TYÖ- JA ELINKEINOMINISTERIÖ Muistio Liite 1 Kaupallinen neuvos 28.6.2017 Kari Virtanen EAKR- ALOITUSRAHASTO OY:N PÄÄOMITTAMISESTA ENINTÄÄN 4 MILJOONAL- LA EUROLLA EUROOPAN ALUEKEHITYSRAHASTO-OHJELMAKAUDEN 2000-2006 SULKUTILIVAROISTA Tausta Vuonna 2005 perustettua Aloitusrahasto Vera Oy:tä pääomitettiin vuonna 2011 Euroopan Aluekehitysrahaston (EAKR) ohjelmakauden 2007-2013 varoista 17,8 miljoonalla eurolla (ns. EAKR 1-varat). Rahasto teki samana vuonna ensimmäiset EAKR- osarahoitteisen sijoitukset. Tämän jälkeen Aloitusrahasto Vera Oy:tä on pääomitettu kahdesti 1 vuosina 2014 ja 2015 (yhteensä 15 miljoonaa euroa) TEM:n päätöksellä vuonna 2008 perustetun EAKR-sulkutilin varoilla. Rahaston pääomittaminen oli perusteltu vaihtoehto, koska sulkutilivaroja jäi käyttämättä ohjelmakauden 2000-2006 ensisijaisiin tarkoituksiin 2. Sulkutilivaroja kutsutaan EAKR 2-varoiksi. EAKR-sulkutilivarat päätettiin jakaa TEM:n vuoden 2014 päätöksellä suuralueilla tehtäviin pääomasijoituksiin seuraavasti: Etelä-Suomi Länsi-Suomi Itä-Suomi Pohjois-Suomi yhteensä 2,0 MEUR 4,0 MEUR 6,0 MEUR 3,0 MEUR 15,0 MEUR Finnvera Oyj eriytti 15.7.2016 EAKR-varoista tehtävät sijoitukset ja likvidit varat Aloitusrahasto Vera Oy:stä omaksi rahastokseen, EAKR- Aloitusrahasto Oy:ksi. Tällä hetkellä sulkutilillä on 7,54 miljoonaa euroa jäljelle jääneitä varoja. Liitteenä olevan laskelman mukaan varoista voidaan käyttää 4 miljoonaa euroa Finnveran tekemän hakemuksen mukaisesti ilman että rahaston varojen ensisijainen käyttötarkoitus vaarantuu 2. Finnvera Oyj:n hakemus Finnvera Oyj (jäljempänä Finnvera) on 15.6.2017 päivätyssä hakemuksessaan pyytänyt, että työ- ja elinkeinoministeriö (jäljempänä TEM) tekisi päätöksen sulkutilillä 1 TEM:n päätökset 1108/10.01.02/2014 (25.5.2014) ja 342/05.04.02/2015 (18.2.2015). 2 EAKR- sulkutilivarat tulee ensisijaisesti käyttää Finnveran ohjelmakaudella 2000-2006 myöntämien EAKR- osarahoitteisten sitoumusten maksamiseen. Näitä ovat alueellisten korkotukien, erityiskorkotukien ja takausprovisioiden maksaminen sekä luotto- ja takaustappioiden osittainen korvaus.
2 olevien ohjelmakauden 2000-2006 ensisijaiseen tarkoitukseensa käyttämättä jäävien EAKR-varojen ohjaamisesta käytettäväksi EAKR-Aloitusrahasto Oy:n (jäljempänä EAKR-Aloitusrahasto) pääomittamiseen yhteensä enintään neljän (4) miljoonan euron määrällä Etelä-Suomen, Länsi-Suomen, Itä-Suomen ja Pohjois-Suomen suuralueilla, kuitenkin ilman aluekohtaista kiinteää jakoa. Nämä varat käytettäisiin vain jatkosijoituksiin ja aiemman käytännön mukaiseen hallinnointikorvaukseen. Samassa yhteydessä Finnvera pyytää myös, että aiemmista pääomituksista jäljellä olevat EAKR-Aloitusrahaston likvidit (5,2 miljoonaa euroa) sekä sinne palautuvat varat voidaan vastaavasti sijoittaa suuralueilla oleviin yrityksiin ilman aluekohtaista kiinteää jakoa. Näiden varojen ensimmäiset sijoituskierrokset on jo toteutettu aiemmin ja ensisijoitustoiminta lopetettu kokonaan. Myös näitä varoja käytettäisiin ainoastaan jatkosijoitusten tekemiseen ja hallinnointikorvaukseen. Tämä pyyntö kattaa sekä EAKR 1 että EAKR 2- varat. Pääomittamisen toteuttaminen Varat siirretään Finnveralle avustuksena, johon ei sisälly palautusvelvollisuutta 3 valtiolle. Sama ehto koskee myös aikaisempia rahastolle siirrettäväksi myönnettyjä sulkutilivaroja (EAKR 2-varat). Varojen siirto Finnveralta EAKR-Aloitusrahaston käyttöön tapahtuu enintään 4 miljoonan euron määräisinä korottomina lainoina kahdessa noin 2 miljoonan euron erässä. Ensimmäinen 2 miljoonan erä toteutettaisiin välittömästi ministeriön tehtyä päätöksen ja jälkimmäinen tarpeen mukaan. Toinen avustuserä, enintään 2 miljoonaa euroa toteutetaan TEM:n päätöksellä Finnveran tekemän erillishakemuksen perusteella. EAKR-Aloitusrahasto Oy:n kokonaispääoma, omistus sekä pääomitustarve EAKR-Aloitusrahasto Oy aloitti toimintansa 15.7.2016 jakautumalla Aloitusrahasto Vera Oy:stä. EAKR-Aloitusrahastoon siirrettiin EAKR-varat, EAKR-varoilla tehdyt sijoitukset ja kohdeyhtiöille annetut lainat. Kohdeyhtiöitä koskevat sopimukset siirtyivät samalla rahastolle. EAKR-Aloitusrahaston kokonaispääoma ilman tappiokirjauksia oli vuoden 2016 lopussa 32,8 milj., josta 1,5 milj. euroa on osakepääomana, 13,5 milj. euroa sijoitetun vapaan oman pääoman rahastossa ja lainana 17,8 milj. euroa, joka on saatu emoyhtiöltä EAKR-varoista. Finnveran esityksen mukaisella uudella pääomituksella rahaston kokonaismääräksi tulisi 36,8 miljoonaa euroa, joka olisi kokonaan valtion/finnveran osuutta. Rahaston likvidit varat per 5.5.2017 ovat yhteensä noin 5,2 miljoonaa euroa. Toteuttamattomia jatkosijoituspäätöksiä näistä varoista on 623 000 euroa. Kertynyt hallin- 3 Sen sijaan EAKR 1-varojen alkuperäistä prosentuaalista osuutta (noin 48 %) vastaava osuus rahaston kokonaispääomasta (kaikki EAKR 1 ja 2 varat) tehdyistä sijoituksista realisoituvasta pääomasta tulee EU:n rakennerahastosääntöjen mukaan palauttaa alueille ministeriön erikseen määrittelemällä tavalla alueiden pk-yritysten toimintaympäristöä kehittäviin ja uusien yritysten syntyä edistäviin hankkeisiin. Varojen yksityiskohtaisesta käytöstä päätetään ministeriössä myöhemmin, viimeistään silloin, kun rahaston sijoitukset realisoidaan.
3 nointipalkkiovelka on 670 000 euroa ja varaus loppuvuoden hallinnointipalkkion maksuun tämänhetkisten hallinnoitavien pääomien mukaan on 410 000 euroa. Osa likvideistä varoista varataan hallinnointipalkkion maksuun vuosien 2018-2020 aikana, ja loput varataan käytettäväksi jatkosijoituksiin. Kaikki olemassa olevat varat on jo suunnitellusti allokoitu kohdeyrityksille. Uusilla EAKR-varoilla mahdollistetaan kohdeyritysten jatkosijoitustoiminnan tarve. Rahastolla ei ole ilman lisäpääomistusta kaikilla suuralueilla varoja jatkosijoitusten tekemiseen, eikä sopivia positiivisia irtaantumisia alueittain ole lyhyellä tähtäyksellä odotettavissa. Jo aiemmin tehtyjen päätösten mukaisesti EAKR-Aloitusrahasto ei tee uusia ensisijoituksia kohdeyhtiöihin vaan keskittyy olemassa olevien kohdeyhtiöiden kehittämiseen, jatkorahoituksiin sekä irtaantumisten valmisteluun. Sijoitukset eivät sisällä valtiontukea, joten rahasto toimii yksityisten sijoittajien standardin mukaisella markkinasijoittajaperiaatteella. Tällöin sijoituksia toteutettaessa aina vaaditaan yksityistä pääomaa samoin ehdoin ja vähintään sama määrä kuin julkista sijoituspääomaa. EAKR-Aloitusrahastolla on kohdeyhtiöitä maanlaajuisesti kaikilla neljällä suuralueella. Tällä hetkellä rahastolla on osakesijoituksia 37 kohdeyhtiössä ja lisäksi lainoja kahdessa yhtiössä. EAKR-Aloitusrahaston toimintaperiaatteet EAKR-Aloitusrahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on parantaa