Makrotalous Lokakuu 2006

Transkriptio

1 Makrotalous Lokakuu USA: Ostojohtajien indeksejä 7 Palvelut Teollisuus

2 Talouden suunta lokakuussa USA: Kestokulutustavaroiden tilaukset ja vähittäismyynnin määrä muutos ed. vuodesta kk:n liukuvista keskiarvoista USA:n talouden lähitulevaisuudesta on erisuuntaisia näkemyksiä: osakemarkkinat ovat optimistiset, korkomarkkinoilla on enemmän pessimismiä Vähittäismyynti Kestokulutustavarat Keskuspankki taiteilee talouskasvun ja inflaation hallinnan kanssa. Öljyn halpeneminen kesän huipputasolta helpottaa tilannetta. Kuluttajien luottamus näyttää kestävän. Vähittäiskauppa käy asuntomarkkinoiden alamäestä ja reaaliansioiden heikosta kehityksestä huolimatta. Teollisuuden luottamusindikaattorit Euroalue Ranska Eurotaloudella on eväät tyydyttävään, tasapainoiseen kasvuun myös 7. Valtaosa tuoreista numerotiedoista tukee tätä näkemystä Saksa Heikoin lenkki eurotaloudessa on saksalainen kuluttaja. Vähittäiskaupan myynnin kasvu on ollut jopa heikompaa kuin viime vuonna. Halventunut öljy pudotti inflaation syyskuussa EKP:n tavoitelukemiin. Lähikuukausina kuluttajahintojen nousu pysynee hyvin lähellä tasoa. Luottamusindikaattorit Suomessa Kotitaloudet Suomi hyötyy EU-maiden talouden noususta. Teollisuuden ja viennin kasvu jatkuu nopeana lähikuukaudet. Yritysten näkymät ovat hyvät myös kotimarkkinoilla sekä palvelualoilla että rakentamisessa Lähde: EK, Tilastokeskus Teollisuus Kuluttajien luottamus on vahvaa, vaikka huippunoteeraukset omaa taloutta ja lainanottohalukkuutta kuvaavissa indikaattoreissa lienevätkin ohitettu.

3 Keskeisiä ennusteita BKT, Yksityinen kulutus, e 7e e 7e USA,,, USA,,, Euroalue,,, Euroalue,,,7 Suomi,9,, Suomi,,, Japani,,, Japani,,7, Inflaatio, Vaihtotase/BKT, e 7e e 7e USA,,, USA -, -, -, Euroalue,,, Euroalue -, -, -, Suomi,9,, Suomi,,, Japani -,,, Japani,,, Työttömyysaste, Budjetti/BKT*, e 7e e 7e USA,,7,7 USA -,7 -, -,7 Euroalue,, 7,9 Euroalue -, -, -, Suomi, 7, 7, Suomi,7,, Japani,,, Japani -, -, -,7 Vuosien ja 7 ennusteet: Suomi: kaikki erät Osuuspankkikeskus USA ja Euroalue: BKT, yksityinen kulutus ja inflaatio Osuuspankkikeskus Vaihtotase/BKT the Economist, muut erät OECD Japani: BKT, inflaatio ja vaihtotase/bkt the Economist, muut erät OECD * Koko julkisen talouden yli/alijäämä

