PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET SUOMEN ENERGIASEKTORIIN JA TEOLLISUUTEEN

Samankaltaiset tiedostot
PÄÄSTÖKAUPAN HIILIVUOTOA TORJUVIEN TOIMIEN VAIKUTUKSET. Päästökaupan ajankohtaispäivä Jenni Patronen, Pöyry Management Consulting Oy

Päästökauppadirektiivin uudistus. Uusiutuvan energian ajankohtaispäivä Mikko Paloneva

Päästökaupan uudistaminen

Ehdotus päästökauppadirektiivin muuttamisesta. Ympäristövaliokunta

Päästökauppa selkokielellä

Neljännen päästökauppakauden kynnyksellä: päästökaupan muutokset ja tulevaisuus. Päästökaupan ajankohtaispäivä Mikko Paloneva

METSÄBIOMASSAN KÄYTTÖ SÄHKÖN JA KAUKOLÄMMÖN TUOTANNOSSA TULEVAISUUDESSA Asiantuntijaseminaari Pöyry Management Consulting Oy

EU:n päästökauppadirektiivin uudistaminen tilannekatsaus Marjo Nummelin, YM

Juha Känkänen, Jenni Patronen, Kari Vilén, Jaakko Saarela. Päästökauppadirektiivin uudistamisen vaikutukset Suomen energiasektoriin ja teollisuuteen

Päästökaupan toiminta ja kustannusvaikutukset. Kati Ruohomäki

Päästökaupan kehitysnäkymät vuoteen EU-edunvalvontapäivä Joona Poukka

EU:n energia- ja ilmastopolitiikka 2030 ennakkotietoja ja vaikutusten arvioita Martti Kätkä

Asia Komission tiedonanto alustavasta hiilivuotoluettelosta vuosille

Teollisuus-, tutkimus- ja energiavaliokunta LAUSUNTOLUONNOS. teollisuus-, tutkimus- ja energiavaliokunnalta

Päästökaupan uudistuksista ja mahdollisuuksista tulevaisuudessa. SYS Ympäristöoikeuspäivät , Robert Utter

Mitä kivihiilen käyttökiellosta seuraa? Uusiutuvan energian ajankohtaispäivä Sampo Seppänen, Suomen Yrittäjät

Julkaistu Helsingissä 26 päivänä tammikuuta /2012 Valtioneuvoston asetus

VN-TEAS-HANKE: EU:N 2030 ILMASTO- JA ENERGIAPOLITIIKAN LINJAUSTEN TOTEUTUSVAIHTOEHDOT JA NIIDEN VAIKUTUKSET SUOMEN KILPAILUKYKYYN

Energiateollisuuden isot muutokset ja ilmastopolitiikka. Jukka Leskelä Energiateollisuus ry Hallitusohjelmaneuvottelut Helsinki 15.5.

Ajankohtaista päästökauppamarkkinoilla. Anna-Maija Sinnemaa Hiilitieto ry:n talviseminaari

Jakomenetelmää koskevat yleisohjeet

EU:n päästökaupan näkymät vuoteen Päästökaupan ajankohtaispäivä

Kivihiilen energiakäyttö päättyy. Liikenteeseen lisää biopolttoaineita Lämmitykseen ja työkoneisiin biopolttoöljyä

Sähkömarkkinoiden kehittäminen sähköä oikeaan hintaan Kuopio

Hiilen energiakäytön kielto Teollisuusneuvos Petteri Kuuva Hiilitieto ry, Kolfakta rf:n talviseminaari, , GLO Hotel Art

Kotimaisen biohiilipelletin kilpailukyvyn varmistaminen energiapolitiikan ohjauskeinoilla - esitys

AJANKOHTAISTA PÄÄSTÖOIKEUKSIEN ILMAISJAOSTA KAUDELLA

Hallituksen linjausten vaikutuksia sähkömarkkinoihin

Päästökaupan nykytila ja muutokset 2020-luvulla

Maksutta jaettavat päästöoikeudet neljännellä päästökauppakaudella. Päästökaupan ajankohtaispäivä

