Fortum Oyj Osavuosikatsaus Tammi-kesäkuu 2011 19.7.2011
Päätapahtumia toisella vuosineljänneksellä Hyvä tuloskehitys jatkui Ydinvoiman suunnitelmanmukaiset seisokkien ajoitukset heikensivät Powerin tulosta verrattuna edelliseen vuoteen Kokonaisuudessaan Ruotsin ydinvoimaloiden käyttöaste keskimäärin 80-85 % Ydinvoiman stressitestit valmistuivat Suomessa Venäjällä saavutettu 100 miljoonan euron vuotuiset tehokkuusparannukset Fortumin hiilidioksidipäästöt Euroopassa olivat 73 g/kwh (viiden vuoden keskiarvo) toimialan keskiarvo EU:ssa lähes 350 g/kwh Talouden epävarmuus lisääntynyt 2
Makroympäristön epävarmuus lisääntynyt Saksa Maailma - Maailmantalouden epävarmuus lisääntynyt - EU:n talouskehityksen riskit kasvaneet - Japanin luonnonkatastrofi ja ydinvoimaonnettomuus Fukushimassa - Päätös luopua ydinvoimasta vuoteen 2022 mennessä vastoin aiempia päätöksiä - Tavoitteena lisätä uusiutuvaa energiaa Suomi - Hallituskaudella ei uusia periaatepäätöksiä ydinvoimasta - Hallitusohjelmassa esitetään mahdollisen windfall-veron ja uraaniveron käyttöönoton selvittämistä 3
Q2: Liiketoimintaympäristö Vesivarastot Pohjoismaissa palautuivat ennätyksellisen alhaiselta tasolta toisen neljänneksen lopulla CO 2 -päästöhinnat laskivat toisen neljänneksen lopussa Pohjosmaisten sähköjohdannaisten hinnat laskivat Hintavyöhykkeellä 1 (Venäjän Euroopan puoleisella ja Uralin alueella) sähkönkulutus nousi 4 % toiseen neljännekseen 2010 verrattuna 4
Vesivarastot Pohjoismaissa 120 varastojen energiasisältö (TWh) 100 80 60 40 20 0 2003 2008 2009 2010 2011 referenssitaso Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Nord Pool Spot 5
Hintojen kehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä euroa/mwh 72 +17% NordPoolin tukkuhinta 62,1 66,2 ruplaa/mwh 1 200 Sähkön markkinahinta, (Uralin alue) +24% 60 48 44,8 45,9 52,3 1 000 800 770 935 817 950 954 36 600 24 400 12 200 0 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 0 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 euroa/mwh 60 50 44,7 Power divisioonan sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa +6% 46,9 48,8 47,9 47,4 euroa/mwh 36 30 25,6 OAO Fortumin saavuttama sähkönhinta +13% 30,5 28,8 29,2 29,0 40 24 30 18 20 12 10 6 0 0 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Sisältää kapasiteettimaksuja 6
Q2: Hyvä kehitys jatkui Vertailukelpoinen liikevoitto 348 (339) miljoonaa euroa Osakekohtainen tulos 0,53 (0,30) euroa Liiketoiminnan kassavirta 410 (422) miljoonaa euroa Vahva taloudellinen asema 7
Q2: Vertailukelpoinen liikevoitto samalla tasolla viime vuoteen verrattuna Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 339 7-6 30 0-14 348-8 Q2/2010 Power Heat Russia Distribution Electricity Sales Other Q2/2011 8
Tammi-kesäkuu: Vertailukelpoinen liikevoitto viime vuoden tasolla Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 990-113 31 48 29 24-12 997 H1/2010 Power Heat Russia Distribution Electricity Sales Other H1/2011 9
