Makrotalous Tammikuu 2006

Transkriptio

1 Makrotalous Tammikuu Asuntojen myynnit USA:ssa vuosimuutos 1 kk:n liukusarjoista Uusien asuntojen myynnit Vanhojen asuntojen myynnit

2 Talouden suunta tammikuussa Asuntojen myynnit USA:ssa vuosimuutos 1 kk:n liukusarjoista Uusien asuntojen myynnit USA:ssa kuluttajien luottamus nousi tuntuvasti sekä marras- että joulukuussa. Kuluttajat pitävät nykyistä taloutensa tilaa varsin vahvana. Tulojen nopeutunut nousu ja parantunut työllisyys tukevat kulutuksen kasvua. - Vanhojen asuntojen myynnit Asuntomarkkinat pyörivät edelleen vauhdilla, mutta sekä uusien että vanhojen asuntojen myynnin kasvu on hidastunut. - - Kuluttajien luottamusindikaattori Saldo Saksa Emu-maat Saldo - - Euroalueella Saksan teollisuustuotannon kasvu on nopeutunut Ifo-indeksin viime syksyisen nousun mukaisesti. Saksan hallitus pyrkii korjaamaan maan taloutta sekä verohelpotuksia että julkisen talouden säästöjä sisältävällä ohjelmalla Ranska EKP:n kommentit rahapolitiikan kiristämisestä ovat varovaisia; ohjauskoron nosto, :n yläpuolelle on epävarmaa. Ind. 199= Työlliset päätoimialoittain 1 kuukauden liukuva keskiarvo Palvelualat Ind. 199= 1 Teollisuus Suomalaisilla kuluttajilla on tuloja, varallisuutta ja myös halukkuutta käyttää rahaa. Kaupan ja palvelualojen näkymät ovat hyvät. Työllisyyden nousu jatkuu; jopa teollisuudessa työpaikkojen väheneminen näyttää päättyneen. Teollisuuden tuotantoluvut ovat viime kesän jälkeen olleet odotuksia huonommat. Tammi-marraskuussa tuotanto on vähentynyt,. 1

3 Keskeisiä ennusteita BKT, Inflaatio, Työttömyysaste, e e e e USA, 3, 3,3,7 3,3 3,1,,1, Euroalue 1, 1,3 1,,1,,,9,7, Saksa 1, 1, 1, 1,7, 1,9, 11, Japani,3,,, -,,3,7, 3,9 Yksityinen kulutus, Vaihtotase/BKT, Budjetti/BKT*, e e e e e e USA 3,9,, -,7 -, -, -,7-3,7 -, Euroalue 1, 1,9,1,,1,1 -,7 -,9 -,7 Saksa, 1, 1,7 3, 3,9 3,7-3,7-3,9-3, Japani 1,9 -,, 3, 3,3 3,3 -, -, -, Vuosien ja ennusteet: BKT-, inflaatio- ja vaihtotase/bkt-ennusteet the Economist muut erät OECD Vuoden inflaatio lopullinen Euroalueelle ja Saksassa Vuoden työttömyysaste lopullinen muissa maissa paitsi Euroalueella * Koko julkisen talouden yli/alijäämä

