensä 228 milj. euroa seuraavat 12 kk 28 29 21 211 212 213 2 212 vertailutiedot oikaistu
Näkymät vuodelle 213 ( * Liiketoimintaympäristö Euroopan talouskasvun odotetaan säilyvän hyvin alhaisena vuoden 213 alkupuolella. Tämä vaikuttaa negatiivisesti Euroopan graafisten papereiden markkinoihin. Kasvutalouksien odotetaan kehittyvän suotuisammin, mikä tukee globaaleja sellu- ja tarramateriaalimarkkinoita, paperimarkkinoita Aasiassa sekä puutuotteiden markkinoita Euroopan ulkopuolella. UPM:n kannattavuuskehitys H1 213 verrattuna H2 212 Vakaana jatkuvat näkymät kasvuliiketoiminnoissa kuten Sellu-, Energia- ja Tarraliiketoiminnassa luovat perustan UPM:n kannattavuuskehitykselle. Hieman alemmilla sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnoilla, epäsuotuisalla valuuttakurssikehityksellä ja alemmilla toimitusmäärillä on kuitenkin selvä negatiivinen vaikutus Euroopan paperiliiketoiminnan kannattavuuteen. ( * Yksityiskohtainen Näkymät Q1 213 osavuosikatsauksessa 11 UPM
Ankara työ jatkuu Paperiliiketoiminnassa Q1 213 kiinteät kustannukset olivat 3 miljoonaa euroa alemmat kuin viime vuonna Myllykoski-kaupan viimeiset synergiat, mukaan lukien tehtaiden sulkemiset Sahaliiketoiminnan uudelleenjärjestelyt 9 miljoonan euron kustannussäästöohjelma etenee suunnitellusti Kaksi SC-paperikonetta (yht. 42 tonnia) Raumalla ja Ettringenissä Saksassa suljetaan huhtikuussa Docellesin paperitehtaan (16 tonnia), Pestovon sahan ja Aigrefeuillen jalostetehtaan myyntiprosessit käynnissä Funktioiden uudelleenjärjestelyt etenevät 12 UPM
UPM luo uutta liiketoimintaa puupohjaisessa uusiutuvassa dieselissä Lappeenrannan biojalostamon tilanne: Rakennus- ja asennustyöt ovat käynnissä, aikataulussa ja budjetissa Päälaitteiden asennus alkaa kesäkuussa Uusiutuvan dieselin liikennekoeajot ovat alkamassa Henkilöstön rekrytoinnit käynnissä Investointi yhteensä 15 milj. euroa, käynnistys vuoden 214 puolivälissä Investointi tukee UPM:n kasvuliiketoimintojen hyvää kannattavuutta Mahdollisuus kasvaa merkittäväksi uudeksi liiketoiminnaksi 13 UPM
UPM kasvaa Kiinassa ja nopeasti kehittyvällä tarramateriaalisegmentillä Changshun laajennuksen tilanne: Hallinnolliset ja ympäristöluvat kunnossa Rakennusalueen pohjatyöt käynnissä Infrastruktuurityöt valmisteilla Laitteiden tarjouskilpailu käynnissä Uusi arkkilinja käynnistynyt Investointi yhteensä CNY 3 milj. (n. 39 milj. euroa), käynnistys vuoden 214 lopussa Investointi tukee UPM:n kasvuliiketoimintojen hyvää kannattavuutta 14 UPM