4 USA:n talous: suuntaa etsitään edelleen Näkemykset USA:n talouden lähitulevaisuudesta ovat edelleen melko ristiriitaiset. Osakemarkkinat korostavat yritysten hyvää tuloskuntoa, yritysten kohtuullista arvostustasoa sekä kuluttajien sitkeää optimismia. Bondimarkkinoilla puolestaan saavat enemmän painoa makrotalouden heikentyneet numerot. Ne liittyvät ennen kaikkea asuntomarkkinoiden vauhdin hiipumiseen ja sen vaikutuksiin koko USA:n talouteen. Bondimarkkinoiden tulkintaa talouden tilasta on tosin jo pitkään vaikeuttanut Aasian suunnalta tullut massiivinen sijoitusten virta, joka on tukenut sekä korko- että osakemarkkinoita. Asuntomarkkinoiden alamäki on kuitenkin selvä. Esimerkiksi elokuussa asuinrakennusten aloitukset (kpl) jäivät alle viime vuoden elokuun. Rakennusluvissa vastaava pudotus oli lähes. - USA: Kuluttajahinnat ja pohjainflaatio kuukauden muutos Kuluttajahinnat Pohjahinnat Rakennusluvat ja aloitetut asunnot USA:ssa vuosimuutos kk:n liukusarjoista Rakennusluvat (kausit.) Aloitetut asunnot (kausit.) - Keskuspankki Fedin käsitys taloudesta on jostain osake- ja bondimarkkinoiden väliltä. Fed näkee talouskasvun hidastuvan lähineljännesten aikana väistämättä mutta silti hallitusti. Toisaalta nousupaineet sekä tuntiansioissa että kuluttajahinnoissa pakottavat keskuspankin harkitsemaan vielä yhtä koronnostoa tai ainakin miettimään tarkkaan ensimmäisen kevennyksen ajankohtaa. Kuluttajien optimismi kestää Sekä kuluttajien käsitys talouden nykytilasta että sen lähitulevaisuudesta paranivat selvästi syyskuussa. Muutoksen taustalla on ennen kaikkea öljyn hinnan tuntuva halpeneminen. Öljyn hinnan lasku kertoo toisaalta kuluttajien nopeasta sopeutumisesta hyvin erilaisiin hintoihin: noin dollariin painunut raakaöljyn hinta tuntuu "edulliselta", kun vertailutasona on muutaman kuukauden takainen yli 7 dollarin taso. Pari vuotta sitten dollarin hintaa pidettiin talouskasvun kannalta lähes katastrofaalisen korkeana. Kuluttajien optimismi näkyy vähittäiskaupassa: elokuussa kaupan myynnin kausitasoitettu arvo (ilman autokauppaa) oli 7, suurempi kuin vuotta aiemmin. Kasvuvauhti oli pari prosenttiyksikköä alempi kuin alkuvuonna mutta silti edelleen vahva. Tuntiansioiden vuosinousu oli syyskuussa tasan, mikä on amerikkalaisilla työmarkkinoilla varsin nopeaa. Kun kuluttajahintainflaatio on kuluvan vuoden aikana pyörinyt,, haarukassa, on reaaliansioiden muutos jäänyt nollan pintaan. Näihin lukuihin nähden vähittäiskaupan ja koko yksityisen kulutuksen kasvu on jatkunut yllättävän nopeana.

5 USA USA: BKT ja teollisuustuotanto muutos ed. vuodesta 7 USA: Ostojohtajien indeksejä Palvelut Teollisuustuotanto BKT Teollisuus USA: Kestokulutustavaroiden tilaukset ja vähittäismyynnin määrä muutos ed. vuodesta kk:n liukuvista keskiarvoista USA: Teollisuuden tilaukset ja varastot kk:n muutos kk:n liukuvista keskiarvoista Tilaukset Vähittäismyynti Kestokulutustavarat Varastot USA: Kuluttajien luottamus Ind. 9= Nykytilanne Ind. miljoonaa Työpaikkojen määrä USA:ssa Indeksi Odotukset Työllisyys Työpaikkojen kuukausimuutos USA: Kuluttajahinnat ja pohjainflaatio muutos edellisestä vuodesta 7 Dow Jones USA: Osakekurssit Pohjahinnat Kuluttajahinnat Nasdaq