4 USA:n talous : vieläkö vauhtia riittää? Uusi vuosi on USA:n taloudessa alkanut päällisin puolin hyvistä asetelmista. Yritykset menestyvät. Kuluttajilla on paljon varallisuutta sekä nousevat tulot, lisäksi rahapolitiikan kiristäminen on loppusuoralla. Alkanutta vuotta koskevat ennusteet ovat sekä makrotalouden että osakemarkkinoiden osalta toiveikkaat. Amerikkalaisten kuluttajien nettovarallisuus on suurempi kuin koskaan aiemmin, eikä tämä vauraus ole kasaantunut pelkästään rikkaimmalle kansanosalle. Pääosa vaurauden kasvusta on kertynyt asuntojen markkina-arvon noususta, mikä on ylittänyt velkojen vauhdikkaan kasvun kpl Lähde: BEA USA: Yksityisten kulutusmenojen vuosimuutos Asuntojen myynnit USA:ssa Vanhojen asuntojen myynnit kpl 7 Asuntojen ja osakkeiden varassa oleva nettovarallisuus on todellista niin kauan kuin optimismi markkinoilla säilyy ja hinnat nousevat tai pysyvät likimain ennallaan. Sitä vastoin hintojen tuntuva lasku varsinkin asunnoissa veisi mennessään myös edellytykset kohtuulliselle talouskasvulle. Asuntokauppa on edelleen kasvussa, mutta kasvuvauhti on selvästi hidastunut huippuvuodesta. Vauhti alkoi hiipua samoihin aikoihin, kun USA:n keskuspankki aloitti rahapolitiikan normalisoimisen eli ohjauskoron asteittaisen noston 1 prosentin pohjatasolta. Asuntojen myynnit USA:ssa vuosimuutos 1 kk:n liukusarjoista Pitkien korkojen mataluus, kuluttajien tulojen nousu ja vahva optimismi ovat tähän asti estäneet äkkijyrkät muutokset asuntomarkkinoilla. Edellisen nousukauden lopulla korkojen nousu taittoi asuntojen myynnin kasvun, mutta asuntojen hinnat eivät notkahtaneet ja kulutusmenojen lisäys jatkui vahvana vuoden loppuun saakka. Nyt hinnat voivat kääntyä laskuun herkemmin asuntohintojen kalleuden ja kuluttajien kasvaneiden velkojen takia Uusien asuntojen myynnit Uusien asuntojen myynnit Vanhojen asuntojen myynnit

5 Työllisyyden koheneminen ja tuntiansioiden nopeutunut nousu eivät ole estäneet amerikkalaisten velkasuhteen heikkenemistä. Viime vuoden III neljänneksellä kotitalouksien yhteenlaskettu velkaantumisaste oli jo 1 prosenttia. Jopa vuosien 1 - taantuman aikanakin luottokannan kasvu jatkui tulojen kasvua nopeampana. Tulot eivät myöskään ole riittäneet kulutusmenoihin, vaan säästämisaste on pysynyt negatiivisena. Varallisuuden kasvaessa säästämisasteen merkitys kuluttajien rahankäytön mittarina on tosin joutunut toisarvoiseen asemaan, koska suurempi varallisuus merkitsee suurempia kulutusmahdollisuuksia ja myös vakuuksien puolesta suurempaa velanottovaraa. USA:n osakekurssit, asuntojen hinnat ja kotitalouksien säästämisaste Ind. 199= 3, 3, Perinteisin kriteerein arvioituna merkittävä,, osa amerikkalaisista on ylivelkaantuneita ja Fed Funds Target 1, 1, asuntojen markkina-arvot epärealistisen korkeita monissa kaupungeissa. Rahankäytön,, kasvun rajat eivät silti ole tulleet vastaan. Perusamerikkalaisen optimismin turvin vuodesta voi tulla talouskasvun näkökulmasta hyvä vuosi, vaikka talouden tasapainomittarit näyttävätkin varsin kriittisiä lukemia kuten ne ovat näyttäneet jo useina vuosina. 3-9,, 7,,,,, BEA Asuntojen hinnat Dow Jones Säästämisaste kk USA:n korkoja Valtion obligaatiot ( V) - 9,, 7,,,,

6 USA: USA: BKT ja teollisuustuotanto muutos ed. vuodesta 7 USA: Ostojohtajien indeksejä Palvelut Teollisuustuotanto BKT Teollisuus USA: Kestokulutustavaroiden tilaukset ja vähittäismyynnin määrä muutos ed. vuodesta 3 kk:n liukuvista keskiarvoista USA: Teollisuuden tilaukset ja varastot 1 kk:n muutos 3 kk:n liukuvista keskiarvoista Tilaukset Vähittäismyynti Kestokulutustavarat Varastot USA: Kuluttajien luottamus Ind. Ind. 19= Nykytilanne miljoonaa 1 Työpaikkojen määrä USA:ssa 1 Indeksi Odotukset 1 Työllisyys Työpaikkojen kuukausimuutos Hintamuutoksia USA:ssa 1 USA: Osakekurssit Dow Jones Kuluttajahinnat Nasdaq - Tuottajahinnat

