Comm-PASS II 2013 Obligaatio. Comm-PASS II 2013 Sijoituswarrantti. Kehittyvät Valuutat 2010 Sijoituswarrantti

Transkriptio

1 Comm-PASS II 2013 Obligaatio Comm-PASS II 2013 Sijoituswarrantti Kehittyvät Valuutat 2010 Sijoituswarrantti

2

3 Miksi sijoittaa? Comm-PASS II 2013 Obligaatio ja Sijoituswarrantti Comm-PASS on markkinaneutraali (tavoitteena positiivinen tuotto nousevilla ja laskevilla markkinoilla) hyödykestrategia Comm-PASS -strategian korrelaatio osakemarkkinoihin sekä muihin omaisuusluokkiin on vähäinen ja tuottohistoria erinomainen Vuotuinen keskituotto viiden vuoden sijoitukselle (v ) on ollut yli 16 %. Maaliskuussa liikkeeseenlasketun Comm-PASS I Obligaation kohde-etuus on kehittynyt n. viidessä kuukaudessa n %. ( markkinatilanteessa) Obligaatiolla on 100 prosentin nimellisarvon suoja, jos arvopaperit pidetään erääntymispäivään asti sijoituswarrantilla sama kohde-etuus, mutta mahdollisuus monikertaiseen sijoitetun pääoman tuottoon, mutta sijoituswarrantissa sijoitetuilla varoilla ei ole pääomasuojaa Kehittyvät Valuutat 2010 Sijoituswarrantti Kehittyvät Valuutat 2010 Sijoituswarrantti hyödyntää kehittyvien maiden valuuttojen vahvistumiseen liittyvän tuottopotentiaalin Valuuttakurssien korrelaatio muiden omaisuusluokkien, esim. osakkeiden, kanssa on pieni tarjoten mahdollisuuden tehokkaaseen hajautukseen euron vähimmäissijoitus tuottaa valuuttakorin arvon pysyessä ennallaan tai vahvistuessa eräpäivänä aina vähintään euroa (tuotto yli 263 %). Jos valuuttakori heikkenee, erääntyy sijoituswarrantti arvottomana, eli sijoituswarranttiin sijoitetuilla varoilla ei ole pääomasuojaa

4 Comm-PASS II 2013 Obligaatio ja Sijoituswarrantti Hyödykesidonnainen Comm-PASS - Tuottoa hyödykkeistä Viime syksynä alkanut epävarmuus pääomamarkkinoilla on jatkunut kuluvan vuoden aikana luoden haasteita sijoitusmarkkinoille. Yritysten alentuneet tulosennusteet yhdessä inflaatiopaineiden kanssa ovat luoneet painetta etenkin osakemarkkinoille. Myös korkomarkkinoiden suunta on ollut epäselvää keskuspankkien tasapainotellessa alenevan talouskasvun sekä kohonneiden inflaatiopaineiden välillä. Viimeisen vuoden aikana ainoa arvoaan nostanut omaisuusluokka on ollut hyödykkeet. Erityisesti kehittyvien markkinoiden kysynnän kasvu on ollut monelle hyödykkeelle tärkein hintaa nostanut tekijä. Hyödykkeiden hintakehitystä ohjaavatkin pitkälti kysynnän ja tarjonnan lainalaisuudet. Kysynnän ylittäessä vallitsevan tarjonnan hyödykkeen hinta nousee ja vastaavasti tarjonnan lisääntyessä hinta kääntyy yleensä laskuun. Pitkälti juuri kysynnän ja tarjonnan epätasapainosta johtuen hyödykkeiden hintavaihtelut ovat historiallisesti olleet suuria ja usein eri hyödykkeiden välillä eriaikaisia. Toisiaan seuraavien nousu- ja laskutrendien johdosta myös pelkkään ostoon perustuva pitkän aikavälin hyödykesijoitus on useissa tapauksissa hävinnyt muille omaisuusluokille. Comm-PASS -strategia hyödyntää hyödykkeiden syklistä luonnetta ostamalla tai (lyhyeksi) myymällä kutakin hyödykelajia riippuen hintasyklin (nousu- tai laskutrendi) vaiheesta. Strategia tarjoaa näin optimaalisen tavan hyödyntää hyödykkeiden hintakäyttäytymistä. Comm-PASS -strategialla on erinomainen