2004O SAVUOSIKATSAUS 2004 ODIN R AHASTOT
ODIN Forvaltning AS Dronning Mauds Gate 11 N-0250 Oslo P.O. Box 1771 Vika N-0122 Oslo Puhelin: +47 22 01 02 03 Fax: +47 22 01 02 01 E-mail: kundeservice@odinfond.no www.odinfond.no Käännetty norjalaisesta alkuperäistekstistä ja kaikki tuottoluvut ovat Norjan kruunuissa (NOK). ODIN Forvaltning AS on SpareBank 1 Gruppen AS:n kokonaan omistama tytäryhtiö Yritystunnus NO 957 486 657 ODIN Fonder Stureplan 13 S-111 45 Stockholm Puhelin: +46 8 407 14 00 Fax: +46 8 407 14 66 E-mail: kontakt@odinfond.no www.odinfonder.se Edustaja Suomessa: Rahastotori Oy Eteläinen Hesperiankatu 10 Fin-00100 Helsinki Puhelin: 010 5501 412 Fax: 010 5501 416 E-mail: rahastot@veritas.fi www.odin.fi Sisältö Pitkäaikaissäästäminen kiinnostaa! Salkunhoitajien kommentit Tuotot ODIN Norden ODIN Finland ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Kiinteistö Käsitteet ja määritelmät 3 4-6 7 8-9 10-11 12-13 14-15 16-17 18-19 20-21 22 2
Pitkäaikaissäästäminen kiinnostaa! Myös Suomessa on pitkäaikaissäästäminen ollut kiivaan keskustelun kohteena koko alkuvuoden. Vaikka suoran rahastosäästämisen verokohteluun ei tässä vaiheessa tullutkaan mitään muutoksia, on säännöllinen suora rahastosäästäminen ehkä tehokkain ja joustavin tapa tulevaisuuden turvaamiselle. Pitkällä tähtäimellä säästettäessä jo pieni kuukausisijoitus voi tuoda merkittävän lisän tulevaisuutta varten. On myös hyvä muistaa, että ODIN rahastoihin voit säästää myös eräiden vakuutusyhtiöiden yksilöllisen eläkevakuutuksen kautta. Rahastoillamme suotuisa alkuvuosi Vaikka osakemarkkinoilla on nähty heiluntaa ja tiedotusvälineet ovat esittäneet luonnolliset korjausliikkeet hyvin dramaattisina muutoksina, on rahastojemme kehitys ollut kiitettävä. 1.1.2004-30.6.2004 välisenä aikana on rahastojemme tuotot vaihdelleet ODIN Kiinteistön 7,1 prosentista ODIN Offshoren 25,7 prosenttiin. Monet yritykset ovat edelleen maltillisesti hinnoiteltuja ja uskomme niin Pohjoismaista kuin myös globaalisti seuraamiltamme merenkulku- ja öljypalvelusektoreilta löytyvän hyviä sijoitusmahdollisuuksia. Tämä vahvistaa uskoamme rahastojemme hyvään kehitykseen myös jatkossa. Säännöllinen säästäminen kannattaa Säännöllinen kuukausisäästäminen on hyvä tapa hyödyntää markkinoiden kurssivaihteluita. Laskevilla osakekursseilla säästäjä saa samalla kuukausisijoituksella enemmän rahasto-osuuksia. Valitettavan harva uskaltaa sijoittaa silloin, kun kurssit laskevat ja markkinoilla on epävarmuutta. Jotkut jopa hermostuksissaan lunastavat rahasto-osuutensa vaikkakin useimmat asiakkaamme kyllä tiedostavat osakerahastosijoitusten vaativan pitkäjänteisyyttä ja luottamusta salkunhoitajan näkemykseen. Hyvää kesän jatkoa! Leif Ola Rød, toimitusjohtaja ODIN Forvaltning AS 3
Salkunhoitajien kommentit Osakemarkkinoiden näkymät ovat valoisat Maailmantalous on kehittymässä myönteiseen suuntaan. Monet yhtiöt uskovat tulojensa kasvavan, ja mahdollisuudet kurssinousulle ovat olemassa. Käsityksemme mukaan osakemarkkinoiden reaktio ensimmäisen vuosipuoliskon kielteisiin uutisiin on ollut liioiteltu. Tämä on estänyt näkemästä yhtiöissä tapahtuvaa voittopuolisesti myönteistä kehitystä. Vuosia kestäneiden kustannusleikkausten jälkeen on tulopuolella nyt syntymässä kasvua. ODIN Forvaltningin sijoitusfilosofiana on valita yhtiöitä, joiden olemme perusteellisten analyysien perusteella todenneet olevan aliarvostettuja. Me painotamme yhtiöiden perusasioita emmekä vilkuile muiden sijoittajien tekemisiä. Se, että ODINin rahastot ovat kautta linjan ylittäneet vastaavat pitkän (ja myös lyhyen) aikavälin vertailuindeksit, osoittaa mielestämme sijoitusfilosofiamme toimivuuden, ODINin sijoitusjohtaja Ragnhild Wiborg toteaa. Muodinmuutoksia osakemarkkinoilla Osakkeiden hinnat ovat viimeisen puolen vuoden aikana useaan otteeseen pudonneet voimakkaasti sijoittajien reagoidessa erilaisiin uutisiin. Osakekurssit ovat mielestämme laskeneet enemmän kuin mihin on ollut perustetta. Samanaikaisesti on hedgerahastoihin virrannut paljon rahaa. Nämä rahastot hakevat aggressiivisesti tuottoa, ja niillä on yleisesti ottaen lyhyempi toimintahorisontti. Tällöin muutkin indeksisidonnaiset sijoittajat joutuvat menemään lyhytaikaisten spekulaatioaaltojen mukana. Tämä vahvistaa osakemarkkinoiden heilahteluja ja markkinoista tulee riippuvaisempia siitä mikä kulloinkin on muodissa. Muoti on vaihdellut suuresti ensimmäisen vuosipuoliskon aikana: Laajapohjainen amerikkalainen S&P 500 -indeksi putosi 1,4 prosenttia tämän vuoden tammikuun 28. päivänä, kun keskuspankin pääjohtaja Alan 4 Ragnhild Wiborg, investointijohtaja Greenspan ei kyllin pontevasti ilmoittanut, että ohjauskorko pidetään matalana. Puheessaan senaatin pankkivaliokunnalle 20. huhtikuuta hän antoi ymmärtää, että ohjauskorkoa saatetaan nostaa. Tämä johti siihen, että S&P 500 -indeksi putosi 1,6 prosenttia - suurin prosenttipudotus yhden päivän aikana syyskuun jälkeen. Greenspanin lausuntojen ei kuitenkaan olisi pitänyt tulla suurena yllätyksenä. Jo pitkään oli ollut nähtävissä, että asteittainen koronnosto suoritetaan suhdannetilanteen niin vaatiessa. Kesäkuun 30. päivänä korkoa nostettiin 0,25 prosenttiyksiköllä, mutta silloin
osakemarkkinat reagoivat pelkästään ylöspäin. Huhtikuun lopulla Kiinan pääministeri Wen Jiabao ilmoitti, että viranomaiset pyrkivät jarruttamaan liian voimakasta talouskasvua. Vuonna talous kasvoi yli 9 prosenttia. Toimenpiteillä oli määrä torjua ylikuumenemisriskiä. Uutinen tulkittiin kielteisesti. Sijoittajat möivät omistuksiaan, mikä johti suuriin kurssilaskuihin Aasian markkinoilla. Myöhemmin sijoittajat ovat muuttaneet käsityksiään Kiinan toimista. Nyt ne nähdään yhä enenevässä määrin järkevinä toimenpiteinä. Markkinoiden lyhytnäköiset reaktiot olivat meistä yllättäviä. Vaikka onkin mahdollista, että kasvu jää hieman edellisvuosia pienemmäksi, Kiinan kasvuluvut pysyvät ainutlaatuisen korkeina, ja maa jatkaa edelleen maailmantalouden veturina. Kuluvana vuonna Kiinan arvioidaan vastaavan yli 7 prosentista maailman viennin arvosta. Tämä on melkein kaksi kertaa enemmän kuin vuonna 2000, jolloin Kiinan osuus viennistä oli 4 prosenttia. Toukokuussa Kiinan vienti oli 33 prosenttia suurempi kuin samassa kuussa vuotta aiemmin. Viime kuukausina on öljyn hinta ollut osakemarkkinoiden kiinnostuksen kohteena. Osakekurssit putosivat useaan otteeseen reaktiona öljyä koskeviin uutisiin. Käsityksemme mukaan huoli on ollut liioiteltua. Ensiksikään öljyn hinta ei reaalisesti ole erityisen korkea. Kuviosta 1 näkyy öljyn tynnyrihinnan kehitys 1970-alusta sekä nimellisenä että vuoden 2004 dollareissa. Nykydollareissa öljyn hinta oli vuonna 1979 yli 100 dollaria tynnyriltä. Toiseksi riippuvuus öljystä on huomattavasti vähäisempää kuin pari vuosikymmentä sitten. Viime viikkoina öljyn hinta on laskenut. Maailmantalouden näkymät ovat myönteisiä sekä lyhyellä että pitkällä aikavälillä Maailmanlaajuinen noususuuntaus leviää. Harvinaisen voimakas taloudellinen nousu Yhdysvalloissa ja Aasiassa, Japani ja Kiina mukaan lukien, johtaa osaltaan siihen, että kansainvälinen kasvu pääsee käyntiin. Yhdysvalloissa BKT:n kasvuksi on tänä vuonna muodostumassa 4-5 prosenttia, mikä on selvästi enemmän kuin pitkäaikainen trendi. Kiinan talous jatkaa voimakasta kasvuaan, vaikka viranomaiset ovatkin ryhtyneet toimenpiteisiin ylikuumenemisen ehkäisemiseksi. Eurooppa näyttää toipuvan laskusuhdanteesta, vaikka eri alueiden välillä onkin eroja. Saksassa on toistaiseksi melko vähän valopilkkuja. Pohjoismaiden taloudet ovat 5 kehittymässä selvästi parempaan suuntaan. Vaikka hinnat monissa maissa ovatkin nousussa, hintataso pysyy silti melko kohtuullisena. Joka tapauksessa on myönteistä, että deflaation pelosta on lähestulkoon päästy eroon. Vielä vähän aikaa sitten deflaatio oli markkinoiden suurimpia huolenaiheita. Lievä inflaation kasvu johtaa siihen, että korot vähitellen nousevat. Osakemarkkinat ovat kuitenkin jo diskontanneet hieman korkeamman korkotason ja kestävät siksi hieman korkeampia korkoja ilman että osakkeita yleisesti ottaen voitaisiin pitää yliarvostettuina. On myös muistettava, että korkeammat korot johtuvat talouden kasvusta, mitä tuskin voidaan pitää kielteisenä seikkana yhtiöiden tulojen kannalta. Arvioimme myös maailmantalouden ja sen myötä myös osakemarkkinoiden kehittyvän pitkällä aikavälillä
myönteisesti. Yhä useammat merkit viittaavat siihen, että maailmantalouden «kokonaistilanne» on parempi kuin aikoihin. Viimeisten 15 vuoden aikana jatkuvasti voimistunut globalisoituminen ja vapaakauppa jonka alkukohtaa symboloi Berliinin muurin purkaminen vuonna 1989 on laskenut perustan vakaalle hintakehitykselle ja maailmantalouden voimakkaalle pitkän aikavälin kasvulle. Tuottavuuden kasvu johtaa yhtiöiden tulojen kasvuun. Samalla globalisoituminen lisää kansainvälistä kilpailua, mikä vaikuttaa hintoja alentavasti. Kehitys yritysten sisällä ODINin sijoitusfilosofian mukaan ensi käden tieto sijoituskohteista on ratkaisevan tärkeää. Tänä puolivuotisjaksona olemme vierailleet muun muassa paperi-, konepaja-, kaivos- sekä öljy- ja offshore-alan yrityksissä. Tällä hetkellä paperiteollisuuteen kohdistuu voimakas kysyntä. Paperin hinnat ovat viime aikoina nousseet sekä Yhdysvalloissa että Japanissa. Alan käyttöaste on Euroopassa reilusti yli 90 prosenttia (sanomalehtipaperi). Nämä ovat hyviä uutisia UPM:n, Billerudin, Stora Enson ja Norske Skogin tapaisille yhtiöille, joihin rahastoissamme olemme panostaneet. Myös metalliteollisuuden näkymät ovat aiempaa valoisampia. Teräksen sopimushinnat nousivat Euroopassa noin 20 prosenttia siirryttäessä toiselta neljännekseltä kolmannelle neljännekselle. Volyymi kasvaa, ja tämä nostaa hintoja. Myös muiden metallien hinnat nousevat. Maailman teräksentuotanto oli toukokuussa 6 prosenttia suurempi kuin samassa kuussa viime vuonna. Kiinassa metallien kysyntä on hieman vähentynyt kevään tiukennustoimien jälkeen, mutta tämän enemmän kuin korvaa näiden tuotteiden kasvanut kysyntä muualla maailmassa, etenkin Pohjois- Amerikassa. Kerrotaan, että loppuasiakkaat ovat huolissaan siitä, etteivät saa riittävästi tavaraa. Myös toimitusajat Yhdysvalloissa näyttävät olevan pitenemässä. Tämän vuoksi metalliteollisuus voi periä tuotteistaan korkeampaa hintaa. Tämä on myönteistä osakesalkuissamme olevien Rautaruukin ja Outokummun sekä ruotsalaisten SSAB:n ja Bolidenin kannattavuutta ajatellen. Maailmanlaajuinen kysynnän kasvu johtaa siihen, että yritysten on investoitava. Pääomainvestoinnit tulevat ajankohtaisiksi monilla teollisuudenaloilla. Kaivos- ja paperiteollisuuden koneita valmistava Metso sekä Kone ja KCI, jotka toimittavat mm. teollisuus- ja satamanostureita, ovat tästä syystä edullisessa asemassa. Vaikka öljyn hinta onkin viime aikoina hieman laskenut, hintataso on edelleen niin korkea että öljy-yhtiöiden kannattavuus on erittäin hyvä. Öljy-yhtiöiden on lisättävä etsintätoimintaansa kyetäkseen ylläpitämään tuotantoaan, ja öljyinvestoinnit tulevat nähdäksemme kasvamaan. Nämä ovat hyviä uutisia öljyteollisuuden tavarantoimittajille. Poraus- ja toimitusmäärien on jo nähty kasvaneen. Sekä johtavan norjalaisen öljypalveluyhtiön Smedvigin että norjalaisen varustamon Farstadin tulot ovat kasvaneet roimasti. Myös konttirahtien hinnat ovat tänä vuonna kasvaneet noin 10-15 prosenttia. Kun volyymi samalla kasvaa 10-15 prosenttia, vaikuttaa tämä positiivisesti muun muassa tanskalaiseen A. P. Møller- Mærsk -varustamoon, eteläkorealaisiin Hanjin Shipping ja HMM - varustamoihin sekä hollantilaiseen Nedlloyd iin, joita kaikkia on ODIN Maritimin salkussa. Johtopäätös Yhä useammat merkit viittaavat siihen, että maailmantalous on kääntynyt kasvuun. Nousu on laajapohjaista, sillä sekä yksityinen kulutus että teollisuuden investoinnit ovat nyt kasvussa monta vuotta kestäneen kuivan kauden jälkeen. Monilla yrityksillä on takanaan raskas kustannusleikkausten kausi. Nyt yritysten taseet ovat oleellisesti kohentuneet. Monien alojen lisääntynyt kysyntä johtaa yritysten käteisvirran ja kannattavuuden huomattavaan paranemiseen. Näkemyksemme markkinoiden kehityksestä on koko viime vuoden ajan ollut myönteinen. Viimeaikainen kehitys vahvistaa uskoamme osakemarkkinoihin. Ennen muuta yhtiöiden positiiviset tulokset hilaavat osakekursseja edelleen ylöspäin. Edellä mainitut uutiset eivät olleet «niin» kielteisiä kuin mitä osakemarkkinat hintoihin välittömästi diskonttasivat. Geopoliittiset levottomuudet, odottamattoman suuret koronnostot ja muut shokit ovat aina mahdollisia, mutta kaiken kaikkiaan monet eri alojen yritykset ovat mielestämme edelleen halpoja, jos pureudutaan yhtiötasolle eikä juosta osakemarkkinoiden muotioikkujen perässä. 6
Pitkän aikavälin tuotot 30.06.2004 asti Tuotto yhteensä (NOK) Keskim. vuosituotto aloituksesta. (NOK) Osakerahasto Aloituspäivä Rahastot Benchmark 1) Ero Rahastot Benchmark 1) Ero ODIN Norden 01.06.90 ODIN Finland 27.12.90 ODIN Norge 26.06.92 ODIN Sverige 31.10.94 ODIN Maritim 31.10.94 ODIN Offshore 18.08.00 ODIN Kiinteistö 24.08.00 575,67% 143,63% 2) 432,04% 14,52% 6,52% 2) 8,00% 2180,20% 168,24% 2011,96% 26,03% 7,57% 18,45% 872,88% 269,90% 3) 602,98% 20,83% 11,49% 3) 9,34% 647,63% 230,99% 4) 416,64% 23,12% 13,17% 4) 9,95% 319,42% 242,83% 76,59% 15,98% 13,59% 2,39% -20,58% -37,04% 16,46% -5,78% -11,27% 5,49% 97,28% 49,76% 47,52% 19,29 % 11,05% 8,24% 1) Vertailuindeksejä (benchmark) koskevat tiedot löytyvät kunkin rahaston kohdalta. 2) Vertailuindeksinä 30.12.1993 aloittanut Carnegie Total Index Nordic. Ajanjaksolla 1.6.1990-30.12.1993 oli vertailuindeksinä Alfred Berg Nordic Index. 3) Vertailuindeksinä 30.12.1995 aloittanut Oslo Börs Fond Index. Ajanjaksolla 26.6.1992-31.12.1995 oli vertailuindeksinä Oslo Börs Total Index. 4) Vertailuindeksinä 31.12.1995 aloittanut Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index. Ajanjaksolla 31.10.1994-31.12.1995 oli vertailuindeksinä StockholmFondbörs General Index. 1. puolivuotiskausi 2004 01.01.2004-30.06.2004 (NOK) Osakerahasto Rahastot Benchmark 1) Ero ODIN Norden ODIN Finland ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Kiinteistö 14,53% 7,79% 6,73% 13,75% 4,17% 9,58% 19,24% 17,81% 1,43% 10,30% 12,32% -2,02% 19,37% 34,38% -15,01% 25,78% 19,46% 6,32% 7,14% -0,32% 7,46% 1) Vertailuindeksejä (benchmark) koskevat tiedot löytyvät kunkin rahaston kohdalta. Benchmarks Osakerahasto ODIN Norden Carnegie Total Index Nordic (CTXNordic) 1) ODIN Finland Helsinki Stock Exchange Portfolio Index ODIN Norge Oslo Börs Fond Indeks (OSEFX) 2) ODIN Sverige Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index (SBX CAP) 3) ODIN Maritim Orkla Enskilda's Shipping Index ODIN Offshore Philadelphia Stock Exchange Oil Service Index (OSX) ODIN Kiinteistö Carnegie Sweden Real Estate Index 1) Vertailuindeksinä 30.12.1993 aloittanut Carnegie Total Index Nordic. Ajanjaksolla 1.6.1990-30.12.1993 oli vertailuindeksinä Alfred Berg Nordic Index. 2) Vertailuindeksinä 30.12.1995 aloittanut Oslo Börs Fond Index. Ajanjaksolla 26.6.1992-31.12.1995 oli vertailuindeksinä Oslo Börs Total Index. 3) Vertailuindeksinä 31.12.1995 aloittanut Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index. Ajanjaksolla 31.10.1994-31.12.1995 oli vertailuindeksinä Stockholm Fondbörs General Index. 7
ODIN Norden Osakerahasto ODIN Norden sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Helsingin, Kööpenhaminan, Oslon tai Tukholman arvopaperipörsseissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti eri toimialoilla Pohjoismaissa toimivista yrityksistä. ODIN Nordenin osuuden arvo on noussut 14,53% vuoden 2004 ensimmäisenä puolivuotiskautena 595,22 Norjan kruunusta 681,68 Norjan kruunuun. Carnegie Total Index Nordic on noussut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 7,79%. Vuoden alusta lähtien ODIN Norden rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 12,77% 4 584 milj. Norjan kruunusta 5 169 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja NOK ODIN Norden Toiminnan alusta 01.06.1990 (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi 2004 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 Tuotto Benchmark Ero 14,52% 6,52% 8,00% 3,62% 0,48% 3,14% 9,78% -0,19% 9,97% 8,97% -12,68% 21,65% 8,85% -2,65% 11,50% 14,53% 7,79% 6,73% 78,34% 40,22% 38,12% -26,76% -37,10% 10,34% -8,18% -26,24% 18,06% 3,62% -8,43% 12,05% 28,45% 77,94% -49,49% -27,86% 12,99% -40,85% 37,90% 29,22% 8,68% 65,22% 34,79% 30,43% 1,91% 13,63% -11,72% 11,36% 6,64% 4,72% 252,86% 46,83% 206,03% -26,72% -12,92% -13,80% 3,15% 4,85% -1,70% BENCHMARK: Carnegie Total Index Nordic Norjan kruunuina, jonka aloituspäivämäärä on 30.12.1993. Ajanjaksona 1.6.1990-30.12.1993 on käytetty Alfred Berg Nordic Indeksiä. RISKIMITTARIT Suhteellinen Suhteellinen voitto tappio Viimeiset 5 vuotta 89% 68% Viimeiset 3 vuotta 118% 88% HALLINNOITAVAT VARAT 2004 Per 30.06 milj. NOK 5 169 3 225 Hallinnoitavien varojen muutos % 01.01-30.06 12,77% 29,21% Tuotto 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 0 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK 2004 Lunastushinta 30.06 Merkintähinta 30.06 NAV 30.06 Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi 100.000 NOK sijoituksen (01.06.1990*)) arvo 30.06.2004 678,27 702,13 681,68 728,16 604,23 681 680 434,05 449,32 436,23 436,23 320,59 436 230 TASEEN YHTEENVETO 30.06.2004 NOK 000 Salkun markkina-arvo 5 121 699 Pankkitalletukset 35 527 Nettosaatavat osakkeiden myynnistä 21 532 Kertyneet korot / osingot -8 894 Kertyneet hallinnointipalkkiot 3 698 Muut voimassaolevat sitoumukset -4 266 Rahaston kokonaisarvo 5 169 296 *) NAV mukaan -25-50 1991 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 ODIN NORDEN (NOK) ALFRED BERG NORDIC INDEX (NOK) (1.6.90-30.12.93) CARNEGIE TOTAL INDEX NORDIC (NOK) (30.12.93-30.06.04) Tänä vuonna Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 8
ODIN Norden Rahaston arvopaperisalkku 30.06.2004 Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl 30.06.04 hinta 2) 30.06.04 tappio salkusta (%) k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 Norja Aktiv Kapital Diversified Financials 1 628 700 89,00 106 828 144 954 38 126 2,80% 4,70% Bergesen D.Y. B Marine 92 000 170,00 14 080 15 640 1 560 0,30% 0,15% Cermaq Food Products 924 480 35,00 35 221 32 357-2 864 0,63% 1,06% DSND Inc. Oil & Gas 2 237 743 18,80 43 971 42 070-1 901 0,81% 2,77% Farstad Shipping Energy Equipment & Services 1 229 525 66,50 62 069 81 763 19 694 1,58% 3,15% Fjord Seafood Food Products 21 769 607 3,38 105 430 73 581-31 849 1,42% 4,58% Fred Olsen Energy Energy Equipment & Services 1 156 900 55,25 32 880 63 919 31 039 1,24% 1,92% 4.5 % Fred Olsen Energy 04/09 Energy Equipment & Services 13 600 000 100,00 13 600 13 600 0 0,26% - Golar LNG Limited Marine 404 026 108,00 22 331 43 635 21 304 0,84% 0,62% Hafslund A Electric Utilities 85 300 0,00 2 949 2 900-49 0,06% 0,36% Hafslund B Electric Utilities 624 860 32,90 18 617 20 558 1 941 0,40% 0,36% 11% I.M. Skaugen Asa 01/08 Marine 8 000 000 240,00 18 455 19 200 745 0,37% - Nera Communications Equipment 3 481 200 16,90 55 840 58 832 2 992 1,14% 2,82% Norsk Hydro Industrial Conglomerates 161 580 450,50 69 808 72 792 2 983 1,41% 0,06% Norske Skogindustrier Paper & Forest Products 1 514 500 123,50 193 885 187 041-6 844 3,62% 1,14% Northern Oil Oil & Gas 6 872 000 3,26 30 508 22 403-8 105 0,43% 4,83% Ocean Rig 3 ) Oil & Gas 3 945 886 18,70 96 186 73 788-22 398 1,43% 5,49% 7% Ocean Rig Asa 04/07 Oil & Gas 10 500 000 100,00 10 500 10 500 0 0,20% - Odfjell A Marine 272 700 235,50 55 792 64 221 8 429 1,24% 2,65% Odfjell B Marine 301 250 232,00 61 315 69 890 8 575 1,35% 2,65% Orkla A Food Products 520 625 173,35 83 356 90 250 6 895 1,75% 0,24% Prosafe Energy Equipment & Services 862 800 157,00 108 079 135 460 27 381 2,62% 2,53% Smedvig B Energy Equipment & Services 3 742 300 63,50 158 740 237 636 78 896 4,60% 4,51% Solstad Offshore Energy Equipment & Services 1 947 300 57,00 109 539 110 996 1 457 2,15% 5,16% Stolt Nielsen Marine 2 891 670 104,00 259 643 300 734 41 091 5,82% 4,61% Stolt Offshore Energy Equipment & Services 7 011 100 21,00 112 357 147 233 34 876 2,85% 3,66% TGS Nopec Geophysical Energy Equipment & Services 842 450 113,00 77 543 95 197 17 654 1,84% 3,35% Vmetro Computers & Peripherals 1 071 700 30,50 38 896 32 687-6 209 0,63% 4,66% Wilh. Wilhelmsen A Marine 9 790 195,00 1 764 1 909 145 0,04% 5,54% Wilh. Wilhelmsen B Marine 1 365 284 185,00 142 044 252 578 110 533 4,89% 5,54% Yara International Chemicals 400 000 55,75 21 335 22 300 965 0,43% 0,13% Yhteensä Norja 2 163 562 2 540 623 377 061 49,15% Ruotsi (SEK/NOK = 0.9217 30.06.2004) Anoto Group Computers & Peripherals 4 902 199 14,20 83 678 64 161-19 517 1,24% 4,16% B&N Nordsjöfrakt B Marine 1 428 400 16,20 29 958 21 328-8 630 0,41% 7,47% Billerud Paper & Forest Products 355 000 125,00 33 455 40 900 7 445 0,79% 0,61% Boliden Ltd Metals & Mining 1 162 500 27,40 30 070 29 358-711 0,57% 0,46% Brio B Leisure Equipment & Products 292 500 47,50 14 193 12 806-1 387 0,25% 5,22% Broström Van Ommeren Shipping B Marine 2 075 400 72,50 82 938 138 685 55 747 2,68% 7,10% Capona Real Estate 880 922 66,50 40 515 53 994 13 479 1,04% 3,52% Concordia Maritime B Marine 3 312 592 18,20 49 325 55 569 6 243 1,07% 6,94% Electrolux B Household Durables 1 074 993 144,50 157 346 143 174-14 172 2,77% 0,33% Fingerprint Cards B Electronic Equipment & Instruments 389 300 20,00 20 789 7 176-13 612 0,14% 5,95% Finnveden B Machinery 395 500 67,00 16 221 24 424 8 203 0,47% 1,49% Gorthon Lines B Marine 1 661 900 18,00 65 335 27 572-37 763 0,53% 8,91% Gunnebo Commercial Services & Supplies 932 308 87,50 40 701 75 189 34 488 1,45% 2,13% Isogenica (England/GBP) Chemicals 769 955 0,47 4 464 4 520 56 0,09% 9,90% Maxim Pharmaceuticals Biotechnology 441 675 70,00 32 844 28 496-4 348 0,55% 2,79% Meda A Health Care Equipment & Supplies 151 150 208,00 14 535 28 978 14 443 0,56% 1,72% Nobia Building Products 1 893 300 88,75 123 101 154 874 31 772 3,00% 3,28% Precise Biometrics Electronic Equipment & Instruments 3 624 360 2,29 27 862 7 650-20 212 0,15% 5,95% Sangart Inc. (USA/USD) Pharmaceuticals 1 989 240 1,00 22 389 13 769-8 620 0,27% 2,23% SAS Airlines 2 903 868 58,25 211 720 155 906-55 814 3,02% 1,77% Svenska Cellulosa B Paper & Forest Products 265 000 288,50 70 286 70 466 181 1,36% 0,11% Wedins B Specialty Retail 11 185 380 1,77 22 057 18 248-3 809 0,35% 5,16% Xponcard Commercial Services & Supplies 162 850 128,50 12 576 19 288 6 711 0,37% 5,52% Yhteensä Ruotsi 1 206 358 1 196 531-9 827 23,15% USD/NOK : 6,9216 GBP/NOK : 12,5636 Suomi (EUR/NOK = 8,4265 30.06.2004) Amer Leisure Equipment & Products 290 700 42,64 75 838 104 450 28 612 2,02% 1,22% Atria Group Plc Food Products 1 491 876 9,09 92 423 114 273 21 850 2,21% 7,07% Finnair Airlines 3 480 166 5,56 166 841 163 050-3 790 3,15% 4,11% Huhtamäki Containers & Packaging 751 350 10,60 51 790 67 111 15 322 1,30% 0,74% Jaakko Pöyry Group Commercial Services & Supplies 256 900 20,90 26 237 45 244 19 007 0,88% 1,86% KCI Konecranes Machinery 245 600 30,50 40 380 63 121 22 741 1,22% 1,72% Martela A Household Durables 133 600 11,70 23 104 13 172-9 932 0,25% 6,43% Metso Machinery 1 062 876 10,42 109 997 93 325-16 672 1,81% 0,78% Outokumpu A Metals & Mining 514 300 13,26 42 293 57 466 15 173 1,11% 0,28% Rapala Leisure Equipment & Products 900 772 6,10 25 668 46 301 20 633 0,90% 2,40% Rautaruukki Metals & Mining 2 844 000 6,78 177 656 162 482-15 173 3,14% 2,05% Stora Enso R Paper & Forest Products 500 000 11,16 45 212 47 020 1 807 0,91% 0,29% Uponor Building Products 387 900 27,09 40 039 88 547 48 509 1,71% 1,04% Yit-Yhtymä Construction & Engineering 280 200 16,74 18 043 39 525 21 482 0,76% 0,46% Yhteensä Suomi 935 520 1 105 088 169 568 21,38% Tanska (DKK/NOK = 1,1341 30.06.2004) A.P. Möller - Maersk B Marine 5 881 41 900,00 296 430 279 458-16 972 5,41% 0,13% Yhteensä Tanska 296 430 279 458-16 972 5,41% Salkku yhteensä 4 601 869 5 121 699 519 830 99,08% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu ). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella. 3) Osakkeista 285 714 kappaletta omistetaan vaihtovelkakirjamuotoisina 9
ODIN Finland Osakerahasto ODIN Finland sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Helsingin arvopaperipörssissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti Suomessa eri toimialoilla toimivista yrityksistä. ODIN Finlandin osuuden arvo on noussut 13,75% vuoden 2004 ensimmäisenä puolivuotiskautena 2 020,27 Norjan kruunusta 2 297,99 Norjan kruunuun. Helsingin Arvopaperipörssin portfolioindeksi on noussut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 4,17%. Vuoden alusta lähtien ODIN Finland rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 21,71% 635 milj Norjan kruunusta 773 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja NOK ODIN Finland Toiminnan alusta 27.12.1990 (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta(p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi 2004 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 Tuotto Benchmark Ero 26,03% 7,57% 18,45% 10,26% -2,85% 13,12% 17,14% -2,70% 19,84% 16,08% -8,89% 24,97% 23,50% 2,10% 21,41% 13,75% 4,17% 9,58% 55,05% 34,74% 20,31% -0,15% -23,70% 23,55% 14,84% -25,29% 40,13% -4,67% -23,85% 19,18% 22,92% 52,98% -30,06% -7,98% 26,53% -34,51% 26,41% 25,74% 0,67% 68,20% 37,05% 31,15% -9,49% -9,00% -0,49% 25,84% 14,97% 10,87% 147,92% 84,54% 63,38% 50,68% -3,75% 54,43% 15,41% -28,96% 44,37% BENCHMARK: HEX-portfolioindeksi Norjan kruunuina, RISKIMITTARIT Suhteellinen Suhteellinen voitto tappio Viimeiset 5 vuotta 89% 44% Viimeiset 3 vuotta 102% 44% HALLINNOITAVAT VARAT 2004 Per 30.06 milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % 01.01-30.06 773 421 21,71% 15,76% Tuotto 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 -40 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 ODIN FINLAND (NOK) HELSINKI STOCK EXCHANGE PORTFOLIO INDEX (NOK) Tänä vuonna TIETOJA OSUUDESTA NOK 2004 Lunastushinta 30.06 Merkintähinta 30.06 NAV 30.06 Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi 100.000 NOK sijoituksen (27.12.1990*)) arvo 30.06.2004 2 286,50 2 366,93 2 297,99 2 297,99 2 042,36 2 297 990 1 523,60 1 577,20 1 531,26 1 531,26 1 280,36 1 531 260 TASEEN YHTEENVETO 30.06.2004 NOK 000 Salkun markkina-arvo 768 497 Pankkitalletukset 5 807 Nettosaatavat osakkeiden myynnistä 0 Kertyneet korot / osingot -1 328 Kertyneet hallinnointipalkkiot 70 Muut voimassaolevat sitoumukset -394 Rahaston kokonaisarvo 772 652 *) NAV mukaan Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 10
