Restrukturointi, maksukyvyttömyys ja hallituksen vastuu



Samankaltaiset tiedostot
Isännöintiyritys isännöitsijänä vaikutus vastuisiin

KIRJANPITO 22C Luento 10b: Oman pääoman riittävyys

Yrityksen taloudellisen tilan analysointi ja oma pääoman turvaaminen. Toivo Koski

YRITYSMUODOT JA YRITTÄJÄN VASTUU

Johdon vastuut ja vastuiden kattaminen vakuutuksilla. Protect, Turvallisuuden johtaminen -seminaari Marjo Nyström, Oy Risk Consult Ab

Omistajaohjaus ja kuntien yhtiöt PIETARSAARI. Pasi Pönkä lakimies, varatuomari

Johdon vastuu käytännössä SRHY / Mikko Heinonen

osakeyhtiölain kielenhuolto

OSAKEYHTIÖN HALLINNON NEUVONTA KRIISITILANTEESSA. XLVI Asianajajapäivät Helsinki Asianajaja Ville Kotka

I.1 Hallituksen työjärjestys ja toimitusjohtajan tehtävät. 1. Raskone Oy:n hallintoelimet Yhtiökokous

TILINTARKASTUSSYMPOSIUM

Puheenjohtajana hallituksessa rooli ja vastuut

4.8. Toimitusjohtajan valta ja asema. 1. Yleistä. 2. Valta ja oikeus edustaa yhtiötä

Hallituksen toiminta, tehtävät ja vastuut Mia Pujals Johtava lakimies, varatuomari Kiinteistöliitto Uusimaa

Näytesivut Yleistä

Tietoturva ja johdon vastuu

Osakeyhtiön hallituksen jäsenten rooli ja vastuu

Tilintarkastaja yhtiöjärjestyksen noudattamisen tarkastajana

LAKIPALVELUT HALLITUKSEN VASTUUT JA VELVOLLISUUDET. Markus Talvio Partner, CEO, LL.M HELSINKI TAMPERE HÄMEENLINNA KUOPIO VARKAUS VAASA

Kunta- ja maakuntaomisteisten yhtiöiden hallitusten rooli ja vastuu

Hallituspartneripäivät Oulussa Mitä hallituksen huolellisuusvelvoite tarkoittaa?

UUSI OSAKEYHTIÖLAKI. OULU Lakimies Juha Terho Suomen Kiinteistöliitto.

Taloyhtiötapahtuma Katriina Sarekoski lakimies, varatuomari

Hallituksen tehtävät ja vastuut. AYY:n yhdistyskoulutus Design Factory Otto Palonen

Yhtiön toiminimi on Nurmijärven Työterveys Oy ja ruotsiksi Arbetshälsan i Nurmijärvi Ab.

Hallituksen velvollisuudet, toimintatavat ja vastuut uuden lain mukaan

Kartano. Antti Hannula, Maaseutumatkailuyrittäjä (vai isäntä?)

PATENTTI- JA REKISTERIHALLITUS Kaupparekisteri

Taloyhtiön puheenjohtajan ja hallituksen tehtävät sekä vastuut. Asianajaja VT Erkki Pusa

Yritysmuodot. Yksityinen toiminimi Avoin yhtiö Kommandiittiyhtiö 4. Osakeyhtiö Osuuskunta Lähde: Tomperi, Käytännön kirjanpito

HYVÄ HALLINTOTAPA ASUNTO- OSAKEYHTIÖSSÄ. Asianajaja Timo A. Järvinen

Hallituksen tehtävät ja vastuut

Johdon vahingonkorvausvastuu

Omat ja tytäryhtiön osakkeet yritysjärjestelyssä

Laki asunto-osakeyhtiölain voimaanpanosta

Laki. osakeyhtiölain muuttamisesta

Hallituksen toiminta ja vastuu

Tilintarkastuksen ja arvioinnin symposium Tilintarkastaja osakeyhtiön hallinnon tarkastajana ajankohtaista

Toiminnantarkastus ja tilintarkastus kaavailuja tulevasta asuntoosakeyhtiölaista

B.1. Lautamiehen pitää asua käräjäoikeuden tuomiopiiriin kuuluvassa kunnassa (1 p). B.2. Lautamiehen pitää olla Suomen kansalainen (1p).

