MAKROTALOUS- TIETEEN PERUSTEET L E E N A K E R K E L Ä Leena.kerkela@ptt.fi Pellervon taloustutkimus
KOKONAISKUVAA PILKKOEN Mitä makrotaloustiede käsittelee? Suhdannevaihtelut Pitkän aikavälin kasvu Inflaatio, deflaatio ja hintavakaus Miten avotalous toimii? Lähdetään liikkeelle käsitteistä Teoriat kytkevät käsitteet toisiinsa Korkojen ja kansantulon välinen yhteys Voidaan käsitellä myös toisistaan riippumattomina Kansantulon ja työllisyyden välinen yhteys Inflaation ja rahapolitiikan välinen yhteys Inflaation ja työllisyyden välinen yhteys AD-AS-malli (IS-LM malli) Kokonaiskysynnän säätely, voidaanko finanssipolitiikalla vaikuttaa kokonaistuotannon tasoon (Lyhyen tähtäimen AD-AS-mallissa voitiin, pitkällä tähtäimellä ei Keynes*n kerroin päteekö kotimaisessa talouspolitiikassa? Investointituet, Ilmastopolitiikka Lähteet Begg: Luvut.. Pohjola Krugman and Wells Jatkokurssit; ks. Esim. Vehviläinen /Helsingin yliopisto Tilastokeskus Suomen Pankki Tavoite : Lukea sujuvasti yleisekonomisti artikkeleita makrosta. Analysoida keskeisten käsitteiden toimintaa Käydä läpi teorianmuodostuksen periaatteita
LAAJENNETTU KIERTOKULKUKAAVIO Julkiset ostot Julkinen valtat Julkinen lainaaminen Yksityinen kulutus Ver ot Kotitaloudet Tulonsiirrot Yksityinen säästämin en Palkat, voitto, korot, pääoman tuotto Tuotannon Rahoitusmarkkin tekijämarkkinat BKT Palkat, voitto, korot pääoman tuotto Yritykset Lainaaminen ja yritysten osakeannit Vienti Tuonti Muu maailma Ulkomainen lainaaminen ja osakkeiden myynnit Ulkomainen tallettaminen ja yritysten osakkeiden hankinta
KANSANTALOUDEN TILINPITO - SUOMI 2007 Milj. euroa Osuus % BKT markkinahintaan BKT 179734 71,1 Tavaroiden ja palveluiden tuonti M 73102 28,9 Kokonaistarjonta yhteensä 252836 100 Yksityiset kulutusmenot C 90610 36,1 Julkiset kulutusmenot G 38154 15,2 Kiinteän pääoman bruttomuodostus I 36517 14,5 Varastojen muutos 3594 1,4 Tavaroiden ja palveluiden vienti 82228 32,7 Kokonaiskysyntä yhteensä 251103 100 Tilastollinen ero 1733 Huoltotase :Kokonaistarjonta = Kokonaiskysyntä Y = C + I + G + X- M BKT :n laskeminen lopputuotemenetelmä
BKT:N LASKEMINEN Suomessa päämenetelmä, arvonlisäysmenetelmä, jossa lähdetään tuotannosta: kun tuotoksesta vähennetään välituotekäyttö, saadaan arvonlisäys. Arvonlisäys lasketaan toimialakohtaisesti ja summaamalla arvonlisäykset päästään bruttokansantuotteeseen. Toinen tapa on tulomenetelmä, jossa lasketaan yhteen tuotannon tuloerät: palkat, sosiaaliturvamaksut, voitot ja pääomakorvaukset. Tuotannosta syntyvien tulojen näkökulmasta katsottuna arvonlisäys sisältää palkansaajien saamat korvaukset, voitot (=toimintaylijäämä), tuotantopääoman korvauksista kertyvät tulot sekä julkisen sektorin osuuden tuotannosta eli tuotantoon liittyvät verot vähennettynä tuotantoon liittyvillä tukipalkkioilla. Kolmas tapa on lopputuotemenetelmä, jossa BKT lasketaan kysynnän kautta eli kysyntäerien summana: BKT = C + G + I + (X - M). Lopputuotteita ovat tuotteet, jotka menevät suoraan yksityiseen tai julkiseen kulutukseen, investoinneiksi tai vientiin ulkomaille. BKT:n laskemiseksi viennistä on vähennettävä tuonti ulkomailta. Ne tuotteet, jotka menevät välituotekäyttöön, esiintyvät tuottajien tileillä sekä tuotoksina (tuottoina) että panoksina (kuluina), joten nämä välituotteet voidaan nettouttaa pois. Ks. www.stat.fi Verkkokoulu kansantalouden tilinpito