g CO 2 /kwh sähkö, 2009 1200 Fortum kestävän kehityksen kärjessä 1000 800 600 400 Keskiarvo 346 g/kwh 200 0 155 41 DEI Drax RWE CEZ SSE EDP Enel Vattenfall E.ON Dong Union Fenosa GDF SUEZ Europe Iberdrola Fortum total EDF PVO Verbund Fortum EU Statkraft Dow Jones Sustainability World -indeksi: Fortum ainoa pohjoismainen sähkö- ja lämpöyhtiö indeksissä erityismaininnat asiakassuhteen hallinnasta, energiatehokkuudesta sekä sähköntuotannon ja -jakelun luotettavuudesta SAM Sustainability Yearbook 2010 ja 2011 oekom OMX GES Sustainability Finland -indeksi Storebrand SRI vuosien 2006 ja 2009 arvioinneissa Fortum oli vastuullisin sähköyhtiö globaalisti Carbon Disclosure Project 10
Tulokset
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto Miljoonaa euroa Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto II/2011 II/2010 II/2011 II/2010 I-II/2011 I-II/2010 I-II/2011 I-II/2010 Power 257 271 271 280 582 695 760 747 Heat 25 33 25 35 196 165 290 194 Russia 21-9 21-9 55 7 55 23 Distribution 60 53 252 53 184 155 377 166 Electricity Sales 10 10 23 23 21-3 3-6 Muut -25-19 17-31 -41-29 24-49 Yhteensä 348 339 609 351 997 990 1 509 1 075 Sähköjohdannaisten kirjanpitokäytäntö (IAS 39) vaikutti positiivisesti raportoituun liikevoittoon 76 (-15) miljoonalla eurolla tai 0,07 (-0,01) eurolla osaketta kohti vuoden toisella neljänneksellä. Vaikutus oli 249 (21) miljoonaa euroa tai 0,21 (0,02) euroa osaketta kohti tammi-kesäkuussa 2011. 12
Q2: Power Power Vertailukelpoinen liikevoitto pieneni Ruotsissa ydinvoiman käytettävyys 80-85 % Alhaisemmat vesi- ja ydinvoimavolyymit Vesivarastot paranivat merkittävästi neljänneksen loppua kohti Miljoonaa euroa II/2011 II/2010 I-II/2011 I-II/2010 12 kk Liikevaihto 574 597 1 267 1 366 2 603 Vertailukelpoinen liikevoitto 257 271 582 695 1 185 Sidottu pääoma 5 998 5 726 Vertailukelpoinen RONA, % 19,8 Bruttoinvestoinnit 36 22 69 55 136 13
Q2: Ydinvoimatuotanto Q2 2010 Suunnitellut huoltoseisokit Oskarshamn 1&3:ssa ja Forsmark 1:ssä toisella neljänneksellä 2011 (huoltoseisokeita ei ollut vuoden 2010 toisella neljänneksellä) Q2 2011 Jos huoltoseisokit olisivat ajoittuneet vuonna 2011 kuten vuonna 2010, ydinvoiman tuotantovolyymit olisivat ylittäneet vuoden 2010 tason Ydinvoima Seisokin vaikutus TWh Käytettävyys parani Ruotsissa 14
Q2: Useat tekijät vaikuttivat Powerin tuloksen heikentymiseen Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 271 0-10 -4-3 3 257 Q2/2010 Volyymi & hinta Vahvempi Ruotsin kruunu Kiinteistöverot Venäjän tuonti Muut Q2/2011 15
Q2: Heat Heat Vertailukelpoinen liikevoitto heikentyi Alhaisempi lämmöntuotanto Ruotsissa, mikä johtui ensimmäisen neljänneksen aikana tehdystä yritysmyynnistä Puolan yritysostoihin liittyvien integrointikustannusten varaukset Miljoonaa euroa II/2011 II/2010 I-II/2011 I-II/2010 12 kk Liikevaihto 322 301 1 047 952 1 865 Vertailukelpoinen liikevoitto 25 33 196 165 306 Sidottu pääoma 3 911 3 884 Vertailukelpoinen RONA, % 8,2 Bruttoinvestoinnit 72 59 130 121 314 16
