Metsä Board Osavuosikatsaus 1 9/217 Esitysmateriaali
Tammi syyskuu 217: Liikevaihto kasvoi ja liiketulos parani Milj. euroa Liikevaihto Milj. euroa 5 4 3 2 1 436 423 44 422 445 474 479 Q1 16 Q2 16 Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 Q3 17 1 9 216: 1 299 milj. euroa +8 % 1 9 217: 1 397 milj. euroa Milj. euroa Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa ja % 5 4 3 2 1 8, % 8,5 % 7,7 % 7,8 % 1,2 % 9,2 % 1,5 % 35 36 34 33 45 44 5 Q1 16 Q2 16 Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 Q3 17 1 9 216: 15 milj. euroa +33 % 1 9 217: 139 milj. euroa 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 2
Vahvaa kasvua kartonkitoimituksissa 5 +17 % Q1-Q3 217 Q1-Q3 216 4 173 17 1 tonnia 3 2 13 141 137 131 142 148 148 143 163 Valkoinen ensikuitukartonki Taivekartonki 1 24 213 224 224 227 25 266 245 265 34 299 Q1 215 Q2 215 Q3 215 Q4 215 Q1 216 Q2 216 Q3 216 Q4 216 Q1 217 Q2 217 Q3 217 215: 1 44 tonnia 216: 1 569 tonnia 1-9 217: 1 375 tonnia (1-9/16: 1 181) 3
Q3 217 lyhyesti (vs. Q2 217) Korkeammat tuotantomäärät Taivekartongin keskihinta parani Kartonkien toimitusmäärät suunnilleen samalla tasolla kuin edellisellä vuosineljänneksellä Rahavirtaa kasvattivat parempi tulos ja käyttöpääoman positiivinen kehitys Markkinahinnat paikallisissa valuutoissa pysyivät vakaina tai nousivat hieman Metsä Board ilmoitti korottavansa taivekartongin ja valkoisen ensikuitulainerin hintoja Euroopassa Metsä Fibren uusi biotuotetehdas käynnistyi suunnitellusti elokuussa 4
Valuutat ja herkkyydet Valuuttakurssivaihteluilla sisältäen suojaukset oli lievästi positiivinen vaikutus heinä syyskuun tulokseen edelliseen vuosineljännekseen verrattuna Suojausten positiivinen tulosvaikutus laimenee vuoden loppua kohden Vuotuiset herkkyydet ovat muuttuneet valuuttakurssivaihteluiden vuoksi Vuotuinen valuuttapositio 1,1 mrd. euroa 34 % 6 % 2 % USD 58 % SEK GBP Valuuttaherkkyydet ilman suojauksia Valuutan vahvistuminen 1 prosentilla euroon nähden vaikuttaa Metsä Boardin liiketulokseen: Valuutta Yhdysvaltain dollari, $ Ruotsin kruunu, SEK Seuraavat 12 kuukautta +64 milj. euroa -38 milj. euroa Muut valuutat Ison-Britannian punta, +7 milj. euroa 5 Suojauspolitiikka: 1 % tasepositiosta ja 5 % vuotuisesta nettovaluuttavirrasta
Sijoitetun pääoman tuotto, % 18% 16% 14% 12% Tavoite >12 % 1% 8% Q3/17: 11,5 % 6% 4% 2% % Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, % 6
Husumin taivekartongin tilannekatsaus Taivekartonkikoneen kapasiteetin käyttöaste oli heinä syyskuussa 76 prosenttia Koko vuoden arvio on hieman alle 75 prosenttia Tavoitteena on, että kapasiteetti on täydessä käytössä vuoden 218 loppuun mennessä Vuotuinen huoltoseisokki lokakuussa Taivekartongin keskihinta parantunut Tuotantokustannukset tonnia kohden ovat edelleen Suomen tehtaita korkeammat Taivekartongin ja tarjoilupakkauskartongin toimitukset Amerikkoihin kasvoivat tammi syyskuussa 65 prosenttia edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna Husumissa on edelleen 1 miljoonan euron tulosparannuspotentiaali 7