Uuden sähkömarkkinamallin kuvaus ja vaikutusten analysointi. Selvitys Teknologiateollisuus ry:lle

Julkaistu Helsingissä 2 päivänä marraskuuta /2012 Valtioneuvoston asetus

Jämsän energiatase Keski-Suomen Energiatoimisto/ Benet Oy

Uuden sähkömarkkinamallin kuvaus ja vaikutusten analysointi. Selvitys Teknologiateollisuus ry:lle

Euroopan päästökauppajärjestelmä

Energiaintensiivinen teollisuus. Parlamentaarinen energia- ja ilmastokomitea

Teollisuus- ja palvelutuotannon kasvu edellyttää kohtuuhintaista energiaa ja erityisesti sähköä

Skenaariotarkastelu pääkaupunkiseudun kaukolämmöntuotannosta vuosina

Myös Suomessa tarvitaan päästökauppakompensaatiota

Liikenteen ja lämmityksen sähköistyminen. Juha Forsström, Esa Pursiheimo, Tiina Koljonen Teknologian tutkimuskeskus VTT Oy

METSÄBIOMASSAN KÄYTTÖ SÄHKÖN JA KAUKOLÄMMÖN TUOTANNOSSA TULEVAISUUDESSA Asiantuntijaseminaari Pöyry Management Consulting Oy

Laukaan energiatase Keski-Suomen Energiatoimisto/ Benet Oy

Energia- ja ilmastoseminaari Ilmaston muutos ja energian hinta

Liite X. Energia- ja ilmastostrategian skenaarioiden energiataseet

U 17/2015 vp. Helsingissä 1 päivänä lokakuuta Maatalous- ja ympäristöministeri Kimmo Tiilikainen. Ympäristöneuvos Magnus Cederlöf

EUROOPAN PARLAMENTTI

Päästökaupan toimintaperiaate

Yrityksen kokemuksia päästökaupasta YJY:n seminaari Vantaan Energia Oy. Tommi Ojala

Kansantalouden ja aluetalouden näkökulma

Metsäbioenergia energiantuotannossa

Päästökauppalain uudistaminen

HE 147/2016 vp laiksi päästökaupan epäsuorien kustannusten kompensoimisesta

SÄHKÖN TUOTANTOKUSTANNUSVERTAILU

Fossiiliset polttoaineet ja turve. Parlamentaarinen energia- ja ilmastokomitea

Äänekosken energiatase Keski-Suomen Energiatoimisto/ Benet Oy

POLTTOAINEIDEN VEROMUUTOSTEN VAIKUTUSTEN SEURANTA SÄHKÖN JA LÄMMÖN YHTEISTUOTANNOSSA Tiivistelmä

Uuraisten energiatase Keski-Suomen Energiatoimisto/ Benet Oy

EUROOPAN UNIONI EUROOPAN PARLAMENTTI

Onko puu on korvannut kivihiiltä?

Yhteenveto selvityksestä päästökaupan markkinavakausvarannon vaikutuksista sähkön tukkuhintaan

Lentoliikenteen päästökauppa ETS. Komission asetusehdotus jatkokaudeksi Janne Mänttäri

Päästökaupan kompensaatiotuen laskenta ja kohdentaminen. Uusiutuvan energian ajankohtaispäivä Kari Lavaste

Muuramen energiatase Keski-Suomen Energiatoimisto/ Benet Oy

Keski-Suomen energiatase Lauri Penttinen Keski-Suomen Energiatoimisto/ Benet Oy

Suomen ilmasto ja energiastrategia Maakaasupäivät Turussa

ELINKEINOELÄMÄN KESKUSLIITTO Infrastruktuuri 1 (6) Mikael Ohlström/Helena Vänskä

TEKNOLOGIANEUTRAALIN PREEMIOJÄRJESTELMÄN VAIKUTUKSIA MARKKINOIHIN

Katsaus päästöoikeusmarkkinoihin. Markus Herranen, Gasum Portfolio Services Oy

KOMISSION YKSIKÖIDEN VALMISTELUASIAKIRJA TIIVISTELMÄ VAIKUTUSTEN ARVIOINNISTA. Oheisasiakirja ehdotukseen. Euroopan parlamentin ja neuvoston päätös

Päästöoikeuden hintaan vaikuttavat tekijät Sari Siitonen Electrowatt-Ekono Management Consulting

EUROOPAN UNIONIN NEUVOSTO. Bryssel, 15. tammikuuta 2014 (OR. en) 5305/14 ENV 30 MI 31 IND 11 ENER 14 SAATE. Saapunut: 10.

FI Moninaisuudessaan yhtenäinen FI. Tarkistus. Ian Duncan, Jadwiga Wiśniewska ECR-ryhmän puolesta

Taakanjakosektorin päästövähennysten kustannukset ja joustot

Johdatus työpajaan. Teollisuusneuvos Petteri Kuuva Päättäjien 41. metsäakatemia, Majvik

HE 147/2016 vp laiksi päästökaupan epäsuorien kustannusten kompensoimisesta

KAUKOLÄMPÖ ON YMPÄRISTÖYSTÄVÄLLISTÄ ENERGIAA ENERGIAA JÄTTEESTÄ YHTEISTYÖ LUO VAKAUTTA

Päästökauppajärjestelmät muu maailma Emilie Yliheljo, GreenStream Network

Uwe CORSEPIUS, Euroopan unionin neuvoston pääsihteeri

Sähkön ja lämmön yhteistuotanto biomassasta

Päästökaupan webinaari

Ilmastoystävällinen sähkö ja lämmitys Energia-ala on sitoutunut Pariisin sopimukseen

Uusiutuvan energian tukimekanismit. Bioenergian tukipolitiikka seminaari Hotelli Arthur, Kasperi Karhapää Manager, Business Development

Kohti fossiilivapaata Suomea teknologiamurroksessa

A8-0029/ TARKISTUKSET esittäjä(t): Ympäristön, kansanterveyden ja elintarvikkeiden turvallisuuden valiokunta

EU:n energia- ja ilmastopolitiikan avainkysymykset. Mikael Ohlström Elinkeinoelämän keskusliitto EK

Metsäbiojalostamoinvestointien kannattavuus eri politiikkavaihtoehdoissa: Alustavia tuloksia

Maakaasu kaukolämmön ja sähkön tuotannossa: case Suomenoja

Uusiutuvan energian direktiivi RED II, tilannekatsaus

TURPEEN JA PUUN YHTEISPOLTTO MIKSI NÄIN JA KUINKA KAUAN?

LÄMPÖPUMPPUJEN KUSTANNUS- JA YMPÄRISTÖVAIKUTUSTEN ARVIOINTI SUHTEESSA KESKITETTYYN LÄMMÖN TUOTANTOON LAHTI ENERGIAN ALUEELLA

Uusiutuvan energian vuosi 2015

Ajankohtaiskatsaus. Jukka Leskelä Energiateollisuus ry Kaukolämpöpäivät Hämeenlinna

VIERUMÄELLÄ KIPINÖI

Öljyalan Palvelukeskus Oy Laskelma lämmityksen päästöistä. Loppuraportti 60K Q D

Energiapoliittisia linjauksia

Matti Kahra Suomen 2030 ilmasto -ja energiatavoitteet - tehdäänkö oikeita asioita riittävästi? Uusiutuvan energian ajankohtaispäivä 23.1.

Päästökaupan käytännön järjestelyt Suomessa

Ehdotus EUROOPAN PARLAMENTIN JA NEUVOSTON PÄÄTÖS

KOLMANSIEN OSAPUOLIEN PÄÄSY KAUKOLÄMPÖVERKKOIHIN. Kaukolämpöpäivät Jenni Patronen, Pöyry Management Consulting

Tulevaisuuden kaukolämpöasuinalueen energiaratkaisut (TUKALEN) Loppuseminaari

Transkriptio:

PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET SUOMEN ENERGIASEKTORIIN JA TEOLLISUUTEEN 6.6.217

SISÄLTÖ Tärkeimmät direktiivimuutokset ja ilmaisjako Vaikutukset energiasektoriin Vaikutukset teollisuuteen Innovaatiorahaston muutokset PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 2

DIREKTIIVIMUUTOKSET JA ILMAISJAKO PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 3

TÄRKEIMMÄT SUOMEA KOSKEVAT DIREKTIIVIMUUTOKSET Aihe Voimassa oleva EU-lainsäädäntö Komission direktiiviehdotus Parlamentin muutosehdotus Ministerineuvoston muutosehdotus Hiilivuodolle alttiin teollisuuden määrittely Kustannus- JA/TAI kaupankäyntiintensiteetti Päästö- JA kaupankäynti-intensiteetti Ilmaisjaon osuus päästöoikeuksista 43 % 43% Max 48 % Max 45 % Hiilivuotokerroin kaukolämmölle,8,3 (213-22),3 (221-23) Hiilivuotokerroin eihiilivuodolle alttiille teollisuudelle,8,3 (213-22),3 (221-23) (221-23),3 (221-23) Lineaarinen vähennyskerroin 1,74 %/a (213-22) 2,2 %/a (221-23) Markkinavakausvarannon syöttömäärä 12 % ylijäämästä (221-23) 12 % ylijäämästä (221-23) 24 % ylijäämästä (221-23) Innovaatiorahaston koko 3 M päästöoikeutta 45 M päästöoikeutta 65 M päästöoikeutta 45 M päästöoikeutta PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 4

PÄÄSTOIKEUKSIEN YLIJÄÄMÄ JA MARKKINAVAKAUSVARANTO 12 % markkinavakausvarannon syöttömäärän arvioidaan poistavan markkinoille kumuloitunut päästöoikeuksien ylijäämä neljännen kauden aikana 3 Mt CO 2 -eqv. 25 2 15 1 5 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 218 219 22 221 222 223 224 225 226 227 228 229 23 Toinen kausi Kolmas kausi Neljäs kausi Kumulatiivinen ylijäämä Huutokaupattavat päästöoikeudet ja ilmaisjako Todennetut päästöt Päästöikeuksia MSR:ssä Kioton joustomekanismit Ennustetut päästöt PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 5

HIILIVUOTOKARTTA Eniten ilmaisjakoa kolmannella päästökauppakaudella Suomessa saaneiden teollisuudenalojen arvioidaan kuuluvan hiilivuotolistalle myös neljännellä kaudella 6% 5% Epäorgaaniset kemikaalit Orgaaniset kemikaalit Kaupankäynti-intensiteetti 4% Rauta ja teräs Paperi ja kartonki 3% Öljynjalostus 2% Sokerin valmistus Lannoitteet ja typpiyhdisteet 1% Sementti Kalkki ja kipsi Teollisuuskaasut % % 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 1% Vaarassa pudota Kustannusintensiteetti pois hiilivuotolistalta Kausi 3: Hiilivuoto (B) Kausi 3: Hiilivuoto (C) Kausi 3: Hiilivuoto (A) Kausi 4: Raja hiilivuodolle,2 PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 6

SUOMEN TEOLLISUUDEN SAAMA ILMAISJAKO Neljännellä päästökauppakaudella monialaisen korjauskertoimen poisto kompensoi vertailuarvojen laskun ja hiilivuotosektorin ilmaisjako pysyy lähes kolmannen kauden tasolla 25 1t CO2/a Kolmas kausi Neljäs kausi 2 15 1 5 213 214 215 216 217 218 219 22 221 222 223 224 225 226 227 228 229 23 Hiilivuoto, A Hiilivuoto, B Hiilivuoto, C Hiilivuoto, Q Hiilivuoto, Sahat Ei-hiilivuoto PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 7

