Sisältö. Osakemarkkinakatsaus Korkomarkkinakatsaus

Transkriptio

1 EVLIN SIJOITUSRAHASTOT PUOLIVUOSIKATSAUS 30..2

2 Sisältö Osakemarkkinakatsaus Korkomarkkinakatsaus OSAKERAHASTOT Evli Emerging Frontier Evli Eurooppa 8 Evli GEM 11 Evli Japani 1 Evli Maailma 1 Evli Osakefaktori 19 Evli PohjoisAmerikka 29 Evli Pohjoismaat 32 Evli Ruotsi Osakeindeksi 3 Evli Ruotsi Pienyhtiöt 37 Evli Ruotsi Select 39 Evli Suomi Pienyhtiöt 1 Evli Suomi Select 3 Evli Venäjä YHDISTELMÄRAHASTOT Evli Suomi Mix 7 Evli Taktinen Allokaatio 0 Evli Varainhoito 0 2 Evli Varainhoito 7 Evli Wealth Manager KORKORAHASTOT Evli High Yield Yrityslaina 9 Evli Investment Grade Yrityslaina 3 Evli Kehittyvät Markkinat Yrityslaina 8 Evli Likvidi 72 Evli Lyhyt Yrityslaina 78 Evli Taktinen AlfaKorko 83 Evli Valtionobligaatio 8 Evli Yrityslaina 88 Sijoitusrahastojen salkunhoitopolitiikka 93 Salkunhoitajien esittelyt 9 Sanasto 9 2

3 Öljyn hinta, Kiinan kasvu ja Brexit painoivat markkinoita Osakemarkkinakatsaus Osakemarkkinoilla oli vaikea alkuvuosi. Monenlaiset huolet varjostivat osakesijoittajien tunnelmia erityisesti Euroopassa. Poliittinen epävarmuus kasvoi, kun Britannian kansanäänestys EUjäsenyydestä (Brexit) lähestyi. Hermostuneisuus paheni entisestään, kun äänestystulos oli vastoin ennakkoodotuksia negatiivinen. Euroopan keskuspankki höllensi maaliskuussa rahapolitiikkaansa ja laski ohjauskorkoa, mutta sekään ei riittänyt pitämään eurooppalaista osakemarkkinaa positiivisena alkuvuonna. Euroopan osakemarkkinat laskivat vuoden alusta,. USA sen sijaan nousi,1 euroissa. Euro vahvistui dollaria vastaan 2,. Helsingin pörssi laski 1,0. Parhaiten tuottivat kehittyvät osakemarkkinat,7 ja heikoiten Japani 1,8. Raakaöljy, Kiina ja poliittinen epävarmuus painoivat osakemarkkinoita Markkinoiden riskitekijöiden lista oli pitkä: Kiina, öljy ja raakaaineet, kehittyvät maat, valuutat, yritysten tulokset, pankit, deflaatiopelot ja kasvaneet poliittiset riskit. Alkuvuonna Kiinan taloudesta saatiin heikompia lukuja. Talouden kasvuvauhti hiipui ja markkinoilla monet olivat sitä mieltä, että Kiinan talous on heikompi kuin miltä se näyttää. Euroopan keskuspankin pääjohtaja Mario Draghi arvioi euroalueen inflaatiokuvan huonontuneen merkittävästi ja EKP arvioikin alkuvuodesta uudelleen määrällisen ostoohjelman (QE) laajuutta. Osakemarkkinat ottivat tiedon vastaan kurssien nousulla, ja mielialat markkinoilla kohenivat selvästi. Raakaöljyn hinta nousi tammikuun pohjatasoilta yli 10 dollaria tynnyriltä. Yhdysvalloissa odotukset keskuspankin korkojen nostotahdista maltillistuivat. Osakemarkkinoiden varovainen nousu jatkui huhtikuun loppuun. Vaikka näkymät säilyivät epävarmoina, mielialat markkinoilla paranivat. Osakemarkkinoiden liikkeet olivat kuitenkin hyvin pieniä toukokuussa. Markkinoiden volatiliteetti laski selvästi ja sitä kuvaava VIXindeksi oli 12,7 pistettä, mikä oli selvästi alle kuluneen vuoden aikana nähtyjen tasojen. Loppukeväästä valmistauduttiin Britannian EUäänestykseen, mikä lisäsi epävarmuutta kesäkuuhun mentäessä. Yritysten tuloskehitys oli heikko ensimmäisinä vuosineljänneksinä Yhdysvaltalaiset yhtiöt raportoivat heikkenevästä tuloskehityksestä jo neljättä peräkkäistä vuosineljännestä. Tuloskasvuodotukset tälle vuodelle ovat lähellä nollaa Yhdysvalloissa. Euroopassa ja myös Suomessa ennakoidaan negatiivista tuloskasvua kuluvalle vuodelle. Helsingin pörssissä ensimmäinen vuosipuolisko oli kokonaisuutena vaisu, mutta hyviäkin nousuprosentteja nähtiin. Konepajoista eniten nousi Valmet 39. Viime vuonna jyrkästi laskenut Outokumpu nousi 37. Neste paransi kannattavuuttaan ja kurssi nousi 20. Kotimarkkinayrityksistä Keskon osake nousi 2. Parhaimpien joukkoon ylsi edelleen Huhtamäki 13 :n tuotolla. Kurssilaskijoiden kärjessä olivat useampaan kertaan tuloksestaan varoitellut Caverion, 3. Euroopan rahoitussektori oli paineessa ja sen mukana Nordean kurssi laski 20 ja Sammon 18. Nokia laski 18. Alhainen korkotaso säilyy pitkään Pitkät korot laskivat kesäkuussa kaikkien aikojen alhaisimmille tasoille. Saksan 10 vuoden valtionlainan tuottotaso oli 0,20. Kolmen kuukauden euriborkorko oli kesäkuun lopussa 0,27. Korot pysynevät alhaisina vielä pitkään. Euroopan keskuspankki saattaa pohtia syksyllä vielä lisää poikkeustoimia talouden elvyttämiseksi. Tämä puolestaan tukee osakemarkkinoita sijoittajien metsästäessä tuottoja korkeamman riskitason sijoitusluokista. Eija Koskimies osakesijoitusjohtaja Brexitäänestyksen tulos oli ennalta arvaamaton Britannian äänestyspäätös yllätti markkinat täydellisesti, sillä monet osakemarkkinaindeksit olivat lähellä vuoden 2 huippujaan. Markkinoiden reaktio oli erittäin negatiivinen: STOXXindeksi laski yli 10 ja euro heikkeni yli 3. Äänestystulos pitää poliittisen epävarmuuden Euroopassa korkeana jatkossakin, ja markkinoilla nähdään heiluntaa, sillä Britannian irtaantumispäätös etenee hitaasti. Kansanäänestyksen tulos on ennen kaikkea poliittinen kriisi sekä Britanniassa että EU:ssa, mutta sillä on myös merkittäviä taloudellisia vaikutuksia. Käytännössä ei vielä tiedetä Brexitin todellisista vaikutuksista, ja minkälaisen sopimuksen EU ja Britannia aikanaan saavat neuvoteltua. Kukaan ei pysty sanomaan, miltä tilanne näyttää kolmen vuoden kuluttua. Osakkeet kääntyivät kuitenkin nousuun kahden päivän voimakkaan Brexitkorjausliikkeen jälkeen ja heinäkuun alkupuoli oli vahvasti positiivinen useimmilla markkinoilla. Euroopan osakkeet ovat kuitenkin edelleen paineessa, sillä talouden perustekijät ovat kääntyneet heikompaan suuntaan, ja poliittinen epävarmuus säilyy lähitulevaisuudessa. Ekonomistit ovat pääasiassa leikanneet Britannian ja muun Euroopan kasvulukuja. Myös maailmantalous jatkaa hitaan kasvun ja matalan inflaation ympäristössä. 3