Yhteenveto Heikko taloustilanne Euroopassa vaikuttaa edelleen UPM:n liiketoimintaympäristöön Kasvuliiketoimintojen hyvä kannattavuus jatkui haasteellisesta ympäristöstä huolimatta Kasvuhankkeissa edetään harkitusti UPM etenee uudelleenjärjestelyissä Paperiliiketoiminnassa Q1 213 kiinteät kustannukset olivat 3 miljoonaa euroa alemmat kuin viime vuonna Tammikuussa ilmoitettu 9 miljoonan euron kustannussäästöohjelma etenee suunnitellusti Kaksi SC-paperikonetta suljetaan huhtikuussa 15 UPM
LIIKETOIMINNAN AJURIT
Toinen talouden laskusuhdanne Euroopassa neljän vuoden sisällä Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja* (Y/Y %) 6, Paperin kysynnän kasvu (%, liukuva 3 kk) Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja 2 15 3, 1 5, -3, Graafisten papereiden kysynnän kasvu -5-1 -15-6, -2 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 * Muutos BKT-perustassa Lähde: Cepiprint, Cepifine, OECD 18 UPM
Graafisten papereiden kysyntä laski Euroopassa 5 % Q1 213 ' tonnia 4 5 Aikakauslehtipapereiden kysyntä Euroopassa -6 % Q1 213 4 5 Sanomalehtipaperin kysyntä Euroopassa -3 % Q1 213 4 5 Hienopaperin kysyntä Euroopassa -6 % Q1 213 4 4 4 3 5 3 5 3 5-6 % 3 2 5-6 % 3 2 5-3 % 3 2 5 2 2 2 1 5 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 1 5 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 1 5 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 3Q 12 Q1 13 Lähde: Cepiprint/fine, PPPC 19 UPM
Euroopan graafisten papereiden ylikapasiteetti näkyy marginaaleissa EUR/t Hinta tuskin kattaa marginaalituottajien kassakustannuksia Hinta Marginaalituottajan kassakustannukset 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 Lähde: PPI, RISI, Pöyry 2 UPM
Graafisten papereiden hinnat EUR/t 1 Eurooppa USD/t 13 Pohjois-Amerikka USD/t 12 Kiina 9 8 7 6 12 11 1 9 8 7 11 1 9 8 7 5 6 6 4 5 5 3 27 28 29 21 211 212 213 4 27 28 29 21 211 212 213 4 News SC LWC WFC WFU News SC LWC WFC WFU WFC freesheet, 128-157 g WFU sheet,1-3% virgin fiber WFU sheet, 1% virgin fiber Lähteet: PPI, RISI 21 UPM
Sellumarkkinat Q1 213 sellun hinnat nousivat hieman Q4 212 tasosta Q1 lehtipuusellun hinta viime vuotta korkeammalla tasolla USD/tonni 1 1 1 9 8 7 NBSK BHKP Kiertoaika, päiviä 65 6 55 5 45 4 Tuottajien varastot olivat normaalilla tasolla Lehtipuuselluvarastot 6 5 4 3 28 29 21 211 212 213 35 3 25 2 15 Havupuuselluvarastot 28 29 21 211 212 213 Lähde: FOEX Indexes Ltd. Lähde: PPPC World-2 statistics 22 UPM
Puun, keräyspaperin ja sähkön hinnat EUR / m³ Tukkipuun hinnat, Suomi EUR / m³ Kuitupuun hinnat, Suomi 7 65 6 55 5 45 4 35 3 18 16 14 12 1 8 6 Kuusi Mänty Koivu EUR / tonni Keräyspaperin hinnat, Eurooppa 26 24 22 2 18 16 14 12 1 28 29 21 211 212 Kuusi Mänty Koivu EUR / MWh Sähkön termiinihinnat vuodeksi eteenpäin 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 213 23 UPM Lähteet: Metla, FOEX Indexes Ltd, NordPool, EEX EEX (Saksa) NordPool (Pohjoismaat)