ODIN Finland Rahaston arvopaperisalkku 30.06.2004 Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl 30.06.04 hinta 2) 30.06.04 tappio salkusta (%) EUR NOK 000 NOK 000 NOK 000 (EUR/NOK = 8,4265 30.06.2004) Amer Leisure Equipment & Products 92 500 42,64 23 063 33 236 10 173 4,30% 0,39% Atria Group Plc Food Products 504 200 9,09 32 766 38 620 5 854 5,00% 2,39% Finnair Airlines 540 400 5,56 25 018 25 318 301 3,28% 0,64% Finnish Fur Sales Co Textiles & Apparel 340 800 8,00 40 530 22 974-17 556 2,97% 9,47% Fortum Oil & Gas 20 000 10,56 1 415 1 780 365 0,23% 0,00% Honkarakenne B Building Products 222 100 6,90 7 271 12 914 5 643 1,67% 5,49% Huhtamäki Containers & Packaging 342 100 10,60 26 131 30 557 4 425 3,95% 0,34% Jaakko Pöyry Group Commercial Services & Supplies 120 400 20,90 11 880 21 204 9 325 2,74% 0,87% KCI Konecranes Machinery 69 000 30,50 14 708 17 734 3 025 2,30% 0,48% Kemira Chemicals 310 000 11,05 18 057 28 865 10 808 3,74% 0,25% Kiinteistösijoitus Oy Citycon Real Estate 1 186 000 2,02 10 813 20 188 9 375 2,61% 1,12% Kone B Machinery 99 500 49,20 27 859 41 251 13 392 5,34% 0,16% Marimekko Textiles & Apparel 409 200 11,20 8 105 38 619 30 514 5,00% 5,09% Martela A Household Durables 58 100 11,70 10 706 5 728-4 978 0,74% 2,80% Metso Machinery 208 037 10,42 20 928 18 267-2 662 2,36% 0,15% M-Real B Paper & Forest Products 421 000 7,44 26 228 26 394 166 3,42% 0,24% Nokian Renkaat I Auto Components 40 720 81,74 19 910 28 047 8 137 3,63% 0,38% Nordea Banks 657 500 5,93 29 325 32 855 3 530 4,25% 0,02% Olvi A Beverages 89 380 12,60 9 569 9 490-79 1,23% 1,81% Outokumpu A Metals & Mining 289 800 13,26 22 765 32 381 9 616 4,19% 0,16% Ramirent Building Products 177 393 17,06 20 710 25 501 4 791 3,30% 1,37% Rapala Leisure Equipment & Products 580 800 0,00 18 245 29 854 11 609 3,86% 1,55% Rautaruukki Metals & Mining 678 100 6,78 34 188 38 741 4 553 5,01% 0,49% Spar Finland A Food & Drug Retailing 27 265 40,00 13 468 9 190-4 278 1,19% 5,24% Spar Finland K Food & Drug Retailing 32 297 40,00 5 237 10 886 5 649 1,41% 5,24% Sponda Real Estate 158 800 6,91 5 187 9 246 4 060 1,20% 0,20% Stora Enso R Paper & Forest Products 408 000 11,16 38 027 38 368 341 4,97% 0,23% Technopolis Real Estate 195 600 3,99 6 194 6 576 382 0,85% 1,06% Teleste Communications Equipment 79 050 6,40 3 307 4 263 957 0,55% 0,46% UPM Kymmene Paper & Forest Products 316 000 15,64 40 809 41 646 837 5,39% 0,06% Uponor Building Products 140 200 27,09 15 310 32 004 16 694 4,14% 0,38% Yit-Yhtymä Construction & Engineering 253 800 16,74 11 861 35 801 23 940 4,63% 0,42% Salkku yhteensä 599 588 768 497 168 909 99,46 % 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu ). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella. 11
ODIN Norge Osakerahasto ODIN Norge sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Oslon arvopaperipörssissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti Norjassa eri toimialoilla toimivista yrityksistä. ODIN Norge osuuden arvo on noussut 19,24% vuoden 2004 ensimmäisenä puolivuotiskautena 815,92 Norjan kruunusta 972,88 Norjan kruunuun. Oslo Börs Fond Index on noussut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 17,81%. Vuoden alusta lähtien ODIN Norge rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 12,76% 3 090 milj. Norjan kruunusta 3 484 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja NOK ODIN Norge Toiminnan alusta 25.06.1992 (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi 2004 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 Tuotto Benchmark Ero 20,83% 11,49% 9,34% 6,31% 2,03% 4,29% 10,37% 5,35% 5,02% 4,79% 0,56% 4,22% 2,08% 1,94% 0,14% 19,24% 17,81% 1,43% 75,09% 54,01% 21,08% -36,71% -32,77% -3,94% -13,19% -15,69% 2,50% 15.55% 2,32% 13,23% 71,32% 49,35% 21,97% -43,70% -26,37% -17,33% 44,50% 34,42% 10,08% 43,72% 33,84% 9,88% 12,70% 11,71% 0,99% 7,33% 7,38% -0,05% 149,89% 61,58% 88,31% BENCHMARK: Oslo Börs Fond Index Norjan kruunuina, jonka aloituspäivämäärä 30.12.1993. Ajanjaksolla 26.6.1992-31.12.1995 oli vertailuindeksinä Oslo Börs Total Index. RISKIMITTARIT Suhteellinen voitto Suhteellinen tappio Viimeiset 5 vuotta 117% 97% Viimeiset 3 vuotta 103% 105% HALLINNOITAVAT VARAT 2004 Per 30.06 milj. NOK 3 484 2 129 Hallinnoitavien varojen muutos % 01.01-30.06 12,76% 30,55% Tuotto 150 120 90 60 30 0 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK 2004 Lunastushinta 30.06 Merkintähinta 30.06 NAV 30.06 Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi 100.000 NOK sijoituksen (25.06.1992*)) arvo 30.06.2004 968,02 1 002,07 972,88 1 020,13 832,24 972 880 607,07 628,42 610,12 610,12 431,49 610 120 TASEEN YHTEENVETO 30.06.2004 NOK 000 Salkun markkina-arvo 3 446 234 Pankkitalletukset 25 113 Nettosaatavat osakkeiden myynnistä 16 468 Kertyneet korot / osingot -5 939 Kertyneet hallinnointipalkkiot 5 901 Muut voimassaolevat sitoumukset -4 010 Rahaston kokonaisarvo 3 483 767 *) NAV mukaan -30-60 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 ODIN NORGE (NOK) OSLO STOCK EXCHANGE TOTAL INDEX (NOK) (26.06.92-31.12.95) OSLO EXCHANGE MUTUAL FUND INDEX (NOK) (31.12.95-30.06.04) Tänä vuonna Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 12
ODIN Norge Rahaston arvopaperisalkku 30.06.2004 Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl 30.06.04 hinta 2) 30.06.04 tappio salkusta (%) NOK NOK 000 NOK 000 NOK 000 Aktiv Kapital Diversified Financials 1 354 598 89,00 55 987 120 559 64 572 3,46% 3,91% Bonheur Energy Equipment & Services 665 888 185,00 114 871 123 189 8 318 3,54% 6,50% Cermaq Food Products 1 648 362 35,00 53 297 57 693 4 396 1,66% 1,88% Conseptor Textiles & Apparel 1 994 672 11,50 22 937 22 939 2 0,66% 7,17% Crew Gold Corporation Metals & Mining 2 961 733 6,09 11 228 18 037 6 809 0,52% 1,98% 9% Crew Development Konv 03/06 Metals & Mining 493 622 169,00 647 834 187 0,02% - DOF Energy Equipment & Services 6 063 243 17,50 70 248 106 107 35 859 3,05% 7,90% DSND Inc. Oil & Gas 1 289 043 18,80 30 431 24 234-6 197 0,70% 1,60% 8% DSND Inc. Konv. 03/06 Oil & Gas 14 453 256 100,00 14 453 14 453 0 0,41% - Farstad Shipping Energy Equipment & Services 2 231 314 66,50 73 688 148 382 74 694 4,26% 5,72% Fjord Seafood Food Products 24 858 959 3,38 128 683 84 023-44 660 2,41% 5,23% Fred Olsen Energy Energy Equipment & Services 1 487 069 55,25 38 925 82 161 43 236 2,36% 2,47% 4.5 % Fred Olsen Energy 04/09 Energy Equipment & Services 19 448 712 100,00 19 449 19 449 0 0,56% - Ganger Rolf Energy Equipment & Services 764 502 172,00 162 304 131 494-30 810 3,77% 8,43% Golar LNG Limited Marine 197 476 108,00 10 910 21 327 10 417 0,61% 0,30% Hafslund B Electric Utilities 542 926 32,90 15 530 17 862 2 332 0,51% 0,28% Hugin Computers & Peripherals 75 031 35,00 9 379 2 626-6 753 0,08% 4,04% I.M. Skaugen Marine 480 216 152,50 37 313 73 233 35 920 2,10% 7,99% Jernia Specialty Retail 133 774 245,00 23 528 32 775 9 247 0,94% 9,73% Kongsberg Gruppen Aerospace & Defence 963 899 82,00 106 902 79 040-27 862 2,27% 3,21% Kverneland Machinery 965 574 99,00 107 063 95 592-11 471 2,74% 7,79% Nera Communications Equipment 7 714 331 16,90 131 740 130 372-1 368 3,74% 6,24% Nordic Semiconductor Semiconductor Equipment & Products 2 807 168 34,00 36 795 95 444 58 648 2,74% 9,02% Norgesinvestor II Diversified Financials 296 173 145,00 31 987 42 945 10 958 1,23% 9,28% Norgesinvestor III A-Aksjer Diversified Financials 16 980 127,00 1 699 2 156 457 0,06% 9,28% Norgesinvestor III B-Aksjer Diversified Financials 169 800 127,00 16 992 21 565 4 573 0,62% 9,28% Norske Skogindustrier Paper & Forest Products 1 574 900 123,50 197 348 194 500-2 848 5,58% 1,18% Northern Oil Oil & Gas 4 919 438 3,26 19 527 16 037-3 490 0,46% 3,45% Ocean Rig 3 ) Oil & Gas 1 609 265 18,70 53 444 30 093-23 350 0,86% 2,24% 11% Ocean Rig Konv. 00/05 Oil & Gas 3 455 653 99,10 3 425 3 