6 Eurotalous tasaisen kasvun trendillä Lähes kaikki tuoreimmat numerot euroalueen taloudesta vahvistavat näkemystä siitä, että tasaisen tyydyttävä talouskasvu jatkuu myös vuoden 7 puolella., 7, Euroalueen teollisuustuotanto* ja Belgian ennakoiva indikaattori * kk:n liukuvat keskiarvot Ennakoiva indikaattori Ind. Suhdanneherkimmillä osa-alueilla eli teollisuustuotannossa ja viennissä lähiajan näkymät ovat hyvät: vientitilauksia mittaava saldoluku on viime kuukausina vakiintunut selvästi alkuvuotta ja viime vuotta korkeammalle. Teollisuuden tuotantomäärä on pysynyt - vuosikasvussa, ja Saksassa vauhti on jopa nopeutunut. Lisäksi teollisuuden sekä kotimaiset että ulkomaiset tilaukset ovat vahvassa kasvussa. Kotimaista kysyntää tukee työttömyyden aleneminen koko euroalueella. Saksassa työmarkkinoiden muutos parempaan on ollut nopeampaa kuin esimerkiksi Ranskassa.,,, -, -, -7, 7 Teollisuustuotanto (muutos ed. vuodesta) USD Öljyn hinta vuosina USD 7 Muuten myönteisessä eurotalouden kuvassa on yksi vanha vika: saksalaiskuluttaja ei vieläkään ole lisännyt rahankäyttöään. Vähittäiskaupan Lähde: IEA kausitasoitettu vuosimuutos oli heinä-elokuussa vain,,7 ja siten jopa heikompaa kuin vuonna. Arvonlisäveron korotuksen ennakoinnin pitäisi näkyä selvänä nousuna syksyn kauppaluvuissa. Jos ei näy, ovat Saksan yksityisen kulutuksen näkymät ensi vuodelle heikot. Inflaation huippu voi olla ohitettu Kuluttajahintojen vuosimuutos euroalueella nopeutui, -, :iin viime keväänä, kun öljyn hinta oli pahimmillaan yli korkeampi kuin vuotta aiemmin. Vielä elokuussa öljyn hinnan vuosinousu oli 7- :n luokkaa. Syyskuussa öljy halpeni selvästi, mikä pudotti inflaation, :iin. Loka-joulukuussa inflaatiopaineet ovat viime kuukausia vähäisemmät, koska syksyllä öljyn hinta pyöri noin -9 dollarin haarukassa. Riskit öljymarkkinoilla ovat kysyntänäkymien perusteella ehkä enemmän hintojen laskun suuntaan. Pudotuksen torjumiseksi OPEC-maat suunnittelevat öljyn päivittäisen tuotannon vähentämistä muutamalla prosentilla. Mikäli hinta liikkuu noin dollarissa, pysyy euroalueen inflaatio lähikuukausina tuntumassa., :n pohjainflaation perusteella öljyn hinnan kahden vuoden ylämäki ei ole vieläkään levinnyt muihin tuotteisiin ja palveluihin. Saksan ja Ranskan pohjainflaatio on vielä pari kymmenystä euroalueen keskiarvoa alempi.

7 Euroalue Euroalue: BKT ja teollisuustuotanto muutos ed. vuodesta Euroalue: Teollisuustuotteiden varastot ja tilaukset Valmiiden tuotteiden varastot BKT Teollisuustuotanto Tilaukset Vientitilaukset Vähittäismyynnin määrä euroalueella vuosimuutos kk:n liukuvasta keskiarvosta Indeksi Ilmapiiri-indikaattoreita Indeksi Ranska (INSEE) 9 Saksa (IFO) Kuluttajien luottamusindikaattori Saldo Saldo Euroalue Saksa - Teollisuuden luottamusindikaattorit Euroalue Ranska Ranska Saksa ,,,, Yhdenmukaistetut kuluttajahinnat muutos ed. vuodesta Tavoitetaso Euroalue Ranska,,,, * Kausitasoitettu Työttömyysaste* Ranska Saksa**,,, Saksa,,, 9 Euroalue 9, , 7 ** Tilastointimuutos Saksassa tammikuusta alkaen

8 Iso-Britannia ja Ruotsi BKT:n määrän muutos ed. vuodesta Teollisuuden tilaukset Ruotsi Iso-Britannia Ruotsi Iso-Britannia Teollisuuden luottamusindikaattori Saldo Kuluttajien luottamusindikaattori Saldo Ruotsi Ruotsi Iso-Britannia Iso-Britannia Pohjainflaatio (I-B) Kuluttajahinnat kk:n muutos Kuluttajahinnat (I-B) Työttömyysaste* Ruotsi * Kausitasoitettu - - Pohjainflaatio (Ruotsi) Kuluttajahinnat (Ruotsi) Iso-Britannia , Lyhyet korot ( kk) 7, Pitkät korot Valtion obligaatiot ( v),, Iso-Britannia,,,,,, Ruotsi,, Iso-Britannia,,,, Ruotsi

9 Suomen hyvä suhdannetila jatkui alkusyksyllä Luottamusindikaattorien mukaan huippusuhdanne näyttää jatkuvan niin yritysten kuin kotitalouksienkin osalta. Myös hieman jäljessä laahaavat tuotantotilastojen julkistukset osoittavat, että loppukesällä kasvu oli edelleen reipasta. Luottamusindikaattorit Suomessa Kotitaloudet Yrityssektorissa teollisuuden suhdannekuva on edelleen hyvä. Syyskuun luottamusindikaattori oli selvästi keskimäärää parempi, sillä syyskuun pisteluku oli, kun pitkäaikainen keskiarvo on. Tilauskanta kasvoi, ja tuotanto-odotukset olivat verraten suotuisat. Varastot supistuivat, ja kapasiteetin käyttöaste pysyi korkeana. Elokuun teollisuuden tuotantotilasto osoitti, että teollisuustuotanto oli, suurempi kuin vuosi aiemmin. Tosin kausitasoitettu luku heinäkuusta laski hieman. Kapasiteetin käyttöaste oli koko teollisuudessa, eli, -yksikköä korkeampi kuin viime vuoden elokuussa. Teollisuuden tilanne on useimmissa EUmaissa varsin vahva tällä hetkellä. Suhteellisesti paras tilanne oli loppukesällä Saksassa, Belgiassa ja Itävallassa. Suomen teollisuuden suhdannetilanne on lähellä EU-maiden keskimäärää. Rakentamisessa tilanne pysyi alkusyksyllä ennallaan eli suhdanteet ovat keskimääräistä vahvemmat. Rakennusyritysten tilauskanta ei muuttunut elokuusta. Henkilöstöodotukset ovat säilyneet myönteisinä, mikä merkitsee lievää kasvua lähiaikoina. Palveluyrityksissä luottamus vahvistui hieman. Luottamus on tuntuvasti pitkäaikaista keskiarvoa tukevampi. Myynnin kasvu jatkui vauhdikkaana, ja myös myyntiodotukset lähikuukausille ovat edelleen hyvät. Kohtuulliset myyntiluvut julkaistiin myös elokuun kauppatilastoissa. Kauppa yhteensä (käyvin hinnoin) oli, suurempi kuin vuosi sitten. Vähittäiskauppa kasvoi, ja tukkukauppa peräti,. Kuluttajien luottamus talouteen oli nousussa syyskuussa. Syyskuun indeksi osoitti lukemaa,, kun vuosi sitten yllettiin,:aan. Luottamus on selvästi keskimäärää vahvempi Lähde: EK, Tilastokeskus Teollisuus Kaupan myynnin määrä muutos* edellisvuoden vastinkuukaudesta * kuukauden liukuvista keskiarvoista Vähittäiskauppa = Autokauppa Tukkukauppa

10 Kuluttajaluottamuksen neljästä osatekijästä odotukset omasta ja Suomen taloudesta sekä varsinkin työllisyydestä paranivat. Usko myönteiseen työllisyyskehitykseen oli edellisen kerran yhtä vahvaa vuoden alussa. Kuluttajien näkemykset taloutensa säästämismahdollisuuksista olivat edelleen hyvin luottavaiset. Myös arviot lainanotosta kohenivat. Talous muuttuu paremmaksi Kotitalouksien arvio omasta ja maan taloudesta vuoden kuluttua Oma talous Talouden tasapainon osalta inflaatio hidastui syyskuussa, :iin. Hidastuminen johtui ennen kaikkea polttonesteiden halpenemisesta. Elokuun työttömyysaste oli,9. Työllisiä oli 9 enemmän kuin vuotta aiemmin. Työttömänä oli henkilöä Suomen ulkomaankaupan ylijäämä oli elokuussa lähes sama kuin vuosi sitten, mutta tammi-elokuussa ylijäämä on kuitenkin kasvanut roimasti eli nousi lähes mrd. euroon, kuin vuosi aiemmin vastaavana aikana jäätiin vajaaseen mrd. euroon. Alkuvuoden ylijäämää on kasvattanut sekä kauppataseen koheneminen että tuotannontekijäkorvausten alijäämän pieneneminen Talous muuttuu huonommaksi Maan talous henkilöä Työvoiman määrän muutos edellisestä vuodesta Työlliset henkilöä Työttömät OSUUSPANKKIKESKUS Johdon tuki ja viestintä/tutkimusyksikkö Timo Lindholm Jorma Vanninen 9 Anneli Tikkanen Polku Tutkimusyksikön Opinet-sivulle: Sisäiset palvelut Seuraavat Toiminta- ja kilpailuympäristö 9

11 Suomi Kokonaistuotannon kuukausikuvaaja toimialoittain vuonna, kk:n muutos maa- ja metsätalous kauppa teollisuus liikenne rakentaminen Myönnetyt rakennusluvat muutos vuosisummasta Muut rakennukset Kokonaistuotanto -, kansantalouden tilinpito Asuinrakennukset Kaupan myynnin määrä muutos* edellisvuoden vastinkuukaudesta * kuukauden liukuvista keskiarvoista Autokauppa Luottamusindikaattorit Suomessa Palvelut Tukkukauppa - Vähittäiskauppa = Teollisuus Lähde: EK Rakentaminen Talous muuttuu paremmaksi Kotitalouksien arvio omasta ja maan taloudesta vuoden kuluttua Oma talous Työttömät ja työttömyysaste Suomessa henkilöä työttömät työttömyysaste - - Talous muuttuu huonommaksi Maan talous Kuluttajahintaindeksi hyödykeryhmittäin Ind. Ind. Ravinto Asunto, lämpö ja valo KOKONAISINDEKSI Rakennuskustannukset Hintaindeksejä muutos ed. vuodesta Tuontihinnat Kuluttajahinnat 99 Muut hyödykeryhmät yhteensä Vientihinnat

12 Suomen talous, kuukausitietoja TUOTANTO vuositieto joulu joulu huhti touko kesä heinä elo syys Teollisuustuotanto, kt (=) muutos p.a. () -, 7,9 -,,,7,,9, Kapasiteetin käyttöaste,,,,,,9, 7,, muutos p.a. () -,, -,,,,7,, BKT:n kk-kuvaaja (=) muutos p.a. (),,9,, 7, 9,9,, Vähittäiskaupan myynnin määrä muutos p.a. (),,,,,,,9 Rakennusluvat, muutos p.a. () - Kaikki rakennukset, -, -, -,9 -, -9,, - Asuinrakennukset,7, -, -9, -,,, - Muut rakennukset, -9,7-7, -, -, -,9 -, MAKSUTASE, mrd. euroa vuositieto joulu joulu huhti touko kesä heinä elo syys Kauppatase ( kk liuk.summa) 7,7, 7,7,,,9,9 9, Vaihtotase ( kk liuk.summa) 7,, 7,,, 9, 9, 9,7 Korollinen nettovelka,,9,9,9,,,9 LUOTTAMUSINDIKAATTORI joulu joulu huhti touko kesä heinä elo syys Kotitaloudet (),, 9,,9,,,, Teollisuus () 7 Rakentaminen () 7 Palvelut () 9 HINNAT, muutos p.a () vuositieto joulu joulu huhti touko kesä heinä elo syys Kuluttajahinnat (=),9,,,,,,,, Kuluttajahinnat (=),,7,7,9,9, Rakennuskust. (=),7,,,,,,,9, Asuntojen hinnat (=),,, 7, Tukkuhinnat (=), -,7,,,,,, -, Vientihinnat (=),,,,,,9,9,, Tuontihinnat (=),, 9,9 9, 9,9 7,, 7,, VAIHTOSUHDE -, -, -, -,9 -, -,9 -, -, -, TYÖLLISYYS (TK) vuositieto joulu joulu huhti touko kesä heinä elo syys Työlliset ( ) Työttömät ( ) 9 Työttömyysaste (), 7,7 7,,,,,,,9 VALTIONTALOUS, mrd. euroa joulu joulu huhti touko kesä heinä elo syys Valtion velka Kotimaanvaluuttamääräinen,7,,9 7,7,9,7,, Ulkomaanvaluuttamääräinen,,,,,,,, Yhteensä,,,9 7,7,9,,, Valtion tulot,,,,,,,, Valtion menot,,,,,,,9,7 tulot ja menot ilman rahoitustoimia

