Makrotalous Helmikuu 2009

Transkriptio

1 Makrotalous Helmikuu Saldo Yritysten suhdannenäkymät Teollisuus -2 Palvelut -4-6 Rakentaminen Lähde: Elinkeinoelämän keskusliitto EK

2 Talouden suunta helmikuussa 29 2 Ind Yhdysvallat: Kuluttajien luottamus Nykytilanne 198=1 Yhdysvaltain talous supistuu vauhdilla, vain julkiset menot kasvussa. Obaman hallinnon pelastuspaketit muotoutumassa. 1 8 Odotukset Talouden lähiajan näkymät edelleen poikkeuksellisen heikot, selviä merkkejä luottamuksen paluusta ei havaittavissa Saldo Kuluttajien luottamusindikaattori Saksa en taantuma venyy poikkeuksellisen pitkäksi. Taantuma iskenyt voimalla kaikkiin jäsenmaihin Valtionlainojen korkoerot leventyneet, kun useissa jäsenmaissa julkisen talouden tasapainon odotetaan heikkenevän voimakkaasti. 2 Saldoluku 1-1 Suomalaisten kotitalouksien arvio omasta ja maan taloudesta vuoden kuluttua Talous muuttuu paremmaksi Oma talous Jyrkkä alamäki jatkuu alkuvuonna kaikilla toimialoilla. Kuluttajien luottamus heikkoa, vähittäiskaupan myynti laskussa Talous muuttuu huonommaksi Lähde: Tilastokeskus, Kuluttajabarometri Maan talous Inflaatio hidastui odotuksiakin enemmän tammikuussa. 1

3 Keskeisiä ennusteita BKT, % 7 8 9e* Yhdysvallat 2, 1,3 1, 2,6,7, Suomi 4,2 2, (e*) 1, Yksityinen kulutus, % 7 8 9e* Yhdysvallat 2,8,3, 1,6 1,3 (e*) 1, Suomi 3,3 3, (e*) 2, Inflaatio, % 7 8 9e* Yhdysvallat 2,9 3,8 2,8 2,1 3,3 2,4 Suomi 2, 4, 2,9 Työttömyysaste, % 7 8 9e* Yhdysvallat 4,6,8 6, 7,4 7, 8, Suomi 6,9 6,4 6,3 * OP-Pohjola-ryhmän suhdanne-ennuste Uusi ennuste julkistetaan maaliskuussa 29. 2

4 Yhdysvaltain talouden pelastuspaketit muotoutumassa USA:n talouden alamäki jyrkkeni viime vuoden loppua kohden. Talous alkoi supistua jo kolmannella vuosineljänneksellä, ja lokajoulukuussa tuotanto laski lähes prosentilla edellisestä neljänneksestä. Tällä hetkellä USA:n taloudesta puuttuukin veturi, sillä vain julkiset menot ovat edelleen kasvussa. Kysyntäerät Yhdysvalloissa määrän muutos ed vuoden vastinajankohdasta Presidentti Obaman hallinnon mittava, lähes 8 mrd dollarin finanssipoliittinen elvytyspaketti hyväksyttiin kongressissa monien muutosten jälkeen. Paketista hieman vajaa kolmannes, noin 28 mrd dollaria, on veronkevennyksiä