7 Euroalueella odotetaan pientä piristymistä Eurostatin tuoreiden kasvulukujen mukaan tuotanto kasvoi Emu-maissa 1, viime vuoden kolmannella neljänneksellä verrattuna vuotta aiempaan (, edellisestä neljänneksestä). EU-komission kasvuarviot viime vuoden viimeiselle neljännekselle ja tämän vuoden ensimmäiselle neljännekselle ovat,-, edellisistä neljänneksistä. Kuluvan vuoden toisella neljänneksellä kasvun odotetaan piirun verran nopeutuvan. Euroalueen lievästi paremmat näkymät merkitsevät kuitenkin vain sitä, että kokonaistuotannon kasvu voi yltää lähelle prosenttia. Hieman parempia aikoja Emu-maille osoittavat myös monet luottamusindeksit. Sekä teollisuuden että palvelualojen ostopäälliköiden indeksit vahvistuivat joulukuussa ja viittaavat entistä selvimmin vahvempaan kasvuun. Myös kuluttajien ja vähittäiskaupan luottamusindeksit kohenivat viime vuoden lopulla. Suurimman euromaan Saksan suhdanneluvut ovat olleet linjassa koko euroalueen lukujen kanssa. Teollisuuden Ifo-indeksi nousi joulukuussa korkeimmalle tasolle pitkään aikaan. Myös sijoittajien luottamusta kuvaava ZEW-indeksi vahvistui selvästi tammikuussa. Positiivisia uutisia tuli myös työmarkkinoilta, kun työttömien määrä oli laskussa. Saksan kasvu on kuitenkin edelleen hyvin vientivetoista, sillä vähittäismyyntiluvut heijastelevat edelleen heikkoa kulutuskysyntää. Kuluvana vuonna Saksan BKT:n arvioidaan pienestä piristymisestä huolimatta kasvavan vain noin 1,. Saksan hallitus julkisti investointipaketin, jolla pyritään elvyttämään taloutta lähivuosina. Paketti sisältää verohelpotuksia pk-yrityksille ja korjausrakentamiseen, TKmenoja lisätään, rahaa on luvassa lisää myös liikennehankkeisiin ja kotitalouksia tuetaan vanhempainrahaa nostamalla sekä kotitalousvähennystä laajentamalla. Taseen toisella puolella taloutta pyritään tasapainottamaan mm. useita verovähennyksiä karsimalla, arvonlisäveroa nostamalla (1 ->19 :iin) vuonna 7, suurituloisten verotusta kiristämällä sekä julkishallinnon menoja karsimalla. Euroopan keskuspankki EKP nosti ohjauskorkoaan joulukuun alussa, mutta jätti koron odotetusti ennalleen tammikuun kokouksessaan. Pääjohtaja Trichet oli kokouksen jälkeen lausunnossaan varsin maltillinen, kun taas markkinoilla odotettiin haukkamaisempaa lausuntoa. EKP kuitenkin toisti näkemyksensä euroalueen talouden paranemisesta. Markkinoilla on hinnoiteltu kuluvalle vuodella kaksi ohjauskoron vartin nostoa: ensimmäinen maaliskuussa ja toinen kesällä. Ohjauskoron nostot riippuvat kuitenkin siitä, jatkaako talous hidasta elpymistään. Inflaation kiihtymisestä ei liene kevään mittaan perusteluja koron nostolle, ellei öljyn hinta käänny uudelleen selvään nousuun.

