Kaameat kasvuluvut, kovat korkoliikkeet. Suvi Kosonen 19/05/2014

Transkriptio

1 Kaameat kasvuluvut, kovat korkoliikkeet Suvi Kosonen 19/05/2014

2 Korot romahtivat, tällä viikolla huomio PMI-luvuissa Tällä viikolla: PMI-luvuistaei suuria muutoksia Euroalueella, Kiinassa paluu pohjilta Fedinja BoE:npöytäkirjoista lisävinkkejä Viime viikolla: Eurotalous kangertaa Pitkät korot romahtivat EUR/USD laskenut 2

3 Viime viikolla: Euroalueen talouden kasvu jäi odotuksia hitaammaksi Euroalueen talous kasvoi vain 0,2 % n/n (od. 0,4 %) Saksa vetää, Italia ja Ranska pettivät Suomen kasvu pettymys Ei kasvua tänäkään vuonna 3

4 Viime viikolla: Heikko data sinetöi EKP:n kesäelvytyksen Heikot kasvuluvut puskivat korot mataliksi Saksan 10-v korko ja 10-v swap korko alimmalla tasolla vuoteen EKP:n elvytystoimet kesäkuussa varma nakki? 4

5 Viime viikolla: Isku riskihaluihin ja korkoerot nousuun Euroalue: 10-v valtionlainojen korkoero Saksaan 10-v korkoero, % Kreikka Portugali Espanja Italia Irlanti Heikot BKTluvut pelästyttivät markkinat Euroalueen velkamaiden korot nousivat suhteessa Saksan korkoihin Lähde: Nordea Markets ja Reuters Ecowin 5

6 To/Pe: Euroalueella luottamus palautuu hitaasti To: Euroalueen PMI-luvuissa ei odotettavissa suuria liikkeitä Palvelut paikkaavat teollisuuden hidastamista Pe: Saksan IFO niiaa 6 To: Kiinassa mini-elvytys tukee HSBC/Markit PMI:n hienoista nousua

7 Ke: USA:ssa Fediltä kyyhkymäiset pöytäkirjat % Dec 2013 Jun 2014 Market pricing and the Fed Implied Fed funds futures rates Now 17 Sep 2013 (recent peak) 1 May 2013 Median FOMC forecast Dec 2014 Jun 2015 Dec 2015 Jun 2016 % Dec 2016 Source: Nordea Markets and Reuters Ecowin Arvopaperiostojen pienennys jatkuu Fed painottanee, että koronnostot ovat vielä kaukana Pientä huolta asuntomarkkinoista ja Ukrainasta? 7

8 Nordea Markets Twitterissä ja netissä Marketsin suomalaiset Koko Lue myös ajankohtaisia analyysejä ja uusinta tutkimustietoa osoitteessa nexus.nordea.com 8

9 Nordea Markets on Nordea Bank Norge ASA:n, Nordea Bank AB:n (publ), Nordea Pankki Suomi Oyj:n ja Nordea Bank Danmark A/S:n Marketstoimintojen yhteinen nimi. Oheiset tiedot on tarkoitettu taustatiedoksi vastaanottajan yksinomaiseen käyttöön. Annetut tiedot ja näkemykset edustavat Nordea Marketsin mielipidettä tiedotteessa mainittuna päivänä, ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Tämä asiakirja ei ole täydellinen kuvaus tuotteesta tai siihen liittyvistä riskeistä, eikä sitä tulisi pitää sellaisena tai käyttää ilman vastaanottajan omaa harkintaa. Oheisia tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi antaa tarjous rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä. Annetut tiedot eivät liity kenenkään yksittäisen vastaanottajan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Ennen sijoitus-tai luotonottopäätöksen tekemistä on suositeltavaa hankkia kulloiseenkin tilanteeseen soveltuvia asiantuntijaneuvoja. On tärkeää muistaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Nordea Markets ei ole eikä pyri olemaan vero-, kirjanpito-tai lainopillinen neuvonantaja missään toimipaikassaan. Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Nordea Marketsin etukäteen antamaa kirjallista lupaa. Suvi Kosonen Analyst Global Research suvi.kosonen@nordea.com 9