sekä kotitalouksille että yrityksille. Suuremman osan paketista muodostavat menolisäykset, jotka sisältävät julkisia investointeja ja tulonsiirtoja osavaltioille ja suoraan kotitalouksille. Toimet kohdistuvat kuitenkin usean vuoden ajanjaksolle, tämä onkin yksi kritiikin kohde: elvytystoimia tarvitaan nyt pikaisesti talouden ja työllisyyden tukemiseksi. Presidentti Obaman mukaan elvytyspaketti pelastaa jopa 3,6 miljoonaa työpaikkaa. Luku vaikuttaa varsin suurelta; se on täsmälleen sama kuin viimeisin 13 kuukauden aikana hävinneiden työpaikkojen lukumäärä. Tammikuussa työpaikkoja hävisi edelliskuukausien vauhtia, eli noin 6. Työttömyysaste on samalla noussut rajusti; tammikuussa jo 7,6 % työvoimasta oli työttöminä. Obaman hallinnon rahoitusmarkkinoiden pelastuspaketti koostuu monista tekijöistä ja on kooltaan vielä jättimäisempi kuin finanssipoliittinen paketti. Sen loppusumma ylittänee 2 mrd dollaria. Rahoitusmarkkinoiden pelastuspaketin täsmällinen sisältö on edelleen julkaisematta. Se koostuu ainakin neljästä osasta: pankkien pääomittamisesta, luottomarkkinoiden toiminnan elvyttämisestä, pankkien "myrkyllisten" tase-erien ostamisesta ja asuntomarkkinoiden pakkomyyntien tulvan patoamisesta. Erityisesti yksityisten sijoittajien rooli pankkien epälikvidien tase-erien ostajina ja käytettävät hinnoittelumallit herättävät epäilyjä järjestelmän toimivuudesta. Asuntomarkkinoiden vakauttamistoimet tulevat tarpeeseen. Tukien tarkoituksena on leikata jopa 9 miljoonan asuntovelallisen korkomenoja. Pakkomyyntien määrät ovat moninkertaistuneet vuosien aikana sekä subprime-lainoissa että parempilaatuisissa (prime) asuntolainoissa. Työttömyyden nopean nousun jatkuminen varjostaa edelleen asuntomarkkinoiden kehitystä lähiaikoina. Valonpilkahdukset ovat USA:n taloudessa vähissä. Ostopäälliköiden indeksit niin teollisuudessa kuin palveluissakin nytkähtivät hieman ylös tammikuussa. Myös vähittäiskauppa kasvoi tammikuussa edelliskuusta ensimmäisen kerran viime kesäkuun jälkeen. USA:n talouden pudotus ei ole viime kuukausina enää jyrkentynyt. Selviä merkkejä talouden luottamuksen paluusta ja alkavasta kasvusta ei kuitenkaan ole havaittavissa. 2 % Yksityinen kulutus Vienti Investoinnit Lähde: BEA 3