8 Euroalue Euroalue: BKT ja teollisuustuotanto muutos ed. vuodesta 3 Euroalue: Teollisuustuotteiden varastot ja tilaukset Valmiiden tuotteiden varastot BKT Teollisuustuotanto Tilaukset Vientitilaukset Vähittäismyynnin määrä euroalueella vuosimuutos 3 kk:n liukuvasta keskiarvosta 13 Indeksi Ilmapiiri-indikaattoreita Indeksi Ranska (INSEE) Saksa (IFO) Kuluttajien luottamusindikaattori Saldo Saksa Saldo Teollisuuden luottamusindikaattorit Euroalue Ranska Emu-maat Ranska Saksa , 3,,, Yhdenmukaistetut kuluttajahinnat muutos ed. vuodesta Tavoitetaso Euroalue 3, 3,,, * Kausitasoitettu Työttömyysaste* Ranska Saksa** , 1,,, Ranska Saksa , 1,,, 9 7 Euroalue ** Tilastointimuutos Saksassa tammikuusta alkaen

9 Iso-Britannia ja Ruotsi BKT:n määrän muutos ed. vuodesta Teollisuuden tilaukset Ruotsi - - Iso-Britannia Ruotsi - - Iso-Britannia Teollisuuden luottamusindikaattori Ruotsi 3 Saldo Kuluttajien luottamusindikaattori Saldo 3 Ruotsi Iso-Britannia -3 - Iso-Britannia Pohjainflaatio (I-B) Kuluttajahinnat 1 kk:n muutos Kuluttajahinnat (I-B) 3 Työttömyysaste* Ruotsi * Kausitasoitettu Pohjainflaatio (Ruotsi) Kuluttajahinnat (Ruotsi) Iso-Britannia Lyhyet korot (3 kk) 1 Pitkät korot Valtion obligaatiot ( v) 1 Ruotsi 1 Ruotsi 1 Iso-Britannia Iso-Britannia

10 Suomen näkymät vuodelle kohtuulliset Suomen kasvunäkymät ovat etenkin euroalueeseen verrattuna kohtuulliset, vaikka kuluvan vuoden kasvuluvuista poistettaisiin paperiteollisuuden viime vuoden työselkkauksen tuoma lisäkin. Kasvua vauhdittavat nyt kulutuksen ohella myös investointien piristyminen sekä nettovienti, jota euroalueen lievä elpyminen tukee. Työllisyyden koheneminen jatkuu. Inflaatio pysyy pienestä kiihtymisestä huolimatta hyvin hallinnassa. Samoin julkisen sektorin rahoitusasema säilyy euroalueen parhaimmistossa. Ind. 199= Työlliset päätoimialoittain 1 kuukauden liukuva keskiarvo Palvelualat Ind. 199= 1 Teollisuus Kaupan myynnin määrä muutos* edellisvuoden vastinkuukaudesta Kulutuksen kasvua tukevat edelleen kotitalouksien tulojen kasvu ja työllisyyden = *1 kuukauden liukuvista keskiarvoista paraneminen. Vuodenvaihteessa julkaistun kuluttajabarometrin mukaan kotitalouk- sien mielialat elpyivät kesän ja syksyn notkahduksista pitkän ajan keskiarvon yläpuolelle. Kuluttajien luottamusindikaattorin Vähittäiskauppa Tukkukauppa osatekijöistä arviot työttömyyskehityksestä - - paranivat loppuvuonna selvästi. Kotitalouksien odotukset sekä Suomen että omasta taloustilanteestaan vuonna pysyivät ennallaan ja siten edelleen paranemista ennakoivina. Samoin säästämismahdollisuuksien koettiin jatkuvan hyvinä. Kotitalouksien arvioita tukevat sekä työllisyyskehitys että kaupan myyntiluvut. Marraskuussa työttömyysaste aleni, prosenttiin. Työllisiä oli enemmän kuin vuosi aiemmin. Vähittäiskaupan pikaennakon mukaan myynnin määrä lisääntyi lähes prosenttia. Yrityssektorissa rakentamisen luottamus on edelleen vahvaa. Joulukuussa luottamusindikaattorin nousi -luvun korkeimmalle tasolle. Rakennusyritysten tilauskanta oli edelleen normaalia suurempi, ja henkilöstön kasvun arvioidaan jatkuvan kevään aikana. Palveluyritysten luottamusindikaattori vahvistui joulukuussa rakentamisen tavoin. Myynnin kasvu vauhdittui hieman, ja samoin myyntiodotukset ovat hyvät. Palveluyritykset arvioivat tämänhetkisen suhdannetilansa olevan normaalia parempi. 9