4 Korot laskivat lisää alkuvuonna Korkomarkkinakatsaus Vuosi 2 alkoi vauhdikkaasti korkomarkkinoilla. Kaikki pitkät korkoluokat tarjoisivat sijoittajille tuottoa. Euromarkkinoista parhaiten tuottivat pitkät valtionlainat yli, prosenttia. Myös muut korkoluokat ylsivät selvästi positiiviseen tuottoon. EKP laajensi arvopapereiden ostoohjelmaansa yrityslainoihin Euroopan keskuspankki laski edelleen talletuskorkoa alkuvuonna ja se oli katsauskauden päättyessä 0, prosenttia. Talouskasvu oli alkuvuonna Euroopassa kohtuullista, mutta keskuspankin mielestä deflaatioriskit olivat edelleen suuria. Torjuakseen deflaatiota EKP yllätti markkinat maaliskuussa ilmoittamalla laajentavansa ostoohjelmaansa myös yrityslainoihin. Samalla kuukausittainen ostomäärä kasvoi 0 miljardista eurosta 80 miljardiin euroon. EKP:n arvioidaan ostavan yrityslainoja 10 miljardilla eurolla kuukaudessa, mikä olisi merkittävä osuus Euroopan noin 700 miljardin euron yrityslainamarkkinasta. Tällä oli merkittävä positiivinen vaikutus investment grade yrityslainamarkkinoiden tuottoeroille. Britit äänestivät EUjäsenyydestä Kesäkuun odotetuin tapahtuma oli IsoBritannian EUkansanäänestys, joka vastoin markkinoiden odotuksia päättyi eroa kannattaneiden voittoon. Yrityslainamarkkinat reagoivat aluksi negatiivisesti sijoittajien myydessä pois erityisesti pankkien velkapapereita. Äänestyksen jälkeisellä viikolla yrityslainojen hinnat olivat jo lähes toipuneet äänestystä edeltäville tasoille. Tuloksen poliittisia vaikutuksia on hankala hinnoitella, mutta sillä tuskin on kovin dramaattisia talousvaikutuksia Euroopassa tai globaalisti. Äänestystulos vaikuttaa kuitenkin eurooppalaiseen politiikkaan. Vuonna 27 vaalit järjestetään mm. Italiassa, Hollannissa, Ranskassa ja Saksassa, joissa kaikissa on myös EUkriittinen puolue. EUpolitiikka vaikuttaa markkinoihin, mikä taas lisää heiluntaa seuraavien vuosien aikana. Näkymät korkomarkkinoilla Lyhyet korot Euroopassa ovat negatiivisia ja nähdäksemme pysyvät vuosia negatiivisina tai nollan tuntumassa. Koska myös valtionlainojen korot ovat negatiivisia, sijoittajat joutuvat hakemaan tuottoa muualta. Yrityslainojen korkoerot ovat 1 vuoden mediaanitasolla, joka on mielestämme erittäin houkutteleva ottaen huomioon EKP:n investment grade yrityslainaostot. High yield lainoja tukee yritysten maltillinen velkaantumisaste ja vähäiset maksuhäiriöt. Markkinoilla on käynnissä tuottojen metsästys. Lyhyen koron rahastot ja lyhyisiin yrityslainoihin sijoittavat rahastot etsivät euromääräisiä sijoituskohteita, joissa tuottotaso on hyvä eli selkeästi positiivinen. Näihin rahastoihin on virrannut viimeaikoina paljon rahaa, koska pankkitalletusten korot ovat romahtaneet. Lyhyiden yrityslainojen kysyntä on erittäin suurta, ja uskomme kysynnän kasvavan loppuvuonna, kun keskuspankin yrityslainaostot alkavat toden teolla vaikuttaa ulkona olevaan joukkovelkakirjakantaan. Uskomme edelleen lyhyiden yrityslainojen (Evli Lyhyt Yrityslaina rahasto) sekä high yield lainojen (Evli High Yield Yrityslaina rahasto) tuottavan loppuvuonna hyvin. Kehittyvien maiden yrityslainat (Evli Kehittyvät Markkinat Yrityslaina rahasto) pärjäsivät alkuvuonna hyvin ja tarjoavat edelleen hyvää tuottoa ja laajan hajauttamishyödyn. Mikael Lundström korkosijoitusjohtaja Pitkät korot laskivat ennätysalhaisiksi Pitkät korot ovat laskeneet Euroopassa lähes yhtämittaisesti sitten vuoden Lyhyet valtionlainakorot ovat olleet jo pitkään negatiivisia ja kesäkuussa myös Saksan 10 vuoden valtionlainan korko laski negatiiviseksi. Myös Suomen 10 vuoden valtionlainan korko on laskenut vuoden alusta yli puoli prosenttiyksikköä ja oli katsauskauden päättyessä prosenttia. Näillä korkotasoilla on hyvin vaikea nähdä arvoa pitkissä valtionlainoissa. Emme myöskään usko korkojen nopeaan nousuun. Euroopan keskuspankin inflaatiotavoite on kaksi prosenttia, ja vaikka inflaatio jäisi reilusti tavoitteesta, niin valtionlainat tarjoavat negatiivista reaalituottoa. Hinnoittelu heijastaakin enemmän turvasatama hinnoittelua ja sitä tosiasiaa, että tarjonta on pientä suhteessa EKP:n ostoohjelmaan.