5 Yhdysvallat 1 % Yhdysvallat: BKT ja teollisuustuotanto muutos ed. vuodesta BKT % Ind Teollisuustuotanto USA: Kestokulutustavaroiden tilaukset ja vähittäismyynnin määrä muutos ed. vuodesta 3 kk:n liukuvista keskiarvoista Vähittäismyynti Kestokulutustavarat Yhdysvallat: Kuluttajien luottamus Indeksi Nykytilanne Odotukset 198= % USA: Teollisuuden tilaukset ja varastot 12 kk:n muutos 3 kk:n liukuvista keskiarvoista Tilaukset Varastot Yhdysvallat: Ostopäälliköiden indeksejä* * ISM Palvelut Teollisuus miljoonaa Työpaikkojen määrä Yhdysvalloissa Työllisyys Työpaikkojen kuukausimuutos Yhdysvallat: Osakekurssit Yhdysvallat: kuluttajahinnat ja pohjainflaatio muutos edellisestä vuodesta 1 Dow Jones 6 7 % Pohjahinnat 3 2 Nasdaq 2 1 Kuluttajahinnat

6 en taantuma pitkittyy en ja koko EU:n alkuvuoden talousindikaattorit osoittavat, että talouden alamäki on jatkunut. Kokonaistuotannon supistuminen tämän vuoden alussa merkitsee, että taantumasta on muodostumassa vähintään vuoden pituinen eli poikkeuksellisen pitkä. Euroopan Komission talouden ilmapiiri -indikaattori jatkoi heikkenemistään tammikuussa. Indikaattorin kaikki osatekijät eli kuluttajien, teollisuuden, palveluiden, rakentamisen ja vähittäiskaupan luottamusluvut olivat edelleen laskussa. Lokakuussa tuntuvan tasopudotuksen kokeneet indikaattorit viittaavat siten tuotannon vähenemisen jatkuneen keskeytyksettä ja jopa aiempaa suurempana tammikuussakin. 3 Saldoluku Luottamusindikaattorit ella Heikkenevien suhdanteiden stabiloitumisesta ei näy vielä merkkejä, vaikka optimistisimmat 4 3 ovat sellaisiksi teollisuuden ja pal- 3 Lähde: veluiden ostopäällikköindeksien tammikuun 24 Reuters EcoWin lukemat tulkinneet. en ostopäällikköindeksit tosin hieman nousivat tammikuussa, mutta osoittivat edelleen tuntuvaan tuotannon supistumiseen. Taloustilastot vahvistavat indikaattorien synkkyyden. en teollisuustuotanto supistui joulukuussa 12 % edellisvuodesta. Yritysten uusien tilauksien määrät sekä kotimaasta että ulkomailta olivat laskussa. Teollisuuden valmistuotevarastot olivat vuodenvaihteessa suurimmat pitkiin aikoihin. Vähittäismyynnin määrä on supistunut jo pitkään; joulukuussa tuli laskua 1,6 % edelliseen vuoteen verrattuna. Työttömyysaste nousi joulukuussa 8, prosenttiin. Inflaatio hidastui tammikuussa 1,1 prosenttiin. Suhdannetilanne on kaikissa suurissa jäsenmaissa huono, vaikka yksityiskohdissa onkin pieniä eroja. en ulkopuolelta myös Suomen viennin kannalta tärkeässä Englannissa suhdanteet matelevat pohjamudissa. Euroopan keskuspankki laski ohjauskorkonsa tammikuussa 2, prosenttiin. Rahapolitiikan keventämisen lisäksi EKP on pyrkinyt turvaamaan rahamarkkinoiden riittävän likviditeetin. Koronlaskuvaraa on edelleen, ja seuraavaa koronlaskua odotetaan maaliskuussa. EKP on ainakin toistaiseksi suhtautunut varauksellisesti USA:n keskuspankin kaltaisen määrällisen elvytyksen harjoittamiseen. Valtionlainojen korkoerot euroalueella ovat leventyneet, kun julkisen talouden tasapainon odotetaan heikkenevän voimakkaasti eräissä jo ennestään velkaantuneissa jäsenmaissa Ind. 6 4 Kotitaloudet Teollisuus Koko talouden ilmapiiri-indikaattori Palvelut Vähittäiskauppa Rakentaminen Teollisuuden ostopäälliköiden indeksejä Saksa

7 8 % : BKT ja teollisuustuotanto muutos edellisestä vuodesta BKT Teollisuustuotanto : Teollisuustuotteiden varastot ja tilaukset 3 Saldoluku Valmiiden tuotteiden varastot Tilaukset Vientitilaukset Teollisuuden luottamusindikaattorit 2 Saldoluku Kuluttajien luottamusindikaattori Saldo Saksa Saksa Talouden ilmapiiri-indikaattoreita Saksa: IFO-indeksi ja teollisuustuotannon muutos 13 Ind. 12 (INSEE) 1 % Teollisuustuotanto (%-muutos) Ind Saksa (IFO) IFO-indeksi , 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1,, % Yhdenmukaistetut kuluttajahinnat muutos edellisestä vuodesta Saksa Tavoitetaso Työttömyysaste* 13 % * Kausitasoitettu 12 Saksa** ** Tilastointimuutos Saksassa tammikuusta 2 alkaen