TULOS JA TALOUDELLINEN ASEMA Q1 213
Omistusten arvoa muutettu vastaamaan niiden käypiä arvoja 6 Sidottu pääoma 5 4 3 Energialiiketoiminnan omaisuus kirjattu käypiin arvoihin Q1/213 Paperiliiketoiminnassa kirjattu arvonalennuksia Q4/212 heijastamaan nykyisiä kannattavuusennusteita 2 1 25 UPM Energia Sellu Metsä ja sahat Paperi Tarrat Vaneri Muu toiminta
Uudet tasearvot vastaavat hyvin UPM:n EBITDA:n jakaumaa viime vuosina Kumulatiivinen EBITDA 21 212 Sidottu pääoma 31.3.213 Paperi 33 % Vaneri 1 % Metsä ja sahat 2 % Energia 16 % Muut 2 % Vaneri 2 % Metsä ja sahat 15 % Paperi 29 % Tarrat 8 % Sellu 41 % Tarrat 5 % Energia 25 % Sellu 22 % 26 UPM
Toiminnan sopeuttaminen kannattavaan kysyntään Suunnitelluista toimenpiteistä keskustellaan YTneuvotteluissa Suunnitellut kapasiteetin sulkemiset ja muut toimenpiteet Kapasiteetti t/v ja paperilaatu Henkilöstövähennys Aikataulu Saksassa sijaitsevan UPM Ettringenin PK 4:n pysyvä sulkeminen 175 SC 155 Huhtikuussa 213 UPM Rauma PK 3:n pysyvä sulkeminen 245 SC 9 Huhtikuussa 213 Ranskassa sijaitsevan UPM Docellesin tehtaan myynti tai muu siirtäminen pois UPM:n paperiliiketoiminnasta 16 Fine 165 Myyntiprosessi 6 kk Paperiliiketoiminnan ja globaalien funktioiden uudelleenjärjestelyt 45 Vuoden 213 loppuun mennessä Suunniteltujen toimenpiteiden vaikutus 58 86 Tuotanto loppunut UPM Stracelin tehtaalla 27 Päällystetty aikakauspaperi Kokonaisvaikutus 85 1 11 25 Tammikuu 213 27 UPM Arvioitu vuotuinen kiinteiden kustannusten säästö 9 milj. euroa
Operatiiviset investoinnit keskittyneet kasvuliiketoimintoihin vähäinen investointitarve olemassa oleviin tuotantolaitoksiin 1 2 Investoinnit Arvio 1 Poistot Myllykoski -kauppa 8 6 4 Strategiset investoinnit Uruguay -kauppa 34 35 5 Projektit 213 Biopolttoaineet Kiina PK Schongau CHP 2 28 UPM Operatiiviset investoinnit 6 7 8 9 1 11 12 13e Vähäiset investoinnit kypsillä markkinoilla
EBITDA 5 EBITDA % liikevaihdosta 2 337 14, % 128 6,9 % 288 14,1 % 379 16,1 % 357 13,7 % 284 11,5 % 4 16 3 12 2 8 1 4 29 UPM
Q1 213 EBITDA liiketoiminnoittain EBITDA Energia Sellu Tarrat Paperi Metsä ja sahat Vaneri Muu toiminta 3 UPM -25 25 5 75 1 125 15 175 Q1 213 EUR 284 milj. Q4 212 EUR 317 milj. UPM yhteensä Q1 212 EUR 357 milj.
Liikevoitto 3 25 2 188 7,8% Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä -78-4,2% 116 5,7% 198 8,4% 156 6,% % liikevaihdosta 144 5,8% 1 8 6 15 4 1 2 5-2 -5-4 -1-6 31 UPM
Q1 213 liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä liiketoiminnoittain Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Milj. euroa Energia Sellu Tarrat Paperi Metsä ja sahat Vaneri Muu toiminta 32 UPM -25 25 5 75 1 Q1 213 EUR 144 milj Q4 212 EUR 146 milj. UPM yhteensä Q1 212 EUR 156 milj.
Rahavirta Q1/13 Q1/12 212 211 EBITDA 284 357 1 312 1 383 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 234 277 1 156 1 249 Käyttöpääoman muutos -96-14 34-73 Rahoituskustannukset ja maksetut verot -35-45 -15-135 Liiketoiminnan nettorahavirta 13 218 1 4 1 41 Käyttöomaisuusinvestoinnit -98-88 -379-286 Omaisuusmyynnit ja yritysostot -7-1 37 155 Rahavirta investointien jälkeen -2 129 968 91 33 UPM
Tase Velkaantumisaste Nettovelat % 5 Tavoite: enintään 9 % 1 8 4 5 6 4 42 4 3 5 3 199 2 3 8 9 1 11 12 Q 13 2 5 8 9 1 11 12 Q1 13 34 UPM
Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Likviditeetti Likviditeetti oli 31. maaliskuuta 213 1,8 mrd euroa (kassavarat ja käyttämättömät luottolimiitit) Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset Luottolimiitit 1,4 mrd euroa Syndikoitu luottolimiitti 5 milj. euroa Kahdenkeskeinen luottolimiitti 9 milj. euroa Luottolimiitit 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 35 213 214 UPM 215 216 217 218 219-226 227 228 229 23 213 214 215 216 217 218 219-226 227 228 229 23
Energia Q1 213 vs. Q1 212 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta 12 6 1 8 6 4 2 Q1 8 Liikevaihto Q3 8 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 213 117 Q1 212 145 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 5 4 3 2 1-19 % Liiketoiminnan tulos Liikevoitto laski viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, mikä johtui pääasiassa epäsuotuisammasta tuotantoyhdistelmästä eli vesivoiman tuotannon laskusta ja lauhdevoiman tuotannon kasvusta. Keskimääräinen sähkön myyntihinta laski 1 % ja oli 46,8 euroa/mwh. Liikevoitto * ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 213 58 Q1 212 63-5 EUR milj. 36 UPM
Sellu Q1 213 vs. Q1 212 2 15 1 5-5 -1 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Liikevaihto Q1 8 Q3 8 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q1 213 47 Q1 212 433 % liikevaihdosta 6 45 3 15-15 -3-6 % Liiketoiminnan tulos Liikevoitto nousi viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Sellun korkeampi keskimääräinen myyntihinta kompensoi toimitusmäärien laskun ja muuttuvien kustannusten nousun negatiivista vaikutusta. Toimitukset laskivat 11 % ja olivat 79 tonnia. Liikevoitto *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 213 8 Q1 212 75 5 EUR milj. 37 UPM
Metsä ja sahat Q1 213 vs. Q1 212 8 6 4 2-2 -4-6 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Q1 8 Liikevaihto Q3 8 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 213 436 Q1 212 426 % liikevaihdosta 2 Q1 13 15 1 5-5 -1-15 Käyvän arvon muutos 2 % Liiketoiminnan tulos Sahaliiketoiminnan kustannustehokkuus parani. Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon nousu hakkuilla vähennettynä oli 4 miljoonaa euroa (1 miljoonan euron vähennys). Biologisten hyödykkeiden (kasvava puusto) käyvän arvon lisäys oli 17 (16) miljoonaa euroa. Omista metsistä hakatun puun kustannukset olivat 13 (17) miljoonaa euroa. Liikevoitto *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 213 3 Q1 212 2 1 EUR milj. 38 UPM
Paperi Q1 213 vs. Q1 212 2 15 1 5-5 -1 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Liikevaihto Q1 8 Q3 8 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q1 213 1 641 Q1 212 1 813 % liikevaihdosta 12 9 6 3-3 -6-9 % Liiketoiminnan tulos Paperitoimitusten keskihinta euroina oli noin 4 % alhaisempi kuin viime vuonna. Kiinteiden kustannusten lasku ja voitot realisoitumattomasta energiasuojauksesta kompensoivat suurelta osin toimitusmäärien laskun negatiivisia vaikutuksia. Poistot olivat alemmat kuin viime vuonna. Liikevoitto *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 213 3 Q1 212 2-17 EUR milj. 39 UPM
Tarrat Q1 213 vs. Q1 212 3 25 2 15 1 5-5 -1 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Q1 8 Liikevaihto Q3 8 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q1 213 299 Q1 212 298 % liikevaihdosta 12 Q3 12 Q1 13 1 8 6 4 2-2 -4 % Liiketoiminnan tulos Liikevoitto laski kiinteiden kustannusten nousun seurauksena. Liiketoiminnan laajentaminen mahdollisti toimitusten kasvun. Yksikkölisäarvo laski hieman. Liikevoitto *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 213 18 Q1 212 23-5 EUR milj. 4 UPM
Vaneri Q1 213 vs. Q1 212 3 2 1-1 -2-3 -4 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta 3 Q1 8 Q3 8 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 2 1-1 -2-3 -4 Liiketoiminnan tulos Liikevoitto parani suurempien toimitusmäärien ansiosta. Toimitukset kasvoivat 9 % ja olivat 186 kuutiometriä. Liikevaihto Q1 213 18 Q1 212 97 11% Liikevoitto *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 213 4 Q1 212-1 5 EUR milj. 41 UPM