Markkinointiesite

Transkriptio

1 Markkinointiesite Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarrantti USA Toipuu 2012 II Sijoituswarrantti Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatti

2 Miksi sijoittaa? Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarrantti USA Toipuu 2012 II Sijoituswarrantti Osakesidonnainen Sijoituswarrantilla tehoa sijoitetun pääoman tuottoon ja turvaa markkinan laskiessa Markkinapanos verrattuna sijoitettuun pääomaan molemmissa warranteissa vähintään viisinkertainen ja sijoittajan riski on rajattu warrantin merkintähintaan Erinomaisen tilaisuuden osakemarkkinasijoitukselle tarjoavat ennätyksellisen paljon laskeneet osakemarkkinoiden kurssitasot sekä yritysten näkymien että sijoittajien luottamuksen paraneminen Yhdysvaltojen ja Kiinan talouksien ennustetaan toipuvan kuluvan vuoden loppupuolella tai vuoden 2010 alussa. Osakemarkkinat ovat historiallisesti kääntyneet nousuun yleensä noin 6 kuukautta ennen reaalitaloutta USA ja Kiina Toipuu Sijoituswarranteissa kolmen kuukauden keskiarvo määrää kohdeindeksien alkuarvon ja kuuden kuukauden havainnot loppuarvon - Epävarmuus osakemarkkinakäänteen ajoituksesta vähenee Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarrantin tuotto on sidottu Hang Seng China Enterprise indeksin ja USA Toipuu 2012 II Sijoituswarrantin tuotto vastaavasti S&P500 -indeksin sijoitusaikaiseen kehitykseen ja volatiliteettiin* * Sijoituswarranttiin sijoitetulla pääomalla ei ole pääomaturvaa ja sijoittajalla on riski menettää koko sijoitettu pääoma. Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski lue lisää takasivulta kohdasta Riskit. Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatti Osakesidonnainen Osakesijoittaminen on taas houkuttelevaa. Kurssilaskut ovat olleet historiallisia ja talouden odotetaan kääntyvän pian. Sijoittaminen rahastojen kautta tai suorilla sijoituksilla on indeksin voittaen haasteellista tai riskipitoista Eurooppa Indeksinvoittaja Sertifikaatissa sijoittaja voittaa AINA** sijoituksen tuotto on aina kohdeindeksiä parempi. Sijoittaja saa 130 % indeksin ehtojen mukaisesta noususta ja indeksin laskiessa osallistumisaste on 90 % Sertifikaatin sijoituskohteena on Eurostoxx50-indeksi, eli Euroopan suurimpiin ja likvideimpiin kuuluvien 50 yhtiön osakkeet Markkinaepävarmuuden aiheuttamaa ajoituksen haastetta vähentää Sertifikaatin sijoitusajan neljän ensimmäisen kuukauden keskiarvoistus ** Verrattuna Sertifikaatin ehtojen mukaan (ostojen ajallinen hajautus) tehtyyn sijoitukseen. Sertifikaattiin sijoitetulla pääomalla ei ole pääomaturvaa ja sijoittajalla on riski menettää koko sijoitettu pääoma. Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski lue lisää takasivulta kohdasta Riskit.

3 Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarrantti USA Toipuu 2012 II Sijoituswarrantti Osakesidonnainen Globaali talous ja osakemarkkinat osoittavat toipumisen merkkejä USA ja Kiina toimivat kasvun vetureina Osakemarkkinat ovat viimeisten viikkojen aikana olleet positiivisessa vireessä markkinoiden noustessa globaalisti maaliskuun alkupuolella nähdyiltä pohjatasoilta. Keskeisimpiä osakemarkkinoita piristäneitä tekijöitä ovat olleet laajasti virinnyt näkemys, että pahin on jo takana. Taloudellista aktiviteettia kuvaavien raporttien viesti on voittopuolisesti ollut vielä synkkää. Pelkästään tunnuslukujen heikentymisen hidastuminen, usko elvytystoimien voimaan ja rahoitusjärjestelmän vakauttamistoimien onnistumiseen on kuitenkin onnistunut kääntämään monien mielipidettä sijoittamisesta riskipitoisiin kohteisiin, kuten osakkeisiin. Parhaimmillaan käynnissä oleva vuoden 2009 ensimmäisen vuosineljänneksen yritysten tulosten raportointi on, esimerkiksi pankkien osalta, onnistunut ylittämään odotukset positiivisesti. Myös taantuman lyömät vientiteollisuusyritykset ja rakennusliikkeet ovat raportoineet uskot- tavasti kyvystään sopeutua ankaraan kysynnän laskuun. Alhaisimmalta tasoltaan länsimarkkinoilla S&P 500 on noussut lähes 30 %. Kiinalaisiin osakkeisiin sijoittava Hang Seng China Enterprise -indeksi on noussut samasta ajankohdasta jopa 43 % ja syksyltä 2008, eli alhaisimmasta lähiajan kurssitasosta, jo yli 90 %. Yhdysvallat ja Kiina vastaavat yhdessä yli 30 % maailmanlaajuisesta tuotannosta ja maiden merkitys globaalin talouden suunnan näyttäjinä talouskriisin aikana on korostunut entisestään. Maiden taloudellista merkitsevyyttä lisää Kiinan ja Yhdysvaltojen talouksien vahva kytkös toisiinsa; Kiina on suurin yksittäinen Yhdysvaltojen valtiolainojen omistaja yli 20 %:n osuudella ja siten kansantalouden tärkeä rahoittaja. Vastaavasti Kiinan osuus Yhdysvaltojen kokonaistuonnista on yli 15 % korostaen Yhdysvaltojen merkitystä Kiinan tuotannon ja taloudellisen aktiviteetin luojana. Yhteistä Yhdysvaltojen ja Kiinan talouksille on edellä kuvattujen kytkösten lisäksi