5 Evli Emerging Frontier Lisäsimme katsauskaudella merkittävästi kulutustavarat ja palvelut alan painoa ja vähensimme samanaikaisesti rahoitusalan osuutta. Useat eteläafrikkalaiset yritykset kiinnostivat jakson aikana paikallisen pörssin kärsittyä jo pitkään raakaaineiden alhaisista hinnoista ja maan muista ongelmista. Lisäsimmekin EteläAfrikan painon 7 :iin. n arvokeskeinen strategia ohjaa kaikkea sijoitustoimintaamme ja määrittelee, mihin rahasto keskittyy. Tapaamme edelleen aktiivisesti yritysjohtoa ympäri maailman. Uskomme, että Brexitäänestyksen jälkeinen ympäristö on suotuisa kehittyville markkinoille keskuspankkien tuen ja suhteellisen edullisten yritysten takia. RAHASTON PERUSTIEDOT tyyppi Kehittyville markkinoille sijoittava osakerahasto Toiminta alkanut Salkunhoitaja Evliyhtiö Bloomberg EVEMFRA FH / EVEMFRB FH Reuters LP / LP ISIN FI / FI Markkinointilupa FI/ SE Merkintäpalkkio 0 Lunastuspalkkio 1, minimi 20 euroa Hallinnointi ja 1,90 p.a. + päivittäin määräytyvä säilytyspalkkio tuottosidonnainen palkkio: 20 vertailuarvona käytettävän 8 vuotuisen tuoton ylittävästä tuotosta High Water Mark periaatteella. Morningstar Rating Morningstar Frontiermarkkinat osakkeet luokka Ei virallista vertailuindeksiä 10 SUURINTA SIJOITUSTA Hoa Sen Group Orge Enerji Elektrik Taahhut Kohinoor Textile Mills Heveaboard Bhd Honda Atlas Car Pioneer Cement Tipco Asphalt Dufu Technology Corp Bhd Padini Holding Berhad D.G. Khan Cement VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN Teollisuustuotteet ja palvelut Kulutustavarat ja palvelut Perusteollisuus Rahoitus Yhdyskuntapalvelut Informaatioteknologia Päivittäistavarat Käteinen,77,00 3,97 3,8 3,3 2,93 2,82 2, 2,2 2,0 30,97 2,97 23,2 9,0 2,27 2,21 1,27,7 TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA 0,0 0,0 20,0 0,0 20, Vuoden 2 ensimmäisen puoliskon aikana kehittyvien markkinoiden yleisindeksi nousi,1, kun taas kehittyvien reunamarkkinoiden indeksi laski 2,7. Evli Emerging Frontier rahasto ylsi,0 :n tuottoon. Tuottoeroon vaikuttivat eniten rahaston osakevalinnat, jotka pohjautuivat vahvasti rahaston sijoitusstrategian seuraamiseen. n sijoituksista parhaiten tuottivat vietnamilainen Hoa Sen (10 ) sekä pakistanilaiset Honda Atlas (8 ) ja Kohinoor Textiles (29 ). Heikoiten tuottivat turkkilainen Kron (38 ) sekä vietnamilaiset Saigon General (22 ) ja Dat Xanh (20 ). TUOTTO 1 kuukausi 3 kuukautta kuukautta 1 vuosi 3 vuotta p.a. vuotta p.a. Toiminnan alusta Toiminnan alusta p.a.,37 9,80,0 0,2 39,22 12,89 Ero RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) A/B osuuden arvo, EUR 128,30 / 139,22 n koko, milj. EUR 3,07 Volatiliteetti, 1,7 Sharpen luku 0,03 Tracking error, Information ratio Selitysaste R2 Beta Alfa, TER (Total Expence Ratio), *) 1,90 Salkun kiertonopeus 0,79 *) VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN Pakistan Malesia Vietnam Turkki Thaimaa EteläAfrikka Kenia Egypti Muut Käteinen 23,72 1,79 1,29 11,78,23, 3, 3,2 10,10,7

6 Evli Emerging Frontier Sijoitukset Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR rahaston arvosta ,19 97, , , , , , , 980 7,3 92 3, , , , ,8 78 7, , 70 1, , , ,9 8 0, , 88 12,2 8 03,93 31, , ,1 8 87, 0 3,7 820,82 3 0,83 0 1, , ,1 1 88, ,17 0 3, , , , , , ,97 38, , , , 3 839, , , , , , 2 87,21 97,23,89,11,0 3, 3,1 2,99 2,88 2,72 2,7 2, 2,9 2,1 2,31 2,29 2,23 2,18 2,12 1,93 1,90 1,77 1,73 1,7 1, 1,8 1, 1,38 1,3 1,33 1,30 1,29 1,29 1,2 1,22 1,20 1,19 1,19 1,17 1,17 1,1 1,1 1,1 1,13 1,12 1,09 1,0 1,02 0,99 0,99 0,92 0,87 0,87 0,7 ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Osakkeet Hoa Sen Group Orge Enerji Elektrik Taahhut Kohinoor Textile Mills Heveaboard Bhd Honda Atlas Car Pioneer Cement Tipco Asphalt Dufu Technology Corp Bhd Padini Holding Berhad D.G. Khan Cement Hoa Phat Group Adamjee Insurance Company ElSewedy Electric Syntec Construction Kordsa Global Endustriyel Iplik Nishat Mills UEPS Technologies Inc Pak Suzuki Motor Indus Motor Company Ltd Comair AirAsia Bhd Blue Label Telecoms Ltd. Hong Leong Industries EGE Seramik Sanayi ve Ticaret Vietnam Electric Cable Corp Cotec Construction JSC General Tyre & Rubber Company of Pakistan Maple Leaf Cement Factory Cashbuild Almacenes Exito SA Pentamaster Soda Sanayii Banco Davivienda SA Dogan Gazetecilik AS Jubilee Holdings BIG Camera Corp PCL Lippo Cikarang Tbk PT Rassini SAB de CV Kenya Power and Lighting PetroVietnam Nhon Trach 2 Po Centum Investment Co Ferreycorp SAA Construction Investment Corp 32 Dat Xanh Real Estate Service Latitude Tree Elsaeed Contracting&Real Estate Investment Damac Properties Dubai Controladora Vuela CIA Binh Minh Plastics Prolexus Thong Guan Industries Bhd Celebi Hava Servisi A.S ,7 1,3 0,9 0,27 3,10 0,93 0,70 0,1 0, 1, 1,0 0,3,37 0,08 1,90 0,93 9,02 3,29 8,10 0,19 0,9 1,1 1,88 1,2 3,99 7,81 1,3 0,91 21,82,0 0,18 1,3 8,33 0,8,0 0,10 0,3 1,99 0,09 1,1 0,39 0,3 2,19 0,2 1,19 0,09 0, 1,8,91 0,33 0,9 7,30

7 Evli Emerging Frontier Sijoitukset Gadang Holdings Berhad Mobile Streams Cipaganti Citra Graha Tbk Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR 0, 0,0 ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ KASSA JA MUUT VARAT, NETTO A/B osuuden arvo, EUR n koko, EUR Tuottoosuuksien (A) lukumäärä Kasvuosuuksien (B) lukumäärä Osuudenomistajien lukumäärä Kaupankäyntikulut (12 kk), yhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), yhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR ,22 / 10, ,89 rahaston arvosta 29 01, 8 8, ,32 0,73 0,1 0, ,19 97, ,03 2, ,09 / 138, ,30 / 139, , , , ,03 0, , ,8 7

