Vitamiinien tarpeessa Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015
MAAILMANTALOUS PARANTAA MENOAAN Maailmantalous toipuu vanhojen teollisuusmaiden johdolla Kasvun moottoreita ovat mm. Yhdysvallat ja Iso-Britannia Euroalue elpyy aiemmin arvioitua hitaammin Öljyn halpeneminen ja euron heikkeneminen vauhdittavat euroaluetta
Maailmantalous on piristynyt teollistuneiden maiden johdolla nyt menossa tilapäinen hidastuminen?
Yhdysvallat on parantanut menoaan selvästi, euroalue laahaa kaukana perässä
BRIC-maiden kehitys on jakautunut vahvasti myös niiden näkymät ovat hyvin erilaiset Kiina puksuttaa, Intia parantaa, mutta Brasilia on vaikeuksissa Venäjä sukeltaa Teollisuuden kasvu on hidastunut kaikkialla
Öljyn halpeneminen tukee koko maailmantalouden kasvua euroalue hyötyy myös heikommasta eurosta Öljyn hinta on vuoden 2009 tasolla parantaa yritysten kannattavuutta kotitalouksien ostokykyä Euro on heikentynyt runsaan vuoden aikana noin 15 % suhteessa dollariin
EKP alkaa ostaa jäsenvaltioiden velkapapereita saadakseen inflaation lähemmäksi tavoitettaan Euroalueen inflaatio on miinuksella Kun korot ovat nollassa, inflaation hidastuminen nostaa reaalikorkoja! EKP ostaa 60 mrd. eurolla / kk Ostot painottuvat maturiteetiltaan yli 5 vuoden lainoihin
Mistä asennosta Suomi ponkaisee?
MISTÄ ASENNOSTA VUOTEEN 2015? Reaalinen kansantulo per asukas on tipahtanut rajusti Kansantalous syö enemmän kuin tienaa Investoinnit eivät kata pääoman kulumista Inflaatio on EU-maiden kärkeä Julkinen talous velkaantuu lisää Emme ole kunnossa seuraavaa shokkia varten
Suomalaiset ovat köyhtyneet 13 % per asukas
Investoinnit ovat matalimmillaan vuoden 2003 jälkeen 2015 on neljäs laskuvuosi peräkkäin 11 9.2.2015
Palkat ovat nousseet selvästi vaikka talous on supistunut
Kuluttajahinnat ovat kohonneet muuta Eurooppaa nopeammin vaikka talous on supistunut
Valtion ja kuntien rahoitusalijäämä 8.2 mrd. euroa
MISTÄ ASENNOSTA VUOTEEN 2015? Reaalinen kansantulo per asukas on tipahtanut rajusti Kansantalous syö enemmän kuin tienaa Investoinnit eivät kata pääoman kulumista Inflaatio on EU-maiden kärkeä Julkinen talous velkaantuu lisää Emme ole kunnossa seuraavaa shokkia varten
SUOMI: KOSKA LÄHTEE? Vienti piristyy vasta vuoden 2015 loppua kohti Työllisyys ja investoinnit heikkenevät lisää, ehkä kulutuskin Palkkojen, hintojen ja eläkkeiden nousu hidastuu
Vienti pitäisi saada vetämään euroalue parantaa jo, mutta Venäjä on iso jarru Miljoonaa euroa 3000 TAVARAVIENNIN ARVO (kausipuhdistettu ja trendi) 2500 Muu maailma 2000 1500 Euroalue 1000 500 Euron ulkopuolinen EU 0 2005 2007 2009 2011 2013
Teollisuuden tilaukset näyttävät jo piristyvän lievästi
Kone- ja laiteinvestoinnit ovat aikaisemmin seuranneet viennin ja eurooppalaisen teollisuuden näkymiä Vienti ennakoi, että investoinnit ovat nousussa aikaisintaan vuoden 2015 lopulla Saksan teollisuuden uudet tilaukset sanovat samaa investoinnit jumittavat koko vuoden
Asuinrakentamisen näkymät ovat lyhyellä aikavälillä heikot matalista koroista huolimatta
eivätkä näkymät ole sen paremmat muussakaan rakentamisessa
Suomen Talouselämän luottamusmittari on EU-maiden huonoimpien joukossa
Kuluttajahintojen nousun odotetaan vaimenevan selvästi vuonna 2015
Yksityisen kulutuksen näkymät ovat inflaation hidastumisesta huolimatta vaisut 24 9.2.2015
Lokakuussa oli nähtävästi aihetta juhlaan mutta marraskuussa ja joulukuussa ei 35000 SAMPPANJAN MYYNTI Litraa / kk 30000 25000 20000 15000 10000 5000 25 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Kausipuhdistettu Trendi Lähde: Alko, Nordea 9.2.2015
SUOMI: KOSKA LÄHTEE? Vienti piristyy vasta vuoden 2015 loppua kohti Työllisyys ja investoinnit heikkenevät lisää, ehkä kulutuskin Palkkojen, hintojen ja eläkkeiden nousu hidastuu
Kiitos!
Nordea Markets on Nordea Bank Norge ASA:n, Nordea Bank AB:n (publ), Nordea Pankki Suomi Oyj:n ja Nordea Bank Danmark A/S:n Marketstoimintojen yhteinen nimi. Oheiset tiedot on tarkoitettu taustatiedoksi vastaanottajan yksinomaiseen käyttöön. Annetut tiedot ja näkemykset edustavat Nordea Marketsin mielipidettä tiedotteessa mainittuna päivänä, ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Tämä asiakirja ei ole täydellinen kuvaus tuotteesta tai siihen liittyvistä riskeistä, eikä sitä tulisi pitää sellaisena tai käyttää ilman vastaanottajan omaa harkintaa. Oheisia tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi antaa tarjous rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä. Annetut tiedot eivät liity kenenkään yksittäisen vastaanottajan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Ennen sijoitus- tai luotonottopäätöksen tekemistä on suositeltavaa hankkia kulloiseenkin tilanteeseen soveltuvia asiantuntijaneuvoja. On tärkeää muistaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Nordea Markets ei ole eikä pyri olemaan vero-, kirjanpito- tai lainopillinen neuvonantaja missään toimipaikassaan. Kiitos! Pasi Sorjonen Chief Analyst Research Finland +358 9 165 59942 pasi.sorjonen@nordea.com Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Nordea Marketsin etukäteen antamaa kirjallista lupaa.