Q2: Russia Russia Vertailukelpoinen liikevoitto parani Uusien yksiköiden käyttöönotto Korkeammat sähkön markkinahinnat Tehokkuusparannukset Varauksen purkaminen kaupallisen käytön aloittaneiden laitosten osalta Miljoonaa euroa II/2011 II/2010 I-II/2011 I-II/2010 12 kk Liikevaihto 195 169 490 413 881 Vertailukelpoinen liikevoitto 21-9 55 7 56 Sidottu pääoma 3 051 2 690 Vertailukelpoinen RONA, % 3,4 Bruttoinvestoinnit 192 167 267 258 608 17
Q2: Distribution Distribution Vertailukelpoinen liikevoitto nousi Alhaisemmat kantaverkkomaksut Vahvistunut Ruotsin kruunu Etäluettavien mittareiden asentaminen Suomessa jatkui Miljoonaa euroa II/2011 II/2010 I-II/2011 I-II/2010 12 kk Liikevaihto 215 200 526 480 1 009 Vertailukelpoinen liikevoitto 60 53 184 155 336 Sidottu pääoma 3 487 3 482 Vertailukelpoinen RONA, % 9,9 Bruttoinvestoinnit 62 47 96 76 233 18
Q2: Electricity Sales Markets Vertailukelpoinen liikevoitto samalla tasolla Voimakas kilpailu Yritysasiakassegmentin uudelleenjärjestelyt Miljoonaa euroa II/2011 II/2010 I-II/2011 I-II/2010 12 kk Liikevaihto 183 327 556 964 1 390 Vertailukelpoinen liikevoitto 10 10 21-3 35 Sidottu pääoma 77 59 Vertailukelpoinen RONA, % 34,1 Bruttoinvestoinnit 1 0 4 0 4 19
Q2: Tuloslaskelma Miljoonaa euroa II/2011 II/2010 I-II/2011 I-II/2010 2010 12 kk Liikevaihto 1 316 1 295 3 350 3 242 6 296 6 404 Kulut -968-956 -2 353-2 252-4 463-4 564 Vertailukelpoinen liikevoitto 348 339 997 990 1 833 1 840 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 261 12 512 85-125 302 Liikevoitto 609 351 1 509 1 075 1 708 2 142 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta 15 15 74 31 62 105 Nettorahoituskulut -72-34 -127-61 -155-221 Voitto ennen veroja 552 332 1 456 1 045 1 615 2 026 Välittömät verot -74-61 -232-191 -261-302 Kauden voitto 478 271 1 224 854 1 354 1 724 Määräysvallattomat omistajat 6 8 74 32 54 96 Tulos/osake (euroa) 0,53 0,30 1,29 0,93 1,46 1,83 Tulos/osake, laimennettu (euroa) 0,53 0,30 1,29 0,93 1,46 1,83 20
Q2: Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa II/2011 II/2010 I-II/2011 I-II/2010 2010 12 kk Liikevoitto ennen poistoja 764 490 1 813 1 351 2 271 2 733 Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksuja -299-6 -569-73 124-372 Rahoituserät ja toteutuneet kurssierot 12-146 -290-323 -641-608 Maksetut välittömät verot -144-73 -258-155 -355-458 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 333 265 969 800 1 399 1 295 Käyttöpääoman muutos 77 157 168 143 38 63 Liiketoiminan rahavirta yhteensä 410 422 864 943 1 437 1 358 Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -297-263 -503-486 -1 134-1 151 Investoinnit osakkeisiin -1-1 -20-1 -28-47 Käyttöom. myynnit, os. myynnit ja sij. muutos 331-16 541 72 60 529 Rahavirta ennen rahoitusta 443 142 882 528 335 689 21
Tunnuslukuja Miljoonaa euroa 12 kk 2010 2009 Q2 11 Käyttökate (EBITDA) 2 733 2 271 2 292 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 2 431 2 396 2 398 Korollinen nettovelka 6 783* 6 826 5 969 Nettovelka/käyttökate 2,5 3,0 2,6 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate 2,8 2,8 2,5 Sijoitetun pääoman tuotto (%) 13,8 11,6 12,1 Oman pääoman tuotto (%) 19,1 15,7 16,0 *) 30.6.2011 22