VAIKUTUKSET ENERGIASEKTORIIN PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 8

DIREKTIIVIUUDISTUKSEN VAIKUTUKSET ENERGIAN HINTAAN SUOMESSA Muutokset lineaarisessa vähennyskertoimessa ja markkinavakausvarannossa vaikuttavat päästöoikeuden hintaan ja sitä kautta sähkön- ja lämmöntuottajien päästöoikeuksien hankkimisesta aiheutuviin kustannuksiin Muutos päästöoikeuden hinnassa vaikuttaa muuttuvien tuotantokustannusten kautta sähkön markkinahintaan Muutokset ilmaisjaossa ja päästöoikeuden hinnassa muuttavat kaukolämpötoimijoiden päästöoikeuksien hankkimisesta aiheutuvaa kustannusta PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 9

PÄÄSTÖOIKEUDEN HINNAN VAIKUTUS SÄHKÖN HINTAAN Päästöoikeuden hintaskenaariot Kohoavan päästöoikeuden hinnan vaikutus sähkön markkinahintaan /t 4 Δ /MWh 14 35 3 Δ 7 /t 12 1 Δ 3 /MWh 25 8 2 15 1 5 Δ 6 /t 6 4 2 Δ 4 /MWh Δ 1 /MWh 213 214 215 216 217 218 219 22 221 222 223 224 225 226 227 228 229 23 217 218 219 22 221 222 223 224 225 226 227 228 229 23 Ministerineuvoston kanta Komission ehdotus Lähde: FTI, 217 Ministerineuvoston kanta Komission ehdotus Lähde: Pöyryn sähkömarkkinamallinnus, vertailu sähkön hintaan nykyisellä päästöoikeuden hinnalla PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 1

ILMAISJAON VAIKUTUS KAUKOLÄMMÖN HINTAAN Kaukolämmön ilmaisjako vähenee kolmannelta päästökauppakaudelta Vertailuarvo laskee Hiilivuotokerroin koko kaudelle,3 Mutta ei monialaista korjauskerrointa Ilmaisjako perustuu lämmön kulutukseen, eikä käytettävällä polttoaineella (tai todellisilla päästöillä) ole merkitystä Vaikutus kaukolämmön hintaan on oletetulla päästöoikeuden kohoavalla hinnallakin kohtuullinen: Päästöoikeuden hinta Ilmaisjako /MWh KAUKOLÄMPÖ 217 221 225 23 217 hinta,7,4,4,4 Komission ehdotus Ministerineuvoston muutosehdotus,4 1,2 1,6,8 1,5 2, PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 11

VAIKUTUKSET ENERGIAN TUOTANTOKUSTANNUKSIIN Kaukolämpöverkossa, jossa on CHP-tuotantoa, päästökaupan tuomia lisäkustannuksia kompensoi nouseva sähkön markkinahinta EUR/MWh KL 7 6 5 4 Ministerineuvoston kannan vaikutus Lämmön muuttuva tuotantokustannus 3 Sähkön myyntitulot 2 Päästöoikeuksien ilmaisjako 1 Päästöoikeuskustannus Sähkön ja lämmöntuotannon kustannukset Sähkön myyntitulot Lämmön tuot.kust. Sähkön ja lämmöntuotannon kustannukset Sähkön myyntitulot Lämmön tuot.kust. Sähkön ja lämmöntuotannon kustannukset Sähkön myyntitulot Lämmön tuot.kust. Sähkön ja lämmöntuotannon kustannukset Sähkön myyntitulot Lämmön tuot.kust. O&M Verot Polttoaine 217 221 225 23 PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 12