Milloin ja miten osakeyhtiö saa antaa rahalainaa tai vakuuden?

Kuntien vastuut Juha Lempinen Kehityspäällikkö Väestörekisterikeskus

Pienosuuskunnan hallinto Hallinnon tehtävät ja vastuu. Valtakunnalliset vesiosuuskuntapäivät Tampere

Laki. EDUSKUNNAN VASTAUS 98/2009 vp. Hallituksen esitys laeiksi osakeyhtiölain, arvopaperimarkkinalain ja vakuutusyhtiölain muuttamisesta.

Maksukykytesti käytännön tilintarkastustyössä KHT Timo Markkola

Esityksen sisältö. 1) AOYL:n mukaiset hallituksen vastuut ja velvoitteet. 2) Rakennus- ja kunnossapitohankkeiden erityisasioita

HE vp ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ

PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ

Viranomaisen vahingonkorvausvastuu Anni Tuomela

Hallituksen vastuu korjaushankkeissa

SIIKAJOEN KUNTA LÄMPÖLAITOSLIIKETOIMINTOJEN YHTIÖITTÄMINEN. Ajankohta Toimenpide Päätöksentekijä tai toimenpiteen suorittaja

HALLITUKSEN TEHTÄVÄT JA VASTUUT. AYY:n yhdistyskoulutus Design Factory Otto Palonen

Hallituksen vastuut ja velvollisuudet

Lainan nro: LAINAHAKEMUS. Saap A. R. Winterin rahaston lainahakemus. Lainan hakijat. Nimi: Henk.tunnus: S-posti:

MITEN ISON YRITYKSEN SANEERAUS ON ERILAISTA? - Tapauskokemuksia - Ylikansallisten saneerausten erityispiirteitä

Asianajotoimisto Uoti, Sotamaa & Co Oy

Taloyhtiö 2006 korjausrakentaminen Ben Grass Rakennusneuvos, Varatuomari puh

PATENTTI- JA REKISTERIHALLITUS Kaupparekisteri

SISÄLLYS. Esipuhe Johdanto 17

Oy Höntsy Ab, Tilinpäätös Oy Höntsy Ab

YRITYSSANEERAUS -MITÄ SE VELKOJALLE TARKOITTAA? Iiro Hollmén Asianajaja, varatuomari

VAPO OY:N YHTIÖJÄRJESTYS

MIKÄ PELASTAISI TALOYHTIÖN TALOUDEN? Markku Kulomäki, toimitusjohtaja

PATENTTI- JA REKISTERIHALLITUS Kaupparekisteri

Yrityskaupan rahoitus. Asiakasvastuullinen johtaja Mikko Harju

28/03/2015 KONKURSSITAPAUKSET KENEN ON VASTUU?

KONKURSSIASIAIN SUOSITUS 8 Liite 2 1 (5) NEUVOTTELUKUNTA

MÄRKÄTILAKORJAUKSET Kiinteistöliitto Pohjois-Suomi

Maksukykytesti. Manne Airaksinen

YLIOPISTOJEN TALOUDELLISEN JA HALLINNOLLISEN ASEMAN UUDISTAMINEN. Hallitusneuvos Eerikki Nurmi Jyväskylän yliopisto

Yhteisöt ja sopimukset RYM-C1002 Yhdyskuntajärjestelmien ja suunnittelun oikeudelliset perusteet Ida Bergmann, Tohtorikoulutettava

Vastaanottavien perustettavien yhtiöiden yhtiöjärjestysehdotukset ovat liitteenä 1 ja 2.

Maksukyky vs. maksukyvyttömyys

REKISTERIOTTEEN TIEDOT

SGKY SYYSSEMINAARI KALASTAJATORPPA

Vahantajoen vesihuolto-osuuskunnan tilannekatsaus ja toimenpiteet

Maksukyky-testi käytännön tilintarkastustyössä

Tilinpäätöstiedote

Kyproksen talouden sopeutusohjelma

Yhdistyksen hallituksen asema, tehtävät ja vastuu

Resurssivaliokunta Resurssivaliokunta LAINAEHTOJEN MUUTTAMINEN / KIINTEISTÖ OY KEMPELEENKARTANO 1307/02.05.