8 Suomessa aallonpohja vielä edessä Loppuvuoden 28 erittäin raju suhdannekäänne saa alkuvuonna edelleen jatkoa Elinkeinoelämän Keskusliiton tammikuisen suhdannebarometrin mukaan. Aallonpohjaa ei ole vielä ohitettu, sillä lähikuukausien aikana odotetaan tilanteen selvää huononemista kaikilla toimialoilla. Teollisuustuotanto romahti marras-joulukuussa (-9 ja -16 %) edellisvuodesta. Tuotannon pudotus oli jopa jyrkempi kuin vuonna 1991 laman aikana. Tuotannon vähenemisen taustalla on erityisesti vientikysynnän selvä pudotus. Viennin arvo supistui marras-joulukuussa lähes viidenneksen edellisvuodesta. Lomautukset ovat lisääntyneet ja teollisuuden tilauskanta on supistunut selvästi. Kapasiteettia on runsaasti vapaana, sillä kapasiteetin täyskäyttöaste (67 %) oli joulukuussa alhaisin 13 vuoteen. Yritysten odotukset tämän vuoden alkupuoliskolle ovat heikot. Suhdanteiden tuntuvan huononemisen ennustetaan jatkuvan. Myös rakentamisessa suhdanteet ovat heikentyneet nopeasti syksystä lähtien. Normaalia heikompaan tilanteeseen ei ole odotettavissa parannusta, sillä yritykset odottavat jyrkän laskun jatkuvan lähikuukausina. Tilauskanta on romahtanut, ja kapasiteettia on vapaana 6 prosentilla yrityksistä. Rakennusluvat jäivät viime vuoden tammi marraskuussa 13 % edellisvuoden vastaavaa aikaa pienemmiksi. Myymättömien asuinhuoneistojen määrä on selvästi keskimääräistä suurempi. Suhdanteiden heikkeneminen jyrkkeni loppuvuonna myös palvelusektorilla. Myynnin kasvu pysähtyi. Alkuvuonna vain % yrityksistä odotti suhdanteiden paranevan. Myynti ja myös henkilöstö taittuvat laskuun, mutta pudotus on silti vähäisempää kuin teollisuudessa ja rakentamisessa. Kuluttajien luottamus talouteen pysyi tammikuussa edelleen vaisuna. Arvio Suomen talouden ja työttömyyden näkymistä oli synkkä. Työttömyyden osumista myös omalle kohdalle pelättiin yhä enemmän. Sen sijaan kuluttajien näkemykset kulutuksen otollisuudesta paranivat merkittävästi. Tähän on saattanut vaikuttaa alennusmyyntien ajankohta, sillä vähittäiskaupan myynnin perusteella näkemys on ollut aivan toisenlainen. Myynnin määrä supistui joulukuussa edellisvuodesta (-1,3 %). Inflaatio hidastui tammikuussa hieman odotuksiakin enemmän. Kuluttajahinnat olivat 2,2 % korkeammat kuin vuotta aiemmin (joulukuussa 3, %). Inflaatiota hidasti korkojen ja polttonesteiden hintojen aleneminen sekä elintarvikkeiden hintojen nousun hidastuminen. OP-Keskus Strateginen suunnittelu Anssi Rantala Jorma Vanninen Anneli Tikkanen

9 Suomi 1 % Tuotannon suhdannekuvaaja ja BKT Muutos ed. vuoden vastinajankohdasta BKT:n määrä Alkuperäiset sarjat Lähde: Tilastokeskus, Kansantalouden tilinpito Tuotannon suhdannekuvaaja* * 3 kk:n liukuvasta keskiarvosta 3 % Teollisuustuotanto, vähittäiskauppa ja vienti vuosimuutos 3 kk:n liukuvasta keskiarvosta Vähittäiskauppa (alkuperäinen määrä) Lähde: Tilastokeskus, Tulli Teollisuustuotanto (työpäiväkorjattu määrä) Vienti (alkuperäinen arvo) % Myönnetyt rakennusluvat muutos vuosisummasta Asuinrakennukset Muut rakennukset 1 % 1 Tehdasteollisuustuotanto Suomen teollisuustuotanto* määrän muutos ja suhdannenäkymät Saldo Lähde: Tilastokeskus Kaikki rakennukset - Suhdannenäkymät -1 * 4 neljänneksen liukuva keskiarvo Lähde: Tilastokeskus, EK Suhdannenäkymät toimialoittain Yritysten suhdannenäkymät Saldo 3 ml. rakennusteollisuus 4 Saldo 2 Teollisuus 1-1 Paperi -3 Teknologia Elintarvike Kemia - Painaminen Rakennustuote TEVA Lähde: EK:n Suhdannebarometri Palvelut -2-4 Rakentaminen Lähde: Elinkeinoelämän keskusliitto EK Teollisuuden varastot ja tilauskanta normaaliin verrattuna 4 Saldo 3 Tilauskanta Valmistuotevarastot Vientitilauskanta Lähde: EK:n Suhdannebarometri 12 % Lähde: Tilastokeskus Kuluttajahintaindeksi hyödykeryhmittäin muutos edellisestä vuodesta Asuminen ja energia KOKO INDEKSI Liikenne Ravinto