1750 1500 1250 1000 750 500 250 0 Lainojen vuosittainen erääntyminen 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021+ Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Yritystodistukset Muut lyhytaikaiset velat MEUR 2011 231 2012 668 2013 639 2014 1 223 2015 1 051 2016 879 2017 270 2018 190 2019 840 2020 73 2021+ 1 530 per 30.06.2011 per 31.12.2010 Keskikorko (sis. korko- ja valuuttajohdannaiset) 4,4 % 3,5 % Vaihtuva- / kiinteäkorkoinen lainaosuus 47 / 53 % 49 / 51 % 23
Vahva taloudellinen asema Fortumin tavoite Viimeiset 12 kk, Q2/2011 Sijoitetun pääoman tuotto 12 % 13,8 % Oman pääoman tuotto 14 % 19,1 % Nettovelan ja käyttökatteen (EBITDA) suhde noin 3,0 2,8* *Vertailukelpoinen nettovelan ja käyttökatteen (EBITDA) suhde Hyvä likviditeettitilanne luottolimiitit 2,7 miljardia euroa 24
Näkymät
Yhteenveto toisesta neljänneksestä Vakaa tuloskehitys jatkui tunnusomaista kausiluonteisuus Power Parantunut ydinvoiman käytettävyys - suunniteltujen huoltoseisokkien ajoitus vaikutti tuotantovolyymeihin Ruotsin ydinvoimaloiden käytettävyys 80-85% Alhaisemmat vesivoimatuotantovolyymit vesivarastot paranivat toisen neljänneksen loppua kohti Ruotsin kruunun vaikutus Vuoteen 2010 verrattuna tulos painottuu enemmän loppuvuoteen Russia Käyttöönotetut uudet laitokset paransivat tulosta Uuden kapasiteetin tuotto on taattu 100 miljoonan euron vuotuiset tehokkuusparannukset saavutettu Pohjoismaat Vesivarannot Pohjoismaissa nousivat pitkänajan keskiarvoon Vahva taloudellinen asema 26
Näkymät Avaintekijät ja riskit Sähkön tukkuhinta Kysyntä Polttoaineet CO 2 -päästöhinta Vesivarastot Ydinvoiman käytettävyys Pohjoismaiset markkinat Markkinoiden elpyminen jatkuu sähkönkulutus vuoden 2008 tasolla 2012-2014 Sähkön suhteellinen osuus kokonaisenergiankulutuksesta kasvaa edelleen Venäjä Tukkumarkkina vapautettu Tuotot Venäjältä kasvavat uuden kapasiteetin käyttöönoton myötä 27
Näkymät Käyttöomaisuusinvestoinnit (pois lukien mahdolliset yrityskaupat) 2011-2012 noin 1,6-1,8 miljardia euroa/vuosi (johtuen pääosin Venäjän investointiohjelmasta) 2013-2014 noin 1,1-1,4 miljardia euroa/vuosi Julkistetut käyttöomaisuuden myynnit yhteensä noin 0,5 miljardia euroa ensimmäisellä neljänneksellä. Suojaukset loppuvuosi 2011 noin 70 % suojattu hintaan 45 euroa/mwh (Q1: 70 % hintaan 44 euroa/mwh) 2012 noin 50 % suojattu hintaan 46 euroa/mwh (Q1: 45 % hintaan 45 euroa/mwh) 28
Sähkön tukkuhintoja EUR/MWh 110 100 90 80 Spot-hinnat Futuurihinnat 70 60 50 40 Saksa Pohjoismaat 30 20 10 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 15.7.2011 29 Lähde:
Hiilidioksidipäästöttömät ja energiatehokkaat ratkaisut tärkeitä Työmme jatkuu - Fortumin strategia ennallaan Fortumin strategia Hyödynnämme pohjoismaista ydinliiketoimintaamme Luomme vakaata tuloskasvua Venäjällä Rakennamme perustan tulevaisuuden kasvulle Vahva osaaminen hiilidioksidipäästöttömässä vesivoima- ja ydinvoimatuotannossa, energiatehokkaassa sähkön ja lämmön yhteistuotannossa ja kyky toimia kilpailluilla energiamarkkinoilla. 30