riskipääoman saatavuutta maanlaajuisesti sekä edistää yksityisen pääoman hakeutumista aikaisen vaiheen yrityksiin. EAKR-sulkutilivaroista saatavalla lisäpääomituksella on merkittävä vipuvaikutus yritysten rahoitukseen. Rahasto toteuttaa sijoituskierrokset aina yhdessä yksityissijoittajien kanssa. Rahaston oman pääoman ehtoinen rahoitus parantaa huomattavasti kohdeyrityksen kykyä hankkia tarvittaessa muuta rahoitusta. Rahaston sijoitusvälineitä kohdeyrityksissä ovat oman pääoman ehtoinen rahoitus sekä oman tai vieraan pääoman ehtoinen optiolaina. Rahasto ei vaadi sijoituksilleen vakuuksia. Rahasto tekee aina kohdeyhtiön muiden omistajien kanssa osakassopimuksen, jossa sovitaan mm. hallitustyöskentelystä, raportoinnista sekä omistajien oikeuksista ja velvollisuuksista. Rahaston sijoitustoimintaan liittyy lähtökohtaisesti ja toiminnan luonteesta johtuen korkea riski, mutta myös korkeahkot tuotto-odotukset. Sijoitustoimintaan liittyvän riskin ja toisaalta tuoton euromäärä ja todennäköisyyttä on vaikea määritellä. EAKR-Aloitusrahasto Oy:n toimintaan liittyvät säännöt Rahaston toimintaa säätelevät valtion erityisrahoitusyhtiöstä 18.6.1998/443 annetun lain 4 sekä valtion erityisrahoitusyhtiön luotto- ja takaustoiminnasta 18.6.1998/445 annetun lain 4 b, Finnveralle vuosittain annettavien elinkeino- ja omistajapoliittisten tavoitteiden yhteydessä annetut pääomasijoitustoiminnan tavoitteet, TEM:n antamat erilliset ohjeet koskien konsernin pääomasijoitustoimintaa sekä valtion pääomasijoitustoimintaan myöntämien avustusten ja pääomalainan yhteydessä annetut
4 Päätöksen perustelut ehdot. Näiden lisäksi Finnvera määrittää vuosittaiset toimintatavoitteet. Viime sijassa toimintaa ohjaavat rahaston yhtiöjärjestys ja voimassa olevan osakeyhtiölain säännökset. Nyt kyseessä olevat kansalliset sulkutilivarat poikkeavat varsinaisista EAKR-varoista mm. siltä osin, että niiden osalta takaisinmaksuvelvoite ei ole enää voimassa ja varat olisivat käytössä aina rahaston toiminnan loppuun saakka. Toimintalain 4 c :n mukaan yhtiölle voidaan myöntää tukea 4 b :ssä tarkoitettuun pääomasijoitustoimintaan. Lain 4 d :n mukaan tuen pääomasijoitustoimintaan maksaa yhtiön hakemuksen perusteella työ- ja elinkeinoministeriö valtion talousarviossa olevien määrärahojen puitteissa. Toimintalain 4 f :ssä säädetään rahaston tehtävistä pääomasijoitustoimintaan myönnetyn tuen hallinnoinnissa. Yhtiön tulee erityisesti ottaa rahoitussopimukseen sijoitettujen varojen käyttöön liittyvät ehdot ja edellytykset, toimenpiteet sijoitettujen varojen takaisinperimiseksi ja määräykset varojen käytön raportoinnista. Sulkutilin varat ovat yksinomaan kansallisia varoja ja niihin sovelletaan yksinomaan kansallisia säännöksiä. EAKR-Aloitusrahasto tekee sijoitukset kohdeyrityksiin voimassa olevan sijoituspolitiikkansa mukaan. Rahasto sijoittaa varat kertaalleen kohdeyrityksiin. Sen jälkeen kohdeyrityksistä palautuvat varat ovat EAKR-Aloitusrahaston sijoitusvaroja. EAKR- Aloitusrahasto raportoi kerran vuodessa muun raportoinnin yhteydessä saamiensa varojen käytöstä. Rahasto on velvollinen seuraamaan varojen käyttöä kohdeyrityksissä ja perimään takaisin varat, joita ei ole käytetty kohdeyrityksissä sijoituspäätöksen mukaiseen tarkoitukseen. Uusilla EAKR-sulkutilivaroilla mahdollistetaan kohdeyrityksiin tehtävät tarpeelliset