molempien maiden poliittisten ja talouden toimijoiden yhteinen näkemys talouden kasvua sekä aktiviteettia edesauttavista ja parhaillaan nähtävien talouden elvytys- ja tukitoimien tarpeellisuudesta. Kiinan ja Yhdysvaltojen hallitusten esittämät usean sadan miljardin dollarin suuruiset talouden aktiviteettia sekä markkinoiden likviditeettiä ja luottamusta parantavat tukipaketit edesauttavat talouksien toipumista ja osakemarkkinoiden käännettä. Elvytystoimien tukemaa käännettä parempaan Yhdysvalloissa odotetaan jo vuoden loppupuolella tai viimeistään vuonna Kiinassa talouden ja kokonaistuotannon kasvun odotetaan sen sijaan jatkuvan vahvasti ja säilyvän tänä vuonna yli 6,5 % tasolla ja tämän jälkeen nousevan takaisin yli 8 %:n kasvu-uralle. Viiteindeksien kehitys Yhdysvaltojen ja Kiinan BKT:n vuosimuutos ja kasvuennuste v Hang Seng China Enterprise S&P500 16% 12% 8% Kiinan BKT:n vuosimuutos Yhdysvaltojen BKT:n vuosimuutos Kiinan BKT:n kasvuennuste Yhdysvaltojen BKT:n kasvuennuste 200 4% /93 07/96 07/99 07/02 07/05 07/08 Lähde: Bloomberg 0% % Lähteet: Bloomberg, JPMorgan Sijoituswarrantti tarjoaa korkean pääoman tuottopotentiaalin rajatulla riskillä USA Toipuu 2012 II Sijoituswarranttiin vaadittava rahamääräinen sijoitus on 17 % suhteessa sijoituksen laskennalliseen pääomaan. Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarrantin merkintähinta on vastaavasti 20 % sijoituksen laskennallisesta pääomasta. Alhainen rahamääräinen merkintähinta mahdollistaa nimellisarvoisesti suuren sijoituksen ja siten erinomaisen sijoitetun pääoman tuoton tavoittelun. Sijoituswarrantin tarjoama vipuvaikutus on molemmissa warranteissa vähintään viisinkertainen ja esimerkiksi euron sijoituksella Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarranttiin saavutetaan euron markkinapanos. Sijoituksen tuotto eräpäivänä määräytyy warrantin laskennalliselle pääomalle ehtojen mukaan lasketun osakemarkkinan, joko Yhdysvaltojen tai Kiinan, kehityksen mukaisesti. Verrattaessa merkintähinnaltaan 20 %:n sijoi- tuswarranttisijoitusta esimerkiksi euron suuruiseen osakerahastosijoitukseen, päästään yhtä suureen laskennalliseen sijoitukseen euron suuruisella warranttisijoituksella. Kohdeetuusmarkkinan kehittyessä sijoitusaikana positiivisesti sijoituswarrantti tarjoaa erinomaisen sijoitetun pääoman tuoton. Esimerkkinä euron Kiina Toipuu 2012 warranttisijoituksella päästään ehtojen mukaisella 50 % osakemarkkinakehityksellä 150 %:n sijoitetun pääoman tuottoon, kun vastaavassa rahastosijoituksessa tuotto sijoitettavalle pääomalle on aina suoraan osakemarkkinoiden kehityksen suuruinen eli 50 %. Sijoituswarranteissa sijoittajan riski on rajattu sijoitettuun rahamäärään, joka on USA Toipuu Sijoituswarrantissa indikatiivisesti 17 % ja Kiina Toipuu Sijoituswarrantissa 20 % suhteessa sijoi- tuksen laskennalliseen pääomaan. Markkinoiden laskiessa kolmen vuoden sijoitusaikana esimerkiksi 40 % on sijoittajan riski oheisen esimerkin euron osakerahastosijoituksessa noin euron suuruinen. Warranttisijoittajan riski on kaikissa tilanteissa rajattu sijoituswarrantin merkintähintaan, eli esimerkissä euroon. Alkutilanne molemmissa sijoituswarranteissa määritetään sijoitusajan ensimmäisten kolmen kuukauden keskiarvona, mikä pienentää riskiä epäedullisesta markkinamuutoksesta sijoitusajan alkupuolella. Sijoituswarrantin tuotto eräpäivänä määräytyy warrantin viiteindeksin sijoitusaikaisen kehityksen ja volatiliteetin perusteella. Loppuarvo muodostuu viimeisen kuuden kuukauden aikana tehtyjen kolmen eri havaintopäivän arvon perusteella. Sijoituswarranttiin sijoitetulla pääomalla ei ole pääomaturvaa.

4 Osakemarkkinoiden myllerrystä leimannut volatiliteetin nousu ennätyskorkealle Osakemarkkinoiden viime viikkoihin asti jatkunutta lähes ennennäkemättömän jyrkkää osakekurssien laskua on leimannut kurssien päivittäistä heiluntaa kuvaavan volatiliteetin erittäin korkea taso. Päivittäiset markkinamuutokset eivät ole ainoastaan olleet negatiivisia vaan samalla myös historiallisen suuria. Historiallisesti tunnusomaista volatiliteetin kehityksessä on ollut sen voimakas nousu etenkin laskevien markkinoiden aikana. Vuonna 2002 osakemarkkinoiden IT-kuplan puhkeamisen loppuvaiheessa volatiliteetti Yhdysvaltojen markkinoilla nousi jyrkästi ja sama ilmiö on ollut havaittavissa vieläkin rajumpana viimeisten kuukausien aikana. Kiinan osakemarkkinoilla volatiliteetin nousu oli jyrkkää varsinkin vuoden 1998 Aasian kriisin aikana. Vastaavasti esimerkiksi vuosien välisen osakemarkkinoiden nousunjakson aikana suurimpien osakemarkkinoiden volatiliteetti laski selvästi alle viimeisten kuukausien aikana nähtyjen tasojen. Tuotonlaskenta Sijoituswarrantilla tehoa sijoitetun pääoman tuottoon Sekä USA että Kiina Toipuu Sijoituswarrantit tarjoavat sijoittajalle mahdollisuuden hyödyntää Yhdysvaltojen ja Kiinan osakemarkkinoiden