tuottohistoria ja se mahdollistaa tuotot nousevilla markkinoilla ostojen kautta ja laskevilla markkinoilla (lyhyeksi) myynnin kautta. Obligaation ja Sijoituswarrantin tuotto on siten markkinaneutraalia eikä riipu markkinoiden yleisestä eikä muiden omaisuusluokkien kehityksestä. Sijoittajalla on mahdollisuus sijoittaa Comm-PASS strategiaan vaihtoehtoisesti pääomaturvatulla Obligaatiolla tai Sijoituswarrantilla, jossa sijoitettu pääoma voi tuottaa erinomaisesti, mutta jossa sijoitettu pääoma ei ole turvattu. Lainaehtojen mukainen indeksin kehitykseen perustuva tuotto lasketaan Obligaatiosijoituksen nimellispääomalle. Sijoituswarranttiin vaadittava rahamääräinen sijoitus on 22 % Sijoituswarrantin laskennallisesta nimellispääomasta, jolle indeksituotto lasketaan. Warranttisijoituksessa pääoman tuoton niin sanottu vivuttaminen johtaa arviolta noin 4,55-kertaiseen tuottoon pääomaturvattuun obligaatioon tai esimerkiksi vastaavaan rahastosijoitukseen verrattuna. Obligaatiosijoituksessa sijoittaja saa aina sijoittamansa varat takaisin eräpäivänä, kun taas Sijoituswarranttiin sijoitetulla pääomalla ei ole pääomaturvaa. Kohde-etuushyödykkeet sekä Comm-PASS strategia Pääryhmät Energia 51,0 % Maatalous 19,8 % Karja 4,3 % Arvometallit 6,1 % Perusmetallit 18,8 % (Lähteet: UBS AG) Obligaation ja Sijoituswarrantin Comm-PASS (Commodities Portfolio Algorithmic Strategy System) -hyödykestrategian kohde-etuutena toimii 19 hyödykettä, jotka jakaantuvat viiteen eri pääryhmään (kts. taulukko). Comm-PASS -strategia perustuu UBS AG:n kehittämään matemaattiseen malliin, jonka tavoitteena on hyödyntää futuurien avulla hyödykemarkkinoiden sekä yksittäisten hyödykkeiden trendeihin perustuvaa hintakäyttäytymistä. Jokaiselle kohde-etuutena olevalle hyödykkeelle määritellään erillinen hinnan käyttäytymiseen perustuva malli, jonka antamien osto- ja myyntisignaalien mukaisesti hyödykettä ostetaan (long) tai myydään lyhyeksi (short). Strategia ottaa huomioon yksittäisten hyödykkeiden ominaispiirteet ja mahdollistaa tuotot myös laskevassa markkinassa lyhyeksi myynnin kautta ollen näin markkinaneutraali. Useaan eri hyödykelajiin sijoittavan strategian korrelaatio muihin omaisuuslajeihin, esim. osakkeet ja korot, on erittäin pieni tarjoten sijoittajalle hajautusmahdollisuuden. Hyödykeindeksien kehitys ja tunnusluvut Comm-PASS Eurostoxx50 Euro Government Bond index Tunnusluku Comm-PASS Eurostoxx50 Euro Bond Index Vuotuinen tuotto 17,9 % -0,3 % 4,0 % Kuukausituottojen volatiliteetti 14,5 % 20,5 % 3,4 % Sharpe ratio 1,24 (neg) 1,17 Korrelaatio Comm-PASS - strategiaan (Lähteet: UBS AG, Bloomberg) - 0,068 0,002

5 Tuotonlaskenta Tuottoesimerkki Comm-PASS II 2013 Obligaation ja Sijoituswarrantin tuottoskenaarioita Obligaation ja Sijoituswarrantin tuotto määräytyy UBS AG:n Comm-PASS Strategy indeksin laina-aikaisen ehtojen mukaisen kehityksen perusteella. Obligaatiosijoituksessa sijoittaja saa eräpäivänä takaisin sijoittamansa pääoman kokonaisuudessaan ja tämän lisäksi mahdollisen indeksin kehitykseen perustuvan tuoton. Sijoituswarrantin tuotto määritetään laskennalliselle nimellispääomalle, joka on noin 4,55-kertainen Warranttiin sijoitettuun rahamäärään verrattuna. Viitteellinen osallistumisaste Obligaatiolle on 115 % sekä Sijoituswarrantille 100 %. Liikkeeseenlaskun toteuttamisen ehtona on, että osallistumisaste voidaan vahvistaa vähintään Obligaatiolle 105 %:n ja Sijoituswarrantillle 95 %:n tasoon. Sijoitus Comm-PASS indeksin kehitys Obligaation arvo eräpäivänä % % Warrantin arvo eräpäivänä % % % % % % % % Sijoitetun pääoman tuotto Obligaatio Warrantti 0,0 % -100,0 % 0,0 % -100,0 % 11,5 % -54,5 % 34,5 % 36,4 % 57,5 % 127,3 % 80,5 % 218,2 % 103,5 % 309,1 % 126,5 % 400,0 % 149,5 % 490,9 % 172,5 % 581,8 % Tuottojakauma Sijoitetun pääoman tuottosimulaatio Comm-PASS II 2013 Obligaatiolle ja Sijoituswarrantille Front Capital Oy on tehnyt Comm-PASS II 2013 Obligaation ja Sijoituswarrantin ehdoilla historialliseen kohdeindeksin kehitykseen perustuvan sijoitetun pääoman tuottosimulaation*. Koko saatavilla olevaan kohde-etuuden historialliseen kehitykseen perustuva havaintoaineisto käsittää yhteensä havaintoa (tuottojen jakautuminen erääntymisperiodilta ) ja osoittaa Obligaatioon sijoitetun pääoman keskituoton havaintoperiodin aikana olleen 131,5 % (18,3 % p.a.). Sijoituswarranttiin sijoitetun pääoman keskimääräinen tuotto samalle periodille on 419,9 % (39,1 % p.a.). *Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta (Lähteet: Bloomberg, Front Capital) 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Obligaatio (vasen) Sijoituswarrantti (oikea) % 650% 600% 550% 500% 450% 400% 350% 300% 250% Comm-PASS II 2013 Obligaatio Comm-PASS II 2013 Sijoituswarrantti Liikkeeseenlaskija UBS AG, Jersey Branch (Moody s Aa2 / S&P AA-) UBS AG, London Branch (Moody s Aa2 / S&P AA-) Liikkeeseenlaskupäivä Erääntymispäivä Instrumentin tyyppi Indeksisidonnainen pääomasuojattu Obligaatio Indeksisidonnainen pääomasuojaamaton Sertifikaatti (Sijoituswarrantti) Nimellisarvo (NA) EUR EUR Myyntihinta ja -palkkio 100 % + 1 % 22 % (nimellisarvosta), ei palkkiota Vähimmäiserä EUR ja sen jälkeen EUR kerrannaiset 10 Sijoituswarranttia, eli EUR (vastaa ,54 EUR nimellisarvoa), ja sen jälkeen EUR kerrannaiset (1 Warrantti) Indeksi Tuotto UBS Comm-PASS Strategy Index (Bloomberg: UCCP1A Index) Indeksin alkuarvo Alkuarvo muodostuu Comm-PASS Strategy -indeksin arvosta Indeksin loppuarvo Indeksin loppuarvo Indeksin alkuarvo Max (0%; ) Indeksin alkuarvo Loppuarvo muodostuu Indeksin laina-ajan viimeisen vuoden neljännesvuosittaisten havaintojen keskiarvosta ensimmäisen havaintopäivän ollessa ja viimeisen (yhteensä 5 havaintoa) Erääntymishinta NA x (100 % + [Osallistumisaste * Tuotto]) NA x (Osallistumisaste * Tuotto) Osallistumisaste 115 % 100 % Listautuminen pörssiin Ei Frankfurtin pörssi Selvitysjärjestelmä Euroclear APK ISIN-koodi X CH Myyntirajoitukset Järjestelypalkkio Lopulliset ehdot Tuote tarkoitettu lähinnä suomalaisille sijoittajille Front Capital saa liikkeeseenlaskijalta palkkiota, joka pääsääntöisesti määräytyy ko. sijoitustuotteen Frontin ostohinnan ja tämän tarjouksen myyntihinnan erotuksena, ja jonka suuruus tilanteessa oli n. 1 % p.a. nimellisarvolle laskettuna. Tästä palkkiosta katetaan kaikki myyntiin liittyvät kulut. Lopulliset ehdot vahvistetaan liikkeeseenlaskun yhteydessä ja ne ovat saatavilla Front Capitalista.

