HYVÄT & HUONOT AJAT 2012 Obligaatio

Transkriptio

1 Loka - Marraskuu 2007 Osakesidonnainen HYVÄT & HUONOT AJAT 2012 Obligaatio

2 HYVÄT & HUONOT AJAT 2012 Obligaatio Keskeiset ominaisuudet Tuotto perustuu neljän toimialan osakkeiden tuottoeroon suhteessa yleistä osakemarkkinaa kuvaavaan globaaliin osakeindeksikoriin Valittujen yritysten toimialoina alkoholi, tupakka, uhkapeli sekä aseteollisuus Osakkeet sekä toimialat Hyvät & Huonot Ajat 2012 Obligaation kohde-etuuskori pitää sisällään neljältä toimialalta kaksitoista yritystä, jotka ovat oman alansa suurimpia ja tunnetuimpia toimijoita: Obligaation kohde-etuutena olevilla yrityksillä ja toimialoilla on erinomainen tuottohistoria ja sijoitusluonteeltaan defensiivisinä ne tarjoavat tuottopotentiaalia hyvinä ja huonoina aikoina Obligaation tuotto on markkinaneutraalia ja siten riippumatonta osakemarkkinoiden yleisestä kehityksestä ASETEOLLISUUS BAE Systems Plc Lockheed Martin Corp Northrop Grumman Corp ALKOHOLI Carlsberg AS Heineken NV Diageo Plc TUPAKKA British American Tobacco Plc Imperial Tobacco Group Plc Japan Tobacco Inc UHKAPELI Tabcorp Holdings Ltd Ladbrodes Plc Sankyo Co Ltd Laina-aika noin 5 vuotta Tuotteen kuvaus Hyvät & Huonot Ajat 2012 Obligaatio on pääomaturvattu noin 5 vuoden sijoitus. Obligaation osallistumisaste on indikatiivisesti 100 % tarjoten sijoittajalle lainaehtojen mukaisen kohdeetuusosakkeiden sekä indeksien tuottoeroon perustuvan kehityksen kokonaisuudessaan lainan eräpäivänä. Hyvät & Huonot Ajat 2012 Obligaation tuotto on sidottu kahdentoista osakkeen tuottoeroon suhteessa globaaliin osakeindeksikoriin (Eurostoxx 50, S&P 500, TOPIX). Kaksitoista kohde-etuuskoriin valittua osaketta jakautuvat neljään eri toimialaan ja ovat oman alansa suurimpia ja tunnetuimpia yrityksiä. Aseteollisuuden yhtiöt palvelevat kansoja mahdollisia turvallisuusuhkia vastaan kun vastaavasti alkoholi-, tupakka- ja uhkapeli-toimialojen tehtävänä on tarjota ihmisille heidän tarpeitaan palvelevia hyödykkeitä. Kysyntää valittujen toimialojen tuotteille on aina, mutta erityisesti nousu- tai laskusuhdanteiden aikana valittujen toimialojen tuottopotentiaali on perinteisesti ollut vahvaa. Sijoittajalla on nyt tilaisuus ostaa erittäin luottokelpoisen Lehman Brothers Treasury Co. B.V.:n liikkeeseenlaskemaa Hyvät & Huonot Ajat 2012 Obligaatiota, jota tarjoaa Front Capital Oy ja sen nimeämät yhteistyökumppanit. Liikkeeseenlaskun takaajana toimii Lehman Brothers konsernin emoyhtiö Lehman Brothers Holding Inc., jonka luottoluokitus on A1 Moody s:iltä ja A+ Standard & Poors ilta. Lainan merkintäpaikkana toimii Front Capital Oy. Merkintöjä otetaan vastaan euron vähimmäismerkintänä ja tämän jälkeen euron kerrannaisina. Front Capitalin yhteistyökumppanipankit tarjoavat myös rahoitusta sijoitusta varten kysy lisää Front Capitalista tai tämän yhteistyökumppaneilta! Kaikki valitut yritykset ovat suuryhtiöitä ja niiden osakkeet ovat erittäin likvidejä. Edustamistaan toimialoista huolimatta yhtiöiden corporate governance ja nuhteettomuus sijoitusviestinnässä ja mm. työntekijöiden suhteen on korkealle arvostettua. Osakkeet jakautuvat neljälle toisistaan riippumattomalle toimialalle ja ne toimivat maantieteellisesti usealla eri markkina-alueella. Valitut toimialat sekä osakkeet ovat defensiivisiä luonteeltaan ja yksi tärkeimmistä kriteereistä näitä valittaessa on ollut yritysten potentiaali tarjota osakemarkkinoiden keskimääräisen kehityksen ylittävää tuottoa kaikissa suhdan- teissa. Historiallisesti tarkasteltuna erityisesti laskusuhdanteen aikana kohde-etuutena olevat osakkeet ovat keskimäärin tuottaneet markkinoita paremmin. Tutkittaessa kolmen valitun toimialan tuottojen korrelaatioita suhteessa osakemarkkinoita laajemmin kuvaavaan S&P 500 -osakeindeksiin on mahdollista havaita korrelaation olleen historiallisesti erittäin alhainen tai jopa negatiivinen. Myös valittujen toimialojen keskinäinen korrelaatio on erittäin pieni, mikä vähentää obligaation tuoton riippuvuutta yhden toimialan kehityksestä ja tarjoaa sijoittajalle tehokkaan allokaation. Toimialojen sekä S&P 500-indeksin tuottojen välinen korrelaatio S&P 500 Uhkapeli Alkoholi Tupakka S&P Uhkapeli Alkoholi Tupakka (Lähde: Journal of Investing, 2005)