10 Suomen talous, kuukausitietoja vuositieto TUOTANTO 27 joulu joulu loka marras joulu tammi Teollisuustuotanto (kt), muutos p.a. (%) 4,4 7,7,1-2, -9,1-12,3 Kapasiteetin käyttöaste, % 84, 77,2 79,9 83, 77,1 66,7 muutos p.a. (%) 1,8-3,9 2,8-1,7-8, -13,3 Tuotannon suhdannekuvaaja, muutos p.a. (%) 2,9 1,1,6-1,4-1,9 -,6 Vähittäiskauppa (kt), muutos p.a. (%), 6,4 3,9 1,2-1,8-3,6 Rakennusluvat, muutos p.a. (%) - Kaikki rakennukset 1,1 28,4 -,4-24, 1,2 - Asuinrakennukset -8, -4,3-11, -38,7-26,3 - Muut rakennukset 18,2 43, 2,8-19,2 22,6 MAKSUTASE, mrd. euroa 27 joulu joulu loka marras joulu tammi Kauppatase (12 kk liuk.summa) 8,7 9,1 8,7 7,4 6,9 6,9 Vaihtotase (12 kk liuk.summa) 7,3 7, 7,3,6 4,8 4,7 Korollinen nettovelka,7 1,1-14,8-14, -17, LUOTTAMUSINDIKAATTORI joulu joulu loka marras joulu tammi Kotitaloudet (Saldoluku) 18,2 14, -,2-4, -6, -3,9 Teollisuus (Saldoluku) Rakentaminen (Saldoluku) Palvelut (Saldoluku) HINNAT, muutos p.a (%) 27 joulu joulu loka marras joulu tammi Kuluttajahinnat 2, 2,2 2,6 4,4 3,6 3, 2,2 Rakennuskustannukset,9,,6 3,3 2, 1,6 1, Tukkuhinnat 3,,4 1,6 3,8 2,1, -2, Vientihinnat 2, 4, 1,2,1-1,9-4,4-7,1 Tuontihinnat 2,4,4 2,7 1,4-4,1-7,4-8,6 TYÖLLISYYS (TK) 27 joulu joulu loka marras joulu tammi Työlliset (1 ) Työttömät (1 ) Työttömyysaste (%) 2674,9 6,4 6,,8 6, 6,1 VALTIONTALOUS, mrd. euroa joulu joulu loka marras joulu tammi Valtion velka 8,9 6,1 49, 4,9 4,4 8,9 Valtion tulot 3,4 4,1 3,6 3,4 Valtion menot 3,8 3,9 3, 3,3 9

11 Kansainvälinen talous, kuukausitietoja vuositieto TEOLLISUUSTUOTANTO vuosimuutos, % 27 joulu joulu loka marras joulu tammi USA 1,7 1,3 2, -4,2 -,9-7,8 3,4,3 2,6 -,8-8, -11,1 Saksa,9 7,8 4,8-3,6-6,9-12, 1,4 1,3 1,3-7,7-9,1-11,1 Iso-Britannia 1,, 1, -,9-7,8-9,3 Ruotsi 3,9 1,6 2,3-7,3-12,1-18,3 Japani 2,9 3,3 2,3-7, -13,7-22, TEOLLISUUDEN LUOTTAMUS joulu joulu loka marras joulu tammi USA (ISM) 2,2 49,1 38,7 36,6 32,9 3,6 Saksa (IFO) 19,1 13,4 9,1 8,9 82,7 83, (saldoluku) Saksa (saldoluku) (saldoluku) Iso-Britannia (saldoluku) Ruotsi (saldoluku) Japani (saldoluku) KOTITALOUKSIEN LUOTTAMUS joulu joulu loka marras joulu tammi USA (indeksi 198=1) 11, 9,6 38,8 44,7 38,6 37,7 (saldoluku) Saksa (saldoluku) (saldoluku) Iso-Britannia (saldoluku) Ruotsi (saldoluku) Japani (saldoluku) 46,9 38,8 26,7 KULUTTAJAHINNAT vuosimuutos, % 27 joulu joulu loka marras joulu tammi USA 2,9 2, 4,1 3,7 1,1,1 2,1 1,9 3,1 3,2 2,1 1,6 Saksa 2,3 1,4 3,1 2,4 1,4 1,1,9 1, 1, 2,6 2,7 1,6 1, Iso-Britannia 4,3 4,4 4, 4,2 3,,9,1 Ruotsi 2,2 1,6 3, 4, 2,,9 Japani,1,3,7 1,7 1,,4 TYÖTTÖMYYSASTE, % 27 joulu joulu loka marras joulu tammi USA 4,6 4,4 4,9 6,6 6,8 7,2 7,6 7,4 7,8 7,2 7,7 7,9 8, Saksa 9, 9,8 8,4 7,6 7,6 7,7 7,8 8, 8,4 7, Iso-Britannia 2,7 2,9 2, 3,1 3,3 3,6 3,8 Ruotsi 6,1 6,1,6,7 6,2 6,4 Japani 3,9 4, 3,8 3,7 3,9 4,4 1

