Osavuosikatsaus 1-9/215
Taloudellinen kehitys Tase, rahoitus ja rahavirta Näkymät ja ohjeistus Strategia vuosille 216 219
Toimintaympäristö vuonna 215 Suomi Käynnissä suuria infrahankkeita. Hintakilpailu tiukentunut. Öljyn alhainen hinta tukee päällystystä. Valtion toimet lisäävät kysyntää? Asuntomarkkina vakaa mutta suunnanmuutosta ei näkyvissä. Sijoittajamyynti tukee Skandinavia Kysyntä hyvällä tasolla, sekä päällystyksen että infraprojektien osalta. Kilpailutilanne tiukka. Venäjä ja Baltian maat Asuntomyynti laskussa Pietarissa. Infrarakentaminen vakaata sekä Venäjällä että Baltian maissa.
Q3/215 lyhyesti Taloudellinen asema parani Sidottu pääoma 485M (63) Korollinen nettovelka 155 M (235) Tammi-syyskuun kassavirta vahva 76 M (-47) Portfolion selkeyttäminen ja riskitason alentaminen Ilmatar-hankkeesta luopuminen Venäjällä -> 13,2 milj. euron alaskirjaus Q3 tulokseen Ruotsin talonrakentamisen ja Norjan huolto- ja ylläpitoliiketoiminnan myynnit päätökseen -> 3 milj. euron alaskirjaukset Q2 tulokseen Konsernin Q3 liikevoitto laski ja oli 2,9 M (38,7) Uusia isoja tilauksia, mutta tilauskannassa kasvuvaraa
Konsernin EBIT-silta Q3/214 vs. Q3/215 Q3/214 vs. Q3/215 Konserni Q3/214 Päällystys Q3/215 (Q3/14) 38,7 32,1 (32,8) Infraprojektit Q3/215 (Q3/14) 3,1 (4,1) Talo, Suomi Q3/215 (Q3/14) -2,3 (,3) Venäjä Q3/215 (Q3/14) -1,6 (1,6) Muut Q3/215 (Q3/14) -1,3 (-9,1) Konserni Q3/215 2,9 4 35 3 -,7-1, 38,7 M -2,6 25-21,2 2 15 1 +7,8 2,9 M 5
Avainluvut Avainluvut, IFRS Q3/ 215 Q3/ 214 Muutos 1-9/ 215 1-9/ 214 Muutos 1-12/ 214 Saadut tilaukset M 312,2 389,4-77,2 1 121,5 1 44,2-282,7 1 533,4 Liikevaihto M 568,8 646,4-77,6 1 35,5 1 436,2-85,7 2 44,5 Käyttökate M 33,9 54,7-2,8 47,2 69,5-22,3 8,7 Liikevoitto M 2,9 38,7-17,8 18,4 36,2-17,8 36,3 Liikevoittoprosentti % 3,7 6, 1,4 2,5 1,8 Tulos/osake katsauskaudella, jatkuvat toiminnot EUR,43,62 -,19 -,48 -,26 -,22 -,68 Korollinen nettovelka 1) M 154,4 233,5-79,1 154,4 233,5-79,1 213,6 Sidottu pääoma 1) M 486,1 627,9-141,8 486,1 627,9-141,8 59,4 Liiketoiminnan kassavirta M 5,1 8,9-3,8 76,2-47,3 2) 123,5-48,4 2) 1) Katsauskauden lopussa. 2) Sisältää 59,7 milj. euroa maksettuja vahingonkorvauksia asfalttikartelliin liittyen.
Liikevaihto ja liikevoitto laskivat Liikevaihto ja saadut tilaukset vuosineljänneksittäin M M 7 4 646 68 6 569 3 Liikevoitto ja liikevoittoprosentti vuosineljänneksittäin 38,7 5 4 39 387 492 423 2 15,6 2,9 3 2 1 129 29 312 1-1 6,,1, -6,2 3,2 3,7 Q314 Q414 Q115 Q215 Q315-2 -18,1 Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Liikevaihto Saadut tilaukset Liikevoitto Liikevoitto-%
Tilauskanta laski kaikissa segmenteissä Milj. euroa 287 188 191 1911 176 1733 1617 1667 214 1456 264 195 75 1269 412 246 314 846 633 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q3/14 Q3/15 Muut Venäjän toiminnot Infraprojektit Päällystys Suomen talonrakentaminen
1-9/215: Liikevaihdosta lähes puolet päällystyksestä Liikevaihto segmenteittäin Liikevaihto valuutoittain 5 % 5 % 14 % 4 % 5% 27 % 49 % 1 % 67 % 14 % Päällystys Infraprojektit Suomen talonrakentaminen Venäjän toiminnot Muut EUR SEK NOK DKK RUB
Milj. euroa % Milj. euroa Päällystys Q3/215: Liikevaihto ja tulos vertailukauden tasolla 4 35 3 25 2 15 1 5 4 3 2 1-1 -2-3 367 347 236 227 259 151 121 113 61 64 Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Liikevaihto Saadut tilaukset 32,8 32,1 2 8,9 5,9 2,2 9,2 1 15,2 5,2-1 -2-3 -41,8-4 -27, -5 Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Q3/215: Liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto laski kaikissa toimintamaissa paitsi Ruotsissa Päällysteiden alemmat yksikköhinnat heijastuivat liikevaihtoon Tulos vertailukauden tasolla, kannattavuus parani Saadut tilaukset ja tilauskanta Saadut tilaukset laskivat päällysteiden alempien yksikköhintojen vuoksi Norjan huolto- ja ylläpitoliiketoiminta ei sisälly enää tilauskannan lukuihin. Tilauskanta oli 314,3 milj. euroa (411,7). Tase Sidottu pääoma oli 249,9 milj. euroa (277,6). Liikevoitto Liikevoitto-%
Milj. euroa % Milj. euroa Infraprojektit Q3/215: Uudet hankkeet kasvattivat saatuja tilauksia 1 8 6 4 2 1 8 6 4 2-2 96 77 73 66 59 63 39 28 24 1 Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Liikevaihto Saadut tilaukset 1, 8, 6,6 5,3 6, 4,1 4,3 4,9 1,5 3,1 4, 2,1,8 1,3 2,, -2, Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Q3/215: Liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto laski vertailukaudesta Kannattavuus parani pohja- ja insinöörirakentamisessa Ruotsissa ja Baltian maissa sekä kalliorakentamisessa Norjassa Vertailukauden tulos sisältää kolmen merkittävän hankkeet valmistumisen Suomessa. Saadut tilaukset ja tilauskanta Saadut tilaukset sisältävät kaksi suurta hanketta Suomessa (6M ) ja Norjassa (19M ). Tilauskanta oli 246,3 milj. euroa (263,5). Tase Sidottu pääoma on pysynyt negatiivisena koko vuoden. Katsauskauden lopussa se oli -6,8 milj. euroa (22,6). Liikevoitto Liikevoitto-%
Milj. euroa % Milj. euroa Suomen talonrakentaminen Q3/215: Heikko asuntomyynti huononsi liikevaihtoa ja tulosta 25 2 15 1 5 122 221 166 39 154 131 127 11 13 95 Q3/215: Liikevaihto ja liikevoitto Vertailukautta alempi myytyjen asuntojen määrä heikensi liikevaihtoa ja liikevoittoa 136 myytyä asuntoa (274) Pääkaupunkiseutu ylsi positiiviseen tulokseen Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Liikevaihto Saadut tilaukset Saadut tilaukset ja tilauskanta Katsauskauden aikana voitettu Finavian terminaaliurakka (17M ), josta 9 milj. euroa kirjattu saatuihin tilauksiin Tilauskanta oli 633, milj. euroa (845,9). 9 6 3-3 -6 7,3 5,5,3,2-1,8-2,2-2,9-2,7-3,4-2,3 Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 9, 6, 3,, -3, -6, Tase Sidottu pääoma laski hieman ja oli 272, milj. euroa (283,6). Liikevoitto Liikevoitto-%