8 Evli Eurooppa Vuoden ensimmäisellä puoliskolla osakevalinta heikensi tuottoeroa sekä maantieteellisesti että toimialoittain katsottuna. Osakevalinta oli erityisen haitallista IsoBritanniassa. Yhtiötasolla sijoituksistamme negatiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat William Hill, Persimmon ja Galenica. n osakevalinnat painottuvat tällä hetkellä IsoBritanniaan, Ruotsiin ja Saksaan ja toimialoista teollisuustuotteisiin ja palveluihin sekä kulutustavaroihin ja palveluihin. Painotamme yrityksiä, jotka tuottavat hyvää kassavirtaa eivätkä ole liian riippuvaisia velkarahoituksesta. Yritysvalintaan pohjautuva sijoitusfilosofiamme voi ajoittain johtaa vertailuindeksiä heikompaan tuottoon, mutta uskomme lähestymistapamme palkitsevan yli ajan. RAHASTON PERUSTIEDOT tyyppi Toiminta alkanut Salkunhoitaja Bloomberg Reuters ISIN Markkinointilupa Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnointi ja säilytyspalkkio Morningstar Rating Morningstar luokka Eurooppa joustava osakkeet MSCI Europe TR Net (EUR) (MSDEE1N,.dMIEU00000NEU) VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN Teollisuustuotteet ja palvelut Kulutustavarat ja palvelut Rahoitus Perusteollisuus Energia Informaatioteknologia Terveydenhuolto Päivittäistavarat Tietoliikennepalvelut Käteinen 0,0 20,0 0,0 20,0 0,0 0,0 80,0 TUOTTO 1 kuukausi 3 kuukautta kuukautta 1 vuosi 3 vuotta p.a. vuotta p.a. Toiminnan alusta Toiminnan alusta p.a. Eurooppalainen osakerahasto HansKristian Sjöholm EVLEGRA FH / EVLEGRB FH LP0082 / LP FI / FI FI /SE /FR /IT (QI)/ ES 0 1, minimi 20 euroa 1,0 p.a. 10 SUURINTA SIJOITUSTA Wolters Kluwer Experian Rotork Atlas Copco A Alfa Laval Informa Kone B Tenaris Lonza Swedish Match TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA tuotti tarkastelujakson aikana 9,29 vertailuindeksin tuottaessa 7,23. Vuoden alusta rahasto tuotti enimmäkseen vertailuindeksiään paremmin aina IsoBritanniassa 23.. pidettyyn EUkansanäänestykseen asti. Se pärjäsi kuitenkin heikommin äänestystuloksen julkaisua seuranneina päivinä, kun sijoittajat reagoivat voimakkaasti EUeroa kannattaneen leirin voittoon, ja jäi lopulta indeksistä jälkeen 2,0. 2,87 2,83 2,81 2,81 2,80 2,78 2,78 2,77 2,70 2,9 29,0 27,0 10,78 9,19 8,0 3,93 2,70 2,9 2,8 2,98 7,81,30 9,29,22 12,3 11,2 8,90 0,,2 0,18 7,23 10,9 7,2,,1 0,28 Ero 3,,12 2,0,7,93,1,39 0,2 RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) A/B osuuden arvo, EUR,03 / 108,90 n koko, milj. EUR 30,2 Volatiliteetti, 21,00 Sharpen luku 0,29 Tracking error, 7,7 Information ratio 0,1 Selitysaste R2 0,87 Beta 0,93 Alfa, 3,98 TER, 1,0 Salkun kiertonopeus 0,39 21,03 0,2 VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN IsoBritannia Ruotsi Saksa Suomi Sveitsi Alankomaat Norja Ranska Muut Käteinen 37,8 12,7 8,77,7,7,,31,29 9,17 2,98 8

9 Evli Eurooppa Sijoitukset Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR rahaston arvosta ,20 97, , , , , , , , , , , , , , ,1 1 90, , , , , , , , , , ,2 1 0, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,1 97,19 2,88 2,8 2,82 2,81 2,80 2,78 2,78 2,78 2,71 2,9 2,9 2,9 2,7 2, 2,3 2,3 2,3 2,1 2,9 2,9 2,3 2,3 2,0 2,0 2,7 2,3 2,33 2,32 2,23 2,18 1,83 1, 1,3 1,3 1,29 1,28 1,2 1,22 1,1 1,1 1,1 1,1 1,02 0,89 0, 0,31 0,30 0, ,20 97, , ,02 0, 0, ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Osakkeet Wolters Kluwer Experian Rotork Atlas Copco A Alfa Laval Informa Kone B Tenaris Lonza Swedish Match Boskalis Westminster Groep NV Publicis Groupe Norsk Hydro Subsea Wood Group (John) PLC Aperam UPMKymmene Legrand ABB Freenet 3i Group Hugo Boss Aberdeen Asset Management Continental Dialog Semiconductor Persimmon ITV Kingfisher Azimut Holding William Hill Henderson Group plc Wh Smith Lassila & Tikanoja Redde Plc Inchcape Holmen NKT Holding Dart Group Byggmax Group Software Jupiter Fund Management Plc AF B Mitie Group Betsson Savills Computacenter Paddy Power Plc Implenia ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ 3, 1,92 2,9 23,1 1,0 8,73 1,2 13, 18,9 31,1 30,89 0,3 3,27 8,7 8,2 31, 1,0,31 17,7 23,08, 0,90 3,3 19,30 2,81 17,3 2,1 3,8 1,9 3,09 2,3 18,8 1, 1,88 7,2 28,73,3,31,8 30,,38 1,9 2,97 7,7 7,3 8,8 9,0 9,33 JOHDANNAISSOPIMUKSET Valuuttatermiinit 1) FX spot (Conventional) / *) 9

10 Evli Eurooppa Sijoitukset ) FX spot (Conventional) Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR rahaston arvosta / *) 3, 0, 82 13,7 0, ,3 2,83 JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 1) Suojaamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohdeetuuden markkinaarvo A/B osuuden arvo, EUR n koko, EUR Tuottoosuuksien (A) lukumäärä Kasvuosuuksien (B) lukumäärä Osuudenomistajien lukumäärä Kaupankäyntikulut (12 kk), yhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), yhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 30..2,8 / 97, , ,2 / 11, , ,03 / 108, , , , ,0 3, , ,1 10

11 Evli GEM RAHASTON PERUSTIEDOT tyyppi Kehittyville markkinoille sijoittava osakerahasto Toiminta alkanut Salkunhoitaja HansKristian Sjöholm, Wilhelm Bruun, Marjaana Haataja, Kati Viljakainen Bloomberg A/B EVLGEMA FH / EVLGEMB FH Reuters A/B LP8329 / LP8329 ISIN A/B FI00389 / FI00397 Markkinointilupa FI Merkintäpalkkio 0 Lunastuspalkkio 1, minimi 20 euroa Hallinnointi ja 1,80 p.a. säilytyspalkkio Morningstar Rating Morningstar Kehittyvät maat osakkeet luokka MSCI Emerging Markets TR Net (USD) 10 SUURINTA SIJOITUSTA Elite Material Grendene JSE Ltd Ambev Tatneft ordinary MahleMetal Leve SA British American Tobacco Malaysia United Tractors TBK Polskie Gornictwo Naftowe Enka Insaat ve Sanayi AS VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN Informaatioteknologia Teollisuustuotteet ja palvelut Energia Perusteollisuus Kulutustavarat ja palvelut Rahoitus Päivittäistavarat Tietoliikennepalvelut Muut ja käteinen 2,17 2,12 2,08 2,07 2,0 2, 2,00 1,98 1,97 1,9 23,21 11,99 11,1 10,9 10,21 9,9 7,, 8, 20,0 1,0 10,0,0 0,0 TUOTTO 1 kuukausi 3 kuukautta kuukautta 1 vuosi 3 vuotta p.a. vuotta p.a. Toiminnan alusta Toiminnan alusta p.a ,0 03 Painotamme yrityksiä, jotka tuottavat hyvää kassavirtaa eivätkä ole liian riippuvaisia velkarahoituksesta. TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA 02 Evli GEM aloitti toimintansa ja sijoittaa varansa pääasiassa kehittyvien markkinoiden osakkeisiin. tuotti tarkastelujakson aikana 17,0 vertailuindeksin tuottaessa 1,0. Toimialoittain tarkasteltuna positiivisesti suhteelliseen tuottoon vaikuttivat mm. osakevalinnat perusteollisuudessa, teollisuustuotteissa ja palveluissa sekä rahoituksessa ja negatiivisesti mm. valinnat päivittäistavaroissa. Maantieteellisesti tarkasteltuna positiivisesti tuottoeroon vaikuttivat mm. alipainot Kiinassa ja EteläKoreassa sekä ylipaino Pakistanissa. Negatiivisesti vaikuttivat mm. osakevalinnat Thaimaassa ja Brasiliassa. Valuuttapainoista, esim. Venäjän ruplan ja Taiwanin dollarin ylipainoista sekä Hong Kongin dollarin alipainosta, kertyi kokonaisuudessaan plussaa. Yhtiötasolla positiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin JSE, Magnitogorsk Iron & Steel Works ja Coronation Fund Managers ja negatiivisimmin alipaino yhtiössä Samsung Electronics, sijoituksemme yhtiöön Belle International sekä se, että Naspers puuttui salkusta. n suurin maapaino on tällä hetkellä Taiwanissa ja suurin toimialapaino informaatioteknologiassa. 3,3 2, 17,0,1 3, 1,0 Ero 1,09 1, 2,00 RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) A/B osuuden arvo, EUR 117,0 / 117,0 n koko, milj. EUR 9,07 Volatiliteetti, Sharpen luku Tracking error, Information ratio Selitysaste R2 Beta Alfa, TER, Salkun kiertonopeus VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN Taiwan EteläAfrikka Venäjä Arabiemiirikunnat Kiina Brasilia Thaimaa Puola Muut ja käteinen 23,99 9, 8,20 7, 7,08,19,0, 2,8 11

