Osavuosikatsaus Tammi-syyskuu 2017 Fortum Oyj 26.10.2017
Strategian toteuttaminen jatkuu Hafslund-järjestely päätökseen Sopimus E.ONin kanssa 46,65 % Uniper-osuudesta Charge & Drive Intiaan Tuulivoima kasvaa Pohjoismaissa ja Venäjällä Kotilatauspalvelut Norjassa ja Suomessa Fortum SmartLiving sai uusia asiakkaita 2
Keskeistä Q3 2017 Sähkönhinnat ovat edelleen matalalla, mutta nousussa Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 210 (151) miljoonaa euroa, +39 % Vertailukelpoinen liikevoitto 94 (58) miljoonaa euroa, kasvu pääosin Generation ja Russia -segmenttien ansiota Osakekohtainen tulos 0,40 (-0,03) euroa osakkeelta Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 0,34 (-0,06) euroa Fortum ja Oslon kaupunki saivat Hafslundin omistusjärjestelyt päätökseen Fortum ja E.ON allekirjoittivat sopimuksen, jonka mukaan E.ONilla on oikeus tarjota Fortumille 46,65 %:n omistusosuutensa Uniperissa julkisessa ostotarjouksessa 3
Markkinatilanne Q3 2017 Pohjoismaat Sähkön kulutus kasvoi 82 (80) TWh:iin kolmannella neljänneksellä. Tammi-syyskuun sähkönkulutus oli 283 (283) TWh Sähkön systeemihinta 28,5 (25,2) euroa/mwh, aluehinta Ruotsissa 33,6 (29,6) euroa/mwh ja aluehinta Suomessa 35,9 (31,6) euroa/mwh CO 2 -päästöoikeuksien markkinahinta oli vuoden alussa 6,5 euroa/tonni ja kolmannen neljänneksen lopussa 7,0 euroa/tonni Venäjä Venäjän sähkönkulutus kolmannella neljänneksellä oli 235 (231) TWh. Fortumin toiminta-alueella sähkönkulutus oli 182 (179) TWh Keskimääräinen sähkön spot-hinta, kapasiteettihinta pois lukien, Uralin alueella laski edellisvuoden vastaavasta neljänneksestä noin 4 % 4
varastojen energiasisältö (TWh) Pohjoismaiden vesivarastot 120 100 80 60 40 20 0 2000 2003 2015 2016 2017 referenssitaso Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Nord Pool 5
USD / bbl 150 Raakaöljyn hinta (ICE Brent) 35 USD / t GBp / therm Polttoaineiden ja CO 2 -päästöoikeuksien hinnat CO 2 -hinta (ICE EUA) 120 28 90 60 30 EUR / tco 2 21 14 7 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 250 Hiilen hinta (ICE Rotterdam) 100 Kaasun hinta (ICE NBP) 200 80 150 100 50 60 40 20 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 6 Lähde: ICE, Thomson Reuters Markkinahinnat, 23.10.2017; 2017-2018 futuurinoteeraukset
Pohjoismainen sähkön markkinahinta EUR/MWh Nord Pool -systeemihinta Futuurit 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 23.10.2017 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 2027 7 Lähde: Nord Pool, Nasdaq Commodities
Sähkön hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä +13% -4% +3% +5% 8 HUOM: Saavutettu sähkönhinta ruplissa laski noin 0 % Sisältää kapasiteettimaksuja
Avainluvut Q3 2017 Miljoonaa euroa III/17 III/16 I-III/17 I-III/16 2016 12kk Liikevaihto Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) Liikevoitto Vertailukelpoinen liikevoitto Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista Voitto ennen tuloveroja Tulos / osake, euroa Liiketoiminnan rahavirta 919 732 3 088 2 489 3 632 4 231 210 151 852 717 1 015 1 150 387-6 843 430 633 1 046 94 58 516 455 644 705 21 11 114 116 131 129 351-40 811 411 595 995 0,40-0,03 0,70 0,40 0,56 0,86 185 101 699 471 621 849 9
Generation Suurempi vesivoimatuotanto ja myyntihinta kolmannella neljänneksellä Huoltoseisokkien ajoituksen takia pienempi ydinvoimatuotanto Ydinjätemaksut tarkistetaan Ruotsissa kolmen vuoden välein. Uudet maksut vuosille 2018-2020 (50 vuotta ja uusi maksutaso) Miljoonaa euroa III/17 III/16 I-III/17 I-III/16 2016 12kk Liikevaihto 367 371 1 243 1 222 1 657 1 678 Vertailukelpoinen EBITDA 134 104 412 410 527 529 Vertailukelpoinen liikevoitto 104 77 317 330 417 404 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 5 727 5 685 5 815 Vertailukelpoinen RONA % 6,9 6,7 Bruttoinvestoinnit 141 46 207 124 203 286 10