toipumispotentiaalia. Sijoituswarranttiin sijoitetun pääoman vivuttaminen mahdollistaa suoraan sijoitukseen verrattuna erinomaisen sijoitetun pääoman tuoton. Warranttisijoitukseen vaadittava rahamäärä on USA Toipuu 2012 II Sijoituswarrantissa indikatiivisesti 17 % ja Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarrantissa 20 % laskennallisesta pääomasta, jolle tuotto lasketaan. USA Toipuu Sijoituswarrantin laskennallinen nimellispääoma on noin 5,8-kertainen sijoitettuun pääomaan verrattuna kun vastaava kerroin Kiina Toipuu Sijoituswarrantissa on 5,0. Laskennalliselle pääomalle eräpäivänä maksettava tuotto perustuu valitun sijoituswarrantin kohde-etuutena olevan viiteindeksin sijoitusaikaiseen kehitykseen. Viiteindeksin ehtojen mukaan lasketusta indeksikehityksestä vähennetään ns. suojauskustannus. Suojauskustannus määräytyy viiteindeksin kolmen kuukauden välein laskettavan toteutuneen keskihajonnan (volatiliteetin) perusteella. USA Toipuu Sijoituswarrantissa toteutuneen volatiliteetin jäädessä alle 20 %:n tason (ns. tavoitevolatiliteetti) sijoittaja saa päättyvän jakson indeksin kehityksen kokonaisuudessaan. 20 %:n ylittävältä tasolta suojauskustannus on USA Toipuu Sijoituswarrantissa indikatiivisesti suuruudeltaan 0,21 % yhtä tavoitevolatiliteetin ylittävää prosenttiyksikköä kohden. Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarranissa tavoitevolatiliteetti on asetettu korkeampaan 30 %:n tasoon. Toteutuneen volatiliteetin jäädessä havaintojaksolla alle tämän tason sijoittaja saa päättyvän jakson indeksin kehityksen kokonaisuudessaan. 30 %:n ylittävältä tasolta suojauskustannus on Kiina Toipuu Sijoituswarrantissa indikatiivisesti suuruudeltaan 0,40 % yhtä tavoitevolatiliteettin ylittävää prosenttiyksikköä kohden. Tuotonlaskennassa käytettävä alkuarvo määritetään valitun viiteindeksin sijoitusajan ensimmäisen kolmen kuukauden kuukausittaisten havaintojen (sijoitusajan alun 1. havainto mukaan lukien yhteensä neljä eri havaintoa) keskiarvosta. Loppuarvo muodostuu toteutuneiden suojauskustannusten mukaisesti oikaistun tuottoindeksin sijoitusajan viimeisen kuuden kuukauden neljännesvuosittaisten havaintojen (sijoitusajan viimeinen havainto mukaan lukien yhteensä kolme eri havaintoa) keskiarvosta. Sijoituswarranttien ehtojen mukaan laskettua tuottoa ei ole rajattu millään tavalla. Osakeindeksien historiallinen 3 kuukauden jakson tuotto sekä vuotuinen keskihajonta Oheisessa taulukossa on esitetty S&P500- sekä Hang Seng China Enterprise -indeksien kolmen kuukauden mittaisten jaksojen tuotto sekä sijoituswarranttien ehtojen mukaan vuotuiseksi muutettu tuottojen keskihajonta (volatiliteetti). Kolmen kuukauden jaksojen tuottojen keskimääräinen keskihajonta havaintojaksolla on S&P500-indeksille 16,9 % ja 36,5 % Hang Seng China Enterprise indeksille. Luvut perustuvat indeksien arvoihin ja pitävät sisällään yhteensä kolmen kuukauden mittaista havaintojaksoa. Taulukossa on esitetty myös havaintojaksolla korkeimman ja matalimman tuoton tarjonneen yksittäisen kolmen kuukauden jakson tuotto ja kyseisten havaintojaksojen tuoton keskihajonta. Kuten taulukosta on mahdollista havaita, volatiliteetti on ollut korkealla tasolla erityisesti markkinoiden laskiessa jyrkästi. Vastaavasti erittäin hyvin tuottaneen jakson aikana volatilteetin taso on ollut huomattavasti alhaisempi ja lähellä keskimääräistä tasoa. S&P500 Hang Seng China Enterprise 3 kk jakson tuotto Tuoton keskihajonta 3 kk jakson tuotto Tuoton keskihajonta Keskiarvo 1,3 % (5,1 % p.a.) 16,9 % 3,4 % (14,2 % p.a.) 36,5 % Min -41,0 % (-87,9 % p.a.) 65,8 % -59,8 % (-97,4 % p.a.) 80,2 % Max 32,9 % (212,0 % p.a.) 19,3 % 88,6 % (1 164,7 % p.a.) 41,9 % Lähteet: Bloomberg, Front Capital Tuottojakauma Sijoitetun pääoman tuottosimulaatio 500% 400% USA Toipuu II Sijoituswarrantti Indeksisijoitus 1100% 900% Kiina Toipuu Sijoituswarrantti Indeksisijoitus 300% 700% 200% 500% 100% 300% 0% 07/96 07/98 07/00 07/02 07/04 07/06 07/08-100% Lähteet: Bloomberg, Front Capital 100% -100% 07/96 07/98 07/00 07/02 07/04 07/06 07/08 Lähteet: Bloomberg, Front Capital

5 Front Capital Oy on tehnyt USA Toipuu 2012 II sekä Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarranttien ehdoilla historialliseen kohde-etuusindeksien kehitykseen perustuvan tuottosimulaation. Historiallinen tuotto ei kuitenkaan ole tae tulevasta tuotosta. Kohde-etuusindeksien historialliseen kehitykseen perustuva havaintoaineisto käsittää yhteensä simuloitua liikkeeseenlaskua. Sijoituswarranttien erääntymisjakso on molemmissa tuotteissa välillä USA Toipuu 2012 II Sijoituswarrantin sijoitetun pääoman keskituotto havaintoperiodin aika- na on 88,6 % (23,5 % p.a.). Sijoitetun pääoman keskimääräinen tuotto Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarrantissa on 123,1 % (30,7 % p.a.). Sijoitetun pääoman maksimituotto havaintoperiodin aikana on 472,2 % (78,9 % p.a.) USA Toipuu Sijoituswarrantissa ja 963,7 % (119,9 % p.a.) Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarrantissa. Minimituotto molemmissa tuotteissa on -100 %, jolloin sijoituswarrantti erääntyy eräpäivänä arvottomana ja sijoitettu pääoma menetetään kokonaisuudessaan. Vertailukohtana edellisen sivun molemmissa kuvaajissa on esitetty vaihtoehtoinen kolmen vuoden mittainen suora sijoitus molempien warranttien kohde-etuusindeksiin. Kuvaajista on havaittavissa sijoituswarranttien vivutuksen tarjoama erinomainen sijoitetun pääoman tuottopotentiaali markkinan toipuessa verrattuna esim. indeksisijoitusta seuraavaan suoraan rahastosijoitukseen. Sijoittajan tappio on rajattu maksettuun merkintähintaan, joka on molemmissa sijoituswarranteissa korkeintaan 20 % laskennallisesta pääomasta. Liikkeeseenlaskija Kiina Toipuu 2012 Sijoituswarrantti Credit Suisse International (Moody s: Aa1 / S&P: A+) USA Toipuu 2012 II Sijoituswarrantti Liikkeeseenlaskupäivä (tekninen liikkeeseenlasku ) Erääntymispäivä Maksupäivä Viiteindeksi Hang Seng China Enterprise (Bloomberg: HSCEI) S&P500 (Bloomberg: SPX) Myyntihinta 20 % (laskennallisesta pääomasta) 17 % (laskennallisesta pääomasta) Myyntipalkkio Erääntymishinta Indeksin alkuarvo Tuottoindeksin loppuarvo Tuottoindeksin laskenta 1 % myyntihinnasta, jos alle EUR 0 % myyntihinnasta, jos EUR tai yli NA * Max ( 0%, Tuottoindeksin loppuarvo Indeksin alkuarvo 1 % myyntihinnasta, jos alle EUR 0 % myyntihinnasta, jos EUR tai yli 100% ) 4 1 Viiteindeksin arvo Indeksin alkuarvo = 4 * i, missä Viiteindeksin arvo i=o 0 Viiteindeksin 0 arvo on Viiteindeksin arvo Muut Viiteindeksin alkuarvon havaintopäivät ovat , , (yhteensä 4 havaintoa). Tuottoindeksin loppuarvo muodostuu Tuottoindeksin viimeisen puolen vuoden neljännesvuosittaisten havaintojen keskiarvosta. Tuottoindeksin loppuarvon havaintopäiviä ovat , ja (yhteensä 3 havaintoa). Tuotonlaskennassa käytettävä Tuottoindeksin arvo havaintojakson i lopussa perustuu Viiteindeksin kehitykseen sekä toteutuneeseen volatiliteettiin. Tuottoindeksi saa arvon 100 % ensimmäisenä havaintopäivänä Tuottoindeksi i = Tuottoindeksi i-1 * Havaintojakson i tuotto * (1-Suojauskustannus i ), missä Havaintojakson i tuotto = Viiteindeksin arvo havaintojakson i loppuarvo Viiteindeksin arvo havaintojakson i - 1 loppuarvo Suojauskustannus Suojauskustannus viiteindeksin havaintojaksolle i määritellään oheisen kaavan mukaan: Suojauskustannus i = Min[1, Yksikkökustannus * Max(0%, Toteutunut volatiliteetti i Tavoitevolatiliteetti)*100] Tavoitevolatiliteetti 30 % 20 % Yksikkökustannus Toteutunut volatiliteetti 0,40 %. Liikkeeseenlaskun ehtona on, että Yksikkökustannus voidaan vahvistaa korkeintaan 0,45 % tasoon. 0,21 % Liikkeeseenlaskun ehtona on, että Yksikkökustannus voidaan vahvistaa korkeintaan 0,26 % tasoon. Tuottoindeksin laskennassa käytetty toteutunut volatiliteetti kullekin havaintojaksolle i lasketaan oheisen kaavan mukaan: Toteutunut volatiliteetti i = 252 * N 1 N * [ i Viiteindeksi j ln i ( Viiteindeksij-1 j=1 N j on viiteindeksin havaintojakson i noteerauspäivien lukumäärä Viiteindeksi j on Viiteindeksin arvo havaintojakson i pankkipäivänä j Viiteindeksi j-1 on Viiteindeksin arvo havaintojakson i pankkipäivänä j-1 Viiteindeksi 0 on Viiteindeksin arvo havaintojakson i-1 viimeisenä havaintopäivänä 2( ], missä Havaintojaksot Tuottoindeksin määrityksessä käytettävien havaintojakson päättymispäiviä ovat , , , , , , , , , , ja (yhteensä 12 havaintopäivää). Vähimmäiserä Instrumentin tyyppi Listautuminen pörssiin Selvitysjärjestelmä EUR (vastaa EUR nimellisarvoista sijoitusta) ja sen jälkeen EUR kerrannaiset (vastaa EUR nimellisarvoista sijoitusta). Indeksisidonnainen pääomasuojaamaton sijoituswarrantti Sijoituswarranttia ei listata mihinkään pörssiin APK EUR (vastaa EUR nimellisarvoista sijoitusta) ja sen jälkeen EUR kerrannaiset (vastaa EUR nimellisarvoista sijoitusta). ISIN-koodi FI FI Myyntirajoitukset Järjestelypalkkio Lopulliset ehdot ja markkinointiaineisto Julkinen. Tuote on tarkoitettu lähinnä suomalaisille sijoittajille. Front Capital saa liikkeeseenlaskijalta palkkiota, joka pääsääntöisesti määräytyy ko. sijoitustuotteen Frontin ostohinnan ja tämän tarjouksen myyntihinnan erotuksena, ja jonka suuruus tilanteessa oli n. 1 % p.a. laskennalliselle pääomalle laskettuna. Tästä palkkiosta katetaan kaikki myyntiin liittyvät kulut. Lopulliset ehdot vahvistetaan viimeistään kaksi pankkipäivää ennen Liikkeeseenlaskupäivää ja ne ovat saatavilla Front Capitalista, Jos lopulliset ehdot poikkeavat yllä mainitusta vaihteluvälistä tai alarajasta, otetaan sijoittajaan yhteyttä. Markkinointiaineistoon kuuluvat tämän markkinointiesitteen lisäksi liikkeeseenlaskijan laatima velkakirjadokumentaatio, joka on saatavissa osoitteesta tämän sijoitustuotteen markkinointisivustolta, ja johon sijoittajan on tutustuttava ennen sijoitusta.

6 Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatti Osakesidonnainen Euroopan osakemarkkinat toipuvat Euroopan osakemarkkinat ovat viimeisten viikkojen aikana osoittaneet toipumisen merkkejä. Noin puolitoista vuotta jatkuneen ennätyksellisen jyrkän laskun aikana eurooppalaiset suuryhtiöt menettivät markkina-arvostaan noin 60 % ja yhtiöiden arvostukset painuivat yli kymmenen vuoden takaiselle tasolle. Erityisesti maaliskuun alkupuolen alhaisimmista arvoistaan Eurostoxx50-indeksi on noussut jo yli 30 % ( tilanteessa). Vaikka talouden raportit ovat kertoneet koko Euroopassa karua kieltään taantuvasta taloudesta ja erityisen heikosta vientiteollisuuden tuotteiden kysynnästä, ovat odotukset osakemarkkinoiden pysyvämmästäkin käänteestä ylöspäin vahvistuneet. Tilaa nousulle on kuitenkin vielä runsaasti indeksin pisteluku nyt 2 387,5 pistettä ( tilanteessa) ja indeksin palautuminen esimerkiksi vuoden 2008 alun tasoille tarkoittaisi yli 80 %:n nousua indeksin tämänhetkiseen tasoon. Euroalueen talouden odotetaan tasaantuvan vuoden 2009 jälkimmäisen puoliskon aikana. EKP ennustaa euroalueen ensi vuoden BKT:n muutoksen olevan jo positiivinen indikoiden talouden käänteen olevan jo lähellä*. Myös eri ennakoivien luottamusindikaattoreiden nousu viimeisten kuukausien alimmilta tasoilta, sekä viimeaikaiset yritysten ennusteet ylittäneet tulosjulkistukset (Euroopassakin erityisesti pankit), antavat tukea näkemykselle talouden ja osakemarkkinan käänteestä parempaan. Tehokkaassa osakesijoittamisessa pyrkimyksenä on aina päästä parhaaseen lopputulokseen, eli mahdollisimman korkeaan tuottoon hyväksyttävällä riskillä. Tähän tavoitteeseen on mahdollista päästä huolehtimalla riittävästä hajautuksesta, sekä ajallisesta että osakkeiden välisestä, ja sekä kaupankäynnistä että hallinnoinnista aiheutuvien kustannusten minimoinnista. Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatti tarjoaa välineen osakesijoittamisen haasteisiin. * Lähde: Bloomberg Eurostoxx50-indeksin ja euroalueen BKT:n kehitys Lähde: Bloomberg Euroalueen BKT:n vuosimuutos (oikea) BKT-kasvuennuste (oikea) Eurostoxx50 (vasen) ,5% 5,0% 2,5% 0,0% -2,5% -5,0% Sijoita viisaasti Voita aina osakemarkkina Tehokkaan osakesijoittamisen ensimmäinen peruspilari on laaja osakkeiden välinen hajauttaminen. Tutkimukset ja käytäntö ovat osoittaneet yksittäisten osakkeiden stock pickingin ja markkinoiden keskimääräisen tuoton (indeksin) voittamisen olevan käytännössä mahdotonta. Osa osakkeista nousee tietyllä ajanjaksolla osakemarkkinan keskituottoa enemmän ja osa menestyy samalla jaksolla markkinaa heikommin. Allokaatio markkinaa paremmin menestyviin osakkeisiin on pitemmällä ajanjaksolla käytännössä mahdotonta. Samasta syystä tutkimukset ovat mm. osoittaneet tiettynä vuotena vertailuindeksin voittaneiden rahastojen tuoton olleen usein selvästi markkinaa huonompi ennen ja jälkeen huipputuoton tarjonneen jakson. Toinen osakehajauttamisen näkökulma liittyy sijoitusten ajalliseen hajautukseen. Kuten yksittäisten osakkeiden valinnassa, myös ajoituksessa optimaalisen myynti- ja ostohetken määrittäminen on sijoittajalle mahdotonta. Osakeostojen ajoituksen haastetta on mahdollista pienentää ostojen ajallisella hajautuksella, jolloin riski ajoituksen oikeellisuudesta pienenee keskihinnan muodostuessa ostohetkien keskiarvosta. Ajalli- nen hajautus korostuu etenkin markkinan heilahtelujen ja epävarmuuden kasvaessa. Kolmanneksi osakesijoituksen tehokkuuteen ja tuottoihin vaikuttavat sijoittamiseen liittyvät kustannukset. Osakkeita aktiivisesti ostettaessa tai myytäessä liittyy kaupankäyntiin aina kustannuksia, jotka vähentävät sijoituksen tuottoa. Sijoitetun pääoman tuottoa merkittävästikin vähentäviltä kustannuksilta ei voi välttyä esimerkiksi aktiivisesti hoidetuissa osakerahastoissa tai oman osakesalkun aktiivisen kaupankäynnin yhteydessä. Kaupankäyntikustannusten lisäksi rahastosijoituksiin liittyy usein sijoituksen tuotosta tai muista tekijöistä riippumattomia vuotuisia hallinnointipalkkioita. Tämän lisäksi merkinnän ja lunastuksen yhteyteen liittyy usein palkkioita, joko suoria lunastuspalkkioita tai myynti- ja ostonoteerauksen välisestä erotuksesta aiheutuvia kuluja. Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatissa on pyritty ottamaan huomioon yllä kuvatut tehokkaaseen osakesijoittamiseen liittyvät seikat ja sijoittajalle tarjotaan aina, verrattuna Sertifikaatin ehtojen mukaan (ostojen ajallinen hajautus) tehtyyn sijoitukseen, indeksiä paremmin tuotta- va ja tehokkaampi vaihtoehto. Eräpäivänä sijoittajalle maksetaan 130 % Eurostoxx50-indeksin ehtojen mukaisesta noususta. Tuoton ollessa negatiivinen osallistumisaste tuottoehtojen mukaiseen indeksikehitykseen on 90 %. Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatin tuotto on siten aina parempi kuin vastaavin ehdoin tehdyn suoran indeksisijoituksen tuotto. Sertifikaatin kohde-etuutena toimii alla kuvatun mukaisesti laajan ja tehokkaan hajautuksen tarjoava Eurostoxx50-indeksi. Tuotto eräpäivänä määräytyy suoraan indeksin päivittäisten noteerausten perusteella eikä sijoittajalla ole siten riskiä esimerkiksi rahaston kyvystä seurata indeksiä ( tracking error ) tai riskiä tuottoa vähentävistä vuotuisista kuluista (esim. hallinnointi- tai kaupankäyntikulut). Ajoitukseen liittyvää haastetta vähennetään määrittelemällä sijoituksen alkuarvo Eurostoxx50-indeksin sijoitusajan ensimmäisen neljän kuukauden keskiarvona. Indeksin loppuarvo määritetään neljän vuoden sijoitusajan lopussa. Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatin sijoitusaika on neljä vuotta. Hajautettu sijoitus Euroopan suurimpiin yhtiöihin Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatin kohde-etuutena toimii Eurostoxx50-osakeindeksi. Eurostoxx50 on johtava eurooppalaisten suuryhtiöiden osakekurssin kehitystä kuvaava indeksi. Indeksi muodostetaan 19 erillisen toimialan Euroopan suurimmista yhtiöistä, joista vuosittain syyskuussa indeksiin valitaan markkina-arvolla laskettuna 50 suurinta yhtiötä. Indeksin ensimmäinen noteerauspäivä oli 31. joulukuuta Eurostoxx50-indeksi tarjoaa sijoittajalle tehokkaan hajautuksen suurimpiin ja likvideimpiin eurooppalaisiin yhtiöihin. Indeksin yhtiöiden selkeät valintaperusteet takaavat sijoituksen läpinäkyvyyden ja vähentävät allokaatioriskiä esimerkiksi aktiiviseen salkunhoitoon verrattuna. Indeksin kehitys perustuu suoraan indeksiin kuuluvien osakkeiden hintakehitykseen, eikä indeksin arvojen laskentaan tai tuottoon vaikuta esimerkiksi kaupankäyntikulut. Lisätietoa indeksin yhtiöistä ja indeksin tarkemmista valintaperusteista on mahdollista löytää netistä osoitteesta www. stoxx.com. Lähteet: Bloomberg Tuotonlaskenta Tuotonlaskennassa alkuarvo määritetään edellä kerrotulla tavalla Eurostoxx50-indeksin sijoitusajan alussa keskiarvoistamalla (sijoitusajan alun 1. havainto mukaan lukien yhteensä viisi eri havaintoa). Indeksin loppuarvo muodostuu indeksin arvosta neljän vuoden sijoitusjakson lopussa. Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatin erääntymishinta muodostuu ehtojen mukaan lasketun indeksikehityksen perusteella. Tuoton ollessa positiivinen maksetaan sijoittajalle sertifikaatin nimellispääoman lisäksi indeksin ehtojen mukainen tuotto 130 %:n osallistumisasteella. Mikäli ehtojen mukainen indeksituotto on negatiivinen, vähennetään takaisinmaksettavaa nimellispääomaa ehtojen mukaisella indeksituotolla kerrottuna 90 %:n osallistumisasteella. Sertifikaattiin sijoitetulla pääomalla ei ole pääomaturvaa.

7 Indeksituotto* Erääntymishinta Tuotto Tuotto (p.a.) 60 % 178 % 78,0 % 15,5 % 50 % 165 % 65,0 % 13,3 % 40 % 152 % 52,0 % 11,0 % 30 % 139 % 39,0 % 8,6 % 20 % 126 % 26,0 % 5,9 % 10 % 113 % 13,0 % 3,1 % 0 % 100 % 0,0 % 0,0 % Indeksituotto* Erääntymishinta Tuotto Tuotto (p.a.) -10 % 91 % -9,0 % -2,3 % -20 % 82 % -18,0 % -4,8 % -30 % 73 % -27,0 % -7,6 % -40 % 64 % -36,0 % -10,6 % -50 % 55 % -45,0 % -13,9 % -60 % 46 % -54,0 % -17,6 % * Ehtojen mukainen Tuottojakauma Sijoitetun pääoman tuottosimulaatio Front Capital Oy on tehnyt Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatin ehdoilla historialliseen kohde-etuusindeksin kehitykseen perustuvan tuottosimulaation. Historiallinen tuotto ei kuitenkaan ole tae tulevasta tuotosta. Kohdeetuusindeksin historialliseen kehitykseen perustuva havaintoaineisto käsittää yhteensä havaintoa. Sertifikaatin simuloitu erääntyminen on välillä Sertifikaattiin sijoitetun pääoman keskituotto havaintoperiodin aikana on 64,4 % (13,2 % p.a.). Sijoitetun pääoman maksimituotto on 302,8 % (41,7 % p.a.) minimituoton ollessa havaintojakson aikana -45,4 % (-14,0 %). Kuvaajassa on vertailukohtana esitetty Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatin ehdoilla tehdyn (ostojen ajallinen hajautus) suoran Eurostoxx50-indeksisijoituksen tuotto. Kuvaaja osoittaa Sertifikaatin tarjoavan kaikissa tilanteissa indeksiä paremman tuoton. 