425 0 0,10% - 13% Ocean Rig Konv. 00/05 Oil & Gas 24 683 235 100,70 26 680 24 856-1 824 0,71% - Odfjell A Marine 84 409 235,50 16 946 19 878 2 932 0,57% 1,30% Odfjell B Marine 198 674 232,00 27 986 46 092 18 107 1,32% 1,30% Omnia Health Care Providers & Services 18 921 227,00 7 306 4 295-3 011 0,12% 4,74% Orkla A Food Products 979 264 173,35 148 778 169 755 20 978 4,87% 0,46% Prosafe Energy Equipment & Services 1 027 602 157,00 126 196 161 334 35 138 4,63% 3,02% Q-Free Communications Equipment 4 416 488 5,40 33 343 23 849-9 494 0,68% 8,75% Read Oil & Gas 261 180 6,00 4 758 1 567-3 190 0,04% 2,72% SAS Airlines 1 755 085 53,75 128 158 94 336-33 822 2,71% 1,07% Smedvig B Energy Equipment & Services 3 164 996 63,50 169 581 200 977 31 396 5,77% 3,81% Stolt Nielsen Marine 1 908 716 104,00 209 238 198 506-10 731 5,70% 3,04% Stolt Offshore Energy Equipment & Services 3 789 432 21,00 58 317 79 578 21 261 2,28% 1,98% Storebrand Insurance 1 429 355 47,50 59 435 67 894 8 459 1,95% 0,51% TGS Nopec Geophysical Energy Equipment & Services 724 546 113,00 63 951 81 874 17 923 2,35% 2,88% Unitor Transportation Infrastructure 1 835 978 37,50 104 207 68 849-35 358 1,98% 9,39% Veidekke Construction & Engineering 821 000 66,50 50 115 54 597 4 481 1,57% 2,97% Vmetro Computers & Peripherals 1 206 807 30,50 52 804 36 808-15 997 1,06% 5,25% VPS Holding Diversified Financials 246 811 167,00 21 292 41 217 19 926 1,18% 4,94% Wilh. Wilhelmsen B Marine 995 736 185,00 94 250 184 211 89 961 5,29% 4,01% Yara International Chemicals 1 313 234 55,75 61 584 73 213 11 628 2,10% 0,41% Salkku yhteensä 3 065 656 3 446 234 380 578 98,92% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu ). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella. 3) Osakkeista 637 628 kappaletta omistetaan vaihtovelkakirjamuotoisina. 13
ODIN Sverige Osakerahasto ODIN Sverige sijoittaa pääasiallisesti osakkeisiin, jotka noteerataan Tukholman arvopaperipörssissä. Sijoituskohteet valitaan vapaasti Ruotsissa eri toimialoilla toimivista yrityksistä. ODIN Sverigen osuuden arvo on noussut 10,30% vuoden 2004 ensimmäisenä puolivuotiskautena 681,90 Norjan kruunusta 752,12 Norjan kruunuun. Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index on noussut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 12,32%. Vuoden alusta lähtien ODIN Sverige rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 21,90% 723 milj. Norjan kruunusta 881 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja NOK ODIN Sverige Toiminnan alusta 31.10.1994 (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi 2004 2000 1999 1998 1997 1996 1995 Tuotto Benchmark Ero 23,12% 13,17% 9,95% 13,73% 2,28% 11,46% 23,00% 1,87% 21,13% 17,28% -6,80% 24,08% 18,85% 0,56% 18,29% 10,30% 12,32% -2,02% 68,65% 55,52% 13,13% -12,24% -40,10% 27,85% 16,24% -18,43% 34,67% 10,20% -4,41% 14,61% 52,97% 59,71% -6,74% -21,39% 16,01% -37,40% 44,59% 29,52% 15,07% 63,75% 39,95% 23,80% 22,50% 24,37% -1,87% BENCHMARK: Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index Norjan kruunuina, jonka aloituspäivämäärä 31.12.1995. Ajanjaksolla 31.10.1994-31.12.1995 oli vertailuindeksinä Stockholm Fondbörs General Index. RISKIMITTARIT Suhteellinen voitto Suhteellinen tappio Viimeiset 5 vuotta 100% 49% Viimeiset 3 vuotta 103% 57% HALLINNOITAVAT VARAT 2004 Per 30.06 milj. NOK 881 356 Hallinnoitavien varojen muutos % 01.01-30.06 21,90% 37,22% Tuotto 80 70 60 50 40 30 20 10 0-10 -20 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK 2004 Lunastushinta 30.06 Merkintähinta 30.06 NAV 30.06 Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi 100.000 NOK sijoituksen (31.10.1994*)) arvo 30.06.2004 748,36 774,68 752,12 767,76 681,41 752 120 500,27 517,86 502,78 503,84 387,25 502 780 TASEEN YHTEENVETO 30.06.2004 NOK 000 Salkun markkina-arvo 844 155 Pankkitalletukset 40 853 Nettosaatavat osakkeiden myynnistä -2 048 Kertyneet korot / osingot -1 522 Kertyneet hallinnointipalkkiot 138 Muut voimassaolevat sitoumukset -512 Rahaston kokonaisarvo 881 064 *) NAV mukaan -30-40 -50 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 ODIN SVERIGE (NOK) STOCKHOLM FONDBØRS GENERAL INDEX (NOK) (31.10.94-31.12.95) STOCKHOLM EXCHANGE BENCHMARK CAPPED TOTAL RETURN INDEX (NOK) (31.12.95-30.06.04) Tänä vuonna Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 14
ODIN Sverige Rahaston arvopaperisalkku 30.06.2004 Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl 30.06.04 hinta 30.06.04 tappio salkusta (%) SEK NOK 000 NOK 000 NOK 000 (SEK/NOK = 0.9217 30.06.2004) 0% Spendrup 01/09 Beverages 5 651 563 62,00 1 190 3 230 2 040 0,37% - Addtech B Trading Companies & Distributors 619 408 42,40 21 419 24 207 2 788 2,75% 2,34% Affärsstrategerna Diversified Financials 2 093 171 2,33 4 519 4 495-24 0,51% 5,24% Alfa Laval Machinery 169 347 120,00 14 313 18 730 4 418 2,13% 0,15% Autoliv Auto Components 58 000 317,00 11 412 16 946 5 535 1,92% 0,06% Axfood Food Products 180 610 193,50 24 301 32 212 7 911 3,66% 0,34% Ballingslöv Building Products 515 043 79,00 29 156 37 502 8 346 4,26% 4,80% Bergman & Beving B Trading Companies & Distributors 320 558 55,00 15 552 16 250 698 1,84% 1,07% Bilia A Trading Companies & Distributors 317 568 94,25 21 667 27 587 5 920 3,13% 1,24% Billerud Paper & Forest Products 230 857 125,00 21 623 26 598 4 975 3,02% 0,40% Boliden Ltd Metals & Mining 1 060 730 27,40 26 137 26 788 651 3,04% 0,42% Brio B Leisure Equipment & Products 168 052 47,50 9 878 7 357-2 521 0,84% 3,00% Broström Van Ommeren Shipping B Marine 465 966 72,50 20 370 31 137 10 767 3,53% 1,59% Capona Real Estate 493 127 66,50 24 448 30 225 5 777 3,43% 1,97% Consilium B Trading Companies & Distributors 220 834 30,30 6 358 6 167-191 0,70% 3,49% Elanders B Media 132 425 84,00 9 217 10 253 1 036 1,16% 1,58% Electrolux B Household Durables 219 855 144,50 30 801 29 282-1 520 3,32% 0,07% Fingerprint Cards B Electronic Equipment & Instruments 46 135 20,00 2 368 850-1 518 0,10% 0,70% Finnveden B Machinery 533 646 67,00 20 295 32 955 12 659 3,74% 2,01% Gunnebo Commercial Services & Supplies 257 762 87,50 17 866 20 788 2 922 2,36% 0,59% Haldex Trading Companies & Distributors 208 875 119,00 19 410 22 910 3 500 2,60% 0,94% Industrivärden C Diversified Financials 319 077 126,50 32 955 37 203 4 248 4,22% 0,54% Investor B Diversified Financials 231 987 77,75 15 576 16 625 1 049 1,89% 0,03% KMT Machinery 218 033 67,50 11 671 13 565 1 894 1,54% 2,18% Malmbergs Elektriska B Trading Companies & Distributors 186 933 72,00 9 052 12 405 3 353 1,41% 5,19% Meda A Health Care Equipment & Supplies 42 718 208,00 3 546 8 190 4 644 0,93% 0,49% Nilörngruppen B Textiles & Apparel 213 931 55,75 12 477 10 993-1 484 1,25% 8,10% Nordea Banks 526 936 54,25 24 000 26 348 2 348 2,99% 0,02% Note Trading Companies & Distributors 206 831 68,50 11 969 13 059 1 089 1,48% 2,15% Novotek B Commercial Services & Supplies 326 108 23,00 6 865 6 913 48 0,78% 3,08% PEAB B Construction & Engineering 701 358 47,40 27 293 30 641 3 349 3,48% 0,80% Precise Biometrics Electronic Equipment & Instruments 230 676 2,29 1 866 487-1 380 0,06% 0,38% Rottneros Paper & Forest Products 1 374 000 10,00 11 021 12 664 1 643 1,44% 0,73% SAAB B Machinery 349 103 103,50 33 707 33 303-404 3,78% 0,35% Sardus Food Products 165 644 113,50 12 888 17 329 4 441 1,97% 1,66% SAS Airlines 275 931 58,25 17 709 14 814-2 895 1,68% 0,17% SSAB B Metals & Mining 297 262 124,00 33 770 33 974 205 3,86% 0,29% Svenska Cellulosa B Paper & Forest Products 136 202 288,50 34 202 36 218 2 016 4,11% 0,06% Svenska Handelsbanken A Banks 236 502 151,00 29 719 32 916 3 197 3,74% 0,03% Sweco B Commercial Services & Supplies 163 419 99,00 14 679 14 912 233 1,69% 0,52% Trelleborg B Trading Companies & Distributors 304 740 129,50 30 501 36 374 5 873 4,13% 0,32% Xponcard Commercial Services & Supplies 73 902 128,50 6 070 8 753 2 683 0,99% 2,50% Salkku yhteensä 733 834 844 154 110 320 95,81% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu ). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella. 15
ODIN Maritim ODIN Maritim voi sijoittaa ainoastaan yrityksiin, joiden päätoimiala on merellä tapahtuva kuljetus ja joiden osakkeet ovat noteerattuja arvopaperipörsseissä, jotka ovat jäseniä/ liitännäisjäseniä FIBV:ssä (Fédération Internationale des Bourses de Valeurs). ODIN Maritimin osuuden arvo on noussut 19,37% vuoden 2004 ensimmäisenä puolivuotiskautena 351,57 Norjan kruunusta 419,67 Norjan kruunuun. Orkla Enskilda s Shipping Index on noussut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 34,38%. Vuoden alusta lähtien ODIN Maritim rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 43,98% 228 milj. Norjan kruunusta 329 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja NOK ODIN Maritim Toiminnan alusta 31.10.1994 (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi 2004 2000 1999 1998 1997 1996 1995 Tuotto Benchmark Ero 15,98% 13,59% 2,39% 20,26% 18,97% 1,29% 29,99% 26,44% 3,55% 32,00% 25,54% 6,46% 32,76% 28,44% 4,32% 19,37% 34,38% -15,01% 127,54% 143,05% -15,51% -8,49% -21,22% 12,72% 6,56% 0,49% 6,07% 42,44% 19,13% 23,31% 42,17% 45,98% -3,81% -55,41% -52,18% -3,23% 23,22% 26,59% -3,37% 33,84% 24,71% 9,12% 2,14% -10,71% 12,85% BENCHMARK: Orkla Enskilda s Shipping Index Norjan kruunuina, RISKIMITTARIT Suhteellinen Suhteellinen voitto tappio Viimeiset 5 vuotta 85% 69% Viimeiset 3 vuotta 79% 66% HALLINNOITAVAT VARAT 2004 Per 30.06 milj. NOK 329 108 Hallinnoitavien varojen muutos % 01.01-30.06 43,98% 46,82% Tuotto 150 120 90 60 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TIETOJA OSUUDESTA NOK 2004 Lunastushinta 30.06 Merkintähinta 30.06 NAV 30.06 Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi 100.000 NOK sijoituksen (31.10.1994*)) arvo 30.06.2004 TASEEN YHTEENVETO 30.06.2004 NOK 000 Salkun markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat osakkeiden myynnistä Kertyneet korot / osingot Kertyneet hallinnointipalkkiot Muut voimassaolevat sitoumukset Rahaston kokonaisarvo 417,57 232,20 432,26 240,37 419,67 233,37 444,17 233,37 353,37 152,93 419 670 233 370 328 105 1 654 28-547 80-493 328 827 *) NAV mukaan 30 0-30 -60 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 ODIN MARITIM (NOK) ORKLA ENSKILDA'S SHIPPING INDEX (NOK) Tänä vuonna Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 16
ODIN Maritim Rahaston arvopaperisalkku 30.06.2004 Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl 30.06.04 hinta 2) 30.06.04 tappio salkusta (%) k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 Norja DOF Energy Equipment & Services 516 000 17,50 8 109 9 030 921 2,75% 0,67% Farstad Shipping Energy Equipment & Services 65 700 66,50 4 208 4 369 161 1,33% 0,17% Frontline Marine 10 000 238,50 1 469 2 385 916 0,73% 0,01% Ganger Rolf Energy Equipment & Services 64 950 172,00 9 147 11 171 2 024 3,40% 0,72% Golar LNG Limited Marine 101 000 108,00 8 418 10 908 2 490 3,32% 0,15% I.M. Skaugen Marine 67 050 152,50 7 176 10 225 3 049 3,11% 1,12% 11% I.M. Skaugen Asa 01/08 Marine 1 500 000 240,00 3 440 3 600 160 1,09% - Odfjell A Marine 50 000 235,50 8 360 11 775 3 415 3,58% 0,44% Odfjell B Marine 45 000 232,00 7 633 10 440 2 807 3,17% 0,44% Star Reefers Inc. Marine 134 000 81,00 8 519 10 854 2 335 3,30% 1,59% Stolt Nielsen Marine 213 500 104,00 16 296 22 204 5 908 6,75% 0,34% Wilh. Wilhelmsen A Marine 1 800 195,00 331 351 20 0,11% 0,34% Wilh. Wilhelmsen B Marine 81 900 185,00 12 202 15 152 2 949 4,61% 0,34% Yhteensä Norja 95 310 122 464 27 154 37,24% Ruotsi (SEK/NOK = 0.9217 30.06.2004) Broström Van Ommeren Shipping B Marine 277 000 72,50 12 091 18 510 6 419 5,63% 0,95% Concordia Maritime B Marine 250 000 18,20 3 434 4 194 760 1,28% 0,52% Gorthon Lines B Marine 199 000 18,00 4 752 3 302-1 450 1,00% 1,07% Yhteensä Ruotsi 20 276 26 005 5 729 7,91% Muu maailma A.P. Möller - Maersk B (Denmark/DKK) Marine 200 41 900,00 9 253 9 504 251 2,89% 0,00% Compagnie Maritime Belge (Belgium/EUR) Marine 15 000 97,20 5 897 12 286 6 389 3,74% 0,21% Daiichi Chuo Kisen Kaisha (Korea/KRW) Marine 700 000 209,00 6 155 9 323 3 167 2,84% 0,27% Exmar (Belgium/EUR) Marine 20 000 48,00 4 861 8 089 3 229 2,46% 0,27% Hanjin Shipping (Korea/KRW) Marine 130 000 17 700,00 13 749 13 815 67 4,20% 0,18% Hyundai Merchant Marine (Korea/KRW) Marine 450 000 8 650,00 26 308 23 371-2 937 7,11% 0,44% Iino Kaiun Kaisha (Japan/Yen) Marine 428 000 474,00 11 374 12 928 1 554 3,93% 0,42% James Fischer & Sons Plc. (England/GBP) Marine 165 000 2,78 1 653 5 763 4 110 1,75% 0,34% Kawasaki Kisen Kaisha Ltd (Japan/YEN) Marine 450 000 551,00 11 022 15 800 4 778 4,81% 0,08% Malaysia Intl Shipping Corp (Malaysia, MYR) Marine 565 000 12,00 12 343 12 375 32 3,76% 0,03% Nedloyd (Nederland/EUR) Marine 55 000 28,20 11 519 13 070 1 550 3,97% 0,14% Neptune Orient Lines (Singapore/SGC) Marine 2 450 000 2,36 21 185 23 270 2 085 7,08% 0,17% Peninsular & Oriental Steam Navigation (GB/GBP) Marine 268 722 2,19 7 872 7 394-479 2,25% 0,04% Premuda Spa (Italy/EUR) Marine 1 350 000 0,97 10 579 11 069 490 3,37% 1,21% Premuda Spa Subscr. Rights (Italy/EUR) Marine 1 350 000 0,09 0 1 069 1 069 0,33% 1,21% Ship Finance International Ltd (USA/USD) Marine 5 000 14,76 0 511 511 0,16% 0,01% Yhteensä muu maailma 153 770 179 636 25 865 54,63% EUR/NOK: 8.4265 USD/NOK: 6,9216 SGD/NOK: 4.0246 KRW/NOK: 0,0060 JPY/NOK: 0.0637 MYR/NOK: 1.8252 Salkku yhteensä 269 357 328 105 58 749 99,78% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu ). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella. 17