Selvästi positiiviset rahavirrat Parempi tulos ja vapautunut käyttöpääoma lisäsivät rahavirtaa heinä syyskuussa Milj. euroa 3 25 2 15 1 5-5 -1-15 25 256 247 214 188 193 185 186 115 126 119 118 18 89 78 7 93 98 33 66 67 56 55 26 68 9 8 45 8-15 49 17 1 59 7 37 25-22 -22-76 -72-91 -95-82 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Liiketoiminnan rahavirta, vuosineljänneksittäin Vapaa rahavirta, vuosineljänneksittäin Liiketoiminnan rahavirta, liukuva 12 kk Vapaa rahavirta, liukuva 12 kk Vapaa rahavirta = Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat + Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin + Osakkuusyritysosakkeiden hankinnat + Muiden osakkeiden hankinnat 8
Vakaa tase 6 4 Nettovelkaantumisaste, % 49% 44% 44% 44% 45% 39% 32%,6,5,4,3 6 4 Korollinen nettovelka / vertailukelpoinen käyttökate 1,2 2, 2,1 2, 1,9 3, Tavoite: < 2,5x 2, 2, 1,7 2,2 2 1,,1 333 464 488 464 458 495 437 215 216 9/16 12/16 3/17 6/17 9/17 333 464 488 464 458 495 437 215 216 9/16 12/16 3/17 6/17 9/17, Korollinen nettovelka, milj. euroa Korollinen nettovelka, milj. euroa Nettovelkaantumisaste, % Korollinen nettovelka / vertailukelpoinen käyttökate (liukuva 12 kk) 9
Uusi 1 vuoden joukkovelkakirja pidensi lainojen maturiteettia Korolliset velat olivat syyskuun lopussa 651 miljoonaa euroa Metsä Board laski syyskuussa liikkeeseen uuden 1 vuoden joukkovelkakirjalainan, jonka kuponkikorko on 2,75 %. Lisäksi Metsä Board teki käteistarjouksen vuonna 219 erääntyvän 225 miljoonan euron joukkovelkakirjalainan ennenaikaisesta takaisinostosta (takaisinoston määrä 158 milj. euroa) Moody s nosti elokuussa Metsä Boardin luottoluokituksen tasolta Ba2 tasolle Ba1 Metsä Boardin luottoluokitukset Standard & Poor s Luottoluokittaja Luokitus ja näkymä BB+ (positiivinen) Viimeisin päivitys 2/217 Moody s Ba1 (vakaa) 8/217 Nosto tasolta Ba2 25 Korollisten pitkäaikaisten lainojen maturiteetti 3.9.217 Milj. euroa 2 15 1 5 1 217 218 219 22 221-26 227 Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Muut lainat
Metsä Boardin kasvu ylittää selvästi keskimääräisen markkinakasvun 11 2 1 8 1 6 1 4 1 2 1 8 6 4 2 Metsä Boardin vuotuiset kartonkitoimitukset, 1 tonnia 212 213 214 215 216 Viimeiset 12kk Valkoinen ensikuitulaineri Taivekartonki 218 tavoite Taivekartongin ja valkoisen ensikuitulainerin globaalin kysynnän kasvun arvioidaan olevan 3 4 % / vuosi Arvio perustuu mm. RISIn, CEPIn ja Pöyryn lähteisiin
CDP valitsi Metsä Boardin jälleen maailman vastuullisimpien yritysten joukkoon Yhtiö pääsi CDP:n Climate A ja Water A -listoille Leadership-status CDP:n metsäohjelmassa 12 CDP on voittoa tavoittelematon globaali ympäristötietojen raportointijärjestelmä.
Metsä Fibren uusi biotuotetehdas Äänekoskella käynnistyi Käynnistys aikataulussa, kustannukset tavoitteiden mukaiset ja tuotanto starttikäyrän yläpuolella Kokonaisinvestointi 1,2 mrd. euroa Vuosittainen sellukapasiteetti 1,3 milj. tonnia Metsä Boardin investointi 24,9 milj. euroa Metsä Boardin vuosittainen sellukapasiteetti kasvaa 2 tonnia* *Metsä Boardin 24,9%:n Metsä Fibre -omistusosuuden mukaisesti
Lähiajan näkymät Metsä Boardin kartonkitoimitusten arvioidaan laskevan neljännellä vuosineljänneksellä kausiluonteisuudesta johtuen Sellumarkkinan odotetaan pysyvän vakaana. Metsä Fibren uuden biotuotetehtaan vaikutuksen Metsä Boardin Q4 liiketulokseen arvioidaan olevan positiivinen Husumin vuosittaisella huoltoseisokilla negatiivinen tulosvaikutus Yhdysvaltain dollarin suojausten positiivinen tulosvaikutus laimenee vuoden loppua kohden Hinnankorotusten vaikutusten odotetaan näkyvän pääosin vuoden 218 ensimmäisellä neljänneksellä 14
Tulosohjeistus Pääosin Husumin tehdasintegraatin kunnossapitoseisokista johtuen Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan vuoden 217 neljännellä neljänneksellä heikkenevän hieman vuoden 217 kolmanteen neljännekseen verrattuna. 15
Yhteenveto Vakaa tuloskehitys kolmannella vuosineljänneksellä Korkealuokkaisten kartonkien kysyntä on vahvaa, ja hintatasot pysyvät vakaina tai nousevat Lähiajan tavoitteena parantaa Husumin taivekartongin keskihintaa ja kasvattaa myyntiä Amerikoissa Metsä Boardin tavoitteena on, että nykyinen kartonkikapasiteetti on täydessä käytössä vuoden 218 loppuun mennessä 16
Liitteet
Tunnuslukuja Q3/17 Q2/17 Muutos Q3/17 vs. Q2/17 1-9/17 1-9/16 Muutos 1-9/17 vs. 1-9/16 Liikevaihto Milj. euroa 479 474 +1 % 1 397 1 299 +8 % 172 EBITDA* Milj. euroa 75 68 +1 % 211 178 +19 % 231 Liiketulos* Milj. euroa 5 44 +14 % 139 15 +32 % 138 % liikevaihdosta % 1,5 9,2 1, 8,1 8, Tulos ennen veroja* Milj. euroa 34 37-8 % 11 84 +31 % 17 Osakekohtainen tulos Euroa,11,9 +22 %,3,18 +67 %,5 ROCE* % 11,5 1,3 1,6 8,3 8,1 Bruttoinvestoinnit Milj. euroa 7 12-42 % 39 119-67 % 162 Liiketoiminnan rahavirta Milj. euroa 68 37 +84 % 13 23 yli 1 % 77 Korollinen nettovelka, kauden lopussa 216 Milj. euroa 437 495-12 % 437 488-1 % 464 18 *vertailukelpoinen
Vertailukelpoinen liiketulos Q3/17 vs. Q2/17: +16 % ja 1 9/17 vs. 1 9/16: +33 % Q3/217 vs. Q2/217 1-9/217 vs. 1-9/216 6 5 4 3 2 1 43.5 EBIT-% 9.2 5.4 EBIT-% 1.5 Q2/217 Q3/217 14 12 1 8 6 4 2 14.7 EBIT-% 8.1 139.1 EBIT-% 1. 1-9/216 1-9/217 + Taivekartongin keskihinnan nousu, kartongin ja sellun tuotantomäärien kasvu, alemmat huolto- ja ylläpitokustannukset, valuuttakurssivaihteluiden vaikutus sisältäen suojaukset - Metsä Fibren uuden biotuotetehtaan käynnistyminen + Laineri- ja markkinaselluliiketoiminnan myönteinen kehitys, lopetetut paperiliiketoiminnot, valuuttakurssivaihteluiden vaikutus sisältäen suojaukset - Lateksin hinnannousu 19