11 Teollisuuden luottamus sen sijaan notkahti joulukuussa lähelle pitkäaikaista keskiarvoaan. Lasku johtui tuotanto-odotusten vaimenemisesta syksyn myönteiseen tasoon verrattuna. Myös varastot kasvoivat vähän. Tilauskanta pysyi kuitenkin ennallaan. Luottamusindikaattorit Palvelut Teollisuuden kehitys on ollut muutenkin myönteisistä odotuksista huolimatta jo pitempään yllättävän vaisua. Paperiteollisuuden työkiistan jälkeen koko teollisuustuotannon odotettiin piristyvän viime vuoden loppupuoliskolla. Näin ei kuitenkaan käynyt, vaan teollisuustuotanto jatkoi supistumistaan (tammimarraskuu -, ). Merkillepantavaa on, että vuotta aikaisempaan verrattuna teollisuustuotanto on viimeksi lisääntynyt huhtikuussa ja sen jälkeen vähentynyt joka kuukausi Lähde: EK Teollisuus Rakentaminen Luottamusindikaattorit Suomessa Kotitaloudet Teollisuus Lähde: EK, Tilastokeskus Johdon tuki ja viestintä/tutkimusyksikkö Timo Lindholm 31 Jorma Vanninen 9 Anneli Tikkanen 3 Polku Tutkimusyksikön Opinet-sivulle: Sisäiset palvelut Seuraavat Toiminta ja kilpailuympäristö

12 Suomi Teollisuustuotanto muutos ed. vuodesta Ml. sähkötekninen tuotanto Kausitasoitetut sarjat Muut rakennukset Myönnetyt rakennusluvat -muutos vuosisummasta - - Pl. sähkötekninen tuotanto Asuinrakennukset Ind. Suomen talouden palkkasumma = Ind Kotitalouksien arvio omasta ja maan taloudesta Talous muuttuu paremmaksi vuoden kuluttua Oma talous Kausitasoitettu Lähde:Tilastokeskus, Liiketoiminnan kuukausikuvaajat Talous muuttuu huonommaksi Maan talous Kotitalouksien arvio rahan käytöstä kotitalouksista Luvut kk:n liukuvia keskiarvoja Pystyy säästämään seuraavien 1 kk:n aikana 1 Kotitalouksien arvio ostamisen, säästämisen ja lainanoton edullisuudesta 3 Lainanotto Ostaminen Lähde: Kuluttajabarometri Ottaa lainaa seuraavien 1 kk:n aikana Säästäminen Kuluttajahintaindeksi muutos ed. vuodesta Ravinto = Asuminen ja energia Rakennuskustannukset Hintaindeksejä 1 kk:n muutos Kuluttajahinnat - - KOKONAISINDEKSI Muut hyödykeryhmät yhteensä Tukkuhinnat