6 Kehittyvät Valuutat 2010 Sijoituswarrantti Valuuttasidonnainen Kehittyvät Valuutat Vaihtoehtosijoitus talouskasvuun Viime aikojen lähes poikkeuksetta kaikkia osakemarkkinoita koskeneesta osakemarkkinoiden korjausliikkeestä ja yleisestä maailmantalouden epävarmuudesta huolimatta kehittyvien maiden talousnäkymät ovat edelleen positiivisia. Kehittyvät Valuutat Sijoituswarrantin kohdemaissa kasvun uskotaan jatkuvan terveellä pohjalla, mitä tukee kohonneiden raaka-ainehintojen lisäksi mm. tuotannon kasvu sekä yleisesti parantunut työllisyystilanne. Kohdemaiden vientituotteet ovat myös Yhdysvaltain dollareissa noteerattuja, eli dollarin vahvistuminen pitäisi myös tukea kohdemaiden talouden kehitystä. Vahva talouskasvu erityisesti taantumapelkojen kanssa painiskelevien kehittyneiden länsimaiden ja esimerkiksi Japanin rinnalla ja kehittyvissä maissa talouden ja politiikan vakauden lisääntyminen tukee kyseisten markkinoiden valuuttoja. Kehittyvät Valuutat 2010 Sijoituswarrantin kohde-etuusmaina ovat Brasilia, Venäjä ja Turkki, joiden valuuttakurssien laina-aikaiseen kehitykseen Sijoituswarrantin tuotto on sidottu. Sijoituswarranttiin vaadittava rahamääräinen sijoitus on 11 % Sijoituswarrantin laskennallisesta nimellispääomasta, jolle tuotto lasketaan. Warranttisijoituksessa pääoman niin sanottu vivuttaminen johtaa arviolta yli yhdeksänkertaiseen nimelliseen pääomaan verrattuna esimerkiksi pääomaturvattuun obligaatioon tai esimerkiksi vastaavaan rahastosijoitukseen verrattuna. Tuottoehdon täyttyessä Sijoituswarrantin nimelliselle pääomalle maksetaan vähintään 40 %:n tuotto, mikä vastaa yli 263 %:n tuottoa sijoitetulle pääomalle. Sijoituswarranttiin sijoitetulla pääomalla ei ole pääomaturvaa. Kohde-etuusvaluutat sekä -markkinat Kehittyvät Valuutat 2010 Sijoituswarrantin tuotto on sidottu Brasilian, Venäjän ja Turkin valuuttojen laina-aikaiseen kehitykseen suhteessa euroon. Venäjä Raaka-aineiden hintojen nousun ja julkisen sekä yksityisen kulutuksen kasvun vetäminä Venäjän talous on viime vuosien aikana kasvanut ennätyksellisen nopeasti. Nopea talouskasvu on johtanut samalla maksutaseen sekä julkisen budjetin ylijäämään että huomattavaan valuuttavarantoon. Venäjä on maailman toiseksi suurin öljyn tuottaja, minkä odotetaan olevan kasvun sekä investointien veturi tulevaisuudessa. Maahan suuntautuvien investointien sekä vahvan, yli 7 % ennustetun BKT:n kasvun, odotetaan samalla tukevan Venäjän ruplaa. Brasilia Brasilian taloutta tukevat kohonneiden raaka-aineiden maailmanmarkkinahintojen lisäksi maan hallituksen pitkäjänteinen talouspolitiikka sekä toimialojen jatkuvat rakenteelliset muutokset ja osakemarkkinoiden kehittyminen. Maan korkea korkotaso yhdessä talouskasvun kanssa houkuttelee ulkomaisia investointeja. Brasilian BKT:n reaalisen kasvun odotetaan säilyvän yli 4 %:n tasolla vuosina Turkki Turkki kokee tällä hetkellä poliittista turbulenssia, jolla saattaa olla hetkellisesti jarruttava vaikutus taloudellisille uudistuksille, joita maa parhaillaan yrittää viedä läpi. Haasteita taloudelle asettaa maksutaseen vaje, jota helpottamaan Turkki neuvottelee rahoitusjärjestelyistä Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) kanssa. Turkin liira on kuluvan vuoden aikana heikentynyt suhteessa muihin kehittyviin valuuttoihin jättäen tilaa toipumiselle. Turkin korkean yli 16 %:n korkotason odotetaan tukevan Turkin liiraa. Inflaation odotetaan tulevana vuonna pysyttelevän alle 10 %:n tasolla indikoiden reaalikoron ollessa selvästi positiivinen. (Lähde: JPMorgan) Kohde-etuusvaluuttojen suhteellinen kehitys TRYEUR BRLEUR RUBEUR (Lähde: Bloomberg)