Omaperusteinen asuntorakentaminen Suomessa: Tuotanto laskee 3 % viime vuodesta Myymättömien asuntojen määrä, vuosineljänneksen lopussa 1 8 6 4 2 4 35 3 25 2 15 1 5 18 141 148 164 195 336 35 347 34 616 557 621 535 762 522 478 38 369 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Myymättä, rakenteilla Myymättä, valmistuneet Asuntoaloitukset ja myydyt asunnot, vuosineljänneksen aikana 32 229 23 28 21 19 22 194 136 31 172 258 152 371 199 196 92 83 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 4 35 3 25 2 15 1 5 3.9.215 Valmiiden myymättömien asuntojen määrä nousi ja oli 34 (18). Rakenteilla olevien myymättömien asuntojen määrä laski ja oli 369 (762). Q3/215 Epävarman markkinatilanteen vuoksi aloituksia on vähennetty. Myytyjen asuntojen määrä laski. Aloitukset Myydyt'
Milj. euroa % Milj. euroa Venäjän toiminnot Q3/215: Alaskirjaus heikensi tulosta 1 8 6 4 2 15 1 5-5 -1-15 82 64 31 19 17 6 6 9 8 2 Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Liikevaihto Saadut tilaukset 1,6 16,6 1,2 2, 12,4 6, 8,1 1, 1,1 1,4, -1, -2, -3, -34,5-1,6-4, Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Q3/215: Liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto laski sekä talonrakentamisessa että päällystyksessä. Liikevoittoa heikensi 13,2 milj. euron alaskirjaus liittyen yhtiön päätökseen luopua Ilmatar-hankkeesta. Q3/14 sisälsi Aino 2 -asuinrakennushankkeen valmistumisen. 76 (11) myytyä asuntoa. Valuuttakurssimuutosten vaikutus Liikevaihto -13,3 milj. euroa Liikevoitto 3,9 milj. euroa Saadut tilaukset ja tilauskanta Tilauskanta oli 74,9 milj. euroa (213,6). Uusia asuntokohteita ei ole aloitettu. Tase Sidottu pääoma oli 32,2 milj. euroa (91,7). Liikevoitto Liikevoitto-%
Taloudellinen kehitys Tase, rahoitus ja rahavirta Näkymät ja ohjeistus Strategia vuosille 216 219
Omavaraisuusaste ja nettovelkaantumisaste Omavaraisuusaste, % Nettovelkaantumisaste, % 33 32 33 37 38 33 35 11 99 29 27 85 74 54 52 51 57 42 9/13 12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 9/15 9/13 12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 9/15 Huom! Mikäli hybridilaina käsiteltäisiin vieraana pääomana: Omavaraisuusaste 9/15 olisi 24,5 % (9/14: 22,5 %) Nettovelkaantumisaste 9/15 olisi 12,8 % (9/14: 125,5 %)
Tase 9/215: Investointien vähentäminen ja asuntomyynti Venäjällä vapauttivat konsernin sidottua pääomaa Sidottu pääoma 3.9.215 3.9.214 Muutos Aineelliset hyödykkeet M 155, 193, -38, Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet M 69,2 8,8-11,6 Nettokäyttöpääoma M 261,8 354,1-92,3 Yhteensä M 486,1 627,9-141,8 Sidottu pääoma segmenteittäin 9/214 vs 9/215, milj. euroa 31 26 21 16 11 6 1-4 284 272 278 25 92 32 51 9 23-7 Talo, Suomi Päällystys Venäjän toiminnot Muut Infraprojektit 9/214 9/215
Korollinen nettovelka laski 34 % Korollinen nettovelka, milj. euroa Likvidit varat, milj. euroa 179 81 52 12 2 134 146 123 34 327 364 34 234 214 199 212 147 154 Korollinen velka 3.9.215 32 M (434) Q313 Q413 Q114 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 Q315
Velkasalkku 3.9.215 9/214: 434 M 9/215: 32 M Projektilainat 132 M 3 % 22 % Yritystodistukset 94 M 3 % 12 % Muut lainat 11 M Projektilainat 115 M 38 % Yritystodistukset 45 M 15 % 1 % 13 % Muut lainat 4 M Rahoitusleasingvelat 38 M 33 % Rahoitusleasingvelat 53 M 33 % Jvk-lainat 144 M Jvk-lainat 1 M 33 % pitkäaikaista 67 % lyhytaikaista 42 % pitkäaikaista 58 % lyhytaikaista
Milj. euroa Velkasalkun maturiteetti 25 Rahoituksen maturiteetti 215 219 2 15 1 5 82 43 185 1 5 33 7 32 15 13 9 6 5 215 216 217 218 219 Yritystodistukset Muut lainat Projektilainat Hybridilainat Syndikoitu luottolimiitti Jvk-lainat Huom! Hybridilainat (112 M ) eivät sisälly korolliseen velkaan. Yhtiöllä on oikeus lunastaa hybridilainansa vuosina 216 ja 218. Syndikoitu luottolimiitti (185 M ) oli kokonaan käyttämättä 3.9.215. Projektilainat (115 M ) siirtyvät asunto-osakkeen ostajien vastattaviksi kohteiden luovutusten yhteydessä.