Investoinnit laskevat vuonna 217 Milj. euroa 18 15 12 9 6 3 Tammi syyskuun investoinnit olivat 39 miljoonaa euroa (1 9/16: 119 milj. euroa) Vuonna 217 investoinnit ovat arviolta 65 7 miljoonaa euroa 21 211 212 213 214 215 216 217E Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot 2 Merkittävimmät kasvuinvestoinnit vuosina 215 216: Husumin investointiohjelma, ekstruusiopäällystyslinja sekä investointi Metsä Fibren biotuotetehtaaseen
Taloudelliset tavoitteet ja toteumat Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, % Nettovelka / Vertailukelpoinen EBITDA, % Kartonkitoimitusten vuotuinen kasvu, % Tavoitteena ylittää relevantti markkinakasvu* 6,4 9,1 11,3 Tavoite: > 12 % 1,6 8,1 2,9 1,8 1,2 Tavoite: < 2,5 2, 1,7 7% 1% 13% 12% 17% * Ensikuitukartonkien maailmanlaajuisen kysynnän kasvu 3 4 prosenttia vuodessa 213 214 215 216 1-9/17 213 214 215 216 1-9/17 213 214 215 216 1-9/17 Osinkopolitiikka: Metsä Boardin tavoitteena on jakaa osinkoa vähintään 5 prosenttia tilikauden tuloksesta 21
Velkarakenne ja likviditeetti 3.9.217 Korollinen velka, yhteensä 651 milj. euroa Likviditeetti, yhteensä 412 milj. euroa 111 22 149 53 315 Joukkovelkakirjalai *) nat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Rahoitusleasing ja muut lainat Muut lyhytaikaiset lainat 12 1 21 Likvidit varat ja sijoitukset Luottolimiitti Nostamattomat eläkelainat *) josta 248 milj. euroa erääntyy vuonna 227 ja 67 milj. euroa vuonna 219 22 Korollisen velan keskimääräinen takaisinmaksuaika 3.9.217 oli 5,4 vuotta.
Syyskuun rahoitusjärjestelyt kasvattivat rahoituskuluja Milj. euroa % 6 5, 5 4,6 4,5 4 4,2 3 3,8 4, 2 3,3 3,5 1 3,2 56 39 32 31 29 3, 213 214 215 216 1-9/217 Nettorahoituskulut, milj. euroa Keskimääräinen korko kauden lopussa, % Nettorahoituskulut olivat tammi syyskuussa -29 miljoonaa euroa (1 9/16: -21 milj. euroa) Metsä Board laski syyskuussa liikkeeseen uuden 25 miljoonan euron, 1 vuoden joukkovelkakirjalainan, joka erääntyy vuonna 227 Rahoituskuluihin sisältyy -11 miljoonaa euroa vuonna 219 erääntyvän joukkovelkakirjalainan ennenaikaiseen takaisinostoon liittyviä kuluja 23
Markkina-arvo ja omistusjakauma Metsä Boardin osakkeet (METSB, METSA) on listattu Nasdaq Helsingissä Markkina-arvo ja ulkomaalaisomistus 3.9.217 Omistusjakauma 3.9.217 Milj. euroa 2 5 % 24 2 1 5 1 5 212 213 214 215 216 1-9/217 Markkina-arvo, milj. euroa Ulkomaalaisomistus, % 2 16 12 8 4 18 % 18 % 22 % 42 % Metsäliitto Osuuskunta * Institutionaaliset sijoittajat Kotitaloudet Ulkomaalaiset omistajat * Metsäliitto Osuuskunnalla on 61 % äänivallasta. 24
Taivekartongin ja valkopintaisen ensikuitulainerin markkinahinnan kehitys Euroopassa EUR/tn 12 11 1 9 8 7 6 5 29 21 211 212 213 214 215 216 217 Taivekartonki Valkoinen ensikuitukartonki 25 Lähteet: RISI, Inc. & FOEX Indexes Ltd
Sellujen hintakehitys (PIX) EUR 15 1 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 35 Pitkäkuituinen sellu, USD Lyhytkuituinen sellu, USD Pitkäkuituinen sellu, EUR Lyhytkuituinen sellu, EUR '1 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 USD 15 1 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 35 26 Lähde: Foex Indexes Ltd