7 Tuotonlaskenta Sijoituswarrantin tuotto määräytyy kolmen kohde-etuusvaluutan laina-aikaisen ehtojen mukaisen kehityksen perusteella. Mikäli kolme kohde-etuusvaluuttaa laina-aikana säilyvät ennallaan tai vahvistuvat suhteessa euroon, maksetaan eräpäivänä Sijoituswarrantin laskennalliselle nimellispääomalle laskettu 40 %:n kiinteä tuotto, mikä vastaa noin 263 %:n tuottoa sijoitetulle pääomalle. Mikäli valuuttojen keskimääräinen vahvistuminen suhteessa euroon ylittää 40 %, saa sijoittaja vahvistumisen kokonaisuudessaan. Mikäli kohde-etuusvaluutat keskimäärin heikkenevät suhteessa euroon, erääntyy Sijoituswarrantti arvottomana. Sijoituswarrantin laskennallinen nimellispääoma on noin yhdeksänkertainen Warranttiin sijoitettuun rahamäärään verrattuna. Tuottoesimerkki Kehittyvät Valuutat 2010 Sijoituswarrantin tuottoskenaarioita Warranttisijoitus Ehtojen mukainen valuuttakorin kehitys Warrantin arvo eräpäivänä Sijoitetun pääoman tuotto % % % ,6 % 90,7 % % ,6 % 90,7 % % ,6 % 90,7 % % ,6 % 90,7 % % ,6 % 90,7 % Vuotuinen tuotto % ,5 % 113,2 % % ,5 % 133,5 % Tuottojakauma Sijoitetun pääoman tuottosimulaatio Kehittyvät Valuutat 2010 Sijoituswarrantille 300% Front Capital Oy on tehnyt Kehittyvät Valuutat 2010 Sijoituswarrantin ehdoilla historialliseen valuuttakurssien kehitykseen perustuvan sijoitetun pääoman tuottosimulaation*. Havaintoaineisto käsittää yhteensä havaintoa (tuottojen jakautuminen erääntymisperiodilta ja osoittaa Warranttiin sijoitetun pääoman keskituoton havaintoperiodin aikana olleen 28,01 % (13,14 % p.a.). Huom! Tuottoehdon täyttyessä Warrantin tuotto sijoitetulle pääomalle on aina vähintään yli 263 %. Tuottoehdon jäädessä täyttymättä erääntyy sijoitus arvottomana. (Lähteet: Bloomberg, Front Capital) 250% Sijoitetun pääoman tuotto 200% 150% 100% 50% 0% % -100% -150% Liikkeeseenlaskija Takaaja NATIXIS Structured Products Limited NATIXIS (Moody s: Aa3 / S&P: AA-) Kehittyvät Valuutat 2010 Sijoituswarrantti Kohde-etuudet Kohde-etuus Paino Lähde BRLEUR (EUR per 1 BRL) 1/3 Reuters sivu ECB37 (käänteisarvo) RUBEUR (EUR per 1 RUB) 1/3 Reuters sivu ECB37 (käänteisarvo) TRYEUR (EUR per 1 TRY) 1/3 Reuters sivu ECB37 (käänteisarvo) Liikkeeseenlaskupäivä Erääntymispäivä Valuuttakorin kehitys Erääntymishinta 3 Valuuttakurssin kehitys = 1 = 1 W i Valuuttakurssi i, loppu Valuuttakurssi i, alku Valuuttakurssi i, alku Valuuttakurssien alkuarvot määritetään Loppuarvot määräytyvät kunkin valuuttakurssin laina-ajan viimeisen kuukauden viikoittaisista havainnoista (5 havaintoa). Havaintopäiviä ovat , , , ja Mikäli Korin kehitys -osion mukaan Valuuttakorin kehitys on negatiivinen erääntyy Sijoituswarrantti arvottomana. Mikäli valuuttakorin