Liiketoiminnan rahavirta positiivinen vuoden alusta lähtien 12 8 4-4 -8 18 49-22 8 Liiketoiminnan rahavirta, milj. euroa 81-26 -1-13 -42-48 -7-69 57 2 24 16 5 75 Vuosineljänneksittäin, milj. euroa Rullaava 12 kk, milj. euroa -12 Q313 Q413 Q114 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Liiketoiminnan rahavirta ja vapaa rahavirta, milj. euroa Q3/215 Q3/214 1-9/215 1-9/214 1) Liikevoitto (sis. lopetetut toiminnot, ei sisällä osuutta osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista). 19,5 38,6 17,6 59,4 Poistot ja arvonalentumiset 13, 16, 28,8 33,5 Varaukset ja muut ei-rahavaikutteiset erät 17,2,5 23, -24,3 Rahoituserien ja verojen rahavirta -13,8-11, -35,3-3,9 Käyttöpääoman muutos 14,1 36,9 42,1-85, Liiketoiminnan rahavirta 5,1 8,9 76,2-47,3 Investointien rahavirta 2) -5,6-4,5-1,4 43,7 Vapaa rahavirta 44,5 76,4 74,8-3,5 1) Sisältää asfalttikartelliin liittyvät vahingonkorvaukset, 59,7 M. 2) Poislukien myytävissä olevien rahoitusvarojen vaikutukset
Taloudellinen kehitys Tase, rahoitus ja rahavirta Näkymät ja ohjeistus Strategia vuosille 216 219
Markkinanäkymät 215 216 Talonrakentaminen Infrarakentaminen Päällystys Suomi Norja Ruotsi Venäjä Kasvaa Vakaa Laskee Tanska Baltian maat Lähteet: Eurconstruct, yhtiön oma arvio
Ohjeistus vuodelle 215 pysyy muuttumattomana Lemminkäinen arvioi, että vuonna 215 sen liikevaihto ei kasva vuoden 214 tasosta (2 44,5 milj. euroa). Liikevoiton (IFRS) vuonna 215 yhtiö odottaa paranevan vuoteen 214 verrattuna (36,3 milj. euroa).
Taloudellinen kehitys Tase, rahoitus ja rahavirta Näkymät ja ohjeistus Strategia vuosille 216 219
Katsaus viimeiseen 18 kuukauteen Vahvempi tase ja kassavirta. Sidottu pääoma laskenut 69 milj. eurosta 485 milj. euroon Pienemmät investoinnit ja kiinteät kulut. Parempi velkarakenne, ja korollinen nettovelka laskenut 365 milj. eurosta 155 milj. euroon. Parempi läpinäkyvyys ja hallinnointi uuden organisaatiorakenteen, sisäisten prosessien ja käytäntöjen avulla. Selkeämpi liiketoimintaportfolio. Alhaisempi riskitaso Venäjällä. Kokonaisuus edennyt suunnitelmien mukaan.
Strategia 216-219: Painopiste siirtymässä asteittain kohti operatiivista tehokkuutta ja kasvua Parantuva tuloskunto & omistaja-arvon nousu Vahvempi taserakenne Kilpailukyky & kassavirran luominen Kannattava kasvu valituilla alueilla Painopistevuodet 214 218 215 218 216 219
Päivitetyt taloudelliset tavoitteet ROCE yli 15 % vuonna 219 Liikevoittoprosentti yli 4 % vuonna 219 Omavaraisuusaste yli 35 % vuosina 216-219 Tavoitteenamme on vakaa osingonjakopolitiikka, jossa vähintään 4 % tilikauden tuloksesta jaetaan osakkeenomistajille osinkoina. Tavoitteiden saavuttamiseksi pidämme riskitasomme strategiakaudella maltillisena.
Yhteenveto: Taloudellinen asema parantunut, katse tilauskantaan ja kilpailukyvyn parantamiseen Taloudellinen asema parantunut selvästi vuoden takaisesta Sidottu pääoma ja korollinen nettovelka laskeneet merkittävästi Portfolion selkeyttämisellä ja riskitason laskemisella yli 2 milj. euron negatiivinen tulosvaikutus vuonna 215 Q3 tulos oli vertailukautta heikompi Tilauskanta laski, parantamisen varaa Kokonaisuudessa edetty suunnitelmien mukaisesti Tarkennettu strategia vuosille 216-219: taseen vahvistamisesta kohti parempaa kilpailukykyä ja kannattavaa kasvua Kasvua infraprojekteista etenkin Ruotsista ja Norjasta
3.1.215 Osavuosikatsaus 1-9/215 www.lemminkainen.com