Kuntaobligaatioiden vuosikatsaus

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Kuntaobligaatioiden vuosikatsaus"

Transkriptio

1 Kuntaobligaatioiden vuosikatsaus

2 Pääkirjoitus On kulunut 20 vuotta siitä kun Kuntarahoitus perustettiin. Nykyisen muotonsa Kuntarahoitus Oyj sai Kuntien Asuntoluoton sekä Kuntarahoitus Oy yhdistyessä. Ns. vanha Kuntarahoitus Oy perustettiin välittämään lainoja suomalaisille kunnille ja Kuntien Asuntoluotto puolestaan perustettiin valtion tukeman asuintotuotannon rinnalle kuntien omaksi asuntorahoitusjärjestelmäksi. Niistä ajoista sekä kotimaisten että kansainvälisten rahoitusmarkkinoiden toimintamallit ja koko toimintaympäristö ovat muuttuneet radikaalisti. Kuvaavaa on, että Kuntarahoituksen nykyinen toimitusjohtaja Pekka Averio lähti perustamaan Kuntien Asuntoluottoa kädessään kirjoitusvihko, muutama kynä sekä 25 miljoonaa markkaa osakepääomaa pankkitilillä. Nykyään Kuntarahoitus Oyj on kasvanut Suomen kolmanneksi suurimmaksi luottolaitokseksi 14 miljardin euron taseellaan. Kuntarahoituksen vuosittainen rahoitustarve ylitti tänä vuonna 5 miljardia euroa. Suomalaisten sijoittajien lisäksi ulkomaiset sijoittajat pitävät Kuntarahoitusta erittäin turvallisena sijoituskohteena. Todisteena tästä on se, että Kuntarahoitus oli jo kesään mennessä turvannut tämän vuoden rahoitustarpeensa. Kuntarahoitus Oyj:n asema suomalaisten kuntien rahoittajana on vahvistunut ja korostunut entisestään nykyisessä haastavassa markkinatilanteessa, kun kuntasektorin muut rahoittajat ovat poistuneet markkinoilta. Kuntarahoituksen markkinaosuus uusissa antolainoissa on tällä hetkellä lähes 100%. Edellisessä kuntaobligaatiokatsauksessa totesimme, että edessämme olisi luultavasti maailmanlaajuinen hiljaisemman taloudellisen aktiviteetin aikakausi, mutta sen mittakaavaa ja vaikutuksia Suomen taloudelle pystyimme tuolloin vain arvailemaan. Nyt voimme todeta, että sen reaalitaloudelliset vaikutukset myös koti-suomessa ovat huomattavat. Voimme puhua syvästä taantumasta, jonka alullepanija oli kansainvälinen finanssikriisi. Suomen BKT:n kasvu vuoden toisella neljänneksellä oli vuositasolla mitattuna -9,2 prosenttia. Viennin tyrehtyminen näkyy tämän lisäksi myös työllisyysluvuissa. Mediasta saamme lukea päivittäin yritysten tehostamistoimista ja niihin liittyvistä irtisanomisista, joiden myötä työttömyysaste kohosi syyskuussa 8,8 prosenttiin. Kaikista synkistä tilastoista huolimatta ovat kuitenkin pörssikurssit nousseet maailmanlaajuisesti ja orastavaa optimismia on havaittavissa mm. talouselämän luottamusindikaattoreissa. Onko tämä myönteinen kehitys kestävällä pohjalla? Se jää nähtäväksi. Positiivista on, että valtiot ja keskuspankit maailmanlaajuisesti ovat ilmoittaneet talouden elvyttämisen olevan tällä hetkellä etusijalla. Tästä syystä myös Suomen valtiosta tuli Kuntarahoituksen toiseksi suurin osakkeenomistaja kesäkuun lopussa päättyneessä osakeannissa. Valtio haluaa panostaa tukemaansa asuntotuotantoon ja sen myötä parantaa rakennussektorin työllisyystilannetta. Suora osakkeenomistus sektorin suurimpaan rahoittajaan, Kuntarahoitukseen, varmistaa, että varoja on jatkossakin saatavissa vuokratalorakentamiseen. Suomen valtio sijoitti 20 miljoonaa euroa uutta osakepääomaa Kuntarahoitukseen. Talouden taantuma ja valtioiden sekä keskuspankkien elvytystoimet ovat painaneet korot ennätysalas. Kuntaobligaatiosijoittajille tämä on näkynyt alhaisempina kuponkikorkoina ja tuottoina. Vaikka absoluuttinen korkotaso on huomattavasti matalampi kuin vuosi sitten, niin realituotot ovat matalan inflaation tai jopa deflaation ansiosta pysyneet samalla tasolla. Kuntaobligaatioiden suosio turvallisena ja tuottavana sijoituskohteena pysyy vahvana markkinatilanteesta huolimatta. Kuntaobligaatio IX/2009 myynti syyskuussa oli menestys. Saimme 547 kappaletta merkintöjä, joista moni oli uusia asiakkaita ja lainaa myytiin yhteensä 13,5 miljoonaa euroa. Kuntaobligaatioiden kautta on tänä vuonna kerätty uutta varainhankintaa n. 80 miljoonaa euroa, jotka käytetään mm. kuntien peruspalveluiden ylläpitoon, kuntien investointeihin sekä valtion tukemaan asuntotuotantoon. Kiitän kaikkia sijoittajiamme Kuntaobligaatioita kohtaan osoittamastanne luottamuksesta ja toivotan mukavaa syksyä. Joakim Holmström rahoituspäällikkö

3 Obligaatiokatsaus, Kuntaobligaatioiden vuosikatsaus Uridashi Japanin Kuntaobligaatio Niin uskomattomalta kuin se kuulostaa, Kuntarahoitus Oyj on yksi maailman suurimmista japanilaisille yksityishenkilöille suunnattujen joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijoista. Japanilaiset yksityissijoittajat ovat joutuneet sopeutumaan matalaan korkotasoon jo reilun vuosikymmenen ajan talouselämän rakenneongelmien takia. Lisätuoton toivossa sijoittajat ovat löytäneet sijoituskohteeksi Uridashi-lainat. Uridashit ovat japanilaisille yksityissijoittajille myytäviä joukkovelkakirjalainoja, jotka lasketaan liikkeelle yleensä muissa valuutoissa kuin Japanin jenissä. Sijoittamalla esim. korkeakorkoisten maiden valuuttoihin, kuten Australian dollariin tai Etelä-Afrikan randiin, sijoittajat saavat korkean kuponkikoron sijoittamalleen pääomalle. Japanilaiset sijoittajat ovat valmiita kuulemaan näkemyksiä esim. valuuttojen, korkojen tai osakkeiden kehityksestä, mutta samalla eivät halua ottaa sijoitukselleen luottoriskiä. Tämän takia joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijoiksi valitaan usein nollariskiluokkaan kuuluva, AAA-luottoluokituksen omaava ja turvallinen liikkeeseenlaskija kuten Kuntarahoitus. Kasvun takana on Kuntarahoituksen entistä vahvempi mukaantulo Japanin indeksilaina-markkinoille. Kuntarahoitus valitaan liikkeeseenlaskijaksi yhä useampaan Japanin osakemarkkinaa kuvaavaan Nikkei 225 -indeksin kehitykseen sidottuun lainaan joustavuutensa ja erinomaisen luottoluokituksensa johdosta. Uridashi-markkinoita hallitsevat suuret japanilaiset pankit, mutta myös pienillä paikallisilla pankkiiriliikkeillä on kohtalaiset markkinaosuudet. Lainoja myydään pankkien konttoriverkostojen kautta tai jopa ovelta ovelle japanilaisille kotirouville. Kuntarahoitus on tehnyt koko olemassaolonsa ajan yhteistyötä eri kansainvälisten pankkien kanssa, mikä on johtanut siihen, että japanilainenkin sijoittaja on oppinut arvostamaan ja luottamaan suomalaisen kuntakentän riskittömyyteen. Uridashi-markkinat ovat valtavat. Yksinomaan Kuntarahoitus on tänä vuonna syyskuun loppuun mennessä laskenut liikkeelle Uridashi- lainoja lähes 1,4 miljardin euron edestä. Kasvua edellisvuoteen verrattuna on n. 160 %. 3