kehitys on nolla tai positiivinen, erääntyy Sijoituswarrantti oheisen kaavan mukaiseen hintaan: Erääntymishinta = NA * Max(40%, Valuuttakorin kehitys) Myyntihinta ja -palkkio Vähimmäiserä Instrumentin tyyppi Nimellisarvo (NA) Listautuminen pörssiin Selvitysjärjestelmä ISIN-koodi Myyntirajoitukset Järjestelypalkkio Lopulliset ehdot 11 % (nimellisarvosta), ei palkkiota 10 Sijoituswarranttia, eli EUR (vastaa ,1 EUR nimellisarvoa), ja sen jälkeen EUR kerrannaiset (1 Warrantti) Valuuttasidonnainen pääomasuojaamaton Sertifikaatti (Sijoituswarrantti) EUR Ei APK FI Tuote tarkoitettu lähinnä suomalaisille sijoittajille Front Capital saa liikkeeseenlaskijalta palkkiota, joka pääsääntöisesti määräytyy ko. sijoitustuotteen Frontin ostohinnan ja tämän tarjouksen myyntihinnan erotuksena, ja jonka suuruus tilanteessa oli n. 1 % p.a. nimellisarvolle. Tästä palkkiosta katetaan kaikki myyntiin liittyvät kulut. Lopulliset ehdot vahvistetaan liikkeeseenlaskun yhteydessä ja ne ovat saatavilla Front Capitalista.

8 Usein kysyttyä Miten teen merkinnän? Onko sijoitustuotteella vakuus? Pääoman tai tuoton maksulle ei ole asetettu erillistä vakuutta ja näiden takaisinmaksuun liittyy aina liikkeeseenlaskijariski. Voinko saada sijoitetut varat käyttööni ennen eräpäivää? Sijoitustuotetta suositellaan jos sijoittaja ei tarvitse sijoitettuja varoja ennen eräpäivää. Front Capital Oy tarjoaa tuotteille normaaleissa markkinaolosuhteissa päivittäin päivitetyn ostohintanoteerauksen ja on valmis toteuttamaan jälkimarkkinakauppoja ko. päivityspäivänä. Jos sijoittaja myy tuotteensa ennenaikaisesti, hän ei välttämättä kuitenkaan saa takaisin koko sijoitettua määrää. Miten sijoitustuote kehittyy? Tietoa sijoitusaikaisesta kehityksestä sijoittaja saa Front Capital Oy:n kotisivuilta www. front.fi kohdasta Arvostukset. Sijoituksen lopulliset ehdot ovat liikkeeseenlaskun jälkeen saatavilla samoilta sivuilta. Voiko tarjous peruuntua? Front Capital Oy pidättää oikeuden peruuttaa tarjous, jos sijoitustuotetta ei merkittävä riittävästi tai jos ehdot eivät täyty markkinatilanteesta johtuen. Verotuksesta Kunkin sijoittajan verokohtelu määräytyy osittain kyseisen sijoittajan oman tilanteen mukaan. Sijoituspäätöstä suunnittelevan sijoittajan on syytä neuvotella veroneuvonantajansa kanssa omaan tilanteeseensa liittyvistä veroseuraamuksista sijoitustuotteen merkinnän, ostamisen, omistamisen ja luovuttamisen osalta Täytä ostositoumuslomake (saat sellaisen myyntipaikoista tai Internetistä toimita se myyntipaikkaan! Myyntipaikka toimittaa sijoittajalle laskun ja merkintä on maksettava viimeistään laskun mainittuna maksupäivänä. Vaihtoehtoisesti myyjäsi luovuttaa sinulle maksua varten tilisiirtolomakkeen, jossa maksun eräpäivä on HETI. Tilisiirtolomakkeen viesti-kenttään tulee aina kirjoittaa sijoittajan nimi sekä sijoituksen nimi. HUOM! pankkirahoitetussa merkinnässä maksaminen tapahtuu aina rahoittajapankille erikseen toimitettavan laskun perusteella. Sijoitustuote kirjataan sijoittajan arvo-osuustilille arviolta liikkeeseenlaskupäivänä tai viipymättä tämän jälkeen. Sijoitustuotteen säilyttäminen Nordeassa olevalla tai tätä tarkoitusta