12 Evli GEM Sijoitukset Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR rahaston arvosta 8 77,72 9, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 89 88, ,7 78 7, ,30 9,37 2,18 2,12 2,08 2,07 2,0 2, 2, 1,98 1,98 1,97 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,93 1,92 1,90 1,90 1,90 1,88 1,88 1,88 1,87 1,87 1,87 1,8 1,8 1,8 1,8 1,8 1,8 1,81 1,80 1,80 1,80 1,79 1,78 1,7 1,73 1,70 1,9 1, 1,0 1,2 1,2 1,2 1,1 1,13 ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Osakkeet Elite Material Grendene JSE Ltd Ambev Tatneft ordinary MahleMetal Leve SA British American Tobacco Malaysia United Tractors TBK Polskie Gornictwo Naftowe Enka Insaat ve Sanayi AS Eregli Demir ve Celik Fabrikal Simplo Technology Co Ltd Transcend Information Emirates Telecommunications Gr Hon Hai Precision Industry Co Dubai Investments Delta Electronics Lucky Cement D.G. Khan Cement Reunert Foxconn Technology Co Ltd Aldar Properties Flexium Interconnect Formosa Petrochemical Coronation Fund Managers Ltd Industrias Bachoco Jiangsu Express CO Air Arabia Hyundai Elevator Co Ltd Ratchaburi Electricity Generat Belle International Holdings AECI Ltd MOL Hungarian Oil and Gas Intouch Holdings Vanguard International Semicon Delta Electronics Thailand Public Company Limited Magnitogorsk Iron&Steel Works OJSC Bolsa Mexicana de Valores SAB Asseco Poland SA Jumbo Manila Electric Co Chicony Electronics Co Ltd Truworths International Ltd Eurocash Rosneft ordinary MTS ordinary Anhui Conch Cement Co Ltd Taiwan Secom Co Ltd Yungtay Engineering Co Ltd Asustek Computer Inc MegaFon PJSC China Shineway Pharmaceutical ,11,7 11,37,0,8,1 11,92 1, 1,28 1,38 1,28 3,1 2,7, 2,31 0,0,37,9 1, 3,8 2,11 0, 2,33 2,,11 3,8 1,2 0,32 8,0 1,31 0,3,10 2,19 1,39 1,8 1,7 0,3 1,37 11,9 11,78,9 2,03,27 10,, 3,3 2,17 2,1 1,28 7, 9,7 0,99 12

13 Evli GEM Sijoitukset Elan Microelectronics Corp China Lilang Ltd Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR 1,00 0,7 ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ KASSA JA MUUT VARAT, NETTO A/B osuuden arvo, EUR n koko, EUR Tuottoosuuksien (A) lukumäärä Kasvuosuuksien (B) lukumäärä Osuudenomistajien lukumäärä Kaupankäyntikulut (12 kk), yhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), yhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR / rahaston arvosta ,7 87,22 1,0 0, ,72 9, ,0 3, / ,0 / 117, , ,9 27 0,1 32 2, 8 0,33 13

14 Evli Japani ,0 0,0 20,0 0,0 20,0 0,0 RAHASTON PERUSTIEDOT tyyppi Toiminta alkanut Salkunhoitaja Bloomberg Reuters ISIN Markkinointilupa Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnointi ja säilytyspalkkio Morningstar Rating Morningstar luokka TUOTTO 1 kuukausi 3 kuukautta kuukautta 1 vuosi 3 vuotta p.a. vuotta p.a. Toiminnan alusta Toiminnan alusta p.a. Japaniin sijoittava osakerahasto HansKristian Sjöholm EVLJQIA FH / EVLJQIB FH LP180 / LP1807 FI / FI FI/ SE 0 1 (minimi 20 euroa) 1,0 p.a. Japani pien/keskikokoiset yhtiöt osakkeet MSCI Japan TR Net (USD) (NDDUJN,.dMIJP00000NUS) 10 SUURINTA SIJOITUSTA Elecom Fujitsu General Ain Holdings BML Takuma Raito Kogyo Toei Justsystems Oracle Japan Bandai Namco Holdings VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN Teollisuustuotteet ja palvelut Informaatioteknologia Kulutustavarat ja palvelut Päivittäistavarat Perusteollisuus Terveydenhuolto Käteinen,31,03 3,81 3, 3,2 3,17 3,12 3,0 2,9 2, ,0 Painotamme yrityksiä, jotka tuottavat hyvää kassavirtaa eivätkä ole liian riippuvaisia velkarahoituksesta. TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA 7 Evli Japani tuotti tarkastelujakson aikana 1,31 vertailuindeksin tuottaessa,7. Toimialoittain tarkasteltuna sekä osakevalinta että toimialapainot paransivat kokonaisuudessaan tuottoeroa. Mm. osakevalinnat kulutustavaroissa ja palveluissa ja informaatioteknologiassa hyödyttivät, samoin kuin sijoitusten puuttuminen rahoituksesta. Haitallisesti vaikuttivat esim. teollisuustuotteiden ja palveluiden osakevalinnat sekä sijoitusten puuttuminen tietoliikennepalveluista. Yhtiötasolla positiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin Fujitsu General, ELECOM ja AIN Holdings. Negatiivisin vaikutus oli sillä, etteivät KDDI, NTT DOCOMO ja SoftBank Group olleet salkussa. n suurimmat toimialapainot ovat tällä hetkellä teollisuustuotteissa ja palveluissa, informaatioteknologiassa sekä kulutustavaroissa ja palveluissa, ja pienyhtiöillä on merkittävä rooli salkussa. 1,3,2 1,31 0,2 9,1 11,92 33,18 2,7 1,89 3,82,7 8,29 8, 10,2 33,0 2,7 Ero 0,2 0,70,3 7,7 1,07 1,7 0, RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) A/B osuuden arvo, EUR 8, / 133,18 n koko, milj. EUR 30,83 Volatiliteetti, 22,27 Sharpen luku 0,02 Tracking error, 8,3 Information ratio 0,90 Selitysaste R2 0,88 Beta 0,8 Alfa,,3 TER, 1,0 Salkun kiertonopeus 0, 2,18 0,3 VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN Japani Käteinen 97,87 2,13 27,3 27,21 20,8 1,07,7 3, 2,13 1