3 Historiallinen kehitys Front Capital Oy:n suorittamassa analyysissä on tutkittu kohde-etuuskorin osakkeiden keskimääräisiä tuotto- ja riskilukuja yhdessä lainan tuoton laskennassa käytettyjen osakeindeksien kanssa vuoden 2001 alusta lähtien. Analyysi osoittaa valittujen osakkeiden tuottaneen keskimäärin osakeindeksejä paremmin pienemmällä volatiliteetilla tarjoten näin ollen parasta riskikorjattua tuottoa (Sharpe Ratio) analysoidulle ajanjaksolle. Kohde-etuuskorin sekä osakeindeksin tunnusluvut Kohde-etuuskori S&P 500 Eurostoxx 50 Topix Front Capital Oy:n suorittamassa historiatarkastelussa on tutkittu kahdentoista kohde-etuusosakkeen kehitystä toimialoittain yhdessä obligaation tuoton laskennassa käytettävien osakeindeksien kanssa ajanjaksolla Tarkastelu osoittaa valittujen osakkeiden tarjonneen tarkastelu- periodille merkittävää ylituottoa suhteessa osakeindeksikoriin. Erityisesti osakemarkkinoiden laskiessa voimakkaasti ovat valitut toimialat sekä osakkeet menestyneet defensiivisen luonteensa mukaisesti suhteellisesti markkinoita paremmin. Kohde-etuuskorin osakkeiden kehitys toimialoittain vs. osakeindeksin kehitys Vuotuinen tuotto % 4.59 % 3.30 % 8.40 % Volaliteetti % % % % Sharpe Ratio* 0.63 <0 < *Laskennassa käytetty riskitön korko 4.75 % (Lähde: Bloomberg & Front Capital) Tuoton laskenta Obligaation tuotto määräytyy kohde-etuuskorin osakkeiden sekä yleistä osakemarkkinakehitystä kuvaavan globaalin indeksikorin (Eurostoxx 50, S&P 500, TOPIX) tuottoeron kehityksen perusteella. Tuottoero lasketaan 12 kohdeosakkeen keskimääräisestä tuotosta, josta vähennetään kolmesta indeksistä koostuvan osakemarkkinoiden yleistä kehitystä kuvaavan korin tuotto. Sijoittajalle maksetaan lainan eräpäivänä sijoitetun pääoman lisäksi indikatiivisesti 100 % lainaehtojen mukaan määritellystä osakkeiden tuottoerosta suhteessa indeksikoriin. Osakkei- den sekä indeksien tuottoeron laskennassa käytettävät alkuarvot määritellään lainan liikkeeseenlaskupäivänä päätösarvojen muodostuessa osakkeiden sekä indeksien laina-ajan kahden viimeisen vuoden kuukausittaisten havaintojen keskiarvosta. Tuottoeron loppuarvon määrittelyssä käytettäviä havaintoja kertyy 25 kappaletta. Obligaation tuotto on markkinaneutraalia tarjoten tuottopotentiaalia sekä nousevassa että laskevassa markkinassa As eteollis uus Alkoholi Tupakka Uhkapeli E UR OS TOXX50 S&P 500 TOP IX Aseteollisuus Alkoholi Tupakka Uhkapeli EUROSTOXX50 S&P 500 TOPIX (Lähde: Bloomberg) Tuottojakauma Hyvät & Huonot Ajat 2012 Obligaation ehdoilla toteutettu sijoitustuottojen simulaatio Front Capital Oy on tehnyt Hyvät & Huonot Ajat 2012 Obligaation ehdoilla historialliseen kohdeindeksien kehitykseen perustuvan tuottosimulaation*. Havaintoaineisto käsittää yhteensä 1027 havaintoa (tuottojen jakautuminen erääntymisperiodilta ) ja osoittaa obligaation keskimääräisen tuoton havaintoperiodilla olleen 42,8 % (8,6 % p.a.). *Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta

4 Usein kysyttyä Liikkeeseenlaskija onko Obligaatiolla vakuus? Obligaatioiden liikkeeseenlaskija on Lehman Brothers Treasury Co. B.V. Se kuuluu Lehman Brothers konserniin, jonka ensimmäiset yhtiöt on perustettu vuonna 1850 ja se on yksi maailman vanhimmista ja suurimmista investointipankeista. Obligaation takaajana toimiva Lehman Brothers Holdings Inc. on saanut A1 luottoluokituksen Moody s-luokituslaitokselta sekä A+ luottoluokituksen Standard & Poor s-luokituslaitokselta. Pääoman tai tuoton maksulle ei ole asetettu erillistä vakuutta. Maksetaanko obligaatiolle kuponkikorkoa? Obligaatiolle ei makseta kuponkikorkoa. Mitä maksuja obligaatioihin liittyy? Obligaatioihin liittyy 2 % (alle euron merkinnöissä) tai 1 % myyntipalkkio, joka maksetaan obligaatioiden jälleenmyyjille etukäteen. Voinko saada sijoitetut varat käyttööni ennen erääntymispäivää? Hyvät & Huonot Ajat 2012 Obligaatioon on syytä sijoittaa, jos ei todennäköisesti tarvitse sijoitettuja varoja seuraavan 5 vuoden aikana. Lainan myyjänä toimiva Front Capital Oy tarjoaa Obligaatioille normaaleissa markkinaolosuhteissa päivittäin ostohintanoteerauksen ja on valmis toteuttamaan Obligaation jälkimarkkinakauppoja ko. päivityspäivänä. Jos sijoittaja myy Hyvät & Huonot Ajat 2012 Obligaation ennenaikaisesti, hän ei välttämättä kuitenkaan saa takaisin koko sijoitettua määrää. Ovatko Obligaatiot pörssilistattuja? Obligaatiot tullaan listaamaan Irlannin arvopaperipörssiin. Voiko tarjous peruuntua? Front Capital Oy pidättää oikeuden peruuttaa Obligaatioiden tarjous, mikäli vähimmäisosallistumisasteeseen ei markkinatilanteen johdosta päästä tai Obligaatiota ei merkitä riittävästi. Keskeiset riskitekijät Tässä markkinointiesitteessä kuvattuihin obligaatioihin ei tule sijoittaa perehtymättä lainakohtaiseen ohjelmaesitteeseen (Base Prospectus) sekä tiivistelmään ja arvopaperiliitteeseen (Securities Note) (yhteisesti listalleottoesite ). Listalleottoesite on veloituksetta saatavana Front Capital Oy:ltä (käyntiosoite Aleksanterinkatu 48 A, Helsinki) ja Internet-osoitteesta Obligaatioiden ostotarjouksen voi tehdä vain listalleottoesitteen perusteella. Verotuksesta Kunkin obligaatioiden haltijan verokohtelu määräytyy osittain kyseisen haltijan oman tilanteen mukaan. Sijoituspäätöstä suunnittelevan sijoittajan on syytä neuvotella veroneuvonantajansa kanssa omaan tilanteeseensa liittyvistä veroseuraamuksista obligaatioiden merkinnän, ostamisen, omistamisen ja luovuttamisen osalta.