500% 400% 300% 200% 100% Sertifikaatin erääntymishinta Indeksin kehitys 0% Lähteet: Bloomberg, Front Capital Liikkeeseenlaskija Liikkeeseenlaskupäivä Erääntymispäivä Maksupäivä Kohde-etuusindeksi Erääntymishinta Barclays Bank Plc (Moody s: Aa3 / S&P: AA-) DJ Eurostoxx50 (Bloomberg: SX5E Index) Eurooppa Indeksinvoittaja 2013 Sertifikaatti Jos Indeksin loppuarvo on sama tai suurempi kuin Indeksin alkuarvo Sertifikaatti erääntyy hintaan: NA + NA * Osallistumisaste(ylös) * Indeksin tuotto Jos Indeksin loppuarvo on pienempi kuin Indeksin alkuarvo Sertifikaatti erääntyy hintaan: NA + NA * Osallistumisaste(alas) * Indeksin tuotto Indeksin tuotto (Indeksin loppuarvo / Indeksin alkuarvo) - 1 Indeksin alkuarvo Indeksin alkuarvo määräytyy kohde-etuusindeksin sijoitusajan ensimmäisen neljän kuukauden kuukausittaisten havaintojen (sijoitusajan alun 1. havainto mukaan lukien yhteensä viisi eri havaintoa) keskiarvosta. Viiteindeksin arvo 0 on Viiteindeksin arvo Muut Viiteindeksin havaintopäivät ovat , , ja Indeksin loppuarvo Indeksin loppuarvo on kohde-etuusindeksin arvo Osallistumisaste(ylös) 130 %. Liikkeeseenlaskun ehtona on, että Osallistumisaste(ylös) voidaan vahvistaa vähintään tasoon 120 %. Osallistumisaste(alas) 90 % Myyntihinta + -palkkio Indeksin alkuarvo = 100 % + 1 % alle EUR 100 % + 0 % EUR ja yli 5 1 Kohde-etuusindeksin arvo 5 * i Kohde-etuusindeksin arvo 0 i=o, missä Vähimmäiserä Instrumentin tyyppi Listautuminen pörssiin Selvitysjärjestelmä ISIN-koodi Myyntirajoitukset Järjestelypalkkio Lopulliset ehdot ja markkinointiaineisto EUR ja sen jälkeen EUR kerrannaiset Indeksisidonnainen pääomasuojaamaton sertifikaatti Sertifikaattia ei listata mihinkään pörssiin Euroclear Täydennetään myöhemmin Julkinen. Tuote on tarkoitettu lähinnä suomalaisille sijoittajille. Front Capital saa liikkeeseenlaskijalta palkkiota, joka pääsääntöisesti määräytyy ko. sijoitustuotteen Frontin ostohinnan ja tämän tarjouksen myyntihinnan erotuksena, ja jonka suuruus tilanteessa oli n. 0,75 % p.a. nimellisarvolle laskettuna. Tästä palkkiosta katetaan kaikki myyntiin liittyvät kulut. Lopulliset ehdot vahvistetaan viimeistään kaksi pankkipäivää ennen Liikkeeseenlaskupäivää ja ne ovat saatavilla Front Capitalista, Jos lopulliset ehdot poikkeavat yllä mainitusta vaihteluvälistä tai alarajasta, otetaan sijoittajaan yhteyttä. Markkinointiaineistoon kuuluvat tämän markkinointiesitteen lisäksi liikkeeseenlaskijan laatima velkakirjadokumentaatio, joka on saatavissa osoitteesta tämän sijoitustuotteen markkinointisivustolta, ja johon sijoittajan on tutustuttava ennen sijoitusta.

8 Usein kysyttyä Onko sijoitustuotteella vakuus? Pääoman tai tuoton maksulle ei ole asetettu erillistä vakuutta ja näiden takaisinmaksuun liittyy aina liikkeeseenlaskijariski. Voinko saada sijoitetut varat käyttööni ennen eräpäivää? Sijoitustuotetta suositellaan jos sijoittaja ei tarvitse sijoitettuja varoja ennen eräpäivää. Front Capital Oy tarjoaa tuotteille normaaleissa markkinaolosuhteissa päivittäin päivitetyn ostohintanoteerauksen ja on valmis toteuttamaan jälkimarkkinakauppoja ko. päivityspäivänä. Jos sijoittaja myy tuotteensa ennenaikaisesti, hän ei välttämättä saa takaisin koko sijoitettua määrää. Miten sijoitustuote kehittyy? Tietoa sijoitusaikaisesta kehityksestä sijoittaja saa Front Capital Oy:n kotisivuilta www. front.fi kohdasta Arvostukset. Sijoituksen lopulliset ehdot ovat liikkeeseenlaskun jälkeen saatavilla samoilta sivuilta. Voiko tarjous peruuntua? Front Capital Oy pidättää oikeuden peruuttaa tarjous, jos sijoitustuotetta ei merkitä riittävästi tai jos ehdot eivät täyty markkinatilanteesta johtuen. Verotus Tässä markkinointiesitteessä kuvataan ainoastaan lyhyesti sijoitustuotteen tämänhetkistä verotusta Suomessa yleisesti verovelvollisen luonnollisen henkilön kohdalla. Sijoitustuotteen takaisinmaksusta eräpäivänä syntyvää voittoa ei käsitellä verotuksessa luovutusvoittona tai korkotulon lähdeverolain mukaisena tulona, vaan muuna pääomatulona. Eräpäivänä tapahtuvasta takaisinmaksusta syntyvästä voitosta liikkeeseenlaskijan suomalainen maksuasiamies toimittaa 28 %:n ennakonpidätyksen. Ennakonpidätys käytetään sijoitustuotteen omistajan lopullisten verojen suoritukseksi. Sijoitustuotteen luovutuksesta ennen eräpäivää syntyvää voittoa käsitellään luovutusvoittona, joka lasketaan vähentämällä luovutushinnasta hankintahinta sekä hankinta- ja myyntikulut. Sijoitustuotteen luovutuksesta ennen eräpäivää ja todennäköisesti myös takaisinmaksusta eräpäivänä syntyvää tappiota käsitellään luovutustappiona. Sijoitustuotteen liikkeeseenlaskija tai Front Capital ei toimi asiakkaan veroasiantuntijana, vaan kunkin sijoittajan tulisi erikseen selvittää veroasiantuntijaltaan omaan tilanteeseensa soveltuvat säännökset. Sijoitustuotteen verotuksellinen ja lainsäädännöllinen asema voi muuttua sijoitustuotteen sijoitusaikana Miten teen merkinnän? Ennen sijoituksen tekemistä sijoittajan tulee perehtyä tähän markkinointiesitteeseen sekä liikkeeseenlaskijan laatimaan velkakirjadokumentaatioon (julkisessa sijoitustuotteen tarjoamisessa virallinen hyväksytty esite siihen liittyvine asiakirjoineen, tai ei-julkisessa tarjoamisessa pääsääntöisesti velkaohjelma ja lainakohtaiset ehdot -asiakirja), jotka ovat saatavilla Front Capitalista., Täytä ostositoumuslomake (saat sellaisen myyntipaikoista tai Internetistä fi) toimita se