BKT 3:LLA TAVALLA LASKETTUNA Malmi Teräs Auto Liikevaihto 4200 9000 21500 Välituotepanokset 4200 9000 Palkat 2000 3700 10000 15700 Korot 1000 600 1000 2600 Pääomako rvaus 200 300 500 1000 Voitto 1000 200 1000 2200 Menot 4200 9000 21500 Arvonlisä 4200 4800 12500 21500 BKT 21 500 kolmella eri tavalla laskettuna :Lopputuote, tulot ja arvonlisä Kansantulo = Palkat + muut tuotannontekijäkorvaukset BKT= BKTL ensitulo ulkomaille + ensitulo ulkomailta Kansantulo = BKT L+ tulonsiirrot Arvonlisä + Tuoteverot tukipalkkiot =BKT markkinahintaan
Tulomenetelmä Bruttokansantulo (BKTL = GNI, Gross National Income) kuvaa maan tuotannosta saamia tuloja. Ero BKT:een on, että bruttokansantuloa laskettaessa huomioidaan mukaan myös ulkomailta saadut ja sinne maksetut ensitulot eli bruttokansantuote + ulkomailta saadut ensitulot - ulkomaille maksetut ensitulot = bruttokansantulo. Näitä ensituloja ovat palkat korot osingot suorien ulkomaisten sijoitusten uudelleen sijoitetut voitot tuotannon ja tuonnin verot (EU:n perimät alv-maksu ja tullit) tukipalkkiot (EU:n maksamat tuet). EU:n hallinnossa (mm. jäsenmaksujen määräämisessä) käytetään nimenomaan jäsenmaiden bruttokansantuloa, ei bruttokansantuotetta. Ulkomaille maksetut korot ovat Suomessa merkittävä erä, joten perinteisesti Suomen osalta bruttokansantulo on ollut pienempi kuin bruttokansantuote. Aikaisemmin bruttokansantulosta käytettiin termiä GNP (Gross National Product), mutta nyt kansainvälisesti on siirrytty käyttämään termiä GNI. Käsitteet eivät tarkoita aivan samaa asiaa, sillä GNP ei sisällä EU:lle maksettuja eikä EU:lta saatuja veroja ja tukia.
Reaalinen ja nimellinen BKT Nimellinen BKT on tuotos arvotettuna saman vuoden hinnoilla Reaalinen BKT on tuotos arvotettuna jollain perusvuoden hinnoilla BKT: hintaindeksi = BKt-deflaattori
ULKOMAAN KAUPAN TILINPITO JA TASEET Kauppatase X (+)-M (-)(injection vs. leakage) Palvelutase :Palvelujen vienti (+) ja palvelujen tuonti (-) Vaihtotase = tavaroiden ja palvelujen tase nettoensitulot ulkomaille nettotulonsiirrot ulkomaille Nettolainananto ulkomaille (vaihtotase positiivinen) Nettovelkaantuminen ulkomaille (vaihtotase negatiivinen) Rahoitustase : Kirjaa maan ja ulkomaiden väliset pääomaliikkeet kuten lainanoton, pääoman vienti, ulkomaan valuutan vienti ja tuonti, ks. www.suomenpankki.fi Vrt. maan ulkomainen nettovelka
VIELÄ HUOLTOTASEESTA JOHDETTUA Y = C + G +I +X M Koska käytettävissä olevat tulot voidaan joko kuluttaa tai säästää Y = (C +G ) +S S = I+X-M Eli säästäminen investoidaan tai rahoitetaan ulkomaisia talouksia I = S-(X-M) Pääoman bruttomuodostus rahoitetaan joko säästämällä tai ulkomaisella velkaantumisella, jolloin maa tuo pääomaa maahan Suomen vaihtotase ylijäämäinen, USA:n ja Japanin alijäämäinen
KV. KAUPAN MERKITYS KANSANTALOUDEN KANNALTA Viennin ennustettiin alkuvuodesta kasvavan 22 prosentillla? Mitä tämä ennakoi BKT:n kasvulle? Y % = 0.22* 0.32X =0,07 =7% Suhdannekuva taloudesta - Missä ollaan nyt ja minne ollaan menossa? - Miksi laaditaan? - BKT-ennuste verotulojen perusta - Kysyntäennusteet investointien perustana
INFLAATIO Mittaaminen, esimerkki (Pohjola Taulukko 11.1) Hyödykekori: 2 maitoa ja 1 leipä Vuosi Maidon hinta 1 1 2 2 2 3 3 3 4 Leivän hinta Vuosi Hyödykekorin hinta 1 1*2+ 2*1=4 2 2*2+3*1 =7 3 3*2 +4*1=10 Vuosi Kuluttajahintaindeksi, vuosi 1 =100 1 (e4/e4)*100=100 2 (e7/e4)*100= 175 3 (e10/e4)*100=250
Vuosi Kuluttajahintaindeksin vuosimuutos, % 2 (175-100)/100*100 = 75 3 (250-175)/175*100 =43 Kustannukset ja suojautuminen - rahan arvon pieneneminen (velan reaalisen arvon pieneneminen) Hyperinflaatio > yli 50 prosenttia kuukaudessa Zimbabwe Suojautuminen indeksointi Opintotuen sitominen indeksiin Lapsilisät kansaneläkeindeksiin Taitettu indeksi eläkeläisille (50-50 kuluttajahinta- ja ansiotasoindeksi)
MONEY SUPPLY GROWTH AND INFLATION IN ZIMBABWE
KVANTITEETTITEORIA YKSINKERTAISIN MALLI INFLAATIOSTA MV = PY identiteetti M on rahan määrä V rahan kiertonopeus P yleinen hintataso Y bruttokansantuote P Y = bruttokansantuotteen arvo Jos Y on luonnollisella tasolla ja V annettu, rahan määrällä vaikutetaan inflaatioon Rahan määrällä ei tällöin ole vaikutusta työllisyyteen eikä kokonaistuotantoon
RAHAPOLITIIKKA Rahan määrällä vaikutetaan korkotasoon ja sitä kautta talouden aktiviteetteihin Rahapolitiikan instrumentteja joko korko tai rahan määrä M rahan määrä taloudessa avomarkkinaoperaatiot, luotonlaajennus (Subprime-kriisi) LM-käyrä Inflaatio ja korot liikkuvat yleensä yhdessä sillä reaalikorot eivät juuri vaihtele pitkällä tähtäimellä (Fisherin hypoteesi)
RAHAPOLITIIKKA JA PANKKIJÄRJESTELMÄ Rahan kysyntä M = f(p,r,y) P = hintataso r = korkotaso Y = kansantulo Hintatason nousu vähentää rahan kysyntää Raha on likvidi, jolloin se tuotto syntyy sen vaihtoehtoisesta käytöstä eli koron noustessa rahan kysyntä pienene Kansantulon kasvaessa rahan kysyntä lisääntyy
RAHAN TARJONTA Pankkijärjestelmä Tase Vastaavaa / Vastattavaa Lainat 90 Talletukset100 Reservit 10 Luotonlaajennus Rahaperusta Rahan tarjonta
INFLAATIO JA TYÖTTÖMYYS Työttömyys on potentiaaliseen tuotantoon liittyvä käsite Inflaation hillitseminen tapahtuu usein työllisyyden kustannuksella, kun talouspolitiikalla rajoitetaan hintojen nousua AD-AS-malli Phillips-käyrä Okunin laki
Short-run Phillips Curve The short-run Phillips curve is the negative short-run relationship between the unemployment rate and the inflation rate. 21 of 46
Unemployment and Inflation, 1955-1968 22 of 46
The Short-Run Phillips Curve Inflation rate When the unemployment rate is low, inflation is high. 0 When the unemployment rate is high, inflation is low. Unemployment rate 23 of 46
FOR INQUIRING MINDS The Aggregate Supply Curve and the Short-Run Phillips Curve Figure 32-8 on the next slide shows how changes in the aggregate price level and the output gap depend on changes in aggregate demand. Consider two possible paths for the economy over the next year. One is that aggregate demand remains unchanged and the economy stays at E1. The other is that aggregate demand shifts rightward to AD2 and the economy moves to E2. At E2, real GDP is $10.4 trillion, $0.4 trillion more than potential output. Meanwhile, at E2 the aggregate price level is 102. 24 of 46
FOR INQUIRING MINDS The AD-AS Model and the Short-Run Phillips Curve 25 of 46
The Short-Run Phillips Curve and Supply Shocks Inflation rate A negative supply shock shifts SRPC up. 0 A positive supply shock shifts SRPC down. Unemployment rate 26 of 46
Inflation Expectations and the Short- Run Phillips Curve 27 of 46
Inflation and Unemployment in the Long Run The nonaccelerating inflation rate of unemployment, or NAIRU, is the unemployment rate at which inflation does not change over time. The long-run Phillips curve shows the relationship between unemployment and inflation after expectations of inflation have had time to adjust to experience. Disinflation is the process of bringing down inflation that is embedded in expectations. 28 of 46
The Natural Rate of Unemployment The natural rate of unemployment is the portion of the unemployment rate unaffected by the swings of the business cycle. The NAIRU is another name for the natural rate. The level of unemployment the economy needs in order to avoid accelerating inflation is equal to the natural rate of unemployment. In fact, economists estimate the natural rate of unemployment by looking for evidence about the NAIRU from the behavior of the inflation rate and the unemployment rate over the course of the business cycle. 29 of 46
Cost of Disinflation Once inflation has become embedded in expectations, getting inflation back down can be difficult because disinflation can be very costly, requiring the sacrifice of large amounts of aggregate output and imposing high levels of unemployment. However, policy makers in the United States and other wealthy countries were willing to pay that price of bringing down the high inflation of the 1970s. 30 of 46
KERTAUS: SUOMEN HUOLTOTASE Ks. www.stat.fi Käsitteitä BKT ja Bruttokansantulo Vaihtotase Maksutase Pääomatase Vaihtotaseen alijäämä/ylijäämä Alijäämän rahoitus Krugman pilapiirros Ylijäämien globaali allokoituminen Yhdysvaltojen velkaantuminen
VALUUTTAKURSSIT Reaalinen valuuttakurssi /nimellinen Ostovoimapariteetilla korjattu valuuttakurssi Katainen ja Venäjä / OECD
AD-AS-KÄYRÄN TAUSTALLA AD- Miksi alemmalla hintatasolla tasapainotuotanto on korkeammalla tasolla Mitkä tekijät siirtävät AD-käyrää ja miksi? Missä ovat korot? Entä lyhyen tähtäimen AS-käyrä?
HARJOITUKSIA Naisten työn tarjonta lisääntyy työmarkkinoilla, Analysoi pitkällä ja lyhyellä aikavälillä Pysyvä shokki / tilapäinen shokki Kokonaistarjonta kasvaa Pitkällä aikavälillä, kysyntä sopeutuu Inflaation ollessa annettu, alhaisemmat korot mahdollistavat korkeamman kokonaiskysynnän? Jos rahapolitiikkaa löysätään, oikealle siirtyvä AD-käyrä kohtaa kokonaistarjontakäyrän jatkuu viimeisellä luennolla Rahapolitiikka vastaa alhaisemmilla koroilla
HARJOITUS Äkillinen hintojen nousu pakottaa kaikki yritykset nostamaan hintojaan yhtäaikaisesti, analysoi jatkuu
Kysyntäshokit HARJOITUS
HS-ARTIKKELI - KÄSITTEITÄ Ostovoima Ostovoimapariteetti Valuuttakurssi, valuuttakurssipolitiikka IMF, OECD Venäjän BKT ruplissa /Yhdysvaltain dollareiksi Ostovoimapariteettikorjattu BKT ottaa huomioon maiden inflaatioerot ja niiden vaikutuksen kansalaisten ostovoimaan Keskuspankit Viennin rakenne Viennin ja kulutuksen rooli Harmaa talous Valtion velka
AD-KÄYRÄ 1 Hintatason laskiessa varallisuusarvot kasvavat kansantuote kasvaa 2 Investointien korkovaikutus 3 Alhaisemmalla hintatasolla tarvitaan vähemmän taloustoimiin, joten ne sijoitetaan jatkuu
3. LUENTO AD-AS-mallin yhteenkokoaminen Valikoiden kirjan lukuja 28 ja 29