jatkosijoitukset. Lisäpääomituksella on merkittävä vipuvaikutus yritysten rahoitukseen. Rahasto toteuttaa sijoituskierrokset aina yhdessä yksityissijoittajien kanssa. Rahaston oman pääoman ehtoinen rahoitus parantaa myös huomattavasti kohdeyrityksen kykyä hankkia muuta rahoitusta. Päätös on jatkoa kahdelle aikaisemmalle samansisältöiselle päätökselle. TEM teki vuosina 2014 ja 2015 valtioneuvoston rahavaliokunnan käsittelyn ja puollon jälkeen yhteensä 15 miljoonan euron päätökset sulkutilivarojen myöntämisestä Finnveralle siirrettäväksi Aloitusrahasto Vera Oy:n alueelliseen pääomasijoittamiseen. Sulkutilivarojen ohjaaminen EAKR-Aloitusrahasto Oy:n käyttöön ja pääomittamiseen vastaa täysin sulkutilisopimuksen tarkoitusta ylijäävien varojen osalta, ottaen erityisesti huomioon EAKR-Aloitusrahasto Oy:n tarkoitus ja toiminta. Sulkutilisopimuksen mukaan varat tulee käyttää pk-yritysten kehittämis- ja perustamistoimiin alueilla. Varat kohdistetaan rahaston nykyisten kohdeyritysten kehittämisen kannalta välttämättömiin jatkosijoituksiin Etelä-Suomen, Länsi-Suomen, Itä-Suomen ja Pohjois- Suomen suuralueille. Tällä hetkellä EAKR-Aloitusrahaston kohdeyrityksistä monet
5 hakevat uusia rahoituskierroksia. Kohdeyhtiöiden mukaan vanhat ja mahdolliset uudet sijoittajat edellyttävät myös EAKR-Aloitusrahaston mukanaoloa edellytyksenä omille sijoituksilleen. Samalla rahasto itse turvaa jatkosijoituksillaan sijoitustensa arvonnousun. Kohdeyrityksiin vuosina 2011-2015 tehdyt ensisijoitukset noudattivat edellä kuvattua kiinteää suuraluejakoa. Ensisijoitukset lopetettiin vuoden 2015 lopussa, ja uusia ensisijoituksia ei enää tehdä. Jatkosijoituksissa ei kuitenkaan ole enää tarpeen (eikä edes mahdollista) noudattaa alkuperäistä kiinteää suuraluejakaumaa, vaan sijoitukset on tarkoituksenmukaista kohdistaa sijoitussalkun kokonaisvaltaisen kehittämisen kannalta eniten kasvupotentiaalia sisältäviin kohteisiin. Näin turvataan sijoitusten paras mahdollinen vipuvaikutus. Vapautus alkuperäisestä kiinteästä suuraluekohtaisesta jakaumasta koskee alkuperäisiä EAKR- varoista tehdyistä sijoituksista palautuvien pääomien lisäksi myös aikaisempia sulkutilivarojen käyttöä koskevia päätöksiä. Tämän esityksen mukaisella uudella pääomituksella rahaston kokonaismäärä nousee vuoden 2016 lopun 32,8 miljoonasta eurosta 36,8 miljoonaan euroon.
6 LIITE Laskelma-arvio EAKR-sulkutilin käytöstä (18.5.2017) Luottokanta 2001-2006 myönnetyt EAKR-lainat per 17.5.2017, n. 11,4 m joista perinnässä pääoma n. -0,9 m jää n. 10,5 m Korkotukia ei jäljellä kannassa 0 2/3 lainoista päättyy 5-6 v:n kuluessa, loput myöhemmin (erityisesti turvaamis-/ saneerausohjelmista johtuen, viimeinenkin san.ohj. perustuva 2030) Sulkutilin saldo korkoineen 18.5.2017 n. 7,5 m Vähennetään jo konkurssissa/perinnässä olevat kokonaan n. -0,9 m jää n. 6,6 m Realistisen arvion mukaan tulevista konkursseista aiheutuisi tappioita n. -1,0 m (varmuussyistä vakuuksia ei ole laskelmassa huomioitu, eikä sitä, että korvaus 80 % saldosta) Sulkutilille jäisi tällöin vielä varovaisenkin arvion mukaan ylijäämää vähintään 5,6 m Tämä summa voitaisiin käyttää muuhun sulkutiliehtojen mukaiseen käyttötarkoitukseen, kuten mm. EAKR- Aloitusrahasto Oy:n pääomittamiseen n. 4,0 m sekä ohjelmakauden 2007-2013 sulkemiseen liittyviin eräisiin EAKR-korkotukierien maksuun n. 200 t