myyntipaikkaan! Myyntipaikka toimittaa sijoittajalle laskun ja merkintä on maksettava viimeistään laskuun mainittuna maksupäivänä. Sijoitustuote kirjataan sijoittajan arvo-osuustilille arviolta liikkeeseenlaskupäivänä tai viipymättä tämän jälkeen. Sijoitustuotteen säilyttäminen Nordeassa olevalla tai tätä tarkoitusta varten avattavalla arvo-osuustilillä on sijoittajalle maksutonta. Asiakkaan luokittelu: Teitä kohdellaan ei-ammattimaisena sijoittajana jos ette AML:n 1luvun 4 4. momentin mukaan kuulu ammattimaisen sijoittajan ryhmään. Ei-ammattimainen sijoittaja kuuluu AML:n 4 luvussa tarkoitettujen menettelytapasäännösten suojaan ja sijoituspalveluyrityksistä annetussa laissa tarkoitetun sijoittajien korvausrahastosuojan piiriin. Teillä on Arvopaperimarkkinalain mukaan oikeus pyytää luokittelun muuttamista. Luokitteluperiaatteista löytyy lisää tietoa yhtiön kotiisivuilla, Sovellettava laki ja erimielisyyksien ratkaisu Näihin ehtoihin ja ohjeisiin, joilla sijoittajat ostavat sijoitustuotteen Front Capitalilta tai tämän yhteistyökumppaneilta, sekä tämän markkinointiesitteen tarkoittamaan tarjoukseen, sovelletaan Suomen lakia. Jos tarjoajan ja asiakkaan välillä syntyy tarjoukseen liittyvää erimielisyyttä, josta ei päästä keskenään neuvotellen ratkaisuun, ratkaistaan erimielisyydet Suomen lain mukaisesti suomalaisessa tuomioistuimessa. Ennakkotiedot on annettu Suomen lainsäädännön mukaisina. Sertifikaattiin ja Sijoituswarranttiin sovelletaan Englannin lakia. Riskit Sijoittajan tulee perehtyä liikkeeseenlaskijan laatimaan velkakirjadokumentaatioon sekä markkinointiesitteessä oleviin sijoitustuotteen ehtoihin, jotka ovat saatavilla Front Capitalista. Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Strukturoituihin tuotteisiin liittyvät keskeisemmät riskit on kuvattu lyhyesti alla. Lisätietoa riskeistä löytyy velkakirjadokumentaatiosta sekä Front Capitalin sivuilta osoitteessa kohdassa Palvelut. Liikkeeseenlaskijariski Liikkeeseenlaskijariski toteutuu jos sijoitustuotteen liikkeeseenlaskija ei eräpäivänä pysty vastaamaan sitoumuksestaan. Liikkeeseenlaskijariskin arvioimiseksi ohjelmaesitteessä on esitetty liikkeeseenlaskijan taloudellista asemaa koskevat tiedot. Myös luottoluokitus kertoo liikkeeseenlaskijariskin suuruudesta. Likvideettiriski Likviditeettiriski viittaa tilanteeseen, jossa sijoittaja haluaa myydä sijoitustuotteen ennen sijoitusajan päättymistä. Tällöin sijoitustuotteelle ei välttämättä löydy ostajaa, tai vaihtoehtoisesti, tarjottava hinta ei vastaa sijoitustuotteen todellista arvoa. Yleensä liikkeeseenlaskijat antavat kukin omille liikkeeseenlaskemilleen arvopapereille takaisinostohinnan sijoitusaikana. Sijoitustuotteen likviditeettiin vaikuttavat suoraan sijoitustuotteen kysyntä ja tarjonta ja epäsuorasti muut tekijät, kuten markkinahäiriöt tai infrastruktuuriongelmat, kuten arvopaperien selvitysprosessin puutteet tai häiriöt. Kohde-etuusriski Sijoitustuotteen tuotto riippuu valitun kohdeetuuden kehityksestä. Kohde-etuuden taso voi vaihdella sijoitusaikana. Yleensä sijoitus strukturoituun tuotteeseen ei ole sama kun sijoitus suoraan kohde-etuuteen. Kohde-etuuden arvonvaihtelut vaikuttavat sijoitustuotteen arvoon. Lisäksi kohde-etuuden kehitys ei välttämättä korreloi tuotteen jälkimarkkinahinnan kehityksen kanssa. Sijoitustuotteissa, joissa pääomaturvaa ei ole, takaisinmaksettava pääoman suuruus on riippuvainen kohde-etuuden sijoitusaikaisesta kehityksestä. Korkoriski Korkoriski aiheutuu siitä että sijoitustuotteen arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua jos sijoittaja myy tuotteen ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu tuotteen osto- ja myyntihetken välisenä aikana laskee sijoitustuotteen arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa sijoitustuotteen arvoa. Ennenaikaisen lunastuksen riski Sijoitustuote voidaan lunastaa ennenaikaisesti velkakirjadokumentaatiossa ja/tai markkinointiesitteessä mainituin ehdoin. Tällaisen ennenaikaisen lunastuksen yhteydessä sijoittaja ei välttämättä saa takaisin koko sijoitettua nimellispääomaa tai minkäänlaista tuottoa. Myynti- ja merkintäpaikka: Front Capital Oy Aleksanterinkatu 48 A Helsinki Faksi: (09) Front Capital Oy palvelee asiakkaitaan suomeksi ja soveltuvin osin ruotsiksi ja englanniksi. Lainsäädännön niin vaatiessa voidaan asiakkaalle tehdä asianmukaisuus- tai soveltuvuusarviointi ennen tuotteen tai palvelun tarjoamista. Front Capital Oy:n kanssa käydyt puhelinkeskustelut voidaan nauhoittaa. Front Capital Oy on sijoituspalveluyritys, jonka toimintaa valvoo Finanssivalvonta, Snellmaninkatu 6 ja Mikonkatu 8, PL 103, Helsinki, puhelin , Front Capital Oy on Sijoittajien Korvausrahaston jäsen. Lisää tietoa Front Capital Oy palveluntarjoajana löytyy Internet-sivuilta