15 Evli Japani Sijoitukset Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR rahaston arvosta ,29 98, , , , , , , 97 17, 93 08, , ,93 8 0, 83 3, ,11 790, , 73 13,9 7, ,0 72 7, , , , ,22 9 1,1 139, 00 97, , ,0 80,13 897, 39 39, ,7 1, , ,2 7 8,1 7, , , ,07 399, ,21 98,30,33,0 3,83 3, 3,27 3,18 3,1 3,0 2,9 2,88 2,81 2,71 2,1 2, 2,0 2,8 2, 2,2 2,1 2,33 2,33 2,30 2,2 2,17 2,1 1,9 1,9 1,91 1,88 1,8 1,7 1,7 1,7 1,0 1,8 1, 1, 1,38 1,37 1,31 1,29 1, ,29 98, ,3 1,70 ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Osakkeet Elecom Fujitsu General Ain Holdings BML Takuma Raito Kogyo Toei Justsystems Oracle Japan Bandai Namco Holdings Nishimatsuya Chain CO LTD Lawson Tokyo Seimitsu Co Calsonic Kansei Fujifilm Holdings Bunka Shutter Co Kato Sangyo Nissha Printing Kyowa Exeo Corp Mitsuboshi Belting Kumagai Gumi Nippo Japan Digital Laboratory Yamazen ARCS DTS Corp Chugoku Marine Paints Haseko NHK Spring Teikoku SenI Gungho Online Entertainment Toppan Forms Nippon Signal Company Ministop Enplas Corp PAL GROUP Holdings Co Fujimori Kogyo Warabeya Nichiyo AOI Electronics CO LTD GMO Internet Nitto Kogyo Dowa Holdings ,2 19,80 9,0 1,0 7,93 9,3 8,1 7,3 7,70 23,0 12,7 71,0 20,71,7 3,2 7,1 21,02 1,39 11,1,97 2,3 1,23 12,1 7,11 21,32 1,0,8 8,9 7,23 11,23 2,2 9,22,9 1,8 23,3 21,0 1,8 1,9 17,19 9,2 11,0,8 ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ KASSA JA MUUT VARAT, NETTO A/B osuuden arvo, EUR n koko, EUR Tuottoosuuksien (A) lukumäärä Kasvuosuuksien (B) lukumäärä Osuudenomistajien lukumäärä Kaupankäyntikulut (12 kk), yhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), yhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR ,0 / 10, , ,1 / 13, 23 21, , / 133, , 2 19,8 21 1, ,09 3, , ,93 1

16 Evli Maailma Painotamme yrityksiä, jotka tuottavat hyvää kassavirtaa eivätkä ole liian riippuvaisia velkarahoituksesta. RAHASTON PERUSTIEDOT tyyppi Toiminta alkanut Salkunhoitaja Bloomberg Reuters ISIN Markkinointilupa Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnointi ja säilytyspalkkio Morningstar Rating Morningstar luokka Maailma joustava osakkeet MSCI World TR Net (USD) (NDDUWI,.dMIWO00000NUS) VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN Informaatioteknologia Kulutustavarat ja palvelut Teollisuustuotteet ja palvelut Päivittäistavarat Terveydenhuolto Rahoitus Perusteollisuus Tietoliikennepalvelut Käteinen , 2,09 1,91 1,1 1, 1,8 1,39 1,37 1,32 1,30 23,73 23,11 22,92 10,3 8,17 7,31 1,90 1,1 1, /9 8 0 TUOTTO 1 kuukausi 3 kuukautta kuukautta 1 vuosi 3 vuotta p.a. vuotta p.a. Toiminnan alusta Toiminnan alusta p.a. Kansainvälinen osakerahasto HansKristian Sjöholm EVLGLOA FH / EVLGLOB FH LP / LP FI / FI FI/ SE 0 1, minimi 20 euroa 1,0 p.a. 10 SUURINTA SIJOITUSTA Ain Holdings Fujitsu General BML Bandai Namco Holdings Navitas Lawson ARCS General Mills Inc Genuine Parts Deluxe Corp TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA /9 Evli Maailma tuotti tarkastelujakson aikana 0,07 vertailuindeksin tuottaessa 1,23. Toimialoittain tarkasteltaessa osakevalinta paransi tuottoeroa, ja toimialapainot heikensivät sitä jonkin verran. Positiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat osakevalinnat teollisuustuotteissa ja palveluissa, terveydenhuollossa ja kulutustavaroissa ja palveluissa sekä alipaino rahoituksessa. Negatiivisesti vaikuttivat mm. sijoitusten puuttuminen energiasta ja yhdyskuntapalveluista, ylipaino kulutustavaroissa ja palveluissa sekä osakevalinnat rahoituksessa, perusteollisuudessa ja tietoliikennepalveluissa. Maantieteellisesti tarkasteltuna osakevalinta ja valuuttapainot paransivat tuottoeroa, kun taas maapainot heikensivät sitä. Eniten suhteellista tuottoa paransivat valinnat Japanissa, Yhdysvalloissa ja Suomessa sekä ylipainot Japanin jenissä ja IsoBritanniassa. Haitallisimmin siihen vaikuttivat valinnat IsoBritanniassa sekä ylipainot Japanissa ja IsoBritannian punnassa. Yhtiötasolla positiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin AIN Holdings, Fujitsu General ja HMS Holdings. Negatiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin William Hill, Betsson ja Next. n osakevalinnat painottuvat tällä hetkellä Yhdysvaltoihin, Japaniin ja IsoBritanniaan. 2,90 1,82 0,07 1,2 1, 1,07 19,7,98 RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) A/B osuuden arvo, EUR n koko, milj. EUR Volatiliteetti, Sharpen luku Tracking error, Information ratio Selitysaste R2 Beta Alfa, TER, Salkun kiertonopeus VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN Yhdysvallat Japani IsoBritannia Ruotsi Saksa Ranska Australia Alankomaat Muut Käteinen 0,3 3,82 1,23 2,08 13,02 12, 212,07,2 Ero 2,37 2,00 1,1 0,8 1,3 1,2 17,0 0,27,71 / 17,2 121,38 19,02 0,0, 0,1 0,92 0,9 0,72 1,0 0, 19,2 0,10 8,7 1,2 12,23,8, 2,37 1, 1,29,7 1,38 1

17 Evli Maailma Sijoitukset Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR rahaston arvosta ,2 97, , , , , , , , , , , ,0 1 27, , , , ,7 1 2, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,0 1 39, , , , , , , , 97,1 2, 2,09 1,91 1,2 1, 1,8 1,39 1,37 1,32 1,30 1,29 1,29 1,29 1,28 1,28 1,28 1,28 1,28 1,27 1,27 1,27 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,23 1,23 1,23 1,23 1,23 1,22 1,22 1,22 1,22 1,22 1,21 1,20 1,20 1,20 1,20 1,20 1,19 1,18 1,18 1,18 1,18 1,17 ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Osakkeet Ain Holdings Fujitsu General BML Bandai Namco Holdings Navitas Lawson ARCS General Mills Inc Genuine Parts Deluxe Corp Wolters Kluwer Intel Amdocs Merck & Co Rotork Mednax Kadant UnitedHealth Group Cisco Informa WalMart Stores Experian Swedish Match Atlas Copco A Boeing Alfa Laval Open Text Xilinx Rockwell Automation Huron Consulting Group Tetra Tech Kone B Aberdeen Asset Management Cato Corp class A McKesson Corporation Semtech Corporation Designs Mentor Graphics Corporation IIVI Cummins Inc Apple Computer Chase Publicis Groupe Japan Digital Laboratory Dialog Semiconductor United Therapeutics Corporation Syntel Omnicom Group Trimble Navigation Applied Industrial Technologies Inc. Neustar class A Denny s Citrix Systems ,0 19,80 1,0 23,0 3,9 71,0 21,32,1 91, 9,9 3, 29,2 2,13 2,03 2,9,1,2 127,2 2,91 8,73,9 1,92 31,1 23,1 117,28 1,0 3,1 1, 103,9, 27,77 1,2 3,3 3,0 18, 21, 19,20 1,9 1, 8,3 3,3 0,3 12,1 2,81 9, 0,87 73,9 22,00 0,77 21,23 9,9 72,33 17

18 Evli Maailma Sijoitukset Legrand J2 Global Altra Industrial Motion Corp. Freenet F Networks ABB Idex Hugo Boss Continental Usana Health Sciences Affiliated Managers Group Wh Smith Software Evercore Partners Sky Network Television DTS Corp Azimut Holding William Hill Byggmax Group ITV Henderson Group plc Jupiter Fund Management Plc GMO Internet Savills PAL GROUP Holdings Co Toppan Forms Betsson Dowa Holdings Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR,31 7,0 2,37 23,08 102,81 17,7 7,1 0,90 19,30 100,3 127,13 18,8 30, 39,91 3,07 1,0 1,9 3,09,8 2,1 2,3,38 9,2 7,3 21,0 9,22 7,7,8 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla markkinapaikalla Osakkeet Kennametal ,97 ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ KASSA JA MUUT VARAT, NETTO A/B osuuden arvo, EUR n koko, EUR Tuottoosuuksien (A) lukumäärä Kasvuosuuksien (B) lukumäärä Osuudenomistajien lukumäärä Kaupankäyntikulut (12 kk), yhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), yhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 30..2,80 / 13, , rahaston arvosta , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 1,17 1,17 1,17 1,1 1,1 1,1 1,1 1,1 1,13 1,13 1,11 1,10 1,10 1,08 1,03 1,02 1, 1, 1,00 1,00 0,99 0,97 0,9 0,93 0,92 0,92 0,83 0, ,8 1, ,8 1,1 1, ,09 98, ,82 1, ,03 / 17, , ,71 / 17, , , 3 80,10 7 0,0 7, ,2 8 11,22 18

19 Evli Osakefaktori ,0,0 10,0 RAHASTON PERUSTIEDOT tyyppi Eurooppalainen osakerahasto Toiminta alkanut Salkunhoitaja Mattias Lagerspetz, Peter Lindahl, Antti Sivonen Bloomberg A/B EVLEQAI FH / EVLEQBA FH Reuters A/B LP8313 / LP83037 ISIN A/B FI00380 / FI Markkinointilupa FI Merkintäpalkkio 0 (A, B) 0 (IA, IB) Lunastuspalkkio 1, minimi 20 euroa (A, B) 0 (IA, IB) Hallinnointi ja 0,9 p.a. (A, B) säilytyspalkkio 0, p.a. (IA, IB) Morningstar Rating Morningstar Eurooppa suuret yhtiöt sekatyyli luokka osakkeet MSCI Europe TR Net (EUR) 10 SUURINTA SIJOITUSTA Unilever Orkla Carlsberg B Suez SA Cofinimmo Compagnie Generale des Etablissements Michelin Flughafen Zuerich Swiss Re Ltd Endesa Vinci VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN Rahoitus Teollisuustuotteet ja palvelut Kulutustavarat ja palvelut Päivittäistavarat Perusteollisuus Terveydenhuolto Yhdyskuntapalvelut Informaatioteknologia Muut Käteinen 0,8 0,1 0,0 0,38 0,37 0,37 0,37 0,3 0,3 0,3 22,33 19,8 12,23 10,73 9,30,7,00,12 7,07 0,88 TUOTTO Vuoden alusta 1 kuukausi 3 kuukautta kuukautta 1 vuosi 3 vuotta p.a. vuotta p.a. Toiminnan alusta Toiminnan alusta p.a ,0 11 n nimi muuttui n uusi nimi on Sijoitusrahasto Evli Osakefaktori Eurooppa. Nimenmuutoksella ei ole vaikutusta rahaston sijoitusstrategiaan.,0 02 pyrkii seuraamaan ERIScientific Beta faktoriindeksiä myös jatkossa ja tavoittelee parempaa tuottoa kuin markkinat keskimäärin. 10,0 tuotti vuoden 2 ensimmäisellä puoliskolla 8,. n vertailuindeksi MSCI Europe Daily Net TR tuotti samalla aikavälillä 7,23. n painottamasta neljästä faktorista ainoastaan matala riski tuotti vuoden alusta vertailuindeksiä enemmän päätyen vähän alle :iin. Momentum ja laatu tuottivat kummatkin niukasti alle 8 ja arvo tuotti vähän alle 11. TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA 12 Evli Osakefaktori aloitti toimintansa sijoittaa suuriin ja keskikokoisiin eurooppalaisiin osakkeisiin ja painottaa sijoitusstrategiassaan neljää faktoria: arvo, matala riski, momentum ja laatu. 8,,12 2,87 8,,7 7,23,2 0,18 7,23,8 Ero 1,22 1,87 2,9 1,22 0,17 RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) A/B osuuden arvo, EUR 91,1 / 9,33 IA/IB osuuden arvo, EUR 93,7 / 93,7 n koko, milj. EUR 93, Volatiliteetti, Sharpen luku Tracking error, Information ratio Selitysaste R2 Beta Alfa, TER, Salkun kiertonopeus VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN IsoBritannia Ranska Saksa Sveitsi Ruotsi Espanja Alankomaat Belgia Muut Käteinen 23,3 1,73 12,1 10,80,23,03,72,0 1,08 0,88 19