Hallituksen tehtäviä ja toimivaltaa taloyhtiössä

Massavelat konkurssissa erityisesti ratkaisun KKO 2015:103 valossa. Insolvenssioikeudellinen yhdistys ke

Osakeyhtiön hallituksen ja johdon vastuu

HALLINNOINTIKOODI (CORPORATE GOVERNANCE)

Terhi Maijala HUOLELLISUUSVELVOLLISUUS SÄÄTIÖSSÄ

Hallituksen vastuut ja velvollisuudet

TOIMINNANTARKASTUS. Toiminnantarkastus vs. tilintarkastus

Hallituksen Kunnossapitotarveselvitys Pekka Luoto

Hallitus osakeyhtiössä

Uusi Asunto-osakeyhtiölaki 1599/2009 IRTAIMISTON JA HUONEISTON OSIEN VAKUUTTAMINEN VASTUUNJAOSTA AS.OY:N JA HUONEISTON HALTIJANN KESKEN

Hallituksen ehdotus uudeksi yhtiöjärjestykseksi

KAARTJÄRVEN VESIHUOLTO OY:N LIITTÄMINEN KUNNAN VESILAITOKSEEN

HELSINGIN KAUPUNKI PÖYTÄKIRJA 13/ TERVEYSLAUTAKUNTA

Osuuskunnan sulautuminen ja. Vesihuoltolaitosten yhdistyminen VT Anne Kontkanen Pellervo-Seura ry

ASUNTO OY LINNANKATU 8 YHTIÖJÄRJESTYS

Vahingonkorvaus. Hankintalain 107 :n perusteella. Janne Penttinen

Egentliga Finlands Lantbruk Finansiering AB ("EFF") on myöntänyt pääomalainan Super Rye Oy:lle tässä sopimuksessa esitetyin ehdoin.

UUSIEN VELKOJEN JA MASSAVELKOJEN PERUSTEET YRITYSSANEERAUKSESSA JA KONKURSSISSA Insolvenssioikeudellinen yhdistys ry:n seminaari

EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT, FAS EUR

Transkriptio:

Restrukturointi, maksukyvyttömyys ja hallituksen vastuu 11.3.2014 Markus Bremer - Jan Lilius

2

3

4

5

6

7

8

I. TAUSTA

Johdon/hallituksen tehtävä OYL 1:8: Yhtiön johdon on huolellisesti toimien edistettävä yhtiön etua. OYL 1:5: Yhtiön toiminnan tarkoituksena on tuottaa voittoa osakkeenomistajille, jollei yhtiöjärjestyksessä määrätä toisin. Johdon huolellisuusvelvoite on erityisen korostunut silloin, kun yhtiön taloudellinen tilanne on epävarma. yhtiölle/johdolle voidaan jopa katsoa syntyvän jonkin asteinen lojaliteettivelvoite myös velkojia kohtaan lojaliteettivelvoitteen tarkka sisältö epäselvä

Uhkaavan maksukyvyttömyyden merkkejä Maksuviivästykset Oman pääoman vähyys Tappiot operatiivisessa liiketoiminnassa Varojen ja velkojen epätasapaino Heikko operatiivinen kassavirta, yleinen taloudellinen heikkous ja liiketoiminnan heikot tulevaisuudennäkymät

Syyt uhkaavaan maksukyvyttömyyteen Ulkoiset Sisäiset Syyt selvitettävä, koska toimenpiteet valittava syiden mukaan