4 Kuntaobligaatio, sijoittajien kestosuosikki Kuntarahoituksen Kuntaobligaatiot ovat nyt, reilut 16 vuotta keksimisensä jälkeen, edelleen suosittuja, turvallisia sijoituskohteita. Niihin lainaavat varojaan sekä instituutiot että yksityishenkilöt, jotka arvostavat turvattua pääomaa, tasaista tuottoa ja jälkimarkkinakelpoisuutta. Teksti: Anna-Maija Gruber Samalla kun Kuntarahoituksen kansainvälisen varainhankinnan summat ovat kohonneet ennätykselliselle tasolle, on kotimaisten Kuntaobligaatioiden prosentuaalinen osuus vastaavasti pudonnut. Niinpä niiden suhteellinen merkitys yhtiön varainhankinnalle ei enää yllä alkuaikojen tasolle. Ne ovat silti edelleen merkittävä varainhankinnan lähde ja yksityishenkilöille ainoa tapa kannattaa konkreettisesti Kuntarahoituksen eettisiä sijoituskohteita. Kilpailua paremmalla tuotolla Ensimmäinen Kuntaobligaatio laskettiin liikkeeseen ns. vanhan Kuntarahoituksen tuotteena kilpailemaan tuotolla senaikaisten valtionobligaatioiden kanssa. Ensimmäisillä obligaatioilla oli Kuntien eläkevakuutuksen omavelkainen takaus. Kun Kuntien Takauskeskus perustettiin vuonna 1996, takaukset siirtyivät sen hoidettaviksi. Alkuaikoina obligaatioita myytiin yhtiön omassa myyntipisteessä Mannerheimintiellä silloisissa toimitiloissa. Myyntipiste pysyi mukana kuvioissa, vaikka osoitteet vaihtuivat vuosien mittaan ja myynti kasvoi tasaisesti. Alussa kaikki myyntiin liittyvä hoidettiin yhtiössä itse: myynti myyntipisteessä ja puhelimessa, mainokset lehtiin, laskutus, ilmainen säilytys sekä omaisuusluettelot omistajille. Ilmainen arvopaperisäilytys Kuntarahoituksen holvissa oli merkittävä myyntivaltti, samoin ilmainen puhelinlinja ja merkintä ilman kuluja. Vetonaulana oli myös valtionobligaatioita parempi tuotto. Myyntiverkosto laajenee Vähitellen myyntiverkosto laajentui oman toimiston ulkopuolelle. Ensin obligaatioita myivät eräät pankkiiriliikkeet ja muun muassa silloinen Postipankki. Vuoden 1995 alusta palveluverkkoon liittyivät suurimpien kaupunkien rahatoimistot, jotka lunastivat kuponkeja ja maksoivat asiakkaille korot ja pääoman palautukset. Ajan mittaan myynti siirtyi entistä enemmän pankkeihin, ja yhteistyö rahatoimistojen kanssa loppui. Suurta muutosta merkitsi siirtyminen arvoosuustileihin, jolloin holvissa säilytetyt arvopaperit joutuivat pois käytöstä. Vuonna 2000 paletti laajeni uudella tuotteella eli indeksilainoilla. Kuntaobligaatioilla oli tuolloin jo sijoittajaa. Summat kasvavat, korot keikkuvat Ensimmäistä 4 vuoden Kuntaobligaatiota myytiin 300 miljoonalla markalla, ja siitä maksettiin hulppea 9,25 %:n kuponkikorko. Vastaaviin korkolukemiin ei ole sittemmin juurikaan päästy. Nykypäivänä summat ovat muutenkin kovin erilaisia. Käynnissä oleva finanssikriisi nosti vuoden 2008 syksyllä lanseeratun Kuntaobligaation suosion huippulukemiin, jolloin tätä 2 vuoden obligaatiota myytiin yhteensä 23,6 miljoonalla eurolla. Sijoittajia veti puoleensa paitsi turvallinen investointi myös 4,30 %:n kuponkikorko. 4

5 Obligaatiokatsaus, Kuntaobligaatioiden vuosikatsaus Nykyinen matala korkotaso on painanut kuponkikorkoja alemmas, noin 2 %:n tietämille ja jopa sen alle. Vähän yli 2 %:n tasolla käytiin myös vuonna Vuonna 2008 Kuntaobligaatioita myytiin kaikkiaan noin 84 miljoonalla eurolla, mikä koostui 11 liikkeeseenlaskusta. Osa näistä oli ns. private placement -järjestelyjä, osa julkisia suurelle yleisölle myytäviä obligaatioita. Joukkoon mahtui myös muutama indeksilaina. Kaikkiaan Kuntaobligaatioita, indeksilainoja ja private placementejä on laskettu vuosien mittaan liikkeeseen noin 115 kpl. Kuntaobligaation nykypäivää Kuntaobligaatioiden minimimerkintä on tällä hetkellä euroa, ja ne ovat arvo-osuusmuotoisia. Kuntarahoituksen institutionaalisille sijoittajille suunnattujen liikkeeseenlaskujen eli private placementien minimimerkintä vaihtelee euroa. Kuntaobligaatioita voi nykyään merkitä Kuntarahoituksen omilla internet-sivuilla, ilmaisessa palvelunumerossa sekä lukuisissa yhteistyöpankeissa, joita ovat kaikki suurimmat liikepankit sekä useat säästöpankit ja paikallisosuuspankit. Eettinen sijoittaminen kiinnostaa Teksti: Anna-Maija Gruber Helsinkiläinen Pirkko Koroma on sijoittanut Kuntarahoituksen Kuntaobligaatioihin lähes 2000-luvun alusta lähtien. Vinkki tuli hyvältä ystävältä, ja kohde on osoittautunut odotusten mukaiseksi. Koroma arvostaa erityisesti sitä, että Kuntarahoitukseen sijoitetut varat käytetään eettisiin ja ekologisiin kohteisiin. Sekin miellyttää, että obligaatiot ovat tuotteina selkeitä, helposti ymmärrettäviä ja turvallisia, sijoitusajat lyhyitä ja tuotto selvästi parempaa kuin pankkitilillä. Elämäntapana auttaminen Nyt jo eläkkeellä oleva Koroma teki pitkän päivätyön Invalidiliiton vaikeavammaisten kuntoutuskeskuksessa, viimeksi fysioterapiaosaston esimiehenä. Lähinnä hänen sydäntään oli selkäydinvammaisten ja polion sairastaneiden kuntouttaminen. Vuosikymmeniä jatkunut vaikeavammaisten kuntoutustyö opetti katsomaan asioita vaikeaan elämäntilanteeseen joutuneiden lähimmäisten kannalta. Tämä tausta varmaan selittää osittain sen, että arvostan erityisen paljon eettistä sijoittamista, joka panostaa sairaaloiden, hoitokotien ja palveluasuntojen rakentamiseen, hän miettii. Helsinkiläinen Pirkko Koroma arvostaa eettistä sijoittamista, joka panostaa sairaaloiden, hoitokotien ja palveluasuntojen rakentamiseen. (Kuva: Jarmo Teinilä) 5

6 Eläkkeelle siirtyminenkään ei vapauttanut häntä vammaistyöstä, sillä muutaman vuoden päästä todettu aviomiehen vakava sairaus teki Koromasta omaishoitajan ja erilaisten hoivapalvelujen käyttäjän vuosikausiksi. Tästäkin syystä arvostan sitä, että sijoitukseni käytetään lähellä, kotimaisiin kohteisiin ja tarpeisiin. Näin auttajan ja saajan välille syntyy eräänlainen suhde, hän kuvailee. Kunta on ajatuksena sitä paitsi jollain lailla lähempänä ihmistä kuin valtio, josta on tullut abstrakti ja pienelle ihmisille jotenkin etäinen käsite, pohtii Koroma, joka pitää kotikaupunkiaan Helsinkiä suuressa arvossa. Turvallista tuottoa Minun ikäpolveni ei ole tottunut pelaamaan rahalla. Kaikki mikä on käytössä tai säästössä, on kovalla työllä hankittua, joten sitä ei halua turhaan riskeerata. Ja osoittaahan nykyinen talouskriisikin sen, että selkeät, turvalliset sijoituskohteet ovat arvokkaampia ja luotettavampia kuin monimutkaiset, suurta tuottoa lupaavat mutta epäselvät kohteet, hän kuvailee ajattelutapaansa. On mukava tietää, että pääoma on Kuntaobligaatioissa turvattu. Niistä tuleva tuotto on työeläkkeen saajalle todella tervetullut lisä. Kun johonkin Kuntaobligaatioon sijoitettu pääoma vapautuu, Koroma sijoittaa sen usein uuteen vastaavaan kohteeseen. Mieluisia ovat lyhytaikaiset, muutaman vuoden mittaiset sijoitukset, joissa pääoma on nopeasti uudelleen käytettävissä, jos tarvetta ilmenee. Ja tuotolla saa mukavasti kustannettua rakkaita harrastuksia, kuten yksinlaulutunteja, jumppaa ja matkustamista, sekä rakkaiden tyttärien ja lastenlasten juhlia ja merkkipäiviä. Eikä lisäraha ole haitaksi myöskään silloin, kun maksettavaksi osuu tavallista isompi lääkärilasku. Positiivista on sekin, että äkillisen rahantarpeen yllättäessä Kuntaobligaatiot ovat helposti vaihdettavissa rahaksi, hän kiittelee. Nooa arvostaa turvallisia sijoitustuotteita Teksti: Anna-Maija Gruber Säästöpankkiryhmään kuuluvan Nooa Säästöpankin noin 500 miljoonan euron taseesta viidesosa kertyy sijoitustoiminnasta. Tästä noin 100 miljoonan euron salkusta keskimäärin muutama miljoona on Kuntarahoituksen sijoitustuotteita, kuten obligaatioita ja korkorakenteita. Nooa Säästöpankki eroaa tyypillisestä pankista siinä mielessä, että se sijoittaa varojaan omissa nimissään eikä harjoita sitä asiakasliiketoimintana. Ensisijaisena tavoitteena on sijoittaa ylimääräinen likviditeetti mahdollisimman turvallisesti, kertoo funding-päällikkö Kirsi Virtanen. Kuntarahoitus on ollut Nooa Säästöpankin yhteistyökumppani sen kuusi vuotta sitten tapahtuneesta perustamisesta lähtien. Yhteistyö on vain lisääntynyt vuosien mittaan, kertoo Virtanen, jolla itsellään on ollut bisnesyhteyksiä Kuntarahoitukseen jo yli kymmenen vuoden ajalta. 6

7 Obligaatiokatsaus, Kuntaobligaatioiden vuosikatsaus Tehokkaasti, turvallisesti ja tuottavasti Sijoituskohteita valitessa Nooassa tarkastellaan aina sitä, millainen sijoitustuote on tarjolla ja mihin hintaan. Varovaista sijoituspolitiikkaa noudattavan pankin kohdalla arvioinnin kohteena ovat toisaalta sijoituksen riskitaso ja toisaalta tuottotaso. Mukana arvioinnissa on aina vakavaraisuusnäkökulma, korostaa Virtanen, joka pitää yhteistyötä Kuntarahoituksen kanssa mutkattomana, kun liikkeeseenlaskija on tuttu ja turvallinen. Näin ei tarvitse pohtia taustoja vaan voi keskittyä pelkkään sijoitustuotteen struktuuriin. Kuntarahoituksen nollariskiluokka on mukava lisäplussa. Vaikka yksistään ratingiin ei meillä tuijoteta, ennestään tunnettu luotettava vastapuoli valitaan herkästi. Nooa on sijoittanut varojaan sekä erilaisiin korkorakenteisiin että kiinteäkorkoisiin obligaatioihin. Käytössä oli esimerkiksi viime syksynä myös alle vuoden mittaisiin sijoituksiin soveltuvia Kuntarahoituksen velkasitoumuksia eli KVS:iä. Virtanen arvostaa myös Kuntarahoituksen innovatiivisia uusia tuotteita, kuten korkostruktuureja. Tärkeä valintaperuste on sijoitustuotteiden jälkimarkkinakelpoisuus, jolla varmistetaan niiden realisointi tarvittaessa. Munat eri koreihin Nooan rahamarkkinoihin painottuvan sijoitustoiminnan kohteet valikoituvat pankin itse määräämien limiittien rajoissa, jotka määrittelevät sijoituskohteet esimerkiksi omaisuusluokittain ja vastapuolittain. Niinpä Kuntarahoitukseen tehtävien sijoitusten määrällä on katto. Niiden rajoissa on sitten vapaus toimia, kertoo Virtanen. Tavoitteena on hajauttaa sijoitukset tarkoituksenmukaisesti. Korissa ei saa olla yllättäviä riskejä. Kuntarahoituksen julkisesti liikkeeseen laskemia Kuntaobligaatioita vuoden 2009 aikana LAINA KORKO LAINA-AIKA Kuntaobligaatio I/2009 2,60 % 3 V Kuntaobligaatio VI/2009 2,25 % 3 V Kuntaobligaatio VIII/2009 2,40 % 4 V Kuntaobligaatio IX/2009 2,20 % 3 V Kuntarahoituksen julkisesti liikkeeseenlaskettujen indeksiobligaatioiden jälkimarkkinahinnat per Hinta Hyödykeobligaatio 140,6 % Kehittyvät markkinat Turva 110,0 % Kehittyvät markkinat Vipu 116,8 % Osakeindeksiobligaatio NEXT 11 89,3 % Suomi Laatuyhtiöt Sarja 1 108,9 % Suomi Laatuyhtiöt Sarja 2 102,8 % Täyskäännös osakeindeksiobligaatio 95,0 % Yhdentyvä Eurooppa 108,5 % Nooa Säästöpankin funding-päälliköllä Kirsi Virtasella on pitkä kokemus yhteistyöstä Kuntarahoituksen kanssa. (Kuva: Jarmo Teinilä) 7

8 KUNTARAHOITUS Oyj Kuntarahoitus Oyj on kuntien omistama Suomen kolmanneksi suurin luottolaitos. Yhtiön tavoitteena on varmistaa kuntasektorille edulliset rahoituspalvelut, toimia tehokkaasti ja kasvaa kannattavasti. Kuntarahoituksen kansainvälinen luottoluokitus on paras mahdollinen AAA - sama kuin Suomen valtiolla. Antinkatu 3 C PL Helsinki Puh Faksi

Kuntarahoitus lyhyesti

Kuntarahoitus lyhyesti 1 Kuntarahoitus lyhyesti Kuntarahoitus on luotettavin, aktiivinen ja innovatiivinen kuntasektorin investointeihin ja valtion tukemaan asuntotuotantoon rahoituspalveluita tarjoava kumppani Kuntarahoitus

Lisätiedot

Valtion velanhallinnasta

Valtion velanhallinnasta Valtiokonttori 1 (6) Valtion velanhallinnasta Aika klo 10.00 Paikka Eduskunta, Verojaosto 1 Yleistä Valtiokonttori vastaa valtion velanhallintaan liittyvistä käytännön toimista. Valtiovarainministeriö

Lisätiedot

Kuntaobligaatiolaina VI/2010

Kuntaobligaatiolaina VI/2010 LAINAKOHTAISET EHDOT Kuntaobligaatiolaina VI/2010 Lainakohtaisten ehtojen päiväys: 11.8.2010 Kuntarahoitus Oyj:n 7.4.2010 laadittu Kotimaisen Velkaohjelman EUR 800.000.000 Ohjelmaesite on saatavissa Kuntarahoituksen

Lisätiedot

Kuntaobligaatiolaina XI/2005 KÄÄNTEISKORKOLAINA (PRIVATE)

Kuntaobligaatiolaina XI/2005 KÄÄNTEISKORKOLAINA (PRIVATE) LAINAKOHTAISET EHDOT Kuntaobligaatiolaina XI/2005 KÄÄNTEISKORKOLAINA (PRIVATE) Lainakohtaisten ehtojen päiväys: 21.11.2005 Kuntarahoitus Oyj:n 24.3.2005 päivitetyn Kotimaisen Velkaohjelman EUR 500.000.000

Lisätiedot

Kuntaobligaatiolaina X/2005

Kuntaobligaatiolaina X/2005 LAINAKOHTAISET EHDOT Kuntaobligaatiolaina X/2005 Lainakohtaisten ehtojen päiväys: 24.10.2005 Kuntarahoitus Oyj:n 24.3.2005 päivitetyn Kotimaisen Velkaohjelman EUR 500.000.000 ohjelmaesite on saatavissa

Lisätiedot

Kuntaobligaatiolaina III/2011

Kuntaobligaatiolaina III/2011 LAINAKOHTAISET EHDOT Kuntaobligaatiolaina III/2011 Lainakohtaisten ehtojen päiväys: 18.5.2011 Kuntarahoitus Oyj:n 7.4.2011 laadittu Kotimaisen Velkaohjelman EUR 800.000.000 Ohjelmaesite on saatavissa Kuntarahoituksen

Lisätiedot

Osakeindeksiobligaatiolaina VIII/2008 Kuntarahoitus Metalli 2011 (Private)

Osakeindeksiobligaatiolaina VIII/2008 Kuntarahoitus Metalli 2011 (Private) LAINAKOHTAISET EHDOT Osakeindeksiobligaatiolaina VIII/2008 Kuntarahoitus Metalli 2011 (Private) Lainakohtaisten ehtojen päiväys: 21.11.2008 Kuntarahoitus Oyj:n 7.4.2008 laadittu Kotimaisen Velkaohjelman

Lisätiedot

Kuntaobligaatiolaina I/2012

Kuntaobligaatiolaina I/2012 LAINAKOHTAISET EHDOT Kuntaobligaatiolaina I/2012 Lainakohtaisten ehtojen päiväys: 13.1.2012 Kuntarahoitus Oyj:n 7.4.2011 laadittu Kotimaisen Velkaohjelman EUR 800.000.000 Ohjelmaesite ja 24.8.2011 laadittu

Lisätiedot

Valtion tukeman asuntotuotannon rahoittaminen Pekka Averio. Asuntoreformiyhdistys r.y. Helsinki 24.11.2009

Valtion tukeman asuntotuotannon rahoittaminen Pekka Averio. Asuntoreformiyhdistys r.y. Helsinki 24.11.2009 Valtion tukeman asuntotuotannon rahoittaminen Pekka Averio Asuntoreformiyhdistys r.y. Helsinki 24.11.2009 2 Kuntarahoituksen osakeanti Kuntarahoituksen osakeanti Yhtiökokous päätti osakeannista 12.3.2009

Lisätiedot

Rahoitusinnovaatiot kuntien teknisellä sektorilla

Rahoitusinnovaatiot kuntien teknisellä sektorilla Rahoitusinnovaatiot kuntien teknisellä sektorilla Oma ja vieras pääoma infrastruktuuri-investoinneissa 12.5.2010 Tampereen yliopisto Jari Kankaanpää 6/4/2010 Jari Kankaanpää 1 Mitä tiedetään investoinnin

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen.

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. -sijoitusrahaston säännöt Rahaston säännöt muodostuvat näistä rahastokohtaisista

Lisätiedot

SOVELLETTAVAT RISKIKERTOIMET

SOVELLETTAVAT RISKIKERTOIMET N:o 1373 4573 Liite SOVELLETTAVAT RISKIKERTOIMET I Sovellettaessa lain 58 :ssä tarkoitettua vakiomenetelmää varat ja taseen ulkopuoliset sitoumukset painotetaan seuraavasti: Saamiset valtioilta ja keskuspankeilta

Lisätiedot

Kannuksen kaupunki SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET

Kannuksen kaupunki SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET Kannuksen kaupunki SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET 2 Sisältö 1. SIJOITUSTOIMINNAN MÄÄRITELMÄT... 3 2. SIJOITUSTOIMINNAN YLEISET PERIAATTEET... 3 3. TOIMIALASIJOITTAMISEN PERUSTEET... 3 4. KASSAVAROJEN SIJOITTAMISEN

Lisätiedot

Vakuutusyhtiöiden sijoitustoiminta 2008

Vakuutusyhtiöiden sijoitustoiminta 2008 FK Finanssialan Keskusliitto FC Finansbranschens Centralförbund Sisällys sijoitustoimintaympäristö... 3 sijoitukset 31.12.2008 (käyvin arvoin)... 4 uudet sijoitukset 2008... 6 Sijoitustoiminnan tuottojen

Lisätiedot

Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen

Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen Rahamuseo 2.11.2010 2.11.2010 Tero Oikarinen ja Johanna Örndahl Esimerkkejä suorista sijoituksista Osakkeet Korot Hyödykkeet

Lisätiedot

Osakeindeksiobligaatio IX/2005 Kuntarahoitus JAPANI 2009

Osakeindeksiobligaatio IX/2005 Kuntarahoitus JAPANI 2009 LAINAKOHTAISET EHDOT Osakeindeksiobligaatio IX/2005 Kuntarahoitus JAPANI 2009 Lainakohtaisten ehtojen päiväys: 4.10.2005 Kuntarahoitus Oyj:n 24.3.2005 päivitetyn Kotimaisen Velkaohjelman EUR 500.000.000

Lisätiedot

SAMPO PANKKI KORKO-OBLIGAATIO 1609: KORKOKAULURI XV

SAMPO PANKKI KORKO-OBLIGAATIO 1609: KORKOKAULURI XV Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi SAMPO PANKKI KORKO-OBLIGAATIO 1609: KORKOKAULURI XV Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank Oyj Lainan ISIN-koodi: FI4000050000 KORKOKAULURI XV Viiden

Lisätiedot

Korkokauluri X -sijoituskori

Korkokauluri X -sijoituskori Korkokauluri X -sijoituskori Sijoituskorin säännöt Korkokauluri X -sijoituskori Keskeiset ehdot Sijoituskorin hoitaja: Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö Myyntiaika: 18.4. 7.6.2012 Kohde-etuus: Sampo Pankki

Lisätiedot

1.7. 31.12.2010 puolivuotiskatsaus (tilintarkastettu yleisluontoisesti) SAV-Rahoitus konsernin kannattavuus on pysynyt erinomaisella tasolla

1.7. 31.12.2010 puolivuotiskatsaus (tilintarkastettu yleisluontoisesti) SAV-Rahoitus konsernin kannattavuus on pysynyt erinomaisella tasolla SAV Rahoitus Oyj 1.7. 31.12.2010 puolivuotiskatsaus (tilintarkastettu yleisluontoisesti) SAV-Rahoitus konsernin kannattavuus on pysynyt erinomaisella tasolla Puolivuotiskatsaus lyhyesti: SAV-Rahoitus konsernin

Lisätiedot

ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015. Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015. Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015 Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISTÄ VUONNA 2015 Hyvä sijoitustuotto Hyvä vakavaraisuus Kustannustehokas toiminta Hyvitykset ennätystasolla TyEL-vakuutettujen

Lisätiedot

Toimitusjohtaja Pekka Averio kommentoi tilikautta:

Toimitusjohtaja Pekka Averio kommentoi tilikautta: 9.2.2016 klo 14.00 Kuntarahoitus Oyj:n tilinpäätöstiedote 1.1. 31.12.2015 Yhteenveto vuodesta 2015: Konsernin liikevoitto oli 151,8 miljoonaa euroa (2014: 144,2 miljoonaa euroa). Kasvua edelliseen vuoteen

Lisätiedot

Kuntarahoitus Oyj:n Kotimainen Velkaohjelma EUR 800.000.000 OHJELMAESITE

Kuntarahoitus Oyj:n Kotimainen Velkaohjelma EUR 800.000.000 OHJELMAESITE Kuntarahoitus Oyj:n Kotimainen Velkaohjelma EUR 800.000.000 OHJELMAESITE Tämä ohjelmaesite ( Ohjelmaesite tai Esite ) on laadittu 7.4.2008 Kuntarahoitus Oyj:n ( Kuntarahoitus tai Liikkeeseenlaskija ) hallitus

Lisätiedot

UB KORKOSALKKU. Aktiivinen korkorahasto. Mitä joukkovelkakirjalainat ovat? UB Korkosalkku -rahaston sijoituspolitiikka

UB KORKOSALKKU. Aktiivinen korkorahasto. Mitä joukkovelkakirjalainat ovat? UB Korkosalkku -rahaston sijoituspolitiikka UB KORKOSALKKU UB Korkosalkku on aktiivisesti hoidettu rahasto, jonka varat sijoitetaan pääasiassa eurooppalaisten yritysten liikkeeseen laskemiin euromääräisiin joukkovelkakirjoihin. Tavoitteena on kasvattaa

Lisätiedot

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin)

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) 1 HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) SIJOITTAMISEN PERIAATTEITA Sijoittaminen tapahtuu rahastojen kautta käyttäen vähintään kahta varainhoitajaa.

Lisätiedot

Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014. Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA

Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014. Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA 2015 Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014 Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA 2 SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET Kuntalain 13 mukaan kunnanvaltuuston tulee päättää kunnan sijoitustoiminnan yleisistä perusteista.

Lisätiedot

Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen

Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen Rahamuseo 10.5.2011 Esityksen sisältö Yleiskatsaus sijoituskohteiden valikoimaan Sijoitustuotteiden keskeisiä ominaisuuksia

Lisätiedot

Kaupunginvaltuuston päätös KH/2005/132/0001 SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET

Kaupunginvaltuuston päätös KH/2005/132/0001 SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET Kaupunginvaltuuston päätös 13.6.2005 64 KH/2005/132/0001 64 SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET Kh 79 Kuntalain 13 2 momentin 2 kohdan mukaan valtuuston tulee päättää 7.3.2005 sijoitustoiminnan perusteista. Kurikan

Lisätiedot

KYSYMYKSIÄ KUNTIEN YHTEISESTÄ TAKAUSJÄRJESTELMÄSTÄ

KYSYMYKSIÄ KUNTIEN YHTEISESTÄ TAKAUSJÄRJESTELMÄSTÄ KYSYMYKSIÄ KUNTIEN YHTEISESTÄ TAKAUSJÄRJESTELMÄSTÄ KUNTIEN TAKAUSKESKUKSESTA KUNTARAHOITUKSESTA MIKÄ ON KUNTIEN YHTEINEN VARAINHANKINTAJÄRJESTELMÄ? Kuntien yhteinen varainhankintajärjestelmä on Kuntien

Lisätiedot

Kuntien talous soten jälkeen rahoittajan näkökulmasta

Kuntien talous soten jälkeen rahoittajan näkökulmasta Kuntien talous soten jälkeen rahoittajan näkökulmasta Jukka Helminen, Kuntarahoitus Oyj, 4.5.2017 1 Copyright Kuntarahoitus luottamuksellinen Kuntarahoitus edustaa Suomen kuntia maailmalla Vuosittain 6-7

Lisätiedot

Riskienhallintapäivä Varainhankinta muuttuvassa maailmassa- Miten sijoittaja tekee päätöksensä?

Riskienhallintapäivä Varainhankinta muuttuvassa maailmassa- Miten sijoittaja tekee päätöksensä? 1 Riskienhallintapäivä Varainhankinta muuttuvassa maailmassa- Miten sijoittaja tekee päätöksensä? Esa Kallio 07.05.2014 7.5.2014 Kuntarahoitus, Luottamuksellinen 2 Potentiaaliset sijoittajat Kuntarahoitukselle

Lisätiedot

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen.

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. -sijoitusrahaston säännöt Rahaston säännöt muodostuvat näistä rahastokohtaisista

Lisätiedot

TYÖELÄKERAHASTOJEN SIJOITUSRAKENNE. 19.3.2012 Veikko Savela. I Sijoitusten kokonaismäärän kehitys

TYÖELÄKERAHASTOJEN SIJOITUSRAKENNE. 19.3.2012 Veikko Savela. I Sijoitusten kokonaismäärän kehitys 1 TYÖELÄKERAHASTOJEN SIJOITUSRAKENNE 19.3.2012 Veikko Savela I Sijoitusten kokonaismäärän kehitys Työeläkevakuuttajat TELAn jäsenyhteisöjen työeläkerahastojen sijoituskanta 31.12.2011 oli 136,3 mrd. euroa,

Lisätiedot

Asuntomarkkinakatsaus 21.5.2015. Ekonomistit

Asuntomarkkinakatsaus 21.5.2015. Ekonomistit Asuntomarkkinakatsaus 21.5.2015 Ekonomistit 2 Sisällysluettelo 1. Tiivistelmä asuntomarkkinoiden kehityksestä 2. Asuntojen hinnat 3. Asuntojen hinnat alueilla 4. Asuntojen hintojen suhde palkkaan 5. Vuokrat

Lisätiedot

Yrittäjyys- ja työelämäpäivä 15.5.2014

Yrittäjyys- ja työelämäpäivä 15.5.2014 Yrittäjyys- ja työelämäpäivä 15.5.2014 Finnveran rahoituspalvelut toimintaansa aloittavalle yritykselle Päivi Kiuru, Finnvera Oyj Finnvera Oyj Suomen valtion omistama erityisrahoitusyhtiö, joka täydentää

Lisätiedot

MANDATUM APOLLO -INDEKSILAINA 1/2005 Lainakohtaiset ehdot

MANDATUM APOLLO -INDEKSILAINA 1/2005 Lainakohtaiset ehdot MANDATUM APOLLO -INDEKSILAINA 1/2005 Lainakohtaiset ehdot Lainan liikkeeseenlaskija on. Nämä lainakohtaiset ehdot muodostavat yhdessä 14.4.2004 päivätyn listalleottoesitteen perusosaan sisältyvien :n joukkovelkakirjaohjelman

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Atria Oyj 1.1. 30.6.2009

Atria Oyj 1.1. 30.6.2009 Atria Oyj 1.1. 30.6.2009 Atria-konserni Katsaus Q2 Konsernin liikevaihto kasvoi 1,6 % ja liikevoitto jäi edellisvuoden tasosta Kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna konsernin liikevaihto kasvoi 7,8

Lisätiedot

Valtion velanhallinnasta

Valtion velanhallinnasta Valtiokonttori 1 (6) Valtion velanhallinnasta Aika klo 10.45 Paikka Eduskunta, Verojaosto 1 Yleistä Valtiokonttori vastaa valtion velanhallintaan liittyvistä käytännön toimista. Valtiovarainministeriö

Lisätiedot

Kansainvälinen rahatalous Matti Estola. Termiinikurssit ja swapit valuuttariskien hallinnassa

Kansainvälinen rahatalous Matti Estola. Termiinikurssit ja swapit valuuttariskien hallinnassa Kansainvälinen rahatalous Matti Estola ermiinikurssit ja swapit valuuttariskien hallinnassa 1. Valuuttariskien suojauskeinot Rahoitusalan yritykset tekevät asiakkailleen valuuttojen välisiä termiinisopimuksia

Lisätiedot

YHDISTYKSEN RISKILUOKITUS SIJOITTAJAN APUNA

YHDISTYKSEN RISKILUOKITUS SIJOITTAJAN APUNA YHDISTYKSEN RISKILUOKITUS SIJOITTAJAN APUNA SUOMEN STRUKTUROITUJEN SIJOITUSTUOTTEIDEN YHDISTYS RY Jaana Immonen 7.2.2012 Hieman historiaa maailman ensimmäinen osakeindeksiobligaatio laskettiin liikkeeseen

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015 Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen

Lisätiedot

Rahoitusta energiatehokkuuteen Kuntarahoituksen Vihreä rahoitus

Rahoitusta energiatehokkuuteen Kuntarahoituksen Vihreä rahoitus Rahoitusta energiatehokkuuteen Kuntarahoituksen Vihreä rahoitus Rami Erkkilä 1Copyright Kuntarahoitus Kuntarahoitus Oyj Lainakanta 20,9 miljardia euroa* Suomen 2. suurin rahoituslaitos* Liikevoitto 95,9

Lisätiedot

Valtion velanhallinnasta

Valtion velanhallinnasta Valtiokonttori 1 (6) Valtion velanhallinnasta Aika 21.11.2016 klo 10.30 Paikka Eduskunta, Verojaosto 1 Yleistä Valtiokonttori vastaa valtion velanhallintaan liittyvistä käytännön toimista. Valtiovarainministeriö

Lisätiedot

PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN henri.huovinen.1@gmail.com

PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN henri.huovinen.1@gmail.com PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN henri.huovinen.1@gmail.com Korkosijoitusten analysointi Korkosijoituksiin luokitellaan mm. pankkitalletukset, rahamarkkinasijoitukset, yrityslainat ja valtioiden

Lisätiedot

Nordea Pankki Suomi Oyj

Nordea Pankki Suomi Oyj Nordea Pankki Suomi Oyj 21/2003 Nordea Pankki Suomi Oyj:n joukkovelkakirjaohjelman lainakohtaiset ehdot Nämä lainakohtaiset ehdot muodostavat yhdessä Nordea Pankki Suomi Oyj:n 4.3.2003 päivätyn joukkovelkakirjaohjelman

Lisätiedot

Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola. luento 7 Swap sopimuksista lisää

Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola. luento 7 Swap sopimuksista lisää Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola luento 7 Swap sopimuksista lisää 1. Pankki swapin välittäjänä Yleensä 2 eri-rahoitusalan yritystä eivät tee swap sopimusta keskenään vaan pankin tai yleensäkin

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTOTUTKIMUS

SIJOITUSRAHASTOTUTKIMUS SIJOITUSRAHASTOTUTKIMUS TUTKIMUSRAPORTTI 2015 1 SIJOITUSRAHASTOTUTKIMUS Sisällysluettelo 1 YHTEENVETO... 2 2 JOHDANTO... 2 2.1 Tutkimuksen tavoite... 2 2.2 Tutkimuksen toteutus... 2 3 KUVAUS SUOMEN SIJOITUSRAHASTOMARKKINOISTA...

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016 Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki

Lisätiedot

Raha- ja rahoitusmarkkinoiden myllerrys Mistä oikein on kysymys?

Raha- ja rahoitusmarkkinoiden myllerrys Mistä oikein on kysymys? Raha- ja rahoitusmarkkinoiden myllerrys Mistä oikein on kysymys? Jouni Timonen Rahamuseo 13.11.2007 1 Neljä pääkysymystä markkinoiden levottomuuksista Mitä vuoden 2007 elokuussa pintaan nousseet rahamarkkinoiden

Lisätiedot

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto Kehittyvien maiden talouskasvu jatkuu vahvana 10 % 9 % 8 % 2007 2008 Lähde: Consensus Economics 10/2007 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Turkki Brasilia

Lisätiedot

Tuottoa vertais- ja joukkorahoituslainoista @fellowfinancefi Fellow Finance Oyj Joukkorahoitusta ihmisille ja yrityksille Perustettu 2013 Toimii Suomessa, Saksassa ja Puolassa 165 miljoonaa euroa välitetty

Lisätiedot

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007!

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! UUTTA! Markkinakatsaus Aamuseminaari 12.3.2008 Ongelma: USA:n asuntomarkkinat -18% Ongelma: USA:n asuntomarkkinat Rahoituslaitoksilla

Lisätiedot

Sampo Pankin Sijoittajatutkimus 2010

Sampo Pankin Sijoittajatutkimus 2010 24.11. 2010 Sampo Pankin Sijoittajatutkimus 2010 Sampo Pankin TNS Gallupilla teettämän Sijoittajatutkimuksen mukaan suomalaiset ovat hyvin turvallisuushakuisia sijoittajia, jotka haluavat mieluiten säästää

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon vai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen

Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon vai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon vai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen Sijoitus-Invest 11. 12.11.2009 Paula Kirppu ja Tero Oikarinen Esityksen sisältö Yleiskatsaus sijoitustuotteiden markkinoihin

Lisätiedot

Uusi tapa sijoittaa suomalaisiin osakkeisiin

Uusi tapa sijoittaa suomalaisiin osakkeisiin www.handelsbanken.fi/sertifikaatit KUPONKISERTIFIKAATTI SUOMI Uusi tapa sijoittaa suomalaisiin osakkeisiin VIIMEINEN MERKINTÄPÄIVÄ 9 HELMIKUUTA 2010 MARKKINATILANNE Globaalin talouden elpyminen jatkuu.

Lisätiedot

Kuopion kaupunki Pöytäkirja 6/2015 1 (1) Omistajaohjausjaosto 44 07.09.2015. 44 Asianro 6252/02.05.05/2015

Kuopion kaupunki Pöytäkirja 6/2015 1 (1) Omistajaohjausjaosto 44 07.09.2015. 44 Asianro 6252/02.05.05/2015 Kuopion kaupunki Pöytäkirja 6/2015 1 (1) 44 Asianro 6252/02.05.05/2015 Kuntarahoitus Oyj:n liikkeelle laskeman pääomalainan merkintään osallistuminen Kuntarahoitus on kuntien, kuntayhtymien ja niiden määräysvallassa

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015 Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit

Lisätiedot

Lainanhakijan opas. Seitsemän askelta onnistuneeseen rahoitukseen. Joutsen Rahoitus

Lainanhakijan opas. Seitsemän askelta onnistuneeseen rahoitukseen. Joutsen Rahoitus Lainanhakijan opas Seitsemän askelta onnistuneeseen rahoitukseen. Joutsen Rahoitus Lainan hakeminen on helppoa, nopeaa ja turvallista Joutsen Rahoituksen verkkopalvelussa lainan haku on tehty niin helpoksi

Lisätiedot

Markkinakatsaus Helmikuu 2018

Markkinakatsaus Helmikuu 2018 Markkinakatsaus Helmikuu 2018 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) nosti tammikuun katsauksessaan maailman talouskasvuennustetta vuosille 2018 ja 2019 tasolle 3,9 prosenttia (ennen 3,7 prosenttia).

Lisätiedot

Sijoitustodistuksen nykyinen markkinahinta: euroa. Jos viitekorko laskee 0,5 %-yksikköä, uusi markkinahinta: euroa

Sijoitustodistuksen nykyinen markkinahinta: euroa. Jos viitekorko laskee 0,5 %-yksikköä, uusi markkinahinta: euroa AB30A0101 Finanssi-investoinnit 4. harjoitukset 7.4.015 Tehtävä 4.1 45 päivän kuluttua erääntyvälle, nimellisarvoltaan 100 000 euron sijoitustodistukselle maksettava vuosikorko on 3,0 %. Jos viitekorko

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012 Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas KESKEISIÄ HAVAINTOJA ALKUVUODESTA 2012 Sijoitustuotto kohtuullinen, 3,3 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016 Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan

Lisätiedot

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito 3.9.2016 Sisältö Metsä sijoituskohteena: hyvät puolet ja riskit Eri sijoitusvaihtoehdot ja niiden pääpiirteet

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Hanken Svenska handelshögskolan / Hanken School of Economics www.hanken.fi

Hanken Svenska handelshögskolan / Hanken School of Economics www.hanken.fi Sijoittajan sanastoa Pörssisäätiön sijoituskoulu VERO 2014 Prof. Minna Martikainen Hanken School of Economics, Finland Sijoitusmaailman termistö ja logiikka, omat toimet ja näin luen. SIJOITUSMAAILMAN

Lisätiedot

SAMPO ASUNTOLUOTTOPANKKI OYJ 1

SAMPO ASUNTOLUOTTOPANKKI OYJ 1 SAMPO ASUNTOLUOTTOPANKKI OYJ 1 TILINPÄÄTÖSTIEDOTE VUODELTA 2009 Tilikauden voitto oli 19,0 miljoonaa euroa. Tilikaudella yhtiö osti Sampo Pankilta 0,5 miljardin euron antolainakannan Tilikauden aikana

Lisätiedot

PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN

PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN Korkosijoituksiin luokitellaan mm. pankkitalletukset, rahamarkkinasijoitukset, yrityslainat ja valtioiden joukkolainat. Korkosijoitukset ovat yleensä osakkeita

Lisätiedot

Indeksiobligaatio Afrikka -sijoituskori

Indeksiobligaatio Afrikka -sijoituskori Indeksiobligaatio Afrikka -sijoituskori Sijoituskorin säännöt Indeksiobligaatio Afrikka -sijoituskori Keskeiset ehdot Sijoituskorin hoitaja: Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö Myyntiaika: 11.5. 21.6.2012

Lisätiedot

KAUPANKÄYNTIVARASTON POSITIORISKIN LASKEMINEN

KAUPANKÄYNTIVARASTON POSITIORISKIN LASKEMINEN 00 N:o 22 LIITE KAUPANKÄYNTIVARASTON POSITIORISKIN LASKEMINEN. Positioriskin laskemisessa käytettävät määritelmät Tässä liitteessä tarkoitetaan: arvopaperin nettopositiolla samanlajisen arvopaperin pitkien

Lisätiedot

Sijoituspolitiikka. Lahden Seudun Ekonomit ry Hyväksytty vaalikokouksessa

Sijoituspolitiikka. Lahden Seudun Ekonomit ry Hyväksytty vaalikokouksessa Sijoituspolitiikka Lahden Seudun Ekonomit ry Hyväksytty vaalikokouksessa 8.11.2017 Sijoitustoiminnan perusperiaatteet 1/4 Lahden Seudun ekonomit ryn sijoitustoiminnan perusperiaatteet ovat yhdistyksen

Lisätiedot

Danske Bank DDBO 3017: Nokia Autocall 2018. Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S Lainan ISIN-koodi: XS129002590

Danske Bank DDBO 3017: Nokia Autocall 2018. Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S Lainan ISIN-koodi: XS129002590 Danske Bank DDBO 3017: Nokia Autocall 2018 Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S Lainan ISIN-koodi: XS129002590 Nokia Autocall 2018 Nokian kurssi on laskenut muun markkinan mukana

Lisätiedot

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja Himmeneekö kullan kiilto? Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja Mikä on nykyinen maailmantalouden terveys? Lopulta taivaalta sataa euroja EKP on luvannut

Lisätiedot

Iisalmen kaupunki Hallintopalvelukeskus. Kaupunginvaltuusto hyväksynyt (tarpeettomaksi jääneet kohdat suluissa)

Iisalmen kaupunki Hallintopalvelukeskus. Kaupunginvaltuusto hyväksynyt (tarpeettomaksi jääneet kohdat suluissa) 1 (5) SIJOITTAMISEN PUITTEET JA SIJOITUSSUUNNITELMA Kaupunginvaltuusto hyväksynyt 18.6.2007 70 (tarpeettomaksi jääneet kohdat suluissa) Sijoittamisen puitteet Kaupungin investointi- ja kehittämisrahaston

Lisätiedot

Talousosasto on 19.4.2002 mennessä pyytänyt tarjouksen 2.000.000 euron kuntatodistusohjelmasta seuraavilta rahalaitoksilta:

Talousosasto on 19.4.2002 mennessä pyytänyt tarjouksen 2.000.000 euron kuntatodistusohjelmasta seuraavilta rahalaitoksilta: Kaupunginhallitus 153 25.03.2013 Kaupunginhallitus 143 31.03.2014 Kaupunginhallitus 381 06.10.2014 Kuntatodistusohjelman käyttöönotto/ limiitin nosto 262/02.06.02/2013 7/03.034/2002 KHALL 13.05.2002 207

Lisätiedot

TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS

TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS Sievi Capital Oyj:n Yhtiökokous 8.4.2014 Harri Takanen Sievi Capital Oyj:n sijoitusstrategia ja tavoitteet Pääomasijoitukset Sievi Capital Oyj sijoittaa varansa kasvupotentiaalia

Lisätiedot

VAKUUTUSYHTIÖIDEN SIJOITUSTOIMINTA 2012 JULKAISUT JA TUTKIMUKSET 2013

VAKUUTUSYHTIÖIDEN SIJOITUSTOIMINTA 2012 JULKAISUT JA TUTKIMUKSET 2013 VAKUUTUSYHTIÖIDEN SIJOITUSTOIMINTA 2012 JULKAISUT JA TUTKIMUKSET 2013 06.06.2013 VAKUUTUSYHTIÖIDEN SIJOITUSTOIMINTA 2012 1 VAKUUTUSYHTIÖIDEN SIJOITUSTOIMINTA 2012 2 VAKUUTUSYHTIÖIDEN SIJOITUSTOIMINTA 2012

Lisätiedot

POHJOLA FORTUM AUTOCALL 11/2012 LAINAKOHTAISET EHDOT

POHJOLA FORTUM AUTOCALL 11/2012 LAINAKOHTAISET EHDOT POHJOLA FORTUM AUTOCALL 11/2012 LAINAKOHTAISET EHDOT Nämä Lainakohtaiset ehdot muodostavat yhdessä Pohjola Pankki Oyj:n 28.5.2012 päivätyn ja julkaistun sekä 31.5.2012 ja 1.8.2012 täydennetyn joukkovelkakirjaohjelman

Lisätiedot

Eduskunnan talousvaliokunta 5.2.2016 Hallitusneuvos Kari Parkkonen

Eduskunnan talousvaliokunta 5.2.2016 Hallitusneuvos Kari Parkkonen HE 144/2015 vp laeiksi julkisesti tuetuista vienti- ja alusluotoista sekä korontasauksesta annetun lain, valtion erityisrahoitusyhtiöstä annetun lain 8 a :n sekä valtion vientitakuista annetun lain 10

Lisätiedot

Luottokorilaina Pohjois-Amerikka High Yield. Sijoituskorin esite

Luottokorilaina Pohjois-Amerikka High Yield. Sijoituskorin esite Luottokorilaina Pohjois-Amerikka High Yield Sijoituskorin esite Luottokorilaina Pohjois-Amerikka High Yield Tuottohakuisille sijoittajille suunnattu korkeaa vuotuista korkotuottoa tavoitteleva ratkaisu.

Lisätiedot

Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot

Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Studia Generalia Rahatalouden perusasioita I Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Lauri Kajanoja, VTT Ekonomisti, kansantalousosasto Suomen Pankki Rahan käsite mitä raha on? Rahan voi määritellä

Lisätiedot

Arvopaperikeskusasetuksen kansallinen täytäntöönpano

Arvopaperikeskusasetuksen kansallinen täytäntöönpano Arvopaperikeskusasetuksen kansallinen täytäntöönpano Muutoslait selkeyttävät oikeustilaa Asetus tuli voimaan 17.9.2014. Asetus on sellaisenaan sovellettavaa oikeutta. Ei tarvitse panna täytäntöön kuten

Lisätiedot

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto Front Capital Parkki -sijoitusrahaston säännöt vahvistettiin Finanssivalvonnan toimesta 14.9.2009 ja rahasto aloitti sijoitustoiminnan 26.10.2009. Rahaston tavoitteena on matalalla riskillä sekä alhaisilla

Lisätiedot

Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä?

Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä? Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja . Ranskan edellinen presidentti Nicolas Sarkozy on julistanut eurokriisin voitetuksi jo 2012

Lisätiedot

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta

Lisätiedot

Sijoitusrahasto Aktia Inflation Bond+:n rahastokohtaiset säännöt

Sijoitusrahasto Aktia Inflation Bond+:n rahastokohtaiset säännöt 1 Sijoitusrahasto Aktia Inflation Bond+:n rahastokohtaiset säännöt Rahoitustarkastuksen 2.2.2007 hyväksymät säännöt. 1 Sijoitusrahasto Sijoitusrahaston nimi on Sijoitusrahasto Aktia Inflation Bond+, ruotsiksi

Lisätiedot

Euroopan investointipankki on Euroopan unionin rahoituslaitos. Se on maailman suurin ylikansallinen luotonantaja ja tärkein ilmastorahoittaja.

Euroopan investointipankki on Euroopan unionin rahoituslaitos. Se on maailman suurin ylikansallinen luotonantaja ja tärkein ilmastorahoittaja. EIP lyhyesti 2019 1 Euroopan investointipankki on Euroopan unionin rahoituslaitos. Se on maailman suurin ylikansallinen luotonantaja ja tärkein ilmastorahoittaja. Tuemme talouskasvua, luomme työpaikkoja

Lisätiedot

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun 1 Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun Tommi Kokkarinen Head of Credit Pohjola Varainhoito 8.5.2012 Rahamarkkinat/Valtiolainat - Matala korkotaso pakottaa hakemaan tuottoja muualta 2 Korot ennätysalhaalla,

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Joulukuu 2015

Markkinakatsaus. Joulukuu 2015 Markkinakatsaus Joulukuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo laski lokakuussa 11 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi oli marraskuussa

Lisätiedot

OSAVUOSIKATSAUS Sampo Asuntoluottopankin katsauskauden voitto laski 4,7 miljoonaan euroon (5,1).

OSAVUOSIKATSAUS Sampo Asuntoluottopankin katsauskauden voitto laski 4,7 miljoonaan euroon (5,1). Sampo Asuntoluottopankki Oyj 7.8.2007 1 OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.6.2008 SAMPO ASUNTOLUOTTOPANKKI OYJ TAMMI-KESÄKUUSSA 2008 Sampo Asuntoluottopankin katsauskauden voitto laski 4,7 miljoonaan euroon (5,1).

Lisätiedot

Liite yv 20/1/2015. Seinäjoen koulutuskuntayhtymän ja kuntayhtymäkonsernin. Varallisuuden hoito ja sijoitustoimintaa koskevat periaatteet

Liite yv 20/1/2015. Seinäjoen koulutuskuntayhtymän ja kuntayhtymäkonsernin. Varallisuuden hoito ja sijoitustoimintaa koskevat periaatteet Liite yv 20/1/2015 Seinäjoen koulutuskuntayhtymän ja kuntayhtymäkonsernin Varallisuuden hoito ja sijoitustoimintaa koskevat periaatteet Hyväksytty yhtymävaltuustossa 8.9.2015, 20 Sisällysluettelo 1. Sijoitustoiminnan

Lisätiedot

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2015. Lehdistötilaisuus 23.10.2015 / toimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2015. Lehdistötilaisuus 23.10.2015 / toimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2015 Lehdistötilaisuus 23.10.2015 / toimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 OSAKEKURSSIEN LASKU HEIJASTUI SIJOITUSTUOTTOON Tammi syyskuu 2015 Sijoitustuotto 3,1 % Osakesijoitusten tuotto

Lisätiedot

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt Voimassa 24.9.2014 alkaen. OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori (jäljempänä sijoituskori) tarjoaa valmiin,

Lisätiedot

1. Tiivistelmän kohdassa B.12 (Taloudelliset tiedot) lisätään uutta tietoa seuraavasti:

1. Tiivistelmän kohdassa B.12 (Taloudelliset tiedot) lisätään uutta tietoa seuraavasti: TÄYDENNYS 1/12.5.2016 AKTIA PANKKI OYJ:N OHJELMAESITTEEN/LISTALLEOTTOESITTEEN 25.4.2016 JOUKKOVELKAKIRJALAINOJEN LIIKKEESEENLASKUOHJELMAAN (500.000.000 EUROA) SEKÄ AKTIA DEBENTUURILAINA 3/2016, 2,00% 20.8.2021

Lisätiedot

LISTALLEOTTOESITE INDEKSIOBLIGAATIOIDEN LAINAKOHTAISET EHDOT. Osakeindeksiobligaatio V/2003. Suomi Classic 7

LISTALLEOTTOESITE INDEKSIOBLIGAATIOIDEN LAINAKOHTAISET EHDOT. Osakeindeksiobligaatio V/2003. Suomi Classic 7 LISTALLEOTTOESITE INDEKSIOBLIGAATIOIDEN LAINAKOHTAISET EHDOT Osakeindeksiobligaatio V/2003 Suomi Classic 7 SISÄLTÖ Sivu 1. Velkaohjelma ja Indeksiobligaatiot... 3 2. Indeksiobligaatioiden merkintä ja ohjeet

Lisätiedot

Kuntaobligaatiolaina IV/2003

Kuntaobligaatiolaina IV/2003 LISTALLEOTTOESITE KUNTAOBLIGAATIOIDEN LAINAKOHTAISET EHDOT Kuntaobligaatiolaina IV/2003 SISÄLTÖ Sivu 1. Velkaohjelma ja Kuntaobligaatiot...3 2. Kuntaobligaatioiden merkintä ja ohjeet merkitsijöille...3

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Markkinakatsaus. Elokuu 2015 Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi

Lisätiedot

Hereditas Elinkorkolaitoksesta osakeyhtiöksi 24.9.2014

Hereditas Elinkorkolaitoksesta osakeyhtiöksi 24.9.2014 Hereditas Elinkorkolaitoksesta osakeyhtiöksi 24.9.2014 1 Menestyksekästä sijoittamista jo 109 vuotta Elinkorkolaitos Hereditas perustettiin 4.6.1905 Keisarillisen Senaatin antaman toimiluvan perusteella.

Lisätiedot

Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot

Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Studia monetaria Rahatalouden perusasioita I Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Lauri Kajanoja, VTT Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto Suomen Pankki 25 20 15 10 5 0-5 Inflaatio Suomessa Kuluttajahintaindeksin

Lisätiedot