13 Suomen talous, kuukausitietoja TUOTANTO vuositieto joulu kesä heinä elo syys loka marras joulu Teollisuustuotanto, kt (=) muutos p.a. (), 7,1 -,, -3,9 -,3-1, -3,1 Kapasiteetin käyttöaste, 3,9, 7,3 7, 3,3,,,1 muutos p.a. (),1 3,1-1, -1, -1,7 -,9,9 -,1 BKT:n kk-kuvaaja (=) muutos p.a. () 3,,9 -,9 1,, 1,9, Vähittäiskaupan myynnin määrä muutos p.a. (),,,7,,,,,1 Rakennusluvat, muutos p.a. () - Kaikki rakennukset -1,9 -, -,,7,,7, - Asuinrakennukset,1, -,9-13,, 19, 1, - Muut rakennukset -3, -9,7 -, 1,9 19, -,3 9, MAKSUTASE, mrd. euroa vuositieto joulu kesä heinä elo syys loka marras joulu Kauppatase (1 kk liuk.summa),3,3 9,1,9, 9, 9, 9, Vaihtotase (1 kk liuk.summa) 7,7 7,7,7,,,,7, Korollinen nettovelka 11,,,,, 7,, LUOTTAMUSINDIKAATTORI joulu kesä heinä elo syys loka marras joulu Kotitaloudet () 1,,,3 13,, 1, 1, 1,1 Teollisuus () Rakentaminen () Palvelut () HINNAT, muutos p.a () vuositieto joulu kesä heinä elo syys loka marras joulu Kuluttajahinnat (=),9, 1,1 1, 1, 1,,,9 1, Rakennuskust. (=) 3,7 3, 3,7 3,7 3, 3,,,7 3,1 Asuntojen hinnat (=),,9,,,, Tukkuhinnat (=) 3,3 -, 1,1,7,,,,1, Vientihinnat (=) 1,, 1, 1,,,3 1,9, 3, Tuontihinnat (=), 3, 7,9 7,,9,, 7,7 9,9 VAIHTOSUHDE -, -3, -, -,1 -, -, -3, -, -, TYÖLLISYYS (TK) vuositieto joulu kesä heinä elo syys loka marras joulu Työlliset (1 ) Työttömät (1 ) Työttömyysaste (), 7,7,7 7,3 7, 7,1 7,, VALTIONTALOUS, mrd. euroa joulu kesä heinä elo syys loka marras joulu Valtion velka Kotimaanvaluuttamääräinen 1,,1 7, 7,3,3 7,1,,7 Ulkomaanvaluuttamääräinen,,,,,,,, Yhteensä,, 7, 7,3,3 7,,3,7 Valtion tulot 3,,3 3,3 3, 3, 3, 3,1 Valtion menot 3, 3, 3,7,9 3,,9 3, tulot ja menot ilman rahoitustoimia 1

14 Kansainvälinen talous, kuukausitietoja TEOLLISUUSTUOTANTO vuosimuutos, vuositieto joulu kesä heinä elo syys loka marras joulu USA,1, 3,7 3,1 3,1,,3,9, Emu-maat, 1,,,, 1,1,, Saksa, 1,,9 3,, 3,,,7 Ranska 1,9,3 -,7-1,1 1,, -1,7 1,3 Iso-Britannia,, -1, -1,1-1, -1,1-1,9 -, Ruotsi 3,1 -,1,,3 -,7,3,,9 Japani,3 1,, -1,1,3 1,3 3, 3, TEOLLISUUDEN LUOTTAMUSINDIKAATTORI joulu kesä heinä elo syys loka marras joulu USA (ISM) 7,3 3,, 3, 9, 9,1,1, Saksa (IFO) 9, 93, 9,1 9,7 9,1 9, 97, 99, Ranska (INSEE) Emu-maat (saldoluku) Saksa (saldoluku) Ranska (saldoluku) Iso-Britannia (saldoluku) Ruotsi (saldoluku) Japani (saldoluku) 1 1 KOTITALOUKSIEN LUOTTAMUSINDIKAATTORI joulu kesä heinä elo syys loka marras joulu USA (indeksi 19=),7, 3,, 7,, 9,3 3, Emu-maat (saldoluku) Saksa (saldoluku) Ranska (saldoluku) Iso-Britannia (saldoluku) Ruotsi (saldoluku) 3 3 Japani (saldoluku),,,, KULUTTAJAHINNAT (kansalliset) vuosimuutos, vuositieto joulu kesä heinä elo syys loka marras joulu USA,7 3,3, 3, 3,,7,3 3, Emu-maat,,,1,,,,,3, Saksa 1,7,1 1,, 1,9,,3,3,1 Ranska,1,1 1,7 1,7 1,, 1, 1, 1, Iso-Britannia 3, 3,,9,9,,7,,, Ruotsi,,3,,3,,,,,9 Japani, -, -,3 -,3 -,3 -,7 -, TYÖTTÖMYYSASTE vuositieto joulu kesä heinä elo syys loka marras joulu USA,,,,,9,1,9,, Emu-maat,9,,,,,3,3,3 Saksa,, 11,7 11, 11, 11,7 11, 11, 11, Ranska,,,1 9,9 9,9 9, 9,7 9, Iso-Britannia,7,,,,,,9,9,9 Ruotsi,,3,,,1,,, Japani,7,,,,3,,, 13