II. VAPAAEHTOISESTA MUODOLLISEEN MENETTELYYN

Vapaaehtoinen restrukturointi: toimenpiteiden skaala Tilanteen vakavuusaste Status quo Keskivaikea Vaikea Prosessi Ei mitään Vähäisiä toimenpiteitä Pakotettu jälleenrahoitus Uudelleen strukturointi Esimerkkejä Toiminta jatkuu Equity cure Kovenanttien muutoksia ja säätöä Takaisinmaksuaikataulun muutoksia Osittainen jälleenrahoitus Uutta velkarahoitusta (bridge facility) Velkarahoituksen uudelleen strukturointi Alaskirjaukset debt/equity swap Mahdollinen lisärahoitus omistajalta Transaktiot Mahdollinen pakotettu M&A transaktio Pre-pack Käytettävissä oleviin vaihtoehtoihin vaikuttavia tekijöitä: Tilannearvio (business plan, kassavirtaennusteet ja pitkän aikavälin projektiot) Arvio kohteen nykyarvosta ja tulevasta arvosta (ml. upside ja downside riskit) Osapuolten oma asema (likviditeetti, uuden rahoituksen saatavuus ja muun liiketoiminnan riskit) Dokumentaatio, IBR (Independent Business Review) Muut tekijät 14

Insolvenssi Velallinen on muutoin kuin tilapäisesti kykenemätön maksamaan velkojaan niiden erääntyessä. velallista ei katsota maksukyvyttömäksi, jos erääntyneiden velkojen maksuun on saatavissa lyhyen ajan sisällä varoja velallisen liiketoiminnan kassavirrasta, omaisuuden realisoinneista taikka luotto- tai muista rahoitusjärjestelyistä velallisella ei ole käytettävissään velkojen maksuun tarvittavia varoja eikä myöskään mahdollisuutta saada sitä varten uutta luottoa liiketoiminnan kausiluontoisuuden huomioiminen käytännössä kysymys enimmillään muutamasta viikosta Yrityssaneeraus Konkurssi

III. VASTUUSTA

Hallituksen toimintavelvollisuus Ylivelkaisuudella tarkoitetaan sitä, että velallisen velat ovat suuremmat kuin hänen varansa insolvenssi. Laki ei säädä velalliselle yleistä velvollisuutta hakeutua ylivelkaantuneisuuden tai maksukyvyttömyyden vuoksi konkurssiin tai saneeraukseen. Osakeyhtiölain mukaan johdolla yleinen huolellisuusvelvoite ja velvollisuus reagoida pääomamenetykseen. Perusteettoman viivyttelyn sanktiona henkilökohtainen vahingonkorvausvastuu, jos viivytyksestä syntyy yhtiön velkojille vahinkoa.

Hallituksen toimintavelvollisuus Pakkoselvitystilasäännösten tilalle tullut hallituksen seurantavelvollisuus, jonka tavoitteena on varmistaa osakkeenomistajien ja muiden, erityisesti velkojien, tiedonsaanti yhtiön taloudellisesta tilanteesta. 1. Jos hallitus havaitsee, että yhtiön oma pääoma on negatiivinen, hallituksen on viipymättä tehtävä osakepääoman menettämisestä PRH:lle rekisteri-ilmoitus. 2. Julkinen osakeyhtiö: Jos yhtiön hallitus havaitsee, että yhtiön oma pääoma on alle puolet osakepääomasta, hallituksen on viipymättä laadittava tilinpäätös ja toimintakertomus yhtiön taloudellisen tilan selvittämiseksi.

OYL:n vahingonkorvausvelvollisuus OYL 22:1: Hallituksen jäsenen, hallintoneuvoston jäsenen ja toimitusjohtajan on korvattava vahinko, jonka hän on tehtävässään huolellisuusvelvoitteen vastaisesti tahallaan tai huolimattomuudesta aiheuttanut yhtiölle. Lisäksi korvausvelvollisuus syntyy vahingosta, jonka henkilö on muuten OYL:ia tai yhtiöjärjestystä rikkomalla tahallaan tai huolimattomuudesta aiheuttanut yhtiölle, osakkeenomistajalle tai muulle henkilölle. Korvausta vaativan osakkeenomistajan, velkojan tai muun tahon on aina kyettävä näyttämään jokin erityinen OYL:n säännös tai yhtiöjärjestyksen määräys, jota rikkomalla vahinko on aiheutettu.