13 Kansainvälinen talous, kuukausitietoja TEOLLISUUSTUOTANTO vuosimuutos, vuositieto joulu joulu huhti touko kesä heinä elo syys USA,,,,,,7,,, Emu-maat,,,,,,,, Saksa,,,,,,, 7, Ranska,, -, -,,,,, Iso-Britannia -,, -, -,9 -, -,7 -,,7 Ruotsi, -,,,7,,, 7, Japani,,,9,,,,, TEOLLISUUDEN LUOTTAMUSINDIKAATTORI joulu joulu huhti touko kesä heinä elo syys USA (ISM),, 7,,,,7,,9 Saksa (IFO) 9, 99,7,9,,,,,9 Ranska (INSEE) Emu-maat (saldoluku) - - Saksa (saldoluku) Ranska (saldoluku) Iso-Britannia (saldoluku) Ruotsi (saldoluku) Japani (saldoluku) KOTITALOUKSIEN LUOTTAMUSINDIKAATTORI joulu joulu huhti touko kesä heinä elo syys USA (indeksi 9=),7, 9,,7, 7,,, Emu-maat (saldoluku) Saksa (saldoluku) Ranska (saldoluku) Iso-Britannia (saldoluku) Ruotsi (saldoluku) Japani (saldoluku), 7,9,, KULUTTAJAHINNAT (kansalliset) vuosimuutos, vuositieto joulu joulu huhti touko kesä heinä elo syys USA,,,,,,,,, Emu-maat,,,,,,,,, Saksa,,,,,9,,9,7, Ranska,7,,,7,,9,9,9, Iso-Britannia,,,,,,,,, Ruotsi,,,9,,,,7,, Japani, -, -,,,,,9 TYÖTTÖMYYSASTE vuositieto joulu joulu huhti touko kesä heinä elo syys USA,,,9,7,,,,7, Emu-maat,,, 7,9 7,9 7,9 7, 7,9 Saksa,7,9,,,,,,, Ranska 9,9, 9, 9, 9, 9,,9 9, Iso-Britannia,7,,9,,,,,, Ruotsi,9,7, Japani,,,,,,,,

14 Kansainvälinen talous, neljännesvuositietoja BRUTTOKANSANTUOTE määrän muutos, (kt) III IV I II III IV USA ( hinnoin),,,,,,,7, Emu-maat (9 hinnoin),7,,,,7,,, Saksa (9 hinnoin)(ps),,9 -,,7,,,, Ranska (9 hinnoin),,,,,,,, Iso-Britannia (9 hinnoin),,,,,,9,, Ruotsi (=) (ps),7,,,,,9,, Japani (9 hinnoin) (ps),,,,,,7,, I II YKSITYISET KULUTUSMENOT määrän muutos, (kt) III IV I II III IV USA ( hinnoin),,,,,,9,, Emu-maat (9 hinnoin),,7,,,,,,7 Saksa (9 hinnoin)(ps) -,, -,,, -,, -, Ranska (9 hinnoin),9,7,,7,,,, Iso-Britannia (9 hinnoin),,,,,,,, Ruotsi (=) (ps),,9,7,,,9,, Japani (9 hinnoin) (ps),,,,,,,,9 I II INVESTOINNNIT määrän muutos, (kt) III IV I II III IV I II USA ( hinnoin) 9,, 9,,,,, 7, Emu-maat (9 hinnoin),,,,,,,7, Saksa (9 hinnoin)(ps) -,9, -,,,,,, Ranska (9 hinnoin),9,,,,,,, Iso-Britannia (9 hinnoin),9,,,7,7,,9,9 Ruotsi (=) (ps) 7,, 9, 9,7,,, 7,9 Japani (9 hinnoin) (ps), -,,,9,,7,, VIENTI määrän muutos, (kt) III IV I II III IV I II USA ( hinnoin),9, 9,,,9,,, Emu-maat (9 hinnoin),,,,,, 9, 9, Saksa (9 hinnoin)(ps) 7,7 9,,, 9,,, 9, Ranska (9 hinnoin),,,,,, 7, 9, Iso-Britannia (9 hinnoin),,,,,, 9, 9, Ruotsi (=) (ps),,,,7 7,9,,, Japani (9 hinnoin) (ps),,,7,9 7,,,, TUONTI määrän muutos, (kt) III IV I II III IV I II USA ( hinnoin),9, 9,,,9,,, Emu-maat (9 hinnoin) 7, 7,,,,, 9,9, Saksa (9 hinnoin)(ps),7,7, 7, 7,7 7,,,9 Ranska (9 hinnoin) 7,, 7,,9, 7,7,, Iso-Britannia (9 hinnoin), 7,,, 7,7 7, 7,9 9, Ruotsi (=) (ps) 7,,, 7,9 7,,,, Japani (9 hinnoin) (ps) 9,7 9,7,, 7,9,7 7, 7,