VAIKUTUKSET KAUKOLÄMMÖN KULUTTAJAHINTAAN Kaukolämmön tuotantokustannukset nousevat turvetta ja fossiilisia polttoaineita käyttävissä verkoissa, mutta nousu on kohtuullista Biomassaa käyttävä kaukolämpöverkko Fossiilisia käyttävä kaukolämpöverkko 9 EUR/MWh Vaihteluväli riippuen siitä huomioidaanko sähkön hinta vai ei 1 EUR/MWh Vaihteluväli riippuen siitä huomioidaanko sähkön hinta vai ei 8 9 7 6 5 4 3 2 8 7 6 5 4 3 2 1 1 221 225 23 221 225 23 Tuotantokustannusten muutos Kaukolämmön hinta 217 Tuotantokustannusten muutos verrattuna vuoteen 217 Kaukolämmön hinta 217 PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 13

VAIKUTUKSET KAUKOLÄMMÖN JA MAALÄMMÖN KUSTANNUSKEHITYKSEEN Maalämmön kustannukset nousevat kohoavan sähkön hinnan vaikutuksesta n. 12%, keskimäärin Suomessa kaukolämmön kustannus nousisi noin 7% ja 15%:n välillä - päästöttömillä polttoaineilla kustannukset eivät nouse ollenkaan 12 115 11 15 1 95 9 85 8 217 218 219 22 221 222 223 224 225 226 227 228 229 23 Maalämpö - Ministerineuvoston kanta KL - sähkön hinta huomioitu - Ministerineuvosto KL - sähkön hinta ei huomioitu - Ministerineuvosto PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 14

VAIKUTUKSET TEOLLISUUTEEN PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 15

PÄÄSTÖKAUPAN KUSTANNUKSET TEOLLISUUSALOITTAIN Kohoava päästöoikeuden hinta nostaa päästökaupan kustannuksia teollisuudessa, vaikka teollisuus saa merkittävän osan päästöoikeuksista edelleen ilmaiseksi 45 4 35 3 25 2 15 1 5 MEUR Markkinoilta hankittavien päästöoikeuksien kustannukset valituilla teollisuuden aloilla 221 23 221 23 221 23 221 23 221 23 Paperi- ja selluteollisuus + vierivoimalaitokset Rauta- ja terästeollisuus Öljynjalostus Sementin, kalkin ja kipsin valmistus Lannoite- ja kemianteollisuus Komission ehdotus Ministeriöneuvoston kanta PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 16

PÄÄSTÖKAUPAN VAIKUTUS KANNATTAVUUTEEN Päästökaupasta aiheutuvien kustannusten vaikutus erityisesti terästeollisuuden kannattavuuteen on merkittävä, mikäli kustannuksia ei voida siirtää tuotteiden hintoihin MEUR 1 5 Metsäteollisuus MEUR 2 Terästeollisuus 15 1 1 5 5 Komissio, 221 Komissio, 23 Ministerineuvosto, 23 Komissio, 221 Komissio, 23 Ministerineuvosto, 23 Lähde: Eurostat Käyttökate, 21-214 keskiarvo Päästöoikeudet Sähkön hinnan nousu PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 17

INNOVAATIORAHASTON MUUTOS PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 18

INNOVAATIORAHASTON TUOMAT MAHDOLLISUUDET Suurempi määrä teknologioita ja mahdollisesti pienemmät hankkeet voivat saada rahoitusta NER3-rahastoa seuraavasta Innovaatiorahastosta NER3 Hakuprosessi on jäykkä Hankkeet ovat riskialttiita teollisen toimijan kannalta Hankkeiden kokoluokka on teknisillä rajauksilla määritetty suureksi Innovaatiorahasto Suurempi määrä teknologioita otetaan mukaan teollisuuden vähähiilisten teknologioiden ja prosessien myötä Parlamentin ehdotuksessa mainitaan vielä erikseen biopohjaiset materiaalit ja hiili-intensiivisten materiaalien korvaaminen Hakuprosessi ja hankkeiden kriteerit ovat vielä vahvistamatta Mahdollisuudet Uusi määritelmä toisi enemmän toteutusvaiheeseen eteneviä hankkeita Pienemmät hankkeet toisivat rahoituksen pienempien yritysten ulottuville PÄÄSTÖKAUPPADIREKTIIVIN UUDISTAMISEN VAIKUTUKSET 19