20 Evli Osakefaktori Sijoitukset Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR rahaston arvosta ,21 99, , ,7 3 7, , , , , , , , , ,0 32 7, , , , , , , , , , , , ,7 30 0, , , , , , , ,3 29 9, , , , ,83 299, , , , , ,83 29, ,0 29 9, 297 1, , , , ,0 99,20 0,1 0,1 0,38 0,38 0,37 0,37 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,33 0,33 0,33 0,33 0,33 0,33 0,33 0,33 0,33 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32 0,31 0,31 0,31 ARVOPAPERIT Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Osakkeet Carlsberg B Orkla Suez SA Cofinimmo Compagnie Generale des Etablissements Michelin Flughafen Zuerich Swiss Re Ltd Endesa Vinci Veolia Environnement Total Fina Kesko B Elior Participations SCA UCB CHR Hansen Holding A/S Abertis Infraestructuras SA Givaudan Koninklijke DSM Teleperformance Rubis & Cie Dorma Kaba Holding Munich Re Beazley Snam Rete Gas Swiss Prime Site AG Psp Swiss Property Trelleborg B Compass Group Nestle N Coloplast Unilever Galp Energia Engie Svenska Cellulosa B Reckitt Benckiser Securitas B Diageo Rentokil Initial Aeroports de Paris Kuehne + Nagel International AG Castellum Gea Group Eiffage SA Heineken Delhaize Group Ferrovial Heineken Holding NV Direct Line Insurance Relx Plc Koninklijke Ahold Delhaize NN Group Ageas ,30 7,9 1,08 10,7 8,21 19,13 78,32 18,03 3,9 19,7 3,38 38,12 19,3 7,20 8,87 13, ,1 1,99 7,97 8,93 27,92 10,2,3,3 81,0 87,33 1,8 17,0 9,,91 2,88 12,0 1,1 28, 89,7 13,77 2,00 2,31 99,03 12,8 12,77 2,28,21 82,77 9,3 17, 73,1,13 1,9 19,90 2,80 30,99 20

21 Evli Osakefaktori Sijoitukset Sofina Société Anonyme Vonovia SE LEG Immobilien AG Gjensidige Forsikring ASA Cap Gemini ISS Intl Service System B Deutsche Wohnen AG Phoenix Group Holdings Plc ORPEA Société Anonyme Neste Sage Group Acciona Icade S.A. Sanofi Fabege Osram Licht Kering Iberdrola Fonciere des Regions Ericsson B Wolseley Evonik Industries bpost SA Berendsen Hiscox Helvetia Holding Deutsche Euroshop AG Tele2 B Clariant Merlin Properties Socimi Deutsche Telekom Legrand Groupe Bruxelles Lambert Unibail Eurazeo Gecina SA Lagardere SCA Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG WPP Group Kion Group AG Hannover Rueckversicherungs Akzo Nobel Ackermans & van Haaren ENI Thales Heidelbergcement Nexity Straumann Holding AG BT Group Informa Freenet Klepierre SA SCOR SE Allianz Lanxess Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR 118,7 32,7 83,89 1,9 78,20 33,77 30,3 9,0 7,08 32,13 7,73,23 3,7 7,92 1,21, 1,,09 80,,8,37 2,7 22,89 1,9 12,37 8,0 1,10 7,83 1,18 9,1 1,28,31 73, 233, 3,0 122,0 19, 31,29 18,0 3, 93,81,37 110,20 1,2 7, 7,7,70 3,2,91 8,73 23,08 39,8 2,83 127,80 39, , , , , , , , , , , , , , , 292, , , , ,8 279, , , , 27, , , , , , , , , , ,1 27 3, ,0 2 8,0 27 2, , , , ,2 21 9, , , , , , , , , ,0 27 0, , ,92 rahaston arvosta 0,31 0,31 0,31 0,31 0,31 0,31 0,31 0,31 0,31 0,31 0,31 0,31 0,31 0,31 0,31 0,30 0,30 0,30 0,30 0,30 0,30 0,30 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,27 0,27 0,27 21

22 Evli Osakefaktori Sijoitukset Intertek Group plc Fortum Trasmissione Elettricita Rete Nazionale Bouygues Swiss Life Atos Origin Symrise Novozymes B Imperial Brands SpiraxSarco Engineering British American Tobacco Lonza Enagas Sampo A Wh Smith Pargesa Holding SA Elisa Zurich Financial Services Vivendi PernodRicard Danone Segro Bunzl plc EMSChemie Holding AG Societe Generale Surveillance Holding Kingfisher Schindler Holding AG Hermes International Georg Fischer AG Unilever Orion B Partners Group Holding AG Shaftesbury Severn Trent Swedish Match UPMKymmene GlaxoSmithKline LVMH Moet Hennessy Fresenius Medical Care Loreal Smurfit Kappa Enel Orange Davide Campari Wolters Kluwer Beiersdorf Reed Elsevier Essilor International Merlin Entertainments plc TeliaSonera Assa Abloy B Sodexo Halma plc RSA Insurance Group plc Croda International MAN Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR 1,9 1,38,99 2,93 20,90 7,3 1,1 2,9 8,7,81 8,03 18,9 27,31 3,3 18,8 9,33 3,0 221,23 1,90 100,10 3,1,97 27,8,3 2 07, 3,8 12, 33,9 718, 1,91 3,80 38,11 10,3 29,18 31,1 1,0 19,23 13,00 78,03 172,00 19,80 3,98 1, 8,88 3, 8,89 1,1 118,8,28,23 18,33 9,7 12,19,99 37,1 91, , , , 21 72, , , , , , , , , , ,9 2 19,1 2 8, ,2 2,20 2 7, , , , , , , , , , , , ,2 2 9, ,1 2 20,7 2 09, , , , , , 23 97, , , , , , ,7 232, , , , , , ,8 rahaston arvosta 0,27 0,27 0,27 0,27 0,27 0,27 0,27 0,27 0,27 0,27 0,27 0,27 0,27 0,27 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 22

23 Evli Osakefaktori Sijoitukset Inditex SABMiller Gas Natural SDG IG Group Holdings plc Amadeus IT Group SA CNP Assurances Mediaset SpA Basf Glanbia Safran Kone B CRH Vodafone Group Kerry Group Rangold Resources Dassault Systemes Swatch Group Danske Bank Fraport Ag Geberit AG Fuchs Petrolub Compagnie Financiere Richemont SA Colruyt NV William Demant Holding A/S Novo Nordisk B Bureau Veritas Linde AXA HSBC Holdings Carnival plc Great Portland Estates plc Philips Electronics SAP Imerys DSV DE Sammenslut Vogn Actelion Ltd Logitech International Alstom Rheinmetall Berlin Skandinaviska Enskilda Banken A Nordea (Stockholm) Amer Sports A Omv Telefónica Deutschland Holding AG National Grid Lufthansa Green King Bankiter United Internet AG Erste Bank AnheuserBusch InBev NV Qinetiq Group Bilfinger Berger Travis Perkins Tate & Lyle Royal Mail plc Kurssi EUR/ Markkinaarvo EUR/ Markkinahinta Arvonmuutos EUR 29,91 2,3 17,7 9,70 39,28 13,32 3,13 8, 1,93 0,92 1,2 2,00 2,73 79,8 100,77 8,28 21,2 23,8 8,03 30,0 3,3 2, 9,8 17,8 8,1 19, 12,3 17,81,8 39, 7,1 22,0 7,1 7,3 37,7 10,81 1,0 20,88 3,20 7,77 7, 2, 2,22 3,9 13,13 10,3 9,3,77 37,20 20,31 117,0 2, 2,3 17, 8,, , , , , ,8 220, , , , , , , 22 3, , ,27 22, , , ,3 22 3, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,81 rahaston arvosta 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 0,22 23