varten avattavalla arvo-osuustilillä on sijoittajalle maksutonta. Asiakkaan luokittelu: Teitä kohdellaan ei-ammattimaisena sijoittajana jos ette AML:n 1. luvun 4 4. momentin mukaan kuulu ammattimaisen sijoittajan ryhmään. Ei-ammattimainen sijoittaja kuuluu AML:n 4 luvussa tarkoitettujen menettelytapasäännösten suojan ja sijoituspalveluyrityksistä annetussa laissa tarkoitetun sijoittajien korvausrahastosuojan piiriin. Teillä on Arvopaperimarkkinalain mukaan oikeus pyytää luokittelun muuttamista. Luokitteluperiaatteista löytyy lisää tietoa yhtiön nettisivuilla, Myynti- ja merkintäpaikka: Front Capital Oy Aleksanterinkatu 48 A Helsinki Faksi: (09) Front Capital on yksityinen suomalainen sijoituspalveluyritys, jonka toimintaa valvoo Rahoitustarkastus (osoite: Snellmaninkatu 6, Helsinki). Front Capital Oy:n kanssa käydyt puhelinkeskustelut voidaan nauhoittaa. Lainsäädännön niin vaatiessa voidaan asiakkaalle tehdä soveltuvuusarviointi ennen tuotteen tai palvelun tarjoamista. Riskit Sijoittajan tulee perehtyä liikkeeseenlaskijan laatimaan velkakirjadokumentaatioon sekä markkinointiesitteessä oleviin lainaehtoihin, jotka ovat saatavilla Front Capitalista. Strukturoituihin tuotteisiin liittyvät keskeisemmät riskit ovat kuvattu lyhyesti alla. Lisätietoa riskeistä löytyy Front Capitalin sivuilta osoitteessa www. front.fi kohdassa Palvelut. Likvideettiriski Likviditeettiriski viittaa tilanteeseen, jossa sijoittaja haluaa myydä sijoitustuotteen ennen laina-ajan päättymistä. Tällöin lainalle ei välttämättä löydy ostajaa, tai vaihtoehtoisesti, tarjottava hinta ei vastaa lainan todellista arvoa. Yleensä liikkeeseenlaskijat antavat kukin omille lainoilleen takaisinostohinnan laina-aikana. Tuotteen likviditeettiin vaikuttavat suoraan tuotteen kysyntä ja tarjonta ja epäsuorasti muut tekijät, kuten markkinahäiriöt tai infrastruktuuriongelmat, kuten arvopaperien selvitysprosessin puutteet tai häiriöt. Kohde-etuusriski Strukturoidun tuotteen tuotto riippuu valitun kohde-etuuden kehityksestä. Kohde-etuuden taso voi vaihdella laina-aikana. Sijoitus strukturoituun tuotteeseen ei ole sama kun sijoitus suoraan kohde-etuuteen. Kohde-etuuden arvonvaihtelut vaikuttavat lainan arvoon. Lisäksi kohde-etuuden kehitys ei välttämättä korreloi tuotteen jälkimarkkinahinnan kehityksen kanssa, mistä ei myöskään voida antaa takeita. Tuotteissa, joissa pääomasuojaa ei ole, takaisinmaksettava pääoman suuruus on riippuvainen kohde-etuuden laina-aikaisesta kehityksestä. Liikkeeseenlaskijariski Liikkeeseenlaskijariski toteutuu jos lainan liikkeeseenlaskija ei eräpäivänä pysty vastaamaan sitoumuksestaan. Liikkeeseenlaskijariskin arvioimiseksi ohjelmaesitteessä on esitetty liikkeeseenlaskijan taloudellista asemaa koskevat tiedot. Myös luottoluokitus kertoo liikkeeseenlaskijariskin suuruudesta. Korkoriski Korkoriski aiheutuu siitä että strukturoidun tuotteen arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua jos sijoittaja myy tuotteen ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu tuotteen osto- ja myyntihetken välisenä aikana laskee tuotteen arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa tuotteen arvoa.