12 Kansainvälinen talous, neljännesvuositietoja BRUTTOKANSANTUOTE määrän muutos, % (kt) III 28 I II III USA (2 hinnoin) 2,7 2,4 2,8 2,3 2, 2,1,7 -,2 (9 hinnoin) 2,1 3,3 2,6 2,1 2,1 1,4,6-1,2 Saksa (2 hinnoin)(ps) 1, 3,8 2,4 1,6 2,1 3,4 1,4-1,6 (2 hinnoin) 1,7 2,3 2,4 2,2 2,1 1,2,6-1, Iso-Britannia (23 hinnoin) 2, 3,2 3,3 3, 2,6 1,7,3-1,8 Ruotsi (2=1) (ps) 3,8 3,6 2,3 2,1,9 2,7,4 Japani (2 hinnoin) (ps) 2,6 2, 1,9 2, 1,,7 -,2-4,6 YKSITYISET KULUTUSMENOT määrän muutos, % (kt) 2 27 III 28 I II III USA (2 hinnoin) 2,6 3,2 2,9 2,2 1, 1,3 -,2-1,3 (9 hinnoin) 1,6 2,4 1,8 1,3 1,3,4, Saksa (2 hinnoin)(ps) -, 2,2, -1,1 -,1,1 -,3 (2 hinnoin) 2,3 2,2 2,7 2,9 2,3 1,,8,6 Iso-Britannia (23 hinnoin) 2,2 1,9 3,7 3,6 3,7 2,4 1, Ruotsi (2=1) (ps) 3,3 1,7 3, 3,2 2,2 2,3 -,2 Japani (2 hinnoin) (ps) 2,4 1,1 1,,3 1,6,3,6 -,3 INVESTOINNNIT määrän muutos, % (kt) III 28 I II III USA (2 hinnoin) julkinen kulutus ja investoinnit,6 2,1 2,6 2,4 2,6 2,6 3,1 3,4 (9 hinnoin) 4,2 3,3 3,1 4,2 2,9 1,8 1,2 Saksa (2 hinnoin)(ps) 4,1 8,7 2,7 2,4 4,1 8,3,3 (2 hinnoin) 4,4,8 4,7 3,8 3,2,9 -,1-2,4 Iso-Britannia (23 hinnoin) 4,8 9, 6,4 4,1 -,3 -,7 -,3 Ruotsi (2=1) (ps) 4,4 12,2,4,1,9 6,2 2,8 Japani (2 hinnoin) (ps) 2,6 1,,4-2,1-3,7-2,9-4,4-7,4 VIENTI määrän muutos, % (kt) III 28 I II III USA (2 hinnoin) 7, 1,1 11,7 8,9 1,1 11, 6,1 -,6 (9 hinnoin) 6, 9,4 7,2 3,9,2 3,9 2, Saksa (2 hinnoin)(ps) 9,6 1,9 8,3 2,8,8 7,3 3,9 (2 hinnoin) 4,4 3,9 4,4 3,2 4,6,9 1, -2,7 Iso-Britannia (23 hinnoin) 11,8-2, 3,6 3,3 3,3 2,1,1 Ruotsi (2=1) (ps) 8,7 9,2 6,1 4,1 4,7,4 2,2 Japani (2 hinnoin) (ps) 1,3 6,6 8,4 1,2 1,9,9 4,4-12,9 TUONTI määrän muutos, % (kt) III 28 I II III USA (2 hinnoin) 4,8 3,8 2,2 1,1-1, -1,9-3, -7, (9 hinnoin) 6,4 7,6 6,3 3,8 4,2 3, 2,2 Saksa (2 hinnoin)(ps) 8,4 1,, 2,2 4,1,6,7 (2 hinnoin) 6,9 4,6 7,4 4, 4,2 1,6 1,7,3 Iso-Britannia (23 hinnoin) 7,7,2,4,3 3,8 3,3 -,6 Ruotsi (2=1) (ps) 8,4 9, 11,1 7,7,9 8,4 1,9 Japani (2 hinnoin) (ps) 3,9 2, 1,2 2, 2,8-1,7,3 3, 11