KKO 1986 II 130 / tavarantoimittaja kantajana Ratkaisu koski tavarantoimittajan saatavaa, joka oli syntynyt yhtiön oman pääoman menettämisen jälkeen. Tavarantoimittaja oli tietoinen velallisen rahoituksen riittämättömyydestä Tavarantoimittaja oli jatkanut toimituksia yhtiölle huolehtimatta siitä, ettei sillä oli ollut takuun ylittävältä osuudelta vakuus saatavistaan. Velkoja ei ollut myöskään edes yrittänyt periä saataviaan takaajilta. Ratkaisussa ei otettu huomioon velkojan myötävaikuttavaa tuottamusta vahinkoon, mitä voidaan perustellusti kritisoida. Lopputulos: hallitus oli korvausvelvollinen

KKO:2000:106 / rahoitusyhtiö kantajana Osakeyhtiön oma pääoma oli tilinpäätöksen mukaan menetetty. Yhtiön hallitus ei kuitenkaan kutsunut yhtiökokousta käsittelemään selvitystilaan asettamista ja laiminlöi ryhtyä VOYL 13 luvun 2 :ssä säädettyihin toimenpiteisiin myöskään silloin, kun yhtiö, jonka pääomatilanne ei ollut korjaantunut, olisi tullut asettaa selvitystilaan. Tästä oli aiheutunut, että yhtiö oli velkaantunut rahoitusyhtiölle kauppahintojen jäädessä tilittämättä. Käräjäoikeus: Vahingonkorvauksen määrää kohtuullistettiin, koska täyden korvauksen tuomitseminen olisi johtanut siten ilmeisesti siihen, että korvausvelvolliset olisivat menettäneet kaiken omaisuutensa. Rahoitusyhtiölle korvauksen määrällä ei taas ollut oleellista merkitystä. Korvausvelvollisten tuottamus ei ollut ollut erityisen törkeää. Korkein oikeus ei kuitenkaan sovitellut vahingonkorvauksen määrää alemmaksi, vaikka osa veloista oli syntynyt ennen kuin yhtiö olisi pitänyt asettaa selvitystilaan. vastaajilla paremmat mahdollisuudet osoittaa, ettei rahoitusyhtiön saataville olisi kuitenkaan kertynyt suoritusta, jos yhtiö olisi aikoinaan asetettu selvitystilaan

IV. JOHTOPÄÄTÖKSIÄ

Millä riskillä voittoa voidaan tavoitella? Riskien ottaminen on sallittua olennainen osa liiketoimintaa. Business Judgement Rule -periaatteen mukaan yritysjohto yleensä välttyy henkilökohtaiselta vahingonkorvausvastuulta, jos päätös on tehty vilpittömässä mielessä, vaikka sen seuraukset osoittautuisivat jälkikäteistarkastelussa epäsuotuisiksi. Entä yhtiössä, joka on vaarassa mennä konkurssiin?

Erityisiä riskejä hallitukselle Oman pääoman voimakas hupeneminen negatiivisen op:n rekisterimerkinnän laiminlyönti Laiton varojenjako insolvenssissa (vrt. maksukykytesti) Laittomat lähipiirilainat Maksukyvyttömän konserniyhtiön rahoittaminen Virheellinen tilinpäätös Varainhoidon järjestämisen ja valvonnan laiminlyönti Eroaminen hallituksesta vastoin OYL:n määräyksiä

Erityisiä haasteita insolvenssin partaalla Toiminnan/bisneksen kehitys jää akuutin ongelmanhoidon alle Viestintä sisäisesti ja suhteessa markkinoihin Avainhenkilöiden menetys/burn-out Kuka ajajan paikalla? (Koko) hallituksen pitäminen ajan tasalla Mistä rahoitusta? Kenen kustannuksella?

Vinkkejä Seuraa tarkasti yhtiön oman pääoman kehitystä Noudata OYL:n määräyksiä yhtiön pääoman huvetessa Suhtaudu kriittisesti konserniyhtiöiden välisiin transaktioihin ja rahoituksiin Huolehdi siitä, että likviditeetin seuranta on kunnossa Organisoi rahoitusneuvottelut parhaalla mahdollisella tavalla

Vinkkejä Älä unohda yhtiön bisneksen kehittämistä Laadi hyvät päätösten perustelut kokouspöytäkirjoihin Huolehdi muustakin dokumentoinnista ja siitä, että kriittinen kommunikointi tapahtuu kirjallisesti Pohdi tarkasti neuvonantajien tarvetta ja asemaa