5 Keskeiset määritelmät Tärkeät päivämäärät Liikkeeseenlaskija Takaaja Instrumentin tyyppi Määritysvaluutta Nimellisarvo yhteensä Liikkeeseenlaskuhinta 100 % Vähimmäiserä Nimellisarvo (NA) Lehman Brothers Treasury Co.B.V Lehman Brothers Holdings Inc. Indeksisidonnainen pääomasuojattu Obligaatio Euro ( EUR ) Enintään euroa EUR ja sen jälkeen EUR kerrannaiset EUR Myyntihinta + myyntipalkkio 100 % + 2 % alle % + 1 % yli Osallistumisaste Maksu erääntymisen yhteydessä Option tuotto Viitteellinen arvo 100 %, liikkeeseenlaskun toteuttamisen ehtona on, että osallistumisaste voidaan vahvistaa vähintään 90 %:n tasoon. NA x (100% + [Osallistumisaste * Option tuotto]) Max (0%; Osakekorin kehitys Indeksikorin kehitys), missä Osakekorin kehitys = Indeksikorin kehitys = Osakkeiden ja indeksien painot Tuotonlaskennassa jokainen osake (w a ) saa painon 1/12 sekä indeksi (w b ) painon 1/3 Alkuarvon määrittely Osakkeiden ja indeksien alkuarvot määritetään Loppuarvon määrittely Myyntipaikat Suomessa 12 a=1 3 b=1 w a w b Osake a.loppuarvo Osake a.alkuarvo Osake a.alkuarvo Indeksi b.loppuarvo Indeksi b.alkuarvo Indeksi b.alkuarvo Osakkeiden ja indeksien loppuarvot muodostuvat laina-ajan viimeisen kahden vuoden kuukausittaisten havaintojen keskiarvosta ensimmäisen havaintopäivän ollessa ja viimeisen (yhteensä 25 havaintoa) Front Capital Oy ja sen nimeämät yhteistyökumppanit Myyntiaika Liikkeeseenlaskupäivä Alkuarvon asetuspäivä Ensimmäinen loppuarvon määrityspäivä Viimeinen loppuarvon määrityspäivä: Erääntymispäivä Miten teen merkinnän? Täytä ostositoumuslomake (saat sellaisen myyntipaikoista tai internetistä toimita se myyntipaikkaan! Myyntipaikka toimittaa sijoittajalle ostolaskelman ja merkintä on maksettava viimeistään laskelmassa mainittuna maksupäivänä. Hyvät & Huonot ajat 2012 Obligaatio kirjataan sijoittajan suomalaiselle arvo-osuustilille arviolta tai viipymättä tämän jälkeen. Obligaatioiden säilyttäminen Nordeassa olevalla tai tätä tarkoitusta varten avattavalla arvo-osuustilillä on sijoittajalle maksutonta. Merkintäpaikka Front Capital Oy Aleksanterinkatu 48 A, 6 krs. FI Helsinki Faksi: (09) Virallinen merkintäpaikka Laskenta-asiamies Listautuminen pörssiin Selvitysjärjestelmä ISIN-koodi Myyntirajoitukset Sovellettava laki Front Capital Oy Lehman Brothers International (Europe) Obligaatiot tullaan listaamaan Irlannin arvopaperipörssiin APK FI Tuote lähinnä tarkoitettu suomalaisille sijoittajille Englannin laki

6 Loka - Marraskuu 2007 Osakesidonnainen HYVÄT & HUONOT AJAT 2012 Obligaatio Obligaatiolla 100 % nimellisarvon suoja, jos arvopaperit pidetään erääntymiseen asti Tuotto perustuu neljän toimialan (alkoholi, tupakka, uhkapeli sekä aseteollisuus) osakkeiden tuottoeroon suhteessa yleistä osakemarkkinaa kuvaavaan globaaliin osakeindeksikoriin Laina-aika noin 5 vuotta Tärkeitä päivämääriä Myyntiaika: (aikaa saatetaan lyhentää tai jatkaa) Alkuarvon asetuspäivä: Liikkeeseenlaskupäivä: Ensimmäinen loppuarvon määrityspäivä: Viimeinen loppuarvon määrityspäivä: Erääntymispäivä: