Talouden näkymät vuosina 2013-2015 Euro & talous 3/2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen 1
Kansainvälinen talous: markkinatilanne suotuisa, reaalitalouden kehitys vaimeaa 2
Osakeindeksit nousseet Yhdysvallat Saksa Espanja Italia Japani 160 4.1.2010 = 100 140 120 100 80 60 40 2010 2011 2012 2013 Lähde: Bloomberg. 26339@Pörssi-indikaattoreita (3) 3
Valtionlainojen tuottoerot kaventuneet Yhdysvallat Japani Saksa Italia Espanja Suomi 9 %, valtioiden 10 vuoden obligaatiokorkoja 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2010 2011 2012 2013 Lähde: Reuters. 25200@10v.obligaatiot 4
Epätasapainojen sopeutus edennyt euroalueella Vaihtotase Julkisen talouden vaje Korkean luottoluokituksen maat* GIIPS** Euroalue Korkean luottoluokituksen maat* GIIPS** Euroalue 6 Neljän neljänneksen liukuva keskiarvo, % BKT:stä 2 % BKT:stä 4 2 0-2 -4 0-6 -2-8 -4-6 -10-12 -14-8 -16 2005 2007 2009 2011 2013 * Saksa, Ranska, Alankomaat, Belgia, Itävalta ja Suomi. ** Kreikka, Irlanti, Italia, Portugali ja Espanja. Lähteet: EKP, Eurostat, kansalliset keskuspankit/tilastoviranomaiset ja Suomen Pankin laskelmat. 2005 2007 2009 2011 * Saksa, Ranska, Alankomaat, Belgia, Itävalta ja Suomi. ** Kreikka, Irlanti, Italia, Portugali ja Espanja. Lähteet: Euroopan komissio ja Suomen Pankin laskelmat. 26037@Julkisen talouden vaje 5
Mutta finanssikriisin jälki on pitkä Bruttokansantuote Yhdysvallat Euroalue Japani Suomi Kiina (oikea asteikko) 120 115 110 105 100 95 90 85 2008/I = 100 2008/I = 100 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Lähteet: Maiden tilastoviranomaiset ja Eurostat. 25200@BKT_taso_EA (2008) 180 160 140 120 100 80 60 40 6
Suomen talous kääntynyt uudelleen laskuun, lähivuosien kasvu- ja työllisyysnäkymät vaisut 7
Suomen talous kohdannut rakennemuutoksen ja suhdannetaantuman samaan aikaan Bruttokansantuotteen volyymi 115 Indeksi, 2005 = 100 110 105 100 95 90 85 2002 2004 2006 2008 2010 2012 Kausipuhdistettuja lukuja. Lähde: Tilastokeskus. Vuoden 2013 ensimmäinen neljännes perustuu Tilastokeskuksen pikaennakkoon. 8
Huomattava rakennemuutos teollisuudessa 9
Suomi menettänyt markkinaosuuksia viennissä 30 Osuus maailmankaupasta, kumulatiivinen muutos 2007-2011 % 20 10 0-10 -20-30 Lähde: Eurostat. 10
Tavaraviennin rakenne muuttunut 70 Mrd. euroa Suomen tavaraviennin arvo 60 50 Muut tuotteet 40 30 20 Puhelin-,radio-,TV- yms. laitteet Paperi ja pahvi sekä näistä tehdyt tuotteet ja paperimassa 10 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Lähde: Tullihallitus 11
Keskeisten vientialojen osuus kansantuotteesta supistunut tuntuvasti 6 Paperiteollisuus Osuus bruttokansantuotteesta, % Elektroniikkateollisuus 5 4 3 2 1 0 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 Lähde: Tilastokeskus. 24877 11.6.2013 Erkki Liikanen 12
Ylijäämäisen vaihtotaseen ajanjakso päättynyt? Vaihtotase Tavaroiden ja palveluiden tase* 12 % BKT:stä 8 4 0-4 -8 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 * Kansantalouden tilinpidon mukaan. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 13
Rakennemuutoksen huolestuttava piirre näkyy myös nuorten miesten työttömyydessä Työmarkkinatilanne työuran alussa vaikuttaa pitkään kohorttien työvoimaosuuksiin. 1990-luvun lama vähensi 1960- ja 1970-luvulla syntyneiden naisten osallistumista työmarkkinoille. Nyt uhkaa vaikeutua erityisesti 1980-luvulla syntyneiden miesten kiinnittyminen työmarkkinoille. Talouden rakennemuutos voi jättää pitkän jäljen miesten työmarkkinatilanteeseen. Aiemmat arviot työvoiman tulevasta kehityksestä voivat olla liian optimistisia. 14
Suhdannenäkymät vaisut 15
Talouden elpyminen jää vaimeaksi 180 BKT:n prosenttimuutos edellisestä vuodesta (oikea asteikko) BKT viitevuoden 2000 hinnoin (vasen asteikko) Mrd. euroa % 10 160 5 140 0 120-5 100 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. -10 16
Talouskasvun heikkous näkyy työttömyydessä Työlliset (vasen asteikko) 2 600 Työttömyysaste (oikea asteikko) 1 000 henkeä % 12 2 500 10 2 400 8 2 300 6 2 200 2004 2006 2008 2010 2012 2014 4 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 17
Kasvuennuste heikentynyt 2012* 2011 2012 2013e 2014e 2015e Mrd. euroa Määrän prosenttimuutos edellisestä vuodesta Bruttokansantuote 194,5 2,8-0,2-0,8 0,7 1,4 Joulukuun ennuste 0,3 0,4 1,5 Muutos -0,5-1,2-0,8 Tuonti 78,4 6,1-3,7 0,8 2,8 4,6 Vienti 77,3 2,9-1,4 1,2 3,5 4,7 Yksityinen kulutus 109,5 2,3 1,6-0,9 0,2 1,2 Julkinen kulutus 48,3 0,4 0,8 0,8 0,1 0,4 Yksityiset investoinnit 32,7 7,7-3,4-3,6 2,0 3,9 Julkiset investoinnit 5,0 2,9 0,5 0,4-0,1 0,0 * Käyvin hinnoin, mrd. euroa. 18
Rakennemuutos vähentänyt vientiä, kotitalouksien kulutus hiipuu 19
Kansainvälisen kaupan elpyminen ei korjaa viennin pudotusta Tavaroiden ja palveluiden vienti Suomen vientimarkkinat 140 Indeksi, 2007/I = 100 130 120 110 100 90 80 70 2007 2009 2011 2013 2015 Lähteet: Tilastokeskus, eurojärjestelmä ja Suomen Pankki. 20
Kotitalouksien kulutus ei enää kannattele talouskasvua 6 Säästämisaste Kotitalouksien käytettävissä olevat reaalitulot* Yksityisen kulutuksen määrä* % 4 2 0-2 -4 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Kotitaloudet = kotitaloudet ja kotitalouksia palvelevat voittoa tavoittelemattomat yhteisöt. * Prosenttimuutos edellisestä vuodesta. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 21
Kustannuskilpailukyvyn kohentaminen tärkeää 22
Kustannuskilpailukyky heikentynyt Palkansaajakorvaukset palkansaajaa kohti Yksikkötyökustannukset Tuottavuus työllistä kohti 10 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta 8 6 4 2 0-2 -4-6 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 23
Kustannuskilpailukykyyn vaikuttavat myös suljetun sektorin työvoimakustannukset Yksikkötyökustannusten kehitys välituotteita tuottavilla suljetun sektorin* toimialoilla Suomi Kilpailijamaat 140 Indeksi, 1999 = 100 130 120 110 100 90 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 * Toimialat summattu painotettuna teollisuuden välituotekäytön osuuksilla. Lähteet: Eurostat ja Suomen Pankin laskelmat. 24
Kysynnän hiipuminen hidastaa inflaatiota 25
Inflaatio hidastuu verojen korotuksista huolimatta YKHI YKHI kiintein veroin 5 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta 4 3 2 1 0 2006 2008 2010 2012 2014 YKHI = yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 26
Inflaatio on Suomessa silti nopeampaa kuin euroalueella Palvelut kiintein veroin Elintarvikkeet kiintein veroin Suomi Euroalue Suomi Euroalue 6 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta 10 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta 5 8 4 6 3 4 2 2 0 1-2 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Lähde: Eurostat. -4 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Lähde: Eurostat. 27
Talouskasvun hidastuminen heikentää julkista taloutta 28
Julkiseen talouteen on muodostunut tuntuva rahoitusvaje Julkiset tulot ja menot pl. työeläkerahastot 60 % BKT:stä Tulot Menot 55 50 45 40 35 30 1990 1995 2000 2005 2010 2015 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 29
Talouskasvun hidastuminen pitää julkisen talouden alijäämäisenä Perusjäämä Rahoitusjäämä 12 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8-10 Prosenttia BKT:stä 1990 1995 2000 2005 2010 2015 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 30
Alijäämä ja hidas kasvu lisäävät julkista velkaantumista 80 Julkisyhteisöjen EDP-velka (vasen asteikko) Valtion budjettitalouden velka (vasen asteikko) % BKT:stä 70 60 50 40 30 20 10 0 1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 31
Politiikkavaihtoehdoista 32
Talouden ongelmat pääosin rakenteellisia Kansainvälisen talouden elpyminen ei korjaa viennin pudotusta elektroniikka- ja paperiteollisuuden supistuminen rakenteellista kustannuskilpailukyky heikentynyt Kotimainen kysyntä rahoitettu kasvavasti velalla ei voi toimia kestävän kasvun moottorina Väestökehitys hidastaa kasvua ja rasittaa julkista taloutta muodostaa rajoitteen finanssielvytykselle 33
Miten tuetaan kasvua ja työllisyyttä? Suomen talouden perusvahvuudet ennallaan Hyvä peruskoulutus, osaava väestö, toimiva infrastruktuuri, tehokas hallinto ja luotettava oikeuslaitos Tarjoavat hyvän perustan talouden uudistumiselle Kasvu, työllisyys ja julkinen talous voidaan kääntää vahvemmalle uralle Mutta tarvitaan kustannuskilpailukykyä Palkkaratkaisut avoimen sektorin tilan mukaan, Kilpailijamaat ylittänyt yksikkökustannusten nousu edellyttää ne alittavaa kehitystä usean vuoden ajan Ja tarvitaan reaalista kilpailukykyä Tuotantomahdollisuuksia kasvattavia rakenneuudistuksia ja innovaatioita 34
Työn tarjonta Kasvumahdollisuuksia tukevien rakenneuudistusten alueita Kilpailu palveluissa ja rakentamisessa Maan ja asuntojen tarjonta Tuottavuus julkisesti rahoitetuissa palveluissa Verojärjestelmä Innovaatiopolitiikka 35
Rakenneuudistuksilla ja kilpailukyvyllä parempaan kasvunäkymään Talouden kasvumahdollisuuksien tukeminen parantaisi luottamusta tulevaisuuteen Työllisyyden ja tuottavuuden näkymät kohenisivat Julkisen talouden pitkän aikavälin kestävyys vahvistuisi Jos näkymät muuttuvat kestävällä tavalla paremmiksi, yritykset voisivat tehdä investointi- ja työllistämispäätöksiä 36
Euro & talous: Talouden näkymät 3/2013 Liiteartikkelit: Työvoiman tarjonta ja kohortit: suhdanteiden vaikutus työmarkkinoille kiinnittymiseen Helvi Kinnunen ja Petri Mäki-Fränti Toimialoittainen työkustannuskehitys teollisuuden kustannusrakenteen näkökulmasta Jarkko Kivistö 37
Kiitos! 38