15 Kansainvälinen talous, neljännesvuositietoja BRUTTOKANSANTUOTE määrän muutos, (kt) 3 IV I II III IV I II III USA ( hinnoin),,7, 3, 3, 3, 3, 3, Emu-maat (9 hinnoin) 1, 1,, 1,9 1, 1, 1, 1, Saksa (9 hinnoin)(ps),3,,1 1, 1,3 -, 1, 1,3 Ranska (9 hinnoin) 1, 1,, 1,, 1, 1,1 1, Iso-Britannia (9 hinnoin) 3,1 3, 3,7 3,,7, 1, 1,7 Ruotsi (=) (ps),1 3,, 3,7 3,,9 3, 3, Japani (9 hinnoin) (ps),1 3,7,,, 1,,,9 YKSITYISET KULUTUSMENOT määrän muutos, (kt) 3 IV I II III IV I II III USA ( hinnoin) 3,,3 3,9 3, 3, 3, 3,9 3, Emu-maat (9 hinnoin), 1, 1, 1, 1,9 1,3 1,3 1, Saksa (9 hinnoin)(ps) -, 1, -,1 -,1 1, -,7,, Ranska (9 hinnoin) 1,,, 1,,, 1,, Iso-Britannia (9 hinnoin), 3,3 3, 3, 3,, 1,7 1, Ruotsi (=) (ps) 1,,, 1, 1,9,7,7 3,3 Japani (9 hinnoin) (ps) 1,,1,,,7 1,,, INVESTOINNNIT määrän muutos, (kt) 3 IV I II III IV I II III USA ( hinnoin) 7,7,,1 11,,,1,,1 Emu-maat (9 hinnoin) 1, 1, 1,9, 1,7 1,3 1,9,9 Saksa (9 hinnoin)(ps),9, -, -,, -,3,, Ranska (9 hinnoin),3,,9 1,3 1, 3,,, Iso-Britannia (9 hinnoin) -,,, 7,,, 1, 3,9 Ruotsi (=) (ps) -, -1,3,,7 9, 9, 11,, Japani (9 hinnoin) (ps), 3,1 1, 1,7-1, 1,1 3,7,1 VIENTI määrän muutos, (kt) 3 IV I II III IV I II III USA ( hinnoin),,1, 9,,1,7 7,7,9 Emu-maat (9 hinnoin) 1, 3, 7,7,,9 3,3 3,, Saksa (9 hinnoin)(ps),7, 13,7 7,3, 3,7,, Ranska (9 hinnoin) -1,1,9 3,1,3, 1,7 1,, Iso-Britannia (9 hinnoin) 3,7,1,,, 3,,9, Ruotsi (=) (ps), 9, 1, 11,,,,,9 Japani (9 hinnoin) (ps),3 1, 17, 1,,3,7,9 7, TUONTI määrän muutos, (kt) 3 IV I II III IV I II III USA ( hinnoin),1, 11,7 11,, 9,,7,1 Emu-maat (9 hinnoin),9 3,3, 7,7 7,,,, Saksa (9 hinnoin)(ps),1 3, 7,1,7,,,7, Ranska (9 hinnoin),9 3,, 7, 7,1 7,,,9 Iso-Britannia (9 hinnoin),,,3,3 7,9,,3, Ruotsi (=) (ps),, 7, 7,,3, 7, 7, Japani (9 hinnoin) (ps),9,1 9,3 9,7 9,7,3, 7,7 1