ODIN Offshore ODIN Offshore voi sijoittaa ainoastaan yrityksiin, joiden päätoimiala on öljy- ja kaasuteollisuus tai siihen liittyvät alihankinta- ja palvelutoiminnot ja joiden osakkeet ovat noteerattuja arvopaperipörsseissä, jotka ovat jäseniä/liitännäisjäseniä FIBV:ssä (Fédération Internationale des Bourses de Valeurs). Avainlukuja NOK ODIN Offshore Toiminnan alusta 18.08.2000 (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi 2004 Tuotto Benchmark Ero -5,78% -11,27% 5,49% -5,37% -6,98% 1,62% 25,78% 19,46% 6,32% 45,69% 3,62% 42,07% -38,78% -22,82% -15,96% -21,27% -29,70% 8,43% ODIN Offshoren osuuden arvo on noussut 25,78% vuoden 2004 ensimmäisenä puolivuotiskautena 63,14 Norjan kruunusta 79,42 Norjan kruunuun. Philadelphia Stock Exchange Oil Service Index on noussut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 19,46%. Vuoden alusta lähtien ODIN Offshore rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 143,24% 157 milj. Norjan kruunusta 383 milj. Norjan kruunuun. Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO BENCHMARK: Philadelphia Stock Exchange Oil Service Index Norjan kruunuina, RISKIMITTARIT Suhteellinen Suhteellinen voitto tappio Viimeiset 3 vuotta 103% 93% HALLINNOITAVAT VARAT 2004 Per 30.06 milj. NOK 383 122 Hallinnoitavien varojen muutos % 01.01-30.06 143,24% 23,03% TIETOJA OSUUDESTA NOK 2004 Lunastushinta 30.06 Merkintähinta 30.06 NAV 30.06 Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi 100.000 NOK sijoituksen (18.08.*)) arvo 30.06.2004 79,02 81,80 79,42 85,05 63,41 79 420 54,72 56,64 54,99 54,99 40,18 54 990 TASEEN YHTEENVETO 30.06.2004 NOK 000 Salkun markkina-arvo 382 658 Pankkitalletukset 4 675 Nettosaatavat osakkeiden myynnistä 0 Kertyneet korot / osingot -625 Kertyneet hallinnointipalkkiot 377 Muut voimassaolevat sitoumukset -4 382 Rahaston kokonaisarvo 382 703 *) NAV mukaan 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 -40 31.12.00 Tänä vuonna ODIN OFFSHORE (NOK) PHILADELPHIA STOCK EXCHANGE OIL SERVICE INDEX (NOK) Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 18
ODIN Offshore Rahaston arvopaperisalkku 30.06.2004 Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta- arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl 30.06.04 hinta 2) 30.06.04 tappio salkusta (%) k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 Norja Bonheur Energy Equipment & Services 98 000 185,00 15 353 18 130 2 777 4,74% 0,96% DOF Energy Equipment & Services 970 000 17,50 12 296 16 975 4 679 4,44% 1,26% DSND Inc. Oil & Gas 203 000 18,80 4 666 3 816-849 1,00% 0,25% Farstad Shipping Energy Equipment & Services 180 000 66,50 8 514 11 970 3 456 3,13% 0,46% Fred Olsen Energy Energy Equipment & Services 350 000 55,25 13 522 19 338 5 815 5,05% 0,58% Ganger Rolf Energy Equipment & Services 60 000 172,00 11 007 10 320-687 2,70% 0,66% Ocean Rig Oil & Gas 900 000 18,70 16 744 16 830 86 4,40% 1,25% Prosafe Energy Equipment & Services 105 500 157,00 15 011 16 564 1 553 4,33% 0,31% Smedvig B Energy Equipment & Services 358 000 63,50 17 041 22 733 5 692 5,94% 0,43% Solstad Offshore Energy Equipment & Services 313 800 57,00 16 739 17 887 1 148 4,67% 0,83% Stolt Offshore Energy Equipment & Services 1 200 000 21,00 19 710 25 200 5 490 6,58% 0,63% TGS Nopec Geophysical Energy Equipment & Services 180 000 113,00 18 601 20 340 1 739 5,31% 0,72% Yhteensä Norja 169 205 200 102 30 897 52,29% Muu maailma Atwood Oceanics Inc. (USA/USD) Oil & Gas 70 000 40,90 18 782 19 817 1 035 5,18% 0,51% BJ Services Co (USA/USD) Oil & Gas 20 000 45,37 5 484 6 281 797 1,64% 0,01% Cooper Cameron Corp (USA/USD) Oil & Gas 20 000 47,98 7 434 6 642-792 1,74% 0,04% Diamond Offshore Drilling Com (USA/USD) Oil & Gas 40 000 23,40 8 031 6 479-1 552 1,69% 0,03% Ensco International (USA/USD) Oil & Gas 60 000 28,44 11 812 11 811-1 3,09% 0,04% FMC Technologies Inc. (USA/USD) Oil & Gas 40 000 27,96 7 499 7 741 242 2,02% 0,06% Fugro NV (Nederland/EUR) Energy Equipment & Services 26 000 52,75 7 942 11 557 3 615 3,02% 0,18% Global Santa Fe Intl (USA/USD) Oil & Gas 47 000 26,11 10 530 8 494-2 036 2,22% 0,02% IHC Caland NV (Nederland/EUR) Oil & Gas 31 000 38,40 9 200 10 031 831 2,62% 0,09% Nabors Industries Ltd (USA/USD) Oil & Gas 20 000 44,85 5 843 6 209 366 1,62% 0,01% National-Oilwell Inc Com (USA/USD) Oil & Gas 40 000 30,45 8 620 8 431-190 2,20% 0,05% Odfjell Partners Invest II Ltd (USA/USD) Energy Equipment & Services 224 500 10,25 15 419 15 927 509 4,16% 4,99% Precision Drilling (USA/USD) Oil & Gas 20 000 47,15 6 193 6 527 334 1,71% 0,04% Saipem Ord (Italy/EUR) Oil & Gas 230 000 7,49 13 049 14 516 1 468 3,79% 0,05% Schlumberger (USA/USD) Oil & Gas 20 000 62,40 8 426 8 638 212 2,26% 0,00% Transocean Sedco Forex Inc (USA/USD) Oil & Gas 140 000 28,14 28 957 27 268-1 689 7,13% 0,04% Weatherford International (USA/USD) Oil & Gas 20 000 44,70 5 663 6 188 525 1,62% 0,02% Yhteensä muu maailma 178 881 182 556 3 675 47,70% EUR/NOK : 8.4265 USD/NOK: 6,9216 Salkku yhteensä 348 086 382 659 34 572 99,99% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu ). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella. 19
ODIN Kiinteistö Toimialarahasto ODIN Kiinteistö sijoittaa yrityksiin, joiden päätoimiala on kiinteistöjen omistaminen ja joiden osakkeet ovat joko pörssinoteerattuja, yrityksen pääkonttori tai pääliiketoiminta-alue on Suomessa, Ruotsissa, Norjassa tai Tanskassa. ODIN Kiinteistön osuuden arvo on noussut 7,14% vuoden 2004 ensimmäisenä puolivuotiskautena 163,72 Norjan kruunusta 171,05 Norjan kruunuun. Carnegie Sweden Real Estate Index on laskenut Norjan kruunuissa vastaavana aikana 0,32%. Vuoden alusta lähtien ODIN Kiinteistö rahaston hallinnoitavien varojen määrä kasvoi 50,88% 48 milj. Norjan kruunusta 72 milj. Norjan kruunuun. Avainlukuja NOK ODIN Kiinteistö Toiminnan alusta 24.08.2000 (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1. puolivuotiskausi 2004 *BENCHMARK: Carnegie Sweden Real Estate Index Norjan kruunuina, **Sisältää tuotonjaon RISKIMITTARIT HALLINNOITAVAT VARAT 2004 Per 30.06 milj. NOK Hallinnoitavien varojen muutos % 01.01-30.06 Tuotto ** Benchmark * Ero 19,29% 11,05% 8,24% 20,27% 13,97% 6,30% 7,14% -0,32% 7,46% 55,02% 56,26% -1,24% 4,54% -2,91% 7,45% 0,34% -14,58% 14,92% Suhteellinen Suhteellinen voitto tappio Viimeiset 3 vuotta 92% 71% 72 34 50,88% -1,12% TIETOJA OSUUDESTA NOK 2004 Lunastushinta 30.06 Merkintähinta 30.06 NAV 30.06 Ylin NAV 1. puolivuotiskausi Alin NAV 1. puolivuotiskausi 100.000 NOK sijoituksen (24.08.2000*)) arvo 30.06.2004 167,63 174,47 171,05 174,86 160,28 197 283 121,57 126,53 124,05 125,28 107,95 124 050 Tuotto RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TASEEN YHTEENVETO 30.06.2004 NOK 000 Salkun markkina-arvo 68 557 Pankkitalletukset 259 Nettosaatavat osakkeiden myynnistä 0 Kertyneet korot / osingot -63 Kertyneet hallinnointipalkkiot 3 009 Muut voimassaolevat sitoumukset 0 Rahaston kokonaisarvo 71 762 *) Tuotonjaon sisältävän NAV:n mukaan 60 50 40 30 20 10 0-10 -20 31.12.00 Tänä vuonna ODIN EIENDOM (NOK) Including dividends CARNEGIE SWEDEN REAL ESTATE INDEX (NOK) Katso sivu 22 käsitteet ja määritelmät. 20