City Solutions Kylmempi sää kasvatti lämmön myyntiä 6,4 (5,4) TWh:iin Vahva myynnin ja käyttökatteen kasvu pääasiassa Ekokem-kaupasta Fortum Oslo Varmen yhdistäminen heikensi kausiluonteisesti heikon kolmannen vuosineljänneksen tulosta Miljoonaa euroa III/17 III/16 I-III/17 I-III/16 2016 12kk Liikevaihto 179 116 674 466 782 990 Vertailukelpoinen EBITDA 21 5 152 95 186 243 Vertailukelpoinen liikevoitto -20-25 37 14 64 87 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 3 705 2 798 2 873 Vertailukelpoinen RONA % 5,9 5,4 Bruttoinvestoinnit 422 715 485 753 807 539 11
Consumer Solutions Myynnin kasvu johtui pääasiassa DUONin ja Hafslundin yhdistämisestä Tulosta heikensivät sähkö- ja kaasutuotteiden pienemmät keskikatteet sekä uusien digitaalisten palvelujen kehitystyöhön liittyvät kulut Asiakasmäärä kauden lopussa oli 2,48 (1,36) miljoonaa Miljoonaa euroa III/17 III/16 I-III/17 I-III/16 2016 12kk Liikevaihto 238 126 644 447 668 865 Vertailukelpoinen EBITDA 10 11 32 40 55 47 Vertailukelpoinen liikevoitto 5 9 23 35 48 36 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 661 113 154 Asiakkaita, miljoonaa 2,48 1,36 1,36 Bruttoinvestoinnit 488 1 491 118 120 493 12
Russia Liikevaihtoa kasvattivat pääasiassa korkeammat CSA-maksut, Venäjän ruplan vahvistuminen sekä Tjumenin alueen lämpöreformi Tulosta kasvattivat uusien yksiköiden käyttöönotto, korkeammat CSAmaksut, sähkön- ja lämmöntuotannon kasvu sekä paremmin onnistunut luottotappioiden perintä Venäjän ruplan vaikutus Russia-segmentin Q1-Q3 vertailukelpoiseen liikevoittoon oli 30 miljoonaa euroa positiivinen Miljoonaa euroa III/17 III/16 I-III/17 I-III/16 2016 12kk Liikevaihto 200 175 786 606 896 1 076 Vertailukelpoinen EBITDA* 61 43 317 212 312 417 Vertailukelpoinen liikevoitto 26 12 211 125 191 277 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 3 117 2 916 3 284 Vertailukelpoinen RONA % 8,0 9,7 Bruttoinvestoinnit 37 41 110 133 201 178 13 * Ei sisällä tuotantokapasiteettia koskeviin ehtoihin liittyvän varauksen purun nettovaikutusta
Q3/2017: Suurempi vesivoiman tuotanto tulos Venäjällä parani Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa Alentunut keskim. kate Kasvaneet kulut digitaalisiin palveluihin Kylmempi sää, suurempi lämmön myynti Ekokem 0,6 TWh suurempi vesivoiman tuotanto 0,9 euroa/mwh korkeampi myyntihinta Pienemmät verot Suuremmat CSA-tulot, suurempi sähkön myyntimäärä ja parantunut saatavien perintä 14
I-III/2017: Pienempi vesivoiman tuotanto tulos Venäjällä parani Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa Alentunut keskim. kate Kasvaneet kulut digitaalisiin palveluihin Kylmempi sää, suurempi lämmön myynti Polttoainekulut Ekokem 1,5 TWh pienempi vesivoiman tuotanto 0,8 euroa/mwh suurempi myyntihinta Pienemmät verot Uusi kapasiteetti, suuremmat CSA-tulot, suurempi sähkön ja lämmön myyntimäärä sekä parantunut saatavien perintä Positiivinen kurssivaikutus 30 miljoonaa 15
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa III/17 III/16 I-III/17 I-III/16 2016 12kk Liikevaihto 919 732 3 088 2 489 3 632 4 231 Muut tuotot ja kulut -825-674 -2 572-2 034-2 988-3 526 Vertailukelpoinen liikevoitto 94 58 516 455 644 705 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 293-65 327-25 -11 341 Liikevoitto 387-6 843 430 633 1 046 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta 21 11 114 116 131 129 Rahoituskulut, netto -58-44 -146-135 -169-180 Voitto ennen tuloveroja 351-40 811 411 595 995 Tuloverot 4 9-186 -54-90 -222 Kauden voitto 355-31 625 357 504 772 Tulos/osake, (euroa) 0,40-0,03 0,70 0,40 0,56 0,86 16
Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa III/17 III/16 I-III/17 I-III/16 2016 12kk Liiketoiminnan rahavirta Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 210 151 852 717 1 015 1 150 Toteutuneet kurssierot -8-16 -72 112 110-74 Maksetut nettorahoituskulut, välittömät verot ja muut -78-60 -207-392* -402* -217 Käyttöpääoman muutos 61 26 126 34-102 -10 Liiketoiminnan rahavirta 185 101 699 471 621 849 Investointien rahavirta: Investoinnit käyttöomaisuuteen -162-124 -470-367 -599-702 Hankitut osakkeet -878-553 -929-666 -695-958 Myydyt osakkeet 740 0 740 39 39 740 Pantattujen rahavarojen muutos -97-122 -24-391 -359 8 Muut investointien rahavirran erät -15 1 72-54 -87 39 Investointien rahavirta -412-798 -611-1 439-1 701-873 Rahavirta ennen rahoitusta -227-697 88-968 -1 080-24 17 * Sisältää 127 miljoonan euron tuloverojen maksun liittyen tuloverotuspäätökseen Ruotsissa
Velkasalkku ja keskikorko tilinpäätöspäivänä 30.9.2017 Lainojen vuosittainen erääntyminen 1 750 1 500 1 250 1 000 750 500 250 0 1) 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027+ Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Muut lyhytaikaiset velat Korollinen velka yhteensä EUR 4 951 miljoonaa Keskikorko 3.5% (2016: 3.5%) Velkasalkku pääasiassa EUR- ja SEK-määräinen. Salkun keskikorko 2.3% (2016: 2.1%) EUR 742 miljoonaa (2016: 805) vaihdettu RUBmääräiseksi. Keskikorko sisältäen suojauskustannuksen 10,2% (2016: 11.4%) 1) Lisäksi Fortumilla on useiden vastapuolten kanssa Credit Support Annex sopimuksia, joista on saatu 113 miljoona euroa. Varat on kirjattu lyhytaikaisiin velkoihin. 18
Fortumin taloudellinen asema mahdollistaa Uniper sijoituksen Miljoonaa euroa 12kk 2016 Tavoite Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 1 150 1 015 Korollinen nettovelka 1 075-48 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate 0,9 0,0 Noin 2,5 Sijoitetun pääoman tuotto (%), ROCE 6,3 4,0 Vähintään10 % Likvidit varat yhteensä 3,9 miljardia euroa Luottolimiitit yhteensä 1,9 miljardia euroa 19
Näkymät Pohjoismaiset markkinat Fortum arvioi edelleen, että sähkön kysyntä Pohjoismaissa kasvaa tulevina vuosina keskimäärin noin 0,5 % vuodessa Sähkön suhteellisen osuuden energian kokonaiskulutuksesta odotetaan kasvavan edelleen Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja Vuonna 2017 noin 800 miljoonaa euroa (ylläpitoinvestoinnit alle 300 miljoonaa euroa) Suojaukset Loppuvuodelle 2017: noin 65 % suojattu hintaan 30 euroa/mwh Vuodelle 2018: noin 50 % suojattu hintaan 28 euroa/mwh Vuodelle 2019: noin 30 % suojattu hintaan 24 euroa/mwh Verotus Fortumin efektiivinen veroaste vuonna 2017 on 19-21 % * Ruotsissa ydinvoiman kapasiteettivero alennetaan 1.7 2017 ja poistetaan kokonaan vuoteen 2018 mennessä vesivoiman kiinteistövero laskee asteittain neljän vuoden aikana 2,8 prosentista 0,5 prosenttiin Tukholman hallinto-oikeus antoi 30.6.2017 päätöksensä koskien Fortum Sverige AB:n vesivoiman kiinteistöveron oikaisuhakemusta vuosilta 2009 2014 (53 miljoonaa euroa). Oikeuden päätös oli Fortumille myönteinen. Veroviranomainen on valittanut päätöksestä. * Kun osakkuus- ja yhteisyritysten tulosta, verovapaita myyntivoittoja ja tuloverotuspäätöksiä Ruotsissa ei oteta huomioon. 20